DOCUMENTO DI SINTESI AZIONI ORDINARIE SOCIETA : ALLIANZ SE Il presente Documento di sintesi non è un prospetto informativo, ma un documento redatto il 14 gennaio 2010 da Borsa Italiana ai sensi dell art. 57, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n. 11971/99, ai fini della ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie nel segmento MTA International in regime di esenzione dall obbligo di pubblicazione del prospetto. Avvertenze: a) il presente documento va letto come un'introduzione alle informazioni diffuse dall emittente al mercato; b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari dovrebbe basarsi sull'esame da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall emittente al mercato in conformità dei suoi obblighi di informazione; c) qualora sia proposta un azione dinanzi all autorità giudiziaria in merito alle informazioni contenute nelle informazioni diffuse dall emittente al mercato, l investitore ricorrente potrebbe essere tenuto a sostenere le spese di traduzione delle informazioni diffuse dall emittente al mercato prima dell inizio del procedimento; d) la responsabilità civile incombe sulle persone che hanno redatto il documento di sintesi, ed eventualmente la sua traduzione, soltanto qualora lo stesso risulti fuorviante, impreciso o incoerente se letto congiuntamente alle informazioni diffuse dall emittente al mercato.
A. Fattori di rischio L attività di Allianz (la Società ) e, di conseguenza, il valore delle sue azioni, sono soggetti a diversi fattori di rischio. La lista che segue fornisce una descrizione di alcuni fattori di rischio che potrebbero avere un impatto negativo rilevante sulla situazione finanziaria e sui risultati operativi del Gruppo Allianz. In particolare: La volatilità dei tassi di interesse potrebbe incidere negativamente sui risultati operativi del Gruppo Allianz. I rischi connessi al mercato potrebbero determinare una svalutazione del portafoglio investimenti del Gruppo Allianz ed incidere negativamente sulla sua posizione finanziaria ed i suoi risultati operativi. Il mercato ed altri fattori di rischio potrebbero incidere negativamente sull avviamento, sui costi pluriennali da acquisizione di polizze e sulle imposte differite attive. Le imposte differite attive del Gruppo Allianz sono, altresì, soggette a variazioni derivanti da eventuali modifiche della normativa fiscale. Le riserve sinistri relative al settore danni/infortuni del Gruppo Allianz e le politiche di riassicurazione sono basate su stime di possibili richieste di indennizzo future. Eventuali sviluppi in senso negativo delle richieste di indennizzo potrebbero portare alla creazione di riserve sinistri aggiuntive con possibili conseguenze negative rilevanti sui risultati operativi del Gruppo Allianz. L esperienza attuariale e altri fattori potrebbero differire dalle assunzioni poste a base del calcolo delle riserve attuariali per il settore vita/malattia e degli obblighi connessi a prodotti pensionistici. Il verificarsi di catastrofi potrebbe avere un impatto negativo rilevante sui risultati finanziari del Gruppo Allianz. Il Gruppo Allianz è esposto in modo significativo al rischio controparte. Molte delle attività del Gruppo Allianz dipendono dalla stabilità finanziaria e dai credit rating assegnati ad Allianz AG ed alle sue attività da diverse agenzie di rating. Pertanto, un declassamento dei rating di Allianz AG potrebbe avere un impatto negativo rilevante sui rapporti in essere con i clienti e gli intermediari, incidere negativamente sulle vendite dei suoi prodotti e incrementare i costi di finanziamento. Qualora le attività di gestione patrimoniale del Gruppo Allianz non dovessero raggiungere i risultati attesi, il Gruppo Allianz potrebbe subire un decremento dei beni in gestione e delle relative commissioni di gestione. L aumento dei rischi geopolitici a seguito degli attentati terroristici dell 11 settembre 2001, ed ogni futuro attacco terroristico, potrebbero avere un perdurante effetto negativo sulle attività del Gruppo Allianz. Eventuali modifiche della normativa vigente, o l implementazione di nuove normative, nei paesi in cui il Gruppo Allianz opera, ovvero l apertura di procedimenti giudiziari e/o regolamentari ad essi connessi, potrebbero incidere significativamente sul Gruppo Allianz e sulle sue attività. Le attività del Gruppo Allianz potrebbero risentire della pubblicità negativa derivante dall attivazione di azioni regolamentari o procedimenti giudiziari concernenti il Gruppo Allianz, altre società note, o comunque, il mercato dei servizi finanziari in genere.
Le variazioni del rapporto di cambio dell Euro con le valute delle aree non-euro nelle quali il Gruppo Allianz opera e genera ricavi e/o incorre in costi e spese, potrebbero incidere negativamente sui ricavi e sul cash-flow del Gruppo Allianz. Il prezzo delle azioni Allianz AG è stato, e potrebbe continuare ad essere, volatile. Imprevedibili sviluppi politici, macro-economici e demografici potrebbero incidere negativamente sulla situazione finanziaria e sullo sviluppo futuro del Gruppo Allianz. Per una descrizione più esaustiva dei rischi di business, si veda il paragrafo Business Risk contenuto nell Annual Report 2008.
B. Informazioni sull'emittente 1. Storia e sviluppo dell'emittente e panoramica delle attività aziendali La società è stata costituita come Allianz Versicherungs-Aktiengesellschaft a Berlino in data 5 febbraio 1890. Nel 1949, Allianz AG ha trasferito la sua sede da Berlino a Monaco. Con delibera dell assemblea generale (Hauptversammlung) del 27 giugno 1985, Allianz AG è stata trasformata in una società di partecipazioni (holding company) e la sua denominazione è stata modificata in Allianz Aktiengesellschaft Holding. In forza di una delibera dell assemblea generale del 7 ottobre 1996, la denominazione legale di Allianz AG è stata nuovamente cambiata in Allianz Aktiengesellschaft. A seguito della fusione di Allianz AG con la propria controllata RAS (13 ottobre 2006), Allianz AG è trasformata in una Società Europea (Societas Europaea SE ). La sede legale (Sitz) ed amministrativa di Allianz SE è, sita in Königinstrasse 28, 80802 Monaco, Germania, numero di telefono (+49)(89) 3800-00. Il Gruppo Allianz è uno dei principali fornitori di servizi finanziari a livello internazionale, ivi inclusi prodotti e servizi assicurativi, servizi bancari e servizi di gestione patrimoniale, offerti attraverso le sue divisioni assicurazioni danni/infortuni, assicurazioni vita/malattia, servizi bancari e servizi di gestione patrimoniale (asset management). Nel mercato domestico europeo, benché il Gruppo Allianz operi sostanzialmente in tutti i paesi europei, Francia, Germania, Italia, Spagna, Regno Unito e Svizzera costituiscono i mercati principali e tra essi la Germania rappresenta il mercato nazionale più importante. Il Gruppo Allianz considera anche gli Stati Uniti come uno dei propri mercati assicurativi principali. Oltre ai rami assicurativi danni/infortuni (Schaden- und Unfallversicherung) e vita/malattia (Lebensund Krankenversicherung), il Gruppo Allianz nel 1998 ha iniziato ad operare nel mercato dei servizi finanziari come terzo segmento di attività caratteristica. 2. Amministratori, dipendenti e revisori La Società è amministrata con un sistema two-tiers (a doppio livello), in cui è presente un Supervisory Board, con funzioni di controllo e direzione, e un Board of Management, con funzioni esecutive. Consiglio di sorveglianza (Supervisory Board) Alla data del 14 gennaio 2010 il Supervisory Board della Società risultava cosi composto: Dr. Henning Schulte-Noelle, Chairman Dr. Gerhard Cromme, Rolf Zimmermann, Dr. Wulf H. Bernotat Jean-Jacques Cette Karl Grimm Geoff Hayward Prof. Dr. Cenate Köcher Peter Kossubek Igor Landau Jörg Reinbrecht Peter Denis Sutherland Fonte: https://www.allianz.com/en/investor_relations/corporate_governance/supervisory_board/members/page2.html
Consiglio di gestione (Board of Management) Alla data del 14 gennaio 2010, il Board of Management della Società risultava cosi composto: Michael Diekmann Dr. Paul Achleitner Oliver Bäte Clement B. Booth Enrico Cucchiani Dr. Joachim Faber Dr. Christof Mascher Jay Ralph Dr. Gerhard Rupprecht Dr. Werner Zedelius Fonte: https://www.allianz.com/en/investor_relations/corporate_governance/board_of_management/members/page2.html Dipendenti Al 30 settembre 2009, il numero di dipendenti era pari a 154.302 (post dismissione di Dresdner Bank). Società di Revisione La società di revisione per il bilancio 2008 e per i primi nove mesi del 2009 è KPMG Deutsche Treuhand-Gesellschaft AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. 3. Capitale sociale e principali azionisti Al 31 dicembre 2009, il capitale sociale della Società ammontava a 1.161.984.000 euro diviso in 453.900.000 azioni ordinarie, di valore nominale pari a zero. I principali azionisti della Società al del 30 settembre 2009 erano JP Morgan e BlackRock Inc. Nessun azionista deteneva una quota superiore al 5%. In data 22 settembre 2009, Allianz SE ha annunciato l intenzione di delistare le azioni quotate sulle borse di Londra, Svizzera, Parigi e Milano, nonché di delistare i depositary receipts negoziati al New York Stock Exchange.
C. Informazioni riguardanti il patrimonio, la situazione finanziaria e i risultati economici dell emittente 1. Conto Economico, Stato Patrimoniale e Rendiconto Finanziario Consolidati al 31/12/08 Conto Economico Consolidato 2008 Danni/ Infortuni Vita/Malattia Attività Bancaria Asset Management Societario Rettifiche di Consolidam ento Gruppo Allianz Ricavi totali 1) 43.387 45.615 544 2.887 115 92.548 Risultato operativo (perdita) 5.649 1.206 (31) 926 (188) (129) 7.433 Ricavi/costi non operativi 287 (533) (130) (293) (1.156) (135) (1.960) Risultato prima delle 5.936 673 (161) 633 (1.344) (264) 5.473 imposte e degli utili di pertinenza di terzi Imposte (1.489) (260) 54 (249) 631 26 (1.287) Utili di pertinenza di terzi (112) (86) (7) (5) (12) 3 (219) Utile (perdita) delle attività ordinarie 4.335 327 (114) 379 (725) (235) 3.967 Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle imposte e delle minoranze 2) - - (6.304) - - (107) (6.411) Utile (perdita) di esercizio 4.335 327 (6.418) 379 (725) (342) (2.444) 2007 Ricavi totali 1) 44.289 49.367 622 3.259-144 97.681 Risultato operativo (perdita) 6.299 2.995 32 1.359 (325) (47) 10.313 Ricavi/costi non operativi 962 107 13 (494) (29) (309) 250 Risultato prima delle imposte e degli utili di pertinenza di terzi 7.261 3.102 45 865 (354) (356) 10.563 Imposte (1.656) (897) 10 (342) 217 96 (2.572) Utili di pertinenza di terzi (431) (214) - (25) (21) 16 (675) Utile (perdita) delle attività ordinarie 5.174 1.991 55 498 (158) (244) 7.316 Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle imposte e delle minoranze 2) - - 322 - - 328 650 Utile (perdita) di esercizio 5.174 1.991 377 498 (158) 84 7.966 1) I ricavi totali comprendono i premi lordi registrati nel segmento Danni/Infortuni, i premi contabilizzati nel segmento Vita/Malattia, i ricavi operativi della divisione servizi bancari e i ricavi operativi della divisione Asset Management 2) A seguito dell annuncio della cessione di Dresdner Bank a Commerzbank (31 agosto 2008), le attività e le passività di Dresdner Bank sono state deconsolidate. Tutti gli utili e i costi relativi alla cessione di Dresdner Bank sono stati riclassificati e rappresentati in un apposita voce del conto economico consolidato, Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle imposte e delle minoranze, per tutti i periodi riclassificati secondo l IFRS 5. Fonte: Annual Report 2008 Stato Patrimoniale Consolidato Attivo Liquidità ed altre disponibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico 1) Investimenti 2) Crediti verso banche e clienti Attività finanziarie per contratti unit linked Attività da riassicurazione Costi differiti di acquisizione Imposte differite attive Altre attività Attività non correnti possedute per la vendita Immobilizzazioni immateriali Totale attivo 2008 2007 8.958 31.337 14.240 185.461 260.147 286.952 115.655 396.702 50.450 66.060 14.599 15.312 22.563 19.613 3.996 4.771 34.004 38.025 419.513 3.503 11.451 13.413 955.576 1.061.149
Passivo 2008 2007 Passività finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico 6.244 126.053 Debiti verso banche e clienti 18.451 336.494 Premi non riscossi 15.233 15.020 Riserve sinistri 63.924 63.706 Riserve tecniche 296.557 292.244 Passività finanziarie per contratti unit linked 50.450 66.060 Imposte differite passive 3.833 3.973 Altre passività 32.930 48.031 Passività non correnti possedute per la vendita 411.816 1.293 Debiti garantiti 9.544 42.070 Certificati di partecipazione e passività subordinate 9.346 14.824 Totale passivo 918.328 1.009.768 Patrimonio netto 33.684 47.753 Pertinenze di terzi 3.564 3.628 Totale patrimonio 37.248 51.381 Total passivo e patrimonio 955.576 1.061.149 1) Al 31 dicembre 2008, 101 milioni sono oggetto di pegno e possono essere ceduti o rinnovati (2007: 23.163 milioni) 2) Al 31dicembre 2 008, 826 milioni sono oggetto di pegno e possono essere ceduti o rinnovati (2007: 7.384 mln) Fonte: Annual Report 2008 Rendiconto Finanziario Consolidato 2008 2007 25.278 11.524 Cash flow operativo netto (6.236) (2.357) Cash flow derivante dalle attività di investimento (11.285) (10.746) Cash flow derivante dalle attività di finanziamento 102 (115) Effetto cambio 7.859 (1.694) Aumento (diminuzione) del flusso di cassa 31.337 33.031 Cassa e altre disponibilità liquide a inizio esercizio 39.196 31.337 Cassa e altre disponibilità liquide riclassificate come attività non correnti possedute per la vendita 30.238 - Cassa e altre disponibilità liquide derivanti da attività correnti a fine esercizio 8.958 31.337 Fonte: Annual Report 2008
2. Resoconto sulla gestione relativa all esercizio chiuso al 31/12/08 Dal bilancio di fine anno 2008 emerge una diminuzione dei ricavi del 3,9%. I ricavi relativi al segmento Danni-Infortuni, ai prodotti di investimento Vita e Asset Management hanno sofferto sostanzialmente delle condizioni di mercato. Anche l effetto cambio è stato rilevante, impattando negativamente sui ricavi per 1.690 milioni, mentre il deconsolidamento di Dresdner ha impattato solo per 325 milioni. Su base nominale i ricavi hanno registrato una diminuzione del 5,3%, ammontando a 92.548 milioni. Nonostante le difficili condizioni di mercato, si è registrato un buon reddito operativo, pari a 7.433 milioni, ridotto del 27,9% rispetto all anno precedente. Le voci non operative hanno registrato una perdita pari a 1.960 milioni, rispetto ad un risultato di 250 milioni nel 2007. Questo è dovuto ad un imparment decisamente più rilevante. Il reddito da attività ordinarie, al lordo delle imposte sul reddito e degli utili di pertinenza di terzi, si è quasi dimezzato, raggiungendo i 5.473 milioni. Anche le imposte si sono ridotte del 50% (pari a 1.287 milioni). In questo scenario l aliquota fiscale è rimasta sostanzialmente stabile, registrando una riduzione di 0,8 punti percentuali, fino a 23,5%. Di conseguenza, il risultato operativo è sceso a 3.967 milioni (riduzione del 45.8%). Il 31 agosto 2008, Allianz SE (Allianz) e Commerzbank AG (Commerzbank) hanno stipulato un accordo sulla vendita della quasi totalità di Dresdner Bank AG (Dresdner Bank) a Commerzbank. A seguito dell annuncio, Dresdner Bank è stata classificata come attività detenuta per la vendita e operazione straordinaria. Pertanto i risultati di queste operazioni sono stati eliminati dai risultati delle attività bancarie e sono rappresentati in un apposita riga, Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle imposte e delle minoranze. La perdita totale per il 2008 derivante dalle attività cessate ammonta a 6.411 milioni, rispetto ad un utile di 650 milioni dell esercizio precedente. La perdita netta del 2008 ammonta a 2.444 milioni, rispetto ad un utile netto di 7.966 milioni dell esercizio 2007. Le attività e le passività sono diminuite rispettivamente di 105,6 miliardi e 91,4 miliardi. Per dettagli sul debito di Allianz SE al 31 dicembre 2008, si veda la sezione Liquidity and Capital Resources nell Annual Report 2008. Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio e sulle politiche contabili seguite, si invita a fare riferimento alle note del documento Annual Report 2008.
3. Risultati al 30/09/2009 Conto Economico Consolidato 2009 2008 Ricavi totali 1) 71.919 69.588 Risultato operativo 2) 5.134 6.448 Risultato ordinario 3.616 4.150 Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle (395) (3.483) imposte e delle minoranze 3) Risultato netto 3.221 667 SEGMENTI (risultato ordinario) Danni/Infortuni Premi lordi 33.640 34.368 Risultato operativo 2) 2.895 4.438 Vita/Malattia Premi 35.567 32.471 Risultato operativo 2) 2.251 1.510 Servizi Finanziari Ricavi operativi 2.846 2.710 Risultato operativo 2) 676 707 1) I ricavi totali comprendono i premi lordi registrati nel segmento Danni/Infortuni, i premi contabilizzati nel segmento Vita/Malattia, i ricavi operativi della divisione servizi bancari e i ricavi operativi della divisione Asset Management. 2) Il Gruppo Allianz fa riferimento al Risultato Operativo come principale indicatore di performance a livello di segmento di business e di Gruppo 3) A seguito del annuncio della cessione a Commerzbank (31/08/2008), le attività e le passività di Dresdner Bank sono state deconsolidate. Tutti gli utili e i costi relativi alla cessione di Dresdner Bank sono stati riclassificati e rappresentati in un apposita voce del conto economico consolidato, Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto delle imposte e delle minoranze, per tutti i periodi riclassificati secondo l IFRS 5. Fonte: Interim Report Third Quarter and First Nine Months of 2009 Stato patrimoniale Consolidato Attivo Liquidità ed altre disponibilità liquide Attività finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico Investimenti Crediti verso banche e clienti Attività finanziarie per contratti unit linked Attività da riassicurazione Costi differiti di acquisizione Imposte differite attive Altre attività Attività non correnti possedute per la vendita Immobilizzazioni immateriali Totale attivo Passivo Passività finanziarie valutate al fair value rilevate a conto economico Debiti verso banche e clienti Premi non riscossi Riserve sinistri Riserve tecniche Passività finanziarie per contratti unit linked Imposte differite passive Altre passività Al 30 Settembre 2009 Al 31 Dicembre 2008 6.181 8.958 14.590 14.240 285.021 258.812 130.167 116.990 54.931 50.450 13.896 14.599 20.480 22.563 2.345 3.996 31.967 34.004-419.513 13.482 11.451 573.060 955.576 6.180 6.244 20.386 18.451 17.139 15.233 64.022 63.924 314.489 296.557 54.931 50.450 4.123 3.833 32.767 32.930
Passività non correnti possedute per la vendita Debiti garantiti Certificati di partecipazione e passività subordinate Totale passivo Patrimonio netto Pertinenze di terzi Totale patrimonio Total passivo e patrimonio Fonte: Interim Report Third Quarter and First Nine Months of 2009-411.816 8.254 9.544 9.332 9.346 531.623 918.328 39.352 33.684 2.085 3.564 41.437 37.248 573.060 955.576 Rendiconto Finanziario Consolidato 2009 mln 2008 mln Cash flow operativo netto 9.004 26.566 Cash flow derivante dalle attività di investimento (43.261) (19.191) Cash flow derivante dalle attività di finanziamento 1.268 (12.378) Effetto cambio (26) 57 Aumento (diminuzione) flusso di cassa (33.015) (4.946) Cassa e altre disponibilità liquide a inizio esercizio 8.958 31.337 Cassa e altre disponibilità liquide a inizio esercizio classificate come 30.238 - attività non correnti possedute per la vendita Cassa e altre disponibilità liquide a fine periodo 6.181 26.391 Cassa e altre disponibilità liquide classificate come attività non correnti possedute per la vendita - 19.162 Cassa e altre disponibilità liquide derivanti da attività correnti a fine 6.181 7.229 esercizio Fonte: Interim Report Third Quarter and First Nine Months of 2009 Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio e sulle politiche contabili seguite, si invita a fare riferimento alle note presenti nel documento Interim Report Third Quarter and First Nine Months of 2009. 4. Resoconto sulla gestione relativa ai primi nove mesi dell esercizio 2009 Nei primi 9 mesi del 2009, la società ha registrato ricavi pari a 71,919 milioni, in crescita di 2.331 milioni rispetto allo stesso periodo nell anno precedente. Al netto dell effetto cambio e degli effetti del consolidamento, la crescita è stata pari al 2.5%. La crescita del fatturato dei segmenti Vita/Malattia e Servizi Finanziari hanno compensato la riduzione del segmento Danni/Infortuni. Il reddito operativo è diminuito del 20,4%, raggiungendo i 5.134 milioni di euro. La crescita dal segmento Vita/Malattia non ha compensato la riduzione dei profitti operativi del segmento Danni/Infortuni e Servizi finanziari. L utile netto di 3.221 milioni è aumentato di 2.554 milioni rispetto all anno precedente. La perdita netta derivante dalle attività cessate, pari a 3.483, ha avuto un significativo impatto negativo sui risultati dei primi 9 mesi del 2008. Nel primo trimestre 2009, la società ha registrato una perdita di 395 milioni derivante dalle attività cessate. Al 30 settembre 2009, il patrimonio netto della società ammontava a 39.352 milioni, registrando una crescita del 16,8% rispetto al 31 dicembre 2008. La variazione è dovuta all utile netto di 3.221 milioni, agli utili non realizzati di 4.054 milioni e all impatto negativo del pagamento dei dividendi 2008, per 1.580 milioni, nel secondo trimestre 2009.
Al 30 settembre 2009 le attività totali ammontavano a 573,1 miliardi e le passività a 531,6 miliardi. Rispetto a fine 2008 le attività e le passività hanno registrato rispettivamente una riduzione di 382,5 miliardi e 386,7 miliardi. Questa riduzione è da attribuirsi al deconsolidamento di Dresdner Bank, che ha ridotto le attività e le passività rispettivamente di 417,9 miliardi e 410,5 miliardi. 5. Principali eventi verificatisi e comunicati successivamente al 30/09/2009 (aggiornamento al 14 gennaio 2010)? Comunicato del 13 ottobre 2009: Giuria Federale a favore di Allianz Life Negli Stati Uniti, una Giuria Federale si è recentemente espressa a favore di Allianz Life Insurance Company of North America riguardo a una causa class action promossa da Mooney contro Allianz Life Insurance Company.? Comunicato del 9 novembre 2009 Terzo trimestre 2009 del Gruppo Allianz: risultato operativo in crescita del 23%, pari a 1,9 miliardi di euro. Documenti accessibili al pubblico Il presente documento di sintesi è stato elaborato sulla base dell Annual Report 2008, e dell Interim Report Third Quarter and First Nine Months of 2009, reperibili sul sito web www.allianz.com nella sezione Investor Relations, Reports and Financial Data Il paragrafo Fattori di rischio è tratto dal Prospectus for the admission to trading of the new Allianz shares resulting from the capital increase necessary to enable the execution of the merger, reperibile sul sito web www.allianz.com. Per l elenco completo dei comunicati stampa della società, fare riferimento al sito web www.allianz.com, sezione Investor Relations, IR Releases.