1 Risultati 1 Trimestre 2010 12 Maggio 2010
Sintesi 1 Trimestre 2010 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Var % Ricavi 449 457 1,8% Fatturato: impatto favorevole dei cambi e delle curve di spedizione delle collezioni PE. EBIT gest. Ordinaria 29 41 41,7% % 6,4% 9,0% EBIT 25 35 43,1% % 5,5% 7,7% Piano di Riorganizzazione: - Benefici totali raggiunti pari a 71 M, di cui 13 M nel 1 trim. 2010. 6 M oneri non ricorrenti vs. 4 M nel 1 trim. 09 Utile netto 18 20 9,9% % 4,1% 4,4% Incremento tax rate. Indebitamento Netto 763 589 Conferma del positivo trend di miglioramento della PFN. Minor assorbimento di cassa rispetto al 1 trim. 2009 2
3 Ricavi 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Var % Var % CN Ricavi 449 457 1,8% 1,0% Tessile 24 25 4,4% 4,4% Abbigliamento 425 432 1,6% 0,9% di cui - Wholesale 317 316-0,3% - Vendite Dirette 108 116 7,4%
Ricavi per Area Geografica Performance a cambi costanti: +1,0% Italia e Resto d Europa +0,2% Asia +5,1% America -2,0% Resto del Mondo +15,1% Stabile performance in Italia; in rallentamento Asia 18% (16%) America 3% (3%) Resto del Mondo 1% (1%) Penisola Iberica e Grecia. Trend positivo nei mercati asiatici, guidati dalla performance nei mercati emergenti e in Corea del Sud. Resto d'europa 32% (33%) Italia 46% (47%) Crescita dei ricavi nell America Latina, in particolare in Messico. Nota: ( ) dati 1 trim.09 4
Ricavi per Area Geografica Mercati consolidati a cambi costanti: -1,5% Mercati emergenti a cambi costanti: +19,2% India Iniziali aperture di negozi diretti e di nuovi clienti in città secondarie; positivo sell-out della PE10, sia nei negozi diretti che nei Department Stores. Primi passaggi di selezionati negozi dalla gestione diretta alla rete dei partners. Cina Positiva performance LFL, in seguito alla ridefinizione del network di negozi esistenti e all azione coordinata sul mix di prodotto e sulla profondità dell offerta. Messico Significativa crescita delle vendite nei DOS e nei corners esistenti, grazie allo specifico focus sull attrattività del punto vendita. Turchia ottimizzazione sourcing locale per fronteggiare la debolezza del mercato e le specifiche esigenze dei consumatori. Mercati Emergenti 15% (12%) Mercati Consolidati 85% (88%) Russia positivi risultati conseguiti grazie alle azioni di supporto del network introdotte dalla Trading Company e alle nuove curve di spedizione. Nota: ( ) dati 1 trim.09 5
Ricavi Abbigliamento Drivers - Politiche di supporto alla rete. - Positivo impatto dei cambi, 3 M. Wholesale Collezione PE10 pari al -4%, in linea con trend della precedente collezione AI09. Impatto positivo sui risultati del trimestre e sul mix di prodotto della curva di consegne della collezione PE10. Vendite Dirette 425 432 108 116 +1,6% +7,4% Vendite Dirette Positivo contributo delle aperture nette, dinamica cambi e performance LFL (+3%). Incremento LFL a gennaio e febbraio grazie alle vendite della collezione AI09; positivo marzo, per effetto della Pasqua anticipata rispetto lo scorso anno. Wholesale 318 316-0,3% 1 Trim. 09 1 Trim. 10 6
Ricavi Abbigliamento per marchio UCB Adulto: positivi risultati nella proposta Uomo, grazie all offerta di prodotto aggiornata, e nelle categorie merceologiche denim, camiceria e confezioni; confermato il trend di crescita sui mercati emergenti. Sisley 17% (15%) Bambino: introduzione della nuova proposta Benetton Tween nella collezione PE10 e continua crescita di Sisley Young. Performance impattata dalla diversa curva di consegne per il segmento bambino rispetto i marchi adulto. Sisley: proseguono le azioni di riposizionamento del prodotto; nuove proposte su alcune categorie merceologiche quali il denim. Playlife 3% (3%) Bambino 26% (30%) UCB 54% (52%) Nota: ( ) dati 1 trim.09 7
8 Conto Economico 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Var % Ricavi 449 457 1,8% Margine industr. 205 216 5,4% % 45,5% 47,1% Margine di contribuz. 171 180 5,3% % 38,1% 39,4% SGA -142-139 -2,1% EBIT gest. Ordin. 29 41 41,7% % 6,4% 9,0% Proventi / (Oneri) non ricorr. -4-6 EBIT 25 35 43,1% % 5,5% 7,7% Utile ante imposte 21 34 62,6% Utile netto 18 20 9,9% % 4,1% 4,4% EBITDA gest. Ord. 54 66 22,8% % 12,0% 14,4%
9 Benefici Piano di Riorganizzazione Raggiunti Anno 2009 Attesi 2010 Raggiunti 1 Trim. 10 Supply Chain & Efficienza Costo 58 20+ 13 (3) 10 Oneri non ricorrenti (16) (~15) Benefici 1 Trim. 10 Oneri non ricorrenti Impatto su EBIT 1 Trim. 10
10 Margine Industriale Margine Industriale % sul fatturato 1 Trim. 10 216 47,1% 1 Trim. 09 205 45,5% Var. % 5,4% + 160 bp 1 Trim. 10 CN 211 46,3% 1 Trim. 09 205 45,5% Var. % CN 2,8% + 80 bp Abbigliamento Tessile 205 (6) +11 +5 +1 216 Margine Industriale 1 Trim. 09 Vol / mix / Prezzo Benefici Sourcing Delta Cambi Tessile Margine Industriale 1 Trim. 10
11 Analisi EBIT EBIT 1 Trim. 09 Non ricorr. Ebit gestione ordin. 25 (4) 29 EBIT 1 Trim 10 Non ricorr. Ebit gestione ordin. 35 (6) 41 3 M Positivo impatto cambi 25 +11 (2) +2 +1 (2) 35 EBIT 1 Trim. 09 Margine Industriale Spese Variabili SGA vendite dirette SGA wholesale/tessile Oneri non ricorr. EBIT 1 Trim. 10
12 Gestione Finanziaria Oneri finanziari (6) (3) 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Gestione valuta 2 2 1 Trim. 09 1 Trim. 10
13 Analisi Utile Netto 1 Trim. 09 1 Trim. 10 (17) 21 (6) +3 18 34 +3 20 Utile Ante Imposte 1 Trim. 2009 Imposte Interessi Minoranze Utile Netto 1 Trim. 2009 Utile Ante Imposte 1 Trim. 2010 Imposte Interessi Minoranze Utile Netto 1 Trim. 2010 Tax Rate 25,6% 49,6%
14 Capitale Investito Netto 31.12.09 31.03.10 Indebit. Fin. Netto 556 +75 +10 (15) 589 Patrimonio Netto Totale 1.456 1.493 Capitale Investito Netto Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. M.I.F. * Var. Altro Capitale Investito Netto (*) M.I.F.: Immobilizzazioni Materiali, Immateriali e Finanziarie.
15 Capitale di Funzionamento +6 (55) (5) (7) 794 733 Capitale di Funz. al 31.03.09 Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Crediti / (Debiti) Capitale di Funz.al 31.03.10
Indebitamento Netto 819 (2009) 689 763 589 678 814 689 (2010) 556 565 555 556 (2008) 475 Indeb. Netto Iniziale 1 Trim 1 sem. 9 mesi Indeb. Netto Finale (74) (90) (33) (689) (763) (475) (565) (556) (589) Indebit. Fin. Netto al 31.12.2007 Flussi Indebit. Fin. Netto al 31.03.2008 Indebit. Fin. Netto al 31.12.2008 Flussi Indebit. Fin. Netto al 31.03.2009 Indebit. Fin. Netto al 31.12.2009 Flussi Indebit. Fin. Netto al 31.03.2010 16
17 Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento (31) (50) (6) (25) 1 Trim. 09 1 Trim. 10 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Dividendi Azioni Proprie (1) (1) (3) 0 1 Trim. 09 1 Trim. 10 1 Trim. 09 1 Trim. 10
18 Investimenti Netti 1 Trim. 09 1 Trim. 10 +50 Investimenti netti +25 Investimenti netti Commerciali / Immobiliari Commerciali / Immobiliari di cui di cui +33 Immobiliari 1 Commerciali 32 +18 Immobiliari 4 Commerciali 14 +2 Produttivi +2 Produttivi +3 Altri +3 Altri 0 Disinvestimenti (4) Disinvestimenti +12 Altre variazioni +6 Altre variazioni
Allegati 19
20 Breakdown segmenti Abbigliamento 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Var % Ricavi 426 433 1,6% EBIT 27 35 32,0% % 6,3% 8,1% EBITDA 49 60 21,4% % 11,6% 13,9% Tessile 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Var % Ricavi 59 51-13,4% EBIT -2 1 ns. % -3,5% 1,4% EBITDA 3 1 ns. % 5,8% 0,9%
21 Stato Patrimoniale Funzionale 31.12.2009 31.03.2010 Var 31.03.2009 Cap. di Funzionamento 658 733 75 794 Attività dest. a cessione 5 5 0 1 Immob. Mat. e Immat. 1.288 1.297 9 1.322 Immob. Finanziarie 25 26 1 29 Altre Attività/(Passività) 36 21-15 16 Capitale Investito Netto 2.012 2.082 70 2.162 finanziato da Indebitamento Fin. Netto 556 589 33 763 Patrimonio Netto Totale 1.456 1.493 37 1.399
22 Capitale di Funzionamento 31.03.2009 31.03.2010 Var 31.12.2009 Cap. di Funzionamento 794 733-61 658 Crediti Commerciali 790 796 6 791 Scorte 346 291-55 301 (Debiti Commerciali) -341-346 -5-404 Altri Crediti/(Debiti) -1-8 -7-30
23 Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati 31.03.2009 31.03.2010 Var Commerciali 598 626 28 Industriali 106 106 0 Altro 22 20-2 Totale 726 752 26 Commerciali 31.03.2009 31.03.2010 Var Italia 170 158-12 Paesi dell'est e ex URSS 128 144 16 Francia 109 105-4 Spagna 67 66-1 Giappone 35 36 1 Portogallo 23 29 6 Iran 21 20-1 Belgio 18 18 0 Turchia 18 18 Austria 16 15-1 India 9 10 1 Kosovo 4 4 Svizzera 2 2 0 Mongolia 1 1 Totale 598 626 28
24 Rendiconto Finanziario 1 Trim. 09 1 Trim. 10 Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam. 55 68 Variazione Capitale di Funzionamento -77-68 Interessi corrisposti/percepiti e differenze cambio -5-3 Pagamento Imposte -4-3 Flusso di cassa dell'attività operativa -31-6 Investimenti Operativi Netti -41-25 Immobilizzazioni Finanziarie -9 0 Flusso di cassa dell'attività di investimento -50-25 Flusso assorbito dalla gestione ordinaria -81-31 Pagamento Dividendi -1-1 Acquisto Azioni Proprie -3 0 Surplus/(Deficit) -85-32
Linee di Credito Linea di Credito in scadenza 500 m (2005-2010) Club Deal in scadenza a Giugno 2010. Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +27,5/60 bp. Utilizzato per 120 m Costo: 0.80%. Nuova Linea di Credito* 400 m (2010-2015) Club Deal Intesa San Paolo, Unicredit, BNP-BNL, Mediobanca, Calyon. Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +150/250 bp. Altre Linee di Credito 400 m (2007-2012) 3 finanziamenti. Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp. Completamente utilizzato Costo: 0,72%. 60 m (2009-2014) Finanziamenti Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +150/250 bp. Non utilizzato. 430 m Linee di credito a revoca Costo: Euribor + 80/100bp Utilizzato per 157 m. * Da firmare entro la fine di Maggio 2010 25
Linee di Credito al 31.03.2010 400 m (2007-2012): 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Intesa San Paolo 150 m Unicredit Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* Situazione attuale - Completamente utilizzato Costo: 0,72% Covenants Covenants Finanziari* 2009 EBITDA / Oneri fin. Netti min 4 18,3x I.N. / EBITDA max 3,5 1,7x 60 m (2009-2014): Finanziamento: 60 m Banca Pop. Vicenza Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +150/250 bp* Situazione attuale - Non utilizzato EBITDA / Oneri fin. Netti I.N. / EBITDA min 4 18,3x max 3,5 1,7x 500 m (2005-2010) Prestito sindacato: 100 m Unicredit 50 m Pop.di Verona 100 m Intesa S. Paolo 50 m Calyon 100 m BNP-BNL 50 m HSBC 50 m Citigroup Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 27,5/60 bp* 430 m Linee di credito a revoca Costo: Euribor + 80/100bp Situazione attuale - Utilizzato per 120 m Costo: 0,80% EBITDA / Oneri fin. Netti min 4 18,3x I.N. / EBITDA max 3,5 1,7x I.N. / P.N. max 1,0 0,4x Situazione attuale - Utilizzato per 157 m * In funzione del covenant I.N./EBITDA; covenants calcolati due volte l anno 26
27 Disclaimer Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è soggetta a certi rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa.