REPORT DI BENCHMARKING TERNIENERGIA. Milano, 21 novembre 2013

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1 REPORT DI BENCHMARKING TERNIENERGIA Milano, 21 novembre 2013

2 INDICE: 1. TerniEnergia: trend Prezzi e Volumi 2. TerniEnergia vs Indici azionari 3. TerniEnergia vs Comparable: trend Prezzi 4. TerniEnergia vs Comparable: Market Cap e multipli di mercato 5. Comparable: Risultati 9M Comparable: News finanziarie 2

3 1. TERNIENERGIA: trend Prezzi. Volumi TerniEnergia S.p.A. (TER-IT) Volume (Thousands) Volume TerniEnergia S.p.A. Price (EUR) data P max 2, gen-13 P medio 2,1141 P min 1, giu D Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Source: FactSet Prices Tra il 2 gennaio e il 18 novembre 2013, il Prezzo medio del titolo TerniEnergia si è attestato a 2,11. 3

4 2. TERNIENERGIA VS INDICI AZIONARI TerniEnergia S.p.A. vs. Index Indexed Price Performance Price (Indexed to 100) TerniEnergia S.p.A. FTSE Italia All-Share FTSE Italia All-Share / Utilities - IND FTSE Italia Small Cap FTSE Italia Star Societa' e Indice % TerniEnergia S.p.A. 2,18 FTSE Italia All-Share 12,21 FTSE Italia All-Share / Utilities - IND7,50 FTSE Italia Small Cap 20,33 FTSE Italia Star 48,28 Media 18, Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Source: FactSet Prices Nel periodo considerato (gennaio-novembre), il trend positivo del titolo TerniEnergia si confronta con una performance media in riferimento ai principali indici pari al 18%. 4

5 3. TERNIENERGIA VS COMPARABLE: trend Prezzi TerniEnergia S.p.A. vs. Peers Indexed Price Performance Price (Indexed to 100) TerniEnergia S.p.A. Alerion CleanPow er S.p.A. aleo solar AG ErgyCapital S.p.A. Kinexia S.p.a. Phoenix Solar AG SOLEN AG Falck Renew ables S.p.A. Societa' % TerniEnergia S.p.A. 2,18 aleo solar AG -33,33 Alerion C leanpower S.p.A. -8,85 ErgyCapital S.p.A. 14,70 Falck Renewables S.p.A. 15,57 Kinexia S.p.a. 51,21 SOLEN AG -86,55 Phoenix Solar AG 479,40 Media 54, Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Source: FactSet Prices Il titolo TerniEnergia si confronta con una performance media del settore Renewables molto positiva e pari a 54,3%, in linea con la performance media dei principali indici. Il titolo Phoenix Solar risulta in forte rialzo rispetto ai titoli del comparto. 5

6 4. TERNIENERGIA VS COMPARABLE: Market cap e multipli di mercato Societa' Price Market Cap Avg Vol 30d 2013 EV/Ebitda 2013 P/E TerniEnergia S.p.A. 2, ,95 11,13 aleo solar AG 7, n.a. n.a. Alerion CleanPower S.p.A. 3, ,30 32,17 ErgyCapital S.p.A. 0, n.a. n.a. Falck Renew ables S.p.A. 1, ,51 23,60 Kinexia S.p.a. 1, ,82 19,28 SOLEN AG 0, n.a. n.a. Phoenix Solar AG 6, n.a. n.a. Media ,89 21,55 Dati aggiornati al 20 novembre 2013 Fonte: FactSet * ** (*) il valore medio 2013 EV.Ebitda e (*) il valore medio 2013 P.E (**) sono stati calcolati escludendo le società Aleo Solar, Ergy Capital, Solen AG e Phoenix Solar in quanto i relativi multipli risultano non disponibili. Nell ultimo mese, il titolo TerniEnergia ha negoziato una media di azioni. I volumi medi giornalieri del settore Renewable si sono attestati a unità scambiate. Market Val Market cap La market cap di TerniEnergia ( 81,2 mln) si attesta a valori leggermente inferiori alla media del campione (95,5 mln). Il multiplo EV/Ebitda è pari a 6, in linea con il valore medio (6,8). Alerion CleanPow er S.p.A. TerniEnergia S.p.A. aleo solar AG ErgyCapital Aion Kinexia S.p.a. Phoenix Solar S.p.A. Renew ables AG S.p.A SOLEN AG 6

7 5. COMPARABLE: RISULTATI 9M 2013 ALEO SOLAR Ricavi 99,1 222,4-55,4% EBIT -38,0-51,5 26,2% RISULTATO Netto -43,2-63,6 32,1% ALERION Ricavi 49,8 54,8-9,1% EBITDA 33,0 36,8-10,3% 66,3% 67,2% EBIT 16,8 19,5-13,8% 33,7% 35,6% RISULTATO NETTO 0,8 2,2-63,6% 1,6% 4,0% 30/09/ /12/2012 Var PFN (Cassa) 285,3 332,3-47,0 PATRIMONIO NETTO 142,8 138,3 4,5 ERGY CAPITAL Ricavi 14,6 14,4 1,1% EBITDA 7,7 7,2 7,4% 52,7% 49,6% EBIT 3,8 3,2 18,8% 26,0% 22,1% RISULTATO NETTO 0,1-0,4 n.s. 30/09/ /12/2012 Var PFN (Cassa) 79,0 91,1-12,1 PATRIMONIO NETTO 21,9 9,9 11,9 7

8 5. COMPARABLE: RISULTATI 9M 2013 ERGY CAPITAL Ricavi 14,6 14,4 1,1% EBITDA 7,7 7,2 7,4% 52,7% 49,6% EBIT 3,8 3,2 18,8% 26,0% 22,1% RISULTATO NETTO 0,1-0,4 n.s. 30/09/ /12/2012 Var PFN (Cassa) 79,0 91,1-12,1 PATRIMONIO NETTO 21,9 9,9 11,9 FALCK RENEWABLES Ricavi 202,7 199,3 1,7% EBITDA 113,3 115,3-1,7% 55,9% 57,8% EBIT 60,6 53,0 14,3% 29,9% 26,6% RISULTATO Ante imposte 22,7 18,4 23,7% 11,2% 9,2% 30/09/ /12/2012 Var PFN (Cassa)* 687,0 757,1-70,1 *AL NETTO DEL FAIR VALUE SUI DERIVATI KINEXIA Valore della produzione 48,7 35,3 38,0% EBITDA 12,3 5,2 138,5% 25,3% 14,6% EBIT 4,4 1,6 181,3% 9,0% 4,4% RISULTATO NETTO 1,1 1,1 0,0% 2,3% 3,2% 30/09/ /12/2012 Var PFN (Cassa) 94,8 65,6 29,2 PATRIMONIO NETTO 58,8 55,0 3,8 8

9 5. COMPARABLE: RISULTATI 9M 2013 PHOENIX SOLAR Ricavi 116,0 125,1-7,2% EBIT -1,6-18,1 91,1% RISULTATO Ante imposte -6,3-22,3 71,8% Fonte: -Comunicati stampa societari - Factset 9

10 6. COMPARABLE: NEWS finanziarie News sui comparable (1 ottobre 19 novembre 2013) ALEO SOLAR Aleo solar AG comments on actual rumours in the market Aleo solar AG announces decline in revenue in the first nine months of 2013 ALERION CLEAN POWER Il Consiglio di Amministrazione approva il Resoconto Intermedio sulla Gestione del Gruppo al 30 settembre Disponibile il verbale dell assemblea ordinaria del 18 Settembre 2013 ERGY CAPITAL Il CdA approva i risultati consolidati al 30 settembre 2013 FALCK RENEWABLES Il CdA ha approvato i risultati al 30 settembre Falck Renewables raggiunge i 731 MW di capacità installata totale di cui 288 MW nel Regno Unito KINEXIA Accreditamento dalla Banca Mondiale e dalle banche multilaterali di sviluppo per poter partecipare a progetti finanziati nelle economie emergenti Approvazione Resoconto Intermedio di gestione al 30 settembre Comunicato Peliminare Novestrale Closing operazione costituzione Kinexia Renewable Energy Llc in Dubai Closing operazione Sun System Roof Garden Avviso documentazione a disposizione del pubblico Jinko Closing POC PHOENIX SOLAR Phoenix Solar AG publishes results for first nine months of Phoenix Solar to build a 707 kwp PV system in the Singapore Sports Hub 10

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