1. Situazione iniziale... 2

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1 Dipartimento federale delle finanze DFF Amministrazione federale delle contribuzioni AFC Divisione principale imposta federale diretta, imposta preventiva, tasse di bollo Imposta federale diretta Imposta preventiva Tasse di bollo Berna, 1 settembre 2006 Circolare n. 13 Operazioni di securities lending e operazioni repo come oggetto dell imposta preventiva, delle imposte alla fonte estere, delle tasse di bollo e dell imposta federale diretta Indice Pagina 1. Situazione iniziale Definizioni Pagamento originale, pagamento compensativo Lending fee Long borrowing Operazioni a catena Struttura con società principale Struttura con agente Rivendita Securities Lending con titoli svizzeri Mutuatario in Svizzera Long borrowing Operazioni a catena Rivendita Mutuatario all estero Attestazione del pagamento compensativo Securities Lending con titoli esteri Long borrowing Operazioni a catena Rivendita Eigerstrasse Berna DVS-2006-i I_DVS Nr / 06.06

2 Indice Pagina 5. Imposta sul reddito e imposta sull utile (riepilogo vedi appendice) Lending fee Dividendi e interessi rispettivamente pagamenti compensativi Tassa di bollo di negoziazione Imposta preventiva su interessi di cash collaterals e operazioni repo Validità Situazione iniziale Alla luce dei cambiamenti di ordine tecnico e in campo fiscale nel settore delle operazioni di securities lending, un gruppo di lavoro misto, composto di rappresentanti dell'afc e dell'associazione svizzera dei banchieri, è stato incaricato di esaminare la regolamentazione in vigore dal 1990 in Svizzera. Sulla base dei risultati e delle raccomandazioni del gruppo di lavoro, la presente circolare disciplina i modi di pagamento in relazione a: a) le operazioni di securities lending con titoli svizzeri, in particolare: l'obbligo di dichiarare e versare l'imposta preventiva ( IP ) sui pagamenti compensativi; la possibilità di compensare l'ip da dichiarare con l'ip che può essere recuperata; b) le operazioni di securities lending con titoli esteri, in particolare: il modo d attestazione dei pagamenti compensativi. La nuova prassi si prefigge di evitare l'ottenimento ingiustificato di vantaggi fiscali e di ripetute richieste di vantaggi fiscali in materia di imposte alla fonte e di imposte dirette. Le regole stabilite nella presente circolare per i securities lending sono applicabili per analogia anche alle operazioni repo ( repurchase agreements o pronti contro termine ). Nel caso di operazioni dal contenuto economico equiparabile (determinate operazioni swap, collateral in forma di titoli, ecc.), che comportano pure il trasferimento dei redditi, si applicano, per quanto riguarda il rimborso dell'ip, le disposizioni generali concernenti il diritto di godimento. Tuttavia, l'obbligo di riscuotere l'ip sui pagamenti compensativi è dato unicamente nel caso delle operazioni di securities lending e di repo ai sensi delle cifre 8.2. e 8.3. della circolare n Definizioni 2.1. Pagamento originale, pagamento compensativo Quale pagamento originale si intende il tipico pagamento d interessi e di dividendi su obbligazioni di prestito oppure partecipazioni. 1 Circolare AFC n. 12 del 20 dicembre 2005 (Tassa di bollo di negoziazione; S-2005) 2/9

3 Nel caso delle operazioni di securities lending and borrowing ( SLB ), sono, secondo il diritto civile, trasferiti titoli da una controparte ad un'altra. Di regola, in base ad un accordo contrattuale, i redditi maturati nel corso di tali transazioni presso il proprietario formale (mutuatario) sono accreditati all'altra parte (mutuante). Nella presente circolare questo accredito è definito in generale "pagamento compensativo", indipendentemente dal fatto che si tratti del trasferimento di un vero reddito (come ad es. nel caso del long borrowing), del trasferimento di un reddito sostitutivo (come spesso avviene nel caso di operazioni a catena) o del pagamento finanziato dal mutuatario stesso (nel caso di rivendita). La definizione scelta dalle parti è irrilevante Lending fee È definita lending fee la rimunerazione che il mutuatario versa al mutuante per la messa a disposizione dei titoli. Essa non comprende in questo caso nessuna componente sostitutiva dei redditi Long borrowing Nel caso del long borrowing il mutuatario non trasferisce a terzi i titoli prestati Operazioni a catena Struttura con società principale Nella struttura con società principale due (o più) operazioni SLB sono concatenate tra di loro. Il mutuatario della prima operazione diventa mutuante della seconda operazione. Dal punto di vista giuridico esistono più contratti SLB indipendenti, ai quali si applicano di volta in volta i principi stabiliti nella presente circolare Struttura con agente Nel caso della struttura con agente un'operazione SLB tra mutuante e mutuatario viene intermediata da un rappresentante. a) Rappresentanza diretta Se l'operazione tra mutuante e mutuatario viene intermediata da un rappresentante (le parti contrattuali sono rese note), i principi stabiliti nella presente circolare sono applicati direttamente al mutuatario e al mutuante. b) Rappresentanza indiretta Se la persona domiciliata in Svizzera effettua l'intermediazione a nome proprio ma per conto e a rischio di un terzo, allora sono applicabili le disposizioni della struttura con società principale, ovvero essa è considerata mutuataria nei confronti del mutuante e mutuante nei confronti del mutuatario. 3/9

4 2.5. Rivendita In questi casi i titoli sono venduti dal mutuatario ad un terzo oppure consegnati in adempimento ad un obbligo di consegna sorto da un'alienazione precedente. Questo terzo non ha niente a che fare con l'operazione SLB. La sua posizione non ne è toccata. 3. Securities lending con titoli svizzeri 3.1. Mutuatario in Svizzera Long borrowing stera titoli i cui redditi sono assoggettati all'ip, deve trattenere e versare l'ip sul pagamento compensativo a favore della controparte (mutuante). L'IP è calcolata sul valore lordo del reddito originario. Il riconoscimento dell obbligo di versare l IP sul pagamento compensativo è la premessa per ottenere il diritto, da parte del mutuatario, al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento originario. Il mutuatario è autorizzato a compensare l'ip dovuta sul pagamento compensativo con il diritto al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento originario. Il mutuante ha diritto al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento compensativo secondo le condizioni stabilite nella legge federale sull imposta preventiva del 13 ottobre 1965 ( LIP ) risp. nelle convenzioni di doppia imposizione eventualmente applicabili ( CDI ). Per il rimborso sono applicabili le disposizioni in vigore concernenti il pagamento originario. Restano riservati accordi internazionali differenti Operazioni a catena Se una persona domiciliata in Svizzera (B) prende in prestito da una controparte svizzera o estera (A) titoli i cui redditi sono assoggettati all'ip e a sua volta li presta a terzi (C), (B) deve trattenere l'ip sui pagamenti compensativi (pc II) a favore del mutuante (A), indipendentemente dall'importo del pagamento compensativo da essa incassato (pc I). L'IP è calcolata sul valore lordo del pagamento originale. Se il pagamento compensativo effettuato nei confronti della persona domiciliata in Svizzera (B) proviene da una controparte svizzera (C) e sul pagamento è stata trattenuta l'ip, il riconoscimento dell obbligo di versare l IP sul pagamento compensativo (pc II) al mutuante (A, calcolato sull importo del pagamento originale) è la premessa per ottenere il diritto, da parte del mutuatario, al rimborso dell'ip trattenuta sul precedente pagamento compensativo (pc I). Il mutuatario (B) è autorizzato a computare l IP dovuta sul pagamento compensativo (pc II) con il diritto al rimborso dell IP trattenuta sul precedente pagamento compensativo (pc I). Il mutuante originario ha diritto al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento compensativo (da lui riscosso) nell'ambito della LIP rispettivamente delle CDI eventualmente applicabili. Per il rimborso sono applicabili le disposizioni in vigore concernenti il pagamento originario. Restano riservati accordi internazionali differenti Rivendita stera titoli, i cui redditi sono assoggettati all'ip, in adempimento a un obbligo di consegna o 4/9

5 successivamente li aliena, essa deve trattenere l'ip sul pagamento compensativo da effettuare al mutuante. L'IP è calcolata sul valore lordo del pagamento originale. Il mutuante ha diritto al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento compensativo secondo le condizioni stabilite nella LIP o nelle CDI. Per il rimborso sono applicabili le disposizioni in vigore concernenti il pagamento originario. Restano riservati accordi internazionali differenti Mutuatario all'estero Nel caso del long borrowing i mutuatari esteri hanno diritto al rimborso dell'ip trattenuta sul pagamento originario nell'ambito delle CDI eventualmente applicabili. Nelle transazioni fra parti domiciliate all estero, il mutuante ha diritto al rimborso dell IP figurante sul pagamento compensativo solo se il pagamento di questa IP può essere sufficientemente comprovato Attestazione del pagamento compensativo Ai sensi dell'articolo 3 OIPrev il mutuatario svizzero deve attestare il pagamento compensativo. Dall'attestazione deve risultare: che si tratta di un pagamento compensativo; il pagamento originario al quale fa riferimento il pagamento compensativo; l'importo dell'ip trattenuta. 4. Securities lending con titoli esteri 4.1. Long borrowing stera titoli e per la durata dell'operazione su questi titoli matura un reddito, essa è considerata l avente diritto di godimento di tale reddito. Se questo reddito soggiace ad un'imposta alla fonte estera, la persona domiciliata in Svizzera potrebbe di principio far valere a proprio nome eventuali diritti riconosciuti dalla CDI, salvo disposizione contraria della relativa CDI o dello Stato estero della fonte. Devono essere rispettate le disposizioni del diritto interno concernenti i provvedimenti contro l uso senza causa legittima delle convenzioni conchiuse dalla Confederazione per evitare le doppie imposizioni (DCF 62) 2. L'importo del pagamento compensativo da versare alla controparte (mutuante) può essere liberamente concordato dalle parti. Deve, tuttavia, essere rilasciata un'attestazione del pagamento dalla quale risulti: che si tratta di un pagamento compensativo; il pagamento originario al quale fa riferimento il pagamento compensativo. 2 Decreto del Consiglio federale concernente i provvedimenti contro l uso senza causa legittima delle convenzioni conchiuse dalla Confederazione per evitare le doppie imposizioni (DCF 62) 5/9

6 Sull attestazione del pagamento compensativo non può figurare nessuna imposta alla fonte estera Operazioni a catena stera titoli e a sua volta li presta a terzi, l'importo del pagamento compensativo da versare al mutuante originario può essere liberamente concordato dalle parti interessate. Deve tuttavia essere rilasciata un'attestazione del pagamento dalla quale risulti: che si tratta di un pagamento compensativo; il pagamento originario al quale fa riferimento il pagamento compensativo. Sull attestazione del pagamento compensativo non può figurare nessuna imposta alla fonte estera. Se il mutuatario estero è tenuto secondo il suo diritto interno a trattenere un imposta alla fonte sul pagamento compensativo da esso effettuato, per il rimborso o lo sgravio di questa imposta alla fonte secondo la relativa CDI da parte del mutuante svizzero vale quanto indicato alla cifra 4.1. per il long borrowing Rivendita stera titoli in adempimento ad un obbligo di consegna oppure successivamente li vende, l'importo del pagamento compensativo da versare al mutuante può essere liberamente concordato dalle parti interessate. Deve essere tuttavia rilasciata un'attestazione del pagamento dalla quale risulti: che si tratta di un pagamento compensativo; il pagamento originario al quale fa riferimento il pagamento compensativo. Sull attestazione del pagamento compensativo non può figurare nessuna imposta alla fonte estera. 5. Imposta sul reddito e imposta sull'utile 5.1. Lending fee Sostanza privata Il lending fee riscosso da un mutuante svizzero rappresenta un reddito (art. 23 lett. d LIFD). Per ciò che riguarda la deducibilità del lending fee pagato si distinguono: Long Borrowing e operazioni a catena: Il lending fee pagato dal mutuatario svizzero costituisce un onere giustificato per ottenere un reddito. È considerato un costo deducibile. Rivendita: La commissione di prestito pagata dal mutuatario svizzero non è deducibile, perché non è considerata un onere giustificato. 6/9

7 Sostanza commerciale Il lending fee riscosso da un mutuante svizzero è considerato reddito rispettivamente ricavo dello stesso (art. 18 cpv. 1 risp. art. 58 cpv. 1 LIFD). Il lending fee pagato dal mutuatario svizzero costituisce un onere giustificato dall'uso commerciale (art. 27 cpv. 1 risp. art. 58 cpv. 1 LIFD) Dividendi e interessi rispettivamente pagamenti compensativi Sostanza privata I dividendi e gli interessi originali costituiscono reddito per il mutuatario risp. per il terzo (art. 20 cpv. 1 lett. a e c LIFD). Il pagamento compensativo è pure tassato come reddito del mutuante (art. 20 cpv. 1 lett. d LIFD). Per ciò che riguarda la deducibilità del pagamento compensativo effettuato si distinguono: Long Borrowing e operazioni a catena: Il pagamento compensativo effettuato dal mutuatario svizzero è considerato un onere giustificato deducibile. Rivendita: Il pagamento compensativo effettuato dal mutuatario svizzero non è deducibile, perché non è considerato un onere giustificato. Sostanza commerciale I dividendi e gli interessi originali sono considerati reddito risp. ricavo del mutuatario risp. del terzo (art. 18 cpv. 1 risp. art. 58 cpv. 1 LIFD). La riduzione da partecipazioni spetta al mutuatario se egli risulta proprietario secondo il diritto civile e riceve i dividendi originali. Per contro, il pagamento compensativo rappresenta reddito da imporre ordinariamente presso il mutuante e non ricavo da partecipazioni ai sensi dell'articolo 70 LIFD 3. Il pagamento compensativo è pure tassato presso il mutuante come reddito rispettivamente rendita (art. 18 cpv. 1 risp. art. 58 cpv. 1 LIFD). Il pagamento compensativo versato dal mutuatario costituisce per lo stesso un onere giustificato dall'uso commerciale (art. 27 cpv. 1 risp. art. 58 cpv. 1 LIFD). 3 Circolare AFC n. 9 del 9 luglio 1998 (Conseguenze della legge federale sulla riforma 1997 dell'imposizione delle imprese per quanto riguarda la riduzione d'imposta sui ricavi da partecipazioni delle società di capitali e delle cooperative; W ) 7/9

8 6. Tassa di bollo di negoziazione Siccome con le operazioni di securities lending o borrowing vengono solo prestati dei titoli, esse non sono assoggettate alla tassa di negoziazione non essendovi un trasferimento a titolo oneroso di documenti imponibili. Lo stesso vale per le operazioni repo, che consistono in primo luogo in un operazione di finanziamento Imposta preventiva su interessi di cash collaterals e operazioni repo Gli interessi su cash collaterals e su operazioni repo, pagati da una banca ai sensi della LIP, soggiacciono di principio all'ip. Fanno eccezione i pagamenti di interessi su averi costituiti, per proprio conto, presso la banca svizzera da banche svizzere ed estere o da broker. I beneficiari di questi interessi devono essere sottoposti alla vigilanza delle banche o delle borse del loro paese. 8. Validità La presente circolare entra in vigore al momento della sua apparizione. Le seguenti pubblicazioni sono di conseguenza abolite: Lettera circolare n del 29 maggio 1990 ASB Lettera circolare n del 29 dicembre 1998 ASB Circolare n. 1456D del 12 agosto 1999 ASB Promemoria S del dicembre 1998 (operazioni repo) AFC In considerazione delle misure da adottare da parte dei partecipanti al mercato è concesso un periodo transitorio fino al 1 gennaio La modifica della prassi di un partecipante al mercato deve essere attuata interamente in un determinato giorno del periodo transitorio. Appendice: Tavola sull Imposta sul reddito e imposta sull utile 4 Circolare AFC n. 12 del 20 dicembre 2005 (Tassa di bollo di negoziazione; S-2005) 8/9

9 Appendice alla circolare n. 13 del 1 settembre 2006 Imposta sul reddito e imposta sull utile Long Borrowing / operazioni a catena Rivendita 1 Il mutuatario non ha venduto i titoli. Beneficiario del dividendo originale à l ultimo mutatario; 2 Il mutuatario bonifica al mutuante un pagamento compensativo 1 Il mutuatario ha venduto i titoli, perciò è il terzo che beneficia del dividendo originale; 2 Il mutuatario bonifica al mutuante un pagamento compensativo Mutuante Mutuatario Mutuante Mutuatario Terzo Imposta sul reddito 1 Dividendi Reddito da sostanza Reddito da sostanza (Sostanza privata) 2 Pagamenti compensativi Reddito da sostanza Costo deducibile Reddito da sostanza Non deducibile Lending Fee Reddito da sostanza Costo deducibile Reddito da sos- Non deducibile stanza Imposta sul reddito 1 Dividendi Reddito da titoli Reddito da titoli (Sostanza commerciale) 2 Pagamenti compensativi Reddito Reddito Lending Fee Reddito Reddito Imposta sull utile 1 Dividendi Ricavo da partecipazioni Ricavo da partecipazioni Riduzione da partecipazioni * Riduzione da partecipazioni 2 Pagamenti Ricavo Ricavo imponibi- compensativi le Senza riduzione da partecipazione Senza riduzione da partecipazione Lending Fee Ricavo Ricavo * La riduzione da partecipazioni spetta solo al beneficiario del dividendo originale. 9/9