Aggregati macroeconomici e soggetti istituzionali

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1 Aggregati macroeconomici e soggetti istituzionali Giovanni Di Bartolomeo Università di Roma La Sapienza giovanni.dibartolomeo@uniroma1.it MASTER MAGIPA (Latina) 2005

2 Variabili economiche Variabili stock (non riferite ad un preciso istante temporale) Variabili flusso (misurabili in riferimento ad un intervallo temporale) Grandezze nominali (o monetarie): a prezzi correnti Grandezze reali: a prezzi costanti VR = VN P VN = VR P

3 L analisi macroeconomica La macroeconomia studia il sistema economico nel suo complesso e le relazioni che intercorrono fra le grandezze aggregate Le principali grandezze intorno a cui ruota l analisi macroeconomica sono: Il livello di produzione dell intera economia ed il suo tasso di crescita Il livello dell occupazione ed il tasso di disoccupazione Il livello generale dei prezzi ed il tasso di inflazione

4 Microeconomia I problemi della microeconomia I soggetti della microeconomia Allocazione delle risorse Determinazione dei prezzi relativi Famiglie ed imprese a) Le imprese decidono (in base ai prezzi relativi segnali del mercato) Che cosa produrre In quale quantità Con quali fattori produttivi b) Le famiglie decidono la quantità di fattori di produzione da offrire

5 Produzione, reddito nazionale e domanda Le decisioni dell insieme delle imprese determinano la PRODUZIONE NAZIONALE Le decisioni dell insieme delle famiglie determinano: L ammontare delle retribuzioni La spesa aggregata del sistema Il Reddito Nazionale Il livello della Domanda

6 Relazioni fra gli operatori economici Le famiglie Le imprese Lo Stato Gli operatori presi in considerazione dall analisi macroeconomica sono: Le banche e il sistema finanziario Il resto del mondo Le relazioni e gli scambi fra operatori economici possono essere descritti attraverso un diagramma detto: FLUSSO CIRCOLARE DEL REDDITO

7 Flusso circolare del reddito Offerta di lavoro Beni e servizi FAMIGLIE IMPRESE Spesa Remunerazione del lavoro

8 Il flusso circolare del reddito (imprese, famiglie, mercati) Domandano beni Spesa per consumi MERCATI DEI BENI E DEI SERVIZI Offrono beni Ricavi FAMIGLIE Flussi reali Flussi monetari IMPRESE Remunerazione dei fattori (reddito) Offrono fattori produttivi MERCATI DEI FATTORI Costi Domandano fattori produttivi

9 Famiglie, imprese e Stato Servizi pubblici Prestazioni sociali Stipendi, interessi Servizi pubblici ed infrastrutture Sussidi, trasferimenti FAMIGLIE STATO IMPRESE Imposte e tasse Contributi sociali Lavoro e capitali Imposte e tasse Contributi sociali Beni e servizi

10 Il ruolo di intermediazione del sistema bancario Risparmi Prestiti - finanziamenti FAMIGLIE BANCHE IMPRESE Interessi a credito Interessi a debito

11 Il flusso del reddito in economia aperta Redditi Lavoro e Capitale IMPORT IMPRESE Imposte Servizi Pubblici Beni e Servizi Spesa P.A. FAMIGLIE Imposte Servizi Pubblici ESTERO EXPORT

12 La contabilità nazionale I flussi economici finanziari che intercorrono tra gli operatori sono descritti dalla CONTABILITA NAZIONALE La contabilità nazionale misura in termini quantitativi il risultato dell attività economica di un Paese in un dato arco di tempo Gli istituti che rilevano i dati macroeconomici sono: FMI, OCSE (a livello internazionale) Eurostat,, BCE (a livello europeo) ISTAT, Banca d Italia (a livello nazionale)

13 La misura della produzione aggregata (prodotto nazionale) Nella contabilità nazionale la principale grandezza di riferimento è LA PRODUZIONE AGGREGATA O PRODOTTO NAZIONALE: PIL (Prodotto Interno Lordo) e PNL (Prodotto Nazionale Lordo) PNL - Ammortamenti = PNN (Prodotto Nazionale Netto) Gli Ammortamenti misurano la perdita di valore subita in un anno dai capitali fissi (una parte dei capitali prodotti in un anno rappresenta il reintegro della capacità produttiva) PNLCF (al costo dei fattori) = Somma dei costi di produzione PNL (ai prezzi di mercato) = PNLCF + imposte dir. - Contributi produzione

14 Produzione e reddito (economia chiusa) Il valore della produzione è uguale alla somma dei costi di produzione I costi di produzione sono uguali alla somma delle retribuzioni dei fattori produttivi La somma delle remunerazioni ai fattori produttivi rappresenta il REDDITO NAZIONALE Il reddito nazionale viene speso per acquistare i beni prodotti (la produzione) PIL = Reddito Nazionale = Spesa Nazionale o Domanda Finale

15 Definizioni del PIL Dal lato della produzione Dal lato del reddito Dal lato della spesa Il PIL è il valore dei beni finali prodotti Il PIL è la somma dei redditi percepiti all interno del sistema economico in un dato periodo di tempo (salari, stipendi, profitti, rendite, interessi) Il PIL è la somma della spesa nazionale in un dato periodo di tempo (rappresenta l impiego del reddito) Si hanno tre definizioni alternative riferite alla stessa grandezza (PIL, Reddito Nazionale, Spesa Finale)

16 L andamento del PIL in Italia

17 Misurazione del PIL Si hanno tre metodi alternativi per il calcolo del PIL 1) Metodo dell output: misura l incremento di valore della produzione in ogni fase del processo produttivo PIL = valore produzione F - valore beni intermedi = Valore Aggiunto 2) Metodo del reddito: PIL = RN = somma delle remunerazioni dei fattori produttivi (salari + profitti + rendite + interessi) 3) Metodo della spesa: PIL = RN = Consumi + Investimenti (misura il reddito come somma degli impieghi) I tre metodi di calcolo misurano la stessa grandezza

18 Metodo dell output (v.a.) Settori Costi di produzione Beni intermedi Fattori: L, K Valore della produzione finale Agricoltura Valore Aggiunto Industria = ( ) Servizi = ( ) Totale (Duplicazioni) Il VA = somma dei costi di produz. = somma dei redditi corrisposti ai fattori PN = RN = VA Il VA può essere calcolato: come differenza: produzione finale - beni intermedi ( = 600) come somma dei costi o dei redditi ( = 600)

19 PIL reale e PIL nominale PIL reale: somma delle quantità di beni finali valutati a prezzi costanti Il PIL reale permette di misurare la produzione e le sue variazioni nel tempo, escludendo l effetto di prezzi crescenti $Yt = PIL nominale al tempo t Yt = PIL reale al tempo t Crescita del PIL al tempo t = tasso di crescita del PIL reale al tempo t Crescita del PIL = (Yt -Yt-1) Yt-1 Espansione: periodo di crescita positiva Recessione: periodi di crescita negativa (almeno due trimestri consecutivi)

20 Legge di Okun La legge di Okun evidenzia una relazione tra variazioni della disoccupazione e crescita del PIL Una crescita della produzione fa aumentare l occupazione (le imprese assumono più lavoratori per produrre di più) Una crescita elevata della produzione è associata ad una riduzione della disoccupazione Alta crescita della produzione = diminuzione del tasso di disoccupazione Bassa crescita della produzione = aumento del tasso di disoccupazione

21 Variazioni del livello dei prezzi INFLAZIONE: aumento sostenuto del livello dei prezzi TASSO DI INFLAZIONE: tasso a cui il livello dei prezzi aumenta nel tempo Due misure del livello dei prezzi: 1. Deflatore del PIL 2. Indice dei prezzi al consumo

22 Numeri indice Un numero indice è un rapporto che permette di confrontare le intensità di un fenomeno in situazioni temporali diverse. Si costruisce ponendo al denominatore un valore riferito all anno base Il deflatore del PIL (Pt) permette di calcolare il prezzo medio dei beni finali prodotti in una economia Pt = PIL nominale PIL reale = $Yt Yt0 Il deflatore del PIL è un numero indice Il tasso di variazione del deflatore del PIL rappresenta il tasso di inflazione

23 Indici dei prezzi L indice dei prezzi al consumo misura il livello dei prezzi medi al consumo ed esprime il costo in termini monetari di un determinato paniere di consumo di un tipico consumatore L indice dei prezzi al consumo (IPC) è un numero indice Il tasso di variazione dell IPC rappresenta il tasso di inflazione

24 Composizione del PIL 1. Consumo (C) 2. Investimento (I) 3. Spesa pubblica (G) 4. Esportazioni nette 5. Investimento in scorte Immobiliare Non immobiliare Esportazioni (X) Importazioni (Q)

25 Reddito disponibile Il reddito disponibile è definito come: Y d = Y-T dove Y è il reddito aggregato e T rappresenta le tasse al netto dei trasferimenti. Il reddito disponibile delle famiglie può anche essere definito come Y d = Y a + b dove: a = somma dei redditi guadagnati, ma non percepiti: imposte, contributi sociali, profitti non distribuiti b = somma dei redditi percepiti, ma non guadagnati: trasferimenti, sussidi, interessi sul debito pubblico Il reddito disponibile è il reddito delle famiglie al netto dell intervento pubblico

26 Consumo e risparmio Consumo: beni e servizi acquistati dai consumatori Il consumo rappresenta la componente principale del PIL Consumi delle famiglie in Italia (Anno 2002) Beni pari al 52.2% della spesa Beni durevoli pari al 10,7% della spesa Beni non durevoli pari al 42,5% della spesa Servizi pari al 46,8% della spesa Risparmio (S): quota di reddito nazionale disponibile non consumata S = Y d C Possono essere soggetti di risparmio: le famiglie, le imprese, la PA

27 Investimenti Investimento fisso: Investimento non immobiliare: acquisto di nuovi impianti macchinari da parte delle imprese. Investimento immobiliare: acquisto di nuove case o appartamenti da parte degli individui L investimento è una grandezza flusso: rappresenta l incremento dello stock di capitale desiderato

28 Investimento non programmato (non desiderato) Investimento in scorte Differenza tra produzione e vendite in uno stesso anno. Produzione > Vendite Le scorte aumentano Produzione < Vendite Le scorte diminuiscono Nella contabilità nazionale le scorte non desiderate di prodotti invenduti vengono classificate come investimenti

29 Spesa Pubblica Spesa pubblica: spesa per beni e servizi acquistati dallo Stato o da enti pubblici. Non include né i trasferimenti (assistenza sanitaria e sociale), né gli interessi del debito pubblico La classificazione di G Spesa pubblica per l acquisto di beni e servizi Spesa per investimenti (in conto capitale) Spesa per trasferimenti (non incrementa la produzione, ma ha solo effetti redistributivi)

30 La domanda aggregata in Italia

31 Spesa dei residenti Consumi + Investimenti + Spesa pubblica = Spesa di beni e servizi da parte dei residenti

32 Rapporti con l operatore estero Esportazioni nette (o saldo commerciale) = Differenza tra Esportazioni ed Importazioni Esportazioni > Importazioni Avanzo commerciale Esportazioni < Importazioni Disavanzo commerciale La bilancia dei pagamenti La bilancia dei pagamenti

33 La spesa nazionale Consumo + Investimenti + Spesa pubblica + Esportazioni nette = Spesa totale in beni e servizi nazionali

34 Schema semplificato della contabilità nazionale Y = C + S (1) PIL Y = C + I (2) C + S = Y = C + I Eliminando C da ambo i membri si ottiene: I = S (3) Equazione (1) : conto del reddito e della spesa (l utilizzazione del reddito) Equazione (2) : conto delle risorse e degli impieghi (eguaglianza fra produzione offerta e domanda globale Identità (3) : conto della formazione del capitale (ex post è sempre vera); nella contabilità nazionale è un identità

35 Investimento I=S Risparmio Le famiglie risparmiano, le imprese investono A priori (ex ante) non è detto che i risparmiatori desiderino risparmiare esattamente quanto le imprese desiderano investire I = S (ex ante) si verifica solo per determinati valori: quelli per cui la produzione programmata è uguale alla domanda desiderata I: componente della domanda, è afflusso al circuito del reddito; S: è deflusso dal circuito del reddito I = S (come identità ex post) si riferisce a risparmi ed investimenti effettivamente realizzati CONTINUA

36 Investimento I=S Risparmio Se S > I (ex ante) Domanda < Produzione Produzione invenduta = Scorte = Investimento non programmato I = S (ex post)