BANCA DI CREDITO COOPERATIVO

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1 BANCA DI CREDITO COOPERATIVO DI CASALGRASSO E SANT ALBANO STURA SOCIETÀ COOPERATIVA in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO BCC Casalgrasso-S.Albano Step Up BCC Casalgrasso-S.Albano 01/03/ /03/2015 Step Up 71^ emissione Codice ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte ai sensi della Direttiva 2003/71/CE, del Regolamento n. 809/04/CE e del Regolamento Emittenti adottato dalla Consob con delibera n /99 e successive modifiche. Le presenti Condizioni Definitive devono essere lette congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso CONSOB in data 01 luglio 2010 a seguito di approvazione comunicata con nota n del 29 giugno 2010 e composto dal Documento di Registrazione contenente informazioni sull Emittente, dalla Nota Informativa, che riassume le caratteristiche dell emissione e dalla Nota di Sintesi, che riassume le caratteristiche dell Emittente e dei titoli oggetto di emissione. Insieme, il Prospetto di Base e le Condizioni Definitive costituiscono il Prospetto Informativo per l offerta del Prestito Obbligazionario BCC Casalgrasso-S.Albano Step Up. L adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull opportunità dell investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 24 febbraio Le presenti Condizioni Definitive ed il Prospetto di Base sono a disposizione del pubblico presso la sede legale della Banca di Credito Cooperativo di Casalgrasso e Sant Albano e Sant Albano Stura, società cooperativa, via F.Vallauri 24, ed sono altresì consultabili sul sito internet della banca all indirizzo internet 1

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO AVVERTENZA GENERALE La Banca di Credito Cooperativo di Casalgrasso e Sant Albano Stura S.C., in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della Nota Informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni a tasso variabile emesse nell ambito del Programma di Emissione. Si invitano inoltre gli investitori a leggere con attenzione il capitolo 3 Fattori di rischio del Documento di Registrazione, al fine di comprendere la natura dei rischi a cui è esposto l Emittente, relativamente al proprio settore di attività. Descrizione sintetica delle caratteristiche delle obbligazioni Le Obbligazioni a tasso crescente Step Up sono titoli di debito che danno diritto al rimborso del 100% del Valore Nominale a scadenza. Le Obbligazioni danno, inoltre, diritto al pagamento di cedole posticipate semestrali il cui ammontare è determinato in ragione di un tasso di interesse crescente, secondo le modalità prefissate alla data di emissione, come indicato nel successivo capitolo 2 - Condizioni dell Offerta. Non sono previste commissioni di sottoscrizione o di collocamento ed altri oneri a carico dei sottoscrittori. L Emittente non si avvale della facoltà di rimborso anticipato dei prestiti che saranno offerti nell ambito del presente Prospetto di Base. Nelle Condizioni Definitive saranno indicate le caratteristiche delle obbligazioni relative alle specifiche emissioni tra cui il tasso di interesse, le date di pagamento delle cedole, la durata e tutti gli altri eventuali ulteriori elementi atti a definire le caratteristiche delle obbligazioni. Esemplificazione dello strumento finanziario Il rendimento effettivo a scadenza dell obbligazione, su base annua è pari al 3,253% e al 2,847%, rispettivamente al lordo e al netto dell effetto fiscale. Alla medesima data lo stesso si confronta con il rendimento effettivo su base annua, al netto dell effetto fiscale, del BTP (Buono del Tesoro Poliennale) 4,25% 01/02/2015 con codice ISIN IT , con similare scadenza o vita residua, pari al 3,540% e al 3,000%, rispettivamente al lordo e al netto dell effetto fiscale. Si precisa che le informazioni di cui sopra sono fornite, a titolo esemplificativo, nel paragrafo 2 della Nota Informativa. FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AI TITOLI OFFERTI Rischio di credito per il sottoscrittore Nel momento in cui l investitore sottoscrive le obbligazioni, o le acquista successivamente al periodo di offerta, l investitore diviene finanziatore dell Emittente e titolare di un credito nei confronti dello stesso per il pagamento degli interessi e per il rimborso del capitale a scadenza. L investitore è dunque esposto al rischio che l Emittente divenga insolvente, o comunque non sia in grado per il futuro di adempiere a tali obblighi di pagamento. Per un corretto apprezzamento del rischio di credito in relazione all investimento, si rinvia al Documento di Registrazione, sezione V capitolo 3 Fattori di Rischio del Prospetto di Base. Rischio connesso ai limiti delle garanzie Le obbligazioni offerte nell ambito del presente programma di emissione non saranno assistite da garanzie reali o personali di terzi, né dalla garanzia del Fondo Nazionale di Garanzia. 2

3 FATTORI DI RISCHIO Per le obbligazioni emesse nell ambito del presente programma di emissione sarà richiesta la garanzia del Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo. Il Fondo di Garanzia degli Obbligazionisti del Credito Cooperativo e un consorzio costituito tra banche di credito cooperativo il cui scopo e la tutela dei portatori di titoli obbligazionari emessi dalle banche consorziate. Il diritto all intervento del fondo può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l evento di default e per un ammontare massimo complessivo non superiore a ,38. Le informazioni sulle garanzie che assistono le obbligazioni sono riportate in modalità dettagliata nel capitolo 8 della Nota Informativa. Rischi relativi alla vendita prima della scadenza Nel caso in cui l investitore intenderà vendere le obbligazioni prima della loro scadenza naturale, il prezzo di vendita sarà influenzato da diversi elementi: - variazioni dei tassi di interesse di mercato (rischio di tasso); - assenza del mercato in cui i titoli verranno negoziati (rischio di liquidità); - variazione del merito creditizio dell Emittente (rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente); Tali elementi potranno determinare una riduzione del prezzo di mercato delle obbligazioni anche al di sotto del valore nominale delle stesse. Questo significa che nel caso in cui l investitore vendesse le obbligazioni prima della scadenza, potrebbe anche subire una rilevante perdita in conto capitale. Per contro, tali elementi non influenzano il valore di rimborso che rimane pari al 100% del valore nominale. Rischio di tasso E il rischio di oscillazione del prezzo di mercato del titolo durante la vita dell Obbligazione. Le oscillazioni di prezzo dipendono essenzialmente, sebbene non in via esclusiva, dall andamento dei tassi di interesse. A maggior dettaglio si precisa che le variazioni del valore del titolo sono legate in maniera inversa alle variazioni dei tassi di interesse sul mercato per cui, ad una variazione in aumento dei tassi di interesse, corrisponde una variazione in diminuzione del valore del titolo mentre, ad una variazione in diminuzione dei tassi di interesse, corrisponde un aumento del richiamato valore. Tali variazioni si ripercuotono in modo tanto più accentuato quanto più è lunga la vita residua, ossia tanto più è lontana la data di scadenza dell Obbligazione. Se l investitore volesse, pertanto, vendere le Obbligazioni prima della scadenza naturale, il loro valore potrebbe risultare inferiore al prezzo di sottoscrizione e quindi il rendimento effettivo inferiore a quello atteso. Le obbligazioni con cedole step up presentano una maggiore sensibilità alla variazione dei tassi di interesse rispetto alle obbligazioni a cedola costante in quanto, a parità di vita residua e di rendimento, le cedole più alte sono distribuite verso la fine della vita del prestito e pertanto ad una variazione positiva dei tassi di mercato corrisponde un rischio maggiore di variazione dei prezzi. Rischio di liquidità Il rischio di liquidità è rappresentato dalla difficoltà per un investitore di vendere prontamente le obbligazioni prima della scadenza naturale. Non è attualmente prevista la richiesta di ammissione alle negoziazioni in alcun mercato regolamentato, né l Emittente agirà come Internalizzatore Sistematico delle obbligazioni di cui alla presente Nota Informativa. L Emittente si riserva la facoltà di richiedere in futuro l'ammissione alla negoziazione delle obbligazioni presso un sistema multilaterale di negoziazione e/o strutture di negoziazione equivalenti. 3

4 FATTORI DI RISCHIO Tuttavia l Emittente si assume l onere di controparte, quindi si impegna a negoziare le obbligazioni in conto proprio senza limiti quantitativi secondo le modalità descritte nel paragrafo 6.3 della Nota Informativa. In caso di disinvestimento dei titoli prima della scadenza, il sottoscrittore potrebbe incontrare delle difficoltà a liquidare il proprio investimento e potrebbe subire delle perdite in conto capitale, in considerazione del fatto che la richiesta di vendita potrebbe essere soddisfatta ad un prezzo inferiore al prezzo di emissione dei titolo. Ne discende che l investitore, nell elaborare la propria strategia finanziaria, deve aver consapevolezza che l orizzonte temporale dell investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all atto dell emissione, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità. Rischio di deterioramento del merito di credito dell Emittente L investimento in obbligazioni comporta, tipicamente, l esposizione al rischio di deprezzamento sul mercato secondario in caso di deterioramento del merito creditizio dell Emittente. Non si può quindi escludere che i corsi dei titoli sul mercato secondario possano essere negativamente influenzati, tra l altro, da un eventuale diversa valutazione del rischio emittente. Rischio connesso alla relazione rischio-rendimento Il prezzo e le condizioni di emissione sono determinati secondo i criteri precisati al paragrafo 5.3 della Nota Informativa. Eventuali diverse valutazioni della relazione rischio-rendimento da parte del mercato possono determinare riduzioni, anche significative, del prezzo delle obbligazioni. L investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni deve essere sempre correlato al rischio connesso all'investimento nelle stesse: a titoli con maggior rischio di norma dovrebbe sempre corrispondere un maggior rendimento. Rischio di scostamento del rendimento dell obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio emittente (Titolo di Stato) Le obbligazioni presentano un rendimento effettivo su base annua inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo a basso rischio emittente di durata residua similare quale ad esempio, un titolo di Stato italiano. Alla data delle presenti Condizioni Definitive, il rendimento effettivo lordo su base annua delle presenti obbligazioni è del 3,253%, inferiore al rendimento effettivo lordo su base annua del BTP 4,25% 01/02/2015 codice ISIN IT il quale risulta essere pari a 3,540%. Rischio connesso alla presenza di conflitti di interessi E il rischio rappresentato dal conflitto di interessi che si configura in capo all Emittente in quanto: - le obbligazioni emesse in ragione del Prospetto di Base sono strumenti finanziari di propria emissione; - la Banca si porrà come controparte diretta nelle operazioni di riacquisto delle proprie obbligazioni; l Emittente opererà anche in qualità di agente per il calcolo, cioè sarà il soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse; tale coincidenza di ruoli (Emittente ed agente per il calcolo) potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. Rischio di assenza di rating dell obbligazione E il rischio a cui è soggetto l investitore nel sottoscrivere un titolo di debito non preventivamente analizzato e classificato dalle agenzie di rating. 4

5 FATTORI DI RISCHIO La Banca non ha richiesto il rilascio di rating, né in qualità di Emittente, né per le proprie obbligazioni oggetto di offerta. Ciò costituisce un fattore di rischio in quanto non vi è disponibilità immediata di un indicatore sintetico rappresentativo della solvibilità dell Emittente e della rischiosità degli strumenti finanziari. Va tuttavia tenuto in debito conto che l'assenza di rating dell'emittente e degli strumenti finanziari oggetto di offerta non va inteso come sinonimo di scarsa solvibilità dell'emittente e, conseguentemente, di alta rischiosità degli strumenti finanziari oggetto dell'offerta medesima. Rischio relativo al ritiro dell offerta L Emittente si riserva la facoltà di non dare corso all offerta ovvero di ritirarla. Ove l Emittente si sia avvalso della facoltà di ritirare l offerta, tutte le domande di adesione saranno da ritenersi nulle e inefficaci, senza necessità di dare ulteriore comunicazione da parte dell Emittente; in tali casi l Emittente provvederà alla pronta e totale restituzione ai sottoscrittori dei controvalori di acquisto delle obbligazioni, qualora già anticipati al momento dell adesione. Per ulteriori informazioni si rimanda al successivo paragrafo della Nota Informativa. Rischio correlato all assenza di informazioni L Emittente non fornirà, successivamente all emissione, alcuna informazione relativamente all andamento del parametro di indicizzazione prescelto. 5

6 1.1 ESEMPLIFICAZIONE DEI RENDIMENTI Si riporta di seguito un esempio dei rendimenti di un obbligazione del valore nominale di Euro 1.000,00, al lordo e al netto dell effetto fiscale vigente, di durata quadriennale con tassi step up come di seguito evidenziati: Valore nominale Euro 1.000,00 Taglio minimo Euro 1.000,00 Durata 4 anni Data di emissione 01 marzo 2011 Data di godimento 01 marzo 2011 Data di scadenza 01 marzo 2015 Prezzo di emissione Alla pari Clausola di rimborso anticipato Non prevista Tipo tasso Step Up Frequenza di pagamento cedola semestrale posticipata Date di pagamento cedole 01/03 01/09 Tasso annuo lordo Valore di rimborso Oneri di collocamento Altri oneri di sottoscrizione I anno: 2,50% ; II anno: 3,00% ; III anno 3,50% ; IV anno 4,00% Alla pari Non previsti Non previsti Calcolo del Rendimento Effettivo Scadenze cedolari Tasso annuo lordo Tasso annuo netto Importo lordo cedola Importo netto cedola 01/09/2011 2,500% 2,188% 10,94 9,57 01/03/2012 2,500% 2,188% 10,94 9,57 01/09/2012 3,000% 2,625% 13,13 11,48 01/03/2013 3,000% 2,625% 13,13 11,48 01/09/2013 3,500% 3,063% 15,31 13,40 01/03/2014 3,500% 3,063% 15,31 13,40 01/09/2014 4,000% 3,500% 17,50 15,31 01/03/2015 4,000% 3,500% 17,50 15,31 Rendimento effettivo lordo annuo: 3,253% Rendimento effettivo netto annuo: 2,847% Nota: il rendimento effettivo netto annuo è calcolato mediante decurtazione, dal tasso di rendimento effettivo lordo annuo, dell imposta sostitutiva sui redditi da capitale attualmente in vigore, pari al 12,50%. 1.2 COMPARAZIONE CON TITOLO DI SIMILARE DURATA I rendimenti ottenuti nelle tabelle precedenti possono essere confrontate con un investimento in un BTP 01/02/2015 4,25%, codice ISIN IT , con cedole semestrali in data 01/02 e 01/08. Il 6

7 titolo BTP 01/02/2015 4,25% avrebbe un rendimento lordo a scadenza pari al 3,540% lordo (3,000% al netto della ritenuta fiscale): Prezzo ufficiale del 16 febbraio 2011 pari a 102,703, regolamento 21 febbraio 2011: Fonte: quotidiano economico-finanziario Il Sole 24 Ore del 17 febbraio Titolo BCC Casalgrasso-S.Albano Step Up 01/03/ /03/2015 BTP 01/02/2015 4,25% Prezzo ufficiale 102,703, regolamento 21/02/2011 Rendimento effettivo lordo Rendimento effettivo netto 3,253% 2,847% 3,540% 3,000% 2 CONDIZIONI DELL OFFERTA Denominazione Obbligazione ISIN Ammontare Totale Periodo dell Offerta Taglio Minimo Prezzo di Emissione Valore di Rimborso BCC Casalgrasso-S.Albano 01/03/ /03/2015 Step Up 71^ emissione IT L Ammontare Totale dell emissione è pari a Euro ,00, per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro 1.000,00. L Emittente, durante il periodo di offerta, ha facoltà di aumentare l Ammontare Totale. Le obbligazioni saranno offerte dal 28 febbraio 2011 al 28 giugno 2011, salvo chiusura anticipata, ovvero proroga del Periodo di Offerta. Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a Euro 1.000,00. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro 1.000,00. Alla pari Data di Emissione 01 marzo 2011 Data di Godimento 01 marzo 2011 Data/e di Regolamento Il regolamento delle obbligazioni collocate avverrà alla data indicata sul modulo di adesione per ogni singola sottoscrizione, comunque entro i termini del periodo di offerta. L assegnazione delle obbligazioni emesse avverrà in base alla priorità cronologica delle richieste di sottoscrizione entro il limite rappresentato dall Ammontare Totale. Non sono previsti criteri di riparto. Data di Scadenza 01 marzo 2015 Commissioni ed oneri Non previsti 1 anno: 2,50% Tasso di interesse annuo lordo 2 anno: 3,00% 3 anno: 3,50% 4 anno: 4,00% 7

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