RELAZIONE SULLA GESTIONE

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1 ENERGIA BLU S.C.R.L. Sede in GARDONE VAL TROMPIA, VIA MAZZINI 2 Capitale sociale euro ,00 interamente versato Cod. Fiscale Iscritta al Registro delle Imprese di BRESCIA nr Nr. R.E.A RELAZIONE SULLA GESTIONE al bilancio di esercizio chiuso al 31/12/2015 ai sensi dell'art del Codice Civile esercizio dal 01/01/2015 al 31/12/2015 Pagina 1

2 Signori soci, La presente relazione riguarda l'analisi della gestione ed ha la funzione di offrire una panoramica sulla situazione della società e sull'andamento della gestione dell'esercizio. Si evidenzia che il bilancio chiuso al 31/12/2015 è stato redatto con riferimento alle norme del codice civile in vigore dal 1 gennaio 2004, (D.Lgs. 17 gennaio 2003 n. 6 e successive modificazioni e integrazioni), nonché nel rispetto delle norme fiscali innovate dalla riforma fiscale, entrata in vigore dal 1 gennaio 2004 e introdotta dal D.Lgs. 12 dicembre 2003 n. 344 e successive modificazioni e integrazioni. Caratteristiche della società in generale Situazione generale della società La nostra società opera nel settore della produzione di energia, avendo come unica attività la gestione dell impianto di produzione di energia idroelettrica nel Comune di Gardone Val Trompia mediante derivazione delle acque dal fiume Mella. I risultati degli esercizi sono principalmente condizionati dall andamento climatico delle stagioni. L esercizio 2015 evidenzia una produzione di circa Mwh rispetto ai MWh del 2014 che aveva beneficiato di una stagione climatica particolarmente favorevole. Per quanto riguarda il mercato dell energia, i valori di prezzo dell energia si sono assestati nel 2015 ad un prezzo medio/annuo di euro 65,02 per MWh, beneficiando dei prezzi minimi garantiti riconosciuti dal GSE per la produzione ottenuta successivamente alla scadenza dei certificati verdi avvenuta a maggio Il prezzo medio complessivo dell esercizio 2015 ( prezzo energia + incentivi CV ) è stato di euro 107,23 per MWh, riducendosi sensibilmente rispetto al precedente esercizio (138,03) principalmente a causa della scadenza naturale degli incentivi. Ricavi dell esercizio. La quantità di energia prodotta nel 2015 è stata di circa MWh. Si riporta di seguito un prospetto indicativo delle produzioni finora ottenute: Pagina 2

3 esercizio pruduzione Corrispettivi per Corrispettivi per Corrispettivi energia certificati verdi totali MWh euro euro euro 2002(da ottobre) 695, , , , , , , , , , , , , , Gli indicatori di risultato Gli indicatori di risultato consentono di comprendere la situazione, l andamento ed il risultato di gestione della società. Gli indicatori di risultato presi in esame saranno solamente gli indicatori finanziari di risultato, ritenendo che gli indicatori non finanziari e le informazioni attinenti all ambiente e al personale siano poco significativi rispetto alla gestione della società Indicatori finanziari di risultato Con il termine indicatori finanziari di risultato si definiscono gli indicatori di prestazione che vengono costruiti a partire dalle informazioni contenute nel bilancio e possono essere suddivisi in: - indicatori reddituali; - indicatori economici; - indicatori finanziari; Pagina 3

4 - indicatori di solidità; - indicatori di solvibilità (o liquidità). Gli indicatori finanziari hanno la caratteristica di essere sufficientemente standardizzati: la definizione di grandezze come l utile o il risultato operativo, infatti, è basata su norme, proprio per la valenza esterna che hanno i documenti di bilancio alla base del loro calcolo. Indicatori reddituali Nella tabella che segue si riepilogano gli indicatori desumibili dalla contabilità generale che sono in grado di arricchire l informativa già contenuta nei prospetti di bilancio. L analisi dello sviluppo di tali indicatori evidenzia il trend dei principali veicoli di produzione del reddito della società. Descrizione indice 31/12/ /12/2014 Fatturato Valore della produzione Risultato prima delle imposte Di seguito vengono riportati i seguenti margini intermedi di reddito. Descrizione indice 31/12/ /12/2014 Margine operativo lordo (MOL) Risultato operativo EBIT normalizzato EBIT integrale Indicatori economici Nella tabella che segue si riepilogano alcuni dei principali indicatori economici utilizzati per misurare le prestazioni economiche: Descrizione indice 31/12/ /12/2014 ROE netto - (Return on Equity) 7,59 % 2,54 % ROI - (Return on Investment) 3,34 % 99,88 % ROS - (Return on Sales) 3,40 % 23,82 % Pagina 4

5 Commento agli indici sopra riportati: ROE netto - (Return on Equity) L indicatore di sintesi della redditività di un impresa è il ROE ed è definito dal rapporto tra: Risultato netto dell esercizio Patrimonio netto medio del periodo Rappresenta la remunerazione percentuale del capitale di pertinenza degli azionisti (capitale proprio). E un indicatore della redditività complessiva dell impresa, risultante dall insieme delle gestioni operativa, finanziaria, straordinaria e tributaria. ROI - (Return on Investment) Il ROI (Return on Investment), è definito dal rapporto tra: Risultato operativo Totale investimenti operativi medi del periodo Rappresenta l indicatore della redditività della gestione operativa: misura la capacità dell azienda di generare profitti nell attività di trasformazione degli input in output. ROS - (Return on Sales) Il ROS (Return on Sales), è definito dal rapporto tra: Risultato operativo Fatturato E l indicatore più utilizzato per analizzare la gestione operativa dell entità o del settore e rappresenta l incidenza percentuale del risultato operativo sul fatturato (o eventualmente sul valore della produzione). In sostanza indica l incidenza dei principali fattori produttivi (materiali, personale, ammortamenti, altri costi) sul fatturato. Pagina 5

6 Indicatori finanziari Laddove la società risulti capitalizzata adeguatamente e dimostri di essere in grado di mantenere un equilibrio finanziario nel medio-lungo termine, non è necessario fornire ulteriori indicazioni in merito alla situazione finanziaria della società. Per verificare la capacità della società di far fronte ai propri impegni, è necessario esaminare la solidità finanziaria della stessa. A tal fine, è opportuno rileggere lo Stato Patrimoniale civilistico secondo una logica di tipo finanziaria. Di seguito viene riportato lo schema di Stato Patrimoniale finanziario: STATO PATRIMONIALE FINANZIARIO Imm. immateriali Capitale sociale Imm. materiali Riserve Imm. finanziarie Attivo fisso Mezzi propri Magazzino, ratei e risconti Liquidità differite Liquidità immediate Attivo corrente Passività consolidate Passività correnti Capitale investito Capitale di finanziamento Indicatori di solidità L analisi di solidità patrimoniale ha lo scopo di studiare la capacità della società di mantenere l equilibrio finanziario nel medio-lungo termine. Tale capacità dipende da: - modalità di finanziamento degli impieghi a medio-lungo termine; - composizione delle fonti di finanziamento. Con riferimento al primo aspetto, considerando che il tempo di recupero degli impieghi deve essere correlato logicamente al tempo di recupero delle fonti, gli indicatori ritenuti utili ad evidenziare tale correlazione sono i seguenti: Pagina 6

7 Descrizione indice 31/12/ /12/2014 Margine primario di struttura Quoziente primario di struttura 0,27 0,18 Margine secondario di struttura Quoziente secondario di struttura 2,18 0,77 Il Margine primario di struttura è un indicatore di correlazione che si calcola con la differenza tra: Mezzi propri Attivo fisso Il Quoziente primario di struttura si calcola con il rapporto di correlazione tra: Mezzi propri Attivo fisso Il Margine secondario di struttura è un indicatore di correlazione che si calcola con la differenza tra: (Mezzi propri + Passività consolidate) Attivo fisso Il Quoziente secondario di struttura si calcola con il rapporto di correlazione tra: Mezzi propri + Passività consolidate Attivo fisso Con riferimento al secondo aspetto, vale a dire la composizione delle fonti di finanziamento, gli indicatori utili sono i seguenti: Descrizione indice 31/12/ /12/2014 Quoziente di indebitamento complessivo 16,14 14,80 Quoziente di indebitamento finanziario 10,26 5,22 Pagina 7

8 Il Quoziente di indebitamento complessivo si calcola con il rapporto di correlazione tra: Passività consolidate + Passività correnti Mezzi propri Il Quoziente di indebitamento finanziario si calcola con il rapporto di correlazione tra: Passività di finanziamento Mezzi propri Indicatori di solvibilità (o liquidità) Scopo dell analisi di liquidità è quello di studiare la capacità della società di mantenere l equilibrio finanziario nel breve, cioè di fronteggiare le uscite attese nel breve termine (passività correnti) con la liquidità esistente (liquidità immediate) e le entrate attese per il breve periodo (liquidità differite). Considerando che il tempo di recupero degli impieghi deve essere correlato logicamente al tempo di recupero delle fonti, gli indicatori ritenuti utili ad evidenziare tale correlazione sono i seguenti: Descrizione indice 31/12/ /12/2014 Margine di disponibilità Quoziente di disponibilità 1,48 0,89 Margine di tesoreria Quoziente di tesoreria 1,46 0,87 Il Margine di disponibilità è un indicatore di correlazione che si calcola con la differenza tra: Attivo corrente Passività correnti Il Quoziente di disponibilità si calcola con il rapporto di correlazione tra: Attivo corrente Passività correnti Pagina 8

9 Il Margine di tesoreria è un indicatore di correlazione che si calcola con la differenza tra: (Liquidità differite + Liquidità immediate) Passività correnti Il Quoziente di tesoreria si calcola con il rapporto di correlazione tra: (Liquidità differite + Liquidità immediate) Passività correnti Altre informazioni. Relazioni con il personale. La nostra società non ha alle dipendenze personale dipendente. Ricerca e sviluppo Le attività di R & S riguardanti la nostra società sono individuabili nella ricerca di mantenimento e miglioramento della efficienza dell impianto idroelettrico. Sono in fase di realizzazione gli interventi di manutenzione straordinaria sia degli impianti produttivi (turbina) che strutturali (briglia sul fiume). Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell esercizio A partire dal mese di marzo si sono avviati i lavori inerenti alla manutenzione straordinaria degli impianti produttivi. Le attività alla traversa sul fiume sono in attesa dell autorizzazione unica dall ufficio acque della provincia di Brescia. La stima degli interventi allo stato attuale prevede una spesa complessiva di circa Per la realizzazione degli interventi è previsto un fermo impianti di circa 2 mesi. Evoluzione prevedibile della gestione Per quanto riguarda le prospettive di gestione del nuovo esercizio va rilevato che gli attuali incentivi in materia di certificati verdi di cui ha beneficiato il nostro impianto idroelettrico sono scaduti a maggio Sulla base delle attuali previsioni i prossimi esercizi saranno caratterizzati da una svolta significativa in termini di aspettative di ricavi proprio a seguito della cessazione degli incentivi delle energie rinnovabili. Stimando una produzione media annuale di circa MWh, allo stato attuale dei prezzi di mercato, l aspettativa dei ricavi annuali sarà di circa euro. Pagina 9

10 Risultato di esercizio Il risultato del bilancio evidenzia un risultato positivo di euro 2.609,29.= che proponiamo di destinare come segue: - il 5%, pari a Euro 130,46 alla riserva Legale; - quanto a Euro 2.478,83 alla riserva straordinaria; GARDONE VAL TROMPIA li, 16 marzo 2016 Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente MINO MASSIMILIANO Pagina 10