OBBLIGAZIONI CARGO SULLA ROTTA DELLE COMMODITY

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1 OBBLIGAZIONI CARGO SULLA ROTTA DELLE COMMODITY

2 Il trasporto via mare: la nuova frontiera delle materie prime OBBLIGAZIONI CARGO: INVESTIRE SUL NOLEGGIO DI IMBARCAZIONI CON CARICO A SECCO Il trasporto in navi cargo è strettamente collegato al mercato delle commodity, in quanto largamente utilizzato per la spedizione delle materie grezze da parte dei produttori ai consumatori. La domanda di trasporto su navi cargo è in espansione, in virtù della crescita industriale e della domanda di commodity sostenuta dai Paesi asiatici, Cina in testa. Esistono diverse tipologie di trasporto. Per dry freight si intende il trasporto a secco di merci sfuse, non racchiuse in container; si tratta tipicamente di cereali, minerali, carbone, o metalli ad uso industriale. In passato, l unico modo di prendere posizione in questo mercato era possedere e noleggiare delle navi, ma ora i mercati finanziari permettono di investire in indici che replicano l andamento dei prezzi del trasporto. Il principale mercato del trasporto è il Baltic Exchange, dove sono negoziati contratti fi sici e derivati relativi a diverse rotte e tipologie di navi utilizzate; esso costituisce la fonte indipendente dei prezzi del mercato, sulla base delle quotazioni fornite dai principali broker marittimi. Morgan Stanley dà oggi la possibilità di investire sull indicatore principale del mercato, il Baltic Exchange Dry Index. Quali fattori hanno maggior impatto sul costo del trasporto via mare? Il costo del carburante, quindi implicitamente quello del petrolio; le condizioni climatiche avverse; e soprattutto la domanda mondiale di commodity, sono i fattori che principalmente possono spingere al rialzo i prezzi del trasporto. Accanto a questi, l offerta del mercato, ossia la disponibilità di navi e la congestione dei porti (che dipende anche dalla dimensione delle imbarcazioni utilizzate) hanno un impatto sui costi del dry freight.

3 IN SINTESI Morgan Stanley mette a disposizione degli investitori la possibilità di inserire un asset class innovativa nel proprio portafoglio. Le Obbligazioni CARGO sono un metodo immediato per: Partecipare in maniera semplice ad un mercato diffi cilmente accessibile per i non-addetti ai lavori. Proteggere l intero capitale investito alla data di scadenza, con un rimborso pari al 100% del Valore Nominale. Partecipare in misura più che proporzionale, e senza limiti (cap) di partecipazione, agli eventuali rialzi dell indice.

4 le Obbligazioni CARGO È POSSIBILE INVESTIRE NELL INDICE BALTIC EXCHANGE DRY INDEX, CHE RAPPRESENTA IL COSTO DEL NOLO PER IL TRASPORTO A SECCO SU IMBARCAZIONI CARGO A: La domanda di materie prime cinesi comincia a spingere il Baltic Exchange Dry Index a livelli record alla fi ne del Indice Baltic Exchange Dry A B B: La domanda crescente di trasporto insieme con l usura delle navi e la congestione dei porti in Australia e Sud America spinge ancora al rialzo le quotazioni dal 2006 in avanti. VALORE INDICE Fonte: Morgan Stanley, Bloomberg, agosto Avvertenza: l andamento storico dell indice non è indicativo del suo futuro andamento. Il grafico sopra riportato ha solo valore di riferimento e non deve essere considerato quale garanzia del raggiungimento degli stessi risultati nel futuro.

5 PRINCIPALI CARATTERISTICHE Emittente: Morgan Stanley Codice ISIN: XS Tipologia: Obbligazione CARGO Valuta: Euro Valore Nominale: EUR 1000 Prezzo di Emissione: 100% del Valore Nominale Scadenza: 14 novembre 2011 Sottostante: Baltic Exchange Dry Index (pagina Bloomberg BDIY Index ) Protezione: 100% del Valore Nominale, alla scadenza Data di Emissione: 12 novembre 2007 Partecipazione: Indica il fattore di partecipazione al rialzo dell indice, compreso nel range [ ]%. Tale fattore sarà fi ssato in maniera puntuale all interno di tale intervallo al momento dell emissione delle obbligazioni in base alle condizioni di mercato prevalenti IMPORTO DEL RIMBORSO FINALE Alla scadenza, l obbligazione prevede il rimborso del 100% del Valore Nominale, maggiorato di una cedola eventuale, il cui ammontare dipende dall andamento dell indice Baltic Exchange Dry durante la vita dell obbligazione. L importo di rimborso è espresso dalla seguente formula: Importo del Rimborso Finale = Valore Nominale + {Valore Nominale * Partecipazione * Max [0, Rendimento dell Indice]} dove Rendimento dell Indice: [(Indice fi nale / Indice iniziale ) 1] espresso in percentuale Indice fi nale : Indica la media aritmetica del prezzo uffi ciale di regolamento del Sottostante, rilevato quotidianamente nel periodo incluso tra le date del 5 agosto 2011 e del 7 novembre 2011 (incluse) Indice iniziale : Indica il prezzo uffi ciale di regolamento del Sottostante alla Data di Emissione

6 Disclaimer Prima dell adesione si raccomanda di leggere il Prospetto Informativo disponibile sul sito: Il presente documento ha valenza meramente informativa e non costituisce un documento d offerta né altro mezzo promozionale, essendo redatto all esclusivo fi ne di illustrare le principali caratteristiche delle obbligazioni. L investimento nelle obbligazioni espone l investitore ad un rischio di credito nei confronti dell emittente Morgan Stanley (rating di Aa3 di Moody s e AA- di S&P). In particolari condizioni di mercato potrebbe esserci un mercato secondario limitato o inesistente per le obbligazioni. Il rendimento ed il valore di mercato delle obbligazioni sono dipendenti dalla variazione e dall andamento del Sottostante e da altri fattori. Gli obbligazionisti potrebbero avere diffi coltà a liquidare il loro investimento prima della scadenza e potrebbero dover accettare un prezzo inferiore a quello di sottoscrizione. MORGAN STANLEY IQ CORSO VENEZIA MILANO [email protected] 7 settembre Brochure stampata su carta proveniente da un circuito socialmente sostenibile e nel pieno rispetto dell ambiente.