Gruppo Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2014

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1 Gruppo Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2014

2 INDICE RELAZIONE Dati societari... 1 Composizione degli organi sociali... 2 La composizione del Gruppo... 3 L organigramma del Gruppo... 4 La rete distributiva al 30 giugno Dati economico-finanziari di sintesi... 6 Highlights dei risultati... 8 Relazione intermedia sulla gestione... 9 L attività del Gruppo I marchi del Gruppo I mercati valutari Principali eventi ed operazioni del periodo I risultati del Gruppo nel primo semestre Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo Evoluzione prevedibile della gestione Bilancio consolidato semestrale abbreviato Prospetti contabili...24 Conto economico consolidato Conto economico complessivo consolidato Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata Rendiconto finanziario consolidato Variazioni del Patrimonio netto consolidato Bilancio consolidato semestrale abbreviato Note esplicative Note generali Criteri generali di redazione Principi contabili adottati Stagionalità o ciclicità delle operazioni intermedie Indicatori alternativi di performance Area di consolidamento Informativa di settore La gestione dei rischi finanziari Attività immateriali e materiali Strumenti finanziari derivati Posizione finanziaria netta Capitale sociale Utile per azione Dividendi Accantonamenti Fondi relativi al personale Operazioni con entità correlate Eventi ed operazioni significative non ricorrenti Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo Attestazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato del ai sensi dell art. 154 bis del D.LGS. 58/98 e dell art. 81-ter del Regolamento Consob n del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni...50 Indice

3 Dati societari Sede legale Capogruppo TOD S S.p.A. Via Filippo Della Valle, Sant'Elpidio a Mare (Fermo) - Italia Tel Dati legali Capogruppo Capitale Sociale deliberato euro Capitale Sociale sottoscritto e versato euro Codice fiscale e n o iscrizione: del Reg. Imprese Fermo Iscr. C.C.I.A.A. Fermo al n R.E.A. Uffici e Showrooms Monaco Domagkstrasse 1/b, 2 Hong Kong 35/F The Lee Gardens, 33 Hysan Avenue, Causeway Bay Londra Wilder Walk, 1 Milano Corso Venezia, 30 Milano Via Savona, 56 Milano Via Serbelloni 1-4 New York 450, West 15 th Street Parigi Rue Royale, 20 Parigi Rue du Général FOY, 22 Seoul 89-10, Cheongdam-dong, Kangnam-ku Shanghai Nanjing West Road, Wheelock Square 46/F Tokyo Omotesando Building, Jingumae Stabilimenti produttivi Comunanza (AP) - Via Merloni, 7 Comunanza (AP) - Via S.Maria, Sant'Elpidio a Mare (FM) - Via Filippo Della Valle, 1 Bagno a Ripoli, Loc. Vallina (FI) - Via del Roseto, 60 Bagno a Ripoli, Loc. Vallina (FI) - Via del Roseto, 50 Tolentino (MC) - Via Sacharov 41/43 1 Dati societari

4 Composizione degli organi sociali Consiglio di Diego Della Valle Presidente Amministrazione ( 1) Andrea Della Valle Vice-Presidente Luigi Abete Maurizio Boscarato Luigi Cambri Luca Cordero di Montezemolo Emanuele Della Valle Fabrizio Della Valle Emilio Macellari Pierfrancesco Saviotti Stefano Sincini Vito Varvaro Comitato esecutivo Diego Della Valle Presidente Andrea Della Valle Fabrizio Della Valle Emilio Macellari Stefano Sincini Vito Varvaro Comitato per la Luigi Abete Presidente Remunerazione Luigi Cambri Pierfrancesco Saviotti Comitato Controllo e Rischi Luigi Cambri Presidente Maurizio Boscarato Pierfrancesco Saviotti Comitato Amministratori Pierfrancesco Saviotti Presidente Indipendenti Luigi Abete Luigi Cambri Collegio Sindacale ( 2) Giulia Pusterla Presidente Enrico Colombo Sindaco effettivo Fabrizio Redaelli Sindaco effettivo Myriam Amato Sindaco supplente Gilfredo Gaetani Sindaco supplente Società di Revisione ( 3) Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari PricewaterhouseCoopers S.p.A. Rodolfo Ubaldi ( 1) Durata della carica esercizi (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2012) ( 2) Durata della carica esercizi (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2013) ( 3) Durata incarico esercizi (delibera Assemblea degli Azionisti del 19 aprile 2012) 2 Organi sociali

5 La composizione del Gruppo TOD S S.p.A. Società Capogruppo, proprietaria dei marchi TOD S, HOGAN e FAY e licenziataria del marchio ROGER VIVIER Del.Com. S.r.l. Sub holding per la gestione di partecipazioni nazionali e di DOS in Italia TOD S International B.V. Sub holding per la gestione di partecipazioni internazionali e di DOS in Olanda An.Del. Usa Inc. Sub holding per la gestione di partecipazioni negli USA Del.Pav S.r.l. Società che gestisce DOS in Italia Filangieri 29 S.r.l. Società che gestisce DOS in Italia Gen.del. SA Società che gestisce DOS in Svizzera TOD S Belgique S.p.r.l. Società che gestisce DOS in Belgio TOD S Deutschland Gmbh Società che distribuisce e promuove i prodotti in Germania e gestisce DOS in Germania TOD S Espana SL Società che distribuisce e promuove i prodotti in Spagna e gestisce DOS in Spagna TOD S France Sas Società che distribuisce e promuove i prodotti in Francia e gestisce DOS in Francia TOD S Luxembourg S.A. Società che gestisce DOS in Lussemburgo TOD S Hong Kong Ltd Società che distribuisce e promuove i prodotti a marchio TOD S e HOGAN nel Far East e nel sud Pacifico, e gestisce DOS in Hong Kong. Sub holding per la gestione di partecipazioni in Asia TOD S Japan KK Società che gestisce DOS in Giappone TOD S Korea Inc. Società che gestisce DOS a marchio TOD S e HOGAN in Korea TOD S Macao Ltd Società che gestisce DOS in Macao TOD S Retail India Private Ltd Società che gestisce DOS in India TOD S (Shanghai) Trading Co. Ltd Società che gestisce DOS a marchio TOD S e HOGAN in Cina TOD S Singapore Pte Ltd Società che gestisce DOS a marchio TOD S e HOGAN in Singapore TOD S UK Ltd Società che distribuisce e promuove i prodotti in Gran Bretagna e gestisce DOS in Gran Bretagna Webcover Ltd Società che gestisce DOS in Gran Bretagna Cal.Del. Usa Inc. Società che gestisce DOS in California (USA) Deva Inc. Società che distribuisce e promuove i prodotti nel Nord America, e gestisce DOS nello stato di NY (USA) Flor. Del. Usa Inc. Società che gestisce DOS in Florida (USA) Hono. Del. Inc. Società che gestisce DOS nelle Hawaii (USA) Il. Del. Usa Inc. Società che gestisce DOS in Illinois (USA) Neva. Del. Inc. Società che gestisce DOS in Nevada (USA) Or. Del. Usa Inc. Società che gestisce DOS in California (USA) TOD S Tex. Del. Usa Inc. Società che gestisce DOS in Texas (USA) E-TOD S Inc. Società in liquidazione Holpaf B.V. Società immobiliare Alban.Del Sh.p.k. Società che svolge attività produttive Sandel SA Società non operativa Un.Del. Kft Società che svolge attività produttive Re.Se.Del. S.r.l. Società di servizi TOD S Brasil Ltda Società che gestisce DOS in Brasile Partecipazioni Internazionali S.r.l. Sub holding per la gestione di partecipazioni internazionali e di DOS in Italia Roger Vivier Hong Kong Ltd Società che distribuisce e promuove i prodotti a marchio ROGER VIVIER nel Far East e nel sud Pacifico, e gestisce DOS in Hong Kong. Sub holding per la gestione di partecipazioni in Asia Roger Vivier Singapore PTE Ltd Società che gestisce DOS in Singapore Roger Vivier (Shanghai) Trading Co. Ltd Società che gestisce DOS in Cina Roger Vivier UK Ltd Società non operativa TOD S Georgia Inc. Società non operativa Roger Vivier France Sas Società non operativa Roger Vivier Korea Inc. Società che gestisce DOS in Korea 3

6 L organigramma del Gruppo TOD S S.p.A. Gen.Del. SA Zurigo Svizzera C.S. Chf TOD S International BV Amsterdam - Olanda C.S. - Euro ALBAN.DEL Sh.p.k Tirana Albania C.S. Euro % TOD S (Shanghai) Trading Co. Ltd Shanghai- Cina C.S. - Usd % 10% TOD S Hong Kong Ltd Hong Kong C.S. - Usd TOD S Belgique S.p.r.l. Bruxelles - Belgio C.S. - Euro TOD S Japan KK Tokio - Giappone C.S. - Jpy TOD S Macao Lda Macao C.S. Mop Un.Del Kft Tata - Ungheria C.S. - Huf % TOD S India Retail Private Ltd Mumbai India C.S. - Inr % 1% 99% 90% 90% TOD S Brasil Ltda. 10% San Paolo - Brasile C.S. Brl % Webcover Ltd Londra - Inghilterra C.S. - Gbp 2 TOD S UK Ltd Londra - Inghilterra C.S. - Gbp % TOD S Espana SL Madrid Spagna C.S. - Euro ,77 TOD S Korea Inc Seoul - Corea C.S. Won TOD S Singapore Ltd Singapore C.S. - Sgd TOD S Luxembourg S.A. Lussemburgo C.S. Euro Sandel SA San Marino C.S. - Euro Roger Vivier UK Ltd. Londra - Inghilterra C.S. - Gbp Roger Vivier Singapore PTE Ltd. Singapore C.S. Sgd Cal.Del. USA Inc. Beverly Hills, Ca U.S.A. C.S. - Usd Deva Inc. Wilmington, De U.S.A. C.S. - Usd Hono.Del. Inc. Honolulu, Hi U.S.A. C.S. - Usd Neva.Del. Inc. Carson City, Nv U.S.A. C.S. - Usd TOD S Georgia Inc. Norcross, Ga U.S.A C.S. Usd Del.Pav. S.r.l. S.Elpidio a Mare - Italia C.S. - Euro Roger Vivier Hong Kong Ltd. Hong Kong C.S. Hkd % Roger Vivier Shanghai Trading Co. Ltd. Shanghai - Cina C.S. Rmb An.Del. USA Inc. New York U.S.A. C.S. - Usd Del.Com S.r.l. S.Elpidio a Mare - Italia C.S. - Euro % 50% Partecipazioni Internazionali S.r.l. Sant Elpidio a Mare - Italia C.S. - Euro % TOD S Tex. Del. Inc. Dallas, Tx U.S.A C.S. Usd Flor.Del. USA Inc. Tallahassee, Fl U.S.A. C.S. - Usd Il.Del. USA Inc. Springfield, Il U.S.A. C.S. - Usd Or.Del. USA Inc. Sacramento, Ca U.S.A. C.S. - Usd E-TOD S Inc. Wilmington, De U.S.A C.S. Usd 200 Re.Se.Del. S.r.l. S.Elpidio a Mare - Italia C.S. - Euro Filangieri 29 S.r.l. S.Elpidio a Mare - Italia C.S. - Euro Roger Vivier Korea Inc. Seoul - Corea C.S. Krw TOD S Deutschland Gmbh Dusseldorf - Germania C.S. - Euro ,56 TOD S France Sas Parigi - Francia C.S. - Euro Holpaf B.V. Amsterdam - Olanda C.S. - Euro Roger Vivier France Sas Parigi - Francia C.S. Euro

7 La rete distributiva al 30 giugno 2014 Americhe (D) (F) U.S.A Brasile 2 Totale 15 2 Greater China (D) (F) Cina 62 1 Hong Kong 12 1 Macao 1 2 Taiwan 20 Totale Europa (D) (F) Italia 43 3 Belgio 1 Francia 18 1 Germania 11 Gran Bretagna 5 Grecia 5 Lussemburgo 1 Olanda 2 Portogallo 1 Russia 3 Spagna 5 1 Svizzera 3 Turchia 1 Repubblica Ceca 1 Totale Resto del Mondo (D) (F) Arabia Saudita 2 Bahrain 2 Emirati Arabi Uniti 9 Kuwait 3 Libano 3 Qatar 1 Giappone 30 1 Corea 16 7 Filippine 2 India 1 Indonesia 4 Malesia 3 Singapore 3 2 Thailandia 3 Guam 1 Azerbaijan 1 Australia 1 Totale (D)=DOS (F)=FRANCHISING DOS, le nuove aperture del 2014 Franchising, le nuove aperture del 2014 Greater China Chengdu Chengdu Chengdu Chongqing Qingdao Hong Kong (Cina) (Cina) (Cina) (Cina) (Cina) (Hong Kong) Greater China Macao Resto del Mondo Kinmen Seoul Sidney (Macao) (Taiwan) (Corea) (Australia) Resto del Mondo Seoul Seoul Okayama (Corea) (Corea) (Giappone) Europa Milano Metzingen Roermond (Italia) (Germania) (Olanda) Per la lista completa dei punti vendita della rete distributiva diretta ed in franchising si rimanda al sito corporate 5

8 Dati economico-finanziari di sintesi Ricavi % per marchio Principali indicatori economici (milioni di euro) HOGAN 21,9% FAY 4,8% ROGER VIVIER 12,5% Altro 0,1% 1 sem sem sem sem. 11 Ricavi 477,7 491,2 482,5 439,5 EBITDA 103,0 21,6% 129,5 26,4% 123,5 25,6% 115,6 26,3% EBIT 81,1 17,0% 108,2 22,0% 103,4 21,4% 96,4 21,9% TOD'S 60,7% PRE-TAX 78,8 16,5% 106,8 21,7% 104,0 21,5% 96,9 22,0% Utile netto 55,9 11,7% 75,7 15,4% 74,1 15,4% 66,1 15,0% Ricavi % per area Principali indicatori patrimoniali (milioni di euro) Europa 22,6% Amer. 8,9% Gr. China 24,6% Italia 31,1% RdM 12,8% 30 giu dic giu.13 CCN operativo (*) 256,2 224,1 255,9 Attività immateriali e materiali 403,6 388,7 387,9 Patrimonio netto 772,4 801,1 752,7 PFN 113,9 181,1 118,2 Investimenti 34,0 51,4 22,2 (*) Crediti commerciali + rimanenze - debiti commerciali Ricavi % per merceologia Principali indicatori finanziari (milioni di euro) Calz. 78,2% Pell. e acc. 16,1% Abb. 5,6% Altro 0,1% 1 sem Eserc sem Cash flow (Autofinanziamento) 82,2 172,9 96,1 Cash flow operativo 54,6 206,9 107,6 Free cash flow (64,9) 65,8 8,1 6 Dati di sintesi

9 euro Relazione finanziaria semestrale Organici 2014: composizione OP 30% DIR 1% Organici del gruppo 30 giu dic giu giu.12 Alla data IMP 69% Legenda: DIR = dirigenti IMP = impiegati OP = operai Principali indicatori borsistici (euro) Quotazione azioni Prezzo ufficiale al ,49 Prezzo ufficiale al 93,16 Prezzo minimo (gennaio - giugno) 90,10 Prezzo massimo (gennaio - giugno) 115,00 Capitalizzazione borsistica Capitalizzazione borsistica al Capitalizzazione borsistica al Dividendo per azione Dividendo per azione ,70 Dividendo per azione ,70 Azioni ordinarie N azioni in circolazione Utile per azione Andamento del titolo 1,83 2,47 2,43 2,14 120,0 115,0 110,0 105,0 100,0 95,0 90,0 85,0 gennaio - giugno sem sem sem sem Dati di sintesi

10 Highlights dei risultati Ricavi (Milioni di euro) Ricavi: pari a 4 77,7 milioni di euro il fatturato del periodo (negativo per 10,9 milioni l effetto indotto dalla variazione dei tassi medi di cambio). Pari a 301,1 milioni il dato delle vendite realizzate dalla rete dei DOS. EBITDA: il risultato operativo lordo si attesta a 103 milioni di euro (129,5 milioni di euro al 30 giugno 2013) e rappresenta il 21,6% delle vendite. Pari a 109,5 milioni l EBITDA a cambi costanti. 488,6 477,7 1 sem. 14 cambi cost. 109,5 491,2 482,5 EBITDA (Milioni di euro) 439,5 1 sem sem sem sem ,0 129,5 123,5 115,6 EBIT: risultato operativo netto a 8 1, 1 milioni di euro (108,2 milioni di euro al 30 giugno 2013). Ammonta 8 7, 2 milioni di euro l EBIT a cambi costanti. Posizione finanziaria netta (PFN): ammontano a 155, 3 milioni di euro le disponibilità liquide del Gruppo al 30 giugno Pari a 113, 9 milioni la posizione finanziaria netta alla stessa data. 1 sem. 14 cambi cost. 87,2 1 sem. 14 cambi cost. 1 sem sem sem sem. 11 EBIT (Milioni di euro) 108,2 103,4 96,4 81,1 1 sem sem sem sem. 11 Investimenti (capital expenditures): sono pari a 34 milioni di euro gli investimenti effettuati nei primi sei mesi del 2014, erano 22,2 milioni di euro al 30 giugno Posizione finanziaria netta (Milioni di euro) 118,2 113,9 88,7 79,4 Rete distributiva: al 30 giugno 2014, la rete distributiva dei monomarca si compone di 229 DOS e 87 Franchised stores. 30 giu giu Highlights dei risultati

11 Gruppo Relazione intermedia sulla gestione

12 L attività del Gruppo Il opera nel settore del lusso, con marchi di proprietà (TOD S, HOGAN e FAY) ed in licenza (ROGER VIVIER). E attivo nella creazione, produzione e distribuzione di calzature, di articoli di pelletteria ed accessori e di abbigliamento. La missione dell azienda è offrire, ad una clientela mondiale, prodotti di altissima qualità che rispondano alle sue esigenze funzionali ed aspirazionali. La struttura organizzativa del Gruppo. La configurazione dell organizz azione del Gruppo ruota attorno alla TOD S S.p.A., società capogruppo proprietaria dei marchi TOD S, HOGAN e FAY, e licenziataria del marchio ROGER VIVIER, nonché polo produttivo e distributivo del Gruppo. L organizzazione si completa, anche attraverso alc une sub-holdings, con una serie di società commerciali alle quali è interamente delegata la distribuzione retail attraverso la rete dei DOS (Directly Operated Stores). Ad alcune di esse, localizzate in punti strategici dei mercati internazionali, nell ambito della catena del valore sono assegnati importanti ruoli nei processi di distribuzione dei prodotti, di marketing & promotion e di public relations, garantendo nello stesso tempo l imprescindibile omogeneità di immagine che i marchi del Gruppo si impon gono a livello mondiale. L organizzazione produttiva. L organizzazione della produzione del Gruppo è fondata sul controllo completo dell intera filiera produttiva, dalla creazione delle collezioni, alla produzione, fino alla distribuzione dei prodotti; si ritiene che questa impostazione sia determinante per garantire il prestigio dei marchi. La produzione delle calzature e della pelletteria è affidata agli stabilimenti interni di proprietà del Gruppo, con il parziale ricorso a laboratori esterni specializz ati, tutti dislocati in aree nelle quali storicamente è forte la tradizione nella rispettiva produzione calzaturiera e pellettiera, in considerazione del fatto che si tratta di produzioni in cui è estremamente elevato il livello di professionalità richiesto per l esecuzione delle lavorazioni, ed altrettanto significativo il valore aggiunto apportato al prodotto dalla componente manuale. Per la produzione della linea di abbigliamento, il Gruppo utilizza esclusivamente selezionati laboratori esterni specializ zati, ciò che consente di usufruire dell elevato grado di specializzazione di ognuno di essi nella realizzazione dei singoli prodotti che costituiscono l offerta della linea abbigliamento. La distribuzione. Il prestigio dei marchi distribuiti e l elevata specializzazione necessaria per presentare alla clientela i relativi prodotti, rendono indispensabile operare, a livello distributivo, attraverso una rete di negozi altamente specializzati. A tal fine, il Gruppo si avvale 10 Relazione intermedia sulla gestione

13 Relazione finanziaria Semestrale principalmente di tre canali: i DOS (negozi a gestione diretta), i punti vendita in franchising ed una serie di selezionati negozi indipendenti multimarca. Il focus strategico del Gruppo è incentrato sullo sviluppo della rete dei DOS e dei franchising, in considerazione del fatto che tali canali consentono un maggiore controllo della distribuzione e una più fedele trasmissione dell immagine dei singoli marchi. E peraltro di tutta evidenza che, in particolari situazioni di mercato, risu lta più efficiente una distribuzione attraverso i negoz i multimarca indipendenti, canale la cui importanza riveste carattere assolutamente centrale per il Gruppo. I marchi del Gruppo Il marchio TOD S contraddistingue calzature e pelletteria di lusso. Caratte rizzatosi sin dall'inizio per la creazione di modelli diventati un cult dello stile di vita contemporaneo, rappresenta, nel mondo degli accessori di lusso, la perfetta combinazione di tradizione, alta qualità e modernità. Ogni prodotto è eseguito a mano, con tecniche di alto artigianato, per diventare, dopo numerosi passaggi e controlli, un oggetto esclusivo, riconoscibile, modernissimo e funzionale. Alcuni dei prodotti ideati, quali ad esempio la Driving Shoe o la D-Bag, amati da celebrities e personaggi in tutto il mondo, sono diventati un mito e antesignani di un nuovo stile dell'eleganza maschile e femminile. Il marchio HOGAN è posizionato nel mercato del lusso dinamico urbano, ed offre al consumatore calzature, pelletteria, accessori ed abbigliame nto di stile e design contemporaneo, con una visione internazionale. I prodotti HOGAN, che si distinguono per la loro innovatività ed alta qualità, hanno creato uno stile unico, contribuendo a cambiare il modo di vestire del consumatore che vuole un prod otto di alta qualità e funzionale, al tempo stesso informale ed elegante, per la vita di tutti i giorni. Alcuni modelli sono dei best sellers, come ad esempio le calzature Interactive. 11 Relazione intermedia sulla gestione

14 Relazione finanziaria Semestrale Marchio nato nella seconda metà degli anni ottanta, contraddistingue una linea di prodotti di abbigliamento di qualità, che si fa notare, oltre che per il know how del marchio, per il trattamento tecnico dei tessuti, per il culto dei dettagli, per l'estrema funzionalità dei capi, che si distinguono con eccellenza combinando stile e qualità. I prodotti FAY si distinguono per la loro caratteristica di essere indossabili ovunque: dallo stadio all'ufficio, dalla città alla campagna. La linea, che comprende ad ogni stagione una co llezione da uomo, da donna e da bambino, è concentrata, soprattutto nell'uomo, su modelli ritenuti "basici", già proposti con successo, continuamente aggiornati, e da nuovi articoli, che hanno contemporaneamente caratteristiche di innovazione e di riconoscibilità. Il Fabergé della calzatura, e artefice del primo tacco a spillo creato negli anni 50, ROGER VIVIER disegnava scarpe stravaganti e lussuosamente arricchite, che egli descriveva come sculture. Il patrimonio artistico e le eccellenti radici tradizionali della Maison Vivier hanno oggi trovato nuova vita. Sotto la Direzione Creativa di Bruno Frisoni, il lavoro e la visione del Signor Vivier continuano a vivere, e nuovi capitoli si aggiungono ogni stagione a questa storia unica, che va oltre il mondo della calzatura per includere borse, piccola pelletteria, gioielli e occhiali da sole. I mercati valutari I valori medi dei tassi di cambio dei primi sei mesi del 2014, confrontati con quelli del primo semestre 2013, presentano un generale indebolimento delle principali valute con cui opera il Gruppo rispetto alla valuta comunitaria, in particolare della moneta giapponese (JPY), che ha subito una svalutazione del 12% rispetto al valore medio dei primi sei mesi del precedente esercizio. Soltanto la valuta britannica (GBP), quella svizzera (CHF) e quella coreana (KRW) hanno riportato un trend opposto, registrando una rivalutazione nei confronti dell euro rispettivamente pari al 3,5%, allo 0,7% e allo 0,9%. 12 Relazione intermedia sulla gestione

15 Relazione finanziaria Semestrale Tasso medio di cambio 1 sem vs 2013 (variazione %) (2) (4) (6) (8) (10) (12) (14) 3,5 0,7 CHF GBP HKD JPY 0,9 KRW RMB SGD USD -4,3-4,0-5,8-4,4-12,0 Principali eventi ed operazioni del periodo Il primo semestre del 2014 è stato caratterizzato da un progressivo accentuarsi della volatilità del mercato globale dei beni di lusso, in particolare nell Asia Pacific, e dei segnali di debolezza che, a partire dal 2013, hanno influenzato i risultati dei principali marchi del settore. Le vendite dei beni di lusso sono state, inoltre, significativamente condizionate d alle fluttuazioni dei tassi di cambio, che hanno in primo luogo impattato negativamente il valore dei fatturati (pari a 10, 9 milioni l effetto negativo sui ricavi del Gruppo dei primi sei mesi dell anno), ma, soprattutto, hanno determinato importanti modifiche dei flussi turistici (verso destinazioni con tassi di cambio più favorevoli) ed una diminuzione della capacità di spesa di alcuni import anti international shoppers (russi, brasiliani, giapponesi, indiani). In questo globale ed impegnativo contesto (in costanza di cambi, nel primo semestre dell esercizio il Gruppo ha conseguito ricavi per 488,6 milioni di euro, dato sostanzialmente allineato a quello dei primi sei mesi del 2013), il Gruppo ha mantenuto inalterate le proprie strategie di vendita, coerenti con il posizionamento strategico dei marchi, e, nello stesso tempo, ha accresciuto le risorse destinate all attività di communication, per consolidare ed incrementare l immagine e l appeal dei propri marchi. Complessivamente positivo il dato di vendita della rete dei DOS, grazie al contributo delle nuove aperture, con l eccezione del network della Greater China, fortemente influenzato dalla politica di corruption crackdown adottata dalle autorità cinesi, che sta producendo, anche nella prima parte del 2014, una generalizzata riduzione degli acquisti dei beni di lusso, specialmente di quelli finalizzati al gifting, non solo nella Mainland China, ma anche nelle limitrofe Hong Kong e Macao. Positivo l andamento delle vendite ne l mercato giapponese, dove i ricavi della rete dei punti vendita a gestione diretta segnano crescite double digit. Particolarmente significativo il dato del Giappone, dove, grazie alla loro solida immagine, i brand del Gruppo stanno beneficiando della spinta ai consumi local vs overseas legata alla forte svalutazione dello yen, oltre che del 13 Relazione intermedia sulla gestione

16 Relazione finanziaria Semestrale rinnovato interesse per i beni di lusso da parte dei consumatori giapponesi. Buon i segnali anche dalla rete italiana, con ricavi in leggera crescita nei negozi del Gruppo. L overview sui mercati internazionali conferma nel semestre buoni dati di crescita sia nel mercato europeo che nel Resto del Mondo: rispettivamente +6,7% e +16% i ta ssi di crescita a cambi costanti rispetto ai primi sei mesi del Sostanzialmente stabili (in costanza di tassi di cambio), i ricavi nel mercato delle Americhe, nei primi mesi dell anno pesantemente influenzati dalle pessime condizioni climatiche sulla costa orientale, e condizionati dalle chiusure temporanee del flagship TOD S di New York per ampliamento e restyling e del DOS di Honolulu per relocation. Su fronte domestico, detto del network dei DOS, le performances del canale wholesale sono ancora condizionate dalla strategia di razionalizzazione della distribuzione indipendente proseguita in tutto il Nei mercati internazionali, dove è attualmente indirizzata la strategia di sviluppo del brand, ottimo l andamento del marchio HOGAN, le cui vendi te registrano un tasso di crescita a doppia cifra rispetto allo stesso periodo del Sempre eccellenti le performances del marchio ROGER VIVIER, le cui vendite sono state influenzate dalle performances dei negozi diretti della Greater China, a conferma del grande appeal del brand sulla clientela internazionale, che riconosce ROGER VIVIER come una delle maisons più prestigiose del segmento più esclusivo del lusso. E proseguito, infine, l impegno del Gruppo nel campo della responsabilità sociale. L Ass emblea dei Soci del 17 aprile 2014 della capogruppo TOD S S.p.A., ha infatti rinnovato il proprio sostegno al territorio, deliberando, come già fatto nell esercizio precedente, di destinare l 1% dell utile netto realizzato dal Gruppo nell esercizio 2013, pari a circa 1,3 milioni di euro, ad una specifica riserva destinata ad essere utilizzata per il perseguimento di progetti di solidarietà nel territorio. I risultati del Gruppo nel primo semestre 2014 Il fatturato consolidato del Gruppo ammonta a 477,7 milioni di euro nel primo semestre del 201 4, con una riduzione del 2,7% rispetto al primo semestre del Negativo l effetto prodotto dalla variazione dei tassi medi di cambio: in costanza di cross rates i ricavi salirebbero a 488,6 milioni di euro, dato sostanzialmente allineato al primo seme stre 2013 quando ammontavano a 491,2 milioni di euro. EBITDA e EBIT ammontano rispettivamente a 10 3 e 81,1 milioni di euro, pari al 21,6% e 17% dei ricavi consolidati. In costanza di cross rates ammonterebbero rispettivamente a 109,5 e 87,2 milioni di euro per un incidenza sulle vendite che salirebbe ro rispettivamente a 22,4% e 17,9%. 14 Relazione intermedia sulla gestione

17 Relazione finanziaria Semestrale euro/000 Eserc. 13 Principali indicatori economici 1 sem sem Variaz. Var. % Ricavi dalle vendite N (13.499) (2,7) EBITDA N (26.511) (20,5) (43.162) Ammortamenti riv./sva., acc. N (21.866) (21.288) (578) 2, EBIT N (27.089) (25,0) Risultato ante imposte N (27.931) (26,2) Risultato netto consolidato N (19.841) (26,2) Effetto cambi su ricavi Adjusted ricavi (2.694) (0,5) Effetto cambi sui costi (4.315) Adjusted EBITDA (20.022) (15,5) Effetto cambi sui amm.ti (350) Adjusted EBIT (20.950) (19,4) EBITDA % 21,6 26,4 EBIT % 17,0 22,0 Adjusted EBITDA % 22,4 26,4 Adjusted EBIT % 17,9 22,0 Tax Rate 29,1 29,1 euro/ Principali indicatori patrimoniali Variaz CCN operativo (*) Attività immateriali e materiali (9.296) Altre attività/(passività) nette (1.307) (8.538) Capitale investito Posizione finanziaria netta (67.212) Patrimonio netto (28.715) Investimenti lordi in attivita immateriali e materiali (17.341) Cash flow operativo ( ) Free cash flow (64.917) ( ) (*) Crediti commerciali + rimanenze - debiti commerciali I ricavi. Il fatturato consolidato del Gruppo ammonta a 477,7 milioni di euro nel primo semestre del 2014, con una riduzione del 2,7% rispetto al primo semestre del 2013; l andamento del secondo trimestre è stato determinato dal rallentamento di alcuni importanti mercati (Cina ed Italia, in particolare), oltre che dalla base di confronto impegnativa (+8,4% nel secondo trimestre del 2013 rispetto al calo del 3,7% del primo trimestre 2013). A cambi costanti, utilizzando cioè gli stessi cambi medi dei primi sei mesi del 2013, comprensivi degli effetti delle coperture, i ricavi salirebbero a 488,6 milioni di euro, in calo dello 0,5% rispetto allo scorso anno. Questo semestre sarà l ultimo ad essere influenzato dalla scelta del Gruppo di razionalizzare la distribuzione indipendente in Italia, strategia avviata nel 2012 con l obiettivo di preservare 15 Relazione intermedia sulla gestione

18 Relazione finanziaria Semestrale l esclusività ed il posizionamento dei marchi e proteggere l ottima qualità del portafoglio crediti. Tale razionalizzazione ha interessato tutti i marchi, ma è stata particolarmente visibile sul le vendite di HOGAN e FAY, che sono quelli con la maggiore esposizione al mercato italiano ed al canale wholesale. Nel primo semestre del 2014, i ricavi complessivi del canale diretto ammontano a 301,1 milioni di euro, con una differenza dello 0,8%, a cambi costanti, rispetto allo stesso periodo del Il dato di Same Store Sales Growth (SSSG), crescita dei ricavi, a cambi costanti, registrati nei DOS esistenti al 1 gennaio 2013, è pari a -8,3% nelle prime 31 settimane dell anno (periodo 1 gennaio 3 agosto 2014). Il rallentamento del calcolato come media a livello mondiale dei tassi di (Milioni di euro) 1 sem % 1 sem % var.% cambi correnti var.% cambi costanti DOS 301,1 63,0 312,6 63,6 (3,7) (0,8) Clienti terzi 176,6 37,0 178,6 36,4 (1,1) (0,2) Totale 477,7 100,0 491,2 100,0 (2,7) (0,5) Clienti terzi 37,0% DOS 63,0% Clienti terzi DOS Clienti terzi DOS 1 sem sem dato, rispetto a quello dei primi mesi dell anno, è dovuto principalmente alla situazione del mercato cinese e risente anche della base di confronto particolarmente impegnativa. Al 30 giugno 2014, la rete distributiva del Gruppo è composta da 229 DOS e 87 negozi in franchising, rispetto ai 200 DOS e 79 negozi in franchising al 30 giugno I ricavi verso clienti terzi ammontano complessivamente a 176,6 milioni di euro, valore sostanzialmente allineato, a cambi costanti, a quello dello scorso esercizio. All impatto della razionalizzazione sul mercato domestico, si è contrapposta, infatti, una equivalente crescita dei ricavi di questo canale all estero. Il marchio TOD S ha registrato ricavi pari a 290,2 milioni di euro, con una crescita a cambi costanti dello 0,8%, rispetto al primo semestre del Positivi i risultati in Europa e nell area Resto del Mondo, mentre il marchio ha registrato risultati negativi in Greater China, per la momentanea debolezza dei consumi. Nelle Americhe, le vendite del marchio sono state impattate, come detto, dalle avverse condizioni climatiche dei primi mesi dell anno, oltre che dalla temporanea chiusura di due importanti punti vendita, tra cui il flagship store di Madison Avenue a New York, in ristrutturazione. Il marchio HOGAN ha realizzato 104,5 milioni di euro di ricavi, con un calo di circa il 6%. 16 Relazione intermedia sulla gestione

19 Le vendite del marchio FAY del periodo ammontano a 22,8 milioni di euro, con una differenza di circa il 5% rispetto all esercizio precedente. Entrambi i marchi risentono della più volte razionalizzazione citata (Milioni di euro) 1 sem % 1 sem % var.% cambi correnti var.% cambi costanti TOD'S 290,2 60,7 296,3 60,3 (2,0) 0,8 HOGAN 104,5 21,9 111,3 22,7 (6,1) (5,8) FAY 22,8 4,8 23,9 4,9 (4,9) (4,9) ROGER VIVIER 59,8 12,5 59,0 12,0 1,4 5,0 Altro 0,4 0,1 0,7 0,1 n.s. n.s. Totale 477,7 100,0 491,2 100,0 (2,7) (0,5) Altro 0,1% ROGER VIVIER 12,5% FAY 4,8% HOGAN 21,9% TOD'S 60,7% RV FAY HOGAN TOD'S RV FAY HOGAN TOD'S 1 sem sem della rete wholesale del mercato domestico. Infine, il marchio ROGER VIVIER ha registrato un fatturato di 59,8 milioni di euro, con un incremento, a cambi costanti, pari al 5% rispetto allo stesso periodo del E visibile su questo marchio l impatto del già commentato ral lentamento dei consumi in Cina, comune all intero settore dei beni di lusso. Positivi i risultati su tutti gli altri mercati, a conferma dell enorme potenziale di crescita di questo prestigioso marchio di accessori e calzature del segmento più esclusivo de l lusso, a livello mondiale. Il Gruppo ha consolidato la sua leadership nel core business delle calzature; i ricavi di questa categoria ammontano a 373,7 milioni di euro nel primo semestre del 2014, in linea con il valore dello stesso periodo del 2013 a cambi costanti. crescita Lieve delle vendite di pelletteria e accessori, nonostante il calo dei consumi in un mercato importante per questo tipo di prodotti, come quello cinese. I ricavi complessivi di (Milioni di euro) 1 sem % 1 sem % var.% cambi correnti var.% cambi costanti Calzature 373,7 78,2 383,3 78,0 (2,5) (0,4) Accessori e Pellett. 77,1 16,1 79,3 16,1 (2,8) 0,7 Abbigliamento 26,5 5,6 27,9 5,7 (4,9) (4,5) Altro 0,4 0,1 0,7 0,2 n.s. n.s. Totale 477,7 100,0 491,2 100,0 (2,7) (0,5) Acc. e Pell. 16.1% Abb. 5.6% Calz. 78.2% Abb. Acc. e Pell. Calzature Abb. Acc. e Pell. Calzature 1 sem sem questa categoria ammontano a 77,1 m ilioni di euro, con una crescita, a cambi costanti, dello 0,7%. Infine, i ricavi di abbigliamento ammontano a 26,5 milioni di euro; il calo, rispetto allo 17 Relazione intermedia sulla gestione

20 stesso periodo dell anno precedente, riflette sostanzialmente il già commentato andamento del marchio FAY. Nel primo semestre del 2014, i ricavi in Italia ammontano a 148,5 milioni di euro; il calo, rispetto allo stesso periodo del 2013, riflette la già commentata razionalizzazione della distribuzione indipendente. Positivo l andamento della rete dei DOS. Brillanti i risultati degli altri paesi europei; nel complesso, i ricavi di quest area sono pari a 108 milioni di euro nel periodo, con un incremento di quasi il 7%, a cambi costanti. Favorevole la condizione del mercato americano, con risultati positivi nella rete wholesale; la performance del (Milioni di euro) 1 sem % 1 sem % var.% cambi correnti var.% cambi costanti Italia 148,5 31,1 161,1 32,8 (7,8) (7,8) Europa 108,0 22,6 101,4 20,6 6,4 6,7 Americhe 42,3 8,9 45,6 9,3 (7,2) (2,7) Greater China 117,8 24,6 127,5 26,0 (7,6) (3,6) Resto del Mondo 61,1 12,8 55,6 11,3 9,9 16,0 Totale 477,7 100,0 491,2 100,0 (2,7) (0,5) Gr. China 24,6% Amer. 8,9% Europa 22,6% RdM 12,8% Italia 31,1% Resto del Mondo Greater China Americhe Europa Italia Resto del Mondo Greater China Americhe Europa Italia 1 sem sem canale retail è stata negativamente influenzata, come detto, dalla contemporanea chiusura per ristrutturazione di due importanti punti vendita del Gruppo, tra cui il flagship store del marchio TOD S in Madison Avenue a New York. Al netto dell impatto di queste due chiusure temporanee, il risultato dell area sarebbe stato positivo, a cambi costanti. I ricavi del Gruppo nelle Americhe ammontano a 42,3 milioni di euro. I dati del semestre confermano la debolezza del mercato cinese già commentata negli ultimi mesi, situazione dovuta alla generalizzata e significativa diminuzione di consumi di beni di lusso da parte della clientela locale. A ciò si aggiunge, per il Gruppo, una base di confronto particolarmente impegnativa. Peraltro i dati delle settimane più recenti, con i prodotti invernali nei negozi, mostrano un andamento molto più incoraggiante. Le vendite nel mercato della Greater China ammontano a 117,8 milioni di euro, con un calo del 3,6% rispetto al primo semestre 2013, a cambi costanti. Ottimi i risultati della residuale area Resto del Mondo, spinti dalla solida crescita a doppia cifra di tutti i principali paesi in cui opera il Gruppo. I ricavi complessivi di quest area ammontano a 61,1 mil ioni di euro, con una crescita a cambi costanti del 16%. 18 Relazione intermedia sulla gestione

21 I r i s u l t a t i o p e r a t i v i. L EBITDA dei primi sei mesi del 2014, in costanza di cambi, si attesta a 109,5 milioni di euro, per una variazione di 20 milioni rispetto al dato del primo semestre del precedente esercizio, in cui era pari a 129,5 milioni di euro e rappresenta il 22,4 % del fatturato consolidato (primo semestre 2013: 26,4%). Pari invece a 103 milioni di euro, (per una redditività del 21,6%) il dato a cambi correnti. La contrazione dei margini e della marginalità è principalmente legata alla riduzione dei ricavi. Consolidata la redditività a livello di gross margin, a conferma dell ottimo posizionamento dei marchi del Gruppo nella fascia alta dei brand del lusso, e della capacità di generare ricavi nei segmenti 109,5 1 sem. 14 cambi cost. EBITDA (Milioni di euro) 103,0 129,5 1 sem sem. 13 di prodotto e nelle aree geografiche a maggiore marginalità. Questo risultato, in un contesto di ricavi in riduzione, ha consentito di assorbire in parte l impatto della crescita dei costi operativi legati i) alla strategia di espansione del network dei punti vendita a gestione diretta (l incremento dei DOS registrato nel periodo luglio 2013-giugno 2014 è pari a 29) ii) al potenziamento degli investimenti in attività di communication. La spesa per godimento beni di terzi (affitti delle locations e royalties per lo sfruttamento della licenza ROGER VIVIER), al 30 giugno 2014 si attesta a 53,2 milioni di euro, in aumento, principalmente a seguito dell espansione della rete distributiva diretta, di 4,1 milioni rispetto al dato 2013, con un incidenza sui ricavi che passa dal 1 0% del primo semestre 2013 all 11,1% del corrente semestre. In crescita anche il costo sostenuto per le remunerazioni del personale alle dipendenze del Gruppo, che nei primi sei mesi del 2014 ammonta a 79,6 milioni di euro, contro i 76,8 milioni dello stesso periodo del precedente esercizio. La dinamica è sostanzialmente correlata all aumento degli organici (principalmente per l espansione della rete distributiva diretta), che al 30 giugno 2014 contano dipendenti, rispettivamente 110 e 263 unità aggiuntive in confronto a quelle in essere al 31 dicembre ed al 30 giugno del Il costo per il personale al 30 giugno 2014 incide per il 16,7% dei ricavi del Gruppo, contro il 15,6% dei primi sei mesi del Relazione intermedia sulla gestione

22 In crescita anche la spesa per l ammortamento del capitale fisso, passata dai 19,2 milioni del primo semestre 2013, ai 20,8 milioni del corrente periodo, con un incidenza sui ricavi che si attesta al 4,4% (3,9% nel primo semestre 2013). Al netto di ulteriori accantonamenti operativi per 1 milione di euro, l EBIT del primo semestre 2014 ammonta a 81,1 milioni di euro (108,2 milioni al 30 giugno 2013) con un incidenza sulle vendite che si attesta al 17% (22% al 30 giugno 2013). 87,2 1 sem. 14 cambi cost. EBIT (Milioni di euro) 81,1 108,2 1 sem sem. 13 L utile consolidato del primo s emestre 2014 si attesta a 55,9 milioni di euro, mentre era pari a 75,7 milioni di euro al 30 giugno dell esercizio precedente, e rappresenta l 1 1, 7 % dei ricavi (15,4% nel primi sei mesi del 2013). Il risultato netto sconta imposte sul reddito di competenza del periodo (inclusi gli effetti della fiscalità differita) per 23 milioni di euro, per un tax rate del 29,1% (29,1% nel primo semestre 2013). Gli investimenti in capitale fisso. Gli investimenti in capitale fisso dei primi sei mesi del 2014 ammontano a 34,0 milioni di euro, in crescita di 11,8 milioni rispetto al p rimo semestre del 2013 quando ammontavano a 22,2 milioni di euro. Attività materiali e immateriali Capital Expenditures (euro milioni) 51,4 49,9 61,9 34,0 22,2 1 sem sem Relazione intermedia sulla gestione

23 Pari a circa 15,7 milioni di euro (9,8 milioni nel primo semestre 2013) le risorse investite sia nell allestimento dei nuovi DOS che nelle attività di renovation realizzate nel periodo, tra cui spicca quella del flagship TOD S di Madison Avenue a New York, che prevede anche un importante ampliamento della superficie di vendita. Pari a circa 10,3 milioni di euro il valore degli investimenti finalizzati ad ampliare nel breve periodo la capacità produttiva interna, attraverso l acquisizione di un nuovo edificio industriale e la Investimenti per destinazione Prod. 44% Altro 10% DOS 46% costruzione di un ulteriore stabilimento produttivo, entrambi nell area geografica in cui ha sede l headquarter del Gruppo ed il secondo all interno del suo perimetro. La restante quota degli investimenti del periodo, oltre che ai normali processi di ammodernamento delle strutture e delle attrezzature industriali, è stata principalmente destinata alle attività di sviluppo dei sistemi gestionali ( software) aziendali. La posizione finanziaria netta. Al 30 giugno 2014 la posizione finanziaria netta è attiva per 113,9 milioni di euro (era positiva per 181,1 milioni e 118,2 milioni rispettivamente al 31 dicembre e al 30 giugno 2013), costituita da attività liquide (cassa e depositi bancari) per 155,3 milioni di euro, e passività per 41,4 milioni di euro, delle quali 22,8 milioni a titolo di esposizione a medio-lungo termine. Posizione finanziaria netta euro/ Variazione Attività finanziarie correnti Depositi a vista e cassa (72.883) Liquidità (72.883) Passività finanziarie correnti (23.642) Scoperti di conto corrente (13.111) (21.077) (5.162) Quota corrente di indebitamento a m/l termine (5.494) (4.889) (605) (28.804) Indebitamento finanziario corrente (18.605) (25.966) Posizione finanziaria netta a breve (65.522) Passività finanziarie non correnti (26.082) Indebitamento a m/l termine (22.777) (21.087) (1.690) (26.082) Indebitamento finanziario non corrente (22.777) (21.087) (1.690) Posizione finanziaria netta (67.212) 21 Relazione intermedia sulla gestione

24 Al lordo dei dividendi distribuiti nel semestre, la PFN ammonterebbe a 196,8 milioni di euro (+ 15,7 milioni di euro rispetto al dato di inizio anno). euro/000 Rendiconto finanziario Gen-Giu 14 Gen-Giu 13 Utile (Perdita) del periodo Poste non monetarie Cash flow Variazione CCN operativo (27.635) Cash flow operativo Cash flow ottenuto (impiegato) dall'attività d'investimento (34.370) (23.580) Cash flow ottenuto (impiegato) dall'attività di finanziamento (80.855) (80.391) Differenze cambio di conversione (4.245) Cash flow ottenuto (impiegato) (64.917) Disponibilità liquide nette all'inizio del periodo Disponibilità liquide nette alla fine del periodo Variazione disponibilità liquide nette (64.917) La gestione operativa del periodo ha generato cassa per 54, 6 milioni di euro, al netto di 27,6 milioni di euro assorbiti per il finanziamento della momentanea crescita del circolante operativo. Le risorse generate sono state utilizzate per autofinanziar e la spesa per investimenti del periodo (34 milioni di euro) e la distribuzione di dividendi agli azionisti della capogruppo. Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali Non si segnalano posizioni o transaz ioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali nel corso del primo semestre. Fatti di rilievo emersi dopo la chiusura del periodo In data 23 luglio 2014 la TOD S S.p.A. ha perfezionato, con due primari istituti di credito, un operazione di finanziamento finalizzata alla p recostituzione di fondi per un ammontare massimo di 400 milioni di euro, a favore della società, destinati a supportare il futuro sviluppo del Gruppo. La disponibilità dei fondi è concessa per un periodo di diciotto mesi dalla data di sottoscrizione dell accordo, periodo nel quale la società potrà richiedere, in una o più soluzioni, l erogazione del finanziamento alle condizioni contrattuali. Evoluzione prevedibile della gestione In una situazione di mercati non facili, il piano di medio termine del Gruppo continua con tutti gli investimenti necessari a garantire una solida crescita futura, sia dei fatturati che dell EBITDA, grazie anche ad un attento controllo dei costi. Continua pertanto lo sviluppo accorto della rete distributiva e degli investimenti in risorse umane, oltre a quelli necessari per coprire la richiesta 22 Relazione intermedia sulla gestione

25 produttiva, in previsione di crescenti necessità future. L attenzione alla qualità ed all esclusività dei prodotti aumenta sempre di più il rispetto e la fidelizzazione dei clienti; l ingresso nel mondo delle sfilate contribuisce ad aumentare l attenzione dei consumatori verso i marchi del Gruppo. Si ritiene quindi che privilegiare lo sviluppo nel medio periodo sia la scelta giusta e che ripagherà gli sforzi fatti dal Gruppo, in tempi non lunghi. Le prime reazioni dei clienti alle collezioni invernali sono molto incoraggianti e, se continuano con questo trend, permettono di pensare positivamente per la chiusura dell anno in corso. Sant Elpidio a Mare, 7 agosto 2014 Il Presidente del Consiglio di Amministrazione Diego Della Valle 23 Relazione intermedia sulla gestione

26 Gruppo Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2014 Prospetti contabili

27 Conto economico consolidato euro/000 1 sem sem. 13 Eserc. 13 Ricavi Ricavi dalle vendite Altri ricavi Totale ricavi Costi Operativi Variazione rimanenze PF e SL Costi per materie prime e di consumo ( ) ( ) ( ) Spese per servizi ( ) ( ) ( ) Costi per utilizzo beni di terzi (53.196) (49.113) ( ) Costo per il personale (79.584) (76.757) ( ) Altri oneri operativi (16.818) (13.924) (30.200) Totale costi operativi ( ) ( ) ( ) EBITDA Ammortamenti e svalutazioni Ammortamenti attività immateriali (4.377) (4.202) (8.889) Ammortamenti attività materiali (16.444) (14.981) (30.395) Rivalutazioni (Svalutazioni) Totale ammortamenti e svalutazioni (20.821) (19.183) (39.284) Accantonamenti (1.045) (2.105) (3.878) EBIT Proventi e oneri finanziari Proventi finanziari Oneri finanziari (9.252) (10.280) (20.184) Proventi (oneri) finanziari (2.273) (1.432) (1.983) Proventi (oneri) da partecipazioni Risultato prima delle imposte Imposte sul reddito (22.976) (31.065) (57.172) Risultato netto consolidato Risultato di pertinenza di terzi 300 (23) (220) Risultato netto del Gruppo Utile base per azione 1,83 2,47 4,37 Utile diluito per azione 1,83 2,47 4,37 25 Prospetti contabili

28 Conto economico complessivo consolidato euro/000 1 sem sem. 13 Utile (perdita) del periodo (A) Altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: Utili/(perdite) sulla parte efficace degli strumenti di copertura (cash flow hedge) (*) (3.928) Utile / (perdita) da conversione dei bilanci delle controllate estere (2.900) 744 Totale altri utili/(perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (B) (1.667) (3.184) Altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: Utili/(perdite) attuariali cumulati sui piani a benefici definiti Totale altri utili/(perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (C) Totale utili/(perdite) complessivi (A) + (B) + (C) Di cui: Soci controllante Interessenze di terzi (260) (11) (*) Gli utili e le perdite complessivi sono rappresentati al netto del relativo effetto fiscale. 26 Prospetti contabili

29 Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata euro/000 Note Attività non correnti Attività immateriali Attività a vita utile indefinita Attività a vita utile definita Altre attività a vita utile definita Totale attività immateriali Attività materiali Immobili e terreni Impianti e macchinari Attrezzature Opere su beni di terzi Altre Totale attività materiali Altre attività Investimenti immobiliari Partecipazioni Attività fiscali differite Altre Totale altre attività Totale attività non correnti Attività correnti Rimanenze Crediti commerciali Crediti tributari Attività per derivati Altre Disponibilità liquide Totale attività correnti Totale attività (continua) 27 Prospetti contabili