UN MESE DI BORSA 83 LUGLIO ` 15 www.prodottidiborsa.com PROFESSIONISTI NELL' ERA SOCIAL Scopri l' offerta di luglio di BNL per investire su LinkedIn
www.prodottidiborsa.com Borse 6 8 10 12 Settore auto: prove di consolidamento in corso Apple si fa sentire nella musica in streaming Moncler, centrale lo sviluppo del brand LinkedIn, a caccia di nuovi contatti per crescere Investimenti 14 16 ESCLUSIVA Athena Relax Jump ONLINE! 18 Quanto ebay su Apple ed Athena Relax Double Chance su Daimler e Renault 20 Athena The Max Plus su azioni ING Premi nella rete social, fino al 12,45% in 2 anni Effetto Jump sui premi seguendo Apple ed ebay Rendimenti in corsa: fino al 16% a scadenza Athena The Max Plus, il meglio di ING Groep in 3 anni www.prodottidiborsa.com Quotazioni in tempo reale Riviste e newsletter online Tutti i Certificate BNL
26 VAluTAzIoNE VAluTAzIoNE VAluTAzIoNE VAluTAzIoNE VAluTAzIoNE 22 Athena Double Relax Double Chance su Abbvie e Merck Questione di chimica: premi fissi del 3,35% i primi 2 anni E oltre... 24 Calcio: ecco le squadre più forti fuori dal campo Creazione e produzione: Brown Editore Spa Hanno collaborato: Titta Ferraro Luca Fiore Daniela La Cava Valeria Panigada Mara Romanò Lissette Zavala Art Director: Domenico Romanelli CATALOGO PRODOTTI LUGLIO 2015 Per ulteriori dettagli chiama il numero verde 800.92.40.43 oppure consulta il sito www.prodottidiborsa.com CATALOGO PRODOTTI ATHENA relax quanto ESCluSIVA online! 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L emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio Prodotti emessi da RBS e quotati sul Sedex di Borsa Italiana. Dal 14 giugno 2014 BNP Paribas ne ha assunto le responsabilità di market making, supporto ed informazione. Investment Certificate pag. 26 E-CerTiFicate 27 Obbligazioni Gran Riserva 27 Athena 27 Benchmark 30 Bonus 30 Bonus Cap 30 Bonus Cap su Basket 32 Bonus Protection 32 Easy Express 32 Equity Protection con Cap 33 Jet Cap Protection 33 Altri Certificate 33 Leva Fissa Long & Short 33 Turbo Long & Short 34 Mini Future Long & Short 35 Copyright Tutto il materiale pubblicato è protetto da copyright. La riproduzione e la distribuzione non autorizzate sono espressamente vietate. Per le immagini e le illustrazioni: SHUTTERSTOCK IMAGES LLC LAPRESSE Numero chiuso in redazione il 23/06/2015 AVVERTENZE Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le opinioni e le valutazioni dell editore stesso. La pubblicazione è sponsorizzata da BNP Paribas che potrebbe essere controparte di operazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari trattati nel presente documento. Il presente documento è destinato al pubblico indistinto e non può essere riprodotto o pubblicato, nemmeno in una sua parte, senza la preventiva autorizzazione scritta dell editore. 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Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com. Alcuni articoli di questa rivista riguardano Certificates e potrebbero essere intesi come messaggi pubblicitari con finalità promozionali in relazione a Certificates; pertanto, si suggerisce all investitore, prima dell adesione, di leggere attentamente il Prospetto, la relativa Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all investimento, ai costi e al trattamento fiscale. L investimento nei Certificates può comportare il rischio di perdita totale o parziale del capitale inizialmente investito. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza l investitore può incorrere anche in perdite in conto capitale. Ove i Certificates vengano negoziati prima della scadenza, il rendimento potrà essere diverso da quello sopra descritto. Questo documento e le informazioni in esso contenute non costituiscono una consulenza, né un offerta al pubblico di Certificates. Gli importi e scenari riportati sono meramente indicativi ed a scopo esclusivamente esemplificativo e non esaustivo. Il Prospetto, la Nota di Sintesi e le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili sul sito www.prodottidiborsa.com.
Principali dati macroeconomici LuGLIo 2015 1 luglio USA ISM manifatturiero ITA Immatricolazioni auto 2 luglio USA Disoccupazione USA Variazione salari non agricoli 7 luglio UE BCE annuncio tassi USA Bilancia commerciale 8 luglio USA Verbali FED 9 luglio UK BOE annuncio tassi 10 luglio UE Rating Moody s ITA Produzione industriale 14 luglio ITA Indice prezzi al consumo UE Produzione industriale UE Indice Zew USA Vendite al dettaglio 15 luglio GIA BOJ annuncio tassi CINA Pil II trimestre USA Produzione industriale USA Beige Book 16 luglio UE Immatricolazioni auto UE Indice prezzi al consumo UE BCE annuncio tassi 17 luglio USA Indice prezzi al consumo 22 luglio UK Verbali BOE 28 luglio UK Pil I trimestre 29 luglio USA FED annuncio tassi 30 luglio UE Bollettino BCE USA Pil annualizzato I trimestre 31 luglio UE Disoccupazione UE Indice prezzi al consumo ITA Disoccupazione ITA Indice prezzi al consumo USA Fiducia Univ. Michigan LEGENDA Bank of England (BOE) Federal Reserve (FED) Bank of Japan (BOJ) Banca Centrale Europea (BCE) Institute for Supply Management (ISM) Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung. è un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi. Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell economia USA. E una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria. 4 POCO IMPORTANTE IMPORTANTE MOLTO IMPORTANTE
Il Mercato in cifre L aumento della volatilità è stato il filo conduttore sui mercati nel mese di giugno con le attenzioni degli investitori sempre più rivolte agli sviluppi delle trattative per il salvataggio della Grecia. L incertezza sul fronte greco ha comportato una correzione, seppur contenuta, delle Borse europee, mentre oltreoceano spiccano i massimi assoluti toccati dal Nasdaq Composite, spintosi oltre i livelli record intraday toccati nel 2000 prima dello scoppio della bolla internet. La riunione della Federal Reserve non ha riservato sorprese con l istituto guidato da Janet Yellen che non ha toccato il livello dei tassi in attesa di vedere i prossimi sviluppi della congiuntura Usa. Sul fronte reddito fisso in Europa vi è stato un generale rialzo dei rendimenti dei titoli di Stato con il tasso del Bund decennale arrivato fino all 1% sui positivi riscontri economici dell area euro e le crescenti aspettative di risalita dell inflazione. Mercato Italiano 875 mln La cifra raccolta dall Ipo di Inwit, la società che gestisce le torri di trasmissione di Telecom Italia che ha debuttato a Piazza Affari il 22 giugno +159mila Il balzo del numero degli occupati in Italia nel mese di aprile, con disoccupazione scesa al 12,4% +0,2% t/t La crescita del Pil italiano nel secondo trimestre 2015 secondo le ultime stime dell Istat Mercati Esteri 5.156 punti I nuovi massimi storici intraday toccati dall indice Nasdaq nella seduta del 22 giugno +3,1% a/a La nuova stima di crescita economica per la Spagna formulata dal Fondo monetario internazionale (Fmi) Materie Prime e Valute 300 mln barili La quota di estrazione giornaliera di petrolio mantenuta invariata da parte dell Opec nella riunione di giugno 2,80 Il livello record toccato dal cross tra dollaro e Lira turca dopo le elezioni che hanno visto l AKP non avere la maggioranza assoluta dei seggi SCOPRI I PIù IMPORTANTI AVVENIMENTI ECONOMICO-FINANZIARI AGGIORNATI IN REALTIME SU www.prodottidiborsa.com (prodottidiborsa.com/quotazioni in tempo reale/news) 5
BORSE Settore auto: prove di consolidamento in corso Si accende il risiko nel settore delle quattro ruote: tra le protagoniste Fca di Marchionne. Le big europee mettono il turbo anche in Borsa Manovre di consolidamento in corso per il settore automobilistico e risultati trimestrali in programma a luglio. Si preannuncia un estate calda per il comparto dell auto europeo impegnato su più fronti. A ridisegnare la mappa delle maggiori compagnie mondiali è Sergio Marchionne, amministratore delegato di Fiat Chrysler Automobiles (Fca), che ha messo gli occhi su un altra americana dopo la storica acquisizione di Chrysler. Nella mente del manager italo-cana- dese adesso c è General Motors (Gm) con la quale vorrebbe fondersi. Un pressing che al momento non sembra interessare il gruppo guidato da Mary Barra, che preferisce concentrarsi sulla crescita organica. Ma questa partita Marchionne non sembra volerla chiudere così in fretta. Tanto che sarebbe disposto a spingersi fino al lancio di un Opa (offerta pubblica d acquisto) per fondere il gruppo automobilistico italo-statunitense con Gm. Questa almeno l ipotesi avanzata da uno degli analisti finanziari più conosciuti, ossia Max Warburton di Alliance Bernstein. Il settore auto corre anche in Borsa 700 650 600 550 500 450 400 Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts (dati in punti) Lug Ago Set Ott Nov Dic Gen Feb Mar Apr Mag Giu 2014 2015 Dati rilevati il 22 giugno. Fonte: Bloomberg Un momento positivo per il settore dell auto che si riflette anche sulle performance in Borsa. Lo Stoxx Europe 600 Automobiles & Parts, l indice che comprende le maggiori società europee del settore e dell industria della componentistica (grafico a sinistra, perfomance 6
DAIMLER - 23 luglio Il calendario delle prossime trimestrali europee VOLKSWAGEN - 29 luglio PEUGEOT - 29 luglio RENAULT - 30 luglio FCA - 31 luglio BMW - 5 agosto Fonte: dati societari Se il matrimonio con Gm non dovesse andare in porto Fca è già pronta a mettere sul tavolo un piano B di tutto rispetto che prevede un operazione per legarsi ad altre case automobilistiche. Tra i nomi che circolano maggiormente c è quello della francese PSA Peugeot-Citroën. Su questa operazione scommettono da tempo gli analisti di Fitch, secondo i quali sono possibili nuove fusioni e in particolare quella tra Fca e la casa con lo stemma del leone. C è chi, tra gli addetti ai lavori, parla di un altro scenario: una partnership più light con un player asiatico, magari Suzuki, Honda o Mazda. Mentre le strategie di consolidamento vengono disegnate e studiate dalle principali case dell ultimo anno), ha registrato negli ultimi dodici mesi un progresso di circa il 20%. Dopo un 2014 poco brillante il comparto ha ripreso la sua marcia rialzista e, in concomitanza con l avvio ufficiale del Qe a marzo, l indice ha toccato il suo massimo ad un anno. Ricordiamo che l industria dell auto rappresenta uno dei principali comparti in Europa e le sue performance sono strettamente correlate all andamento del ciclo economico (in fasi di espansione economica registra, infatti, le migliori performance). automobilistiche, si guarda anche ad altri driver che potrebbero sostenere l industria delle quattro ruote. Tra questi ci sono i primi benefici arrivati dal piano di acquisto asset da parte della Banca centrale europea (Bce), il cosiddetto quantitative easing (Qe), oltre ai segnali di ripresa che giungono dall economia della zona euro. Secondo le strategie snocciolate da una primaria banca d affari, a livello continentale per i prossimi due anni sono attesi dei volumi di vendite in aumento del 6,5% nel 2015 e del 4% nel 2016. Il tutto mentre a luglio torna la stagione delle trimestrali europee. I risultati delle principali compagnie del comparto auto relativi al secondo trimestre del 2015 si concentreranno nel mese di luglio ed agosto (vedere calendario in pagina). Per le società sarà un occasione per presentare le previsioni per la seconda parte dell anno. 7
BORSE Nella foto l a.d. Tim Cook durante l Apple Worldwide Developers Conference (Wwdc), che si è svolta a San Francisco a partire dall 8 giugno (giornata di apertura). L evento chiama a raccolta ogni anno migliaia di sviluppatori provenienti da ogni parte del mondo Apple si fa sentire nella musica in streaming A giugno il gruppo californiano ha fatto il suo ingresso ufficiale nella musica in streaming, sfidando Spotify. A luglio si presenta alla prova dei conti trimestrali carico di novità Apple è arrivato a inizio giugno durante la L ultimo Worldwide Developers Conference (Wwdc) 2015, la conferenza annuale dedicata al mondo degli sviluppatori. Una manifestazione che diventa un vero e proprio evento non solo per gli addetti ai lavori, ma anche per gli appassionati di Apple e tutto il mondo tech che possono vedere in anteprima le ultime novità del colosso fondato da Steve Jobs. Quest anno Apple ha deciso di scrivere un nuovo capitolo sulla musica. Dopo il successo di itunes, Apple è ora passata all attacco della musica in streaming con il lancio del servizio Apple Music, disponibile da fine giugno in 100 paesi su tutti i dispositivi Apple. Ma non solo, anche su Apple tv e sui telefoni Android dal prossimo autunno. Il nuovo servizio è gratuito per i primi tre mesi e poi disponibile a 9,99 dollari al mese. Apple offre, inoltre, un pacchetto dedicato alla famiglia a 14,99 dollari al mese per sei membri. Non si è, invece, parlato del modello freemium, ovvero la versione gratuita offerta dai rivali che prevede interruzioni pubblicitarie e alcune limitazioni. Con Apple Music, Apple cerca così di farsi largo tra i big che già popo- lano questo settore (vedere box in pagina). Uno su tutti: Spotify che poco dopo il lancio Apple Music ha annunciato di avere raggiunto 75 milioni di utenti attivi, di cui 20 milioni sono abbonati a pagamento. Non solo musica... Le novità arrivate dall ultima Wwdc sono state davvero numerose. Se Apple Music ha ca- Capitalizzazione storica Apple è diventata la prima società nella storia statunitense a sfondare il tetto dei 700 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato. Per usare un termine di paragone che renda bene l idea del traguardo tagliato, la società di Cupertino 8
ca Musica, il digitale avanza Il futuro dell industria della musica è sempre di più legato al digitale. Lo dimostrano i dati dell ultimo Digital Music Report pubblicato dalla Federazione internazionale dell industria fonografica, secondo il quale nel 2014 i ricavi digitali sono cresciuti del 6,9% arrivando a quota 6,85 miliardi di dollari. E per la prima volta, l industria discografica ha ottenuto la stessa percentuale di fatturato sia dai canali digitali (46%) sia delle vendite in formato fisico (46%), con un 8% derivante dai diritti di riproduzione e sincronizzazione. Gli abbonamenti allo streaming sono stati il motore principale della crescita digitale: il fatturato da servizi streaming è aumentato del 39%, mentre le persone che hanno un abbonamento sono 41 milioni rispetto ai 28 milioni del 2013 e agli 8 milioni del 2010 (prima rilevazione di questi dati). apple in numeri 700 9,99 48,6 Prima società Usa a superare i 700 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato Il costo dell abbonamento mensile a Apple Music (gratuito i primi tre mesi) La stima di Bloomberg relativa ai ricavi di Apple per il terzo trimestre 2015 mld$ $ talizzato l attenzione per buona parte della presentazione, c è stato un altro annuncio degno di nota. Si tratta dell app News, disponibile in autunno con ios 9 per iphone e ipad, che permette di personalizzare la lettura degli articoli. News segue oltre un milione di argomenti provenienti mld$ 20 Il numero di editori che collaborano alla nuova app dedicata al mondo delle notizie da 20 editori, tra cui Condé Nast, The New York Times, Time, CNN e Bloomberg, e propone articoli pertinenti agli interessi dell utente, che può condividerli all istante o salvarli per leggerli in seguito. In questa prima fase l app è prevista solo in lingua inglese. Appuntamento a luglio con i conti trimestrali. Il prossimo appuntamento con la Mela Morsicata è per il 22 luglio con la presentazione al mercato dei risultati del terzo trimestre 2015, concluso a fine giugno. Secondo gli analisti interpellati da Bloomberg, il fatturato dovrebbe raggiungere quota 48,6 miliardi di dollari, mentre l utile netto rettificato (escluse le poste straordinarie) è atteso a 10,24 miliardi di dollari. a Wall Street vale a Wall Street quasi quanto il Pil dell Olanda e oltre il Pil del Belgio. Questa soglia storica Apple l ha oltrepassata nella seduta del 10 febbraio, toccando quota 710,7 miliardi di dollari di capitalizzazione. Con questa capitalizzazione monstre, il valore di Apple è quasi il doppio rispetto al alcune big di Wall Street: ad esempio Microsoft e Google contano su un valore di mercato rispettivamente di 378 miliardi di dollari e 372,4 miliardi di dollari (dati di metà giugno). Exxon Mobil, ex reginetta di Wall Street, ha continuato a perdere terreno e oggi può contare su una capitalizzazione di 357,4 miliardi di dollari. 9
BorSe Moncler, centrale lo sviluppo del brand Il marchio dei piumini, sbarcato in Borsa nel 2013, prosegue il piano di nuove aperture tra Nord America, Asia ed Europa Chi dice Moncler dice piumino e chi dice piumino dice Moncler. E questo il motto, dichiarato in molte interviste da Remo Ruffini, numero uno di Moncler. E lui che ha rilanciato il marchio francese e che l ha portato a Piazza Affari. Un Mese di Borsa ha approfondito la storia e le prospettive della società, parte del portafoglio di Tamburi Investment Partners (Tip). MoncLer, i numeri principali 1954 L anno in cui viene realizzato il primo piumino Moncler 2003 E l anno in cui il marchio viene acquisito da Remo Ruffini 2013 Il 16 dicembre 2013 Moncler ha fatto il suo debutto in Borsa 151 la rete di negozi monomarca Moncler conta su 151 punti vendita diretti (fine marzo) Remo Ruffini, ad e presidente Moncler La storia inizia tra le alpi francesi Monestier de Clermont. È in questo villaggio sulle montagne francesi che nel 1952 Renè Ramillon e Andrè Vincent fondano Moncler (abbreviazione appunto di Monestier de Clermont), società dedicata alla creazione di capi sportivi per la montagna. Il primo piumino a marchio Moncler fornisce l equipaggiamento alla spedizione italiana sul K2. Negli anni 80 i capi Moncler si diffondono, fino a diventare un fenomeno di moda. Dagli anni 90 in poi si ridefinisce la struttura proprietaria di Moncler che nel 1992 passa a Pepper per poi, nel 1998, finire al gruppo Fin.Part. Qualche anno più tardi, nel 2003 Moncler viene acquisita da Remo Ruffini che dieci anni dopo la porta a Piazza Affari. 10
Da quasi due anni si divide tra le passerelle di moda e il parterre di Piazza Affari, portando in entrambi i casi l esclusività del suo marchio. Il successo di Moncler, il brand del lusso italiano, icona nel campo dei piumini, si concretizza nei risultati del primo trimestre del 2015 che mostrano una crescita a doppia cifra per i principali indicatori economici, e si riflette anche nelle prospettive per l intero anno. Siamo fiduciosi che anche nel 2015 Moncler sarà in grado di mostrare risultati in progresso a livello di fatturato e di utili - ha commentato la società presentando i conti - Come sempre, però, non sono solo i numeri a darci soddisfazioni. Molti sono i nuovi progetti su cui stiamo lavorando e che ci rendono ottimisti per il futuro di Moncler, in linea con il percorso di crescita sostenibile e di lungo periodo intrapreso dal brand. Il gruppo, che rimane concentrato sulla crescita per linee interne, stima per il 2015 l apertura di 25 nuovi negozi, con un buon bilanciamento tra Nord America, Asia ed Europa. 46,5% 6,1% 31,9% 15,5% I passi prima di arrivare in Borsa Dal 2003 (anno in cui Remo Ruffini l ha rilevata) al 2013 (quotazione in Borsa): un decennio chiave per la società guidata dall imprenditore comasco. Importanti in questo lasso di tempo sono gli ingressi nella compagine azionaria del gruppo, nel 2005 Mittel, nel 2007 Carlyle e nel 2011 la società di investimento francese Eurazeo. Un percorso utile a preparare il debutto dei piumini a marchio Moncler a Piazza Affari, avvenuto il 16 dicembre 2013. A Piazza Affari è stato subito un successo: il primo giorno di scambi si è chiuso con un rialzo del 47%, diventando così l offerta pubblica iniziale di maggior successo in Europa del 2013. Borsa a parte, il motto in casa Moncler rimane uno: continuare a sviluppare il brand coerentemente con il suo passato e con Il motto in casa Moncler rimane uno: continuare a sviluppare il brand coerentemente con il suo passato e con il suo dna il suo dna. Un obiettivo ben sintetizzato da una frase spesso pronunciata dallo stesso Ruffini: Non c è presente o futuro senza un importante passato, e noi siamo fortunati ad avere più di 60 anni di storia unica. Queste rimangono le leve di sviluppo anche per il futuro di Moncler: avere un brand globale con un posizionamento unico. come è composto l azionariato Ruffini partecipazioni S.r.l Mercato Ecip M.S.A T.Rowe Price Associates, Inc. Fonte: dati societari 11
BORSE FOCUS SOTTOSTANTE LinkedIn, a caccia di nuovi contatti per crescere Foto:Twin Design / Shutterstock.com Il social network dei professionisti continua ad ampliare i propri servizi per garantire il costante aumento degli iscritti nel mondo Oltre 360 milioni di iscritti sparsi in tutto il mondo. E questo il numero, in costante crescita, delle persone che utilizzano oggi LinkedIn, il social network americano dedicato al mondo del lavoro. Il suo successo, dimostrato anche dall aumento a doppia cifra del fatturato e dalla performance in Borsa, riflette l impegno del gruppo a migliorare l utilizzo della piattaforma con l aggiunta di nuovi servizi. Jeff Weiner, amministratore delegato di LinkedIn 12
Parola d ordine: investire per continuare a crescere Soltanto in questa prima parte dell anno, LinkedIn ha già affrontato importanti investimenti per allargare la gamma di servizi da mettere a disposizione della rete di professionisti e garantirsi così fedeltà e crescita della platea di utilizzatori. La prima, in ordine di tempo, è stato il lancio della versione del sito in arabo. Una tappa importante, avvenuta a distanza di solo un anno dal lancio della piattaforma in cinese, che rafforza ulteriormente la posizione di LinkedIn nel mondo, in particolare nella regione a rapida crescita del Medio Oriente e del Nord Africa. Il 2015 ha visto anche l acquisizione di lynda. com, società leader nella fornitura di contenuti online (vanta un ampia libreria di video) per l apprendimento e lo sviluppo professionale. Si tratta della più grande acquisizione nella storia del gruppo. Da ultimo, 2/sec i nuovi utenti che ogni secondo si aggiungono alla rete 364 mln numero degli utenti globali di LinkedIn 75% è la quota di nuovi iscritti nel primo trimestre 2015 fuori dagli Stati Uniti performance del titolo a Wall Street: dall'esordio a oggi Valori in dollari 50 2011 2012 2013 2014 2015 FONTE: BLOOMBERG Il titolo LinkedIn registra una performance positiva dal giorno del suo debutto a Wall Street, avvenuto il 19 maggio del 2011. Collocata al prezzo di 45 dollari, l azione ha chiuso il suo primo giorno di quotazione a 94,25 dollari, di fatto raddoppiando il suo valore. E la sua cavalcata è proseguita: LinkedIn scambia oggi sopra i 200 dollari per azione e dal giorno del suo ingresso sul palcoscenico della Borsa di New York ha incassato un guadagno del 383%. 200 sono i Paesi in cui è presente Da inizio anno il gruppo ha effettuato ingenti investimenti, tra cui il lancio del sito in arabo e l acquisizione di lynda.com ma non meno importante, il rinnovamento dell applicazione Pulse, che permette di raccogliere notizie dai siti preferiti degli utenti, così come quelle legate alla loro professione. 250 200 150 100 l'esercito dei professionisti di linkedin Fonte: Dati societari I conti centrano le attese Gli investimenti effettuati, insieme alla debolezza del dollaro, hanno inevitabilmente pesato sul risultato netto del gruppo. Tuttavia, nel periodo gennaiomarzo la piattaforma dedicata ai professionisti ha centrato le previsioni del mercato, riportando un fatturato in aumento del 35% a 637,7 milioni di dollari. Più della metà del giro d affari (il 62%) è rappresentato dai talent scout che pagano per avere un ampia scelta tra i profili online e selezionare candidati, mentre la parte restante deriva da campagne pubblicitarie e abbonamenti premium degli utenti. Per l intero anno LinkedIn prevede di realizzare un utile per azione di 1,90 dollari e un fatturato di quasi 3 miliardi di dollari. 13
2 INVESTIMENTI AThENA RElAx AIRbAg QuANTo Su linkedin Premi nella rete social, fino al 12,45% in 2 anni LinkedIn, il social network dei professionisti, è stato scelto come sottostante del nuovo Athena Relax Airbag Quanto di BNP Paribas. Fondata nel 2002 in una sala da pranzo, LinkedIn è oggi disponibile in 24 lingue, ha sedi in 30 delle maggiori città mondiali e conta una forza lavoro di 7.600 unità. Caratterizzato da una scadenza ravvicinata, a meno di estinzione anticipata il Certificate ha una durata massima di due anni dall emissione. Già dopo 12 mesi il prodotto potrebbe concludere in anticipo il suo percorso e, nel caso in cui alla prima data di rilevazione intermedia (fissata per il 21 luglio 2016) il prodotto registri un andamento positivo, all investitore sarà resti- PRoFIlo SCHeda SottoStante LinkedIn è una rete sociale online che si è specializzata nello sviluppo di contatti professionali. Gli introiti provengono da tre fonti: la vendita di abbonamenti premium del servizio, le hiring solution e le marketing solution. Fondata il 5 maggio del 2003, ha sede a Mountain View in California. Codice Isin: US53578a1088 Quotazione: nyse (new York) Valuta: dollaro Usa dati rilevati al: 16/06/2015 Premio a scadenza anche per ribassi moderati (fino al 40%) del titolo Linkedin ANDAMENTo TITolo PRoSPETTIVE Da inizio anno (dati al 16/06/2015) il titolo LinkedIn ha evidenziato una contrazione del 6,08% che si confronta con il +2,05% registrato dallo S&P500. Comprare (Buy) 73,2% Mantenere (Hold) 19,5% Vendere (Sell) 7,3% Prezzo attuale 217,18 $ Target medio 253,53 $ (+16,74% dal prezzo attuale) Fonte: BLooMBeRG tuito il capitale investito pari a 100 euro più un premio di 4,15 euro per Certificate. Come abbiamo avuto modo di vedere, si tratta di un prodotto Relax perché il premio di 4,15 euro sarà distribuito a prescindere dall andamento dell azione sottostante (e Linkedin, andamento da inizio 2014 280 Dati in dollari USA 260 240 220 200 180 160 140 Gen ` 14 Apr Lug Ott Gen ` 15 Apr Fonte: Bloomberg 14
SCoPRI SE è l INVESTIMENTo ChE FA PER TE PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA già DoPo 12 MESI CERTIFICATES BNP PARIBAS Investire con un click Innovative soluzioni di investimento per cogliere le opportunità del mercato con la possibilità di proteggere il tuo capitale. Da oggi anche online dalla tua Area Clienti Privati novità CERTIFICATES ONLINE ESCluSIVA ESCLUSIVA online ONLINE bnl in collocamento fino al al 31 28 Gennaio luglio quindi corrisposto anche in caso di andamento negativo). In occasione della data di valutazione finale, prevista per il 21 luglio 2017, tre sono gli scenari possibili per l investitore: andamento positivo del titolo del social media statunitense, ribassi del titolo non superiori al 40% e valore finale inferiore al 60% di quello iniziale. nel primo caso all investitore saranno corrisposti 108,30 euro per Certificate; il capitale risulta protetto anche nel secondo scenario ma in questo caso il premio è di 4,15 euro per Certificate. Nella terza ipotesi l importo corrisposto sarà proporzionale all andamento dell azione LinkedIn e quindi - esclusivamente in quest ultimo caso - l investitore registrerà una perdita sul capitale investito. Il prodotto è dotato di opzione Quanto che lo rende immune dall oscillazione del cambio tra euro e dollaro USA. L'Athena Relax Airbag Quanto è destinato ad essere quotato sul sistema multilaterale di negoziazione eurotlx. dopo un anno dall emissione il Certificate può scadere anticipatamente. in tal caso l'investitore riceve un premio del 4,15% più la restituzione del capitale investito. CAPITAlE PRoTETTo E PREMIo ANChE IN CASo DI RIbASSI Se a scadenza il titolo linkedin ha perso terreno rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore pari o superiore alla barriera, il Certificate restituisce il capitale investito più un premio di 4,15 euro per Certificate. PREMIo PoTENzIAlE DEll'8,30% A SCADENzA a scadenza l investitore incasserà, oltre al capitale investito, un premio di 8,30 euro per Certificate se il valore del titolo Linkedin risulterà superiore o pari al valore iniziale. CERTIFICATE DoTATo DI CARATTERISTICA QuANTo Il prodotto è dotato di opzione Quanto, una caratteristica che lo rende immune dall oscillazione del cambio tra euro e dollaro usa. CARTA D IDENTITA DEl CERTIFICATE NoMe athena relax airbag Quanto su Linkedin CoDICe ISIN XS1222238682 CoDICe BNL 2002355 DATA DI VALUT. INIZIALe 28/07/2015 DATA DI VALUT. FINALe 21/07/2017 DATA DI SCADeNZA 21/07/2017 DATA PAGAMeNTo FINALe 28/07/2017 SoTToSCRIZIoNe Fino al 28/07/2015 1 VALUT. INT. (21/07/2016) 104,15 se Linkedin valore iniziale 4,15 se Linkedin < valore iniziale 108,30 se Linkedin valore iniziale 104,15 se Linkedin < valore iniziale ma PAGAMeNTo FINALe Linkedin Barriera Commisurato alla performance di Linkedin se Linkedin < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di Linkedin emittente BnP arbitrage issuance Bv QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su eurotlx 15
2 INVESTIMENTI AThENA RElAx jump QuANTo Su APPlE ED EbAY effetto Jump sui premi seguendo apple ed ebay L'opzione jump scatta alla fine di ogni anno in caso di rialzi oltre il 5% di entrambi i sottostanti Due giganti di Wall Street quali Apple ed ebay sono i protagonisti del nuovo Certificate Athena Relax Jump Quanto, in sottoscrizione dal 1 al 28 luglio. Il nuovo Certificate offre la possibilità di scadenza anticipata alla fine di ognuno dei primi tre anni di vita. Già dopo 12 mesi può scattare la scadenza anticipata con pagamento all investitore, oltre del capitale investito, di un premio se la quotazione di entrambi i sottostanti è superiore o pari a quella iniziale. Nel dettaglio, se la quotazione di Apple ed ebay è superiore al valore iniziale, ma inferiore al 105% del valore iniziale, l investitore riceve il premio del 4%, oltre alla restituzione del capitale stesso; se invece la quotazione di Apple ed ebay è superiore o pari al 105% del valore iniziale, si attiva l effetto jump con l investitore che riceve un premio più elevato, pari al 6%. Se anche uno solo dei due sottostanti quota a un valore inferiore a quello iniziale, il Certificate distribuisce in ogni caso un premio del 4% e prosegue il suo apple, andamento da inizio 2014 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 Gen ` 14 Apr 60 55 50 Lug Ott dati in dollari Usa Gen 15 ebay, andamento da inizio 2014 65 dati in dollari Usa Apr ` ` 45 Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr Fonte: Bloomberg ANDAMENTo APPlE Da inizio anno (dati al 12/06/2015) il titolo Apple ha guadagnato il 16,50% contro il 7,53% guadagnato dal Nasdaq, indice tecnologico della Borsa di New Yok. PRoSPETTIVE SCHeda SottoStante Comprare (Buy) 69,6% Mantenere (Hold) 26,8% Vendere (Sell) 3,6% Prezzo attuale 128,59 dollari Target medio 149,05 dollari (+15,9% dal prezzo attuale) Codice Isin: US0378331005 Quotazione: nasdaq (new York) Valuta: dollaro Usa dati rilevati al: 12/06/2015 ANDAMENTo EbAY PRoSPETTIVE Da inizio anno (dati al 12/06/2015) il titolo ebay ha guadagnato il 7,72% contro il 7,53% guadagnato dal Nasdaq, indice tecnologico della Borsa di New Yok. Comprare (Buy) 46,0% Mantenere (Hold) 46,0% Vendere (Sell) 8,0% Prezzo attuale 60,45 dollari Target medio 63,04 dollari (+4,3% dal prezzo attuale) Codice Isin: US2786421030 Quotazione: nasdaq (new York) Valuta: dollaro Usa Fonte: BLooMBeRG 16
in collocamento nelle FiLiaLi BnL fino al 28 luglio 2015 percorso. In occasione della seconda data di valutazione si avrà la restituzione del valore nominale più un premio pari all 8% del capitale investito se entrambi i titoli risultano sopra il valore iniziale; anche qui l'"effetto jump" si sostanzierà in un premio del 10% per valori di entrambi i sottostanti superiori o pari al 105% del valore iniziale. alla fine del terzo anno il premio potenziale risulta del 12% del capitale investito se entrambi i titoli risultano maggiori o pari al valore iniziale, mentre sale al 14% per valori dei due sottostanti superiori o pari al 105% del valore iniziale. A scadenza sono quattro gli scenari possibili. Il primo, se entrambi i sottostanti presentano un valore superiore o pari al 105% del valore iniziale, prevede la restituzione del capitale investito aumentato di un premio del 18%. Se invece uno tra Apple ed ebay quota sotto al 105% del valore iniziale, ma entrambi i titoli sono sopra al valore iniziale, l investitore riceve un premio del 16%. Se il valore di Apple e/o ebay è inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera (posta al 60% del valore iniziale), il Certificate protegge il capitale investito. Infine per valori di Apple e/o ebay inferiori alla Barriera, l investitore riceve un importo commisurato all andamento dell azione che ha registrato la performance peggiore (con conseguente perdita sul capitale investito). SCoPRI SE E l INVESTIMENTo ChE FA PER TE CARATTERISTICA jump Il Certificate Relax jump paga all investitore un premio maggiorato se la quotazione di entrambi i sottostanti è superiore o pari al 105% del valore iniziale. In tal caso si attiva l effetto jump con premi pari al 6% (1 anno), 10% (2 anno) o 14% (3 anno). PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA Al TERMINE DEl 1, 2 o 3 ANNo dopo un anno dall emissione o al termine del 2 o del 3 anno il Certificate può scadere anticipatamente se entrambe le azioni sottostanti quotano sopra o pari al valore iniziale. PREMIo PoTENzIAlE A SCADENzA alla scadenza l investitore riceve un premio del 16% se apple ed ebay quotano sopra o pari al valore iniziale. il premio sale al 18% se apple ed ebay risultano sopra o pari al 105% del valore iniziale. PRoTEzIoNE DEl CAPITAlE INVESTITo A SCADENzA Se a scadenza entrambe le azioni sottostanti quotano a un valore inferiore al valore iniziale, ma superiore o pari alla Barriera, il Certificate protegge il capitale investito e restituisce 100 euro. CARTA D IDENTITA DEl CERTIFICATE NoMe athena relax Jump Quanto su apple ed ebay CoDICe ISIN XS1222237015 CoDICe BNL 2002356 DATA DI VALUT. INIZIALe 28/07/2015 DATA DI VALUT. FINALe 23/07/2019 DATA DI SCADeNZA 23/07/2019 DATA PAGAMeNTo FINALe 30/07/2019 SoTToSCRIZIoNe fino al 28/07/2015 106 se apple ed ebay 105% val. iniziale 104 se apple e/o ebay < 105% val. iniz. ma 1 VALUT. INT. (21/07/2016) apple ed ebay valore iniziale 4 se apple e/o ebay < valore iniziale 110 se apple ed ebay 105% val. iniziale 2 VALUT. INT. (21/07/2017) 108 se apple e/o ebay < 105% val. iniz. ma apple ed ebay valore iniziale 114 se apple ed ebay 105% val. iniziale 3 VALUT. INT. (23/07/2018) 112 se apple e/o ebay < 105% val. iniz. ma apple ed ebay valore iniziale 118 se apple ed ebay 105% val. iniziale 116 se apple e/o ebay < 105% val. iniz. ma apple ed ebay valore iniziale PAGAMeNTo FINALe 100 se apple e/o ebay < val. iniz. ma apple ed ebay Barriera Commisurato alla perf. del peggiore tra apple ed ebay se apple e/o ebay < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di apple ed ebay emittente BnP Paribas arbitrage issuance Bv Sarà presentata domanda di ammissione alle QUoTAZIoNe negoziazioni su eurotlx 17
INVESTIMENTI AThENA RElAx DoublE ChANCE Su DAIMlER E RENAulT rendimenti in corsa: fino al 16% a scadenza Possibilità di scadenza anticipata già dopo 12 mesi. Premio a scadenza anche in caso di ribassi fino al 40% Daimler e Renault, i due colossi dell automotive europeo, sono i protagonisti del nuovo Athena Relax Double Chance di Bnp Paribas. Daimler è il gruppo tedesco che, tra gli altri, commercializza le vetture Mercedes-Benz mentre Renault opera con l omonimo brand e con quello Dacia. In sottoscrizione tra il 1 e il 28 luglio 2015, il nuovo Certificate ha una durata prevista di 3 anni ma potrebbe scadere anticipatamente già dopo 12 mesi dall emissione. Nella prima data di valutazione intermedia, fissata per il 21 luglio del 2016, una performance positiva o nulla di entrambi i titoli farà scattare la scadenza anticipata, con la restituzione del capitale investito e la distribuzione di un premio di 4 euro per ogni Certificate sottoscritto. Niente paura in caso di andamento negativo di uno o di entrambi i titoli sottostanti perché anche in questa ipotesi l athena relax double Chance, al termine del primo anno, distribuirà un ` ` daimler, andamento da inizio 2014 100 95 90 dati in euro 85 80 75 70 65 60 55 Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr renault, andamento da inizio 2014 98 88 78 68 58 ` ` 48 Gen 14 Apr Lug Ott Gen 15 Apr SCHeda SottoStante ANDAMENTo DAIMlER Da inizio 2015 il titolo Daimler ha evidenziato un rialzo del 20%, contro il +12,3% messo a segno dall indice di riferimento, il Dax. PRoSPETTIVE dati in euro Comprare (Buy) 66,7% Mantenere (Hold) 25% Vendere (Sell) 8,3% Prezzo attuale 82,80 euro Target medio 100,42 euro (+21,25% dal prezzo attuale) Codice Isin: de0007100000 Quotazione: dax (Francoforte) Valuta: euro dati rilevati al: 16/06/2015 ANDAMENTo RENAulT PRoSPETTIVE Fonte: Bloomberg Da inizio 2015 Renault ha registrato un incremento del 54,5%, oltre quattro volte rispetto al +12,4% messo a segno dall indice di riferimento, il Cac40. Comprare (Buy) 53,8% Mantenere (Hold) 30,8% Vendere (Sell) 15,4% Prezzo attuale 93,54 euro Target medio 100,06 dollari (+7% dal prezzo attuale) Codice Isin: Fr0000131906 Quotazione: Cac40 (Parigi) Valuta: euro Fonte: BLooMBeRG 18
in collocamento nelle FiLiaLi BnL fino al 28 luglio 2015 premio di 4 euro per Certificate. Passati due anni dall emissione, alla data di rilevazione fissata per il 21 luglio 2017, la performance positiva o nulla di entrambi i titoli sarà premiata con la scadenza anticipata e la distribuzione di 108 euro per Certificate. Premio del 4% invece in caso di andamento negativo, limitato al 40%, di uno o entrambi i sottostanti. Se il Certificate arriva a scadenza naturale, tre sono i possibili scenari che si prospettano all investitore. Il primo si verificherà se sia la quotazione di Daimler che quella di Renault risulterà superiore a quella iniziale, all investitore sarà restituito il capitale investito più un premio di 8 euro per Certificate. Il secondo scenario prevede, in caso di valori di Renault e/o Daimler inferiori al valore iniziale ma superiori al livello Barriera (posto al 60% del valore iniziale), la restituzione del capitale investito più un premio di 4 euro per Certificate. L'ultimo scenario prevede invece, per valori di Renault e/o Daimler sotto la Barriera, il riconoscimento di un importo commisurato alla performance registrata dall azione che ha fatto registrare l andamento peggiore con conseguente perdita sul capitale investito. SCoPRI SE E l INVESTIMENTo ChE FA PER TE PREMIo FISSo DEl 4% AllA FINE DEl 1 ANNo Alla fine del primo anno il Certificate riconoscerà all investitore un premio di 4 euro per Certificate anche in caso di ribassi di Daimler e/o Renault. PoTENzIAlE SCADENzA ANTICIPATA già A PARTIRE DAl 1 ANNo il Certificate può scadere anticipatamente al termine del 1 e del 2 anno. in tal caso l investitore riceve un premio del 4% (1 anno) o dell'8% (2 anno) più la restituzione del capitale investito. DoPPIA ChANCE: PREMI ANChE IN CASo DI RIbASSI alla fine del 2 anno il Certificate paga un premio del 4% anche in caso di ribassi fino al 40% del sottostante. anche a scadenza c'è una seconda chance di premio: se il sottostante quota sotto il valore iniziale, ma rimane sopra la Barriera posta al 60% del valore iniziale, l athena paga un premio di 4 euro per Certificate. CARTA D IDENTITA DEl CERTIFICATE NoMe athena relax double Chance su daimler e renault CoDICe ISIN XS1189332494 CoDICe BNL 2002353 DATA DI VALUT. INIZIALe 28/07/2015 DATA DI VALUT. FINALe 23/07/2018 DATA DI SCADeNZA 23/07/2018 DATA PAGAMeNTo FINALe 31/07/2018 SoTToSCRIZIoNe fino al 28/07/2015 1 VALUT. INT. (21/07/2016) 104 se daimler e renault valore iniziale 4 se daimler e/o renault < valore iniziale 108 se daimler e renault valore iniziale 2 VALUT. INT. (21/07/2017) 4 se daimler e/o renault < valore iniziale ma daimler e renault 60% del valore iniziale 108 se daimler e renault valore iniziale 104 se daimler e/o renault < val. iniziale PAGAMeNTo FINALe ma daimler e renault Barriera Commisurato alla performance del peggiore tra daimler e renault se daimler e/o renault < Barriera BARRIeRA (solo a scadenza) 60% del valore iniziale di daimler e renault emittente Securasset S.a. QUoTAZIoNe Sarà presentata domanda di ammissione alle negoziazioni su eurotlx 19
2 INVESTIMENTI AThENA ThE MAx PluS Su AzIoNI INg athena the max Plus, il meglio di ing Groep in 3 anni Possibile scadenza anticipata e premio a scadenza calcolato sulla rilevazione mensile massima di ing Groep degli ultimi tre anni ING Groep è il sottostante del nuovo Athena The Max Plus di BNP Paribas. L Internationale Nederlanden Groep è il colosso finanziario olandese nato dalla fusione della Nationale-Nederlanden e NMB Postbank Group. Attivo in diversi settori, dal credito alle assicurazioni vita ai piani pensionistici, ING Groep oggi conta oltre 53 mila dipendenti operando in più di 40 Paesi. La durata del nuovo Athena The Max Plus è di tre anni anche se una performance positiva del titolo sottostante farà scattare l estinzione anticipata al termine del primo e del secondo anno. Alla prima data di valutazione intermedia, fissata per il 21 luglio 2016, una performance positiva (o nulla) del titolo ING Groep innescherà la scadenza anticipata del Certificate permettendo all investitore di ottenere 104 euro per Certificate. In caso di andamento negativo l appun- PRoFIlo ING Groep (acronimo di Internationale Nederlanden Groep) è un istituzione finanziaria e assicurativa olandese presente a livello globale. Le sue attività coprono diversi settori, dal credito, alle assicurazioni vita ai piani pensionistici. ING conta oltre 115.000 dipendenti. Codice Isin: nl0000303600 Quotazione: aex (amsterdam) Valuta: euro dati rilevati al: 15/06/2015 15,30 14,30 13,30 12,30 11,30 SCHeda SottoStante ing GroeP, andamento da inizio 2014 10,30 Dati in euro 9,30 Gen ` 14 Apr Lug Ott Gen ` 15 Apr Fonte: Bloomberg ANDAMENTo TITolo PRoSPETTIVE Da inizio 2015 (dati al 15/06/2015) ING Groep ha guadagnato il 31,67% contro il +11,38% messo a segno nello stesso arco di tempo dall'aex, l indice guida olandese. Comprare (Buy) 65,6% Mantenere (Hold) 34,4% Vendere (Sell) 0% Prezzo attuale 14,30 Target medio 15,47 (+8,18% dal prezzo attuale) Fonte: BLooMBeRG * Date di Valutazione: 21/08/2015, 21/09/2015, 21/10/2015, 23/11/2015, 21/12/2015, 21/01/2016, 22/02/2016, 21/03/2016, 21/04/2016, 23/05/2016, 21/06/2016, 21/07/2016, 22/08/2016, 21/09/2016, 21/10/2016, 21/11/2016, 21/12/2016, 23/01/2017, 21/02/2017, 21/03/2017, 21/04/2017, 22/05/2017, 21/06/2017, 21/07/2017, 21/08/2017, 21/09/2017, 23/10/2017, 21/11/2017, 21/12/2017, 22/01/2018, 21/02/2018, 21/03/2018, 23/04/2018, 21/05/2018, 21/06/2018, 23/07/2018. 20