Numero addetti per anno. Anni Var.07/09 FORLI'-CESENA Variazione assoluta

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Agostino Viola
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1 Costruzioni Indici di sviluppo del settore Il comparto delle Costruzioni a livello provinciale dopo un incremento nell anno 2008 del numero degli addetti, registra nell anno 2009 una riduzione pari a 293 unità. Il saldo complessivo nel periodo è comunque positivo per 227 unità. Numero addetti per anno. Anni FORLI'-CESENA Variazione assoluta L andamento del fatturato registra una flessione contenuta nell anno 2009 e pari al -1,9%, contro il - 9,3% registrato in ambito regionale. Un andamento simile si riscontra per il valore aggiunto, che nell anno 2009 accusa una flessione del -5,2%, rispetto al -9,3% dell Emilia Romagna. Fatturato totale. Variazioni percentuali Anni Valori non deflazionati. FORLI'-CESENA 5,4% -1,9% 3,5% EMILIA ROMAGNA 7,7% -9,3% -2,3% Valore aggiunto totale. Variazioni percentuali Anni Valori non deflazionati. FORLI'-CESENA -4,3% -5,2% -9,3% EMILIA ROMAGNA 6,3% -13,7% -8,3% Analisi dell equilibrio economico L osservazione dell equilibrio economico evidenzia minori rendimenti sul capitale operativo investito netto (ROI operativo: rapporto tra margine operativo netto e capitale operativo investito netto) a fine 2009 rispetto al dato regionale, e tale situazione risulta determinata in maggior parte dalla minore incidenza dei ricavi sul capitale operativo investito netto (CT: rapporto tra fatturato e capitale operativo investito netto), che è pari a 0,77 a fine 2009 contro lo 0,88 dell Emilia Romagna. Significativa appare però anche la contrazione della marginalità sulle vendite (ROS: rapporto tra margine operativo netto e fatturato) rispetto al 2007, che scende dal 9,5% al 4,2% del 2009, collocandosi al di sotto del 4,8% regionale. 120

2 ROI OPERATIVO ROI OPERATIVO - ROD FORLI'-CESENA 9,1% 5,5% 3,2% 4,5% 0,7% -0,4% EMILIA ROMAGNA 8,3% 7,3% 4,2% 3,3% 1,7% 0,4% ROS CAPITAL TURNOVER FORLI'-CESENA 9,5% 7,2% 4,2% 0,96 0,77 0,77 EMILIA ROMAGNA 7,2% 7,2% 4,8% 1,14 1,02 0,88 VA/FATTURATO CDL/FATTURATO FORLI'-CESENA 26,0% 23,6% 22,8% 13,8% 13,6% 15,0% EMILIA ROMAGNA 21,3% 21,0% 20,0% 11,5% 11,2% 12,3% MOL/FATTURATO VA/CDL FORLI'-CESENA 12,0% 9,7% 7,1% 1,89 1,73 1,53 EMILIA ROMAGNA 9,5% 9,5% 7,4% 1,85 1,87 1,62 Valori per addetto e variazioni percentuali anni Valori assoluti nominali (migliaia di euro). Forlì-Cesena. VALORE AGGIUNTO/ADDETTO 89,2 70,9 74,3-14,9 Variazione % -20% 5% -17% CDL/ADDETTO 47,2 40,9 48,7 1,5 Variazione % -13% 19% 3% MOL/ADDETTO 41,2 29,0 22,9-18,3 Variazione % -29% -21% -44% Il risultato di esercizio risulta superiore alle medie regionali per tutto l arco temporale di riferimento, con un valore a fine dell 1,6% rispetto allo 0,6% dell Emilia Romagna, ottenuto in forza di un minor peso della gestione finanziaria sul fatturato. RISULT.ES./FATT FORLI'-CESENA 3,7% 2,9% 1,6% EMILIA ROMAGNA 2,5% 2,0% 0,6% 121

3 Analisi dell equilibrio patrimoniale L esame dell equilibrio patrimoniale evidenzia un corretto finanziamento delle immobilizzazioni totali, in linea con quanto avviene in ambito regionale. Si riduce però l incidenza del capitale proprio sulla copertura delle immobilizzazioni, che risulta al di sotto della media dell Emilia Romagna. Analisi dell'equilibrio patrimoniale. Forlì-Cesena e Emilia Romagna a confronto. Cap.proprio + Cap.terzi a mlt/imm.ni Cap.proprio/Imm.ni tot. tot FORLI'-CESENA 65,3% 66,9% 59,9% 160,9% 166,4% 149,6% EMILIA ROMAGNA 78,9% 81,6% 80,1% 161,2% 165,8% 160,7% Analisi dell equilibrio finanziario L esame dell equilibrio finanziario sottolinea una situazione di criticità del settore, data dall elevato debito finanziario complessivo in rapporto al capitale proprio (Debt-Equity) pari nel 2009 a 2,23, rispetto al 1,71 regionale, e dall elevata incidenza dei debiti finanziari sul fatturato che risulta essere del 122,4% contro l 86,6% dell Emilia Romagna. Questa situazione viene in parte mitigata da una accresciuta copertura della gestione finanziaria (MON/Gestione finanziaria) e da una diminuzione del peso degli oneri finanziari sul fatturato, dovuta sia al calo dei tassi ma anche ad una composizione del debito finanziario più spostata verso il lungo termine rispetto a quanto avviene in ambito regionale. Analisi dell'equilibrio finanziario. Forlì-Cesena e Emilia Romagna a confronto. DEBT-EQUITY CAPITAL TURNOVER FORLI'-CESENA 2,21 2,20 2,23 0,96 0,77 0,77 EMILIA ROMAGNA 1,90 1,69 1,71 1,14 1,02 0,88 Analisi dell'equilibrio finanziario. Forlì-Cesena e Emilia Romagna a confronto. MON / GEST.FINANZIARIA GEST.FINANZ / FATTURATO FORLI'-CESENA 3,66 2,81 3,81 2,6% 2,5% 1,1% EMILIA ROMAGNA 2,80 2,25 1,92 2,6% 3,2% 2,5% Analisi dell'equilibrio finanziario. Forlì-Cesena e Emilia Romagna a confronto. DEBITI FINANZ. TOTALI / FATT. FCOC / FATT FORLI'-CESENA 97,2% 116,5% 122,4% 0,0% 11,5% EMILIA ROMAGNA 70,8% 74,8% 86,6% 0,0% 3,1% 122

4 Analisi della redditività netta complessiva L esame del ROE (rapporto tra risultato d esercizio e Capitale proprio al netto del risultato d esercizio dell anno) evidenzia una forte contrazione nei rendimenti che però si collocano al di sopra delle medie regionali per tutto l arco temporale di riferimento. La caduta dei rendimenti ha evidentemente impedito di creare un premio al rischio imprenditoriale come era avvenuto in maniera significativa nel 2007 e in misura inferiore nel Analisi della redditività netta complessiva. Forlì-Cesena e Emilia Romagna a confronto. ROE FORLI'-CESENA 9,1% 5,8% 3,0% EMILIA ROMAGNA 7,1% 4,7% 1,3% Rendistato medio Rendistato medio 4,4% 4,5% 3,5% Fonte: Banca d'italia Considerazioni Il comparto delle Costruzioni in ambito provinciale ha contenuto la flessione dei ricavi rispetto alla media regionale, ma ha scontato una riduzione più marcata nei rendimenti sul capitale investito (ROI operativo: rapporto tra margine operativo netto e capitale operativo investito netto). Il limitato peso degli oneri finanziari ha permesso di conseguire risultati di esercizio in misura superiore alla media regionale. Appare però una situazione di appesantimento dal lato finanziario che necessita di un riequilibrio, in quanto lo stock del debito finanziario ha raggiunto dimensioni in rapporto al capitale proprio e ai ricavi, significativamente superiori alle medie regionali. 123

5 Conti Economici aggregati delle società di capitale in serie storica Valori assoluti in euro. Forlì-Cesena % 2008 % 2009 % Fatturato ,0% ,0% ,0% Proventi ordinari diversi ,4% ,2% ,7% Acquisti +/- Variazione magazzino ,7% ,4% ,7% Capitalizzazioni interne ,6% ,1% ,6% Servizi/God. Beni di terzi/oneri div. di gest ,3% ,2% ,8% Valore aggiunto ,0% ,6% ,8% Costo del lavoro ,8% ,6% ,0% Accantonamenti per rischi ,2% ,3% ,8% MOL (EBITDA) ,0% ,7% ,1% Ammortamenti e svalutazioni ,5% ,5% ,9% MON (EBIT) ,5% ,2% ,2% Proventi e oneri finanziari ,6% ,5% ,1% Proventi e oneri straordinari ,1% ,4% ,1% Utile ante imposte ,0% ,0% ,2% Imposte correnti e differite ,3% ,1% ,6% Utile (perdita) netto ,7% ,9% ,6% Cash-Flow (Utile + amm.ti e svalutazioni) ,2% ,4% ,5% Stati Patrimoniali aggregati delle società di capitale in serie storica Valori assoluti in euro. Forlì-Cesena % 2008 % 2009 % Crediti commerciali ,2% ,0% ,0% (Debiti commerciali) ,1% ,5% ,4% Rimanenze ,3% ,1% ,2% (TFR e Altri fondi) ,3% ,8% ,1% Altre attività/(passività) a breve ,8% ,6% ,3% Capitale circolante netto commerciale ,3% ,2% ,3% Immobilizzazioni materiali nette ,4% ,2% ,1% Immobilizzazioni immateriali nette ,2% ,2% ,2% Immobilizzazioni finanziarie e titoli a lungo ,0% ,4% ,4% Capitale immobilizzato netto ,7% ,8% ,7% Capitale investito netto ,0% ,0% ,0% 2007 % 2008 % 2009 % (Disponibilità liquide) ,0% ,6% ,0% Debiti finanziari a breve ,3% ,8% ,7% Posizione finanziaria netta a breve ,3% ,2% ,7% Debiti finanziari a medio lungo ,6% ,6% ,3% Posizione finanziaria netta a medio lungo ,6% ,6% ,3% Posizione finanziaria netta totale ,9% ,7% ,1% Capitale netto ,1% ,3% ,9% Totale Fonti di finanziamento ,0% ,0% ,0% 124

6 Rendiconti finanziari aggregati delle società di capitale in serie storica Valori assoluti in euro con flussi rapportati al fatturato. Forlì-Cesena MON Ammortamenti /- Variazione CCNc /- Imposte dell'esercizio = Flusso di cassa operativo corrente (FCOC) ,9% ,1% +/- Investimenti/Disinvestimenti in imm.ni materiali /- Investimenti/Disinvestimenti in imm.ni immateriali /- Investimenti/Disinvestimenti in attività finanziarie Proventi finanziari = Flusso di cassa operativo disponibile (Free cash flow) ,6% ,3% +/- Proventi e oneri straordinari e accessori = Flusso di cassa al servizio del debito e dell'equity ,6% ,0% - Oneri finanziari /- Incremento/decremento finanziamenti m/l termine /- Variazione patrimonio netto = Flusso di cassa netto del periodo ,4% ,9% Indebitamento netto a breve iniziale ,2% ,3% Indebitamento netto a breve finale ,6% ,2% 125

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