«Aspetti finanziari delle PMI marchigiane

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1 «Aspetti finanziari delle PMI marchigiane Giacinto Micucci Divisione Analisi e ricerca economica territoriale Banca d Italia, Sede di Ancona Mail to: giacinto.micucci@bancaditalia.it (le opinioni espresse sono da attribuire all autore e non impegnano l Istituzione di appartenenza) Convegno su «Finanza e credito per le PMI» Porto San Giorgio, 4 maggio 218

2 Struttura della presentazione 1. Alcune caratteristiche strutturali del finanziamento delle imprese (e specie PMI) in Italia nel confronto con l Europa 2. Le Marche: l economia degli anni di crisi 3. Le Marche: l evoluzione delle condizioni economiche e finanziarie delle imprese e del credito negli ultimi anni (di crisi) 2

3 Indebtedness of non-financial firms (per cent) 3

4 Leverage in the euro-area (median values, per cent) 4

5 Il prodotto negli anni di crisi. Ora nell area dell euro la ripresa si va consolidando PIL dell area dell euro e dei principali paesi (indici 25=1) '5 '6 '7 '8 '9 '1 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 area dell'euro Italia Germania Francia Spagna

6 Gli anni di crisi in Italia e la crescita attuale PIL e principali componenti della domanda (dati trimestrali; indici: 27=1) È stato particolarmente accentuato il calo degli investimenti. Ora in Italia prosegue la crescita del prodotto. 6

7 Nelle Marche la crisi è stata assai dura. Ora è in atto solo una modesta ripresa 15 PIL (valori a prezzi concatenati; indici: 27 = 1) Marche Italia Area dell'euro

8 L industria regionale, per classe dimensionale Fatturato e investimenti nell industria per classe dimensionale (valori percentuali) 3 2 (a) fatturato (1) (b) investimenti (2) 2-49 addetti 5+ addetti 2-49 addetti 5+ addetti Fonte: Banca d Italia, Invind. Cfr. nelle Note metodologiche la voce: Indagine sulle imprese industriali e dei servizi (Invind) (1) Saldo tra la quota di imprese con fatturato in aumento (> 1,5 per cento) e la quota di imprese con fatturato in diminuzione (< -1,5 per cento) a prezzi costanti. (2) Saldo tra la quota di imprese con investimenti in aumento (> 3 per cento) e la quota di imprese con investimenti in diminuzione (< -3 per cento) a prezzi costanti. 8

9 Gli investimenti delle imprese regionali negli anni di crisi sono fortemente scesi; ora recuperano Tasso di accumulazione nell'industria (mediane; valori percentuali) 9

10 Indicatori economici e finanziari delle imprese (valori percentuali) 1

11 La redditività operativa delle imprese (Margine operativo lordo su attivo) ha recuperato Margine operativo lordo su attivo (valori percentuali) (a) per settore (b) per classe dimensionale (1) attività manifatturiere costruzioni servizi totale piccole medie e grandi totale 1 Fonte: elaborazioni su dati Cerved Group; cfr. nelle Note metodologiche la voce: Analisi sui dati di Cerved Group. (1) La classificazione dimensionale delle imprese si basa sulle seguenti classi di fatturato: per le piccole imprese, fino a 1 milioni di euro; per le medie-grandi imprese, oltre 1. 11

12 Il leverage delle imprese si va riducendo Leverage delle imprese (1) (valori percentuali) 9 (a) per settore (b) per classe dimensionale (1) attività manifatturiere costruzioni servizi totale piccole medie e grandi totale 4 Fonte: elaborazioni su dati Cerved Group; cfr. nelle Note metodologiche la voce: Analisi sui dati di Cerved Group. (1) Rapporto fra i debiti finanziari e la somma dei debiti finanziari e del patrimonio netto. 12

13 Cosa spiega il calo del leverage? Contributi alla variazione del leverage (valori percentuali) (a) variazione intero campione (1) (b) variazione imprese persistenti (2) contributo patrimonio netto contributo indebitamento variazione leverage contributo imprese entrate contributo imprese attive in t e in t-1 contributo imprese uscite variazione del leverage Fonte: elaborazioni su dati Cerved Group. Il 28 è stato escluso dall analisi per effetto di una discontinuità statistica dovuta all applicazione di una legge di rivalutazione monetaria; cfr. nelle Note metodologiche la voce: Analisi sui dati di Cerved Group. (1) Campione aperto di società di capitali. Il leverage è calcolato come rapporto fra i debiti finanziari e la somma dei debiti finanziari e del patrimonio netto. La variazione è ottenuta come differenza assoluta sull anno precedente. (2) La variazione del leverage è la differenza assoluta sull anno precedente calcolata sul campione a scorrimento (imprese attive in t e in t-1). A incrementi di patrimonio netto corrispondono contributi negativi alla variazione del leverage. 13

14 Prestiti bancari Prestiti bancari per settore (dati mensili; variazioni percentuali sui 12 mesi) famiglie consumatrici imprese totale '17 Negli anni di crisi sono diminuiti i prestiti, specie quelli alle imprese (soprattutto per le aziende più piccole)

15 L andamento dei prestiti alle imprese Prestiti alle imprese (dati mensili; variazioni percentuali sui 12 mesi) (a) per dimensione di impresa totale imprese imprese medio-grandi imprese piccole (1) (b) per branca di attività economica totale imprese manifattura costruzioni servizi ' ' '17-5 Fonte: segnalazioni di vigilanza. Cfr. nelle Note metodologiche la voce: Prestiti bancari. (1) Imprese piccole: società in accomandita semplice e in nome collettivo, società semplici, società di fatto e imprese individuali con numero di addetti inferiori a 2. 15

16 Qualità del credito Qualità del credito alle imprese (dati mensili; variazioni percentuali sui 12 mesi) Gli indicatori della qualità del credito sono fortemente peggiorati negli anni di crisi; anche qui ora si sta osservando un miglioramento. 16

17 Alcune riflessioni conclusive 1. Connessioni economia reale credito. 2. Ruolo del grado di indebitamento delle imprese: esigenza di un rafforzamento della situazione economico-finanziaria 3. Andamento del credito; processo di concentrazione all interno del sistema bancario regionale 17

18 Aspetti finanziari delle PMI marchigiane Grazie per l attenzione Giacinto Micucci Divisione Analisi e ricerca economica territoriale Banca d Italia, Sede di Ancona Mail to: giacinto.micucci@bancaditalia.it (le opinioni espresse sono da attribuire all autore e non impegnano l Istituzione di appartenenza)