Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008

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1 Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2008 Banca popolare dell Emilia Romagna Società cooperativa con sede legale in Modena Via San Carlo 8/20 Tel. 059/ Fax 059/ Telex / emipop Numero di Matricola Albo delle Banche 4932 Numero di Codice Meccanografico (codice ABI) Capogruppo del Gruppo Bancario Banca popolare dell Emilia Romagna Iscrizione all Albo dei Gruppi con codice del 7 agosto ragioneria@bper.it Codice Fiscale, Partita Iva e Numero di iscrizione al Registro Imprese C.C.I.A.A. Modena n Capitale Sociale al 31/12/ Aderente al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi Azioni ordinarie quotate sul Mercato Expandi gestito da Borsa Italiana S.p.A.

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3 Sommario Gruppo bancario Banca popolare dell Emilia Romagna Cariche sociali al 30 giugno Relazione intermedia sulla gestione 7 Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2008 stato patrimoniale 54 conto economico 55 prospetto dei proventi ed oneri rilevati in bilancio 56 prospetto delle variazioni del patrimonio netto 57 rendiconto finanziario 58 note esplicative 61 Allegati stato patrimoniale consolidato (con evidenza delle variazioni) 168 conto economico consolidati (con evidenza delle variazioni) 169 conto economico consolidato trimestralizzato consolidato 170 prospetto di raccordo tra patrimonio netto e risultato economico della Capogruppo ed il patrimonio netto e l utile consolidati 171 organizzazione territoriale del Gruppo 173 Prospetti contabili individuali stato patrimoniale 176 conto economico 177 conto economico trimestralizzato al 30 giugno Attestazione del bilancio consolidato ai sensi dell art. 81ter del Regolamento Consob n del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 179 Relazione della PricewaterhouseCoopers S.p.A sulla revisione contabile limitata del bilancio consolidato semestrale abbreviato 181

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5 Cariche sociali al 30 giugno 2008 Consiglio di Amministrazione Presidente: * prof. Giovanni Marani Vice Presidenti: * dott. Ruggero Benassi * dott. Vittorio Fini * ing. Angelo Marconi Amministratore delegato: * dott. Guido Leoni Consiglieri: * rag. Ettore Caselli avv. Giovanni Battista Chiossi ing. Giulio Cicognani cav.lav.dott. Luigi Cremonini sig. Alessandro Fagioli * cav.lav.comm. Piero Ferrari prof. Giuseppe Lusignani * dott. Alberto Marri sig. Giuseppe Mondardini dott. Fioravante Montanari * rag. Deanna Rossi * dott. Erminio Spallanzani * comm. Ivano Spallanzani prof. Angelo Tantazzi I Consiglieri contrassegnati con un asterisco sono membri del Comitato esecutivo. Collegio sindacale Presidente: Sindaci effettivi: Sindaci supplenti: rag. Pier Giovanni Ascari dott. Vincenzo Donelli dott. Edoardo Rossini dott. Paolo Simoni dott. Giovanni Zanasi dott. Amedeo Cazzola rag. Claudio Malagoli Collegio dei Probiviri Effettivi: Supplente: dott. Alfredo Clo rag. Corrado Cermasi avv. Ottavio Guidotti avv. Vittorio Rossi avv. Edgardo Ruozzi dott. Cesare Ferrari Amorotti avv. Massimo Turchi Direzione generale Direttore generale: Vice Direttore generale: rag. Mimmo Guidotti dott. Luigi Odorici dott. Alessandro Vandelli Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dirigente preposto: rag. Emilio Annovi 5

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7 Relazione intermedia sulla gestione Composizione del Gruppo Quanto alla dinamica della composizione del Gruppo, nel primo semestre 2008 non si evidenziano particolari variazioni. Capogruppo: Banca popolare dell'emilia Romagna s.c., con sede in Modena A) società bancarie del Gruppo: 1) Banca Popolare di Ravenna s.p.a., con sede in Ravenna (75,254%); 2) Banca Popolare di Lanciano e Sulmona s.p.a., con sede in Lanciano (CH) (3,372%), controllata da Finbanche d Abruzzo che detiene poco più del 50% del capitale; 3) Banca Popolare del Materano s.p.a., con sede in Matera (67,700%); 4) Banca CRV Cassa di Risparmio di Vignola s.p.a., con sede in Vignola (MO) (100%); 5) Banca Popolare di Crotone s.p.a., con sede in Crotone (60,331%); 6) Banca Popolare di Aprilia s.p.a., con sede in Aprilia (LT) (55,009%); 7) Banca popolare dell Emilia Romagna (Europe) International s.a., con sede nel Granducato del Lussemburgo (99%); 8) Banca della Campania s.p.a., con sede a Napoli (89,121%); 9) Banco di Sardegna s.p.a., con sede a Cagliari, partecipazione del 51% per le azioni ordinarie, del 60,385% per quelle privilegiate e del 21,500% per quelle di risparmio (prive di diritto di voto, quotate sul mercato ufficiale di Borsa), in totale partecipazione del 47,449%. Ai fini del consolidamento sono state altresì considerate le azioni di risparmio presenti nel portafoglio di negoziazione della capogruppo, raggiungendo così una percentuale di interessenza diretta nel capitale della subholding del 48,136%; 10) CARISPAQ Cassa di Risparmio della Provincia dell Aquila s.p.a., con sede a L Aquila, controllata da Finbanche d Abruzzo che ne detiene il 79,922% del capitale; 11) Banca di Sassari s.p.a., con sede a Sassari (11,937%), controllata dal Banco di Sardegna che detiene il 79,719% del capitale; 12) Eurobanca del Trentino s.p.a., con sede a Trento (60,000%). 7

8 B) altre società del Gruppo: 13) Finbanche d Abruzzo s.p.a., con sede a L Aquila, finanziaria di partecipazioni bancarie (100%); 14) BPER International Advisory Company s.a., con sede nel Granducato del Lussemburgo, società di gestione di partecipazioni (90%); 15) Em.Ro. popolare finanziaria di partecipazioni s.p.a., con sede in Modena (77,443%); 16) EMRO Finance Ireland limited, con sede a Dublino (IRL), società finanziaria di diritto irlandese (100%); 17) Nadia s.p.a., con sede in Modena, società immobiliare (100%); 18) EM.RO Immobiliare s.p.a., con sede in Modena, società immobiliare (100%); 19) Modena Terminal s.r.l., con sede in Campogalliano (MO), società di magazzinaggio di merci varie, di deposito e stagionatura del formaggio, di conservazione frigorifera di carni e prodotti deperibili (52,250%); 20) Metelliana s.p.a., con sede in Cava de Tirreni (SA), società di servizi informatici (100%); 21) Mutina s.r.l., con sede in Modena, società veicolo per la cartolarizzazione di crediti, controllata da Em.Ro. popolare s.p.a. che detiene il 90% del suo capitale; 22) Nettuno Gestione Crediti s.p.a., con sede in Bologna, società di servizio per il recupero crediti (1%), controllata da Em.Ro. popolare s.p.a. che detiene il 99% del suo capitale; 23) Presticinque s.p.a., con sede a Roma, società specializzata nel collocamento dei prodotti della Divisione Consumer del Gruppo, controllata da Em.Ro. popolare s.p.a. che detiene il 93,05% del suo capitale; 24) ABF FACTORING s.p.a., con sede a Milano, società di factoring (90%); 25) ABF Leasing s.p.a., con sede a Milano, società di leasing (100%); 26) Optima s.p.a. SGR, con sede a Milano, società per la gestione del risparmio, controllata da Em.Ro. popolare s.p.a. che detiene il 58,300% del suo capitale; 27) Sardaleasing s.p.a., con sede a Sassari, società di leasing, controllata da Banco di Sardegna che detiene l 87,077% del suo capitale; 28) Numera s.p.a., con sede a Sassari, società di informatica, controllata dal Banco di Sardegna che ne detiene l intero capitale sociale; 29) Tholos s.p.a., con sede a Sassari, società immobiliare, controllata dal Banco di Sardegna che ne detiene l intero capitale sociale. Sussistono, altresì, i seguenti ulteriori collegamenti partecipativi tra società del Gruppo: a) la Banca Popolare di Ravenna s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,480% nella Em.Ro. popolare s.p.a.; una quota di partecipazione dell 1% nella Banca popolare dell Emilia Romagna (Europe) International s.a.; una quota di partecipazione del 6,200% in Optima s.p.a. SGR; b) la EM.RO Immobiliare s.p.a. detiene una quota di partecipazione del 47,750% nel capitale di Modena Terminal s.r.l.; c) la Em.Ro. popolare s.p.a. detiene una quota di partecipazione del 5% nel capitale della Sardaleasing s.p.a.; d) la Banca popolare dell Emilia Romagna (Europe) International s.a. detiene una quota di partecipazione del 10% nel capitale della BPER International Advisory Company s.a.; e) il Banco di Sardegna s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 11,447% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione del 19,200% in Optima s.p.a. SGR; f) la Banca della Campania s.p.a. detiene: 8

9 una quota di partecipazione del 2% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione del 4,300% in Optima s.p.a. SGR; g) la Banca Popolare di Lanciano e Sulmona s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,567% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione dell 1,100% in Optima s.p.a. SGR; h) la CARISPAQ Cassa di Risparmio della Provincia dell Aquila s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,430% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione del 2,800% in Optima s.p.a. SGR; i) la Banca CRV Cassa di Risparmio di Vignola s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,333% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione del 4% in Optima s.p.a. SGR; j) la Banca Popolare del Materano s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,233% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione dell 1,600% in Optima s.p.a. SGR, k) la Banca Popolare di Crotone s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dell 1,180% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione dell 1,500% in Optima s.p.a. SGR, l) la Banca Popolare di Aprilia s.p.a. detiene: una quota di partecipazione dello 0,887% in Em.Ro. popolare s.p.a., una quota di partecipazione dell 1% in Optima s.p.a. SGR. Oltre alle citate società appartenenti al Gruppo bancario, il perimetro di consolidamento comprende anche le controllate Forum Guido Monzani s.r.l. (posseduta al 90% da Em.Ro. popolare s.p.a. e per il rimanente dalla Capogruppo), Immo.Bi. s.r.l. (posseduta al 80,900% dalla Capogruppo) ed Osservanza Service s.r.l. (posseduta al 100% dalla Banca Popolare di Crotone ), non iscritte al Gruppo in quanto prive dei necessari requisiti di strumentalità. 9

10 Non sussistono possessi di quote od azioni di società del Gruppo che siano detenuti tramite società fiduciarie o per interposta persona; né, tramite tali soggetti, sono state acquistate od alienate, durante il periodo, azioni o quote di società del Gruppo. Il valore contabile della quota di pertinenza del Gruppo delle azioni proprie detenute da società incluse nel consolidamento, iscritto con segno negativo nell apposita voce 200 del passivo, è pari a Euro Se ne riporta di seguito il dettaglio: Numero azioni Valore nominale complessivo Valore di competenza Banca popolare dell'emilia Romagna s.c Banca di Sassari s.p.a TOTALE TOTALE Evoluzione e dimensioni del Gruppo Il Gruppo "Banca popolare dell'emilia Romagna" risulta iscritto dal 7 agosto 1992, sotto il n , nell'albo di cui all'articolo 64 del Decreto legislativo 1 settembre 1993 n.385. Sono intervenute, nel periodo in commento, le seguenti variazioni nelle quote di controllo: Banca Popolare di Ravenna s.p.a.: partecipazione già del 75,809%, ora del 75,254% a seguito dell aumento di capitale a pagamento del mese di aprile relativamente al quale la Capogruppo, aderendo alla richiesta della controllata, ha ad essa ceduto i diritti di opzione derivanti dal possesso di obbligazioni convertibili, per potere soddisfare le richieste di terzi interessati all ingresso nel capitale; Eurobanca del Trentino s.p.a.: partecipazione già del 54,9%, ora del 60% a seguito di acquisto di azioni da soci; Presticinque s.p.a.: partecipazione già del 75%, ora del 93,05% per effetto della integrale sottoscrizione da parte di Em.Ro. popolare dell aumento di capitale deliberato dalla partecipata, in seguito alla rinuncia del socio Fibass s.r.l.; Banca di Sassari s.p.a.: già controllata per il 79,733% dal Banco di Sardegna s.p.a., risulta ora controllata con una percentuale del 79,719%. Ciò come conseguenza dell esercizio, da parte di alcuni soci, dell opzione prevista dall offerta pubblica di acquisto volontaria promossa nel 2003 dal Banco di Sardegna; opzione che prevedeva la possibilità per i soci aderenti all offerta, di riacquistare un numero di azioni pari a quello allora apportato. La Banca risultava altresì partecipata dalla Capogruppo per l 11,341%, ora per l 11,937% a seguito di diversi acquisti. Mappa del Gruppo Fatte queste premesse, Vi presentiamo la mappa del Gruppo, alla data del 30 giugno

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12 I risultati a fine giugno 2008 L ordinaria gestione dell attività del Gruppo, nei primi sei mesi dell esercizio, è stata caratterizzata da un contesto generale che, già contrassegnato a fine 2007 da forti elementi di criticità, ha subito un ulteriore preoccupante deterioramento. I mercati hanno continuato infatti a soffrire in modo acuto della crisi di liquidità, che ben difficilmente potrà trovare una soluzione in tempi brevi. In tale quadro il Gruppo è riuscito a mantenere più che positivo il trend di crescita del margine di interesse, in particolare per effetto dell ottimo incremento dei volumi intermediati, ed anche un sufficiente grado di controllo delle altre poste di conto economico. Situazione nettamente diversa si presenta invece per le risultanze delle voci riferibili alle attività finanziarie, per la depressione che continua a caratterizzare i mercati, scontata principalmente dai titoli azionari bancari. In una situazione siffatta, particolare sofferenza è stata manifestata, anche in questi primi mesi dell anno, dal titolo Banca Italease, che dopo aver chiuso il 2007 a 9,54 Euro, ha subito un ulteriore flessione che, al 30 giugno, comportava un impatto negativo sulle riserve patrimoniali di 39,3 milioni di Euro; impatto teorico quantificabile ai prezzi odierni a 41,4 milioni di Euro. Risultato questo coerente con gli andamenti negativi generalizzati dei mercati finanziari, in particolare del settore bancario; di contro Banca Italease sta mostrando positivi segnali di ripresa, dopo le note vicende dello scorso anno, con risultati economici che continuano ad esprimersi positivamente sui propri fondamentali, una solida base patrimoniale e con una strategia per il futuro fondata su un piano di partnership strategico che pare ben disegnato e ad un buon punto di realizzazione. Date queste premesse, il primo semestre dell esercizio, se escludiamo i risultati oggi negativi delle voci tipiche riferibili alla finanza, appare abbastanza confortante, soprattutto se si analizzano i risultati del secondo trimestre. Si confermano buoni risultati, anche superiori alle attese, per quanto attiene il margine di interesse, mentre il margine di intermediazione (Euro 920,1 milioni) presenta una leggera flessione del 3,27% rispetto al 30 giugno 2007, per effetto delle citate risultanze particolarmente negative delle voci connesse alla finanza. L utile semestrale consolidato ammonta ad Euro 187,9 milioni, e segna una flessione del 25,64% nel raffronto con il primo semestre dello scorso anno (era di Euro 252,7 milioni). L utile di pertinenza della Capogruppo, al netto della quota di spettanza dei soci terzi (Euro 40 milioni), ammonta ad Euro 147,9 milioni, in calo del 25,21%. Il risultato, pur evidenziando una chiara flessione, è in ogni caso da considerare di assoluto rilievo se teniamo conto delle componenti straordinarie presenti nelle risultanze del primo semestre dello scorso anno, preso a confronto. Erano in particolare presenti poste straordinarie di utile non ripetibili, date da plusvalenze realizzate dal Banco di Sardegna e dalla Banca di Sassari, per la cessione della quota partecipativa in Banca CIS ( 18,1 milioni), e della Banca Popolare di Ravenna per la cessione della quota in CSE ( 8,7 milioni); ad esse si aggiungono 19,7 milioni di cui avevano beneficiato i costi operativi a seguito dell applicazione delle nuove norme che dallo scorso anno regolano il TFR. Al netto di tali poste straordinarie e del correlato effetto fiscale (netti totali Euro 38,5 milioni) l utile del semestre risulta in flessione di solo il 12,25%, nonostante il risultato netto delle poste correlate alla finanza sia stato particolarmente negativo, per l andamento sfavorevole dei mercati finanziari. 12

13 Tra i principali accadimenti che hanno caratterizzato il primo semestre 2008, si evidenzia quanto era già stato in buona parte anticipato nella relazione sulla gestione del bilancio 2007, tra i fatti di rilievo dei primi mesi del E doveroso innanzi tutto citare la nomina della nuova Direzione Generale, che, dal primo gennaio, ha preso le redini della Banca. Essa è ora rappresentata dal Direttore generale rag. Mimmo Guidotti e dai Vice direttori generali dott. Luigi Odorici e dott. Alessandro Vandelli. Si tratta di uomini cresciuti ed affermatisi nei ranghi della Banca e del Gruppo, che prendono il posto del rag. Ettore Caselli (Direttore generale) e del rag. Sergio Iotti (Vice direttore generale), cessati dal servizio lo scorso 31 dicembre. Banca popolare del Mezzogiorno Nell ottica di una razionalizzazione del Gruppo e della sua attività, si segnala la formale approvazione di un progetto di aggregazione da parte delle controllate Banca Popolare di Crotone e Banca Popolare del Materano. Decisione, assunta in stretto coordinamento con la Capogruppo, nella volontà di dar vita ad una nuova ed importante banca popolare nel Mezzogiorno, ben diffusa e radicata sul territorio delle regioni Calabria, Basilicata e Puglia, con grandi possibilità di sviluppo in Sicilia, e capace di realizzare, a seguito dell operazione, importanti sinergie, di costo e di ricavi. Il progetto di fusione, che è stato autorizzato in data 26 giugno 2008 dalla Banca d Italia, darà quindi vita alla Banca Popolare del Mezzogiorno s.p.a., con sede legale a Crotone. La Banca potrà contare, anche grazie all acquisizione di 21 sportelli siciliani dal Gruppo Unicredit, su una solida struttura di oltre 110 sportelli, quasi dipendenti, soci e clienti. Essa inizierà la sua attività con una dotazione patrimoniale di oltre 300 milioni di euro, impieghi con clientela per circa Euro 1,9 miliardi, una raccolta diretta che supera i 2 miliardi di Euro ed una raccolta indiretta di circa un miliardo di Euro. Sportelli del Gruppo Unicredit In data 16 maggio la Banca ha sottoscritto gli accordi di acquisizione di un ramo d azienda costituito da 36 sportelli del Gruppo Unicredit. L operazione si inserisce nell ambito della cessione ad un consorzio formato da 13 banche, di 184 sportelli che lo stesso Gruppo Unicredit ha posto sul mercato, a seguito dell integrazione con Capitalia ed in adesione a specifica richiesta rivolta dall Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato. I 36 sportelli acquisiti saranno assegnati alla Banca popolare dell Emilia Romagna, per quanto attiene quelli distribuiti tra Veneto (n. 3) e Lazio (n. 12, divisi tra Roma città e provincia), mentre quelli ubicati in Sicilia (n. 21) saranno, come detto, assegnati alla nuova Banca Popolare del Mezzogiorno. Al 31 dicembre 2007 gli sportelli acquisiti erano caratterizzati, nel loro complesso, da impieghi con clientela per circa Euro 419 milioni, da una raccolta diretta di circa Euro 514 milioni ed indiretta pari a circa Euro 707 milioni. Il corrispettivo dell operazione, soggetto ad un possibile aggiustamento del prezzo, in relazione all effettivo ammontare della raccolta alla data di efficacia dell operazione, è pari ad Euro 148,5 milioni. L operazione avrà efficacia il prossimo 30 novembre Meliorbanca In data 23 giugno il Consiglio di Amministrazione della Banca popolare dell Emilia Romagna ha deliberato di promuovere un offerta pubblica volontaria sulla totalità delle azioni ordinarie in circolazione di Meliorbanca s.p.a., al fine di acquisire il controllo della società per integrare 13

14 la stessa e l intero suo gruppo nel Gruppo BPER, con l obiettivo di generare significative sinergie di costo e ricavo e ottenere il delisting delle azioni della società, quotate al Mercato Telematico Azionario organizzato e gestito da Borsa Italiana s.p.a.. La Banca ritiene che l Offerta risponda altresì all interesse della società, di cui essa è già azionista stabile e di maggioranza relativa, per procedere ad azioni di riorganizzazione per il rilancio dell attività. L Offerta, effettuata ai sensi e per gli effetti dell art. 102, primo comma e 106, quarto comma, del TUF, come modificato dal D.Lgs.229/2007, ha per oggetto n azioni, comprese quelle proprie detenute dalla società stessa, rappresentanti il 71,767% del suo capitale sociale (la rimanente quota del 28,233% è già detenuto, direttamente o indirettamente, dalla Banca). L Offerta prevede il riconoscimento a ciascun aderente di un corrispettivo in contanti pari ad Euro 3,20 per ogni azione, per un valore massimo complessivo di Euro 289,9 milioni. Per maggiori dettagli sull Offerta, di cui sono state richieste le specifiche autorizzazioni agli Organi di Vigilanza, si rimanda a quanto comunicato formalmente al Mercato il 23 giugno scorso e in date successive. In relazione alla suddetta offerta le due agenzie Fitch ratings e Standard & Poor s hanno confermato il rating a lungo termine e a breve termine della Banca rispettivamente ad A/F2 e A/A2, con un Outlook stabile per entrambe. Banca delle Marche In coerenza con le strategie di rafforzamento della presenza territoriale del Gruppo sul territorio nazionale, la Banca, nel mese di febbraio, ha presentato alle tre Fondazioni bancarie marchigiane Fondazione Cassa di Risparmio della provincia di Macerata, Fondazione Cassa di Risparmio di Pesaro, Fondazione Cassa di Risparmio di Jesi che detengono congiuntamente il controllo di Banca delle Marche, un offerta vincolante di partnership strategica con detta Banca. A metà luglio la Banca e le Fondazioni azioniste di Banca Marche, preso atto delle mutate condizioni di mercato, pur confermando la valenza industriale dell operazione e l affinità della visione strategica, hanno concordato di rimandare il proseguimento del confronto, ad una successivo momento in cui la situazione di mercato si sia stabilizzata. Si riportano di seguito le informazioni più significative ed i risultati del periodo, delle Banche e delle altre società del Gruppo, con evidenza particolare per ciò che riguarda la Capogruppo. Faranno seguito informazioni dettagliate, patrimoniali ed economiche, dell intero Gruppo, su base consolidata, con gli opportuni raffronti su basi omogenee, sia con il bilancio consolidato 2007 che con la situazione al 30 giugno

15 Le società del Gruppo a fine giugno 2008 La Capogruppo Banca popolare dell Emilia Romagna I RISULTATI DELLA GESTIONE BANCARIA Evidenziamo di seguito i valori patrimoniali della Banca confrontati con i valori di bilancio (in migliaia) Voci dell attivo variazioni var.% 10. Cassa e disponibilità liquide , Attività finanziarie detenute per la negoziazione ( ) 16, Attività finanziarie valutate al fair value , Attività finanziarie disponibili per la vendita (32.550) 23, Crediti verso banche ( ) 15, Crediti verso clientela , Derivati di copertura n.r Partecipazioni , Attività materiali (1.818) 0, Attività immateriali , Attività fiscali: (82.285) 36,54 a) correnti ( ) 54,13 b) anticipate , Altre attività (20.776) 4,53 Totale dell attivo ,09 (in migliaia) Voci del passivo e del patrimonio netto variazioni var.% 10. Debiti verso banche ( ) 5, Debiti verso clientela , Titoli in circolazione , Passività finanziarie di negoziazione (25.136) Passività finanziarie valutate al fair value , Derivati di copertura n.r. 80. Passività fiscali: ( ) 54,40 a) correnti ( ) 56,38 b) differite (2.081) 18, Altre passività , Trattamento di fine rapporto del personale (3.840) 6, Fondi per rischi e oneri: ,71 a) quiescenza e obblighi simili ,64 b) altri fondi , Riserve da valutazione (17.776) (34.464) 206, Riserve , Sovrapprezzi di emissione (48) 0, Capitale , Azioni proprie (81.471) (75.398) (6.073) 8, Utile (perdita) di periodo (98.232) 47,73 Totale del passivo e del patrimonio netto ,09 15

16 (LA RACCOLTA FIDUCIARIA) A fronte di un andamento della raccolta che, nel sistema, ha raggiunto una percentuale di crescita, nel semestre, di poco superiore al 3%, la Banca ha realizzato un incremento più che doppio, superiore al 7%. A fine semestre si è avvicinata la soglia dei 17 miliardi di Euro di depositi fiduciari, a vista o vincolati a termine. Significativo è l incremento della componente a termine rappresentata da titoli, incrementata del 10,24% (+14,59% per le obbligazioni e + 11,50 per i certificati di deposito). Nell aggregato sono compresi anche i prestiti obbligazionari con clausola di subordinazione, per un ammontare di Euro 1.572,5 milioni. Di essi, Euro 744,9 milioni si riferiscono ad obbligazioni convertibili in azioni della Banca, mentre la restante parte, (Euro 827,6 milioni), risulta pressoché totalmente collocata sull Euromercato, nell ambito del programma Euro Medium Term Note; fa eccezione solo una piccola quota di circa Euro 26 milioni riferibile alla Fondazione Banco di Sardegna. In media di periodo, la massa fiduciaria da clientela, che si quantifica in Euro ,8 milioni, mostra un risultato in crescita del 9,18% rispetto alla media liquida dell intero esercizio 2007, e dell 11,45% rispetto al primo semestre Nella tabella che segue è riportata nel dettaglio la composizione della raccolta: (in migliaia) Voci variazione composizione % % Debiti verso clientela ,80 57,67 58,90 Conti correnti e depositi liberi ,58 42,63 42,02 Depositi vincolati ,92 1,58 0,85 Fondi di terzi in amministrazione ,18 0,01 0,01 Finanziamenti passivi ,74 3,15 4,86 Pronti contro termine passivi ,86 9,93 10,83 Altri debiti ,05 0,37 0,33 Debiti rappresentati da titoli ,24 42,33 41,10 Certificati di deposito ,50 13,13 12,61 di cui: interessi maturati ,91 0,01 0,01 Obbligazioni ,59 19,92 18,61 di cui: interessi maturati ,55 0,23 0,17 Prestiti subordinati ,47 9,28 9,88 di cui: interessi maturati ,20 0,13 0,10 Altri titoli Totale raccolta diretta ,04 100,00 100,00 (TASSI PASSIVI) Dopo i 2 provvedimenti che la Banca Centrale Europea ha assunto nello scorso esercizio, che hanno portato il tasso di riferimento al 4%, nel primo semestre del 2008 tale valore non è stato ritoccato. La raccolta fiduciaria della Banca, nonostante ciò, è divenuta più onerosa ed il suo costo medio, quanto ai rapporti con la clientela, è divenuto pari al 3,52%, superiore di 0,44 punti percentuali rispetto al tasso medio riscontrato nell esercizio precedente (l incremento è di 0,65 punti percentuali, se rapportato al tasso medio del 1 semestre 2007). 16

17 Pure il costo medio complessivo di periodo del totale del passivo oneroso si è incrementato, seppure per valori leggermente inferiori. I tassi nominali di fine giugno, per le passività con clientela, prefigurano ancora un contenuto rialzo e si collocano mediamente intorno al 3,6%. TASSI PASSIVI NEI CONFRONTI DELLA CLIENTELA Tasso Medio Tasso Puntuale 4,35 4,15 3,95 3,75 3,55 3,35 3,15 2,95 2,75 fine 2007 gen08 feb08 mar08 apr08 mag08 giu08 (LA RACCOLTA INDIRETTA) La raccolta indiretta, costituita da titoli ricevuti in amministrazione e dai patrimoni che ci sono stati conferiti in gestione, risulta avvalorata, a fine semestre, in complessivi Euro ,8 milioni, in diminuzione del 4,52%. La variazione del periodo, se considerata con riferimento al valore nominale dei titoli, di complessivi Euro ,2 milioni, risulta marginalmente negativa solo per lo 0,03%, rispetto a fine I patrimoni che ci sono stati dati in gestione diretta, sono avvalorati al 30 giugno in Euro 2.252,6 milioni e registrano un calo del 3,55%. Su base nominale si riscontra invece un incremento nel semestre di oltre 65 milioni di Euro, pari al 3,44%. Nella tabella che segue sono evidenziati volumi e tassi di variazione dei comparti che costituiscono tale aggregato. I valori evidenziati non ricomprendono i collocamenti di prodotti assicurativi, di cui viene dato riscontro nel capitolo successivo. Voci variazione / (in migliaia) var. % Raccolta indiretta in gestioni patrimoniali (82.864) 3,55 di cui: in fondi e Sicav ( ) 28,89 Raccolta indiretta amministrata ( ) 4,68 di cui: in fondi e Sicav ( ) 6,67 Totale raccolta indiretta ( ) 4,52 di cui: globalmente gestita ( ) 5,61 amministrata ( ) 3,81 17

18 (BANCASSICURAZIONE) Nell ambito dei servizi resi alla clientela, l attività di amministrazione e collocamento di polizze assicurative, a copertura di rischi per danni e vita, continua a rivestire un ruolo di crescente importanza. Esso ammonta, a fine periodo, ad Euro 868 milioni evidenziando un incremento del 2,45%. Nel semestre sono state emesse n polizze del ramo vita per un ammontare di premi di Euro 71,3 milioni e n polizze a copertura di rischi per danni per una somma di premi di Euro 2,4 milioni. La gran parte delle polizze collocate è stata emessa dalle Compagnie Arca Vita ed Arca Assicurazioni, entrambe partecipate indirettamente dalla Banca. Il relativo portafoglio, che si commisura contabilmente in base ai premi pagati dagli assicurati, non concorre alla formazione della già descritta raccolta indiretta. Voci variazione / (in migliaia) var. % Portafoglio premi assicurativi (stock) ,45 di cui: per ramo vita ,46 per ramo danni ,85 (I MEZZI AMMINISTRATI) L entità complessiva dei mezzi amministrati o gestiti, comprensiva dei depositi raccolti sull interbancario, risulta, a fine semestre, di 38,8 miliardi di Euro, solo marginalmente superiore ai valori a bilancio La quota riferibile alla clientela è di Euro 33,5 miliardi e fa segnare un incremento dell 1%. Composizione dei mezzi amministrati come da Bilancio variazione / (in migliaia) var.% Debiti verso clientela ,80 Titoli in circolazione ,32 Passività finanziarie di negoziazione per cassa verso clientela Passività finanziarie valutate al fair value titoli di debito ,52 Raccolta indiretta ( ) 4,52 Totale mezzi amministrati da clientela ,00 Debiti verso banche ( ) 5,39 Totale complessivo ,07 Nella composizione dei mezzi amministrati, una quota di rilievo compete ai rapporti interbancari ed è in buona misura rappresentata da rapporti con le Banche del Gruppo, di cui si gestisce in modo accentrato la liquidità complessiva. Interbancario netto variazione / (in migliaia) variaz.% Debiti verso banche ( ) 5,39 Crediti verso banche ( ) ( ) ,78 Totale interbancario netto ,56 18

19 RACCOLTA valori in milioni DIRETTA INDIRETTA /06/2008 (I CREDITI) I crediti verso clientela, esposti in bilancio al valore di loro presunto realizzo, cioè al netto di prudenziali rettifiche per rischi potenziali di perdite (stimate pari ad Euro 367,3 milioni), ammontano ad Euro ,7 milioni. L incremento rispetto al 31 dicembre 2007 è pari all 11,03%. L incremento, superiore alla media del sistema, riguarda praticamente tutte le forme tecniche principali. Di particolare rilievo l incremento dei finanziamenti a breve termine e le operazioni cosiddette di hot money. L incremento su base liquida media di periodo, che si quantifica nel semestre in Euro ,4 milioni, risulta superiore del 13%, rispetto al primo semestre 2007, e del 9,7% circa rispetto all intero esercizio scorso. Nella concessione dei crediti, così come nella loro gestione, si è operato con l attenzione e la prudenza di sempre, valutando con accuratezza i rischi, ma non facendo mancare ai clienti il giusto appoggio finanziario alle loro necessità, di supporto agli investimenti ed allo sviluppo delle aziende, nonché a sostegno delle famiglie, per l acquisto di beni durevoli ed esigenze di consumo. La tabella che segue riporta la distribuzione dei crediti per forma tecnica di erogazione. Crediti con clientela variazione % (in migliaia) composizione % Impieghi con clientela in bonis ,92 95,05 96,02 Conti correnti ,93 22,65 22,67 Pronti contro termine attivi ,41 2,26 1,97 Mutui ,12 34,14 36,06 Carte di credito, prestiti personali, cessione del quinto ,97 1,14 1,29 Altre operazioni ,47 34,86 34,03 Attività rappresentate da titoli ,97 2,33 1,41 Attività deteriorate ,01 2,62 2,57 Totale crediti verso clientela ,03 100,00 100,00 19

20 (LE PARTITE DI DUBBIO ESITO) Il complesso dell esposizione lorda dei crediti deteriorati (sofferenze, incagli, ristrutturati e scaduti da oltre 180 giorni) si attesta intorno ad Euro 723,9 milioni, in incremento del 12,28%, rispetto al 31 dicembre Le rettifiche di valore, pari ad Euro 267,5 milioni, corrispondono al 36,96% del valore lordo; l esposizione netta di tali crediti si quantifica pertanto in Euro 456,4 milioni (+13,01%). Le sofferenze, ricomprese tra i suddetti crediti, al lordo delle rettifiche di valore, si quantificano in Euro 337,1 milioni, in crescita del 2,85%; percentuale ben al di sotto del valore di incremento dei crediti. Al netto delle rettifiche di valore (Euro 200,1 milioni) risultano di Euro 137 milioni, in calo dello 0,12% rispetto al bilancio 2007; esse rappresentano una quota dello 0,79% del totale dei crediti (percentuale che, su base lorda, si quantifica dell 1,90%). Nelle tabelle che seguono sono riportati, nel dettaglio, i valori dei crediti deteriorati ed una serie di indici ad essi correlati. (in migliaia) Crediti con clientela variazione % Esposizione lorda ,28 Crediti deteriorati Rettifiche di valore ,07 Esposizione netta ,01 Esposizione lorda ,85 Sofferenze Rettifiche di valore ,98 Esposizione netta ,12 Esposizione lorda ,41 Incagli Rettifiche di valore ,69 Esposizione netta ,84 Esposizione lorda ,57 Crediti ristrutturati Rettifiche di valore ,36 Esposizione netta ,73 Esposizione lorda ,94 Esposizioni scadute Rettifiche di valore ,39 Esposizione netta ,82 Esposizione lorda ,97 Crediti in bonis Rettifiche di valore ,68 Esposizione netta ,98 Esposizione lorda ,02 Totale crediti con clientela Rettifiche di valore ,41 Esposizione netta ,03 Indici di Asset Quality Crediti deteriorati lordi/impieghi lordi 4,07 4,03 Crediti deteriorati netti/impieghi netti 2,62 2,57 Sofferenze lorde/impieghi lordi 1,90 2,05 Sofferenze nette/impieghi netti 0,79 0,87 Incagli lordi/impieghi lordi 1,74 1,43 Incagli netti/impieghi netti 1,42 1,17 Grado di copertura delle sofferenze 59,36 58,15 Grado di copertura degli incagli 20,24 19,91 Grado di copertura dei crediti deteriorati 36,96 37,36 Grado di copertura dei crediti 2,07 2,08 20

21 (TASSI ATTIVI) I tassi attivi hanno avuto, al contrario di quanto accaduto per i tassi di raccolta, un andamento abbastanza altalenante, pur mantenendo su base media una linea abbastanza costante per tutto il semestre. Il tasso di interesse medio di periodo, riferito ai rapporti di impiego con clientela, è risultato pari al 6,17%, in incremento di circa 0,3 punti percentuali, rispetto al tasso medio riscontrato per l esercizio scorso, e di oltre 0,5 punti percentuali rispetto al primo semestre La forbice tra i tassi attivi e passivi con clientela, si quantifica nel 2,65%, in flessione rispetto al 1 semestre 2007 (2,76%; valore medio analogo a quello riscontrato per l intero esercizio). La forbice complessiva tra il tasso medio semestrale di remunerazione dell attivo fruttifero e il costo medio semestrale del passivo oneroso, si quantifica nell 1,85%, in flessione rispetto al 1 semestre del 2007 (1,91%), ma in netto miglioramento rispetto al valore medio riferito all intero esercizio 2007 (1,63%). Nel grafico che segue è raffigurato il trend dei tassi attivi nei rapporti di finanziamento alla clientela. TASSI ATTIVI NEI CONFRONTI DELLA CLIENTELA Tasso Medio Tasso Puntuale 7,00 6,80 6,60 6,40 6,20 6,00 5,80 5,60 5,40 5,20 5,00 fine 2007 gen08 feb08 mar08 apr08 mag08 giu08 (LE ATTIVITA FINANZIARIE E LE PARTECIPAZIONI) (in migliaia) Attività finanziarie e partecipazioni variazione var.% / Attività finanziarie detenute per la negoziazione ( ) 16,19 di cui derivati , Attività finanziarie valutate al fair value , Attività finanziarie disponibili per la vendita (32.550) 23,40 Totale attività finanziarie ( ) 13, Partecipazioni ,73 Totale complessivo ( ) 6,08 21

22 Le attività finanziarie, complessivamente pari ad Euro 1.996,2 milioni, sono diminuite del 13,49% rispetto al valore di bilancio Il calo è dovuto principalmente a cessioni nel comparto dei titoli detenuti per la negoziazione e, per quanto riguarda i titoli del portafoglio AFS, alla riduzione di valore delle azioni Banca Italease di circa Euro 36,9 milioni. Tale riduzione non ha in ogni caso influenzato il risultato reddituale del semestre, come previsto dei principi contabili per la categoria AFS; essa ha influito negativamente solo nella quantificazione del valore della specifica riserva all interno del Patrimonio netto, per un ammontare pari ad Euro 36,4 milioni, in quanto al netto del correlato effetto fiscale. I titoli di Stato e quelli emessi da altri Enti pubblici, complessivamente pari ad Euro 670,1 milioni sono in decremento del 42,3%. Essi rappresentano il 33,6% delle attività complessive. Le azioni detenute in portafoglio, ridottesi nel periodo di circa il 24%, sono valorizzate Euro 159,7 milioni e rappresentano soltanto l 8% delle attività complessive. Le partecipazioni, che comprendono tutte le interessenze in banche e società, controllate o sottoposte ad influenza notevole, sono valorizzate Euro 2.532,6 milioni. L incremento di Euro 18,4 milioni (+ 0,73%) è legato, in dettaglio, alla sottoscrizione di azioni della controllata Banca Popolare di Ravenna in sede di aumento di capitale (Euro 14 milioni) ed all acquisto da soci privati di azioni della controllata Eurobanca del Trentino (Euro 3 milioni) e della Banca di Sassari (Euro 1,4 milioni). (DATI DI LAVORO) Riportiamo, di seguito, una sintesi dei principali dati di lavoro e di servizio del primo semestre 2008, raffrontati con quelli relativi al medesimo periodo dello scorso esercizio: i conti correnti in essere sono (erano a fine anno, +0,75%); nei sei mesi sono stati accesi n nuovi rapporti di conto, a fronte di n estinzioni. Le operazioni registrate sui conti correnti sono state 36,1 milioni di Euro(+3,56%); i crediti di firma e le fideiussioni assommano ad Euro 4,8 miliardi (+ 5,31% nel semestre); sono stati erogati più di 7 mila mutui in Euro (+6,99%), per un importo globale di Euro 1,9 miliardi (+34,30%); le apparecchiature Bancomat attive a fine periodo sono n. 360; sono state utilizzate per 2,9 milioni di prelievi (+0,49%), per un importo totale di Euro 438 milioni (+0,35%); le postazioni P.O.S., installate presso esercizi commerciali o strutture di servizio al pubblico, sono ora (944 in più di fine anno); sono state utilizzate per n. 12,7 milioni di operazioni (+14,17%), del complessivo importo di Euro 0,9 miliardi (+13,48%); Le Bper Card, emesse dalla Divisione Consumer della Banca di Sassari, ai soli clienti della Banca, hanno superato il ragguardevole numero di 116,7 mila carte in circolazione (erano poco più di 103 mila a fine anno). (I RISULTATI REDDITUALI) Sono di seguito riportati i valori di conto economico confrontati con i risultati al 30 giugno Al fine di consentire un omogeneo raffronto, è stata effettuata la riclassifica di una componente di oneri su contratti derivati correlati a poste di raccolta in valuta che, dal corrente esercizio, sono classificati di copertura. L ammontare negativo di Euro

23 mila, ai soli fini della presente relazione, dalla voce 80 risultato netto dell attività di negoziazione, in cui era precedentemente allocato, è stato portato alla voce 20 interessi passivi. (in migliaia) Conto economico variazioni var.% 10. Interessi attivi e proventi assimilati , Interessi passivi e oneri assimilati ( ) ( ) ( ) 32, Margine di interesse Commissioni attive (3.423) 2, Commissioni passive (14.662) (15.623) 961 6, Commissioni nette (2.462) 2, Dividendi e proventi simili , Risultato netto dell attività di negoziazione (9.071) 74, Risultato netto dell attività di copertura (149) (149) n.r Utile (perdita) da cessione o riacquisto di: 770 (1.956) ,37 a) crediti b) attività finanziarie disponibili per la vendita (242) 36,12 d) passività finanziarie 342 (2.626) , Risultato netto delle attività e passività finanziarie valutate al fair value (25.549) (30.827) n.r Margine di intermediazione (15.002) 3, Rettifiche/riprese di valore nette per deterioramento di: (51.742) (33.227) (18.515) 55,72 a) crediti (49.837) (32.880) (16.957) 51,57 b) attività finanziarie disponibili per la vendita d) altre attività finanziarie (1.905) (347) (1.558) n.r Risultato netto della gestione finanziaria (33.517) 9, Spese amministrative: ( ) ( ) (11.915) 6,18 a) spese per il personale ( ) ( ) (7.736) 7,03 b) altre spese amministrative (86.843) (82.664) (4.179) 5, Accantonamenti netti ai fondi per rischi e oneri (4.826) (2.251) (2.575) 114, Rettifiche/riprese di valore nette su attività materiali (4.609) (4.942) 333 6, Rettifiche/riprese di valore nette su attività immateriali (2.047) (2.340) , Altri oneri/proventi di gestione (3.103) 6, Costi operativi ( ) ( ) (16.967) 11, Utili (perdite) delle partecipazioni (9) Utili (perdite) da cessione di investimenti 354 (48) 402 n.r Utile (perdita) della operatività corrente al lordo delle imposte (50.073) 25, Imposte sul reddito del periodo dell operatività corrente (35.267) (58.765) , Utile (perdita) della operatività corrente al netto delle imposte (26.575) 19, Utile (perdita) di periodo (26.575) 19,81 23

24 Seguendo lo schema di conto economico, ne commentiamo i valori più significativi: il margine di interesse, di Euro 226,7 milioni presenta un incremento di oltre 23 milioni di Euro (+ 11,36%). Tale risultato è attribuibile essenzialmente all incremento dei volumi intermediati e, solo in misura limitata, al lieve miglioramento della forbice tra i tassi medi attivi e passivi del periodo. Si evidenzia che dal corrente esercizio la componente di interessi passivi comprende anche una componente riferibile ai derivati correlati a poste di raccolta in valuta (Euro 45,8 milioni), essendo stati formalmente strutturati di copertura dal 1 gennaio Al fine di un adeguato confronto su basi omogenee si è quindi, come già detto, provveduto alla riclassifica dei valori al 30 giugno 2007 (Euro 30 milioni), simulando la classificazione come di copertura a decorrere dall esercizio precedente. Su base trimestrale, il risultato degli ultimi tre mesi si quantifica in Euro 114,6 milioni, a fronte di Euro 112,1 milioni riscontrati nel 2 trimestre dello scorso anno, con l incremento del 14,09%; le commissioni nette, di Euro 96,8 milioni, risultano in calo del 2,48%; la flessione è in particolare ascrivibile alle commissioni attive connesse alla finanza, principalmente per il collocamento titoli e la raccolta ordini, penalizzate dagli andamenti negativi delle Borse; i dividendi, esposti con il criterio di cassa, assommano a Euro 62,8 milioni, in incremento del 2,72%; sono riferibili, essenzialmente, alle partecipazioni detenute in società controllate; il risultato netto delle voci (80, 90, 100 e 110) riferibili alle attività della finanza, mostra un segno negativo di circa Euro 21,8 milioni, mentre era positivo per Euro 15,5 milioni nella situazione, come detto riclassificata, al 30 giugno 2007; ciò per effetto dei pessimi risultati di Borsa, particolarmente accentuati proprio il 30 giugno scorso, in confronto agli ottimi risultati evidenziati al 30 giugno 2007, peraltro venuti meno nella seconda parte dell anno; il margine di intermediazione si determina in Euro 364,5 milioni, in diminuzione del 3,95%. Il risultato del solo 2 trimestre si quantifica in Euro 212,4 milioni e risulta in incremento dell 1,50% rispetto al 2 trimestre 2007; le rettifiche di valore sui crediti e sulle altre operazioni finanziarie, al netto delle corrispondenti riprese di valore, ammontano ad Euro 51,7 milioni (Euro 33,2 milioni a giugno 2007). Nel dettaglio, le rettifiche di valore corrispondono ad Euro 85,7 milioni (con una componente riferita agli effetti di attualizzazione dei flussi finanziari futuri, di Euro 13 milioni); le riprese di valore assommano ad Euro 34 milioni, con una componente di recupero degli interessi da attualizzazione di Euro 8,8 milioni. Nel dettaglio il risultato negativo è ascrivibile in particolare all incremento delle sofferenze e, ancor più, degli incagli, nonché alle aumentate necessità di copertura dei crediti in bonis, a fronte del significativo loro aumento. il risultato netto della gestione finanziaria è di Euro 312,8 milioni, per una diminuzione del 9,68%. Il risultato del solo 2 trimestre si quantifica in Euro 187,7 milioni, in flessione di solo il 2,14% rispetto al 2 trimestre 2007 (Euro 191,8 milioni) ; i costi operativi netti sono pari ad Euro 170,3 milioni, in incremento dell 11,06%. In dettaglio sono così rappresentabili: spese per il personale di Euro 117,8 milioni, in crescita del 7,03%; si riferiscono ad un numero medio dei dipendenti (nei sei mesi) di unità; 129 persone in più rispetto allo stesso periodo del Tenuto conto che al 30 giugno 2007 l ammontare dei costi del personale beneficiava di proventi straordinari di Euro 4,9 milioni, per l applicazione delle nuove norme relative al TFR, l incremento effettivo delle stesse risulta di solo Euro 2,8 milioni, pari al 2,46%; 24

25 le altre spese amministrative ammontano a Euro 86,8 milioni (+5,06%); di esse ben Euro 17,2 milioni attengono le imposte indirette e tasse; l aumento complessivo è attribuibile, in particolare, ai costi di manutenzione, all utilizzo di service esterni per la cattura ed elaborazione di dati, alla locazione di procedure e macchine per l elaborazione dati e ai costi di energia; gli accantonamenti netti ai fondi per rischi ed oneri, risultano di Euro 4,8 milioni (Euro 2,2 milioni a giugno 2007); le rettifiche nette di attività materiali ed immateriali (gli ammortamenti) sommano ad Euro 6,7 milioni, in calo dell 8,60%; i proventi di gestione, al netto dei corrispondenti oneri, assommano ad Euro 45,8 milioni (6,34%). I proventi lordi si quantificano in Euro 52,9 milioni e risultano in flessione del 4,25% rispetto a giugno 2007 (semestre che beneficiava però di una posta straordinaria di 3,2 milioni di Euro per contributi arretrati alla formazione). Gli oneri risultano di Euro 7,1 milioni (0,8 milioni di Euro in più rispetto a giugno 2007). Escludendo dai costi operativi al 30 giugno 2007 le due poste straordinarie citate, si determina un valore pari ad Euro 145,2 milioni che, posto a raffronto del risultato conseguito nel 1 semestre 2008 di Euro 170,3 milioni, evidenzia un contenuto incremento effettivo del 5,51%. I costi operativi rapportati al margine di intermediazione, determinano un indice di cost/income, del 46,72% (era del 40,40% nel primo semestre 2007 ovvero del 42,53% se ricalcolato al netto delle citate poste straordinarie). Il risultato dell attività corrente, al lordo delle imposte, si determina quindi in Euro 142,8 milioni. Il medesimo dato, al 30 giugno 2007, era di Euro 192,9 milioni; il calo registrato è di Euro 50,1 milioni, pari al 25,95%. Dedotte le imposte (correnti, anticipate e differite), che incidono sul risultato reddituale per Euro 35,3 milioni (meno 39,99%), l utile netto si fissa in Euro 107,6 milioni, in calo del 19,81% rispetto allo stesso periodo dell anno precedente (era, allora, di Euro 134,2 milioni). Il risultato lordo dell attività corrente del solo 2 trimestre, pari ad Euro 100,8 milioni, risulta invece in flessione dell 8,73%. Su basi analoghe, il risultato netto del trimestre si quantifica in Euro 81,8 milioni, in calo di solo il 5,76% (era stato di Euro 86,8 milioni). (IL PATRIMONIO) Nel semestre il patrimonio al netto dell utile si è accresciuto di Euro 82,6 milioni per il riparto degli utili 2007 e di Euro 2,3 milioni per i dividendi sulle azioni proprie in portafoglio alla data di stacco cedola. Sono pure intervenute variazioni in negativo, per un ammontare netto di Euro 44,4 milioni, dettagliate come segue: Euro 34,4 milioni per le variazioni della riserva AFS (attività finanziarie disponibili per la vendita), essenzialmente a causa delle intervenute minusvalenze sul titolo Banca Italease (Euro 36,4 milioni); Euro 6,1 milioni netti, per la variazione delle azioni proprie in portafoglio; Euro 3,9 milioni per l adeguamento della riserva da utili/perdite attuariali, al netto della connessa fiscalità. Il patrimonio è ora pari ad Euro 2.284,2 milioni, in incremento dell 1,80%. Le azioni in circolazione sono , di cui nel portafoglio di proprietà. 25