Vendere titoli o fondi o cambiare semplicemente fondi significa pagare subito questa nuova tassa sugli interessi maturati.

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1 FEBBRAIO 2016 Vediamo di riassumere sinteticamente in questa mail le cause che hanno portato allo storno delle borse e grazie all ausilio delle informazioni ricevute da alcuni dei principali gestori mondiali, tracciare un quadro previsionale di quello che ci potremmo aspettare da qui ai prossimi mesi. La discesa dei mercati è stata innescata dalla nuova svalutazione della valuta cinese, annunciata dalla banca centrale lunedì 4 gennaio. Tale azione, replica di quanto accaduto alla fine dello scorso agosto, ha ingenerato negli investitori il timore che si trattasse di un tentativo di frenare, attraverso un indebolimento competitivo del cambio, un rallentamento più forte del previsto della crescita economica. Ad essa si aggiunto il crollo delle quotazioni del petrolio(sceso brevemente sotto i 30 $ al barile, per la prima volta dal 2004) e delle altre materie prime industriali, di cui la Cina è il principale utilizzatore mondiale. Un terzo fattore di preoccupazione è rappresentato dal rialzo dei tassi americani, il cui impatto sulle economie dei paesi emergenti potrebbe essere deleterio, visti gli elevati livelli di indebitamento in dollari di alcune di queste nazioni in via di sviluppo. Pur non sottovalutando tutti questi fattori e monitorandoli con attenzione, al fine di cogliere eventuali segnali di inversioni di tendenza del ciclo economico e finanziario, i principali gestori da noi interpellati ritengono che le preoccupazioni degli investitori siano eccessive, per i seguenti motivi: 1) La crescita dell economia cinese è certamente in rallentamento. Tutto ciò però è dovuto principalmente ad una trasformazione da un modello orientato all export verso una crescita guidata dai consumi interni, tipica di economie più mature. La transizione richiede tempo e non può essere indolore, ma i dati riassunti nei forecast allegati stimano che non sia tale da far deragliare il rialzo atteso per il 2016 del PIL mondiale. Inoltre il peso della Cina sul PIL globale è pari al 16% circa. Un calo di un punto impatterebbe quindi per meno dello 0,2%, con conseguenze limitate sullo sviluppo delle altre economie.

2 2) La discesa delle materie prime, innescata anche da logiche di natura politica, ha un impatto positivo sull inflazione, consentendo alle banche centrali di mantenere ancora a lungo un atteggiamento espansivo e fornire abbondante liquidità al mercato. Questo fattore è destinato a sostenere le quotazioni dei mercati azionari e obbligazionari a medio termine, oltre a lasciare ulteriore spazio di manovra per nuove misure di acquisto di titoli(quantitative easing). 3) Il rialzo dei tassi americano, ampiamente annunciato dalla banca centrale, sarà graduale e non supererà un punto percentuale nel corso del Questo fattore è certamente positivo, in quanto testimonia la salute dell economia Usa, principale motore mondiale, e rafforza le attese di utili crescenti per le aziende quotate a Wall Street. Inoltre produce un beneficio per gli investitori europei, grazie ad un apprezzamento del dollaro. Per tutte queste ragioni, interpretando anche le indicazioni dei numerosi asset manager con cui siamo quotidianamente in contatto, non riteniamo che sia necessario modificare il livello di rischio del portafoglio. Valuteremo invece, qualora il ribasso dovesse temporaneamente proseguire, la possibilità di aumentare tatticamente l esposizione azionaria europea, i cui multipli appaiono ora particolarmente convenienti(p/e pari a 14,2, contro una media storica superiore a 16). NOVITA FINANZIARIE FEBBRAIO 2016 La tassazione sugli interessi finanziari (esclusi tutti i titoli di stato fermi al 12,50%) è stata portata dal governo prima dal 12,50% al 20% poi ancora aumentata dal 1 luglio 2014 al 26%!! Vendere titoli o fondi o cambiare semplicemente fondi significa pagare subito questa nuova tassa sugli interessi maturati. Esiste però un prodotto che rinvia questo pagamento alla definitiva estinzione dello stesso. Si tratta di un fondo di fondi Top al mondo di tipo assicurativo. Caratteristiche: Importo minimo euro Vincolati il 1 anno poi sempre liberi parzialmente o totalmente. (In caso di disinvestimento parziale non si pagano tasse sugli interessi maturati) Si realizza all interno di una polizza vita intera di Fideuram Vita ( 5 compagnia di assicurazione italiana )

3 Vantaggi: Si ottiene con un portafogli di fondi di altissima qualità realizzato su misura del profilo finanziario del cliente ( prudente,bilanciato,dinamico) Massima diversificazione (ogni fondo ha oltre 250 titoli) Assoluta sicurezza data dalla qualità dei fondi, dalla diversificazione, oltre al controllo del gestore Fideuram E possibile cambiare profilo e fondi in qualsiasi momento Compensazione tra minusvalenze e plusvalenze Cambio fondi in soli 3 gg. anziché in 14gg. anche tra case differenti Denaro insequestrabile e impignorabile per legge Denaro esente da tasse di successione che non fa cumulo con altri investimenti Dopo 10 anni dalla sottoscrizione e possibile convertire il capitale maturato in rendita vitalizia (anche su 2 teste) Tassazione solo ad estinzione della polizza (fino a quel momento ho potuto guadagnare anche sugli interessi che via via negli anni ho reinvestito) Il presente messaggio non costituisce sollecito a pubblico risparmio. Si invitano i clienti nella lettura dei prospetti informativi e per ulteriori informazioni rivolgersi a : CESARE ANEDDA STUDIO DI CONSULENZA EVOLUTA Private Banking Sanpaolo Invest VIA REPUBBLICA 5 PARMA TEL. 0521/ CELL MUTUI DOMUS Loan to Value fino al 50% Loan to Value fino dal 50% al 70% Loan to Value fino dal 70% al 80% Durata (in anni) Durata (in anni) Durata (in anni) TASSO FISSO 2,10% 2,10% 2,30% 2,55% 2,75% 2,75% 2,75% 2,75% 2,95% 2,95% 2,95% 2,95% 2,85% 2,85% 3,05% 3,05% 3,05% 3,05% TASSO VARIABILE spread 1,50 1,50 1,60 1,65 1,70 1,75 1,80 1,80 1,90 1,95 2,00 2,05 1,90 1,90 2,00 2,05 2,10 2,15 (Eur. 1 mese -0,119) t.finito 1,381% 1,381% 1,481% 1,531% 1,581% 1,631% 1,681% 1,681% 1,781% 1,831% 1,881% 1,931% 1,781% 1,781% 1,881% 1,931% 1,981% 2,031%

4 Tipologie di fondi e sicav: MONETARI OBBLIGAZIONARI FLESSIBILI AZIONARI Il tuo consulente è a disposizione per assisterti nella scelta dell'investimento che meglio risponde alle tue esigenze. SONO TANTI I MOTIVI PER SOTTOSCRIVERE UN PIANO DI ACCUMULO RISPARMIO GRADUALE Possibilità di scegliere l'importo (minimo 50 euro) e la frequenza dei versamenti (mensile, bimestrale, trimestrale semestrale e annuale), senza pesare eccessivamente sul bilancio familiare. FLESSIBILITA ln qualsiasi momento è possibile sospendere e riprendere i versamenti pianificati e cambiare la tipologia di investimenti prescelta per adeguarla ai nuovi bisogni. DIVERSIFICAZIONE Possibilità di investire in un'ampia gamma di fondi e sicav Euromobiliare beneficiando dei vantaggi tipici di questi strumenti (diversificazione e gestione professionale). RIDUZIONE DELLA VOLATILITA Attraverso i versamenti periodici programmati, diluisce nel tempo l'ingresso nei mercati, attenuando i possibili rischi di un investimento in un'unica soluzione e trasformando le oscillazioni di mercato in opportunità di investimento.

5 DISPONIBILITA Il capitale maturato è a completa disposizione del cliente e può essere liquidato totalmente e parzialmente in qualsiasi momento. BANCA FIDEURAM (GRUPPO SANPAOLO) Liquidità: Conto corrente Top a zero spese per clienti e figli Riserva: a 3-5 anni al tasso attuale variabile 3%-5% con cedola trimestrale e mensile (fondi obbligazionari esteri Top) Investimenti : Fondi azionari flessibili a 10 anni al tasso attuale variabile 8% con cedola trimestrale (fondi esteri azionari flessibili Top) Figli: Risparmio con Pac ( piani d accumulo mensili da 150 euro o multipli) con fondi flessibili azionari-obbligazionari esteri Top Copertura risparmi: Rischio morte copertura assicurativa vita Rischio infortuni Rischio sanitario Rischio pensione Rischio successione copertura assicurativa infortuni copertura assicurativa rimborsi ospedalieri copertura assicurativa per integrazione previdenziale privata copertura assicurativa salva eredi Aziende: Fidi contro garantiti allo 0.85% con interessi annuali Il presente messaggio non costituisce sollecito a pubblico risparmio. S invitano i clienti nella lettura dei prospetti informativi e per ulteriori informazioni rivolgersi a: CESARE ANEDDA Studio di consulenza finanziaria evoluta Sanpaolo Invest Private Banking via Repubblica, 5 - Parma tel. 0521/ cell.339/