ROTARY CLUB MILANO fondato nel 1923 primo Rotary Club italiano

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1 ROTARY INTERNATIONAL D i s t r e t t o ROTARY CLUB MILANO fondato nel 1923 primo Rotary Club italiano BOLLETTINO N /2014 del 10 Giugno 2014 Ing. Paolo Marzetti L Angel Investing come fonte di finanziamento allo sviluppo dell innovazione e delle nuove imprese Presiede il Presidente : Roberto Weinstein Soci Presenti: 41 di cui 18 DOF Percentuale: 30 % ALETTI - ANGUISSOLA - ASCOLI BALLARINO BALESTRINI BASTIA BARRA CARACCIOLO BERGMANN BORASIO BRACCHETTI G. BURKHARDT DEGLI ESPOSTI FEZZI FORTUNA FRANCETTI GALLINONI GANDOLFI GIONSO GUASTAMACCHIA LOI MASI MOCCHETTI MONTI MORO NAPODANO - OBERTI PANZA PORTALURI - RAVERDINO RUSSO SALVETTI B. - SALVETTI F. SANTULIN - SAVINO - SPINA STOPPANI - VANIN VIGO - WEINSTEIN WEISZ ZANONE POMA. Ospiti di Club: Ing. Paolo Marzetti Relatore Visitatori Rotariani: Dott. Paolo Parma RC. Saronno Nostri soci in altri Club: Dott. Marco Carbonara ha partecipato alla riunione del RC. Manzoni Studium del 10 giugno PROSSIMI APPUNTAMENTI MARTEDI 17 Giugno Ore Palazzo Bocconi Prof. Gianluca Vago Magnifico Rettore dell Università degli Studi di Milano Il valore dei fatti 52 anni, laureato in Medicina e Chirurgia nel 1985 e specializzato in Anatomia patologica, Gianluca Vago inizia la sua attività professionale nel 1989 come assistente ospedaliero presso l'unità operativa di Anatomia patologica dell'ospedale Luigi Sacco, sede del Polo Universitario di Vialba. Due anni dopo inizia il percorso universitario come ricercatore e dal 2002 è professore ordinario in Anatomia patologica. Il professor Vago ha svolto la sua attività di insegnamento, di ricerca e assistenziale per più di 20 anni presso il Polo Universitario di Vialba. In convenzione con l'ospedale Sacco, ha diretto l'unità operativa di Anatomia patologica a partire dal 2003 e, dall'aprile 2010, il Dipartimento ospedaliero dei Servizi diagnostici. Dal febbraio 2012 ricopre il ruolo di Direttore del Dipartimento dei servizi diagnostici presso l'istituto Clinico Humanitas, anch'esso Polo della Statale. Insegna, dal 1989, nei corsi di Laurea in Medicina e Chirurgia e in diversi corsi di Laurea sanitaria, di Specializzazione e Dottorato. Già Presidente del corso di Laurea in Medicina e Chirurgia e delegato della Sede e segreteria del Club: Corso Indipendenza, , Milano, Italia Tel Fax segreteria@rotarymilano.it

2 Presidenza di Facoltà per il coordinamento dei Corsi di Laurea in Medicina, il professor Vago è designato nel luglio 2011 Presidente del Comitato ordinatore del Corso di Laurea internazionale in Medicina e Chirurgia dell'università degli Studi di Milano (MiMed), di cui presiede attualmente il Collegio didattico. Dal novembre 2010 dirige la Scuola di Specializzazione in Anatomia patologica. È stato membro del Consiglio di Amministrazione dell'università degli Studi di Milano e Direttore del Dipartimento di Scienze Cliniche Luigi Sacco. Ha partecipato ai lavori della Commissione per la stesura del nuovo Statuto di Ateneo. Il professor Vago ha pubblicato più di 150 lavori su riviste internazionali, con H-index di 41, che gli vale la 74esima posizione nella classifica Top Italian Scientists, VIA-Academy. MARTEDI 24 Giugno Ore Palazzo Bocconi Passaggio delle Consegne Roberto Weinstein - Carlo Loi E PARTICOLARMENTE GRADITA LA PRESENZA DEI CONSORTI E LA PRENOTAZIONE MARTEDI 1 Luglio Ore Palazzo Bocconi Visita del Governatore Dott. Ugo Gatta - RC Rho fiera Centenario CRONACA DELLA GIORNATA Il Presidente Roberto Weinstein col consueto tocco della campana saluta tutti i soci presenti ed i graditi ospiti che prega di salutare con un caloroso saluto. Comunica che l Avv. Andrea Vicari si è trasferito al nostro Club con l approvazione del Consiglio Direttivo e il placet del RC San Marino e verrà presentato al Club in una delle prossime conviviali. Passa la parola al consocio Borasio che comunica che il nostro ex socio e Past President Zavelani Rossi è gravemente malato perciò chi ha piacere può mandargli i suoi saluti o mettersi in contatto con la famiglia. Prende poi la parola il Relatore di oggi, Ing. Paolo Marzetti, che ci parlerà di Angel Investing 1.Chet cosa è l Angel Investing e chi sono i Business Angels 2.L evoluzione dell Angel Investing nel mondo e la nascita di IAG (Italian Angel for Growth) in Italia 3.Il processo di investimento di IAG (e dei Business Angels) e le aspettative di ritorno economico 4.Gli Investimenti di IAG Che cosa è l Angel Investing - E il punto di incontro tra : Un Imprenditore Innovativo (cioè orientato allo sviluppo di Prodotti e/o Servizi Innovativi) che cerca finanziamenti, competenze ed esperienza per sviluppare il proprio business I Business Angels (BA) Uomini e donne, imprenditori, manager, professionisti e uomini di finanza fortemente interessati ad investire in aziende ad alto potenziale di crescita nella fase iniziale del loro sviluppo; Stimati professionisti, competenti nel loro settore e motivati dall opportunità di svolgere una attività professionalmente stimolante e finanziariamente attraente, attivamente impegnati nel supportare le imprese in cui investono Credono nell imprenditorialità e nell innovazione quali motori della crescita e dello sviluppo economico e sociale 2

3 Operano in associazione mettendo a fattor comune le diverse professionalità, esperienze e relazioni al fine di massimizzare il contributo all imprenditore ed allo sviluppo della sua azienda Perché l Angel Investing è di valore L Imprenditorialità è critica per lo sviluppo economico e sociale di ogni Paese Gli Imprenditori hanno bisogno di soldi e di supporto professionale e manageriale I Business Angels coprono questo gap L Angel Investing copre un area significativa nel finanziamento allo sviluppo delle Start Up Tendenza dei fondi di Venture Capital a limitare il rischio legato all intervento nelle fasi di startup Limitata capacità di investimento di Friend and Family e ssingoli Angel L evoluzione dell Angel Investing L angel Investing nasce negli USA alla fine degli anni 80 Negli ultimi 10/15 anni si sono moltiplicati gli esempi di Business Angel negli Stati Uniti e nel Regno Unito e progressivamente nel resto dell Europa e dei Paesi Emergenti Quali sono i settori maggiormente investiti dai BA ICT & Digitale sono i settori dominanti Biotech & Cleantech settori fortemente attrattivi con elevatissimo ROI potenziale Il contributo dell Angel Investing allo sviluppo dellacrescita economica e sociale Negli ultimi 20 anni le nuove start-up ad alta crescita hanno creato nei soli Stati Uniti 30 milioni di posti di lavoro In Europa, il tasso di crescita delle aziende finanziate da Business Angel e fondi di VC è del 5,4% contro una media dello 0,7% Negli Stati Uniti, le aziende finanziate da Business Angel e Fondi di VC sono responsabili del 17,1% del PIL In Italia IAG (Italian Angels for Growth) nasce a fine 2007 dalla consapevolezza del valore che la diffusione di gruppi professionali di Angel può avere per l Italia, dove: Il mercato dei Venture Capital è piccolo e poco rilevante; Non c è nessun interesse bancario per il settore delle Start Up e dell Innovazione vi è una limitata disponibilità all investimento da parte di Family & Friend esiste una ricerca universitaria di qualità ma poco orientata alle applicazioni sfruttabili economicamente IAG oggi conta 118 membri IAG : background prevalente dei soci 6% professionista - 14% consulente - 19% Finanza - 24% Imprenditore 37% Manager I valori di IAG Internazionalità. Operiamo principalmente nel mercato italiano, ma abbiamo una visione internazionale. Siamo aperti e permeabili alle interazioni con esperienze ed opportunità dell ecosistema globale. Profitto. Perseguiamo il giusto profitto come investitori in iniziative ad alto rischio. Compartecipazione. Mettiamo le nostre competenze al servizio dell Associazione. Partecipiamo con entusiasmo alla vita associativa. Condividiamo per moltiplicare. Imprenditorialità innovativa. Sosteniamo l innovazione come motore alla base di uno sviluppo economico ed umano sostenibile e con forte e positivo impatto sociale. Merito. Ricerchiamo e premiamo l eccellenza e l ambizione. Supportiamo gli imprenditori meritori e contribuiamo alla mobilità sociale. Passione e divertimento. Ci dedichiamo appassionatamente all angel investing e personalmente ci divertiamo nel vivere questa avventura. Il processo di slelzione delle Start UP IAG riceve ed esamina circa 500 business plan di imprese innovative l anno 3

4 Avvalendosi delle competenze ed esperienze dei suoi soci, seleziona i progetti meritevoli di sviluppo in base a specifici requisiti chiave condivisi Il processo di selezione è molto accurato e si sviluppa attraverso seguenti passaggi: i.analisi e screening dei progetti meritevoli - da presentare nelle quattro/sei riunioni annue dei soci - da parte di appositi gruppi formati da soci competenti nel campo specifico di ciascun progetto ii.scelta dei migliori progetti da parte di un Comitato di screening iii.presentazione ai soci (mediamente, 15 progetti l anno) iv.valutazione individuale, da parte dei Soci, dei progetti sui cui effettuare la due diligence v.due diligence guidata da un socio esperto nel settore specifico (Champion) vi.champion, il socio co-investitore, che ottiene un carried interest per la propria attività e partecipa alla vita societaria dell azienda in cui si è investito Che cosa ricerchiamo in una Start Up 1)Un ottimo management team (leadership, capacità di delivery, coesione, dedicato, che vuole crescere facendosi supportare,..) 2)Una offerta di Prodotto / Servizio innovativa, distintiva, poco copiabile 3)Un mercato potenziale significativo (internazionalità, clienti target,..) 4)Un business plan realistico, interessante con concrete opzioni di exit in 4-6 anni Nota : I Business Angels normalmente investono in minoranza (15%-45%) Cosa non piace ai BA Imprenditori (ed eventuali coinvestitori) con cui non si stabilisce una immediata fiducia reciproca (trust) Imprenditori che non finanziano il loro business o che non hanno raccolto da family and friends Assenza di almeno un Fondatore dedicato a tempo pieno all iniziativa Imprenditori che chiedono tutto e subito poco disponibili ad essere finanziati per milestone e poco chiari nell utilizzo dei fondi Frasi ed atteggiamenti del tipo: noi non abbiamo competitors il mercato è così grande che c e spazio per tutti Il supporto alla gestione degli investimenti effettuati Tipicamente il Champion diventa membro del CdA (Consiglio di Amministrazione) e/o di un Advisory Board Può capitare di acquisire ruoli più operativi di supporto quali ad es. Direttore Commerciale, Sviluppo, Finance, Relazioni istituzionali, negoziazione, Fondamentale è : Individuare ed indirizzare rapidamente e trasparentemente le criticità Monitorare l evoluzione del settore di appartenenza della Start Up Rivedere periodicamente l andamento del business, della finanza e le opzioni di exit ed il relativo allineamento con gli obiettivi degli Imprenditori Essere consapevoli e pronti a supportare la preparazione e realizzazione di successivi Round di finanziamento prima della exit. Attività particolarmente critica in italia dove l Ecosistema è ancora immaturo Exit ( disinvestimento ) Normalmente nell orizzonte dei 3-6 anni Spesso una vendita a fondi VCs o ad Aziende (acquisizione) Qualche volta un riacquisto da parte dei soci fondatori Raramente una quotazione in borsa E necessario pensare alle strategie ed opzioni di exit durante tutto il ciclo di vita dell investimento Exit: le aspettative di ritorno dell investimento L Angel Investing può essere renumerativo ma è una tipologia di investimento ad alto rischio in particolare se implementata in modo sporadico : Multiplo medio per singolo investimento*: 2,6x in 3,5 anni (IRR medio 27%) 4

5 Il 50% degli investimenti sono in perdita (periodo di investimento 3 anni) Il 30% degli investimenti hanno rendimenti accettabili con multipli tra 1,5 5x (periodo di investimento 3,3 anni) Il 20% degli investimenti ha ottimi ritorni con multipli superiori a 5x (periodo di investimento 4,6 anni) investimenti rendono significativo il portafoglio investito dal singolo Angel La pipeline dei deal IAG dal 22/02/08 al 31/04/14 ricevute 2135 / in screening 561 ( 27% ) bocciate in screening 457 ( 21% ) presentate ai soci 92 ( 4,4% ) Hanno ricevuto commitment 61 ( 2,8% ) Attualmente in DD e negoziazione7 ( 0,3% ) Deal closed 30 ( 1,4% ) IAG settori di investimento Telecom mobile 2% - Medicale/Diagnostica 21% - Internet 10% - Cleantech 14% - ICT/IT/Hi,tech 14% - Elettronica 11% Biotech/ Life science 19% - Media/Entertainment 5% - Altro 4% IAG: Portafoglio per area Geografica a maggio aziende Lombardia 6 - Friuli V.G. 1 - Piemonte 1 - Emilia romagna 5 - Toscana 2 Lazio 2 - Calabria 1 - Estero 4 IAG: commitment ed investimenti dei soci Ad oggi 61 deal hanno ricevuto un commitment dai soci, in particolare: Mediamente il commitment è stato concesso da 18 soci ( max 40 per deal ) Mediamente ogni socio ha investito in ogni deal circa 20K Gli investimenti totali ammontano a oltre 10M ( 22.5M compresi i coinvestitori) Sono stati effettuati ad oggi 38 investimenti, dei quali 22 primi Round, 7 secondi Round, 2 terzi Round,1 quarto Round,1 quinto Round e 5 investimenti individuali. Sono intervenuti I consoci: Barra Caracciolo, Portaluri, Borasio e Zanone Poma COMUNICAZIONE DEL TESORIERE I soci che non hanno ancora versato la quota sociale ( sono 19 ) di 700 relativa al secondo semestre (Gen.-Giu.) sono pregati di farlo con cortese sollecitudine tramite Bonifico Bancario GRUPPO INTESA SAN PAOLO BANCA PROSSIMA IBAN - IT14 Q Oppure con assegno da versare in occasione delle conviviali alla Segretaria COMUNICAZIONI DALLA SEGRETERIA 5

6 Giugno Andreina Degli Esposti il 17 ErnestoPanza Di Biumo e Michele Paparelle il 18 Vacciniamo Milano 2014: Vi ricordiamo che è ancora in corso la raccolta fondi per sostenere la vaccinazione HPV per il Potete sostenere e far sostenere questa iniziativa sia donando una dose di vaccino con un contributo di soli 50 Sia acquistando il libro C ERA UNA VOLTA IL DISTRETTO 46 DI RITA PIZZAGALLI Con offerta libera A PARTIRE DA 50 Fondazione Rotary Club Milano per Milano Per sostenere al nostra Fondazione si può donare il 5 per mille C.F E in vendita il libro MUSICA MALEDETTA del Prof. Maestro Mario Delli Ponti nostro ex socio, venuto a mancare nel 2010,la vedova Sig.ra Liliana Garuti ci chiede un contributo per sostenere il libro, il costo è di 19 Teatro Franco Parenti: Sono sempre disponibili per i consoci 5 posti gratuiti, telefonando al n COMUNICAZIONI DAL DISTRETTO SAVE THE DATE - 23 giugno - Visita serale sulle Terrazze del Duomo Il 23 giugno il Distretto organizza la visita serale, unica ed esclusiva sulle Terrazze del Duomo. L evento sarà aperto a tutti i soci fino a un massimo di 300 persone e avrà un costo di 30 euro cad. Maggiori dettagli nella prossima newsletter. ORGANIGRAMMA DISTRETTUALE E disponibile l Organigramma Distrettuale per tutti i soci del Distretto 2041 e del Distretto 2042, in formato elettronico. Lo potete scaricare in GeRo nella sezione Pubblicazioni-Organigramma. Ricordiamo che l accesso al data base distrettuale GeRo, riservato ai soli soci rotariani previa registrazione, è disponibile sul sito del Distretto