LookOut. Rinnovabili elettriche

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1 LookOut Rinnovabili elettriche Q2-2014

2 elemens Mercati SOMMARIO SOMMARIO... 2 ELENCO DI FIGURE, TABELLE E GRAFICI... 4 EXECUTIVE SUMMARY PANORAMICA DI SETTORE Una fotografia delle rinnovabili Perenne attesa di dati ufficiali La terra promessa di Renzi: il Decreto Competitività Uragano spalma-incentivi sul fotovoltaico La maggior parte degli operatori scegliera il taglio secco? La riduzione della curva del costo di incentivazione al Fotovoltaico Verso la Legge Competitività: gli ultimi aggiornamenti Le altre rinnovabili: occhi puntati sul contatore GSE L altro spalma-incentivi Mappa del rischio regolatorio INCENTIVI E AUTO-CONSUMO Certificati Verdi Aste SEU e auto-consumi Decreto competitivita : incertezza insostenibile per i SEU Verso la Legge Competitivita : un aggiustamento necessario MERCATO ELETTRICO E FONTI RINNOVABILI L'anno 2014 comincia in segno negativo Il crollo del prezzo Le rinnovabili non aumentano ma crescono La crisi dei ricavi delle fonti rinnovabili Le rinnovabili "scavano" i prezzi I ricavi della fonte eolica Gli scenari di ricavo delle fonti non programmabili Sintesi delle ipotesi adottate Dispacciamento e rinnovabili: la riforma degli sbilanciamenti

3 I nuovi vincoli alla regolamentazione Tre scenari all'orizzonte Una stima dell'impatto sulle non programmabili Cosa succederà?

4 elemens Mercati ELENCO DI FIGURE, TABELLE E GRAFICI Grafico A: Mismatch tra il costo reale di incentivazione per ciascuno strumento e i valori del contatore GSE [ Grafico 1: Risparmio effettivo atteso per ciascuna misura compresa nel Decreto Competitività [stima Grafico 2: Impianti soggetti alle misure del Decreto Competitività: analisi per cluster di potenza [ Grafico 3: Impianti soggetti alle misure del Decreto Competitività: analisi per Conto Energia [ Grafico 4: Spesa attuale e risparmio conseguibile a seconda dell opzione scelta dal produttore: analisi per cluster di potenza [ Grafico 5: Riduzione dell EBITDA nelle due opzioni negli anni 2015 e 2016 : Puglia II CE e Sicilia IV CE [ Grafico 6: Riduzione dell EBITDA nelle due opzioni negli anni 2015 e 2016: Lazio III CE e Toscana V CE [ Grafico 7: Riduzione dell IRR nelle due opzioni: analisi per Conto Energia [ Grafico 8: Riduzione dei DSCR ai sensi del Decreto Competitività per ciascun Conto Energia. Le aree ombreggiate indicano gli underperforming assets [ Grafico 9: Destinatari dei ricavi maturati da un impianto FV di 999 kw II CE durante la sua vita utile [ Grafico 10: Destinatari dei ricavi maturati da un impianto FV di 999 kw II CE durante la sua vita utile: focus sul CAPEX [ Grafico 11: Costo di incentivazione del FV in caso di adesione degli operatori al taglio dell 8% [ Grafico 12: Costo di incentivazione del FV in caso di adesione degli operatori allo spalma-incentivi [ Grafico 13: Asta per la risoluzione anticipata: possibile funzionamento e dinamiche [ Grafico 14: Costo di incentivazione di tutte le rinnovabili dopo il Decreto Competitività: costo reale VS contatore GSE. Valori in ml [ Grafico 15: Mismatch tra il costo reale di incentivazione per ciascuno strumento e i valori del contatore GSE [ Grafico 16: Possibili aumenti del contatore GSE per rinnovabili non FV nel corso della seconda metà del 2014 [ Grafico 17: Prezzi e volumi dei CV scambiati sul mercato tra marzo 2014 and luglio 2014 [GME, Grafico 18: Trend di prezzo e volumi scambiati su mercato organizzato e PBCV dal [elemens su dati GME] Grafico 19: Sconto nominale (rispetto al prezzo di ritiro) di ciascun tipo di CV scambiato tra aprile e luglio [ Grafico 20: Tasso di sconto annuo (rispetto al prezzo di ritiro) di ciascun tipo di CV scambiato tra aprile e luglio, tenuto conto delle date di ritiro di ciascun CV [ Grafico 21: Scenari di partecipazione alle terza asta eolico, tenuto conto della qualità dei progetti e del profilo dei proponenti [ Grafico 22: Prima asta: impianti in esercizio e cantieri da avviare [ Grafico 23: Seconda asta: impianti in esercizio e cantieri da avviare [ Grafico 24: Stima sulla composizione per fonte della potenza dei SEU già in esercizio [ Grafico 25: Stima sulla composizione per fonte dell energia prodotta dai SEU già in esercizio [ Grafico 26: La negoziazione di un prezzo SEU: prima di Renzi [ Grafico 27: La negoziazione di un prezzo SEU: dopo Renzi [ Grafico 28: Segmentazione dei potenziali clienti SEU: analisi per 10 categorie di consumatori, tenuto conto dei prezzi dell energia e del massimo prezzo dell energia accettabile in un SEU da ciascuna categoria [ Grafico 29: Media mensile del PUN (media aritmetica e ponderato sulla domanda) [Fonte: GME, elaborazioni Grafico 30: Domanda trimestrale di energia elettrica in Italia in TWh e variazione tendenziale [Fonte: Terna, elaborazioni Grafico 31: Produzione e penetrazione sulla domanda delle fonti non programmabili [Fonte: Terna, GME, elaborazioni Grafico 32: Marginalità di CCGT e Carbone in Peak (a sinistra) e off-peak (a destra) [Fonte: GME, elaborazioni Grafico 33: Media mensile del PUN e prezzo gas PSV [Fonte: GME, elaborazioni Grafico 34: Media mensile del prezzo EUA [Fonte: EEX, elaborazioni Grafico 35: Media mensile del prezzo MTE Cal-Q e PUN Q [Fonte: GME, elaborazioni 4

5 Grafico 36: PUN medio orario in funzione della domanda residua [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 37: PUN medio orario in funzione della penetrazione delle fonti non programmabili [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 38: PUN medio orario, giornata media [Fonte: GME, elaborazioni Grafico 39: PUN medio orario in funzione della penetrazione delle fonti non programmabili, giornata media [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 40: Turnover su MGP e ricavo unitario medio della fonte eolica in Italia [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 41: Effetto cannibalizzazione della fonte eolica per zona di mercato, Q [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 42: Evoluzione dell'effetto cannibalizzazione della fonte eolica in zona Sud [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 43: Evoluzione dell'effetto cannibalizzazione della fonte eolica in zona Sicilia [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 44: Turnover su MGP e ricavo unitario medio della fonte fotovoltaica in Italia [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 45: Effetto cannibalizzazione della fonte fotovoltaica per zona di mercato, Q [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 46: Evoluzione dell'effetto cannibalizzazione della fonte fotovoltaica in zona Sud [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 47: Evoluzione dell'effetto cannibalizzazione della fonte fotovoltaica in zona Sicilia [Fonte: GME, Terna, elaborazioni Grafico 48: Scenari di evoluzione della domanda elettrica in Italia, PdS 2014 [Fonte: Terna, elaborazioni Grafico 49: Scenari di evoluzione della domanda elettrica in Italia adottati da elemens, [Fonte: Terna, elaborazioni Grafico 50: Scenari di evoluzione della capacità installata da fonti rinnovabili non programmabili in Italia adottati da elemens, [Fonte: elaborazioni Grafico 51: Scenari di ricavo medio della fonte eolica in Italia [Fonte: elaborazioni Grafico 52: Scenari di ricavo medio della fonte eolica in Italia [Fonte: elaborazioni Grafico 53: Impatto sui ricavi di un profilo eolico teorico in zona Sud degli scenari regolatori sugli sbilanciamenti [Fonte: elaborazioni Grafico 54: Impatto sui ricavi di un profilo eolico teorico in zona Sicilia degli scenari regolatori sugli sbilanciamenti [Fonte: elaborazioni Grafico 55: Impatto sui ricavi di un profilo fotovoltaico teorico in zona Sud degli scenari regolatori sugli sbilanciamenti [Fonte: elaborazioni Grafico 56: Impatto sui ricavi di un profilo fotovolatico teorico in zona Sicilia degli scenari regolatori sugli sbilanciamenti [Fonte: elaborazioni Tabella 1: Potenza installata e produzione da fonti rinnovabili al luglio Lo share rinnovabili è calcolato sulla domanda [Fonte: *elemens, **Terna, GSE] Tabella 2: Misure comprese nel Decreto Competitività e misure in attesa di adozione, con relative stime di risparmio [elemens, MSE] Tabella 3: Taglio incentivo nell ipotesi spalma-incentivi in base alla data di entrata in esercizio [ Tabella 4: Riduzione unitaria degli incentivi e variazione del monte incentivi residuo nel caso di adesione allo spalma-incentivi volontario di impianti eolici e idroelettrici [elemens su bozza MSE] Tabella 5: Mappa del rischio regolatorio: incentivi [ Tabella 6: Mappa del rischio regolatorio: auto-consumo [ Tabella 7: Mappa del rischio regolatorio: mercato elettrico [ Tabella 8: Mappa del rischio regolatorio: dispacciamento [ Tabella 9: Prossime scadenze per i detentori di CV [ Tabella 10: Prezzi medi di mercato (aprile-luglio), date e valori di ritiro per ciascun tipo di CV [elemens su dati GME] Tabella 11: Possibili variazioni della percentuale di oneri da pagare in un SEU ai sensi del probabile maxiemendamento governativo [ Tabella 12: Domanda di energia elettrica per zona geografica [Fonte: Terna, elaborazioni Tabella 13: Sintesi delle ipotesi adottate da elemens per l'elaborazione di scenari di prezzo [Fonte: elaborazioni 5 5

6 elemens Mercati Tabella 14: Vantaggi e svantaggi delle opzioni sugli sbilanciamenti proposte nel DCO 302/2014/R/eel [Fonte: elaborazioni Figura 1: Risoluzione anticipata: descrizione delle due fasi [ Figura 2: Effetti della sentenza del Consiglio di Stato sulla disciplina degli sbilanciamenti per le fonti non programmabili [Fonte: elaborazioni Figura 3: Sintesi delle opzioni di disciplina degli sbilanciamenti proposte dall'aeegsi, DCO 302/2014/R/eel [Fonte: AEEGSI, elaborazioni Figura 4: Possibile proposta alternativa per la disciplina degli sbilanciamenti delle fonti rinnovabili non programmabili [Fonte: elaborazioni 6

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