Massimo Ricci Il mercato della capacità e la nozione di aiuto di stato

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1 Massimo Ricci Il mercato della capacità e la nozione di aiuto di stato

2 Parte del disegno di mercato o misura «di ultima istanza»? Motivi per la sua introduzione: Decisioni di investimento basate sui segnali di mercato ma sono possibili «fallimenti di mercato» e conseguenti rischi di sottoinvestimenti legati, in un mercato «energy only», a: prezzi alti che riflettono la scarsità per recuperare i costi fissi: Poco frequenti (in un sistema adeguato) e imprevedibili Accettabilità politica bassa (o nulla) rischio di interventi «calmieratori» altri elementi di rischio di lungo periodo: rischio regolatorio (target ambientali competizione sussidiata, efficienza e carbon price) difficile che si sviluppino mercati liquidi di lungo periodo (tipo vita utile degli investimenti anni) elevati costi di gestione dei rischi di mercato e di controparte Può essere necessario l intervento sul disegno di mercato dibattito su energy only markets vs capacity mechanisms 2

3 Parte del disegno di mercato o misura «di ultima istanza»? Elementi di del disegno: L Autorità ha proposto e sviluppato il mercato della capacità come parte integrante del modello di mercato. basato su reliability options disponibilità a restituire ricavi legati a prezzi eccedenti il prezzo strike, a fronte del pagamento di un corrispettivo fisso stabilito in esito ad aste. «curva di domanda» definita da Terna sulla base dei target di adeguatezza (in termini di LOLE o ENS) prezzo strike fissato sulla base dei costi della tecnologia di picco (con costi variabili più elevati) per non distorcere i segnali di prezzo spot aperto alla partecipazione della domanda, delle rinnovabili e delle risorse estere Dichiarato compatibile con le regola del Mercato Interno dalla DGCOMP a febbraio 2018 e autorizzato per 10 anni (fino al 31 dicembre 2028) 3

4 State aid assessment Due fasi: Assessment of the existence of aid Assessment of the lawfulness of the aid 4

5 State aid assessment Existence of aid Tutte le condizioni devono essere verificate contemporaneamente: Financed through State resources include le situazioni con corrispettivi applicati alla generalità dei clienti condivisibile ma non decisivo da solo Selective advantage vantaggio solo ad alcune aziende/prodotti (quelle che risultano aggiudicatarie del servizio in esito alle aste ) debole, se meccanismo basato su meccanismi di mercato (aste) aperte alla partecipazione di tutti i soggetti (e con strumenti di contenimento del potere di mercato). Il prodotto è lo stesso per tutti 5

6 State aid assessment Existence of aid Distorsion of competition and effect on intra-eu trade distorsione legata alla remunerazione per la capacità e alla riduzione della volatilità (che è poi la contropartita per la remunerazione ) sembra debole, distorsione simile a quella della contrattazione bilaterale e solo per livelli di prezzo legati a esercizio di potere di mercato (più alti del prezzo strike). L eventuale distorsione sembra derivare più dalla disomogeneità dei modelli di mercato nei vari paesi che dalla presenza in sé del mercato della capacità 6

7 State aid assessment Lawfulness of the aid Compatibility with the internal market Objective of common interest ok per assessment di adeguatezza e security of supply. Riconosciuto meccanismo technology neutral e aperto a tutti (quindi non «selettivo» ) Need for state intervention ok, ma solo sulla base dell assessment di adeguatezza specifico, non di analisi di market failure strutturale (o di modello di mercato). Anche concetto di «proporzionalità» dell intervento prezzo tende a zero se sistema è adeguato Appropriateness of the aid ok, limitato alla remunerazione della capacità e aperto a tutti Appropriateness of the CM as instrument ok, lascia corretto segnale di prezzo nel mercato, basato anche su sector inquiry, aperto a tutte le tecnologie, inclusa la domanda e la capacità estera 7

8 State aid assessment Lawfulness of the aid Compatibility with the internal market Incentive effect ok, fornisce corretto incentivo alla disponibilità, relazione con sentenze rinnovabili (senza aiuto non si realizza - problema momento FID rilevante - o non si mantiene in vita) Proportionality of the aid ok, basato su aste, prezzo tende a zero se sistema è adeguato, ci sono misure adeguate per prevenire potere di mercato (cap), la payback obligation e la soglia per i 15 anni sui nuovi investimenti Avoidance of undue negative effects on competion and trade between member states ok, differenza rispetto alla condizione per ESSERE aiuto di stato sembra legata all «undue» Transparency of the aid and compliance with artt. 30 and 110 TFEU ok 8

9 Nel contesto europeo Adeguatezza difficilmente ottenibile a livello nazionale in modo efficiente: serve un coordinamento forte a livello europeo non solo (o non tanto) sui modelli quanto sui livelli di capacità approvvigionati ma l adeguatezza e più in generale la sicurezza di funzionamento sono nella responsabilità di ciascun Stato Membro la partecipazione delle risorse estere nel mercato della capacità è una soluzione? L attuale approccio alla tematica dei mercati della capacità (aiuti di stato e mancanza di chiarezza sul modello di mercato che si ritiene opportuno adottare) può essere di ostacolo al coordinamento? 9

10 Grazie! Massimo Ricci Direzione Mercati Energia all'ingrosso e Sostenibilità Ambientale mricci@arera.it Statements and opinions expressed are those of the speaker and are not the official opinion or position of ARERA 10