Gruppo Editoriale L Espresso Società per azioni

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1 Società per azioni Relazione Trimestrale Consolidata al 31 marzo 2005 SpA Sede legale Via Cristoforo Colombo Roma Cap. Soc. Euro ,20 i.v. - R.E.A. Roma n P.IVA Codice Fiscale e Iscriz. Registro Imprese di Roma n Società soggetta all attività di direzione e coordinamento di CIR S.p.A.

2 Relazione del Consiglio di Amministrazione 2 Relazione del Consiglio di Amministrazione sull andamento del Gruppo al 31 marzo 2005 Nel primo trimestre 2005 il Gruppo Espresso, pur in presenza di ricavi consolidati in lieve flessione rispetto al corrispondente periodo del 2004, da 282,6mn a 275,8mn, ha migliorato il risultato operativo e la redditività, passati da 45,9mn (16,2% sul fatturato) a 46,1mn (16,7% sul fatturato), e l utile netto consolidato cresciuto da 21,7mn a 27,9mn. Il buon andamento della gestione e il contenimento del capitale circolante hanno determinato anche una significativa riduzione dell indebitamento finanziario netto da 131,1mn al 31 dicembre 2004 a 46,8mn al 31 marzo Nei primi tre mesi dell esercizio si è avuta l ulteriore conferma che il pubblico ha ormai consolidato l abitudine di acquistare in edicola, abbinati alle testate del Gruppo, prodotti opzionali di qualità. L ampio ventaglio di iniziative proposte in questo primo periodo dell anno ha consentito sostanzialmente di replicare i risultati conseguiti nei primi tre mesi del 2004 con l Enciclopedia di Repubblica. La raccolta pubblicitaria lorda sui mezzi del Gruppo è cresciuta del 4,6% rispetto al primo trimestre del 2004, favorita in particolare dal sempre maggior gradimento degli inserzionisti verso l offerta di spazi a colori su tutte le pagine de la Repubblica. Di questa nuova opportunità ha beneficiato non solo la pubblicità commerciale nazionale (+5% rispetto all analogo periodo del 2004, con le inserzioni a colori che sono aumentate del 28,2%), ma anche le edizioni locali che hanno segnato una crescita complessiva del 17,5%. Pressoché stabili sono risultate le diffusioni di quotidiani e periodici: la Repubblica a 626 mila copie medie ad uscita, i quotidiani locali a 481 mila copie medie e L espresso a 457 mila copie medie settimanali. Le radio del Gruppo si sono confermate leader negli ascolti tra le emittenti private italiane con oltre 8,7 milioni di ascoltatori raggiunti nel giorno medio e 22,1 milioni nell arco della settimana (Audiradio 1 semestre mobile 2005). Radio Deejay con 13,2 milioni di ascoltatori continua ad essere il network più seguito nei sette giorni e con 5,7 milioni nel giorno medio è seconda solo all emittente pubblica RadioRaiUno; m2o ha registrato un incremento del 30% rispetto all analogo periodo del 2004 superando la quota di 1 milione di ascoltatori nel giorno medio, mentre Radio Capital ha mantenuto le proprie posizioni con circa 2 milioni di ascoltatori nel giorno medio. Sul fronte della raccolta pubblicitaria, le emittenti del Gruppo hanno avuto una crescita del 6% aumentando la propria quota di mercato.

3 Relazione del Consiglio di Amministrazione 3 A marzo, secondo i dati di Nielsen Net Ratings Census, l insieme di tutti i siti del network Kataweb/Gruppo Espresso ha per la prima volta superato i 6,5 milioni di utenti unici. Il risultato più significativo è quello di Repubblica.it che è stata visitata da 3,9 milioni di utenti (+25% rispetto allo stesso periodo del 2004 e oltre il 64% di utenti in più rispetto al marzo 2003), confermandosi il primo sito di informazione. Anche il portale Kataweb.it ha segnato in marzo il proprio record con 3,1 milioni di utenti unici. I primi mesi dell anno hanno inoltre visto il concretizzarsi di alcuni nuovi progetti tra i quali l avvio delle trasmissioni sperimentali della nuova radio de la Repubblica, diffusa unicamente via web, che ha ottenuto un ottima accoglienza: oltre 128 mila utenti unici e 451 mila pagine visitate nel mese di marzo. Infine, il 14 aprile 2005, dopo il rilascio di tutte le autorizzazioni necessarie da parte delle Autorità competenti, è stato perfezionato l acquisto dell emittente televisiva nazionale Rete A grazie alla quale il Gruppo Espresso completa la propria presenza nei media. Nei prossimi mesi sarà messo a punto il nuovo palinsesto dell emittente, che conserverà una programmazione prevalentemente musicale, e verranno effettuati investimenti per lo sviluppo della rete digitale terrestre. Sulla gestione finanziaria (positiva per 3mn) ha influito il provento di 8,1mn conseguito per effetto della decisione di tornare al tasso fisso (5,125%) sul prestito obbligazionario lanciato nell ottobre 2004, dopo che, contestualmente alla sua emissione, era stato trasformato, attraverso contratti di interest rate swap, in tasso variabile. Il risultato trimestrale del Gruppo include sia i costi di lancio delle nuove iniziative editoriali, sia il riconoscimento di circa 6 milioni di contributi per agevolazioni sull acquisto della carta e sulla diffusione dei quotidiani all estero. Nel corso dei primi tre mesi del 2005 sono stati effettuati esborsi per investimenti per 12mn relativi principalmente al pagamento delle rotative full color installate nell ultima parte del A fine marzo l'organico complessivo era composto da persone rispetto alle persone al 31 dicembre A chiusura del commento dei risultati consolidati, vengono di seguito riportati in sintesi i dati più significativi dei primi tre mesi del 2005 confrontati con il corrispondente periodo dell esercizio precedente:

4 Relazione del Consiglio di Amministrazione 4 Risultati consolidati I Trimestre I Trimestre % ( mn) /2004 Fatturato 282,6 275,8-2,4% di cui: Ricavi diffusionali 150,7 142,2-5,6% Ricavi pubblicitari 121,9 126,5 +3,8% Margine operativo lordo 59,2 59,9 +1,1% Risultato operativo 45,9 46,1 +0,6% Proventi/(Oneri) finanziari (3,0) 3,0 Risultato ante imposte 41,8 49,0 Risultato netto 21,7 27,9 31/12/04 31/03/05 Posizione finanziaria netta* (131,1) (46,8) Dipendenti* * dati riferiti alla fine del periodo.

5 Relazione del Consiglio di Amministrazione 5 Commento ai risultati delle principali attività del gruppo Divisione Espresso ITrimestre I Trimestre % ( mn) /2004 Fatturato 31,1 33,8 +8,7% Margine operativo lordo 3,5 6,4 +80,5% Risultato operativo 3,4 6,2 +83,6% I dati includono pro-quota anche i ricavi ed i costi comuni della società non attribuibili ad una specifica attività Il successo dei prodotti opzionali allegati alla testata ha influito significativamente sul miglioramento dei risultati: in tre mesi L espresso ha venduto oltre 2,8 milioni di copie tra libri, DVD, CD ROM e CD musicali. Il gradimento del pubblico è stato particolarmente elevato per la collana di film in DVD dedicata a Stanley Kubrick (75 mila copie medie vendute), e per il corso di inglese, sempre in DVD, che ha superato le 65 mila copie medie ad uscita. L esperienza accumulata nel corso degli anni e la maggiore conoscenza della struttura e delle dinamiche del mercato dei prodotti opzionali ha inoltre permesso di ottenere per le iniziative in corso margini superiori al 30%. Gli andamenti sopra descritti si sono riflessi sul risultato operativo che è quasi raddoppiato passando da 3,4mn nei primi tre mesi del 2004 a 6,2mn nel primo trimestre del Ma soprattutto è cresciuta la redditività: l incidenza sul fatturato è infatti salita dal 10,9% al 18,4%. Le altre pubblicazioni confermano il loro positivo contributo ai risultati della divisione: in particolare il mensile National Geographic ha diffuso nel periodo in esame 130 mila copie medie ad uscita (123 mila nel primo trimestre del 2004) e tra i periodici della collegata Le Scienze SpA, la rivista Mente & Cervello ha raggiunto le 18 mila copie medie ad uscita mentre le vendite del mensile Le Scienze si sono attestate a 59 mila copie medie, in linea con lo scorso anno.

6 Relazione del Consiglio di Amministrazione 6 Divisione Repubblica ITrimestre I Trimestre % ( mn) /2004 Fatturato 152,9 143,9-5,9% Margine operativo lordo 36,7 35,7-2,9% Risultato operativo 31,6 31,3-0,8% I dati includono pro-quota anche i ricavi ed i costi comuni della società non attribuibili ad una specifica attività Nel trimestre la Repubblica è riuscita a sfruttare appieno il vantaggio competitivo derivante dall avvio della tecnologia full color che ha consentito di offrire agli inserzionisti pubblicitari, ma anche ai lettori, un prodotto completamente nuovo: le pagine a colori sul totale della foliazione sono infatti passate da una media annua del 34% nel 2004 al 79% nei primi tre mesi del Positive conferme sono arrivate dai prodotti editoriali abbinati al quotidiano: le iniziative del 2004 sono proseguite nei primi mesi dell anno mantenendo livelli di vendita pressoché stabili, nonostante alcune di esse fossero già giunte alla 50 uscita, e le nuove collane, L Italia e Le Religioni, hanno superato entrambe le 200 mila copie medie. La crescita del fatturato pubblicitario e la tenuta dei prodotti opzionali hanno permesso al risultato operativo di rimanere sostanzialmente invariato ( 31,3mn nei primi tre mesi del 2005 contro i 31,6mn del primo trimestre dell esercizio precedente) nonostante i maggiori ammortamenti per l avvio delle nuove rotative full color. L incidenza sul fatturato è comunque salita dal 20,6% al 21,8%. Quotidiani Locali ITrimestre I Trimestre % ( mn) /2004 Fatturato 59,5 62,7 +5,3% Margine operativo lordo 11,9 13,0 +9,4% Risultato operativo 8,1 8,4 +4,2% I quotidiani locali hanno mantenuto le diffusioni a 481 mila copie medie ad uscita, in linea con il primo trimestre del Positivo l andamento soprattutto dei quotidiani veneti che continuano a conquistare copie (+3,1%) e quote di mercato a discapito del diretto concorrente locale. Nel trimestre è stato dato ulteriore impulso alla vendita di prodotti opzionali in abbinamento alle testate locali. Il 5 marzo è stata lanciata L Enciclopedia uni-

7 Relazione del Consiglio di Amministrazione 7 versale che in più fasi verrà veicolata da tutti i quotidiani locali; le prime uscite allegate al Tirreno, ai quotidiani veneti e all Alto Adige hanno superato le 25 mila copie medie vendute. I ricavi pubblicitari sono cresciuti rispetto ai primi tre mesi del 2004 del 2,1% spinti, come per i quotidiani nazionali, soprattutto dalle vendite di spazi a colori aumentate del 23,6% a fronte di un calo del bianco e nero del 7,8%. Grazie alla crescita della raccolta pubblicitaria, al buon andamento dei prodotti opzionali e al contenimento delle spese di gestione, il margine operativo lordo è salito da 11,9mn nei primi tre mesi dello scorso esercizio a 13mn nel primo trimestre Analogamente è cresciuto il risultato operativo passato da 8,1mn (13,6% sul fatturato) a 8,4mn (13,4% sul fatturato). Elemedia ITrimestre I Trimestre % ( mn) /2004 Fatturato 14,0 14,9 +6,4% Margine operativo lordo 5,5 6,4 +16,6% Risultato operativo 3,6 4,4 +22,1% Nei primi mesi del 2005 le emittenti radiofoniche del Gruppo hanno continuato a svilupparsi in termini di ascolti e di raccolta pubblicitaria, riuscendo ad incrementare ulteriormente la propria redditività. Alla base di questa performance vi è la qualità dei contenuti dei programmi e del segnale nonché la capacità dimostrata negli ultimi anni di saper creare un rapporto di fiducia e partecipazione con gli ascoltatori che si riconoscono sempre più nei marchi delle tre radio. L incremento del fatturato e l attento controllo dei costi operativi hanno permesso di migliorare significativamente la redditività delle emittenti del Gruppo: il risultato operativo è cresciuto del 22,1% rispetto al corrispondente periodo del 2004 e la sua incidenza sul fatturato è salita dal 25,8% al 29,7%. Nel mese di febbraio è stato completamente rinnovato il sito internet di Radio Deejay: a marzo gli utenti unici erano quasi 500 mila e le pagine visitate 5,7 milioni. Da sottolineare la crescita costante di m2o.it che si avvia a raggiungere centomila utenti unici mensili.

8 Relazione del Consiglio di Amministrazione 8 Kataweb SpA Nel trimestre Kataweb ha registrato una perdita operativa di 0,5mn in miglioramento rispetto alla perdita di 0,7mn del corrispondente periodo dell esercizio precedente. Nei primi mesi dell anno sono stati rinnovati alcuni siti (Viaggi, Oroscopo, Cinema ecc..) e sono stati avviati una serie di progetti volti a rafforzare la raccolta pubblicitaria on line attraverso l integrazione tecnica e organizzativa con Manzoni. Il 25 febbraio è stato inoltre lanciato un nuovo giornale online, ilpassaporto.it, dedicato agli immigrati con notizie di cronaca e rubriche di servizio per la sempre più numerosa comunità di stranieri presente in Italia. A fine gennaio la Direzione Regionale del Lazio dell Agenzia delle Entrate ha accolto l istanza di interpello presentata al fine di ottenere la disapplicazione delle disposizioni antielusive per il progetto di fusione per incorporazione in Kataweb SpA delle società Elemedia SpA, Ele TV SpA e Studio Vit SpA. Tale operazione, che verrà perfezionata nel secondo semestre del 2005, consentirà la creazione di nuove sinergie che permetteranno di sviluppare, valorizzare ed utilizzare in modo più efficace le diverse piattaforme distributive del Gruppo. Principali eventi successivi alla chiusura del trimestre e la prevedibile evoluzione della gestione Le stime sull andamento degli investimenti pubblicitari nei mesi di aprile e maggio mostrano un ulteriore miglioramento della raccolta su tutti i mezzi del Gruppo e confermano la progressiva sostituzione delle inserzioni in bianco e nero con quelle a colori. Proseguono inoltre con successo tutte le iniziative editoriali e multimediali allegate alle testate del Gruppo mantenendo ottimi livelli di fatturato e margini.

9 Prospetti

10 Prospetti 10 Conto economico consolidato riclassificato I TRIMESTRE I TRIMESTRE ( mn) RICAVI Fatturato vendita pubblicazioni 150,7 142,2 Fatturato pubblicità 121,9 126,5 Ricavi diversi 10,0 7,1 TOTALE RICAVI 282,6 275,8 COSTI INDUSTRIALI Costo carta (23,2) (19,6) Costo stampa e materiali diversi (21,0) (17,3) Costo gestione impianti e tecnologie (6,1) (6,8) Altri acquisti e spese di produzione (29,7) (23,8) TOTALE COSTI INDUSTRIALI (80,0) (67,5) COSTI OPERATIVI Costi promozionali (11,5) (13,6) Costi di distribuzione (7,9) (7,5) Canoni editori (5,0) (4,4) Costi per agenti/agenzie (6,3) (6,9) Diritti (10,6) (12,3) Altri costi operativi (37,6) (34,4) TOTALE COSTI OPERATIVI (79,0) (79,1) Costo del lavoro (64,4) (69,3) Margine operativo lordo 59,2 59,9 Ammortamento immobilizzazioni (9,6) (10,0) Ammortamento avviamenti (3,8) (3,7) Risultato operativo 45,9 46,1 (Oneri)/Proventi finanziari (3,0) 3,0 (Canoni leasing) (0,4) (0,4) (Oneri)/Proventi netti su partecipazioni 0,2 0,3 (Oneri)/Proventi diversi e straordinari (0,8) (0,1) Risultato ante imposte 41,8 49,0 Imposte (20,1) (21,0) Risultato netto prima dei Terzi 21,8 27,9 Quota dei Terzi (0,1) (0,1) RISULTATO NETTO DEL PERIODO 21,7 27,9

11 Prospetti 11 Posizione finanziaria netta consolidata ( mn) 31/12/ /03/2005 Disponibilità finanziarie a breve 403,5 490,0 Debiti finanziari a breve (12,4) (14,6) Prestito obbligazionario (500,0) (500,0) Finanziamenti a medio e lungo termine (22,2) (22,2) POSIZIONE FINANZIARIA NETTA (131,1) (46,8)

12 Nota di commento al conto economico consolidato al 31 marzo 2005

13 Nota di commento al conto economico consolidato 13 Nota di commento al conto economico consolidato al 31 marzo 2005 La relazione trimestrale consolidata è stata predisposta in conformità con i principi adottati per i conti consolidati annuali. Rispetto ai primi tre mesi del 2004 non vi sono state variazioni nell area di consolidamento. RICAVI Il totale dei ricavi è pari a 275,8mn, con un decremento di 6,8mn rispetto allo stesso periodo dell anno precedente. Il dettaglio della voce è il seguente: ITrimestre I Trimestre ( mn) Vendita pubblicazioni 150,7 142,2 Pubblicità 121,9 126,5 Ricavi diversi 10,0 7,1 Totale 282,6 275,8 Nell ambito del commento ai risultati consolidati dei primi tre mesi dell esercizio 2005 si è già dato conto dell andamento dei ricavi diffusionali e pubblicitari. I ricavi diversi riguardano prevalentemente la vendita di servizi internet e di prodotti hardware e software effettuata dalle società dell'area web solutions, e le attività di stampa conto terzi. COSTI INDUSTRIALI Il totale dei costi industriali è pari a 67,5mn, in diminuzione di 12,4mn rispetto al dato dei primi tre mesi del Il dettaglio della voce è il seguente: ITrimestre I Trimestre ( mn) Carta (23,2) (19,6) Stampa e materiali diversi (21,0) (17,3) Gestione impianti e tecnologie (6,1) (6,8) Altri acquisti e spese di produzione (29,7) (23,8) Totale (80,0) (67,5) Il costo della carta diminuisce di 3,5mn rispetto al primo trimestre dello scorso esercizio per effetto della contabilizzazione nel 2005 di contributi per agevolazioni sull acquisto della carta per circa 5mn.

14 Nota di commento al conto economico consolidato 14 I costi di stampa e materiali diversi diminuiscono di 3,7mn per effetto dei risparmi derivanti dalla decisione di internalizzare nel nuovo stabilimento di Rotocolor le attività di composizione e stampa de la Repubblica a Roma, ancora affidate a terzi nel primo trimestre I costi di gestione impianti e tecnologie aumentano di 0,7mn principalmente a seguito dell avvio delle nuove rotative per la stampa in full color del quotidiano. Gli altri acquisti e spese di produzione registrano una diminuzione di 5,9mn legata ai minor costi sostenuti per i prodotti opzionali. COSTI OPERATIVI Il totale dei costi operativi è pari a 79,1mn, in linea con il dato dei primi tre mesi del Il dettaglio della voce è il seguente: ITrimestre I Trimestre ( mn) Promozioni (11,5) (13,6) Costi di distribuzione (7,9) (7,5) Canoni editore (5,0) (4,4) Costi per agenti/agenzie (6,3) (6,9) Diritti (10,6) (12,3) Altri costi operativi (37,6) (34,4) Totale (79,0) (79,1) Le spese promozionali sono aumentate di 2,1mn principalmente per effetto dei costi sostenuti per il lancio della rivista TV Magazine. I costi di distribuzione sono sostanzialmente in linea con il trimestre precedente. I costi per diritti includono principalmente le royalties pagate per la pubblicazione dei supporti integrativi de la Repubblica e L espresso, i diritti radiofonici e i diritti di riproduzione di contenuti dei siti internet. L aumento di 1,7mn è dovuto principalmente ai maggiori diritti versati per la realizzazione dei prodotti editoriali opzionali. COSTO DEL LAVORO Il costo del lavoro è pari a 69,3mn, in aumento di 4,9mn rispetto al primo trimestre del 2004, per l effetto combinato degli incrementi dovuti agli automatismi contrattuali e dell assunzione nella controllata Rotocolor del personale della STEC ex stampatore romano de la Repubblica.

15 Nota di commento al conto economico consolidato 15 AMMORTAMENTI Gli ammortamenti di immobilizzazioni ammontano a 10mn, a fronte di 9,6mn registrati nel corrispondente periodo del Gli ammortamenti di avviamenti ammontano a 3,7mn, a fronte di 3,8mn nel corrispondente periodo del PROVENTI/ONERI FINANZIARI Sulla gestione finanziaria (positiva per 3mn) ha influito il provento di 8,1mn conseguito per effetto della decisione di tornare al tasso fisso del 5,125% sul prestito obbligazionario lanciato nell ottobre 2004, dopo che, contestualmente alla sua emissione, era stato trasformato, attraverso contratti di interest swap, in tasso variabile.