LA FOLLA E L IMPRESA

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1 LA FOLLA E L IMPRESA Un dialogo sulle dinamiche di co-creazione di valore e strumenti di finanziamento dell impresa a cura di Maria Colurcio e Aldo Laudonio cacucci editore bari

2 La folla e l impresa Un dialogo sulle dinamiche di co-creazione di valore e strumenti di finanziamento dell impresa a cura di Maria Colurcio e Aldo Laudonio cacucci editore bari

3 Il presente volume è stato realizzato con il contributo del Dipartimento di Scienze Giuridiche, Storiche, Economiche e Sociali dell Università Magna Græcia di Catanzaro. I curatori desiderano ringraziare l Editore Cacucci, il Consiglio Nazionale del Notariato e la SIMA (Società Italiana di Management) per aver supportato e patrocinato il convegno del 13 marzo 2015 presso l Università Magna Græcia Catanzaro, i cui atti sono qui raccolti. proprietà letteraria riservata 2016 Cacucci Editore - Bari Via Nicolai, Bari Tel. 080/ [email protected] Ai sensi della legge sui diritti d Autore e del codice civile è vietata la riproduzione di questo libro o di parte di esso con qualsiasi mezzo, elettronico, meccanico, per mezzo di fotocopie, microfilms, registrazioni o altro, senza il consenso dell autore e dell editore.

4 INDICE Introduzione 7 Giorgio Marasà Start-up innovative e normativa di agevolazione per le imprese 9 Gian Domenico Mosco Start-up e p.m.i. innovative: equity crowdfunding e deroghe al diritto societario 23 Annarita Trotta e Rosella Carè New financial alternatives per le piccole e medie imprese innovative: prospettive di sviluppo dell equity crowdfunding in Italia 39 Aldo Laudonio Le altre facce del crowdfunding 95 Maria Colurcio Creare valore con la folla 167 Lorenzo Salvatore Le start-up innovative. Tra dato normativo e prassi contrattuale 197

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6 Introduzione Nel chiudere il percorso scientifico che ci ha portati dall organizzazione del convegno alla realizzazione di quest opera che ne raccoglie gli atti dobbiamo innanzitutto confessare la nostra soddisfazione nell avvertire come lo spirito dialogico e la sintonia riscontrate durante i lavori si rispecchino in queste pagine. Il nostro intento era proprio quello di far sì che dall incontro dei saperi (teorici e pratici) diversi, eppure affini, di ogni relatore potesse scaturire un insieme armonioso, il cui complesso trasmettesse al lettore un valore accresciuto e superiore a quello delle singole parti. Un integrazione di conoscenze e prospettive distinte tanto più necessaria, in quanto inedita nell ambito che abbiamo voluto congiuntamente indagare, quello nascente dall affermarsi delle nuove modalità di creazione di valore delle imprese con il coinvolgimento di stakeholder non tradizionali e, specificamente, del crowdfunding, quale nuovo strumento per il finanziamento dell impresa stessa, e del crowdsourcing, come modello di business emergente per la co-creazione di valore. Venendo all oggetto del dialogo che si è svolto e continuerà a svolgersi attraverso le riflessioni dei relatori, si impone immediatamente all attenzione dell osservatore il tratto comune a questi fenomeni consistente nella significativa alterazione di paradigmi sedimentati nelle dinamiche e negli studi sul rapporto tra impresa, finanziatori e consumatori. Rapporto vivacemente innovato dall affermazione di nuove dinamiche collaborative autenticamente bidirezionali tra imprese e consumatori, dalla concomitante apertura del marketing ad istanze relazionali di tipo sociale e dall esigenza di rifondare un sistema di finanziamento alternativo nell opprimente trascinarsi della crisi economica e nell evidente prosciugamento dei canali ordinari. In questo scenario caratterizzato da un vigoroso slancio innovativo, si dibatte un legislatore che da diversi anni ha dimostrato attraverso le riforme a costo zero e gli annunci altisonanti i sintomi di un grave disorientamento. Il quadro normativo che episodicamente si va costruendo in Italia non solo non è in grado di cogliere l integrale svolgersi di questi cambiamenti e di sollecitarne l affermazione, ma si sta dimostrando settoriale e per giunta, in alcuni casi, d ostacolo alla piena e tutelata diffusione di strumenti che si sono dimostrati di valido ausilio alla ripresa ed alla crescita del tessuto economico. Nella crisi, tuttavia, l etimologo riconosce la scelta e dietro la scelta sta sempre l opportunità, che gli operatori economici specialmente in que-

7 La folla e l impresa ste stagioni si sforzano con rinnovata creatività di cogliere, anche a dispetto dell incapacità del legislatore, aprendo inediti percorsi che profondamente modificano ed arricchiscono la configurazione delle attività delle imprese e dei relativi modelli di gestione. Senza alimentare presuntuosamente alcuna sicurezza circa il nostro contributo al superamento del ristagno economico e sociale di questi anni, nutriamo però la ferma convinzione che il convegno cui abbiamo voluto dar vita ed il suo frutto, qui cristallizzato, siano non solo una delle manifestazioni più palpabili dell incessante ed a volte oscura e difficile indagine della realtà cui è chiamato chi si dedica alla ricerca, ma anche una realizzazione dello spirito multidisciplinare quanto riuscita potrà dirlo solo il lettore che meglio si adatta a gettare luce su fenomeni nuovi ed a fornire nuovi strumenti per chi si affaccerà su questi argomenti. Anche per questo siamo, infine, profondamente grati a quanti hanno voluto con grande sensibilità ed attenzione raccogliere il nostro invito e lavorare insieme a noi, certi che l intrecciarsi delle conoscenze rappresenti il più nobile e fruttuoso percorso di arricchimento umano e spirituale. Maria Colurcio Aldo Laudonio 8

8 Il volume riunisce i principali contributi di un dibattito multidisciplinare avviato tra docenti universitari di estrazione giuscommercialistica ed aziendalistica e addetti ai lavori, appartenenti sia all universo notarile, che all ambito più strettamente d impresa. Esso rappresenta il primo passo di un progetto di integrazione di conoscenze e prospettive distinte che riguardano la configurazione di nuovi percorsi avviati delle imprese per la creazione del valore con il coinvolgimento di stakeholder non tradizionali e, specificamente, del crowdfunding, quale nuovo strumento per il finanziamento dell impresa stessa, e del crowdsourcing, come modello di business emergente per la co-creazione di valore. La prospettiva multidisciplinare adottata, assolutamente inedita nell ambito indagato, consente di inquadrare i fenomeni della finanza e dell innovazione collaborativa in una cornice più ampia, che trascende i confini dell impresa e si allarga all ambito del sistema economico e sociale, ponendo elementi di discussione non trascurabili in termini di sostenibilità futura degli attuali assetti di mercato e configurazione delle attività d impresa. ISBN ,00