OPEN DYNAMIC CERTIFICATES EQUILIBRIUM

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1 OPEN DYNAMIC CERTIFICATES EQUILIBRIUM DIVERSIFICARE CON EQUILIBRIO

2 le capacità delle grandi istituzioni finanziarie AL SUO SERVIZIO Ampia diversificazione: con un solo certificato, investendo 1000 Euro, è possibile accedere ad un ampia diversificazione tra 10 importanti fondi di investimento. Approccio multimanager: i 10 fondi selezionati, 5 azionari e 5 obbligazionari, tutti focalizzati sull Europa e sull area mediterranea, sono gestiti dai principali gestori di tutto il mondo. Equilibrio ottimale: Morgan Stanley mette a disposizione degli investitori l Indicatore Composto di Valutazione, o ICV, una strategia esclusiva di allocazione tra mercato azionario e obbligazionario. Solide basi: alla base dell indicatore ICV c è la Ricerca di Morgan Stanley, da oltre 70 anni al servizio degli investitori istituzionali leader dei mercati.

3 la semplicità dei certificati PER UN INVESTIMENTO TRASPARENTE Ogni mese: l esposizione dell investimento tra mercato azionario e obbligazionario viene di norma ribilanciata, grazie all Indicatore Composto di Valutazione di Morgan Stanley, in maniera trasparente e oggettiva. Liquidità continua: i certifi cati saranno quotati sull SSO di FINECO, dove potranno essere acquistati e venduti per quantitativi minimi di 1 certifi cato, ogni giorno durante l intera seduta di negoziazione. Informazioni chiare: in ogni momento è noto il peso di ciascun fondo del paniere sottostante ed è disponibile il valore di mercato corrente dei certifi cati.

4 diversificare tra fondi di investimento prestigiosi MANTENERE DINAMICAMENTE L EQUILIBRIO OTTIMALE TRA ESPOSIZIONE AZIONARIA E OBBLIGAZIONARIA Gli Open Dynamic Certifi cates Equilibrium offrono la possibilità di investire nel mercato europeo e nell area mediterranea tramite un paniere ben diversifi cato di fondi di investimento, gestiti dalle principali società di gestione internazionali. Acquistare un solo certifi cato equivale ad investire in 10 fondi, 5 azionari e 5 obbligazionari. Inoltre, l Indicatore Composto di Valutazione, o ICV, esclusivo di Morgan Stanley, ha il compito di mantenere dinamicamente l equilibrio ottimale nell esposizione tra fondi azionari e fondi obbligazionari all interno del paniere. ICV rappresenta una strategia di bilanciamento tipicamente riservata ai soli investitori istituzionali, che individua all inizio di ogni mese quale delle due componenti, azionaria o obbligazionaria, sia opportuno sovra pesare per il mese successivo. L indicazione viene fornita sulla base di valori statistici di mercato, in maniera trasparente ed oggettiva.

5 la diversificazione L investitore partecipa alla performance del paniere di fondi sottostante al certifi cato. Per la componente azionaria sono stati selezionati fondi di diversi gestori e stili, dell area europea o mediterranea: Value e Growth, Large cap e Mid cap, Paesi emergenti e Zona Euro. Per la componente obbligazionaria sono inclusi fondi dei settori Government, Corporate e High Yield. COMPONENTE AZIONARIA (Totale 100%) COMPONENTE OBBLIGAZIONARIA (Totale 100%) FONDO (ISIN) DWS Invest European Equity LC Acc (LU ) Vontobel Fund - European Value Equity A2 Acc (LU ) Schroder European Smaller Companies (LU ) Morgan Stanley SICAV European Equity A Acc (LU ) Morgan Stanley SICAV Emerging Europe, Middle East & North Africa Eq (LU ) Raiffeisen Obbligazionario Euro VT Acc (AT ) Parvest Target Return (EURO) L Acc (LU ) Morgan Stanley SICAV Euro Bond A Acc (LU ) Pioneer Funds - Euro Corporate Bond F Acc (LU ) Franklin High Yield (Euro) A Acc (LU ) PESO (%) 26% 26% 14% 24% 10% 25% 30% 32% 5% 8%

6 l equilibrio L indicatore ICV è costruito in maniera tale da oscillare in genere tra -2 e +2. Un valore negativo dell Indicatore suggerisce che la componente azionaria è più conveniente rispetto a quella obbligazionaria, viceversa un valore positivo indica che la componente obbligazionaria è più conveniente rispetto a quella azionaria. La tabella sottostante mostra tutti i possibili bilanciamenti delle due componenti in base ai possibili valori dell Indicatore ICV. ICV e pesi delle componenti azionaria e obbligazionaria ICV PESO COMPONENTE PESO COMPONENTE AZIONARIA OBBLIGAZIONARIA ICV < -2 80% 20% 2 < ICV < -1 60% 40% -1 < ICV < 0 50% 50% 0 < ICV < 1 40% 60% 1 < ICV < 2 20% 80% ICV > 2 10% 90% 1,700 1,600 ICV MSCI EUROPE , , , , , MSCI EUROPE 1, ICV L ICV aveva anticipato la Bolla Speculativa, consigliando nei mesi precedenti di ridurr drasticamente l esposizione al mercato azionario. 31 Dec 1999 ICV = % Obbligazioni 10% Azioni L ICV aveva gradualmente consigliato di aumentare l esposizione al mercato azionario a fi ne 2002, in concomitanza con la ripresa. 30 Sep 2002 ICV = % Obbligazioni 80% Azioni Non c è alcuna garanzia che l indicatore ICV possa anticipare i futuri movimenti di mercato.

7 disclaimer I certifi cati non danno garanzia di restituzione del capitale. Gli investitori possono perdere parte o tutto il loro investimento iniziale nei certifi cati. Attraverso l investimento nei certifi cati l investitore ritiene un rischio di credito nei confronti dell emittente Morgan Stanley (con rating di Aa3 di Moody s e A+ di S&P). La composizione del paniere dei fondi sarà determinata con riferimento all Indicatore Composto di Valutazione (ICV). Tale indicatore potrebbe essere non effi ciente per determinare l allocazione ottimale delle due componenti. In particolari condizioni di mercato potrebbe esserci un mercato secondario limitato o inesistente per i certifi cati. Non vi è alcuna garanzia che i certifi cati avranno una performance positiva e non dovrebbe essere data rilevanza alcuna ai dati relativi all andamento storico come indicazione dei possibili rendimenti futuri dei certifi cati. Prima dell adesione si raccomanda di leggere il Prospetto Informativo e la Nota di Sintesi (in particolare le sezioni relative ai Fattori di rischio ), disponibili presso il Distributore o presso il sito neco.it. Copyright 2007 Morgan Stanley.

8 CARATTERISTICHE PRINCIPALI Strumento: Open Dynamic Certifi cates Morgan Stanley Equilibrium Codice ISIN: XS Sottostanti: Paniere di 10 fondi, 5 azionari e 5 obbligazionari i cui pesi sono ribilanciati periodicamente Frequenza di Ribilanciamento: Mensile, in base all indicatore ICV di Morgan Stanley Prezzo di Emissione: EUR 1000 Commissione Periodica: 1,5% per anno Periodo di Sottoscrizione: Dal al Investimento Minimo: 1 certifi cato Liquidità: I certifi cati saranno quotati sull SSO di FINECO Data di Scadenza: Capitale Garantito: No Distributore: FinecoBank S.p.A.