I recenti sviluppi regolamentari e antitrust nel settore finanziario. - Prospettive in tema di commissioni interbancarie. Pierfrancesco Gaggi

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1 I recenti sviluppi regolamentari e antitrust nel settore finanziario - Prospettive in tema di commissioni interbancarie Pierfrancesco Gaggi Sorrento, maggio 2011

2 Agenda dell intervento Il modello di business basato sulle commissioni interbancarie multilaterali (MIF) su cui poggiano i servizi di incasso (carte, addebiti diretti) è stato oggetto negli ultimi 20 anni di numerosi procedimenti istruttori delle Autorità di concorrenza di tutto il mondo In Europa e in Italia, il modello MIF (sia per le carte che per gli addebiti diretti) è stato giudicato potenzialmente lesivo della concorrenza, tuttavia autorizzato perché funzionale alla massimizzazione del beneficio per i consumatori. Nel corso dei procedimenti le Autorità hanno dettato criteri stringenti per la fissazione dei valori delle MIF Dalla fine del 2010 si sta assistendo ad un radicale mutamento di impostazione: la Commissione europea ha infatti proposto una regolamentazione (c.d. End date Regulation) che sancisce nella SEPA la fine del modello di business basato sulle MIF per gli addebiti diretti Il mio intervento è volto a evidenziare le criticità di questa scelta, alla luce delle peculiarità del mercato dei servizi di pagamento e di alcune considerazioni tratte dall esperienza internazionale 2 09

3 Aspetti generali della funzione di pagamento nel sistema economico E l insieme delle procedure, degli strumenti, dei soggetti e delle regole che Milano, all interno 27 e 28 maggio 2010 di un sistema economico consentono il trasferimento di denaro. Sistema di pagamento Domanda congiunta di due gruppi distinti di utenti con utilità interdipendenti: two sided market Industria di rete: utilità di chi si avvale dei servizi crescente con l estendersi della rete Offerta congiunta dei servizi da parte di due prestatori di servizi () Interoperabilità (velocità, economicità, sicurezza) 3 09

4 La funzione di domanda nei servizi di pagamento (two sided markets) e le strategie di prezzo Sistema di pagamento Domanda del servizio di pagamento Transazioni commerciali Pagatore Il mercato è caratterizzato da una domanda che proviene da due gruppi di soggetti ben distinti (es. merchant e cardholder nei pagamenti con carta; utilities e consumatore nei pagamenti con addebito diretto), ognuno con funzioni di utilità peculiari Le esternalità di rete fra i due lati della domanda sono incrociate: per attrarre il maggiore numero di Beneficiari è necessario associare il maggior numero di Pagatori, ma i Pagatori si associano in ragione di un alto numero di Beneficiari che il circuito permette di raggiungere. 4 09

5 L offerta dei servizi di pagamento: four corner model e on-us Circuito Transazione a 4 angoli: produzione del servizio congiunta Transazione a 3 angoli: on-us Pagatore Quando il e il Pagatore hanno conto su prestatori di servizi di pagamento () diversi, la produzione del servizio di pagamento è necessariamente congiunta e i sono partner obbligati. Entrambi devono condividere un set di regole, prassi e standard di colloquio necessarie per l esecuzione di un operazione. Quando il e il Pagatore hanno conto sul medesimo (c.d. on-us), nell esecuzione del servizio è coinvolto un unico soggetto. L utilità generata dall interoperabilità spinge i a massimizzare l ampiezza della propria rete a vantaggio della propria clientela. 5 09

6 Circuito MIF Il modello di business basato sulla MIF Transazione a 4 angoli: produzione del servizio congiunta Pagatore Per ogni transazione con carta o di addebito diretto viene scambiata una MIF a debito del del ed a credito del del Pagatore Il del considera la MIF corrisposta un elemento che si aggiunge ai propri costi 6 09

7 Circuito Il modello basato sulle commissioni bilaterali Transazione a 4 angoli: produzione del servizio congiunta Pagatore Il modello alternativo in assenza di un accordo MIF, è quello basato sulla piena libertà negoziale dei che contrattano su base bilaterale (BIF) il corrispettivo richiesto per la cooperazione. Il del beneficiario ha un maggiore interesse a raggiungere l accordo con il del Pagatore ma anche quest ultimo trae un utilità e un valore dall essere raggiunto. Il bilanciamento di queste due tendenze si riflette nel valore della BIF I costi della bilateralità possono essere di entità molto rilevante nei mercati con un basso grado di concentrazione e condurre a un generale aumento di costi per il sistema. 7 09

8 Circuito Il modello prospettato dalla Commissione europea per gli addebiti diretti SEPA MIF = 0 (no BIF) Transazione a 4 angoli: produzione del servizio congiunta Pagatore La Commissione europea ha proposto una norma che mira a escludere la possibilità di stabilire accordi per la fissazione di commissioni interbancarie d incasso - multilaterali, bilaterali o unilaterali - nei servizi di addebito diretto. La logica sottostante è che ciascuna banca deve tariffare il servizio al proprio cliente secondo il gioco della concorrenza. Laddove il mercato avesse bisogno di incentivare l utilizzo degli strumenti di pagamento più efficienti, tali incentivi sarebbero corrisposti direttamente dai Beneficiari ai Pagatori (ad esempio, sotto forma di sconti sui pagamenti tramite addebito diretto) Mentre la fissazione a 0 della MIF si traduce sicuramente in una riduzione della commissione che il riconosce al proprio, non altrettanto sicuri sono i vantaggi per il consumatore (oggi tendenzialmente esente da commissioni per transazione). 8 09

9 Questioni aperte sugli effetti di un sistema di addebiti diretti con MIF a zero Quale sarà il comportamento della banca nella sua veste di del pagatore se verranno meno le MIF? Si tenderà ad applicare ai consumatori una commissione per transazione o si manterrà la gratuità? I consumatori - a fronte dell introduzione di commissioni sui pagamenti con carta o con addebito diretto - continueranno a utilizzare questo strumento con la stessa intensità? Oppure ridurranno i volumi domandati a vantaggio di strumenti alternativi (es. contante o assegni)? In che misura i Beneficiari che incassano con carta o addebito diretto andranno a incentivare l utilizzo di questi strumenti efficienti offrendo sconti e promozioni ai propri clienti? 9 09

10 Indicazioni che provengono dall esperienza internazionale Mercato delle carte di pagamento: il caso australiano Nel 2002 la Reserve Bank of Australia (RBA) ha deciso di intervenire per porre un limite massimo prossimo allo zero alle commissioni interbancarie dei circuiti operanti nel proprio mercato nazionale. Nel 2011 l analisi del mercato evidenzia: Aumenti generalizzati dei costi di utilizzo delle carte (quota annuale, costi di sostituzione e smarrimento, etc.) Minore propensione alla innovazione (rallentamento dell introduzione del chip & PIN) Aumento delle quote di mercato a favore di American Express e Diners Club (circuiti a "tre parti", dove i circuiti svolgono il ruolo sia di emittente della carta che di convenzionatore dell esercente) Nessuna riduzione dei prezzi al dettaglio derivante dal risparmio di costi da parti dei commercianti 10 09

11 Il modello prospettato dalla Commissione europea per gli addebiti diretti SEPA Conclusioni In un momento complesso come quello attuale, che vede il lancio del primo strumento paneuropeo per gli incassi diretti (SEPA Direct Debit), non ci sembra opportuno abbandonare il modello basato sulle MIF - calcolate secondo i criteri fissati dalle Autorità - rendendo obbligatorio con il Regolamento europeo sull End Date il modello di business basato sulla MIF a zero. La nostra posizione di cautela trova ragione nei numerosi interrogativi che lascia aperti il modello della MIF=0 e nel timore che il nuovo assetto non possa consentire di continuare nel cammino di efficienza, riduzione dei prezzi e innovazione nell offerta dei servizi intrapreso dall industria