(in precedenza Resolution International Funds plc) RENDICONTI FINANZIARI CERTIFICATI RELATIVAMENTE ALL ANNO CONCLUSOSI IL 31 MARZO 2010
INDICE Gestione e amministrazione 4 Relazione degli Amministratori 5 Relazione del Depositario 9 Relazione dei Revisori indipendenti agli azionisti di Ignis International Funds plc 10 Ignis International Argonaut Pan European Alpha Fund (in precedenza Ignis International Argonaut European Alpha Fund) Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 12 Prospetto degli investimenti 14 Stato patrimoniale 17 Conto Economico 18 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 19 Rendiconto dei flussi di cassa 20 Ignis International Argonaut Pan European Dividend Income Fund (in precedenza Ignis International Argonaut European Dividend Income Fund) Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 21 Prospetto degli investimenti 23 Stato patrimoniale 26 Conto Economico 27 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 28 Rendiconto dei flussi di cassa 29 Ignis International Asia Pacific Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 30 Prospetto degli investimenti 32 Stato patrimoniale 35 Conto Economico 36 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 37 Rendiconto dei flussi di cassa 38 Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund (in precedenza Ignis International Cartesian UK Equity 130/30) Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 39 Prospetto degli investimenti 42 Stato patrimoniale 46 Conto Economico 47 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 48 Rendiconto dei flussi di cassa 49 Ignis International Emerging Markets Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 50 Prospetto degli investimenti 52 Stato patrimoniale 58 Conto Economico 59 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 60 Rendiconto dei flussi di cassa 61 1
INDICE (segue) Ignis International Global Government Bond Fund (in precedenza Ignis International Global Bond Fund) Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 62 Prospetto degli investimenti 65 Stato patrimoniale 68 Conto Economico 69 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 70 Rendiconto dei flussi di cassa 71 Ignis International Global Equity Fund (in precedenza Ignis International Global Growth Fund) Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 72 Prospetto degli investimenti 74 Stato patrimoniale 78 Conto Economico 79 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 80 Rendiconto dei flussi di cassa 81 Ignis International Greater China Opportunities Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 82 Prospetto degli investimenti 84 Stato patrimoniale 86 Conto Economico 87 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 88 Rendiconto dei flussi di cassa 89 Ignis International Hexam Emerging Europe Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 90 Prospetto degli investimenti 93 Stato patrimoniale 95 Conto Economico 96 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 97 Rendiconto dei flussi di cassa 98 Ignis International Hexam Global Emerging Markets Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 99 Prospetto degli investimenti 102 Stato patrimoniale 105 Conto Economico 106 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 107 Rendiconto dei flussi di cassa 108 Ignis International Japan Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 109 Stato patrimoniale 110 Conto Economico 111 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 112 Rendiconto dei flussi di cassa 113 2
INDICE (segue) Ignis International Japan Equity 130/30 Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 114 Stato patrimoniale 115 Conto Economico 116 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 117 Rendiconto dei flussi di cassa 118 Ignis International North American Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 119 Prospetto degli investimenti 122 Stato patrimoniale 124 Conto Economico 125 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 126 Rendiconto dei flussi di cassa 127 Ignis International North American Equity 130/30 Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 128 Stato patrimoniale 129 Conto Economico 130 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 131 Rendiconto dei flussi di cassa 132 Ignis International Pan Europe Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 133 Prospetto degli investimenti 136 Stato patrimoniale 139 Conto Economico 140 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 141 Rendiconto dei flussi di cassa 142 Ignis International UK Equity 130/30 Fund Relazione del Gestore degli investimenti (non certificata) 143 Stato patrimoniale 144 Conto Economico 145 Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 146 Rendiconto dei flussi di cassa 147 Ignis International Funds Totale Stato Patrimoniale 148 Totale Conto Economico 149 Totale Prospetto delle variazioni nel patrimonio netto attribuibili a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 150 Totale Rendiconto dei flussi di cassa 151 Note integrative al Bilancio 152 Informazioni supplementari (non certificate) 213 Prospetto delle variazioni in portafoglio (non certificato) 218 3
Sede legale: 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlanda GESTIONE E AMMINISTRAZIONE AMMINISTRATORI REVISORI INDIPENDENTI Robert Burke* PricewaterhouseCoopers Richard Goodbody* One Spencer Dock Mike Kirby* North Wall Quay Jonathan Polin Dublin 1 John Robertson Irlanda PROMOTORE, GESTORE DEGLI RESPONSABILE DI PROGETTO E INVESTIMENTI, DISTRIBUTORE E AGENTE PER CONSULENTI LEGALI IN IRLANDA I SERVIZI NEL REGNO UNITO McCann FitzGerald Ignis Investment Services Limited Riverside One 50 Bothwell Street Sir John Rogerson s Quay Glasgow G2 6HR Dublin 2 Scozia Irlanda GESTORE DEGLI INVESTIMENTI GARANTE DELLA QUOTAZIONE PRESSO LA Argonaut Capital Partners LLP** BORSA VALORI IRLANDESE 50 Bothwell Street McCann FitzGerald Listing Services Limited Glasgow G2 6HR Riverside One Scozia Sir John Rogerson s Quay Dublin 2 Cartesian Capital Partners LLP*** Irlanda 50 Bothwell Street Glasgow G2 6HR BANCA DEPOSITARIA Scozia HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited 1 Grand Canal Square Hexam Capital Partners LLP**** Grand Canal Harbour 50 Bothwell Street Dublin 2 Glasgow G2 6HR Irlanda Scozia RAPPRESENTANTE IN SVIZZERA First Independent Fund Services AG Klausstrasse 33 CH-8008 Zurich Svizzera AGENTE AMMINISTRATIVO, AGENTE DI REGISTRAZIONE E TRASFERIMENTO E SEGRETARIO DELLA SOCIETÀ HSBC Securities Services (Ireland) Limited 1 Grand Canal Square Grand Canal Harbour Dublin 2 Irlanda AGENTI INCARICATI DEI PAGAMENTI IN SVIZZERA NPB New Private Bank Limited Limmatquai 122 CH-8025 Zurich Svizzera CONTROPARTE FINANZIARIA Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund Ignis International Japan Equity 130/30 Fund Ignis International North American Equity 130/30 Fund Ignis International UK Equity 130/30 Fund Merrill Lynch International 2 King Edward Street London EC1A 1HQ Inghilterra Tutti gli Amministratori non sono esecutivi * Amministratori indipendenti ** Controparte di Ignis International Argonaut Pan European Alpha Fund e Ignis International Argonaut Pan European Dividend Income Fund. *** Controparte di Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund. **** Controparte di Ignis International Hexam Emerging Europe Fund e Ignis International Hexam Global Emerging Markets Fund. 4
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI Gli Amministratori presentano la loro Relazione annuale per l anno conclusosi al 31 marzo 2010. Attività, analisi aziendale e prospettive future Ignis International Funds plc (la Società ) è stata costituita il 27 ottobre 2005 in forma di Società d investimento multicomparto di tipo aperto a capitale variabile. La Società è organizzata ai sensi delle leggi irlandesi in forma di società d investimento multicomparto di tipo aperto con capitale variabile, in conformità ai Companies Acts, 1963-2009 e ai Regolamenti delle Comunità europee (Organismi d investimento collettivo in valori mobiliari) 2003 (e successive modifiche). La Società presenta una struttura multicomparto a responsabilità separata tra i Fondi. Ogni Fondo presenta un distinto portafoglio di investimenti; è possibile l emissione di più di una classe di Azioni per ciascun Fondo previa approvazione dell Autorità di Vigilanza Finanziaria. La Società può, di volta in volta, costituire classi di Azioni aggiuntive all interno di un Fondo, conformemente ai requisiti dell Autorità di Vigilanza Finanziaria. Ciascun Fondo disporrà di libri e registrazioni contabili a sé. La Società e tutti i Comparti costituiti sono denominati in euro tranne Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund e Ignis International UK Equity 130/30 Fund, che sono denominati in sterline inglesi e Ignis International North America Fund, Ignis International Global Government Bond Fund (in precedenza Ignis International Global Bond Fund) e Ignis International North America Equity 130/30 Fund, che sono denominati in dollari statunitensi. Ad oggi sono stati costituiti sedici fondi. I fondi Ignis International Japan Fund e Ignis International Japan Equity 130/30 Fund sono stati liquidati in data 7 maggio 2009. Ignis International North American Equity 130/30 Fund e Ignis International UK Equity 130/30 Fund sono stati liquidati in data 29 settembre 2009. Ogni Fondo comprende dodici classi di azioni: Azioni a capitalizzazione A in EUR, Azioni a distribuzione A in EUR, Azioni a capitalizzazione A in GBP, Azioni a distribuzione A in GBP, Azioni a capitalizzazione di classe A in dollari americani, Azioni a distribuzione A in USD, Azioni a capitalizzazione I in EUR, Azioni a distribuzione I in EUR, Azioni a capitalizzazione I in GBP, Azioni a distribuzione I in GBP, Azioni a capitalizzazione di classe I in dollari americanie Azioni a distribuzione I in USD. Oltre a quanto riportato in precedenza, Ignis International Asia Pacific Fund, Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund, Ignis International Emerging Markets Fund, Ignis International Global Government Bond Fund (in precedenza Ignis International Global Bond Fund), Ignis International Global Equity Fund (in precedenza Ignis International Global Growth Fund), Ignis International Greater China Opportunities Fund, Ignis International Hexam Global Emerging Markets Fund, Ignis International Japan Fund, Ignis International North American Fund e Ignis International Pan Europe Fund hanno ciascuno altre tre classi di azioni, le Azioni a Capitalizzazione S in EUR, le Azioni a Capitalizzazione S in GBP e le Azioni a Capitalizzazione S in USD. Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund comprende le Azioni a capitalizzazione J in EUR, le Azioni a distribuzione J in EUR, le Azioni a capitalizzazione J in GBP, le Azioni a distribuzione J in GBP, le Azioni a capitalizzazione J in USD e le Azioni a distribuzione J in USD, in aggiunta alle dodici classi di azioni comuni. Al 31 marzo 2010 non tutte le classi di azioni sono state lanciate in ciascun Fondo. Per i dettagli vedere la tabella a pagina 6. Gli Amministratori hanno gestito le attività della Società conformemente ai Companies Acts, 1963-2009. Un approfondita Analisi Aziendale è riportata nelle Relazioni del Gestore di ogni rispettivo Fondo. 5
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI (segue) Attività, analisi aziendale e prospettive future (segue) Al 31 marzo 2010, risultano circolanti e quotate alla Borsa valori irlandese le seguenti classi di azioni: Azioni a capitalizzazione A in EUR Azioni a distribuzione A in EUR Azioni a capitalizzazione A in GBP Azioni a distribuzione A in GBP Azioni a capitalizzazione di classe A in dollari americani Azioni a distribuzione A in USD Azioni a capitalizzazione I in EUR Azioni a distribuzione I in EUR Azioni a capitalizzazione I in GBP Azioni a distribuzione I in GBP Azioni a capitalizzazione I in USD Azioni a distribuzione I in USD Azioni a capitalizzazione J in GBP Azioni a distribuzione J in GBP Azioni a capitalizzazione S in EUR Azioni a capitalizzazione S in GBP Azioni a capitalizzazione di classe S in dollari americani Ignis International Argonaut Pan European Alpha Fund Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati N/D Quotati Quotati N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Ignis International Argonaut Pan European Dividend Income Fund Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati N/D Quotati Quotati N/D Quotati Quotati Quotati N/D N/D N/D N/D N/D Ignis International Asia Pacific Fund N/D N/D Quotati N/D N/D N/D Quotati N/D N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund N/D N/D Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati N/D Quotati Quotati N/D N/D Quotati Quotati N/D N/D N/D Ignis International Emerging Markets Fund N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati Quotati N/D Quotati N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D Ignis International Global Government Bond Fund N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati Ignis International Global Equity Fund N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D Quotati N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D Ignis International Greater China Opportunities Fund N/D N/D Quotati Quotati N/D N/D Quotati N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D Ignis International Hexam Emerging Europe Fund Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati N/D Quotati Quotati Quotati Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Ignis International Hexam Global Emerging Markets Fund Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati Quotati N/D Quotati Quotati Quotati Quotati N/D N/D N/D N/D N/D Ignis International North American Fund N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati Ignis International Pan Europe Fund N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D Quotati N/D N/D 6
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI (segue) Risultati e dividendi I risultati e i dividendi per l anno sono riportati nel Conto Economico di ciascun rispettivo Fondo. Obiettivi e principi di gestione dei rischi Gli investimenti nella Società comportano una serie di rischi. Il prospetto informativo riporta i dettagli di tali rischi. I dettagli dei rischi associati con gli strumenti finanziari sono riportati alla Nota 9. Partecipazioni azionarie significative Gli azionisti significativi sono elencati in una tabella della nota 16. Amministratori Tutti gli Amministratori, come indicato a pagina 4, hanno svolto il loro incarico per l intero anno conclusosi al 31 marzo 2010. Relazione sulle Responsabilità degli Amministratori Gli Amministratori sono responsabili della redazione della Relazione annua e del bilancio in conformità alle leggi irlandesi applicabili e Criteri contabili internazionali in materia di certificazione finanziaria. La legge irlandese sulle società richiede agli Amministratori la redazione del bilancio per ciascun periodo finanziario al fine di offrire un quadro fedele e accurato della situazione economica della Società e dei profitti o delle perdite della Società per tale periodo. Nella stesura del bilancio gli Amministratori sono tenuti a: Selezionare i criteri contabili adeguati, che applicheranno coerentemente; Esprimere giudizi e stime ragionevoli e prudenti; e Redigere il bilancio sulla base del principio dell impresa avviata salvo che risulti inappropriato presumere la continuità operativa della Società. Gli Amministratori hanno il compito di redigere e conservare libri contabili che, in ogni momento, riflettano fedelmente la posizione finanziaria della Società e che consentano la redazione del bilancio in conformità ai principi contabili internazionali in materia finanziaria e ai Companies Acts 1963-2009. Il Consiglio deve inoltre provvedere alla tutela delle attività della Società e quindi adottare misure adeguate per la prevenzione e l identificazione di frodi ed altre irregolarità. Gli Amministratori hanno delegato il deposito delle attività della Società a HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited, 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlanda. I provvedimenti presi dal Consiglio di amministrazione per assicurare la conformità all obbligo della Società in relazione alla corretta tenuta dei libri contabili consistono nell utilizzo di sistemi e procedure appropriati e nell impiego di personale competente. A tal fine, gli Amministratori si sono affidati ai servizi di HSBC Securities Services (Ireland) Limited, 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlanda. Eventi significativi durante l esercizio finanziario I fondi Ignis International Japan Fund e Ignis International Japan Equity 130/30 Fund sono stati liquidati in data 7 maggio 2009. Ignis International North American Equity 130/30 Fund e Ignis International UK Equity 130/30 Fund sono stati liquidati in data 29 settembre 2009. Il nome dei seguenti Fondi è stato cambiato durante l esercizio: Ignis International Argonaut European Alpha Fund è stato cambiato in Ignis International Argonaut Pan European Alpha Fund il 21 gennaio 2010. Ignis International Argonaut European Dividend Income Fund è stato cambiato in Ignis International Argonaut Pan European Dividend Income Fund il 21 gennaio 2010. Ignis International Cartesian UK Equity 130/30 Fund è stato cambiato in Ignis International Cartesian Enhanced Alpha Fund il 14 dicembre 2009. Ignis International Global Bond Fund è stato cambiato in Ignis International Global Government Bond Fund il 21 gennaio 2010. Ignis International Global Growth Fund è stato cambiato in Ignis International Global Equity Fund il 21 gennaio 2010. 7
RELAZIONE DEGLI AMMINISTRATORI (segue) Eventi successivi Dalla fine dell esercizio non si sono verificati eventi successivi in relazione alla Società, tranne quanto descritto nella nota 19. Interessi degli Amministratori e del Segretario Gli Amministratori e il Segretario non presentavano alcun interesse nelle Azioni a partecipazione della Società. Robert Burke è consulente presso McCann FitzGerald, studio di servizi legali della Società. Jonathan Polin e John Robertson sono rispettivamente Responsabile commerciale e marketing e Direttore della governance di Ignis Investment Services Limited, il Gestore per gli investimenti della Società. Revisori indipendenti La società di revisione PricewaterhouseCoopers è stata nuovamente nominata in conformità all Articolo 160 (2) del Companies Act 1963. Per ordine del Consiglio d amministrazione Robert Burke Mike Kirby 13 luglio 2010 8
Relazione della Banca depositaria agli Azionisti IGNIS INTERNATIONAL FUNDS PLC RELAZIONE DEL DEPOSITARIO In qualità di Banca depositaria della Società, abbiamo analizzato l operato di Ignis International Funds plc (la Società ) per l anno conclusosi al 31 marzo 2010. La presente relazione, ivi compreso il parere espressovi, è stata redatta esclusivamente a uso della generalità degli azionisti della Società, come prescritto dalla Comunicazione OICVM 4 dell Autorità di Vigilanza Finanziaria e per nessun altro scopo. Fornendo questa valutazione, non accettiamo né ci assumiamo responsabilità alcuna per eventuali altri scopi o verso altre persone a cui venga sottoposta la presente relazione. Responsabilità della Banca depositaria I nostri compiti e le nostre responsabilità sono specificati nella Nota 4 degli OICVM dell Autorità di Vigilanza Finanziaria. Uno di questi compiti consiste nell analizzare la condotta della Società in ogni periodo contabile annuo e nel riferire al riguardo agli azionisti. La nostra relazione deve indicare se, a nostro parere, la Società è stata gestita per il periodo in oggetto, conformemente alle disposizioni del suo Atto Costitutivo e al suo Statuto, nonché ai regolamenti OICVM. È responsabilità generale della Società adempiere tali disposizioni. Qualora la Società non abbia adempiuto in tal senso, siamo tenuti, in qualità di Banca Depositaria, a indicarne le ragioni e a specificare le azioni da noi intraprese per porre rimedio alla situazione. Presupposti della valutazione della Banca Depositaria La Banca Depositaria esegue tali verifiche secondo quanto, a sua ragionevole opinione, ritenga necessario al fine di adempiere i propri doveri, nel rispetto di quanto indicato nella Nota 4 degli OICVM, e di garantire che, sotto tutti gli aspetti di merito, la Società sia stata gestita (i) conformemente ai limiti imposti ai poteri di investimento e di indebitamento dalle disposizioni della sua documentazione costitutiva e dagli appositi regolamenti, e (ii) comunque conformemente alla documentazione costitutiva della Società e agli appositi regolamenti. Valutazione A nostro parere, nel corso dell anno conclusosi al 31 marzo 2010, Resolution International Funds plc è stata gestita sotto tutti gli aspetti di merito: (i) in conformità ai limiti imposti alla Società in materia di investimenti e assunzione di obbligazioni debitorie dall Atto costitutivo e dallo Statuto, nonché dai Regolamenti delle Comunità europee (Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari) del 2003 (e successive modifiche) (i Regolamenti ); (ii) comunque in conformità alle disposizioni dell Atto costitutivo, dello Statuto e dei Regolamenti. Per conto di HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited 1 Grand Canal Square Grand Canal Harbour Dublin 2 Irlanda 13 luglio 2010 HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited 1 Grand Canal Square, Grand Canal Harbour, Dublin 2, Irlanda Tel: 00353 1 635 6000 Fax: 00353 1 649 7542 Amministratori: Ronnie Griffin, Gerry Bradley, John Cargill (UK) Registrata in Dublino, Irlanda: Reg No. 181767 V.A.T. 6581765H HSBC Institutional Trust Services (Ireland) Limited è autorizzata dall Autorità di Vigilanza Finanziaria ai sensi dell Investment Intermediaries Act 1995. 9
RELAZIONE DEI REVISORI INDIPENDENTI AGLI AZIONISTI DI IGNIS INTERNATIONAL FUNDS PLC (la Società ) Abbiano sottoposto a revisione i rendiconti finanziari della Società relativi all anno conclusosi il 31 marzo 2010, comprendenti il Prospetto Consolidato del Patrimonio Netto della Società, il Conto Economico Consolidato, il Prospetto Consolidato delle Variazioni nel Patrimonio Netto Attribuibile ai Detentori di Azioni a Partecipazione Rimborsabili, il Prospetto Consolidato dei Flussi di Cassa con le relative note integrative e, per ciascuno dei Fondi della Società, lo Stato patrimoniale, il Conto Economico, il Prospetto delle Variazioni nel Patrimonio Netto Attribuibile ai Detentori di Azioni a Partecipazione Rimborsabili, il Prospetto dei Flussi di Cassa, il Prospetto degli investimenti e le note ad esso correlate. Tali rendiconti finanziari sono stati redatti nel rispetto dei principi contabili definiti. Come ulteriormente illustrato nella Nota 1, i rendiconti finanziari di Ignis International Japan Fund, Ignis International Japan Equity 130/30 Fund, Ignis International North American Equity 130/30 Fund e Ignis International UK Equity 130/30 Fund sono stati preparati su base di liquidazione e in conformità ai criteri di contabilità stabiliti al riguardo. Responsabilità degli Amministratori e dei Revisori Le responsabilità degli Amministratori di elaborare la Relazione Annuale e i rendiconti finanziari in conformità alla normativa irlandese applicabile e ai principi contabili internazionali ( IFRS ) adottati dall UE sono delineati nella Dichiarazione delle Responsabilità degli Amministratori. La nostra responsabilità consiste nel sottoporre a revisione i rendiconti finanziari in base alle disposizioni legali e normative e alle Norme internazionali di revisione contabile (Regno Unito e Irlanda). La presente relazione, ivi compreso il parere espressovi, è stata redatta esclusivamente a uso della generalità dei membri della Società, come prescritto dal Paragrafo 193 della Legge sulle Società del 1990 (Companies Act), e per nessun altro scopo. Fornendo questa valutazione, non accettiamo né ci assumiamo responsabilità alcuna per eventuali altri scopi o verso altre persone a cui venga sottoposta la presente relazione o nelle cui mani la relazione possa pervenire, salvo accordo esplicito e previo consenso scritto da parte nostra. Con la nostra relazione, rendiamo noto se, a nostro parere, il bilancio fornisce un quadro fedele ed accurato in conformità ai principi contabili riconosciuti in Irlanda e se è stato redatto adeguatamente in base alla legge irlandese, inclusi i Companies Acts 1963-2009 e i Regolamenti del 2003 in attuazione della normativa comunitaria sugli Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari e successivi emendamenti. Attestiamo l ottenimento o il mancato ottenimento di tutte le informazioni e delucidazioni da noi ritenute necessarie ai fini della revisione contabile e la conformità o la mancata conformità del bilancio con i libri contabili. Inoltre, forniamo il nostro parere in merito a: l adeguatezza della tenuta dei libri contabili della Società; la coerenza della relazione degli Amministratori con il bilancio. Rileviamo inoltre l eventuale inottemperanza all obbligo di informativa previsto dalla legge relativamente alla remunerazione dei membri del Consiglio d amministrazione e alle transazioni di questi e dell eventualità che tali transazioni non siano comunicate ed eventualmente includeremo tali informazioni nella nostra relazione. Abbiamo letto le altre informazioni contenute nella relazione annuale e ne abbiamo verificato la coerenza con i rendiconti finanziari certificati. Prendiamo in considerazione le implicazioni ai fini della nostra relazione, qualora venissimo a conoscenza di apparenti false dichiarazioni o incoerenze sostanziali rispetto al bilancio. La nostra responsabilità non si estende ad altre informazioni. Presupposti della valutazione del revisore Abbiamo condotto la revisione contabile conformemente alle Norme internazionali di revisione contabile (Regno Unito e Irlanda), emesse dall APB (Auditing Practices Board). Una revisione contabile comprende l esame, sulla base di una verifica, dei dati relativi agli importi e alle informazioni dichiarate nel bilancio. È inoltre prevista una valutazione delle stime e dei giudizi espressi dal Consiglio di amministrazione nella stesura del bilancio; viene altresì valutata l appropriatezza dei criteri contabili rispetto alla situazione della Società e l adeguatezza della loro applicazione e divulgazione. Abbiamo pianificato ed eseguito la nostra revisione contabile in modo da ottenere tutte le informazioni e le delucidazioni che riteniamo necessarie al fine di raccogliere prove sufficienti per garantire ragionevolmente che il bilancio non contenga false dichiarazioni sostanziali, siano esse fraudolente o imputabili a irregolarità oppure a errore. Nella formulazione della nostra valutazione, abbiamo altresì considerato l adeguatezza generale della presentazione delle informazioni all interno del bilancio. 10
RELAZIONE DEI REVISORI INDIPENDENTI AGLI AZIONISTI DI IGNIS INTERNATIONAL FUNDS PLC (la Società ) (segue) Valutazione A nostro parere, il bilancio fornisce una visione equa e veritiera, conforme ai principi contabili internazionali in materia di certificazione finanziaria adottati dalla UE, della situazione delle attività della Società al 31 marzo 2010 e dei risultati e flussi di cassa relativi all anno conclusosi in tale data; e è stato redatto adeguatamente in base ai requisiti dei Companies Acts 1963-2009 e ai Regolamenti del 2003 in attuazione della normativa comunitaria sugli Organismi di investimento collettivo in valori mobiliari (e relative modifiche). Abbiamo ricevuto tutte le informazioni e le delucidazioni che riteniamo necessarie ai fini della nostra revisione. Riteniamo che la Società abbia provveduto a una regolare tenuta dei libri contabili. Il bilancio della Società è coerente con i libri contabili. A nostro parere le informazioni fornite nella Relazione degli Amministratori sono coerenti con il bilancio. Rilievi specifici Nel formare la nostra opinione, che non è qualificata, attiriamo l attenzione sulla Nota 1 e sulla Nota 18, che descrivono il fatto che Ignis International Japan Fund, Ignis International Japan Equity 130/30 Fund, Ignis International North American Equity 130/30 Fund e Ignis International UK Equity 130/30 Fund sono stati liquidati e che il bilancio è stato perciò preparato in base alla liquidazione per questi Fondi. PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants and Registered Auditors Dublin 13 luglio 2010 11
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) RELAZIONE DEL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI (NON CERTIFICATA) RELATIVAMENTE ALL ANNO CONCLUSOSI IL 31 MARZO 2010 Revisione del mercato Gli ultimi 12 mesi hanno registrato uno dei più forti rialzi sostenuti nei mercati azionari a memoria d uomo. Dopo il turbolento periodo di riduzione della leva finanziaria nel 2008 e i primi mesi del 2009, i governi e le banche centrali hanno risposto con iniezioni di stimolo e liquidità. Quest ondata di liquidità ha fatto scoprire agli investitori un avida propensione al rischio e i titoli al rialzo più elevato nell arco del periodo in esame sono stati quelli che avevano sofferto maggiormente nel mercato ribassista. Queste sono state le tipiche società di qualità inferiore con situazioni patrimoniali depresse. Quindi, il mercato rialzista del 2009 è diventato noto come effetto dash to trash. La corsa è risultata incerta nel primo trimestre 2010, con investitori preoccupati per la proibitiva regolamentazione delle banche negli Stati Uniti, l inflazione cinese e, sotto un profilo più pressante per gli investitori europei, per lo stato di preoccupazione delle finanze pubbliche di paesi come la Grecia. Performance del Fondo* L Indice di Riferimento (MSCI Pan Euro) è salito del 51,69% nel periodo, mentre il settore del 49,39%. Il Fondo ha ottenuto una performance mediocre, guadagnando il 45,21%. Analisi del portafoglio Il produttore high-tech tedesco Infineon si è posizionato con la migliore performance nei 12 mesi alla fine di marzo 2010. Analogamente robusto è stato il broadcaster tedesco Prosieben e la gioielleria inglese Signet, che ha conquistato una delle posizioni migliori del Fondo durante l esercizio. La nostra posizione di sovrappeso in Lloyds TSB ha inciso negativamente sulla performance, quando i timori sul successo della fusione di HBOS ha smorzato l entusiasmo degli investitori per le azioni. Analogamente deboli sono stati il distributore olandese al dettaglio internazionale di prodotti alimentari Ahold e la ditta biotech danese Genmab. Panorama La ripresa generale, più forte negli Stati Uniti, sembra diffondersi in Europa e nel Regno Unito con un significativo ritardo, sebbene il rallentamento sia dovuto al fatto che ciò sia avvenuto a spese del debito pubblico in aumento. L ulteriore crescita nei mercati dipenderà dai governi a livello internazionale se realizzano un piano credibile per ridurre la spesa pubblica e abbassare il debito. Al momento, i mercati appaiono in qualche modo gonfiati, specialmente con i nuovi massimi toccati negli Stati Uniti dall inizio dell anno a oggi. A più lungo termine, tuttavia, non c è alcun motivo per non prevedere un ulteriore progresso, dato che le valutazioni europee sono ferme solo a circa 10 volte gli utili dell anno successivo. La ripresa appare guadagnare slancio e i tassi d interesse restano ai minimi storici. * A fini di performance si utilizza la classe di azioni Euro I a capitalizzazione. 12
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) RELAZIONE DEL GESTORE DEGLI INVESTIMENTI (NON CERTIFICATA) RELATIVAMENTE ALL ANNO CONCLUSOSI IL 31 MARZO 2010 (segue) Ignis Intl Argonaut Pan Europn Alpha Eur I Acc (MF) MSCI Pan Euro TR USD (IN:IN) 50 Percentage Growth Total Return, Tax Default, In EUR 40 30 20 7.6 Percentage Growth 10 0-10 -20-2.0-30 -40-50 01/2006 04/2006 07/2006 10/2006 01/2007 04/2007 07/2007 10/2007 01/2008 04/2008 07/2008 10/2008 01/2009 04/2009 07/2009 10/2009 01/2010 1566 Days From 16/12/2005 To 31/03/2010 User may have modified the original chart and axis titles provided by Lipper. Argonaut Capital Partners LLP Giugno 2010 13
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) PIANO DI INVESTIMENTI* AL 31 MARZO 2010 Partecipazione Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico Valore equo % del valore patrimoniale netto Titoli AUSTRIA (31 marzo 2009: 2,23%) - - BELGIO (31 marzo 2009: 6,80%) 4.637.679 2,94 78.036 Delhaize 4.637.679 2,94 BERMUDA (31 marzo 2009: 7,64%) 13.686.442 8,67 795.723 Catlin 3.208.726 2,03 580.657 Lancashire Holdings 3.154.177 2,00 184.530 Signet Jewellers 4.312.815 2,73 405.470 Smith & Nephew 3.010.724 1,91 CANADA (31 marzo 2009: 0,00%) 3.226.503 2,04 657.218 Tesco 3.226.503 2,04 FINLANDIA (31 marzo 2009: 0,00%) 10.449.400 6,62 172.466 Sampo 3.357.913 2,13 635.037 Stora Enso 3.578.434 2,27 358.292 UPM-Kymmene (269,000) 3.513.053 2,22 FRANCIA (31 marzo 2009: 20,66%) 11.687.712 7,40 48.584 Cap Gemini 1.768.943 1,12 85.421 Carrefour 3.060.634 1,94 222.423 France Telecom 3.953.569 2,50 79.741 Zodiac Aerospace 2.904.566 1,84 GERMANIA (31 marzo 2009: 11.34%) 24.991.898 15,83 230.949 Deutsche Post 2.944.600 1,87 240.853 Deutsche Telekom 2.425.390 1,54 88.703 Fresenius 4.892.857 3,10 93.593 Hannover Rueckversicherung 3.448.902 2,18 701.685 Infineon Technologies 3.597.539 2,28 27.090 Muenchener Rueckversicherungs 3.256.218 2,06 349.636 ProSiebenSat 4.426.392 2,80 Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 14
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) PIANO DI INVESTIMENTI* AL 31 MARZO 2010 (segue) Partecipazione Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico Valore equo % del valore patrimoniale netto Titoli (segue) GIBILTERRA (31 marzo 2009: 0,00%) 3.926.007 2,49 1.100.284 PartyGaming 3.926.007 2,49 IRLANDA (31 marzo 2009: 4,90%) 3.912.971 2,48 639.853 Ryanair 2.349.540 1,49 256.721 Smurfit Kappa Group 1.563.431 0,99 ISOLA DI MAN (31 marzo 2009: 0,00%) 1.658.624 1,05 271.712 Playtech 1.658.624 1,05 PAESI BASSI (31 marzo 2009: 7,25%) 22.184.916 14,05 661.420 Aegon 3.355.384 2,13 215.803 European Aeronautic Defence and Space 3.240.282 2,05 471.593 Koninklijke Ahold NV 4.655.566 2,95 89.898 Randstad 3.187.334 2,02 284.336 Royal Dutch Shell 6.082.891 3,85 78.115 TNT 1.663.459 1,05 SPAGNA (31 marzo 2009: 3,16%) - - SVEZIA (31 marzo 2009: 2,98%) - - SVIZZERA (31 marzo 2009: 10,71%) 25.031.817 15,86 81.614 Adecco 3.442.484 2,18 134.830 Nestle 5.092.466 3,23 79.249 Novartis 3.184.607 2,02 45.647 Panalpina Welttransport (25.000) 2.810.595 1,78 293.201 Petroplus (221.700) 3.986.253 2,52 26.613 Roche 3.191.548 2,02 17.404 Zurich Financial Services 3.323.864 2,11 Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 15
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) PIANO DI INVESTIMENTI* AL 31 MARZO 2010 (segue) Partecipazione Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico Valore equo % del valore patrimoniale netto Titoli (segue) REGNO UNITO (31 marzo 2009: 21.80%) 31.226.340 19,79 212.861 Autonomy Corporation 4.343.223 2,75 876.366 BP 6.133.863 3,89 230.256 Bunzl 1.876.672 1,19 165.629 Carnival 5.045.975 3,20 1.185.267 DS Smith 1.813.484 1,15 740.221 Firstgroup 2.942.477 1,86 2.314.752 Rentokil Initial 3.377.680 2,14 460.575 Rexam 1.528.467 0,97 2.437.938 Vodafone 4.164.499 2,64 Totale attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico 156.620.309 99,22 Altre attività nette 1.224.404 0,78 Patrimonio netto attribuibile ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili al NAV di Negoziazione 157.844.713 100,00 Titoli in prestito, importo in prestito indicato fra parentesi. *Titoli trasferibili ammessi a un listino di borsa ufficiale o trattati in un altro mercato regolamentato. La proporzione degli investimenti di Ignis International Argonaut Pan European Alpha Fund in diritti o titoli idonei al Plan d Epargne en Actions (PEA) francese è stata ininterrottamente uguale o maggiore al 75% durante l anno trascorso che si è concluso il 31 marzo 2010 (non certificato). Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 16
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) STATO PATRIMONIALE AL 31 MARZO 2010 2010 2009 Note Attività Liquidità in banca 1 1.198.762 292.306 Crediti verso intermediari 1.725.877 1.937.754 Attività finanziarie stimate al valore equo nel conto economico 1,2 156.620.309 128.398.866 Crediti verso azionisti 67.384 2.139 Dividendi esigibili 224.069 320.028 Altri crediti e risconti attivi 39.038 51.041 Totale attività 159.875.439 131.002.134 Passività Scoperto bancario 1 1.227 540 Debiti verso intermediari 1.697.319 1.430.748 Debiti verso azionisti 174.746 152.100 Commissioni di gestione dovute 4 160.932 432.749 Commissioni di amministrazione dovute 4 10.389 22.201 Altre spese dovute e maturate 6 70.613 34.150 Passività (escluso il patrimonio netto attribuibile ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili) 2.115.226 2.072.488 Patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni a partecipazione rimborsabili prima dell adeguamento 157.760.213 128.929.646 Rettifiche per: Adeguamento dai prezzi di mercato di domanda/offerta ai prezzi medi 1 84.500 116.197 Spese di costituzione 4-26.592 Patrimonio netto attribuibile ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili al NAV di Negoziazione 14 157.844.713 129.072.435 Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 17
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) CONTO ECONOMICO RELATIVAMENTE ALL ANNO CONCLUSOSI IL 31 MARZO 2010 2010 2009 Note Redditi da investimenti Reddito da dividendi 1 4.574.105 9.693.376 Redditi da prestito titoli 12 230.896 463.858 Reddito da interessi 1 39.926 100.439 Altri redditi 48.546 30.750 Utili/(Perdite) netti su attività finanziarie in base al valore equo in conto economico 3 52.701.560 (83.001.882) Totale redditi (spese) da investimenti 57.595.033 (72.713.459) Spese Commissioni di gestione 4 1.800.285 2.637.803 Commissioni di amministrazione 4 173.159 197.835 Imposte e tributi regolatori 56.020 49.339 Commissioni del fiduciario 4 28.496 36.311 Commissioni di custodia 19.796 28.031 Spese e commissioni degli amministratori 10.800 499 Commissioni di revisione 10.672 11.967 Altre spese 5 165.367 318.387 Totale spese d esercizio 2.264.595 3.280.172 Redditi (spese) da investimenti netti 55.330.438 (75.993.631) Costi finanziari Oneri finanziari (14.342) (144.998) Distribuzioni ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 8 (1.243.615) (1.782.370) Costi finanziari totali (1.257.957) (1.927.368) (Perdita)/utile al lordo delle imposte 54.072.481 (77.920.999) Ritenuta su dividendi e altri redditi da investimenti 1 (782.836) (1.720.409) Incremento/(decremento) del patrimonio netto attribuibile ai detentori di azioni a partecipazione rimborsabili prima dell adeguamento 53.289.645 (79.641.408) Adeguamenti per movimenti in: Adeguamento dai prezzi di mercato di domanda/offerta ai prezzi medi 1 (31.697) (364.242) Spese di costituzione 4 (26.592) (15.480) Incremento/(decremento) del patrimonio netto da operazioni attribuibile a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 53.231.356 (80.021.130) Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 18
IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT PAN EUROPEAN ALPHA FUND (IN PRECEDENZA IGNIS INTERNATIONAL ARGONAUT EUROPEAN ALPHA FUND) RENDICONTO DELLE VARIAZIONI DEL PATRIMONIO NETTO ATTRIBUIBILE AI SOTTOSCRITTORI DI AZIONI DI PARTECIPAZIONE RIMBORSABILI RELATIVAMENTE ALL ANNO CONCLUSOSI IL 31 MARZO 2010 2010 2009 Patrimonio netto attribuibile ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili all inizio dell anno 129.072.435 296.718.034 Incremento/(decremento) del patrimonio netto da operazioni attribuibile a sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili 53.231.356 (80.021.130) Proventi da emissione di azioni di partecipazione rimborsabili 31.794.778 20.373.997 Pagamento su riscatto di azioni a partecipazione rimborsabili (56.253.856) (107.998.466) Patrimonio netto attribuibile ai sottoscrittori di azioni di partecipazione rimborsabili alla fine dell anno 157.844.713 129.072.435 Le note integrative costituiscono parte integrante del bilancio. 19