COMUNICATO STAMPA 12 marzo 2015

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1 SERVIZI ITALIA: utile netto in crescita del 45% e pari a Euro 13,4 milioni; margine operativo pari a Euro 66.8 milioni in crescita del 9,2%; proposto dividendo di Euro 0,16 p.a. Ricavi pari a Euro 234,3 mln, +8,8% rispetto a Euro 215,4 mln al 31/12/2013 EBITDA pari a Euro 66,8 mln, +9,2% rispetto a Euro 61,2 mln al 31/12/2013 EBIT pari a Euro 23,2 mln, +22,0% rispetto a Euro 19,0 mln al 31/12/2013 Utile Netto pari a Euro 13,4 mln, +44,9 rispetto a Euro 9,3 mln al 31/12/2013 Proposto dividendo unitario pari a Euro 0,16 p.a. Posizione Finanziaria Netta pari a Euro 58,1 milioni (Euro 69,7 milioni al 31/12/2013) Castellina di Soragna, Il Consiglio di Amministrazione di Servizi Italia, leader nel mercato italiano dell outsourcing sanitario dei servizi ospedalieri, quotata sul segmento STAR di Borsa Italiana, ha approvato in data odierna il progetto di bilancio e il bilancio consolidato al 31/12/2014. Siamo molto soddisfatti dei risultati conseguiti nel 2014 ha dichiarato Luciano Facchini, Amministratore Delegato di Servizi Italia che chiude con un utile netto consolidato in crescita e la distribuzione di un dividendo unitario pari a 16 centesimi di Euro. L anno, particolarmente positivo, ha visto l aggiudicazione e l avvio di nuove commesse ed il raggiungimento degli obiettivi pianificati per il mantenimento dei livelli di marginalità e redditività rispetto al 2013 anche grazie all operato del nostro Gruppo dirigente. L incremento dei ricavi all estero premia la scelta strategica a favore dello sviluppo internazionale e conferma le nostre attese in risposta alla crisi economica e le misure di spending review del mercato domestico. Nonostante ciò, quello di Servizi Italia, rimane un modello di business che contribuisce a razionalizzare i costi della sanità pubblica, erogando servizi di alta qualità, nel rispetto delle aspettative ed esigenze del cliente ed un modello che contribuisce alla sostenibilità sociale nelle Regioni in cui operiamo. RISULTATI CONSOLIDATI AL 31/12/2014 Il fatturato si attesta a Euro 234,3 milioni in crescita dell 8,8% rispetto al 31/12/2013 (Euro 215,4 milioni). In particolare i ricavi del Gruppo crescono a livello organico del 6,2%, grazie all incremento generato dall avvio di nuovi appalti e da commesse con clienti già in portafoglio. L incremento di fatturato per linee esterne è legato alle acquisizioni di Maxlav Lavanderia 1

2 Especializada S.A. e Vida Lavanderias Especializada S.A., non presenti nel perimetro di consolidamento nei primi sei mesi del 2013, e all apporto di ricavi ottenuto dal consolidamento di Si.Gi. Servizi Ospedalieri S.r.l. degli ultimi due mesi dell esercizio Relativamente alle linee di business si evidenzia quanto segue: i ricavi derivanti dai servizi di lavanolo si attestano a Euro 176,6 milioni con un incremento del 7,8% (Euro 163,8 milioni al 31/12/2013), raggiungendo una quota pari al 75,4% dei ricavi totali (76,1% al ); i ricavi derivanti dai servizi di sterilizzazione biancheria si attestano a Euro 20,5 milioni (Euro 20,4 milioni al ); i ricavi derivanti dai servizi di sterilizzazione di strumentario chirurgico passano da Euro 31,1 milioni al a Euro 37,3 milioni con un incremento del 19,9%. L EBITDA è pari a Euro 66,8 milioni con un incremento del 9,2% (Euro 61,2 milioni al 31/12/2013) per effetto sia della crescita di fatturato, sia della riduzione dei costi industriali, amministrativi e generali ottenuti dal continuo processo di ottimizzazione e integrazione realizzato all interno del Gruppo. L EBITDA Margin si attesta a 28,5% in linea con il risultato al 31/12/2013. Il risultato operativo (EBIT) consolidato registra un aumento del 22,0% da Euro 19,0 milioni al 31/12/2013 a Euro 23,2 milioni. L incremento in termini di EBIT è connesso ad una migliore gestione delle scorte di biancheria e a minori consumi da parte degli enti, elementi che hanno consentito una riduzione dell incidenza sul fatturato di ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni dell 1,0%. L EBIT Margin sul fatturato cresce dall 8,8% al 9,9%. Il risultato prima delle imposte è pari a Euro 20,2 milioni con un aumento del 33,8% rispetto al 31/12/2013 (Euro 15,1 milioni al 31/12/2013). La gestione finanziaria ha evidenziato una riduzione degli oneri finanziari netti in valore assoluto del 23,9% rispetto al L utile netto è pari a Euro 13,4 milioni con una significativa crescita del 44,9% rispetto a Euro 9,3 milioni del precedente anno. La posizione finanziaria netta è pari a Euro 58,1 milioni con un significativo miglioramento (pari a Euro 11,6 milioni) rispetto a Euro 69,7 milioni al 31/12/

3 RISULTATI SERVIZI ITALIA S.P.A. AL 31/12/2014 I ricavi sono pari a Euro 194,0 milioni (Euro 185,3 milioni al 31/12/2013). L EBITDA è pari a Euro 53,6 milioni (Euro 50,5 milioni al 31/12/2013), con un EBITDA margin pari al 27,7%, in incremento rispetto al 2013 (27,2%). L EBIT si attesta a Euro 19,0 milioni (Euro 16,0 milioni rispetto al 31/12/2013). L utile netto è pari a Euro 12,1 milioni (Euro 9,1 milioni al 31/12/2013). Il patrimonio netto è pari a Euro 120,5 milioni in crescita dell 11% rispetto al 31/12/2013 (Euro 109,0 milioni); la posizione finanziaria netta è pari a Euro 54,2 milioni in diminuzione di Euro 10,3 milioni rispetto al 31/12/2013 (Euro 64,5 milioni). DESTINAZIONE DELL UTILE Il Consiglio di Amministrazione proporrà all Assemblea di distribuire ai Soci un dividendo unitario ordinario, al lordo delle ritenute di legge, pari a Euro 0,16 alle azioni in circolazione alla data di stacco della cedola, con l esclusione delle azioni proprie in portafoglio, per un importo massimo di Euro Il dividendo sarà posto in pagamento a partire dal 29 aprile 2015, con stacco cedola il 27 aprile 2015, record date 28 aprile 2015, e verrà corrisposto alle azioni che saranno in circolazione alla data di stacco della cedola. EVENTI SUCCESSIVI ALLA CHIUSURA DELL ESERCIZIO In data 9 marzo 2015, la Società ha comunicato che al 6 marzo 2015, ha complessivamente acquistato sul Mercato regolamentato e gestito da Borsa Italiana n azioni proprie, pari all 0,902% del capitale sociale. In data 26 febbraio 2015, la Società ha reso noto di aver stipulato gli atti di fusione per incorporazione delle controllate totalitarie Si.Gi. Servizi Ospedalieri S.r.l. e Lavanderia Industriale Z.B.M. S.p.A. in Servizi Italia S.p.A. L efficacia civilistica della fusione decorrerà dal 1 aprile A partire da tale data, la società incorporante (Servizi Italia S.p.A.) subentrerà in tutti i rapporti giuridici attivi e passivi facenti capo alle società incorporate, cesseranno tutte le cariche sociali delle incorporate e si estingueranno tutte le procure rilasciate in precedenza. In data 25 febbraio 2015, la Società ha comunicato la sottoscrizione di un contratto per il servizio di lavanolo con l Azienda Provinciale per i Servizi Sanitari della Provincia di Trento, per un importo complessivo di circa Euro 15,1 milioni. Il contratto ha durata 52 mesi, rinnovabile per altri 12 e include la revisione dei prezzi secondo l indice ISTAT. 3

4 In data 20 gennaio 2015, la Società ha comunicato che ha concluso l acquisizione del rimanente 50% del capitale sociale della società Lavsim Higienização Têxtil S.A. ( Lavsim ), già partecipata a partire dal 2 luglio 2012 da Servizi Italia S.p.A. tramite la controllata SRI Empreendimentos e Participações Ltda. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Il Gruppo conferma il trend positivo dei risultati realizzati e il perseguimento dei seguenti obiettivi: consolidamento della leadership in Italia, attraverso l aggiudicazione di gare d appalto e di cross-selling sui contratti acquisiti, nonché attraverso operazioni di crescita esterna con la ricerca di aziende, potenziali target, operanti nei servizi tradizionali ed innovativi sul territorio nazionale; mantenimento dei livelli di marginalità del business, mediante il contenimento dei costi, la ricerca continua di sinergie ed efficienze produttive e la riorganizzazione delle società del Gruppo; internazionalizzazione del Gruppo con l aumento dell incidenza dei ricavi all estero, e in particolare in Brasile, Turchia ed India, in cui è già presente e nei Paesi le cui caratteristiche evidenziano un contesto interessante per l esportazione del modello di business, basato sulla consolidata esperienza e know-how. Il Gruppo conferma che tutte le attività relative a nuovi investimenti potranno essere finanziati sia attraverso le risorse finanziarie derivanti dalla gestione ordinaria e operazioni straordinarie, sia attraverso il reperimento di risorse sui mercati finanziari, sia sotto forma di aumenti di capitale che di debito bancario. Positivi risvolti sulla liquidità potrebbero essere ottenuti grazie alle iniziative del Governo Italiano, in merito alla riduzione dei ritardi di pagamento dei crediti da parte delle imprese nei confronti della Pubblica Amministrazione. AUTORIZZAZIONE ALL ACQUISTO E DISPOSIZIONE DI AZIONI PROPRIE Con delibera assunta il 22 aprile 2014, l Assemblea ordinaria dei soci ha autorizzato l acquisto di azioni proprie entro il limite massimo del 20% del capitale sociale dell epoca e per un periodo massimo di 18 mesi dalla data della deliberazione stessa. Gli effetti della predetta delibera scadranno nel corso dell esercizio 2015, precisamente il 22 ottobre Poiché sussistono le medesime condizioni che indussero ad autorizzare la deliberazione 4

5 dell aprile 2014 si è ritiene utile proporre, all Assemblea Ordinaria del 22 aprile 2015, il rinnovo dell autorizzazione all acquisto e disposizione di azioni proprie entro il limite massimo del 20% del capitale sociale, previa revoca del precedente piano autorizzato dall Assemblea del 22 aprile La richiesta di autorizzazione risponde all esigenza di disporre in modo ottimale della liquidità aziendale da utilizzare per operazioni strategiche e/o per il compimento di operazioni successive di acquisto e vendita di azioni, nei limiti consentiti dalle prassi di mercato. Alla data dell 11 marzo 2015, la Società ha complessivamente acquistato sul Mercato regolamentato e gestito da Borsa Italiana n azioni proprie, pari all 0,9112% del capitale sociale. Le operazioni di acquisto di azioni proprie saranno effettuate sul mercato ad un prezzo non superiore e non inferiore del 20% rispetto alla media ponderata dei prezzi ufficiali registrati nei 3 giorni precedenti la singola operazione. ALTRE DELIBERE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Il Consiglio ha esaminato e approvato la Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari per l'esercizio 2014, il Bilancio di sostenibilità Sociale ed. 2014, la Relazione sulla remunerazione degli Amministratori e dei Dirigenti con responsabilità strategiche, come previsto dall art. 123-ter del D. Lgs. 58/98; nonché le Relazioni degli Amministratori relative alle materie all ordine del giorno della prossima Assemblea convocata per il 22 aprile La documentazione sarà messa a disposizione del pubblico presso la sede sociale, Borsa Italiana e sul sito Internet /Investor Relations/Assemblea dei Soci nei termini previsti dalla normativa vigente. Dichiarazione del Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Dott.ssa Ilaria Eugeniani, dichiara, ai sensi del comma 2 dell art. 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili. 5

6 Indicatori alternativi di performance Nel presente comunicato viene utilizzato un indicatore alternativo di performance non previsto dai principi contabili IFRS-EU, il cui significato viene di seguito illustrato in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005: L Ebitda è stato definito dal management della Società come differenza tra valore delle vendite e delle prestazioni e costi operativi prima di ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti. Da oggi questo comunicato stampa è disponibile anche sul sito internet della Società Servizi Italia S.p.A., società con sede a Castellina di Soragna (PR), quotata al segmento STAR del MTA di Borsa Italiana S.p.A., è il principale operatore in Italia nel settore dei servizi integrati di noleggio, lavaggio e sterilizzazione di materiali tessili e strumentario chirurgico per le strutture ospedaliere. Con una piattaforma produttiva, tecnologicamente all avanguardia, articolata in stabilimenti di lavanderia, centrali di sterilizzazione biancheria, centrali di sterilizzazione di strumentario chirurgico e numerosi guardaroba, la Società, che insieme alle società controllate italiane ed estere formano il Gruppo Servizi Italia, si rivolge principalmente alle aziende sanitarie pubbliche e private del centro/nord Italia e dello Stato di S. Paolo in Brasile, con un offerta ampia e diversificata. Per ulteriori informazioni: Investor Relations Media & Investor Relations Servizi Italia IR Top Giovanni Manti, Chiara Peterlini Floriana Vitale, Domenico Gentile Tel: Tel /3 investor@si-servizitalia.com ir.servizitalia@irtop.com In Allegato: - Situazione Patrimoniale - Finanziaria consolidata al 31/12/ Conto Economico consolidato al 31/12/ Conto Economico consolidato complessivo al 31/12/ Rendiconto Finanziario consolidato al 31/12/ Posizione Finanziaria Netta consolidata al 31/12/ Situazione Patrimoniale - Finanziaria Servizi Italia S.p.A. al 31/12/ Conto Economico Servizi Italia S.p.A. al 31/12/ Conto Economico complessivo Servizi Italia S.p.A. al 31/12/ Rendiconto Finanziario Servizi Italia S.p.A. al 31/12/2014 6

7 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA CONSOLIDATA 31 (Euro migliaia) 2014 ATTIVO Attivo non corrente di cui con parti di cui con parti Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali Avviamento Partecipazioni valutate al patrimonio netto Partecipazioni in altre imprese Crediti finanziari Imposte differite attive Altre attività Totale attivo non corrente Attivo corrente Rimanenze Crediti commerciali Crediti per imposte correnti Crediti finanziari Altre attività Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attivo corrente TOTALE ATTIVO PATRIMONIO NETTO E PASSIVO Patrimonio del Gruppo Capitale sociale Altre Riserve e Utili a nuovo Risultato economico dell'esercizio Totale patrimonio netto attribuibile agli azionisti della capogruppo Totale patrimonio netto attribuibile agli azionisti di minoranza TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVO Passivo non corrente Debiti verso banche e altri finanziatori Imposte differite passive Benefici ai dipendenti Fondi rischi ed oneri Altre passività finanziarie Totale passivo non corrente Passivo corrente Debiti verso banche e altri finanziatori Debiti commerciali Debiti per imposte correnti Benefici ai dipendenti Altre passività finanziarie Altri debiti

8 Totale passivo corrente TOTALE PASSIVO TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO (Euro migliaia) di cui con parti di cui con parti ) Ricavi delle vendite Altri proventi Materie prime e materiali di consumo utilizzati (27.194) (32) (22.891) (5) Costi per servizi (72.722) (21.642) (69.154) (19.712) Costi del personale (71.442) (4.777) (65.951) (5.153) Altri costi (2.001) (19) (2.185) (34) Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti (43.647) - (42.194) - Risultato operativo Proventi finanziari Oneri finanziari (5.182) - (5.070) - Proventi/oneri da partecipazioni Rivalutazioni/svalutazioni di partecipazioni valutate a patrimonio netto 65 - (79) - Risultato prima delle imposte Imposte correnti e differite (6.817) (5.866) Risultato economico d esercizio di cui: Quota attribuibile agli azionisti della capogruppo Quota attribuibile agli azionisti di minoranza Utile per azione base (Euro per azione) 0,482 0,326 Utile per azione diluito (Euro per azione) 0,470 0,322 CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO (Euro migliaia) Risultato economico d esercizio Altre componenti del risultato complessivo che non saranno riclassificate a Conto Economico Utili (perdite) attuariali su piani a benefici definiti (937) (128) Imposte sul reddito sulle altre componenti del risultato complessivo Altre componenti del risultato complessivo che potranno essere riclassificate a Conto Economico Utili (perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere (83) (1.445) Imposte sul reddito sulle altre componenti del risultato complessivo - - Totale altre componenti del risultato complessivo al netto delle imposte (762) (1.538) Totale risultato economico complessivo dell esercizio di cui: Quota del gruppo Quota di terzi

9 RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO (Euro migliaia) Al Flusso generato (assorbito) dalla gestione operativa di cui con parti Al di cui con parti Utile (perdita) prima delle imposte Pagamento di imposte correnti (6.131) - (8.825) - Ammortamenti Svalutazioni e accantonamenti (Rivalutazione)/svalutazione partecipazioni (885) - (57) - Plusvalenze/minusvalenze da dismissioni (22) - (201) - Interessi attivi e passivi maturati Interessi attivi incassati Interessi passivi pagati (3.763) - (3.830) - Accantonamenti per benefici ai dipendenti (Incremento)/decremento rimanenze (469) - (26) - (Incremento)/decremento crediti commerciali (134) Incremento/(decremento) debiti commerciali (5.854) 176 (4.770) (1.344) Incremento/(decremento) altre attività e passività (5.244) - (8.462) - Liquidazione di benefici ai dipendenti (574) - (1.165) - Flusso generato (assorbito) dalla gestione operativa Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di investimento in: Immobilizzazioni immateriali (446) - (372) - Immobilizzazioni materiali (41.966) - (41.231) - Dividendi incassati Acquisizioni (947) - (6.539) - Vendita di partecipazioni (234) Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di investimento (43.170) (47.807) Flusso generato (assorbito) dell'attività di finanziamento in: Crediti finanziari (231) 800 Dividendi erogati (3.781) - (3.598) - (Acquisti)/Vendite nette azioni proprie (407) - (706) - Aumento di capitale Debiti verso banche e altri finanziatori a breve termine (11.366) - (9.476) - Debiti verso banche e altri finanziatori a lungo termine (123) Flusso generato (assorbito) dell'attività di finanziamento (10.508) (Incremento)/decremento delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a inizio esercizio Effetto variazione cambi (57) 230 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a fine esercizio

10 POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA (Euro migliaia) Al Denaro e valori in cassa e assegni Banche conti correnti disponibili Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Crediti finanziari correnti Debiti verso banche e altri finanziatori correnti (42.791) (54.191) Indebitamento finanziario corrente netto (35.000) (45.855) Debiti verso banche e altri finanziatori non correnti (28.257) (28.384) Indebitamento finanziario non corrente netto (28.257) (28.384) Indebitamento finanziario netto (58.079) (69.680) 10

11 SITUAZIONE PATRIMONIALE-FINANZIARIA SERVIZI ITALIA S.P.A. (Euro) Al 31 di cui con parti 2014 ATTIVO Attivo non corrente Al di cui con parti Immobilizzazioni materiali Immobilizzazioni immateriali Avviamento Partecipazioni in imprese controllate e collegate Partecipazioni in altre imprese Crediti finanziari Imposte differite attive Altre attività Totale attivo non corrente Attivo corrente Rimanenze Crediti commerciali Crediti per imposte correnti Crediti finanziari Altre attività Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attivo corrente TOTALE ATTIVO PATRIMONIO NETTO E PASSIVO Patrimonio netto Capitale sociale Altre Riserve e Utili a Nuovo Risultato economico d'esercizio TOTALE PATRIMONIO NETTO PASSIVO Passivo non corrente Debiti verso banche e altri finanziatori Imposte differite passive Benefici ai dipendenti Fondi rischi ed oneri Altre passività finanziarie Totale passivo non corrente Passivo corrente Debiti verso banche e altri finanziatori Debiti commerciali Debiti per imposte correnti Benefici ai dipendenti Altre passività finanziarie Altri debiti Totale passivo corrente TOTALE PASSIVO

12 TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVO CONTO ECONOMICO SERVIZI ITALIA S.P.A. (Euro) Al di cui con parti Al di cui con parti Ricavi delle vendite Altri proventi Materie prime e materiali di consumo utilizzati ( ) ( ) ( ) ( ) Costi per servizi ( ) ( ) ( ) ( ) Costi del personale ( ) ( ) ( ) ( ) Altri costi ( ) (27.127) ( ) (27.509) Ammortamenti, svalutazioni e accantonamenti ( ) ( ) Risultato operativo Proventi finanziari Oneri finanziari ( ) ( ) Proventi/oneri da partecipazioni Risultato prima delle imposte Imposte correnti e differite ( ) ( ) Risultato economico d esercizio CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO SERVIZI ITALIA S.P.A. (Euro) Esercizio chiuso al Risultato economico d esercizio Altre componenti del risultato complessivo che non saranno riclasssifcate a Conto Economico Utili (perdite) attuariali su piani a benefici definiti ( ) ( ) Imposte sul reddito sulle altre componenti del risultato complessivo Altre componenti del risultato complessivo che potranno essere riclasssifcate a Conto Economico Utili(perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di imprese estere - - Imposte sul reddito sulle altre componenti del risultato complessivo - - Totale altre componenti del risultato economico complessivo al netto delle imposte ( ) (90.851) Totale risultato economico complessivo dell esercizio

13 RENDICONTO FINANZIARIO SERVIZI ITALIA S.P.A. Al 31 (Euro) 2014 Flusso di cassa generato (assorbito) dalla gestione operativa di cui con parti Al di cui con parti Utile/(perdita) prima delle imposte Pagamento di imposte correnti ( ) - ( ) - Ammortamenti Svalutazioni e accantonamenti (Proventi)/oneri da partecipazioni ( ) - ( ) - Plusvalenze/(minusvalenze) da dismissione (12.116) - (88.650) - Interessi attivi e passivi maturati Interessi attivi incassati Interessi passivi pagati ( ) - ( ) - Accantonamento per benefici a dipendenti (Incremento)/decremento rimanenze ( ) (Incremento)/decremento crediti commerciali ( ) Incremento/(decremento) debiti commerciali ( ) (91.719) ( ) Incremento/(decremento) altre attività e passività ( ) - ( ) - Liquidazione di benefici a dipendenti ( ) - ( ) - Flusso generato (assorbito) dalla gestione operativa Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di investimento in Immobilizzazioni immateriali ( ) - ( ) - Immobilizzazioni materiali ( ) - ( ) - Dividendi incassati Vendita di partecipazioni Acquisto di partecipazioni ( ) - ( ) - Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di finanziamento ( ) ( ) Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di finanziamento in Crediti finanziari (Acquisti)/Vendite nette azioni proprie ( ) - ( ) - Dividendi erogati ( ) - ( ) - Aumento di capitale Debiti verso banche e altri finanziatori a breve termine ( ) - ( ) - Debiti verso banche e altri finanziatori a lungo termine Flusso generato (assorbito) netto dall'attività di finanziamento ( ) Incremento/(decremento) delle disponibilità liquide ( ) ( ) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a inizio esercizio Disponibilità liquide e mezzi equivalenti a fine esercizio