GIOVANNI BORSI LE OPZIONI SUGLI INDICI: COME MASSIMIZZARE IL RAPPORTO RISCHIO RENDIMENTO

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1 GIOVANNI BORSI LE OPZIONI SUGLI INDICI: COME MASSIMIZZARE IL RAPPORTO RISCHIO RENDIMENTO

2 I N T R O D U Z I O N E Il mondo del trading offre continuamente opportunità grandiose, ma le offre solo a chi ha la giusta preparazione psicologica e tecnica per poterle cogliere al volo. In 20 anni di trading, ho visto innumerevoli traders arricchirsi in breve tempo e, con la stessa rapidità, li ho visti bruciarsi irrecuperabilmente, tante volte per la smania di strafare, facendo un uso smodato della leva finanziaria. Mai come in questi ultimi anni, soprattutto a partire dalla crisi iniziata nel 2008 che sta tuttora attanagliando il mondo economico e finanziario, è diventato difficile sopravvivere e guadagnarsi la pagnotta sui mercati, figuriamoci poi quanto sia diventato arduo guadagnare cifre importanti! Fare trading in queste condizioni, mette a dura prova anche i traders più navigati: i mercati sono diventati sempre più incomprensibili, basta una notizia improvvisa che in un attimo gli indici volano o crollano in maniera apparentemente inspiegabile, in balia della più totale irrazionalità. La gestione passiva del denaro non ha mai premiato nessuno, ma anche un'operatività frenetica, con un mercato che ti fa credere tutto ed un attimo dopo il contrario di tutto, arriva a decimare anche chi ha sempre avuto i nervi ben saldi. La recente introduzione della Tobin Tax non ha di certo aiutato la Borsa italiana, che ha visto drasticamente crollare i volumi di scambio, perché gli operatori sono emigrati in massa all'estero o si sono spostati sugli strumenti derivati. Siamo bersagliati di pubblicità create ad hoc, a dir poco fuorvianti, di tanti Brokers online, che illudono l'ignaro aspirante trader che sia tutto facile e che basti leggere un ebook di 30 pagine per vivere di trading; in un momento così delicato, far leva sulla disperata voglia di guadagnare (e sognare) è come sparare sulla Croce Rossa. L'offerta di formazione di tanti improvvisati maestri del trading, che spesso neanche operano sul mercato coi propri soldi, sembra quasi infinita ed un principiante si perde all'interno di questo labirinto, dove la confusione regna sovrana, non prima però di avere buttato qualche migliaio di euro, nella speranza di dare una svolta alla propria vita o ai propri risparmi. Eh sì, perché alla fine la verità è una sola: più del 90% degli aspiranti trader si rovina in pochi mesi e la frustrazione li porta, in preda allo sconforto, a disaffezionarsi al trading e ad abbandonarlo, senza possibilità di appello. I perdenti sono tali perché non sanno COSA fare, QUANDO farlo, COME farlo e perché non sanno dominare le proprie reazioni emotive. Come fare, allora, per rientrare in quella cerchia ristretta di traders vincenti?

3 La soluzione è dotarsi di un arsenale di strumenti tecnici profittevoli e di una psicologia robusta. Ho sempre creduto che l'unico modo per essere vincenti nel lungo termine sui mercati fosse l'essere camaleontici, ossia adattare strumenti e metodologie agli intervenuti mutamenti del mercato, prima di rimanere impantanati in strategie che, nell'arco di un niente, diventano obsolete ed assolutamente superate. Negli ultimi anni, la finanza è cambiata tanto e tanto velocemente e non sta di certo ad aspettare che noi ci svegliamo con un'illuminazione! Diverse volte, il mercato mi ha suggerito che era il caso di cambiare rotta e io l'ho sempre umilmente ascoltato ed assecondato; in Borsa, non ci si può permettere il lusso di avere l'arroganza di credere di saper prevedere il futuro. In questi ultimi anni, mi sono ritrovato una volta ancora a dover rimescolare le carte in tavola e ad attingere a tutto il mio bagaglio di conoscenze ed esperienze, per mettere a punto un metodo che sia vincente adesso, che sia adeguato alle caratteristiche che il mercato presenta adesso. Da una parte, i mercati sono spinti al rialzo dall'enorme liquidità pompata dalle Banche Centrali, ma dall'altra hanno una spada di Damocle sulla testa, dovuta ad un'economia che fatica a riprendersi e ad una montagna enorme di debiti, che qualcuno prima o poi dovrà pagare. Pertanto, i mercati sono talmente tanto fragili, che basta un attimo per rivedere tutto nero; occorre dunque operare su scadenze lunghe, così da garantirsi un vantaggio statistico, avendo sufficiente tempo a disposizione per correggere l'operazione, eventualmente anche quando si è sbagliato all'inizio a battezzare la direzione del mercato. Spostando in avanti il proprio orizzonte temporale, è ancora possibile guadagnare, e guadagnare anche bene con le opzioni! In vita mia, posso dire di avere tradato bene o male tutti gli strumenti finanziari esistenti, ma sono solo 2 i miei prediletti, che non cambierei con nient'altro: le opzioni e gli aumenti di capitale (in quest'ultimo caso, interviene il diritto d'opzione, che è di fatto anch'esso un'opzione, anche se molto particolare). Ho cominciato a fare opzioni più di 20 anni fa quando, all'inizio della mia carriera, lavoravo in banca; al tempo, c'erano i cd. premi (dont, put, strip, strap e stellage), erano fatti alle grida ed il sottostate era un titolo del mercato italiano. Quando nacquero le opzioni MIBO sul nostro indice (nel 1994), capii subito il grande cambiamento: avere a disposizione uno strumento molto più liquido e con commissioni molto più basse (si parlava di ben lire a contratto!), permetteva di costruire strategie complesse, senza essere schiavo delle commissioni. L'avvento del trading online ha cambiato tutto: beneficiare di commissioni fisse di pochi euro mi ha cambiato la vita e la grande concorrenza tra i Brokers ha reso il mercato italiano uno dei più competitivi al mondo; la possibilità di avere commissioni impensabili sino a dieci anni fa, permette a chiunque di approcciare le opzioni senza farsi divorare l'utile dalle commissioni e la grande liquidità di certi mercati e l'altissima concorrenza tra i Market Makers, che fungono da controparti nella negoziazione delle opzioni, ha permesso di annullare anche un altro costo molto importante, quale il costo dello spread denaro/lettera.

4 Nell'arco degli anni, la mia operatività sulle opzioni è naturalmente evoluta, fino ad arrivare ad operare persino sulle scadenze settimanali ed anche quelle giornaliere; tuttavia, sono arrivato alla conclusione che il miglior modo di coniugare in maniera ottimale le esigenze di rendimenti eccellenti, di riduzione del rischio, di limitato tempo da dedicarvi ed ultima, ma non per importanza, di serenità con la quale affrontare l'operazione, è indubbiamente l'implementazione di strategie più o meno complesse in opzioni, aventi scadenza lontana (per lontano, io intendo mesi). Solo quando ho visto con i miei occhi che veramente esiste il modo di soddisfare tutte queste esigenze contemporaneamente, ho perfezionato sempre di più il metodo oggetto di questo libro. Ritengo che questa operatività sia alla portata di tutti, sotto tutti i punti di vista: richiede capitali di partenza contenuti (all'incirca ), richiede non più di 15 minuti al giorno per controllare la posizione, possono passare tante giornate senza che si debba apportare alcuna modifica alla strategia in essere (e questo si traduce in minori commissioni ed in minore stress), riduce il rischio in partenza solo per il fatto di lavorare su scadenze lontane (pertanto non si soffre eccessivamente neanche la giornata dai movimenti esplosivi), dove il concetto di lontano è del tutto relativo, dato che i ritorni economici in termini percentuali sono spessissimo a 2 cifre ed il tutto nell'arco di meno di un anno! Se stai leggendo questo libro, probabilmente è perché intendi diventare più consapevole ed attivo riguardo la gestione dei tuoi risparmi e le nozioni che troverai qui ti apriranno un mondo nuovo, sia che tu sia completamente alle prime armi, ma anche e soprattutto se hai già tradato opzioni, perché il mio metodo contiene dei ragionamenti e delle mosse operative, che difficilmente troverai altrove. La pubblicazione di questo libro e' stata resa possibile in seguito ad un immenso lavoro di organizzazione e di impacchettamento di tantissime informazioni che avevo sparse, che ho fatto per produrre un videocorso che ha lo scopo di condurre il neofita alla conoscenza appropriata delle opzioni per avviarsi a capire e seguire gradualmente il mio metodo. Il libro è suddiviso in 4 sezioni, in cui verrai accompagnato da 5 simpatici personaggi ed il testo è arricchito da numerosissime illustrazioni selezionate con un'accuratissima dovizia di particolari, che hanno lo scopo di rendere più piacevole la lettura e di facilitare e velocizzare l'apprendimento e la memorizzazione dei contenuti. Eh sì, non sei da solo! Affronterai questo viaggio insieme al Sig. Toro, al Sig. Formica, al Sig. Bradipo, al Sig. Gambero ed al Sig. Orso; non ti anticipo nulla adesso, scoprirai tra poche pagine chi sono. Nella 1' sezione, ti introdurrò nel mondo del trading, con alcune curiosità sulla nascita del trading, ti esporrò la mia storia ed i motivi che mi hanno spinto a scegliere le opzioni come strumento impagabile, dopo avere testato tutti gli strumenti in circolazione. Poi, ho deciso di dedicare un ampio spazio ad un argomento spesso troppo trascurato, ma assolutamente fondamentale per ogni trader e per ogni tipo di operatività, ossia i delicatissimi aspetti psicologici che riguardano tutti noi, nonché alcuni principi basilari di finanza comportamentale; purtroppo, troppo spesso ci si rende conto dell'importanza di questi fattori, solo quando ormai è troppo tardi.

5 In questa fase, troverai il cd. iter di un trader, cosicché tu possa capire a che livello ti trovi in questo momento e cosa fare dettagliatamente per aumentare il tuo livello, grazie al prezioso decalogo del trader, ossia 10 regole d'oro da applicare rigorosamente, se anche tu vuoi essere davvero un trader profittevole. Non hai idea di quanto sia importante avere il giusto approccio mentale nel fare trading, fino a quando non lo provi sulla tua pelle; mi raccomando, leggi questa parte con attenzione e capirai come avere una buona gestione emotiva. Nella 2' sezione, imparerai la parte teorica, quello che per intenderci trovi su quasi tutti i manuali, tranne che per qualche osservazione che, già da sole, rendono questo testo unico ed insostituibile per chiunque voglia fare opzioni con strategie market neutral, ossia non preoccupandosi di quello che farà il mercato, ma bensì usando la tecnica e la conoscenza matematica dello strumento, per mettersi in condizione di guadagnare sia che il mercato salga, sia che scenda, sia che vada in laterale. Nella 3' sezione, scoprirai il ventaglio completo di strategie standard, che si originano dalla combinazione contestuale di più opzioni. Nella 4' sezione, entrerai finalmente nel vivo del mio metodo; ti spiegherò come ho fatto ad ottenere i risultati evidenziati nello storico, che trovi pubblicato anche sul mio sito ti insegnerò ad usare un semplice file in excel di mia creazione, che ti aiuterà ad avere la situazione delle tue strategie sotto controllo, ti farò vedere come è possibile migliorare le classiche strategie standard con dei preziosissimi stratagemmi, ti mostrerò come i cd. conti della serva sostituiscano appieno l'utilizzo di qualunque software in circolazione per la creazione delle strategie ed, infine, ti svelerò il vero e proprio fulcro del mio metodo. Un'attenzione particolare sarà rivolta agli aspetti pratici della negoziazione del prezzo corretto ed al funzionamento dei margini di garanzia, l'argomento forse più complesso e controverso in assoluto nel mondo delle opzioni. So che, almeno inizialmente, non sarà semplicissimo seguire soprattutto quest'ultima parte, la materia è ostica e richiede tempo e sforzi non indifferenti per essere ben digerita. Tuttavia, per applicare questo mio metodo è richiesto inevitabilmente un po' di studio iniziale per prendere le giuste misure con quello che si sta facendo, ma non è richiesta la capacità di fare previsioni sull'andamento futuro del mercato (anzi, non ci interessa minimamente!), né tanto meno dovrai prendere decisioni continuamente perché, una volta che hai stabilito il tuo protocollo operativo, dovrai solo ed esclusivamente limitarti a rispettarlo, agendo solo quando e se si verificheranno le condizioni da te già anticipatamente programmate. Inoltre, se vorrai, sarò a tua disposizione ogni settimana in occasione di una serie di webinars, a cui potrai accedere tramite il sito durante i quali ti farò vedere a mercati aperti tutte quelle sfaccettature del mio metodo, che ovviamente non è possibile trasmettere in un libro e durante i quali potrai chiedermi personalmente le parti che eventualmente ti saranno rimaste più oscure, così da far svanire definitivamente ogni dubbio. Dopo aver finito di studiare questo libro, ti sentirai al riparo dagli umori del mercato e saprai gestire meglio

6 anche le tue emozioni; sì, perché per essere un buon trader in opzioni, bisogna essere un po' come un giocatore di scacchi, nel senso che ogni mossa futura è decisa a tavolino a priori, il che comporta l'enorme vantaggio di non farsi sopraffare dall'emotività durante l'operatività. Buona lettura. Giovanni Borsi