BILANCIO & RELAZIONE al 31 Dicembre 2006
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Lettera agli azionisti Signori Azionisti, nel 2006 il Gruppo ha conseguito risultati positivi in un contesto macro economico con lievi segnali di ripresa registrati negli ultimi mesi dell anno, ma con consumi in contrazione. La crescita dell 8,6% dei ricavi consolidati, pari a 2.379,7 milioni, dimostra la capacità dell azienda e delle sue persone di far fronte, attraverso la crescita interna ed esterna, in modo dinamico e propositivo alle variazioni di un mercato in forte evoluzione. Il risultato è ancora più significativo se si valuta che il Gruppo è riuscito a non distogliere l attenzione dagli obiettivi - dallo sviluppo editoriale alla creazione del valore - nonostante significativi mutamenti e innovazioni organizzative e produttive. I ricavi pubblicitari complessivi sono cresciuti del 10,2%, in misura largamente superiore ai mercati di riferimento. A livello editoriale - pur in presenza del previsto calo delle vendite di collaterali sia in Italia sia in Spagna - sono incrementati i ricavi di tutti i nostri prodotti, con Corriere della Sera e La Gazzetta dello Sport che hanno sostanzialmente mantenuto le rispettive posizioni diffusionali ed El Mundo che, in controtendenza rispetto al mercato spagnolo, ha accresciuto le diffusioni, confermandosi il secondo quotidiano iberico e avvicinandosi sensibilmente al leader. Sono cresciuti complessivamente i ricavi dei libri e dei periodici, anche per via del continuo rinnovamento del portafoglio, così come l area delle produzioni multimediali. E inoltre proseguita con successo l integrazione con il gruppo Dada, che nel corso dell esercizio appena trascorso ha ottenuto ottimi risultati anche grazie al rafforzamento della propria presenza internazionale. Nel corso del 2006, in Italia, RCS ha ulteriormente beneficiato degli effetti positivi sugli introiti pubblicitari derivanti dal completamento nel 2005 del progetto full color del Corriere della Sera e ha lanciato, con un immediato favorevole riscontro da parte del pubblico, la nuova testata free press pomeridiana Corriere della Sera - Anteprima e i periodici M e Corriere Enigmistica, oltre al rinnovato A - Anna. In Spagna è stato realizzato il restyling del periodico Siete Leguas è ed stato portato a compimento lo start up di A Esfera dos Livros in Portogallo. Nel comparto digitale il Gruppo ha raggiunto un importante accordo con Digital Bros e ha avviato il sito e-commerce GazzaTown e il sito casa.corriere.it. L inizio del 2007 ha inoltre visto la nascita di Corriere Bologna, l avvio del progetto full color de La Gazzetta dello Sport e il lancio dei periodici Io Cucino in Italia e OKS Salud in Spagna. Gli ultimi mesi sono stati inoltre caratterizzati da azioni volte sia a promuovere lo sviluppo multimediale del Gruppo mediante significativi presidi in nuove aree di business e in prodotti di alta qualità, sia a perseguire lo sviluppo nei mercati esteri, confermando il già dichiarato interesse verso tale strategia di sviluppo. In particolare l acquisizione del gruppo Recoletos consoliderà ulteriormente la presenza internazionale di RCS, con una stima di fatturato generato all estero che diverrà pari al 40% circa. Nel prossimo mese di luglio verranno presentate le linee strategiche del piano triennale 2008-2010. 5
Si confida che i risultati e gli sviluppi del Gruppo ottenuti nel 2006 permetteranno di perseguire anche nel 2007 la realizzazione di un piano di rafforzamento teso all ulteriore miglioramento della redditività in ogni area e Paese unitamente allo sviluppo dei mezzi e dei prodotti editoriali, così da continuare a garantire alle nostre testate la possibilità di operare, nel rispetto dei valori della nostra tradizione, in un contesto di indipendenza e autorevolezza. Guardando al 2007, pur con tutte le cautele legate al contesto macro-economico, possiamo al momento prevedere di raggiungere risultati gestionali in lieve crescita rispetto all esercizio appena trascorso. Piergaetano Marchetti 6
Assemblea degli azionisti I Signori Azionisti sono convocati in Assemblea ordinaria e straordinaria per il giorno 27 aprile 2007, alle ore 10.30, presso gli uffici della Società in Milano, via Balzan n. 3, in prima convocazione, e, occorrendo, in seconda convocazione, per il giorno 30 aprile 2007, stessi ora e luogo, per deliberare sul seguente: Parte Ordinaria O RDINE DEL GIORNO 1. Bilancio al 31 dicembre 2006; Relazione degli amministratori sull andamento della gestione; Relazione del Collegio Sindacale. Destinazione dell utile di esercizio. Assegnazione gratuita ai Soci di azioni proprie. Deliberazioni inerenti e conseguenti. 2. Integrazione del Consiglio di Amministrazione; deliberazioni relative e conseguenti. 3. Proposta di autorizzazione all acquisto e disposizione di azioni proprie; contestuale revoca della delibera assembleare del 27 aprile 2006 relativa all autorizzazione all acquisto ed alla disposizione di azioni proprie. Parte Straordinaria 1. Attribuzione al Consiglio di Amministrazione, per un periodo di cinque anni dalla data della relativa deliberazione, della facoltà: (i) ai sensi dell art. 2443 del Codice Civile, di aumentare il capitale sociale gratuitamente e/o a pagamento, in una o più volte ed anche in forma scindibile e con eventuale sovrapprezzo, per un importo complessivo massimo di nominali Euro 200 milioni mediante emissione di azioni ordinarie e/o di risparmio della Società da assegnare e/o riservare in opzione agli aventi diritto; (ii) ai sensi dell art. 2420 ter del Codice Civile, e di emettere, in una o più volte, obbligazioni convertibili in, e/o con warrant per la sottoscrizione di, azioni ordinarie e/o di risparmio della Società, da riservarsi in opzione agli aventi diritto, sino ad un ammontare complessivo massimo di Euro 800 milioni, purché sempre per singoli importi che non eccedano, di volta in volta, i limiti di legge e con facoltà di deliberare il corrispondente aumento di capitale sociale al servizio della conversione e/o dell esercizio dei warrant per un importo complessivo massimo di nominali Euro 200 milioni; il tutto sino ad un importo complessivo massimo degli aumenti di capitale sociale a pagamento (compreso l eventuale sovrapprezzo) e delle obbligazioni emesse di Euro 800 milioni; conseguente modifica dell art. 5 dello Statuto sociale. Deliberazioni inerenti e conseguenti. 2. Proposta di modifica degli attuali articoli 11, 12, 14 e 20 dello Statuto sociale e di introduzione nel medesimo di nuovo articolo 20 (Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari), con conseguente rinumerazione dei successivi articoli e rettifica di riferimenti ad articoli rinumerati contenuti negli artt. 6 e 10, anche in adeguamento a disposizioni della Legge n. 262/2005 come modificata dal D. Lgs. n. 303/2006. Deliberazioni inerenti e conseguenti. Hanno diritto di intervenire all Assemblea, ai sensi di legge e dello Statuto sociale, gli Azionisti ordinari in relazione ai cui possessi azionari sia pervenuta presso la sede sociale almeno due giorni non festivi prima della data fissata per la riunione assembleare la prescritta comunicazione rilasciata dal rispettivo intermediario incaricato. La documentazione relativa agli argomenti all ordine del giorno prevista dalla normativa vigente verrà depositata nei termini prescritti, a disposizione dei Soci e del pubblico, presso la sede socia- 7
le e Borsa Italiana S.p.A., precisandosi che il progetto di Bilancio ed il Bilancio consolidato (con le relative Relazioni del Consiglio di Amministrazione) saranno già ivi depositati in conformità all art. 82 n. 2 let. b) del Regolamento di cui alla Deliberazione Consob n. 11971/1999 e successive modifiche e integrazioni. Gli Azionisti hanno facoltà di ottenere copia di tutta la predetta documentazione. Il progetto di Bilancio ed il Bilancio consolidato, con le relative Relazioni del Consiglio di Amministrazione, del Collegio Sindacale e della Società di Revisione, nonché le Relazioni degli Amministratori sugli argomenti all ordine del giorno saranno altresì resi disponibili sul sito internet della Società www.rcsmediagroup.it. Per il Consiglio di Amministrazione Il Presidente Piergaetano Marchetti 8
Indice Composizione degli organi sociali pag. 15 Struttura del gruppo RCS MediaGroup 17 Sintetica descrizione del Gruppo 18 Informazioni relative agli Azionisti 19 Principali dati economici, patrimoniali e finanziari del gruppo RCS MediaGroup 23 Relazione degli amministratori sulla gestione del gruppo RCS MediaGroup 24 Andamento del Gruppo nel quarto trimestre 25 Andamento del Gruppo al 31 dicembre 2006 27 Andamento economico dei settori di attività 36 Fatti di rilievo dell esercizio 69 Fatti di rilievo successivi alla chiusura dell esercizio 72 Evoluzione prevedibile della gestione 73 Azioni proprie 73 Rapporti con parti correlate 73 Gestione dei rischi finanziari 74 Documento programmatico della sicurezza 74 Corporate Governance 74 Prospetti contabili di consolidato 109 Conto economico consolidato 110 Stato patrimoniale consolidato 111 Rendiconto finanziario consolidato 112 Variazioni patrimonio netto consolidato 113 Note illustrative specifiche 117 Relazione e Bilancio RCS MediaGroup S.p.A. 185 Principi contabili applicati 186 Relazione degli amministratori sulla gestione della Capogruppo 186 Fatti di rilievo dell esercizio 189 Fatti di rilievo successivi 189 Evoluzione prevedibile della gestione 189 Azioni proprie 190 Rapporti con parti correlate 190 Gestione dei rischi finanziari 190 Documento programmatico della sicurezza 190 Partecipazioni possedute da amministratori e sindaci 191 Proposta di delibera 192 Prospetti contabili della Capogruppo 195 Conto economico 197 Stato patrimoniale 198 Rendiconto finanziario 200 Variazioni patrimonio netto 201 Note illustrative specifiche 203 Allegati 235 Relazione sulla transizione ai principi IAS/IFRS della Capogruppo RCS MediaGroup S.p.A. 236 Elenco partecipazioni di Gruppo 246 Tassi di cambio rispetto all euro 250 Conto economico consolidato per trimestre 251 Tavole allegate al Bilancio RCS MediaGroup S.p.A. 253 Portafoglio partecipazioni al 31 dicembre 2006 e loro movimentazione 254 Elenco delle altre partecipazioni e altri titoli che non costituiscono immobilizzazioni e loro movimentazione 257 Schema di conto economico riclassificato per le Holding Industriali 258 Relazione della Società di Revisione sul Bilancio consolidato 261 Relazione della Società di Revisione sul Bilancio d Esercizio 265 Relazione del Collegio Sindacale 269 11
Composizione degli organi sociali Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Presidente d onore Cesare Romiti Consiglio di Amministrazione (ˆ) Piergaetano Marchetti (*) Gabriele Galateri di Genola Antonio Perricone (*) ( ) (1) Raffaele Agrusti Roberto Bertazzoni Claudio De Conto (2) Diego Della Valle John P. Elkann (*) Giorgio Fantoni Berardino Libonati Jonella Ligresti Paolo Merloni Andrea Moltrasio Renato Pagliaro (*) Corrado Passera Alessandro Pedersoli Carlo Pesenti (*) Virginio Rognoni (3) Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere Consigliere (ˆ) Il Consiglio di Amministrazione in carica è stato nominato il 27 aprile 2006 per gli esercizi 2006 2007 2008 e quindi sino all Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all ultimo di tali esercizi. In tale occasione erano stati nominati Consiglieri anche: Giangiacomo Nardozzi Tonielli, Vittorio Colao (che ha anche ricoperto le cariche di Amministratore Delegato e Direttore Generale) e Carlo Buora, successivamente cessati dalla carica rispettivamente per dimissioni il 31 agosto, il 12 settembre e il 10 novembre 2006. Inoltre l Amministratore Franzo Grande Stevens, in carica comunque nel corso dell esercizio 2006, risulta sospeso dalla carica stessa alla data di approvazione della presente relazione a seguito di sanzione amministrativa comminata dalla Consob ai sensi dell art. 187-quater del D. Lgs n. 58/1998. (*) Membro del Comitato Esecutivo ( ) Riveste anche la carica di Direttore Generale (1) In carica, dal 12 settembre 2006 (2) In carica dal 15 dicembre 2006 (3) In carica dal 13 novembre 2006 Poteri delegati dal Consiglio di Amministrazione Fermo comunque il rispetto a livello interno delle norme in materia di Corporate Governance adottate dalla Società, il Consiglio di Amministrazione ha delegato: all Amministratore Delegato e Direttore Generale ampi poteri per l esercizio della gestione sociale con limitazioni all impegno e/o rischio economico assumibile per talune categorie di operazioni; 15
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup al Comitato Esecutivo tutti i poteri di ordinaria e straordinaria amministrazione, ad eccezione di quelli relativi all acquisto e alla vendita di partecipazioni di maggioranza da concludersi con società non controllate dalla Società nonché di quelli riservati per legge al Consiglio di Amministrazione. Inoltre il Consiglio ha delegato al proprio Presidente i medesimi poteri attribuiti all Amministratore Delegato e Direttore Generale da esercitarsi tuttavia nei soli casi di assenza o impedimento di quest ultimo, nonché poteri da esercitarsi a firma congiunta con l Amministratore Delegato per talune assai limitate categorie di operazioni per un impegno e/o rischio economico assumibile sempre limitato ma superiore a quello previsto per i corrispondenti poteri a firma singola assegnati all Amministratore Delegato medesimo, ed anche in questo caso con l ulteriore limite interno di esercizio in casi del tutto eccezionali e di assoluta necessità ed urgenza. Collegio Sindacale (ˆ) Pietro Manzonetto Giorgio Silva Gianrenzo Cova Maurizio Bozzato Cesare Gerla Agostino Giorgi Presidente Sindaco effettivo Sindaco effettivo Sindaco supplente Sindaco supplente Sindaco supplente (ˆ) Il Collegio Sindacale in carica è stato nominato il 27 aprile 2006 per gli esercizi 2006 2007 2008 e quindi sino all Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all ultimo di tali esercizi. Società di revisione (ˆ) RECONTA ERNST & YOUNG S.p.A. (ˆ) In carica sino all Assemblea di approvazione del Bilancio relativo all esercizio 2008. Per maggiori informazioni circa la composizione degli organi sociali si rinvia comunque al capitolo Corporate Governance contenuto nella Relazione. 16
Struttura del Gruppo RCS MediaGroup Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup 100% 100% 100% 98,99% 100% 44,24% 45% 17
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Sintetica descrizione del Gruppo Il gruppo RCS opera nei settori media e publishing, attraverso quotidiani, testate periodiche, libri, emittenti radiofoniche, siti On-Line, nonché nella raccolta pubblicitaria. In Italia, il gruppo RCS vanta un importante posizione di leadership nelle attività di stampa quotidiana, con Corriere della Sera (primo quotidiano nazionale per diffusione), Gazzetta dello Sport (primo quotidiano sportivo per diffusione) e pubblica inoltre City nel segmento della free press. Nel settore periodici, il gruppo RCS pubblica 8 riviste settimanali (tra cui Oggi, Anna ed Il Mondo) e 22 mensili (tra cui Amica, Style Magazine e Dove). Il gruppo RCS controlla RCS Libri che pubblica le opere attraverso le case editrici Rizzoli, Fabbri, Bompiani, BUR, Sonzogno, Marsilio, Coccinella, Adelphi e Skirà e detiene una partecipazione in R.L. (al 50%, in partnership con il gruppo Longanesi). È inoltre presente nell editoria scolastica (principalmente con Tramontana e Nuova Italia), nell editoria giuridica (con La Tribuna), nella manualistica e nei collezionabili (in Italia e all estero, principalmente attraverso il marchio Fabbri). Il Gruppo è presente anche nel settore della radiofonia con PlayRadio, emittente radiofonica a diffusione nazionale, e CNR Radio FM (syndication di radio locali) e nel segmento On-Line con il sito di informazione corriere.it e il portale dedicato allo sport gazzetta.it. Attraverso RCS Pubblicità e le sue controllate, il gruppo RCS svolge attività di raccolta pubblicitaria principalmente per le testate del gruppo. Inoltre, la collegata IGP Decaux, ha una posizione di assoluto rilievo nel settore della pubblicità esterna. Infine, il Gruppo partecipa (al 45%, in joint-venture con De Agostini e Hachette) M-dis, società operante con una posizione di primario rilievo nella distribuzione sul canale edicola. Infine, l acquisizione del controllo di fatto del gruppo Dada, a partire dall ultimo bimestre del 2005, ha rafforzato la presenza del Gruppo nel segmento Web. Il Gruppo ha una significativa presenza all estero. In Spagna, con il gruppo Unedisa, pubblica El Mundo, secondo quotidiano nazionale per diffusione, e elmundo.es, primario sito web di informazione in lingua spagnola in Europa, e possiede la casa di produzione El Mundo TV e una partecipazione pari a circa il 27,7% in VEO TV, joint-venture titolare di una licenza per il digitale terrestre. In Francia possiede il gruppo Flammarion, storica casa editrice principalmente operante nel segmento Varia. E inoltre presente nel Regno Unito, attraverso GE Fabbri (editore di collezionabili in diversi mercati internazionali) e negli Stati Uniti, con Rizzoli International e Universe. La Capogruppo è una società per azioni, quotata al Mercato MTA, organizzato e gestito dalla Borsa Italiana S.p.A., avente sede legale in Milano, Via San Marco n. 21, iscritta in data 6 marzo 1997 al Registro delle Imprese di Milano al numero 120865401155. 18
Informazioni relative agli Azionisti Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Azioni N Azioni Ordinarie 732.669.457 N Azioni Risparmio 29.349.593 2006 2005 Capitalizzazione ( mln) (al 31 dicembre) 2.872,6 3.045,3 Variazione prezzi e volumi (Azioni Ordinarie) 2006 2005 Prezzo max ( ) 4,64 6,68 23-mar 2-ago Prezzo min ( ) 3,48 3,95 24-ago 23-nov Prezzo medio dicembre ( ) 3,76 4,13 Volumi medi (mln) 1,67 4,15 Volumi max (mln) 15,81 31,66 17-mar 24-mag Volumi min (mln) 0,17 0,29 8-dic 8-dic Composizione Azionariato Mercato 14,664% Altri Azionisti* 17,666% Azioni Proprie 2,652% Partecipanti al Patto di Sindacato** 65,018% ** quote superiori al 2% ** di cui 465.441.489 vincolate al Patto di Sindacato (63,527% del totale) 19
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Andamento del titolo Il 2006 è stato un anno positivo per i mercati finanziari. A livello globale, gli scenari mondiali hanno visto una crescita delle economie emergenti (Cina, India e Russia). In Italia l indice S&P MIB nel 2006 ha fatto segnare un progresso del 15,2%, in linea con gli indici di riferimento degli altri mercati europei, mentre l indice Mib Media si è limitato ad un incremento del 2,2%. Il titolo RCS MediaGroup, dopo una prima parte dell anno in crescita, supportata dai positivi risultati di bilancio, ha chiuso il 2006 in calo del 6,0%. Relative performance RCS MediaGroup vs. principali indici (rebasing 2 gennaio 06) Fonte: Bloomberg Valore minimo (24 Agosto): 3,48 Euro Valore massimo (23 Marzo): 4,64 Euro Prezzo medio Dicembre: 3,76 Euro. RCS MediaGroup - Andamento dei volumi Fonte: Bloomberg Volume minimo (8 Dicembre): 0,17 milioni Volume massimo (17 Marzo): 15,81 milioni Volume medio: 1,67 milioni. 20
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Principali dati economici, patrimoniali e finanziari del gruppo RCS MediaGroup 4 trimestre Esercizio (in milioni di euro) 2006 2005 2006 2005 DATI ECONOMICI Ricavi netti 671,0 624,8 2.379,7 2.191,0 EBITDA (1) 120,2 94,1 278,4 262,9 EBIT 94,9 76,6 213,0 217,2 Risultato prima delle imposte e degli interessi di terzi 125,1 75,0 288,4 292,4 Imposte sul reddito (23,9) (27,4) (53,8) (62,4) Risultato netto dell esercizio 94,8 39,7 219,5 219,3 Risultato base per azione 0,30 0,30 Risultato diluito per azione 0,30 0,30 DATI PATRIMONIALI 31 dicembre 31 dicembre 2006 2005 Capitale investito netto 1.234,3 1.174,6 di cui Partecipazioni e Investimenti finanziari 293,4 326,6 Posizione finanziaria netta (2) ( 5,7) 47,7 Patrimonio netto 1.240,1 1.126,9 Dipendenti (numero medio) 5.179 5.210 (1) Da intendersi come risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. (2) Indicatore della struttura finanziaria, determinato quale risultante dei debiti finanziari correnti e non correnti al netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti nonché delle attività finanziarie correnti. Il Bilancio Consolidato ed il Progetto di Bilancio d Esercizio sono stati approvati dal Consiglio d Amministrazione in data 16 marzo 2007. 23
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Relazione degli amministratori sulla gestione del gruppo RCS MediaGroup L economia italiana nel 2006 ha mostrato segni di ripresa. La variazione del prodotto interno lordo nel terzo trimestre è pari a +1,7% sul corrispondente periodo 2005. Crescono soprattutto gli investimenti (+5,6%), mentre i consumi delle famiglie mostrano al terzo trimestre un saldo negativo (-0,7%). Gli investimenti pubblicitari (dati Nielsen) sono aumentati del 2,6% rispetto all anno precedente, grazie soprattutto allo sviluppo del comparto stampa (+3,5%) all interno del quale spicca la crescita dei periodici (+6,0%); è risultato inferiore al dato di mercato complessivo l andamento della raccolta sulle TV, che cresce solo dello 0,8%. Internet segna un aumento del 44,2%, anche se con valori in assoluto ancora limitati. Sul fronte delle diffusioni il mercato italiano dei quotidiani di informazione risulta in leggera ripresa, anche per l intensificarsi delle azioni di sostegno messe in atto dai principali editori; i quotidiani sportivi hanno invertito il trend negativo degli ultimi anni, a partire dal mese di giugno, per l effetto trainante dei Mondiali di Calcio, culminati con la vittoria della nazionale italiana. I risultati dell Audipress confermano che il quotidiano più letto dagli italiani è la Gazzetta dello Sport. Il mercato dei periodici è stato invece caratterizzato da una intensa attività di lanci volta a sopperire al calo delle vendite delle testate esistenti. Il mercato dei libri è risultato stabile con incrementi a valore, ma evidenziando cali dei volumi venduti. In Spagna il mercato dei quotidiani è stato interessato da una situazione di difficoltà delle vendite e da una flessione delle diffusioni di quasi tutti i principali quotidiani. In tale contesto di mercato il fatturato del gruppo RCS è aumentato dell 8,6% rispetto al 2005. A tale aumento hanno contribuito positivamente il consolidamento per l intero esercizio del gruppo Dada, oltre alla crescita dei ricavi pubblicitari che, incrementandosi del 10,1%, sono risultati ben al di sopra rispetto alla media di mercato. Tale crescita è stata ottenuta grazie al completamento del progetto full-color del Corriere della Sera, alle ottime performance della Gazzetta dello Sport, anche in virtù del successo italiano ai Mondiali di Calcio, alla notevole crescita di El Mundo, ed al continuo rinnovamento del portafoglio di prodotti periodici. A partire dagli ultimi mesi del 2005 è stata lanciata la testata Style Magazine, sono state consolidate le testate del gruppo Editrice Abitare Segesta (Abitare, Case da Abitare, Costruire e Impianti), mentre nel corso del 2006 è stata rilanciata Anna con buoni risultati e sono stati lanciati nuovi periodici (M, semestrale di moda maschile ed il Corriere Enigmistica). Meno positive si sono rivelate, in termini di raccolta pubblicitaria, le performance della radio del Gruppo. Si sono mantenuti sostanzialmente in linea i ricavi derivanti dalla vendita dei prodotti editoriali: a fronte del previsto rallentamento del contributo dei prodotti collaterali si sono incrementati i fatturati di tutti gli altri prodotti, con Corriere della Sera e Gazzetta dello Sport, che hanno mantenuto le rispettive leadership di mercato, ed El Mundo che, in controtendenza rispetto al mercato spagnolo, incrementa le proprie diffusioni mantenendo solidamente la seconda posizione e riducendo in modo consistente il distacco rispetto al leader di mercato. Tra i titoli di maggior successo di RCS Libri ricordiamo i best sellers Ascolta la mia voce di S. Tamaro e Sono come il fiume che scorre di P. Coelho, entrambi con venduto superiore alle 300 mila copie, ed in Francia La tragedie du President, con 400 mila copie vendute. E infine proseguita con successo l integrazione con il gruppo Dada, grazie al quale è aumentata l offerta di prodotti e servizi multimediali, con interessanti e soddisfacenti risultati anche dal punto vista economico. 24
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Andamento del Gruppo nel quarto trimestre Il risultato netto del gruppo RCS nel quarto trimestre del 2006 è di 94,8 milioni, superiore di 55,1 milioni rispetto al quarto trimestre dell esercizio precedente. L incremento è originato sia dal buon andamento di tutti i settori di business nell ultimo trimestre dell esercizio, sia dalla plusvalenza derivante dalla cessione di parte delle azioni in Banca Intesa, pari a 26,4 milioni, unitamente al consolidamento integrale di Dada che nel 2005 aveva contribuito al risultato di Gruppo solo per il bimestre novembre-dicembre 2005. Note di rinvio 4 4 agli schemi di trimestre trimestre (in milioni di euro) bilancio (4) 2006 % 2005 % Differenza A B A-B Ricavi netti 671,0 100,0 624,8 100,0 46,2 Ricavi diffusionali I 370,4 55,2 362,4 58,0 8,0 Ricavi pubblicitari (1) I 241,7 36,0 221,8 35,5 19,9 Ricavi editoriali diversi (2) I 58,9 8,8 40,6 6,5 18,3 Costi operativi II (437,6) 65,2 (406,0) 65,0 (31,6) Costo del lavoro III (106,6) 15,9 (117,2) 18,8 10,6 Svalutazione crediti IV (1,0) 0,1 (4,7) 0,8 3,7 Accantonamenti per rischi V (5,6) 0,8 (2,7) 0,4 (2,9) EBITDA (3) 120,2 17,9 94,2 15,1 26,0 Ammortamento immobilizzazioni immateriali VI (10,2) 1,5 (4,4) 0,7 (5,8) Ammortamento immobilizzazioni materiali VII (9,8) 1,5 (9,5) 1,5 (0,3) Altre svalutazioni immobilizzazioni VIII (5,3) 0,8 (3,6) 0,6 (1,7) Risultato operativo (EBIT) 94,9 14,1 76,7 12,3 18,2 Proventi (oneri) finanziari netti IX (3,8) 0,6 3,4 0,5 (7,2) Proventi (oneri) da attività/passività finanziarie X 28,7 4,3 (4,2) 0,7 32,9 Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del patrimonio netto XI 5,3 0,8 (0,9) 0,1 6,2 Risultato prima delle imposte 125,1 18,6 75,0 12,0 50,1 Imposte sul reddito XII (23,9) 3,6 (27,4) 4,4 3,5 Risultato attività destinate a continuare 101,2 15,1 47,6 7,6 53,6 Risultato delle attività destinate alla dismissione XIII 0,1 (0,1) Risultato netto prima degli interessi di terzi 101,2 15,1 47,7 7,6 53,5 (Utile) perdita netta di competenza di terzi XIV (6,4) 1,0 (8,0) 1,3 1,6 Risultato netto di periodo 94,8 14,1 39,7 6,4 55,1 (1) I ricavi pubblicitari del quarto trimestre 2006 comprendono 168,9 milioni realizzati tramite la concessionaria del gruppo RCS Pubblicità (di cui 89,2 milioni da Quotidiani Italia, 44,8 milioni da Periodici, 4,6 milioni da Broadcast, 0,1 milioni da Libri e 30,2 milioni vendendo spazi di editori terzi) e 72,8 milioni realizzati direttamente dagli editori terzi (di cui 48 milioni si riferiscono a Quotidiani Spagna, 13,4 milioni a Blei, 11,3 milioni a Periodici, 3,1 milioni a Dada, 0,9 milioni a Broadcast e 3,9 milioni a elisioni verso società del Gruppo). I ricavi pubblicitari del quarto trimestre 2005 comprendono 162,2 milioni realizzati tramite la concessionaria del gruppo RCS Pubblicità (di cui 87,9 milioni da Quotidiani Italia, 39,5 milioni da Periodici, 5,4 milioni da Broadcast e 29,4 milioni vendendo spazi di editori terzi) e 59,6 milioni realizzati direttamente dagli editori terzi (di cui 37,5 milioni si riferiscono a Quotidiani Spagna, 12,4 milioni a Blei, 12 milioni a Periodici, e 2,3 milioni a elisioni verso società del Gruppo). (2) I ricavi editoriali diversi accolgono prevalentemente i ricavi del gruppo Dada, i ricavi relativi alla vendita di diritti cinematografici di Unedisa, i ricavi per la cessione di royalties a società terze, i ricavi correlati a manifestazioni sportive, nonché i ricavi derivanti dalla vendita delle liste clienti e dei cofanetti per l infanzia delle società del gruppo Sfera. (3) Da intendersi come risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. (4) Tali note rinviano al prospetto di conto economico consolidato. 25
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup I ricavi netti del quarto trimestre ammontano a 671 milioni contro i 624,8 milioni del medesimo periodo dell esercizio precedente. L incremento pari a 46,2 milioni è principalmente riconducibile alla crescita dei ricavi pubblicitari in Italia e all estero e alla crescita dei ricavi diversi correlata all espansione in ambito internazionale realizzata dal gruppo Dada, unitamente al consolidamento integrale del Gruppo stesso effettuato per l intero quarto trimestre del 2006 e per soli due mesi nel quarto trimestre del 2005. Anche i ricavi editoriali evidenziano un incremento pari a 8 milioni realizzato prevalentemente dall area Libri grazie allo sviluppo delle vendite dei collezionabili, il cui andamento unitamente all incremento dei ricavi diffusionali dell area Quotidiani Spagna ha più che compensato la flessione dei ricavi diffusionali dell area Periodici. L EBITDA, pari a 120,2 milioni, presenta un incremento di 26 milioni rispetto al quarto trimestre del 2005. Tale andamento è riconducibile per 21,7 milioni al buon andamento di tutte le aree di business nell ultimo trimestre dell esercizio 2006, ad eccezione dell area Broadcast, e per 4,3 milioni a proventi di natura non ricorrente relativi al rimborso ricevuto dalla controllata GFT Usa relativo alla chiusura di un contenzioso aperto in esercizi precedenti. L incidenza dell EBITDA sui ricavi netti si attesta al 17,9%, in crescita rispetto al 15,1% del quarto trimestre del 2005. Il risultato operativo (EBIT) del quarto trimestre 2006 è pari a 94,9 milioni contro i 76,7 milioni del quarto trimestre dello scorso esercizio. L EBIT del quarto trimestre del 2006 sconta maggiori ammortamenti delle immobilizzazioni immateriali, principalmente correlati agli investimenti in software effettuati dalle Funzioni Corporate e da Flammarion. Si riepilogano di seguito i principali indicatori di attività relativamente al quarto trimestre del 2006 e del 2005: (in milioni di euro) 4 trimestre 2006 4 trimestre 2005 % sui % sui % sui % sui Ricavi EBITDA ricavi EBIT ricavi Ricavi EBITDA ricavi EBIT ricavi Quotidiani Italia 191,2 33,9 18% 28,7 15% 188,9 33,0 17% 29,1 15% Quotidiani Spagna 105,8 29,5 28% 25,9 24% 90,8 22,3 25% 18,2 20% Totale Quotidiani 297,0 63,4 21% 54,6 18% 279,7 55,3 20% 47,3 17% Libri 211,6 35,2 17% 27,8 13% 200,3 33,0 16% 30,9 15% Periodici 94,6 16,7 18% 16,1 17% 93,1 16,1 17% 14,8 16% Broadcast 7,1 (3,5) (49)% (5,2) (73)% 6,1 (3,8) (62)% (5,3) (87)% Pubblicità 183,3 3,6 2% 3,3 2% 174,6 1,1 1% (0,5) (0)% Dada 31,3 4,5 14% 1,7 5% 17,1 1,6 9% 0,5 534% Funzioni Corporate 14,7 0,4 n.a (3,4) n.a 15,1 (9,1) n.a (12,1) n.a Diverse ed elisioni (168,6) (0,1) (161,2) 1,1 (1) % Consolidato 671,0 120,2 18% 94,9 14% 624,8 94,2 15% 76,7 12% (1) L EBIT del 4 trimestre 2006 del gruppo Dada include 1,5 milioni di ammortamenti relativi alla parte dell avviamento emerso in sede di acquisizione del controllo, attribuita a beni immateriali. I proventi netti da attività finanziarie, pari a 28,7 milioni, si confrontano con oneri netti pari a 4,2 milioni del quarto trimestre del 2005. Il saldo positivo è riconducibile sostanzialmente alla plusvalenza realizzata con la cessione nell ultimo trimestre del 2006 di parte delle azioni di Banca Intesa (26,4 milioni). 26 Il risultato netto del quarto trimestre 2006 è di 94,8 milioni. L incremento pari a 55,1 milioni rispetto al quarto trimestre dello scorso esercizio è originato dagli andamenti sopra descritti.
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Andamento del Gruppo al 31 dicembre 2006 Il risultato netto del gruppo RCS al 31 dicembre 2006 è di 219,5 milioni, superiore di 0,2 milioni rispetto allo scorso esercizio. Il risultato riflette un positivo andamento dei settori di attività del Gruppo, che contribuiscono ad un incremento dell EBITDA, pur in presenza di oneri non ricorrenti relativi principalmente all avvicendamento dell Amministratore Delegato e di alcuni manager del Gruppo per 11,7 milioni e di minori proventi relativi ai contributi per l acquisto carta, pari a 6,8 milioni al 31 dicembre 2006 (20,5 milioni nel 2005). Si segnala inoltre che l esercizio 2006 beneficia del consolidamento integrale del gruppo Dada, che nell esercizio precedente contribuiva ai risultati del gruppo RCS per soli due mesi, essendo consolidato integralmente a partire dal mese di novembre del 2005. Note di rinvio agli schemi di Esercizio Esercizio bilancio (4) 2006 % 2005 % Differenza (in milioni di euro) A B A-B Ricavi netti 2.379,7 100,0 2.191,0 100,0 188,7 Ricavi diffusionali I 1.381,4 58,1 1.373,5 62,7 7,9 Ricavi pubblicitari (1) I 796,3 33,5 722,3 33,0 74,0 Ricavi editoriali diversi (2) I 202,0 8,5 95,2 4,3 106,8 Costi operativi II (1.661,1) 69,8 (1.510,5) 68,9 (150,6) Costo del lavoro III (420,4) 17,7 (399,4) 18,2 (21,0) Svalutazione crediti commerciali e diversi IV (12,2) 0,5 (14,0) 0,6 1,8 Accantonamenti per rischi V (7,6) 0,3 (4,2) 0,2 (3,4) EBITDA (3) 278,4 11,7 262,9 12,0 15,5 Ammortamenti immobilizzazioni immateriali VI (25,6) 1,1 (15,4) 0,7 (10,2) Ammortamenti immobilizzazioni materiali VII (34,5) 1,5 (25,8) 1,2 (8,7) Altre svalutazioni immobilizzazioni VIII (5,3) 0,2 (4,5) 0,2 (0,8) Risultato operativo (EBIT) 213,0 9,0 217,2 9,9 (4,2) Proventi (oneri) finanziari netti IX 1,7 0,1 2,2 0,1 (0,5) Proventi (oneri) da attività/passività finanziarie X 70,5 3,0 72,4 3,3 (1,9) Proventi (oneri) da partecipazioni metodo del patrimonio netto XI 3,2 0,1 0,6 2,6 Risultato prima delle imposte 288,4 12,1 292,4 13,3 (4,0) Imposte sul reddito XII (53,8) 2,3 (62,4) 2,8 8,6 Risultato attività destinate a continuare 234,6 9,9 230,0 10,5 4,6 Risultato delle attività destinate alla dismissione XIII Risultato netto prima degli interessi di terzi 234,6 9,9 230,0 10,5 4,6 (Utile) perdita netta di competenza di terzi XIV (15,1) 0,6 (10,7) 0,5 (4,4) Risultato netto dell esercizio 219,5 9,2 219,3 10,0 0,2 (1) I ricavi pubblicitari al 31 dicembre 2006 comprendono 560,4 milioni realizzati tramite la concessionaria del Gruppo RCS Pubblicità (di cui 311 milioni da Quotidiani Italia, 130 milioni da Periodici, 18,2 milioni da Broadcast, 0,1 milioni da Libri e 101,1 milioni vendendo spazi di editori terzi) e 235,9 milioni sono realizzati direttamente dagli editori (di cui 147,1 milioni si riferiscono a Quotidiani Spagna, 37,9 milioni a Periodici, 45,7 milioni a Blei, 7 milioni a Dada, 1,7 milioni a Broadcast, 0,4 milioni a Libri e 3,9 milioni a elisioni verso società del Gruppo). Al 31 dicembre 2005 i ricavi pubblicitari realizzati tramite RCS Pubblicità sono pari a 523,7 milioni (di cui 295,6 milioni da Quotidiani Italia, 111,5 milioni da Periodici, 20 milioni da Broadcast e 96,6 milioni vendendo spazi di editori terzi) e 198,7 milioni sono realizzati direttamente dagli editori (di cui 123,4 milioni si riferiscono a Quotidiani Spagna, 34 milioni a Periodici, 41,8 milioni a Blei, 0,3 milioni a Dada 0,1 milioni a Broadcast, -0,9 milioni a Libri). (2) I ricavi editoriali diversi accolgono prevalentemente i ricavi del gruppo Dada, i ricavi relativi alla vendita di diritti cinematografici di Unedisa, i ricavi per la cessione di royalties a società terze, i ricavi correlati a manifestazioni sportive, nonché i ricavi derivanti dalla vendita delle liste clienti e dei cofanetti per l infanzia delle società del gruppo Sfera. (3) Da intendersi come risultato operativo ante ammortamenti e svalutazioni delle immobilizzazioni. (4) Tali note rinviano al prospetto di conto economico consolidato. 27
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup I ricavi netti al 31 dicembre 2006 sono pari a 2.379,7 milioni ed evidenziano un aumento di 188,7 milioni rispetto all esercizio precedente, attribuibile per 99,9 milioni alla variazione dell area di consolidamento dovuta al consolidamento integrale del gruppo Dada, di Editrice Abitare Segesta e di Pubblibaby. L incremento, che a perimetro omogeneo è pari a 88,8 milioni, riflette prevalentemente la crescita dei ricavi pubblicitari, in particolare dell area Quotidiani e dell area Periodici, nonché dei ricavi editoriali diversi. I ricavi diffusionali presentano una variazione positiva pari a 7,9 milioni, originata dai maggiori ricavi dell area Libri e dell area Periodici, solo parzialmente compensata da una flessione nei ricavi dell area Quotidiani, riconducibile al decremento segnato in particolare dalle vendite di collaterali. 28 Di seguito si evidenziano i fenomeni che hanno principalmente interessato le aree di business: L incremento di 106,8 milioni nei ricavi editoriali diversi grazie soprattutto al consolidamento integrale del gruppo Dada rafforzato da una significativa crescita nelle sue attività (+87,8 milioni) e al consolidamento integrale di Pubblibaby (+4,4 milioni). Si segnalano inoltre l incremento dei ricavi relativi alla vendita di diritti cinematografici realizzati da Unedisa (6,1 milioni), il buon andamento delle manifestazioni sportive (+3,1 milioni) e la crescita a perimetro omogeneo dei ricavi diversi dell area Periodici (+4,3 milioni), prevalentemente riconducibile alle attività di marketing diretto. L incremento di 74 milioni rispetto al precedente esercizio nei ricavi pubblicitari, favorito non solo dalla crescita del mercato pubblicitario, ma anche da iniziative di successo promosse in particolare nell area Quotidiani Italia e nell area Periodici. Tra queste si segnala l introduzione nel luglio 2005 del full color per la stampa del Corriere della Sera, e del dorso colore per la stampa della Gazzetta dello Sport nonché, nell area Periodici, l edizione di un maggior numero di testate tra cui il semestrale maschile M, il Corriere Enigmistica e lo speciale Amica Accessori, nonché il rilancio di Anna e nell area free press l edizione degli speciali City Summer e City Winter. Inoltre la maggiore raccolta pubblicitaria registrata dalla Gazzetta dello Sport è stata favorita anche dall effetto positivo degli eventi sportivi di rilievo realizzati in particolare nei mesi di giugno e luglio, quali i Campionati Mondiali di Calcio conclusi con la vittoria italiana, che ha consentito di distribuire oltre 2 milioni di copie il giorno successivo alla finale. In crescita è risultata anche la raccolta pubblicitaria di El Mundo. L incremento nelle vendite dell area Libri pari a 12,8 milioni, grazie soprattutto all andamento positivo del settore Collezionabili Estero (+15,9 milioni), sostenuto da un considerevole volume di lanci realizzato in un area geografica sempre più estesa, unitamente ai risultati ottenuti dal settore Education, dal settore Varia Italia, nonché dalle vendite di illustrati nel mercato statunitense. I ricavi di Flammarion si presentano sostanzialmente in linea con lo scorso esercizio, nonostante l andamento non favorevole del mercato francese, mentre le vendite del settore Collezionabili Italia presentano una flessione di 12,2 milioni, in conseguenza sia del minor numero di lanci effettuato nell esercizio, sia di un decremento delle vendite in presenza di una contrazione del mercato. L incremento nei ricavi diffusionali dell area Periodici pari a 9,5 milioni, realizzato soprattutto mediante il consistente ampliamento dell offerta di prodotti collaterali e rafforzato dalle innovazioni introdotte nel portafoglio prodotti con il lancio di nuove riviste (OK La salute prima di tutto, Style Magazine, Corriere Enigmistica, Anna, M) o con il ridisegno della veste editoriale di preesistenti testate effettuato nel corso del 2005 (Oggi, Visto,Io Donna, Novella 2000 e Magazine). Contribuisce a tale incremento anche la variazione del metodo di consolidamento per Rizzoli Publishing Italia (già Darp) successivo all acquisizione del controllo dopo lo scioglimento nel luglio 2005 della joint-venture con De Agostini (2,1 milioni), nonché il consolidamento integrale di Editrice Abitare Segesta, acquisita nell ultimo trimestre del 2005 (+1,3 milioni).
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup La flessione nei ricavi diffusionali dell area Quotidiani Italia pari a 10,6 milioni, attribuibile alla contrazione del fatturato di prodotti collaterali, dovuta principalmente ad un mercato di riferimento saturo. Tale calo è stato solo in parte compensato dall incremento dei ricavi diffusionali di Corriere della Sera e Gazzetta dello Sport, realizzato mediante l aumento del prezzo dei quotidiani avvenuto nel mese di agosto del 2005 e la sostanziale tenuta delle copie diffuse del Corriere della Sera e della Gazzetta della Sport, grazie anche all effetto positivo dei Campionati Mondiali di Calcio, pur in presenza di 10 giorni di sciopero indetto dai giornalisti in particolare nell ultima parte dell anno. L andamento stazionario dei ricavi diffusionali di Quotidiani Spagna, che riflette a fronte di una contrazione nelle vendite di prodotti collaterali, pari a 10,9 milioni, il continuo incrementarsi delle copie diffuse di El Mundo (+5%), in presenza di un mercato di riferimento in flessione (-3,1%). L EBITDA, pari a 278,4 milioni, si incrementa di 15,5 milioni rispetto al 31 dicembre 2005. La variazione è attribuibile a dinamiche contrapposte, tra le quali si segnalano prevalentemente: Il buon andamento gestionale, depurato dalle componenti di natura non ricorrente, di alcune aree del Gruppo, quali Quotidiani, Periodici e Pubblicità, che hanno registrato un incremento di complessivi 21,4 milioni rispetto all esercizio precedente, grazie soprattutto ai margini di risultato realizzati con l incremento dei ricavi pubblicitari. Il consolidamento integrale nell esercizio 2006 del gruppo Dada, di Editrice Abitare Segesta e di Pubblibaby, che hanno contribuito all EBITDA di Gruppo per 16,6 milioni, mentre nell esercizio 2005 contribuivano all EBITDA di Gruppo per 1,5 milioni, essendo consolidate con il metodo integrale nell ultimo trimestre del 2005 le società Editrice Abitare Segesta e Pubblibaby, nel bimestre novembre-dicembre 2005 il gruppo Dada. Il provento relativo al rimborso ricevuto da GFT Usa in relazione a contenziosi aperti in esercizi precedenti, pari a 4,3 milioni. I minori contributi per l acquisto della carta per 6,8 milioni, inferiori di 13,7 milioni rispetto a quanto rilevato nel precedente esercizio. La rilevazione di oneri di natura non ricorrente relativi prevalentemente ad oneri per l avvicendamento dell Amministratore Delegato e di alcuni manager del Gruppo, pari a 11,7 milioni. La rilevazione del maggior costo di competenza dell esercizio 2006 relativo alle stock option assegnate sulle azioni di RCS MediaGroup, pari a 3,6 milioni, rispetto a quanto rilevato nell esercizio precedente (0,7 milioni). Relativamente alla dinamica gestionale, le aree che hanno contribuito maggiormente all incremento del risultato, depurate dalle componenti di natura non ricorrente, sono principalmente Quotidiani e Periodici. Per quanto riguarda l area Quotidiani Italia, il miglioramento è pari a 7,1 milioni al netto delle componenti di natura non ricorrente, ed è attribuibile sia alla raccolta pubblicitaria, in crescita rispetto all esercizio precedente grazie al full color del Corriere della Sera e al maggior numero di pagine a colori disponibili per la Gazzetta dello Sport, sia al mantenimento delle diffusioni in linea con quanto già registrato nell esercizio 2005, anche se realizzato per il primo mediante un mix meno redditizio di canali distributivi. Tali andamenti hanno più che compensato il calo di redditività dei prodotti venduti in abbinamento ai quotidiani. Anche l area Quotidiani Spagna registra un incremento dell EBITDA pari a 5,9 milioni in conseguenza del positivo andamento dei ricavi pubblicitari su tutti i mezzi del gruppo Unedisa, e della performance delle diffusioni di El Mundo e dei suo allegati, nonché alla crescita delle attività audiovisive. 29
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Infine, l area Periodici ha registrato un incremento al netto delle componenti di natura non ricorrente pari a 4,4 milioni, grazie alla maggiore raccolta pubblicitaria realizzata nel sistema dei femminili e grazie alle buone diffusioni sia delle testate. Si segnala, infine, che l area Broadcast, in controtendenza con le altre aree di Gruppo, registra un andamento gestionale negativo, quale conseguenza dei costi sostenuti sia per il lancio di Play- Radio, sia per lo sviluppo dell area multimediale dell agenzia giornalistica, unitamente ai ricavi inferiori alle attese, in particolare per il circuito CNR. Il costo del lavoro presenta un incremento di 21 milioni, riconducibile ad oneri non ricorrenti sostenuti per l avvicendamento dell Amministratore Delegato e di alcuni manager del Gruppo per complessivi 8,7 milioni, a maggiori costi relativi alla variazione del perimetro di consolidamento per 14,9 milioni, nonché a maggiori costi di competenza del 2006 per i piani di stock options su azioni della Capogruppo per 2,9 milioni. Depurando il confronto da tali costi, si registra una flessione pari a 5,5 milioni quale conseguenza della conclusione del piano di ristrutturazione del Gruppo avviato nel 2004 e proseguito nell esercizio scorso. Il risultato operativo (EBIT), pari a 213 milioni, presenta una contrazione di 4,2 milioni rispetto all esercizio precedente, in conseguenza oltre che degli eventi sopra commentati, dei maggiori ammortamenti delle attività immateriali, riconducibili in prevalenza alle acquisizioni di licenze d uso di software applicativi effettuate dalle Funzioni Corporate (3,8 milioni), all attribuzione di parte dell avviamento emerso in sede di primo consolidamento di Dada e Editrice Abitare Segesta ad attività immateriali, quali un software generato internamente per Dada e la testata Abitare per Editrice Abitare Segesta, per complessivi 1,8 milioni e agli investimenti effettuati nell esercizio 2006 da Unedisa in diritti televisivi e diritti d autore (1,9 milioni). Anche gli ammortamenti degli immobili, impianti e macchinari evidenziano un incremento, soprattutto in seguito all entrata in produzione nel mese di luglio 2005 degli impianti e dei macchinari per la stampa full color del Corriere della Sera (+5,9 milioni rispetto all esercizio precedente). Si segnala, inoltre, che nel corso del 2006 è stato parzialmente svalutato l avviamento di Flammarion (5,3 milioni), in seguito dell effettuazione dell impairment test periodico. Si evidenzia infine il positivo contributo del gruppo Dada, il cui risultato operativo è pari a 9,3 milioni (0,5 milioni nel bimestre novembre-dicembre 2005). Nella seguente tabella sono riportati i risultati economici più significativi per area di business: (in milioni di euro) Esercizio 2006 Esercizio 2005 % sui % sui % sui % sui Ricavi EBITDA ricavi EBIT ricavi Ricavi EBITDA ricavi EBIT ricavi Quotidiani Italia 737,7 128,3 17% 111,3 15% 725,4 134,9 19% 124,6 17% Quotidiani Spagna 341,6 60,9 18% 49,9 15% 311,5 55,0 18% 43,1 14% Totale Quotidiani 1.079,3 189,2 18% 161,2 15% 1.036,9 189,9 18% 167,7 16% Libri 721,4 64,2 9% 53,5 7% 708,6 63,0 9% 57,9 8% Periodici 335,0 26,3 8% 25,1 7% 293,5 25,8 9% 20,9 7% Broadcast 26,5 (9,0) (34)% (15,6) (59)% 24,7 (4,9) (20)% (10,8) (44)% Pubblicità 608,1 8,5 1% 8,2 1% 565,5 5,6 1% 3,9 1% Dada 111,4 14,8 13% 9,3 8% 17,1 1,6 9% 0,5 3% Funzioni Corporate 58,9 (15,5) n.a (28,7) n.a 57,5 (18,1) n.a (27,0) n.a Diverse ed elisioni (560,9) (0,1) (512,8) 4,1 (1)% Consolidato 2.379,7 278,4 12% 213,0 9% 2.191,0 262,9 12% 217,2 10% 30 (1) L EBIT del gruppo Dada al 31 dicembre 2006 include 1,5 milioni di ammortamenti relativi alla parte dell avviamento emerso in sede di acquisizione del controllo, attribuita a beni immateriali.
Relazione degli Amministratori sulla gestione del Gruppo RCS MediaGroup Gli andamenti relativi ai settori di business sono commentati nella sezione Andamento economico dei settori di attività. I proventi finanziari netti risultano pari a 1,7 milioni e si confrontano con proventi finanziari netti pari a 2,2 milioni al 31 dicembre 2005. Nell esercizio 2006 si rilevano proventi dal parziale disinvestimento dei fondi Hedge in essere presso Duemme Sgr pari a 5 milioni, mentre al 31 dicembre 2005 si registravano proventi derivanti dalla cessione delle azioni di Recoletos per 2,8 milioni. Inoltre, nel corso del 2006 si segnalano maggiori perdite su cambi, attribuibili per 1 milione alle società estere del gruppo Dada. I proventi netti da attività e passività finanziarie ammontano a 70,5 milioni e comprendono la plusvalenza realizzata dalla Capogruppo in seguito alla vendita di parte della partecipazione in Banca Intesa (59,6 milioni), la plusvalenza realizzata da Dada per la cessione di Planet Com (2,2 milioni) e la plusvalenza realizzata da RCS International Magazines per la cessione di Pegasus (0,4 milioni). Tali incrementi sono in parte compensati dalle svalutazioni delle partecipazioni in Poligrafici Editoriale S.p.A. (1,1 milioni) e in MB Venture Capital (1,1 milioni). I dividendi ammontano a 10,1 milioni, mentre nell esercizio 2005 erano pari a 5,7 milioni e si riferiscono per 9,6 milioni a quanto distribuito da Banca Intesa (4,6 milioni nell esercizio 2005). I proventi netti da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto risultano pari a 3,2 milioni (0,6 milioni nell esercizio 2005) e sono attribuibili prevalentemente al risultato positivo di M-dis (2,8 milioni), di IGPDecaux (1,7 milioni) e di Eurogravure (0,8 milioni). Tali andamenti sono parzialmente compensati dal risultato negativo di alcune partecipate, tra le quali principalmente RBA Fabbri France (0,9 milioni), GE Eaglemoss (0,8 milioni) e società minori del gruppo Unedisa (1,1 milioni). Le imposte sul reddito ammontano a 53,8 milioni, mentre erano pari a 62,4 milioni al 31 dicembre 2005; si riferiscono per 20,1 milioni all IRAP, per 30,1 milioni all IRES ed imposte assimilate estere e per il residuo agli effetti della fiscalità differita e anticipata. L onere di consolidato fiscale ammonta a 8,8 milioni (9,3 milioni nell esercizio precedente). Ripartizione numero medio dei dipendenti per area geografica Il numero medio dei dipendenti al 31 dicembre 2006 risulta pari a 5.179 unità. Nello scorso esercizio era pari a 5.210. L organico medio risulta in diminuzione rispetto all esercizio precedente, in funzione della conclusione nel corso del 2006 del processo di riorganizzazione aziendale, relativo soprattutto alle aree Quotidiani Italia e Funzioni Corporate (-139 unità rispetto al 31 dicembre 2005), nonché a una riduzione di organico nell area Periodici (-27 unità rispetto all esercizio precedente). La flessione è in parte compensata dall incremento del numero medio di dipendenti nell area Quotidiani Spagna (+45 dipendenti) e del gruppo Dada (+68 dipendenti), a seguito in particolare delle acquisizioni societarie effettuate nel corso del 2006. 31