GLI EFFETTI MOLTIPLICATIVI DEGLI (LA VARIABILE MANCANTE INVESTIMENTI NEL SISTEMA ITALIA NEL SISTEMA PAESE) Luca Bianchi e Stefano Prezioso* SVIMEZ

Transcript

1 GLI EFFETTI MOLTIPLICATIVI DEGLI INVESTIMENTI NEL SISTEMA ITALIA (LA VARIABILE MANCANTE NEL SISTEMA PAESE) Luca Bianchi e Stefano Prezioso* SVIMEZ l.bianchi@svimez.it, s.prezioso@svimez.it

2 ALCUNI DATI: INVESTIMENTI PUBBLICI E PRIVATI

3 Fig. 1. Investimenti fissi lordi, indice 2007=100 (a prezzi concatenati, anno di riferimento 2010) Germania Francia Italia Italia (PIL)

4 Fig. 2. Investimenti fissi lordi per tipo di attività, indice 2007=100 (a prezzi concatenati, anno di riferimento 2010) Ricerca e Sviluppo e prodotti di proprietà intellettuale Impianti, macchinari e mezzi di trasporto Totale capitale fisso per tipo di attività Apparecchiature ICT e telecomunicazioni Software e basi di dati

5 Fig. 3. Evoluzione degli investimenti fissi lordi totali = 100. Valori a prezzi costanti Mezzogiorno: investimenti fissi lordi Centro-Nord: investimenti fissi lordi

6 INVESTEU: Opportunità per le imprese e il territorio Fig. 4. Evoluzione degli investimenti in opere pubbliche. Dati coerenti con il dato nazionale ISTAT = 100. Valori a prezzi correnti Centro-Nord Mezzogiorno

7 Fig. 5. Stock di capitale lordo per tipo di attività, indice 2007=100 (a prezzi concatenati, anno di riferimento 2010) Totale attività economiche Industria manifatturiera Servizi al netto delle attività immobiliari

8 Fig. 6. Stock di capitale netto per tipo di attività, indice 2007=100 (a prezzi concatenati, anno di riferimento 2010) Totale attività economiche Industria manifatturiera Servizi al netto delle attività immobiliari

9 Fig. 7. Toscana. Evoluzione degli investimenti totali, nell industria in s.s. e manifatturiera = 100. Valori a prezzi costanti Toscana Totale attività economiche Industria in senso stretto Industria manifatturiera

10 Fig.8. Quadro Finanziario Unico. La spesa in conto capitale della P.A. dal 2000 al 2016 e stima del 2017 (mld euro 2010) Fonte CPT Mezzogiorno Spesa in cc al netto delle partite finanziarie 22,2 20,6 12,7 15,2 11,7 10,6 Spesa in cc in rapporto al PIL (%) 1,4 1,2 0,8 1,0 0,7 0,7 -Risorse ordinarie 10,6 8,3 5,3 4,8 9,2 6,9 -Risorse aggiuntive 11,6 12,3 7,4 10,4 2,5 3,7 UN DECLINO SPESA IN CONTO CAPITALE INARRESTABILE? LA PERDITA CAPACITÀ REALIZZATIVA E PROGETTUALE Italia Spesa in cc al netto delle partite finanziarie 56,8 59,8 35,1 36,9 34,4 31,3 Spesa in cc in rapporto al PIL (%) 3,7 3,5 2,3 2,4 2,2 2,0 -Risorse ordinarie 42,0 44,8 25,5 23,1 30,7 25,8 -Risorse aggiuntive 14,8 15,0 9,6 13,8 3,7 5,5 Rapporto SVIMEZ 2018 L economia e la società del Mezzogiorno

11 Toscana Centro- Nord Italia Toscana Centro- Nord Italia Milioni di euro correnti % del PIL , , ,60 3,8 3,1 3, , , ,80 3,8 3,5 3, , , ,40 3,9 3,7 3, , , ,50 4,2 3,9 4, , , ,40 4,6 4,0 4, , , ,00 4,2 3,7 3, , , ,10 3,8 3,7 3, , , ,80 3,5 3,6 3,8 Fig. 9. Spesa per investimenti del Settore Pubblico Allargato, in milioni di euro correnti ed in % del PIL , , ,40 4,5 3,7 4, , , ,50 3,6 4,1 4, , , ,00 3,6 3,3 3, , , ,00 3,1 3,0 3, , , ,40 3,0 3,3 3, , , ,50 2,8 2,8 3, , , ,00 2,5 2,5 2, , , ,40 2,3 2,2 2,7

12 GLI EFFETTI DEGLI INVESTIMENTI: IL LATO DELLA DOMANDA

13 Mezzogiorno Centro-Nord Tasse dirette - Impatto 0,38 0,23 - Cumulato 0,43 0,16 Tasse indirette - Impatto 0,19 0,30 - Cumulato 0,42 0,41 Fig. 10. Valore dei moltiplicatori di impatto (nell'anno) e cumulati (a cinque anni) per il il Centro- Nord e Sud Spese per consumi finali P.A. - Impatto 0,84 0,44 - Cumulato 0,7 0,27 Spese per investimenti pubblici - Impatto 1,37 1,45 - Cumulato 1,85 1,48 Fonte: modello Nmods

14 Fig. 11. Impatto a 18 anni di una spesa aggiuntiva di 3.0 mld in opere pubbliche al Centro-Nord e 800 al Sud (p.k.). Valori per singolo anno e media annua PIL ULA ULA - Unità Rapporto deficit/pil 1 0,3 0,2 19,3-0,3 2 0,4 0,2 39,4-0,3 3 0,4 0,2 43,8-0,3 7 0,3 0,2 45,3-0,2 8 0,3 0,2 45,4-0,2 9 0,3 0,2 46,1-0,2 13 0,5 0,3 58,0-0,2 14 0,5 0,3 60,3-0, ,5 0,3 64,0-0,2 18 0,5 63,6-0,2 Media annua 0,4 0,2 52,9-0,2

15 Fig. 12. Impatto a 18 anni di una spesa aggiuntiva di 3.0 mld in opere pubbliche al Centro-Nord e 800 al Sud (p.k.). Valori complessivi sull intero periodo In termini di valori cumulati, ovvero complessivi sull intero periodo, si hanno i seguenti dati: Prodotto Interno Lordo (in termini reali) Occupazione totale (misurata in unità di lavoro) Rapporto deficit/pil* +8 % +4 % (pari a 890mila posti di lavoro complessivi) +3, 5 % *Un peggioramento del rapporto deficit/pil pari, in media, allo 0,17% all anno, implica che dei 4 miliardi spesi ogni anni per finanziare le opere pubbliche circa 2,5, ogni anno, vanno a costituire nuovo debito e 1,5 vengono recuperati tramite le maggiori tasse percepite dall incremento di attività economica.

16 GLI EFFETTI DEGLI INVESTIMENTI: IL LATO DELL OFFERTA. IL SISTEMA RISPONDE A STIMOLI DI POLICY

17 Fig. 13. Principali interventi a sostegno degli investimenti previsti da "Industria 4.0" - Importi stimati delle agevolazioni, in Italia e nel Mezzogiorno (milioni di euro, s.d.i.) Interventi Totale Italia Super e iperammortamento Credito d'imposta R&S Nuova Sabatini Totale Mezzogiorno Super e iperammortamento Credito d'imposta R&S Nuova Sabatini Totale Fonte: Ns. elaborazioni su dati della Relazione tecnica al Disegno di Legge di Bilancio per il 2017.

18 Fig. 14. Investimenti in macchinari, attrezzature ICT, profilo temporale in assenza (linea continua) e con misure previste da "Industria 4.0" (linea tratteggiata); variazioni % % Centro-Nord 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 % Mezzogiorno 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 T1 T2 T3 T4 T5 T6 Invest. Invest ,00 T1 T2 T3 T4 T5 T6 Invest. Invest. 4.0 Fonte: Ns. elaborazioni su modello NMODS.

19 Fig. 15. Differenza tra la variazione % di alcune variabili (prezzi costanti) tra lo scenario baseline e quello con applicazione della Policy Aree T1 T2 T3 T4 T5 T6 Valore aggiunto industria in senso stretto Mezzogiorno -0,010 0,004 0,055 0,091 0,127 0,166 Centro-Nord -0,026 0,271 0,353 0,423 0,499 0,581 Produttività oraria industria Mezzogiorno -0,009-0,002 0,040 0,073 0,140 0,135 Centro-Nord -0,020 0,213 0,272 0,327 0,384 0,446 Prodotto interno lordo Mezzogiorno -0,002-0,001 0,010 0,017 0,024 0,031 Centro-Nord -0,009 0,087 0,118 0,141 0,167 0,195 Fonte: Ns. elaborazioni su modello NMODS.

20 GLI EFFETTI DEGLI INVESTIMENTI: IL LATO DELL OFFERTA MA LA SITUAZIONE È LA SEGUENTE

21 Fig. 16. Valore aggiunto per abitante nell'industria in senso stretto. Numeri indice 2008= Euro Zone Germania Centro-Nord Francia Toscana

22 Fig. 17. Principali circuiti con soli causali adoperati nell esercizio volto a distinguere il contributo dell offerta e della domanda nella crescita del PIL (Rapporto capitale/lavoro) K/L Progresso tecnico / capacità produttiva (Modelli AK) Investimenti Crescita attuale e potenziale Y (PIL) Domanda aggregata (D) Volume d occupazione (N) (Reddito disponibile)

23 INVESTEU: Opportunità per le imprese e il territorio 0,05 0,04 Fig. 18. Contributo alla crescita del PIL della componente di lungo periodo. Valori annuali Francia (a) 0,03 0,02 0,01 0,00-0,01-0,02 0,05 0,04 0,03 0,02 0,01 0,00 Germania (a) -0,03-0,04-0,01-0,02-0,03-0,04 Contributo alla crescita della componente di lungo periodo Pil effettivo Francia -0,05-0,06-0,07 (a) Per il 2017 il dato è relativo ai primi tre trimestri. Contributo alla crescita della componente di lungo periodo Pil effettivo Germania

24 INVESTEU: Opportunità per le imprese e il territorio Segue Fig. 18. Contributo alla crescita del PIL della componente di lungo periodo. Valori annuali 0,05 Italia (a) 0,04 0,03 0,02 0,01 0,00-0,01-0,02 0,06 0,05 0,04 0,03 USA (a) -0,03 0,02-0,04-0,05-0,06 0,01 0,00-0,01-0,02 Contributo alla crescita della componente di lungo periodo Pil effettivo Italia -0,03-0,04 (a) Per il 2017 il dato è relativo ai primi tre trimestri. Contributo alla crescita della componente di lungo periodo Pil effettivo USA

25 Fig. 19. Contributo alla crescita del PIL della componente di lungo periodo. Media periodo ,25 2,00 1,75 1,50 1,25 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50 Francia Germania Italia USA Tasso di crescita m.a. del PIL Contributo alla crescita della componente di lungo periodo