Risultati Anno Marzo 2009

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1 Risultati Anno Marzo 2009

2 Conto Economico proforma Var % Ricavi ,9% Margine industriale ,1% % 46,1% 44,3% Margine di contribuzione ,5% % 38,9% 37,2% Ebit Gest. Ord. Risultato Operativo ,7% ,2% % 11,9% 11,9% 11,9% 12,0% Utile ante imposte ,7% Utile netto ,0% % 7,3% 7,1% EBITDA Gest. Ord. EBITDA ,1% ,1% % 16,6% 16,6% 16,6% 16,4% 2

3 Capitale Investito (46) Capitale Investito al 31/12/07 Var. Capitale di Funz. Var. Immobilizz. Var. Altro Capitale Investito al 31/12/08 3

4 Capitale di Funzionamento (29) (4) Capitale di Funz. al 31/12/07 Var. Crediti Comm. Var. Scorte Var. Debiti Comm. Var. Altri Crediti / (Debiti) Capitale di Funz.al 31/12/08 4

5 5 Flussi di Cassa Attività operativa Attività di Investimento Dividendi Azioni Proprie (209) (230) (75) (69) (69)

6 Investimenti Netti 2008 Inv. attività operative nette -209 Investimenti Comm./Immob. 169 di cui Real Estate 78 Increm. attività 246 commerciali 91 Decrem. attività operative Altre variazioni 1-38 Investimenti Produttivi 52 Altri investimenti 25 6

7 Posizione Finanziaria Netta (anno 2008) (anno 2007) (anno 2006) PFN iniziale 1Q 1H 9M PFN finale PFN al 31/12/06 Pagamento imposte Flussi al netto pag.to imposte PFN al 31/12/07 Pagamento imposte Flussi al netto pag.to imposte Azioni Proprie PFN al 31/12/08

8 Linee di Credito al 31/12/ m ( ): 3 finanziamenti: 100 m BNP-BNL 150 m Intesa San Paolo 150 m Unicredit Covenants Situazione attuale Completamente utilizzato Costo:3,0% Financial convenants 2008 Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi +20/50 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 9,5x PFN / Ebitda max 3,5 1,96x 500 m ( ) Prestito sindacato: 100 m Unicredit 50 m Pop.di Verona 100 m Intesa S. Paolo 50 m Calyon 100 m BNP-BNL 50 m HSBC Covenants 50 m Citigroup Situazione attuale Utilizzato: 360 m Costo:3,2% Financial convenants 2008 Costo: Euribor 1/2/3/6 mesi + 27,5/60 bp* Ebitda / On. Fin Netti min 4 9,5x PFN / Ebitda max 3,5 1,96x PFN / P.N. max 1,0 0,5x 390 m Linee di credito a revoca Costo: tasso interbancario (o prime rate) + spread Situazione attuale: Utilizzato: 76 m 8 * in funzione del covenant PFN/Ebitda; covenants calcolati 2 volte anno

9 9 Sintesi linee attuative del piano di riorganizzazione

10 Obiettivi del piano di riorganizzazione Preparare l azienda ad affrontare le sfide del futuro e generare le risorse necessarie per affrontare la crisi Adeguando la struttura organizzativa (nuova struttura, rinnovo risorse) Ri-disegnando i processi Instillando una nuova cultura (contenimento costi, responsabilità individuale, lavoro interfunzionale) 10

11 Il piano di riorganizzazione è stato avviato, articolato lungo le priorità condivise nell ultimo CdA Rafforzamento commerciale Eccellenza nella Supply Chain Ottimizzazione dei costi 13 cantieri >40 iniziative >55 persone coinvolte Flussi di cassa 11

12 Il lavoro di ogni cantiere è stato declinato in linee guida precise Rafforzamento commerciale Linee guida Wholesale Maggiore stimolo alla rete in logica selettiva Differenziato per Marchio e Paese Dosato temporalmente per collezioni Collegabile ad aumento volumi Massima disciplina commerciale Accelerazione impatto nuovi progetti su rete esistente Forte sviluppo canale outlet con collezione dedicata Retail Chiusura negozi non profittevoli in scenario di crisi Ri-mappatura presenza sul territorio nei Paesi critici Variabilizzazione costi del personale di negozio Massima efficienza sulle strutture centrali Eccellenza nella Supply Chain Ri-contrattazione continua a fronte evoluzione costo materie prime e valute Ottimizzazione mix fonti produttive in logica costo-qualitàtime-to-market Innovazione nei processi di collezione in logica di semplificazione e massima efficienza 12

13 Il lavoro di ogni cantiere è stato declinato in linee guida precise Linee guida Ottimizzazione dei costi Costi diretti di personale Inserimento di nuove competenze Accorpamento funzioni in logica di efficienza Semplificazione e chiara accountability sul piano di ristrutturazione Flussi di cassa Costi indiretti di struttura Ri-contrattazione continua come nuovo modus operandi Massimo consolidamento e rotazione fornitori Massima standardizzazione specifiche prodotti e servizi acquistati Ri-negoziazione affitti per evoluzione mercato immobiliare e traffico nei Centri Commerciali Allungamento tempi di pagamento almeno a 90 giorni Ottimizzazione investimenti Accelerazione aperture in location già acquisite Approvazione investimenti per eccezione in base ad andamento mercati e comunque entro un plafond predefinito (-25% vs. 2008) 13

14 Identificati benefici strutturali pari a M.ni Euro in parte da re-investire nel rafforzamento della rete Risorse identificate base anno M.ni Euro EBIT gestione caratteristica Benefici strutturali, in parte già disponibili nel 2009 da reinvestire per: Rafforzame nto della Rete Supply chain Costi di struttura Totale benefici Oneri di riorganizza zione M.ni Euro maggiore generazione cassa 14

15 15 Annex

16 Ricavi verso Terzi per settore proforma Var % Abbigliamento - Verso Terzi ,8% Tessile - Verso Terzi ,6% Ricavi ,9% 16

17 Breakdown Segmenti Abbigliamento proforma Var % Ricavi totali ,8% Ebit ,5% % 12,4% 12,0% Ebitda ,9% % 16,7% 16,4% Tessile proforma Var % Ricavi totali ,0% Ebit ,2% % 1,3% 2,5% Ebitda ,0% % 6,0% 7,7% 17

18 Stato Patrimoniale Funzionale Dic Dic Var Cap. di Funzionamento Attività dest. a cessione Immob. Mat. e Immat Immob. Finanziarie Altre Attività/(Passività) Capitale Investito finanziato da Indebitamento Fin. Netto Patrimonio Netto Totale

19 Capitale di Funzionamento Dic Dic Var Cap. di Funzionamento Crediti Commerciali Scorte (Debiti Commerciali) Altri Crediti/(Debiti)

20 Terreni e Fabbricati valore contabile Terreni e Fabbricati Dic Dic Var Commerciali Industriali Altro Totale Commerciali Dic Dic Var 20 Italia Paesi dell'est e ex URSS Francia Spagna Giappone Portogallo Iran Belgio Austria India 9 9 Svizzera Totale

21 Rendiconto Finanziario Flusso di cassa attiv. operat. ante var. capitale funzionam Variazione Capitale di Funzionamento Interessi corrisposti/percepiti - differenze cambio realizzate Pagamento Imposte Flusso di cassa dell'attività operativa Investimenti Operativi Netti Immobilizzazioni Finanziarie Flusso di cassa dell'attività di investimento Flusso generato dalla gestione ordinaria Pagamento Dividendi Acquisto Azioni Proprie Apporto Mezzi di Terzi 0 2 Surplus/(Deficit)

22 Disclaimer Il presente documento contiene indicazioni sulle prospettive future dell azienda che riflettono le attuali opinioni e previsioni del Management. Qualsiasi indicazione sul futuro dell azienda è soggetta a certi rischi ed incertezze che possono causare scostamenti materiali dei risultati a consuntivo rispetto alle previsioni fatte. Potenziali rischi e incertezze includono fattori quali condizioni economiche generali, fluttuazioni nei tassi di cambio, pressioni derivanti da prodotti concorrenti e prezzi ed evoluzione normativa. 22