ISAGRO AL 30 SETTEMBRE 2017

ISAGRO AL 30 SETTEMBRE 2017 Conference Call Milano, 15 novembre 2017

ISAGRO AL 30 SETTEMBRE 2017 Agenda 1 FATTI & NUMERI 2 BACK-UP RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2017 IL TITOLO ISAGRO SUL MERCATO 2

IN UN CONTESTO DI MERCATO ANCORA SFAVOREVOLE Brasile: difficile scenario politico, macroeconomico e finanziario, con crescente resistenza della Ruggine Asiatica ai fungicidi tradizionali Sud Europa: siccità India: ancora difficile situazione creditizia/di liquidità (anche se in fase di miglioramento), con cambiamento delle politiche fiscali Principali operatori nei 9M In media, vendite in valute locali sostanzialmente allineate al 2016 In generale Ancora eccesso di inventario presso i canali distributivi 3

ISAGRO HA CONSOLIDATO I RISULTATI 2016 Dati consolidati ( milioni) 84,7 RICAVI 102,3 114,4 110,3 81% fuori Italia +2% 112,1 79% fuori Italia 7,7 In giallo: Ricavi/ EBITDA da Licensing & altri Accordi di Business EBITDA 10,4 9,9 10,5 +6% 1,0 0,9 9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 RISULTATO ANTE IMPOSTE 3,5 3,4 1,7 9M13 9M14 9M15 9M16 9M17 (1,1) 9M13 9M14 9M15 9M16 RISULTATO NETTO 9M13 9M14 9M15 (0,4) (1,1) 0,9 9M16 9M17 1,5 9M17 (9,8) (8,3) 4

CON RICAVI MARGINALMENTE SUPERIORI A QUELLI DEI 9M 2016 Dati consolidati ( milioni) Δ Ricavi esclusi Licensing & altri Accordi di Business: +2,6 +6,0 (3,4) 110,3 NAFTA Crescita vendite Gowan Sud-Est Asiatico Con recupero nel 2018 (1,5) Sud Europa Siccità +1,5 RdM Crescita in EMEA e Centro/Nord UE vs. minori vendite in UE orientale (0,8) Licensing & altri Accordi di Business 112,1 RICAVI 9M 2016 RICAVI 9M 2017 5

MAGGIORI MARGINI CHE HANNO COMPENSATO UN INCREMENTO DEI COSTI FISSI Dati consolidati ( milioni) +3,1 +2,3 (0,8) (1,3) 9,9 Margini di contribuzione da prodotti/ servizi Licensing & altri Accordi di Business Lavoro (0,6) +0,7 (0,5) Overheads R,I&S Accantonam. & altro spesata 10,5 EBITDA 9M 2016 EBITDA 9M 2017 6

( milioni) Deb. Fin. Netti 31 dic. 2016 D/E 0,52 (52,7) DEBITI FINANZIARI IN LEGGERA DIMINUZIONE RISPETTO AL 31 DICEMBRE 2016 Dati consolidati Free Cash-flow escluso ΔCCCN (1,1) vs. (4,1) dei 9M 2016 (rimontando 1 M di dividendi pagati) Diminuzione crediti vs. clienti 8,6 Variazioni stagionali Free Cash-flow per ΔCCCN 1,7 Incremento magazzino (0,4) Per diverso timing di supply chain vs. 2016 Diminuzione debiti vs. fornitori (6,5) Deb. Fin. Netti 30 sett. 2017 D/E 0,52 Memo Capitale circolante commerciale netto (52,1) 64,2 7

E FREE CASH-FLOW ESCLUSE VARIAZIONI DEL CCCN IN PAREGGIO NEI 12 MESI Dati consolidati ( milioni) Deb. Fin. Netti 30 sett. 2016 D/E 0,48 (47,9) Free Cash-flow escluso ΔCCCN 0,1 vs. 0,9 del periodo ott.15-sett.16 Diminuzione crediti vs. clienti 0,5 Free Cash-flow per ΔCCCN (4,3) (variazioni stagionali) Decremento magazzino Diminuzione debiti vs. fornitori 1,1 (5,9) Deb. Fin. Netti 30 sett. 2017 D/E 0,52 (52,1) Memo Capitale circolante commerciale netto 64,2 8

PROSPETTIVE DI BREVE TERMINE I risultati del 4Q dipenderanno principalmente da: la conclusione di nuovi Licensing & altri Accordi di Business entro il 31 dicembre l impatto delle avverse condizioni climatiche in particolare nell Europa meridionale sulle vendite della campagna invernale 9

PROSPETTIVE DI MEDIO TERMINE Basato sulle nostre Linee-Guida Strategiche: PRIMO TARGET DI 200 MILIONI DI RICAVI ENTRO IL 2020 1 2 3 DISCOVERY DI NUOVE MOLECOLE DA SOLI SVILUPPO DELLE MOLECOLE DI PROPRIETÀ PREVALENTEMENTE IN COLLABORAZIONE CON TERZI LICENSING & OTHER BUSINESS AGREEMENTS PER AMPLIARE LO SFRUTTAMENTO COMMERCIALE DEI NOSTRI PRODOTTI 4 CRESCITA NEL BUSINESS DELLE BIOSOLUTIONS 5 ESPANSIONE DELLA NOSTRA ORGANIZZAZIONE COMMERCIALE GLOBALE 6 SELETTIVE AZIONI DI CRESCITA TRAMITE ACQUISIZIONI 10

4 MESSAGGI AGLI INVESTITORI Da inizio anno Azioni Ordinarie +75% e Azioni Sviluppo +21% Capitalizzazione di mercato attuale (65 M) < Valore di libro dei mezzi propri (101 M) < N.A.V. Multipli 2016 evidenziano penalizzazione vs. peers EV/Fatturato EV/EBITDA Syngenta* 3,1x 15,4x 27,8x Recordati* 5,1x 15,7x 33,6x Inoltre, presenza di uno spread ingiustificato (attualmente del 41%) tra prezzo delle Azioni Ordinarie e prezzo delle Azioni Sviluppo Memo: Le Azioni Sviluppo garantiscono un 20% di extra-dividendo vs. le Azioni Ordinarie e si convertono automaticamente in Azioni Ordinarie se il Soggetto Controllante perde il controllo e in ogni caso di OPA obbligatoria P/E ISAGRO** 0,8x 7,3x 23,7x * Fonte: Banca IMI ** Basato sui prezzi delle azioni al 10 novembre 2017 11

9M 2017 9M 2016 RICAVI CONSOLIDATI milioni Ricavi totali = 112 M REVENUES BREAKDOWN 4 17 BY PRODUCT CATEGORY 91 4 1 RICAVI PER CLASSI DI FATTURATO Agrofarmaci: 108 (+3%) Ricavi totali = 110 M 16 89 Agrofarmaci: 105 Resto d Europa 31% Italia 19% Resto d Europa 31% RICAVI PER AREA GEOGRAFICA (SOLO AGROFARMACI) +4% -4% 108 105 +45% +2% -11% Americhe 13% Americhe 19% RdM 5% Asia 26% Asia 30% Servizi Ricavi da Licensing & altri Accordi di Business Agrofarmaci di terzi Agrofarmaci di proprietà Italia 21% RdM 5% 13

CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO milioni 9M 2017 9M 2016 Variazioni RICAVI 112,1 110,3 +1,8 +1,6% EBITDA 10,5 9,9 +0,6 +6,0% % SUI RICAVI 9,3% 9,0% Ammortamenti e svalutazioni (7,0) (6,9) - EBIT 3,5 3,0 +0,5 +16,7% Componenti finanziarie (0,3) (0,5) 0,2 Utile/(perdita) da coperture su cambi e rame 0,2 1.0-0,8 RISULTATO ANTE IMPOSTE 3,4 3,5-0,1 n/s Imposte correnti e differite (1,9) (2,6) +0,6 RISULTATO NETTO 1,5 0,9 +0,6 n/s 14

milioni STATO PATRIMONIALE CONSOLIDATO 147 D/E: 0,48 147 D/E: 0,52 153 153 D/E: 0,52 155 155 Capitale fisso netto 87* Mezzi propri 99 Al netto della Riserva di Conversione per -7 m Capitale fisso netto 87** Mezzi propri 101 Al netto della Riserva di Conversione per -9 m Capitale fisso netto 87*** Mezzi propri 102 Al netto della Riserva di Conversione per -6 m Capitale circolante netto 60 PFN 48 Di cui ~39 a M/L Capitale circolante netto 66 PFN 52 Di cui ~43 a M/L Capitale circolante netto 68 PFN 53 Di cui ~40 a M/L 30 settembre 2016 30 settembre 2017 31 dicembre 2016 * Al netto del T.F.R. per 2,8 m * * Al netto del T.F.R. per 2,5 m * * * Al netto del T.F.R. per 2,7 m 15

CONTO ECONOMICO SOCIETÀ OPERATIVE milioni GRUPPO ISAGRO (consolidato) S.p.A. (capogruppo) Asia (al 100%) Brasil (al 100%) Colombia (al 100%) España (al 100%) USA (al 100%) 112,1 RICAVI 78,5 30,5 1,7 2,6 10,6 3,8 110,3 Memo: 9M 2016 71,8 35,9 0,4 3,5 10,1 4,3 10,5 EBITDA 5,9 4,3 0,4 0,4 1,3 (1,3) 9,9 Memo: 9M 2016 4,5 6,7 0,1 0,5 1,2 (1,8) 1,5 RIS. NETTO (0,0)* 2,7 0,2 0,1 0,9 (1,6) 0,9 Memo: 9M 2016 (0,3)* 4,5 0,0 0,3 0,9 (1,8) * Il risultato netto di S.p.A. include i dividendi ricevuti da società controllate/partecipate (0,7 m nel 2017 vs. 1,7 m nel 2016), deconsolidati a livello di gruppo 16

STATO PATRIMONIALE SOCIETÀ OPERATIVE milioni GRUPPO ISAGRO (consolidato) S.p.A. (capogruppo) Asia (al 100%) Brasil (al 100%) Colombia (al 100%) España (al 100%) USA (al 100%) 66 87 153 147 CAP. CIRC. NETTO 42,4 22,1 0,5 0,8 0,9 CAP. FISSO NETTO * 101,5 4,5 0,1 0,5 0,0 CAP. INVESTITO NETTO 143,9 26,6 0,6 1.5 1,3 0,9 Memo: 30.09.2016 140,9 22,3 0,5 1,7 0,8 FINANZIATO DA: 3,7 0,1 3,8 4,7 101 99 MEZZI PROPRI 86,9 34,8 Memo: 30.09.2016 87,4 32,7 0,7 1.4 0,6 1,4 1,4 1,4 1,3 (0,7) (0,7) 52 48 PFN a debito/(credito) 57,1 (8,2) Memo: 30.09.2016 53,5 (10,4) (0,1) 0.1 (0,0) (0,0) 0,2 (0,4) (0,5) 4,5 5,4 * Al netto del T.F.R. 17

Punti 2,40 45000 2,30 2,20 2,10 2,00 1,90 1,80 1,70 1,60 1,50 1,40 1,30 1,15 1,20 1,10 1,00 1,00 0,90 0,80 0,70 0,60 INGIUSTIFICATO SPREAD TRA AZIONI ORDINARIE E AZIONI SVILUPPO Min. spread 6% Indice STAR Azioni Ordinarie Azioni Sviluppo* Negli ultimi 12 mesi: ~28,8 milioni di Azioni Ordinarie e ~12,3 milioni di Azioni Sviluppo scambiate (Rispetto a un «flottante» di ~11,4 milioni di Azioni Ordinarie e di ~13,7 milioni di Azioni Sviluppo) Spread al 10/11/17 41% (max. spread) 40000 1,97 35000 30000 25000 20000 15000 1,16 10000 5000 0 *Le Azioni Sviluppo sono una nuova categoria di azioni speciali emettibili da società aventi un Soggetto Controllante che, a fronte dell assenza del diritto di voto: garantiscono un extra-dividendo vs. le Azioni Ordinarie (20% nel caso di ); si convertono automaticamente in Azioni Ordinarie nel rapporto 1:1 se il Soggetto Controllante perde il controllo e/o in ogni caso di OPA obbligatoria. 19

CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO INFERIORE AL VALORE DI LIBRO Prezzo al 10 novembre 2017 (Euro per azione) Capitalizzazione di Mercato (Euro/milioni) AZIONI ORDINARIE 1,97 48,4 AZIONI SVILUPPO 1,16 16,4 CAPITALIZZAZIONE DI MERCATO 64,8 VALORE DI LIBRO DEI MEZZI PROPRI 100,5* Capitalizzazione di Mercato < Valore di libro * Valore di libro dell Attivo di bilancio significativamente inferiore al valore di Mercato realizzabile 20

Per informazioni: Ruggero Gambini Chief Financial Officer tel. (+39) 02.40901.280 Erjola Alushaj IR Manager & Financial Planner tel. (+39) 02.40901.340 email: ir@isagro.com www.isagro.com 21

«Disclaimer» I dati, le stime e le considerazioni riportate nel presente documento, eccezion fatta per quanto riferente al passato e chiaramente identificato come consuntivo o actual, sono da considerarsi quali dati, stime e considerazioni riguardanti il futuro, e sono stati elaborati sulla base delle informazioni disponibili, delle attuali stime più affidabili e/o di assunzioni considerate ragionevoli. I suddetti dati, stime, considerazioni ed assunzioni possono rivelarsi incompleti e/o errati e incorporano numerosi elementi di rischio e incertezza, al di fuori del controllo della società. Per le ragioni sopra esposte, i risultati a consuntivo potrebbero differire anche in modo significativo dalle stime ipotizzate nel presente documento. Ogni riferimento a prodotti di e/o del Gruppo deve essere considerato esclusivamente quale informazione di natura generale delle attività del gruppo e non deve essere in alcun modo intesa quale invito, sotto alcuna forma e in nessuna circostanza, a somministrare prodotti della società e/o del/dei gruppi cui essa fa riferimento. 22