ACQUISITION FINANCING

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1 FINANCE ACQUISITION FINANCING La crescita per linee esterne, tipologie di acquisizioni, valutazione e funding CORSO EXECUTIVE promosso e realizzato con CUOA FINANCE CLUB FINANCE

2 fondazione cuoa Da oltre 50 anni Fondazione CUOA forma la nuova classe manageriale e imprenditoriale. È la prima business school del Nordest, una tra le più importanti in Italia, e si propone nel mercato nazionale e internazionale con prodotti e percorsi di formazione che rispondono alle nuove sfide professionali e promuovono lo sviluppo di nuovi modelli di business. Il punto di forza del CUOA è l attenzione costante al valore delle persone, al ruolo delle istituzioni nazionali e internazionali, alla dimensione etica di ogni azione economica, all importanza del merito nella vita economica e sociale. Il CUOA è sempre più un incubatore di idee, in cui vengono anticipate le esigenze, orientate le tendenze, grazie ad una costante attività di monitoraggio degli scenari e ad un attenta ricerca sui temi del management, grazie all ascolto diretto di professionisti, manager e imprenditori, in una collaborazione stretta e quotidiana. cuoa finance attività ad alta specializzazione e ad alta personalizzazione CUOA Finance è l area del CUOA che presidia da oltre 20 anni un mercato specifico: quello delle banche, delle assicurazioni e dei servizi finanziari alle imprese. La mission di CUOA Finance è diffondere nel settore conoscenze e competenze, specialistiche e manageriali, in grado di sostenere i processi di cambiamento e sviluppare capacità consulenziali. Propone interventi formativi e supporti operativi creati ad hoc, progettati in un rapporto di stretta collaborazione con i propri clienti e in grado di valorizzarne l esclusività. La specializzazione nel settore e la flessibilità nell erogazione su tutto il territorio nazionale hanno consentito di maturare una fortissima esperienza, permettendo di raggiungere risultati concreti, ottimizzando risorse e tempi. 2

3 acquisition financing la crescita per linee esterne, tipologie di acquisizioni, valutazione e funding obiettivi Analizzare il processo delle acquisizioni aziendali sotto diversi punti di vista: la valutazione (i modelli e i metodi utilizzati nella prassi operativa) la gamma delle operazioni (il quadro generale delle diverse forme tecniche per effettuare un acquisizione) la costruzione dell operazione (gli aspetti finanziari, giuridici e fiscali delle singole operazioni e la valutazione delle relative convenienze) la gestione della fase del post-acquisition la fattispecie delle ristrutturazioni (la crescita per linee esterne attraverso turnaround) il funding (i possibili canali e strumenti per reperire capitali e poter finanziare i processi di acquisizione). destinatari Il percorso si rivolge ai manager della funzione amministrativa e finanziaria di imprese e a professionisti interessati ad acquisire le conoscenze di dettaglio per analizzare in modo globale il processo delle acquisizioni aziendali. plus il percorso è inserito nel nuovo sistema formativo, che prevede la possibilità di acquisire il Diploma Executive Master in Corporate Finance attraverso la combinazione di diversi percorsi opportunamente coordinati e integrati La community professionale. Il progetto prevede l attivazione di una piattaforma didattica, al fine di garantire la continuità del percorso e la discussione sui temi trattati in aula. I partecipanti, infatti, potranno utilizzare uno spazio virtuale, ad uso strettamente interno, che consentirà di scaricare materiali didattici, interagire tra loro e con i docenti, per condividere riflessioni e approfondimenti sui temi affrontati. durata, impegno e costi Il corso prevede una durata complessiva di 13 giornate d aula non consecutive (82 ore). La quota di partecipazione al corso Acquisition Financing è di 4.000,00 + I.V.A. La frequenza ad almeno il 75% delle attività previste darà la possibilità di ottenere l Attestato di partecipazione. La scontistica è consultabile nella scheda di iscrizione disponibile sul sito. 3

4 programma MODULO 1 quadro generale del processo di acquisizione aziendale Le ragioni per le operazioni di m&a Tipologie ed obiettivi di m&a (mappa generale) I soggetti coinvolti nelle operazioni di m&a (soggetti industriali e soggetti finanziari) La struttura tipica di un processo di acquisizione (esempio) Come cambiano i paradigmi di valutazione nell attuale fase di mercato. MODULO 2 principi e modelli per la valutazione d azienda Il processo e le logiche di valutazione d impresa Quadro generale sui modelli di valutazione (caratteristiche e comparazione): - metodi patrimoniali - metodi economici - metodi misti - metodi finanziari Focus sulla metodologia finanziaria (Discounted Cash Flow) Approfondimento sul costo del capitale La valutazione degli intangibili (marchi, brevetti) Metodi di verifica: - il metodo EVA (economic value added) - il metodo dei multipli di mercato I modelli di valutazione previsti per la quotazione in borsa. MODULO 3 acquisizioni: quadro tecnico, giuridico, fiscale e analisi delle convenienze Aggregazioni e ristrutturazioni societarie (casistiche e riflessioni): - fusioni - scissioni Le alternative classiche (casistiche e riflessioni): - acquisto di partecipazioni - acquisto di azienda - le operazioni di Leveraged Buy Out (LBO) Gli interventi di LBO: - soggetti coinvolti e struttura dell operazione - profilo finanziario tipico di un operazione di LBO - la definizione contrattuale di un operazione di LBO Le alternative strutturate (casistiche e riflessioni): - affitto d azienda nelle ristrutturazioni - conferimenti e PEX - scambi di partecipazioni Analisi e commento di possibili scelte di pianificazione finanziaria e fiscale: - diversi approcci per la thin cap in relazione a potenziali profili elusivi - fusione diretta o inversa? - conferimenti, continuità o discontinuità dei valori? - finanziabilità delle acquisizioni e correlazioni con rating - società con indebitamento, partecipazioni, attività e immobili, passaggi generazionali Il processo di due diligence nelle operazioni di acquisizione (obiettivi, attività, attori coinvolti e tempi). La fase post acquisizione: gestione dei processi di change management 4

5 4 5 MODULO 4 crisi e ristrutturazione d impresa: le tecniche di turnaround aziendale Comprare per ristrutturare: crescere per linee esterne tramite turnaround L approccio alla crisi d impresa (percezione del declino e tempestività nella comunicazione): - gli strumenti per la soluzione della crisi - piani attestato - accordi di ristrutturazione - concordato preventivo Il processo di turnaround finanziario: - piano di business e previsioni a medio termine - valutazione degli assets dell impresa in difficoltà - analisi dei flussi e possibilità concrete di pagamento del debito - logiche di ristrutturazione e consolidamento del debito - logiche di economicità e dei flussi di cassa - la formulazione dei covenants e loro applicazione L applicazione dell art. 67 e 67 bis della Legge Fallimentare: - richiami ai principi di riferimento della norma - le conseguenze in tema di risanamenti: l esenzione da revocatoria per gli atti di esecuzione degli accordi di ristrutturazione dei debiti La disciplina degli accordi di ristrutturazione dei debiti: - il ricorso all art. 182 bis della Legge Fallimentare - logiche del procedimento, presupposti soggettivi ed oggettivi - tipologia degli accordi di ristrutturazione dei debiti. MODULO 5 il funding nelle operazioni di turnaround e di acquisizione Il private equity Gli attori e il mercato del private equity Il private equity in Italia: i Fondi Chiusi Interventi di private equity (struttura dell operazione e ruolo della banca d affari) Interventi con capitale mezzanino (struttura dell operazione e ruolo della banca d affari) La negoziazione e la trattativa con un Fondo Chiuso La quotazione Il tema della quotazione nell attuale scenario di mercato: opportunità e vantaggi I segmenti di borsa potenzialmente interessanti per le PMI Il ruolo e le prospettive dell AIM (Alternative Investment Market) Il processo di quotazione (attori, tempi, costi) Il rapporto con gli intermediari finanziari nel processo di quotazione (prima, durante, dopo). 5

6 faculty Giorgio Bertinetti Docente di Finanza aziendale presso l Università Ca Foscari di Venezia. Massimo BUONGIORNO Docente di Finanza aziendale presso l Università Bocconi di Milano. Cristian IOSIO Responsabile pianificazione strategia di una importante azienda del Nord Italia. Esperto di mergers, acquisitions e ristrutturazione del debito. Ivan FOGLIATA Consulente e formatore aziendale, opera in particolare nell analisi finanziaria e nella progettazione di finanza strutturata. Vania PANIZZA Consulente specializzato in Private Equity. Gianni SOLINAS Avvocato, esperto in diritto bancario, fallimentare, commerciale e civile. sede didattica e college valmarana morosini 6 Il corso si svolge a Villa Valmarana Morosini, sede della Fondazione CUOA, un esclusivo punto d incontro tra i protagonisti della realtà economica, finanziaria, imprenditoriale, istituzionale; un ambiente unico per lo scambio di culture ed esperienze, per lo studio e la riflessione. La Villa, progettata dall architetto Francesco Muttoni (scuola del Palladio), è dotata di tutti i servizi necessari allo svolgimento delle attività didattiche: aule, salette di studio, aule informatiche, biblioteca, sala conferenze ecc. Nel College Valmarana Morosini, adiacente al corpo centrale della Villa, è possibile usufruire del servizio di ristorazione e di bed & breakfast (tel ). La Fondazione CUOA ha sede in una villa storica. Per eventuali segnalazioni connesse alla presenza di barriere architettoniche, contattare la Segreteria CUOA Finance, tel

7 executive master in finance Fondazione CUOA innova in modo qualificato la propria offerta di crescita professionale e manageriale nel campo della finanza d impresa. L Executive Master in Finance nasce dalla consolidata esperienza del CUOA nella progettazione di Executive Master e dalle specifiche competenze e relazioni maturate dall Area Finance del CUOA. Offre una soluzione innovativa per perseguire una forte crescita professionale e manageriale e poter conseguire il prestigioso riconoscimento del Diploma di Executive Master in Finance della Fondazione CUOA. Partendo dalla convinzione che la finanza stia sempre più assumendo un ruolo strategico nelle scelte di sviluppo delle imprese, proponiamo un nuovo sistema formativo, che prevede la possibilità di acquisire il Diploma Master, attraverso la combinazione di diversi percorsi opportunamente coordinati e integrati. Le possibili combinazioni: Executive Master in Finance & Control Il CFO (50 crediti) + Il Controller (20 crediti) + Sviluppo delle abilità manageriali (20 crediti) + PW individuale (10 crediti) Executive Master in Corporate Finance Il CFO (50 crediti) + Acquisition Financing (20 crediti) + Sviluppo delle abilità manageriali (20 crediti) + PW individuale (10 crediti) Executive Master in Finance & International Accounting Il CFO (50 crediti) + International Financial Management (20 crediti) + Sviluppo delle abilità manageriali (20 crediti) + PW individuale (10 crediti) Executive Master in Finance & Treasury Il CFO (50 crediti) + Treasury Management (20 crediti) + Sviluppo delle abilità manageriali (20 crediti) + PW individuale (10 crediti). IL CFO 200 ore - 50 crediti percorso obbligatorio IL CONTROLLER 80 ore - 20 crediti ACQUISITION FINANCING 80 ore - 20 crediti INTERNATIONAL FINANCIAL MANAGEMENT 80 ore - 20 crediti TREASURY MANAGEMENT 80 ore - 20 crediti 1 percorso a scelta SVILUPPO ABILITÀ MANAGERIALI 60 ore - 20 crediti percorso obbligatorio VALUTAZIONE FINALE presentazione di un project work individuale 10 crediti obbligatorio DIPLOMA EXECUTIVE MASTER IN FINANCE & CONTROL DIPLOMA EXECUTIVE MASTER IN CORPORATE FINANCE DIPLOMA EXECUTIVE MASTER IN FINANCE & INTERNATIONAL ACCOUNTING DIPLOMA EXECUTIVE MASTER IN FINANCE & TREASURY 7

8 Segui il CUOA sui social network CUOA space Fondazione CUOA CUOA Finance Villa Valmarana Morosini Altavilla Vicentina (VI) tel fax