Weekly Commodity. Ufficio Market Strategy 26 agosto 2019
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1 Weekly Commodity Ufficio Market Strategy 26 agosto 2019
2 Commodity: la settimana a colpo d occhio Positivi solo i preziosi Indici Bloomberg Commodity da inizio anno Seconda settimana consecutiva in calo per l indice generale Bloomberg Commodity (- 0,9%) che continua a risentire della guerra commerciale USA-Cina e dei segnali di rallentamento economico globale. L unico settore positivo è stato quello dei metalli preziosi (1%), con l oro che continua ad essere acquistato come bene rifugio in un contesto di un crescente ammontare di bond che quotano a tassi negativi. Da segnalare che, questa notte, è stato registrato il nuovo massimo storico dell oro se convertito in euro (a quasi 1394 di xau/usd) a causa degli ultimi sviluppi del fine settimana. Positivi pure argento, palladio e platino. Male il settore dei metalli industriali (-1,3%), particolarmente sensibile alla guerra commerciale, con il rame (-2,5%) sceso al minimo da oltre 2 anni sotto i 5700$. Debolezza anche per nichel ed alluminio. Lieve rimbalzo settimanale invece per il ferro (0,4%) a Singapore, dopo quattro settimane consecutive di estrema debolezza. Il settore peggiore è stato quello agricolo (-2%) nel quale registriamo il calo della soia (- 2,6%) dove i recenti sviluppi della guerra commerciale riducono fortemente le probabilità di ulteriori acquisti importanti da parte della Cina. Forte debolezza per il mais (-3,4%) su outlook dei raccolti nel Midwest USA migliore delle attese. Infine, lieve calo per il settore energetico (-0,3%) con il Brent che ha chiuso in lieve rialzo a fronte di un lieve calo del WTI. Da segnalare che la Cina, per la prima volta, ha comunicato l applicazione di dazi sull import di greggio USA a partire da settembre come mossa di ritorsione dopo le recenti decisioni di Trump. Sul lato speculatori, i dati della CFTC mostrano posizioni nette lunghe sull oro quasi ai massimi storici, mentre quelle sul Brent continuano a vedere un ridimensionamento, con l ammontare al minimo da febbraio. In ridimensionamento le posizioni nette corte sul rame, dopo il nuovo record registrato nella settimana precedente. Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -10,1% Fonte: Bloomberg, elaborazione MPSCS Market Strategy -51,3% Rendimenti da inizio anno indici GSCI Excess Return Migliori -29,2% -21,2% 22,5% 19,7% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% Fonte: Bloomberg 1,0% 2,3% -12% -8% -4% 0% 4% 8% 12% 16% Fonte: Bloomberg Peggiori 15,5% Preziosi Industriali Energetici Agricoli 45,0% Nichel Palladio Benzina RBOB Suini Gas naturale USA TTF Gas 2
3 BRENT Daily Weekly RESISTENZE: 61,50-62,59 66,28 SUPPORTI: 57,06-50 Il prezzo del Brent ha chiuso sotto soglia 60$ per la terza settimana consecutiva, con i prezzi che restano sensibili al flusso di notizie collegato agli sviluppi della guerra commerciale ed alle possibili ripercussioni sulla domanda globale. A livello tecnico, le pressioni restano orientate al ribasso, sia nel grafico di breve che di medio periodo. Nel caso di rimbalzo, un livello di resistenza da monitorare passa da 62,59$ (Trender Daily). Al ribasso, il primo livello di supporto statico importante rimane quello identificato nei weekly precedenti (57,06) la cui rottura spianerebbe la strada direttamente verso i 50$. 3
4 ORO Daily RESISTENZE: Weekly SUPPORTI: Quarta settimana consecutiva in rialzo per le quotazioni aurifere che hanno aggiornato i massimi dal 2013 oltre i 1550$/oncia questa notte dopo gli ultimi sviluppi della guerra commerciale. A livello tecnico, lo stocastico è in una situazione di forte ipercomprato su base weekly e le posizioni speculative nette lunghe sono prossime ai massimi storici, quindi è presente un eccessivo ottimismo di breve periodo. Il trend rialzista è comunque molto forte, pertanto eventuali correzioni tecniche potrebbero limitarsi ai supporti principali. Uno particolarmente significativo si colloca a 1440$ (Trender Weekly), con livelli intermedi costituiti da 1475$ (Trender Daily) e 1500$. 4
5 RAME Daily RESISTENZE: SUPPORTI: Weekly Le quotazioni del metallo sono scese ai minimi da oltre due anni a causa dell intensificarsi delle tensioni tra USA e Cina (quest ultimo principale consumatore mondiale) e dei segnali di frenata dai PMI manifatturieri globali. Attualmente il trend è fortemente ribassista, nonostante il posizionamento estremamente elevato delle posizioni speculative nette corte (quasi a livelli record) che potrebbe dar luogo ad un temporaneo rimbalzo nel caso eventuali notizie favorevoli facessero scattare le ricoperture. Area 5500$ rappresenta un possibile primo target del movimento ribassista, mentre livelli di resistenza da monitorare passano da 5790$ (Trender Daily) e 6016 (Trender Weekly). 5
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