BREMBO. Risultati ti 1 Trimestre Milano, 14 maggio Maggio 2009 Incontro AD e CFO con gli Analisti Finanziari. Pag. 1.

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1 BREMBO Risultati ti 1 Trimestre 2009 Milano, 14 maggio 2009 Pag. 1

2 1 Trim. 2009: ricavi e margini in calo. Risultato netto negativo (Sintesi del Conto Economico Consolidato) Milioni di 1Q 09 % sales 1Q 08 % sales % 09/08 Ricavi 196,2 100% 273,2 100% -28,2% EBITDA 17,3 8,8% 8% 40,0 14,6% -56,8% EBIT 0,3 0,2% 25,7 9,4% -98,7% Oneri finanziari 63 6,3 32% 3,2% 38 3,8 14% 1,4% 66,2% Imposte 1,7 0,9% 6,7 2,5% -74,5% Tax rate -29,0% 30,6% RISULTATO NETTO -7,3-3,7% 15,5 5,7% -146,7% Pag. 2

3 Riduzione dei ricavi dovuta a vol/mix. A parità di perimetro il calo sarebbe -33,3% (Analisi della variazione dei ricavi Milioni di Euro) Nyabs Sabelt 4,4 Brasile 0,3 5,2 KBX 4,1 Pag. 3

4 Ricavi 1 Trim. 2009: Tutti settori in calo, eccetto sicurezza passiva, che cresce per la variazione del perimetro (Milioni di Euro) -31,3% -14% -46,3% -10,2% Pag. 4

5 Ricavi 1 Trim. 2009: calo generalizzato in tutte le aree (Milioni di Euro) -27,6% -37,1% -39,8% -19,3% -41,8% -27,4% -20,3% -4,8% Pag. 5

6 Conto Economico (Sintesi del Conto Economico Consolidato) Milioni di 1Q 09 % sales 1Q 08 % sales % 09/08 Ricavi 196,2 100% 273,2 100% -28,2% EBITDA 17,3 88% 8,8% 40,00 14,6% -56,8% Ammortamenti 16,9 8,6% 14,3 5,2% 18,7% EBIT 0,3 0,2% 25,7 9,4% -98,7% Oneri finanziari 6,3 3,2% 3,8 1,4% 66,2% Imposte 17 1,7 0,9% 67 6,7 2,5% -74,5% Tax rate -29,0% 30,6% RISULTATO NETTO -7,3-3,7% 15,5 5,7% -146,7% Pag. 6

7 EBITDA 1 Trim. 2009: impatto negativo di vol/mix e operations, parzialmente compensato da prezzi, riduzione costi e Zloty (Contribuzione alla variazione dell Ebitda Milioni di Euro) EBITDA VOL/MIX PREZZI OPERATIONS CAMBI PERIM. EBITDA 1Q 08 1Q 09 Pag. 7

8 Conto Economico (Sintesi del Conto Economico Consolidato) Milioni di 1Q 09 % sales 1Q 08 % sales % 09/08 Ricavi 196,2 100% 273,2 100% -28,2% EBITDA 17,3 88% 8,8% 40,00 14,6% -56,8% Ammortamenti 16,9 8,6% 14,3 5,2% 18,7% EBIT 0,3 0,2% 25,7 9,4% -98,7% Oneri finanziari 6,3 3,2% 3,8 1,4% 66,2% Imposte 17 1,7 0,9% 67 6,7 2,5% -74,5% Tax rate -29,0% 30,6% RISULTATO NETTO -7,3-3,7% 15,5 5,7% -146,7% Pag. 8

9 Gli oneri finanziari (Sintesi del Conto Economico Consolidato) Milioni di 1Q 09 1Q 08 Δ 09/08 Oneri finanziari netti 6,3 3,7 2,5 Interessi sull'indebitamento 4,2 3,5 0,6 Indebitamento finanziario medio 341,5 258,2 83,3 Costo dell'indebitamento 4,9% 5,5% Differenze cambio nette 2,1 0,2 1,9 Ricavi delle vendite 196,2 273,2-77,0 Incidenza on. fin. sui ricavi 2,1% 1,3% Pag. 9

10 Tax rate (Analisi delle Imposte sul reddito d esercizio) Milioni di 1Q 09 1Q 08 Imposte correnti (inclusa IRAP) 4,0 8,7 Imposte differite (inclusa IRAP) (2,3) (2,0) Totale imposte 1,7 6,7 Pre-tax profit (5,9) 22,0 Tax rate 30,6% Pag. 10

11 Indebitamento in crescita per investimenti e acquisizione in Brasile, parzialmente compensati da una riduzione delle scorte (Analisi del Rendiconto Finanziario - Milioni di Euro) 337,4 17,3 13,4 2,7-1,3 10,7 345,6 INDEB. EBITDA INVEST. CAP.CIRC. M&A ALTRE VAR. INDEB INDEB EBITDA INVESTIMENTI CAP.CIRC. M&A ALTRE VARIAZ. INDEB (OF&TAX) Pag. 11

12 Variazione Capitale Circolante Milioni di 1Q 09 gg 1Q 08 gg 12M 08 gg Rimanenze 185, , ,6 68 Crediti commerciali 172, , ,1 65 Debiti commerciali 148, , ,9 62 Capitale circolante netto 209, , ,7 71 Pag. 12

13 Il flusso di cassa operativo del trimestre è positivo (Rendiconto Finanziario Consolidato) Milioni di 1Q 09 1Q 08 EBITDA 17,3 40,0 Investimenti netti (13,4) (22,5) Variazione capitale circolante 1,3 (24,4) Flusso di cassa operativo 5,2 (6,9) M & A (2,7) (20,7) Dividendi e acquisto azioni proprie 0,0 (2,2) Altre variazioni (OF&TAX) (10,7) (14,8) Flusso di cassa netto (8,2) (44,7) Pag. 13

14 Il mix di finanziamenti rimane prevalentemente sul medio/lungo termine Milioni di Δ 2009/2008 Attività finanziarie correnti 46,5 45,6 0,9 Passività finanziarie correnti (185,0) (189,1) 4,1 Indebitamento fin. netto a breve (138,4) (143,5) 5,1 Attività finanziarie a M/L 0,0 0,0 0,0 Passività finanziarie a M/L (207,2) (193,9) (13,3) Indebitamento fin. netto a lungo (207,2) (193,9) (13,3) INDEBITAMENTO FIN. NETTO (345,6) (337,5) (8,2) Pag. 14

15 La struttura dell indebitamento migliora rispetto a fine dicembre Struttura indebitamento al 31 Marzo ,7% M/L T LINEE B/T 27,3% Pag. 15

16 Covenants COVENANTS LIMITE CONTROPARTE VALORE RATIO IMPORTO MUTUO Net Debt/ Equity <=1,2 INTESA S.PAOLO 1,26 4,6 OTTENUTO WAIVER DA BANCA Net Debt/ Ebitda <=2,75 INTESA S.PAOLO 2,92 4,6 OTTENUTO WAIVER DA BANCA Net Debt/ b/ Ebitda <=3 INTESA S.PAOLO 2,92 16,3 Net Debt/ Equity <=1,7 UNICREDIT 1,26 47,4 LA BANCA CALCOLA SOLO AL 30.6 E Net Db/ Debt/ Ebitda <=3,5 35 UNICREDIT 292 2,92 47,4 LA BANCA CALCOLA SOLO AL 30.6 E Ebitda/Oneri fin. netti >4 UNICREDIT 2,76 47,4 LA BANCA CALCOLA SOLO AL 30.6 E NOTA: I COVENANTSVENGONOVENGONO CALCOLATISULBILANCIOCONSOLIDATO CONSOLIDATO DATI CONSOLIDATI AL 31/3/09 DEBITI FINANZIARI NETTI NET DEBT 345,63 COVENANT RISPETTATO PATRIMONIO NETTO EQUITY 274,64 COVENANT VIOLATO MOL EBITDA (2,3,4 TR 08 e 1 TR 09) 118,24 MOL EBITDA 1 TR 09 17,267 ON FIN NETTI 1 TR 09 6,262 NOTE Pag. 16

17 La struttura patrimoniale del gruppo si mantiene solida Milioni di Investimenti 16,8 148,3 116,9 Capitale netto investito 643,0 651,3 573,4 Indebitamento finanziario netto (345,6) (337,4) (235,9) A medio/lungo termine (207,2) (193,9) (122,4) A breve termine (138,4) (143,5) (113,5) Patrimonio netto 274,6 291,0 314,0 Pag. 17

18 Principali Indicatori Milioni di ROI * 7,7% 7% 11,5% 15,5% 5% ROE * 4,9% 12,5% 19,6% Indebitamento/Patrimonio netto 125,9% 116,0% 75,1% Indebitamento/EBITDA * 2,9 2,4 1,7 EBITDA/Oneri finanziari 2,8 7,3 13,8 EBIT/Oneri finanziari 0,1 3,9 8,9 Oneri finanziari/ricavi netti 3,2% 1,8% 1,1% 1% * Calcolato sull anno mobile al Pag. 18

19 Performance del titolo Brembo e dei peers internazionali Pag. 19

20 Performance del titolo Brembo e dei peers internazionali Ultimi 18 mesi Ultimi 12 mesi Dal 1/1/2009 BREMBO -62,6% -47,9% 16% VALEO -49,1% -38,6% 56,8% CONTINENTAL -76,5% -72,8% -24,4% PIRELLI -53,9% -46,8% 12,2% 2% MICHELIN -45,5% -28,5% 14,4% SOGEFI -76,2% -65,9% -6,9% 69% FAURECIA -78,6% -66,0% 12,2% TRW -56,9% -63,3% 3% 181,4% NISSIN -46,0% -31,1% -21,4% Pag. 20

21 Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Corrado Orsi dichiara ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Pag. 21

22 Conto Economico A B (A-B) (in migliaia di euro) VARIAZ. % Ricavi delle vendite e delle prestazioni (76.982) -28,2% Costo del venduto e altri costi operativi ( ) ( ) ,1% Costi per il personale (47.627) (52.971) ,1% MARGINE OPERATIVO LORDO (22.730) -56,8% % su ricavi delle vendite 8,8% 14,6% Ammortamenti e perdite di valore (16.927) (14.256) (2.671) 18,7% MARGINE OPERATIVO NETTO (25.401) -98,7% % su ricavi delle vendite 0,2% 9,4% Proventi (oneri) finanziari (6.263) (3.768) (2.495) 66,2% RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE (5.923) (27.896) -127,0% % su ricavi delle vendite -3,0% 8,0% Imposte (1.717) (6.733) ,5% RISULTATO PRIMA DEGLI INTERESSI DI TERZI (7.640) (22.880) -150,1% % su ricavi delle vendite -3,9% 5,6% Interessi di terzi ,0% RISULTATO NETTO (7.251) (22.788) -146,7% % su ricavi delle vendite -3,7% 5,7% Risultato per azione base/diluito (in euro) (0,11) 0,23 Pag. 22

23 Stato Patrimoniale A B C A-B A-C (in migliaia di euro) VARIAZ. VARIAZ. Immobilizzazioni materiali (9.266) Immobilizzazioni immateriali Attività finanziarie nette (787) (13.568) (a) Capitale immobilizzato (8.816) 816) (1,8%) 2,5% Rimanenze (11.931) Crediti commerciali (16.883) (56.626) Altri crediti e attività correnti Passività correnti ( ) ( ) ( ) Fondi per rischi e oneri (18.702) (21.743) (24.215) (b) Capitale di esercizio netto (37.807) (33.727) 0,3% 5,7% (c) CAPITALE NETTO INVESTITO (a)+(b) (8.292) (1,3%) 3,4% (d) Patrimonio netto (16.375) (43.684) (e) T.F.R. e altri fondi per il personale (108) (523) Indebit. Finanz. netto a m/l termine Indebit. Finanz. netto a breve termine (5.069) (14.180) (f) Indebitamento finanziario netto ,4% 23,2% (g) COPERTURA (d)+(e)+(f) (8.292) (1,3%) 3,4% Pag. 23