IL TRADING CON LE OPZIONI RESO SEMPLICE

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2 Stefano Calicchio IL TRADING IN OPZIONI RESO SEMPLICE La guida introduttiva al trading in opzioni e alle principali strategie di option trading. 2

3 Tutti i diritti riservati. Ogni violazione sarà perseguita ai termini di legge. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or trasmitted in any form or by any means, electronic, mechanicals, photocopyng, recording, scanning, or otherwise, except as permitted by the law of UE and USA. Stefano Calicchio potrà concedere a pagamento l autorizzazione a riprodurre una porzione non superiore a un quindicesimo del presente volume. Le richieste vanno inoltrate ali seguenti indirizzo calmail@hotmail.it Informazioni sul copyright Autore: Stefano Calicchio Titolo: Il Trading In Opzioni Reso Semplice - La guida introduttiva al trading in opzioni e alle principali strategie di option trading. Copyright: 2012 Licenza Standard Tutti i diritti sull'opera sono riservati Paese: Italia 3

4 Disclaimer Questo libro non costituisce in alcun modo consulenza o sollecitazione al pubblico risparmio. Operare in borsa è un attività rischiosa. Quanto mostrato all interno di questo manuale è la conseguenza di anni di studio e operatività, quindi non è garantito il raggiungimento di simili risultati. I risultati passati ottenuti dall autore non forniscono alcun tipo di garanzia per i guadagni futuri. Il lettore è pienamente consapevole e responsabile delle proprie decisioni economiche e finanziarie, ovvero a conoscenza dei rischi connessi a qualsiasi tipo di operatività. I casi di studio e gli esempi contenuti nel testo sono frutto di fatti e opinioni che possono essere modificate in qualsiasi momento senza preavviso e non costituiscono sollecitazione all'acquisto o alla vendita di valori mobiliari e al pubblico risparmio. La motivazione per cui tali casi vengono presentati è di fornire elementi di studio sui mercati, quindi non possono essere considerati come previsioni certe e non mettono al riparo dal rischio insito nelle attività di investimento in borsa. Con la presenza di tale disclaimer l Autore declina ogni responsabilità su possibili inesattezze dei dati riportati, danni, perdite economiche, danni diretti o indiretti derivanti dall'uso o dalla divulgazione delle informazioni contenute in questo libro. 4

5 Sommario Disclaimer...4 Sommario...5 Introduzione...7 Un primo sguardo alle opzioni...10 Una definizione di opzione...15 Tipologie di opzioni...20 L importanza dello strike price...25 Lo stile dell opzione...30 L esercizio dell opzione...33 Scadenza e consegna del sottostante...36 Garanzia e margini del contratto...39 La quotazione di un opzione...42 Come si determina il prezzo di un opzione...45 Le greche nelle opzioni...48 Il grafico di payoff...52 L opzione call...56 L opzione put...61 Grafici di payoff di call e put...65 La vendita di opzioni call e put...69 Le strategie complesse in opzioni...72 La strategia covered call...74 La strategia covered put...78 La strategia Bull Spread...81 La strategia Bear Spread...86 La strategia straddle...90 La strategia strangle

6 Le strategie strip e strap...99 La strategia butterfly L open interest Trading in opzioni e money management Conclusione A proposito dell autore

7 Introduzione Non è difficile capire perché il trading in opzioni abbia conosciuto uno sviluppo così veloce e straordinario nel corso degli ultimi anni. Le opzioni permettono ai trader che ne comprendono l operatività una straordinaria flessibilità nell affrontare il mercato. Vi sono strategie in opzioni di natura direzionale, che consentono di guadagnare durante lunghi trend di mercato. Ma esistono anche strategie di volatilità e strategie che offrono l opportunità di guadagnare semplicemente mantenendo la propria posizione al passare del tempo. In questo senso, il trading in opzioni crea le condizioni per aumentare i livelli e le dimensioni della propria attività rispetto ai limiti riscontrati con l uso dei sottostanti, che possono seguire solo la singola direzione del mercato. 7

8 Le opzioni, quando utilizzate correttamente, permettono anche di coprire le proprie posizioni di trading contro il rischio di un inversione di mercato in modo migliore rispetto a quanto possa essere fatto con l impiego dei semplici sottostanti; un opportunità che non mancherà di essere approfondita in questa guida. Infine, le opzioni possono essere utilizzate a fini speculativi e d investimento nel breve termine. Vi sono strategie operative che in cambio di un elevato rischio di perdita offrono ritorni altrettanto consistenti. Questa guida si pone l obiettivo d introdurvi al mondo dell option trading. Sebbene lo studio delle opzioni richieda anni di assimilazione e di pratica, attraverso queste pagine il lettore potrà scoprire in maniera semplice e diretta cosa sono le opzioni e come possono essere impiegate per costruire posizioni di trading alternative. 8

9 Si tratta di un know how prezioso che potrà tornare utile tanto all investitore quanto al trader per operare in maniera più consapevole sui mercati. Attraverso spiegazioni tecniche e numerosi esempi operativi si semplifica nelle prossime pagine una materia che a primo impatto può sembrare quasi inaccessibile ma che ognuno di noi può imparare a comprendere e a sfruttare impiegando la giusta dose di studio e di pratica. 9