Progetto di Bilancio Separato di FFM chiuso al 30 aprile 2017

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1 COMUNICATO STAMPA Approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione dei risultati d esercizio chiuso al 30 aprile 2017 e del Piano Industriale 2018/2020 Il Consiglio di Amministrazione di Funivie Folgarida Marilleva S.p.a. ha approvato, in occasione della seduta del 27 settembre u.s., il progetto di Bilancio Separato dell esercizio chiuso al 30 aprile 2017 ed il progetto di Bilancio Consolidato del Gruppo comprensivo della controllata Consorzio Albergatori Folgarida chiuso alla medesima data, redatti in conformità agli International Financial Reporting Standards adottati dall'unione Europea, nonché il Piano Industriale 2018/2020. In relazione al progetto di Bilancio Separato dell esercizio chiuso al 30 aprile 2017 ed al progetto di Bilancio Consolidato del Gruppo chiuso alla medesima data si sintetizzano di seguito i principali risultati conseguiti fornendone del pari una sintetica descrizione. Progetto di Bilancio Separato di FFM chiuso al 30 aprile Highlight finanziari Ricavi delle vendite e delle prestazioni: Euro Margine Operativo Lordo (Ebitda): Euro Risultato Operativo (Ebit): Euro Utile netto dell esercizio: Euro Posizione Finanziaria Netta (PFN): Euro Rapporto Posizione Finanziaria Netta/Ebitda (PFN/Ebitda): 2,92 - Highlight operativi Totale Passaggi impianti: Totale Ingressi giornalieri: n , di cui n rilevati nell inverno 2016/2017 n , di cui n rilevati nell inverno 2016/2017 L organo amministrativo nell esprimere piena soddisfazione per i brillanti risultati raggiunti, che riflettono la capacità della società di creare ricchezza e valore per tutti gli stakeholders, evidenzia come il processo di razionalizzazione e riorganizzazione societaria unitamente all incisiva azione commerciale attuata negli ultimi anni si confermano ancora una volta i principali fattori di successo dell impresa. I ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizio si attestano ad Euro , registrando un incremento di circa il 5,19% rispetto a quelli dell esercizio precedente (pari ad Euro ), nonostante l andamento particolarmente anomalo della stagione invernale caratterizzata dalla scarsità di precipitazioni nevose. Il Margine operativo lordo (Ebitda) raggiunge la soglia di Euro rispetto al valore registrato al 30 aprile 2016 di Euro , attestandosi in linea con i migliori risultati economici raggiunti dalla società, con un incremento Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 1 di 17

2 dell 11,87% circa in rapporto al 30 aprile Il Risultato operativo (Ebit) conseguito, da un valore di Euro rilevato nell esercizio chiuso al 30 aprile 2016 passa ad Euro con un incremento del 29,21% circa, mentre l utile d esercizio si attesta ad Euro , registrando una crescita del 17,48% circa rispetto all esercizio precedente. Migliora ancora la posizione finanziaria netta (PFN), che da Euro dell esercizio chiuso al 30 aprile 2016, passa ad Euro Prosegue nondimeno il miglioramento, rispetto agli esercizi precedenti, anche del rapporto PFN/Ebitda che si colloca a 2,92 rispetto a 3,60 dell esercizio chiuso al 30 aprile 2016 e, pertanto, al di sotto della soglia di 3 ritenuta dagli analisti finanziari di assoluta importanza in termini di solidità finanziaria e di capacità dell impresa di ripagare il debito contratto. Del pari in linea con i risultati dell esercizio precedente sono anche gli indicatori tipici del settore di riferimento. Il totale dei Passaggi impianti ovvero il numero complessivo di volte che i clienti hanno utilizzato gli impianti di risalita ha raggiunto quota n (n nell esercizio chiuso al 30 aprile 2016), mentre gli Ingressi giornalieri ovvero il numero dei clienti che complessivamente sono entrati nell area sciabile di Folgarida-Marilleva hanno nuovamente superato l importante soglia del milione, attestandosi a n (n nell esercizio chiuso al 30 aprile 2016). Progetto di Bilancio Consolidato del Gruppo chiuso al 30 aprile Highlight finanziari Ricavi delle vendite e delle prestazioni: Euro Margine Operativo Lordo (Ebitda): Euro Risultato Operativo (Ebit): Euro Utile netto dell esercizio: Euro , di cui Risultato Netto di Gruppo, Euro e Risultato Netto di Terzi, Euro Posizione Finanziaria Netta (PFN): Euro Rapporto Posizione Finanziaria Netta/Ebitda (PFN/Ebitda): 2,96 - Highlight operativi Totale Passaggi impianti: Totale Ingressi giornalieri: n , di cui n rilevati nell inverno 2016/2017 n , di cui n rilevati nell inverno 2016/2017 Del tutto eccellenti si mostrano anche le performance raggiunte dal Gruppo; risultati che, collocandosi in un contesto di mercato difficile caratterizzato da una fase di generale recessione, confermano l importante crescita di redditività ed il rafforzamento della solidità patrimoniale. I ricavi delle vendite e delle prestazioni di servizio, raggiungendo la quota di Euro , registrano un incremento rispetto all esercizio precedente pari al 5,26% circa. Il Margine operativo lordo (Ebitda) pari ad Euro aumenta dell 11,97% circa rispetto al corrispondente valore registrato al 30 aprile Il Risultato operativo (Ebit) si attesta ad Euro , rispetto ad un valore di Euro rilevato al 30 aprile 2016, con un incremento percentuale del 30,91% circa. Conseguentemente l utile netto Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 2 di 17

3 consolidato d esercizio si attesta ad Euro , di cui Euro sono il Risultato netto dell esercizio di Gruppo ed Euro sono il Risultato netto dell esercizio di Terzi. La posizione finanziaria netta (PFN) passa da Euro dell esercizio chiuso al 30 aprile 2016, ad Euro ; importante è pure il miglioramento rispetto agli esercizi precedenti del rapporto PFN/Ebitda che si colloca a 2,96 rispetto a 3,65 del precedente esercizio, con una riduzione percentuale del 18,90% circa. Si dà infine atto che i prospetti di bilancio, riprodotti nel prosieguo e visionabili sul sito nella sezione Area Istituzionale ed in particolare nell Area Soci, saranno sottoposti all approvazione da parte dell Assemblea dei Soci che sarà convocata per il giorno 27 ottobre 2017 in prima convocazione, ed occorrendo per il giorno 28 ottobre 2017 in seconda convocazione. All Assemblea dei Soci sarà proposto di destinare l utile d esercizio conseguito dalla società e risultante dal Bilancio Separato, pari ad Euro , quanto ad Euro a Riserva Legale, nel pieno rispetto del disposto di cui all art c.c., e quanto al residuo importo di Euro a nuovo. Progetto di Bilancio Separato di FFM chiuso al 30 aprile 2017 SITUAZIONE PATRIMONIALE ATTIVITA' 30/04/ /04/2016 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Attività immateriali a vita utile definita Attività finanziarie non correnti Altre attività non correnti Attività per imposte anticipate Totale attività non correnti Attività correnti Crediti verso clienti Crediti verso controllate e controllanti Crediti verso collegate Rimanenze Altri crediti e attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attività correnti TOTALE ATTIVITA' PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 30/04/ /04/2016 Patrimonio netto Capitale sociale Riserva da conversione IFRS Altre riserve Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 3 di 17

4 Riserve di utili Utile (perdita) del periodo Totale Patrimonio Netto Passività non correnti Debiti verso banche non correnti Altre passività finanziarie non correnti Fondi per rischi ed oneri Piani a benefici definiti per i dipendenti Altre passività non correnti Passività fiscali differite Totale passività non correnti Passività correnti Debiti verso banche correnti Altre passività finanziarie correnti Debiti verso fornitori Debiti verso controllate e controllanti Debiti verso collegate Debiti tributari Altre passività correnti Totale passività correnti TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' CONTO ECONOMICO D ESERCIZIO CONTO ECONOMICO D'ESERCIZIO 30/04/ /04/2016 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi operativi Totale ricavi Costo delle merci e variazione rimanenze Costi per servizi Costo del personale Costi per costruzioni in economia capitalizzati Oneri diversi di gestione Totale costi operativi EBITDA Accantonamenti Ammortamenti Riduzioni di valore di attività non correnti EBIT Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 4 di 17

5 Valutazione partecipazioni al patrimonio netto Proventi finanziari e dividendi Oneri finanziari RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Imposte RISULTATO ECONOMICO NETTO DELL'ESERCIZIO CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO 30/04/ /04/2016 Risultato economico netto dell'esercizio (A) Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: - Rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS 19) Effetto fiscale su rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS 19) Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (B1): Totale altre componenti di conto economico complessivo al netto dell'effetto fiscale (B1) RISULTATO ECONOMICO COMPLESSIVO PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA 30/04/ /04/2016 Risultato economico netto d'esercizio Adjustments: Accantonamenti Ammortamenti Plusvalenze da alienazione Sopravvenienze attive non monetarie Contributi di competenza dell'esercizio Valutazione partecipazioni al patrimonio netto Adeguamento costo del personale per piani a benefici definiti Oneri (proventi) finanziari netti e dividendi Imposte Cash Flow operativo Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 5 di 17

6 (Incremento)/Decremento crediti commerciali (Incremento)/Decremento rimanenze (Incremento)/Decremento altri crediti correnti e non correnti Incremento/(Decremento) debiti commerciali Incremento/(Decremento) altri debiti operativi correnti Erogazioni di piani a benefici definiti ai dipendenti Incremento/(Decremento) altre passività non correnti Incremento/(Decremento) passività per fondi rischi ed oneri Dividendi incassati Imposte sul reddito pagate nell'esercizio FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CARATTERISTICA (Investimenti)/Disinvestimenti netti attività immateriali (Investimenti)/Disinvestimenti netti immobili, impianti, macchinari Incasso di contributi pubblici su investimenti (Investimenti)/Disinvest. netti in Attività finanziarie non correnti FLUSSO DI CASSA DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Erogazione nuovi finanziamenti bancari Rimborso debiti finanziari verso banche Rimborso altri debiti finanziari Acquisto di azioni proprie Oneri (proventi) finanziari netti pagati FLUSSO DI CASSA DELL'ATTIVITA' FINANZIARIA FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO NETTO Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio VARIAZIONE DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE NELL'ESERCIZIO PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO Capitale sociale Riserva da conversione IFRS Altre riserve Riserva di utili Utile (perdita) d'esercizio Totale Saldo al 30/04/ Risultato economico d'esercizio al 30/04/ Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 6 di 17

7 Utile/(Perdite) attuariali IAS 19 su piani a benefici definiti Risultato economico complessivo Destinazione risultato economico del 30/04/ Acquisto azioni proprie Arrotondamenti -1-1 Saldo al 30/04/ Progetto di Bilancio Consolidato del Gruppo FFM chiuso al 30 aprile 2017 SITUAZIONE PATRIMONIALE CONSOLIDATA ATTIVITA' 30/04/ /04/2016 Attività non correnti Immobili, impianti e macchinari Attività immateriali a vita utile definita Attività finanziarie non correnti Altre attività non correnti Attività per imposte anticipate Totale attività non correnti Attività correnti Crediti verso clienti Crediti verso controllanti Crediti verso collegate Rimanenze Altri crediti e attività correnti Disponibilità liquide e mezzi equivalenti Totale attività correnti TOTALE ATTIVITA' PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 30/04/ /04/2016 Patrimonio netto Capitale sociale Riserva da conversione IFRS Altre riserve Riserve di utili Utile (perdita) del periodo Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 7 di 17

8 Totale Patrimonio Netto di Gruppo Patrimonio Netto di Terzi Totale Patrimonio Netto Consolidato Passività non correnti Debiti verso banche non correnti Altre passività finanziarie non correnti Fondi per rischi ed oneri Piani a benefici definiti per i dipendenti Altre passività non correnti Passività fiscali differite Totale passività non correnti Passività correnti Debiti verso banche correnti Altre passività finanziarie correnti Debiti verso fornitori Debiti verso controllanti Debiti verso collegate Debiti tributari Altre passività correnti Totale passività correnti TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO D ESERCIZIO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO D'ESERCIZIO 30/04/ /04/2016 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi operativi Totale ricavi Costo delle merci e variazione rimanenze Costi per servizi Costo del personale Costi per costruzioni in economia capitalizzati Oneri diversi di gestione Totale costi operativi EBITDA Accantonamenti Ammortamenti Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 8 di 17

9 Riduzioni di valore di attività non correnti EBIT Valutazione partecipazioni al patrimonio netto Proventi finanziari e dividendi Oneri finanziari RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE Imposte RISULTATO ECONOMICO NETTO DELL'ESERCIZIO DI GRUPPO RISULTATO ECONOMICO NETTO DELL'ESERCIZIO DI TERZI RISULTATO ECONOMICO NETTO CONSOLIDATO DELL'ESERCIZIO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO CONTO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO 30/04/ /04/2016 Risultato economico netto consolidato dell'esercizio (A) Altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio: - Rimisurazione sui piani a benefici definiti (IAS 19) Rivalutazioni su attività materiali (IAS 16) Effetto fiscale su elementi che non saranno riclassificati Totale altre componenti di conto economico complessivo che non saranno successivamente riclassificati nell'utile/(perdita) d'esercizio (B1): Totale altre componenti di conto economico complessivo al netto dell'effetto fiscale (B1) RISULTATO ECONOMICO CONSOLIDATO COMPLESSIVO di cui RISULTATO ECONOMICO COMPLESSIVO DI GRUPPO di cui RISULTATO ECONOMICO COMPLESSIVO DI TERZI Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 9 di 17

10 PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA CONSOLIDATO PROSPETTO DEI FLUSSI DI CASSA 30/04/ /04/2016 Risultato economico netto consolidato d'esercizio Adjustments: Accantonamenti Ammortamenti Riduzioni di valore di attività non correnti Plusvalenze da alienazione Sopravvenienze attive non monetarie Contributi di competenza dell'esercizio Valutazione partecipazioni al patrimonio netto Adeguamento costo del personale per piani a benefici definiti Oneri (proventi) finanziari netti e dividendi Imposte Cash Flow operativo (Incremento)/Decremento crediti commerciali (Incremento)/Decremento rimanenze (Incremento)/Decremento altri crediti correnti e non correnti Incremento/(Decremento) debiti commerciali Incremento/(Decremento) altri debiti operativi correnti Erogazioni di piani a benefici definiti ai dipendenti Incremento/(Decremento) altre passività non correnti Incremento/(Decremento) passività per fondi rischi ed oneri Dividendi incassati Imposte sul reddito pagate nell'esercizio FLUSSO DI CASSA DELLA GESTIONE CARATTERISTICA (Investimenti)/Disinvestimenti netti attività immateriali (Investimenti)/Disinvestimenti netti immobili, impianti, macchinari Incasso di contributi pubblici su investimenti (Investimenti)/Disinvestimenti netti in Attività finanziarie non correnti Versamenti in conto capitale dai terzi FLUSSO DI CASSA DELL'ATTIVITA' DI INVESTIMENTO Erogazione nuovi finanziamenti bancari Incrementi/(Decrementi) debiti finanziari verso banche Incrementi/(Decrementi) altri debiti finanziari Acquisto di azioni proprie Oneri (proventi) finanziari netti pagati FLUSSO DI CASSA DELL'ATTIVITA' FINANZIARIA FLUSSO DI CASSA COMPLESSIVO NETTO Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 10 di 17

11 Disponibilità liquide all'inizio dell'esercizio Disponibilità liquide alla fine dell'esercizio VARIAZIONE DELLE DISPONIBILITA' LIQUIDE NELL'ESERCIZIO PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO CONSOLIDATO Capitale sociale Riserva da conversione IFRS Altre riserve Riserva di utili Utile (perdita) d'esercizio Totale Patrimonio Netto di Gruppo Utile (perdita) di terzi Capitale e Riserve di Terzi Totale Patrimonio Netto Consolidato Saldo al 30/04/ Risultato economico d'esercizio al 30/04/ Utile/(Perdite) attuariali nette IAS 19 su piani a benefici definiti Rivalutazione immobili in applicazione del metodo della rideterminazione del valore IAS Risultato economico complessivo Riclassificazioni e altre variazioni Destinazione risultato economico del 30/04/ Acquisto azioni proprie Arrotondamenti Saldo al 30/04/ Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 11 di 17

12 Nelle tabelle riportate di seguito sono indicati (con valori espressi in migliaia di Euro) gli scostamenti tra i dati previsionali al 30 aprile 2017 di cui dal Piano Industriale 2017/2019, illustrato agli azionisti e comunicato il 29 ottobre 2016, ed i dati consuntivi risultanti dal Progetto di Bilancio Separato di Esercizio chiuso al 30 aprile 2017 approvato dal Consiglio di Amministrazione. - Scostamenti verificatisi a Conto Economico Previsionale 2016/17 Consuntivo 2016/17 Scostamento in termini assoluti Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi operativi Totale ricavi Costo delle merci e variazione rimanenze Costi per servizi Costo degli interscambi passivi Costo del personale Costi per costruzioni in economia capitalizzati Oneri diversi di gestione Totale costi operativi EBITDA Accantonamenti Ammortamenti Riduzioni di valore attività non correnti EBIT Valutazione partecipazioni con il metodo del patrimonio netto Proventi finanziari e dividendi Oneri finanziari RISULTATO ECONOMICO PRIMA Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 12 di 17

13 DELLE IMPOSTE Imposte RISULTATO ECONOMICO NETTO DELL'ESERCIZIO Scostamenti verificatisi con riguardo agli Highlight economico-finanziari Ricavi delle vendite e delle prestazioni ( /000) Previsionale 2016/17 Consuntivo 2016/17 Scostamento in termini assoluti Scostamento in % ,34% Margine Operativo Lordo (Ebitda) ,44% Risultato Operativo (Ebit) ,94% Utile netto dell'esercizio ,39% Posizione Finanziaria Netta (PFN) ,14% Rapporto Posizione Finanziaria Netta/Ebitda (PFN/Ebitda) 3,47 2,92-0,55-15,88% Si precisa che gli scostamenti sopra evidenziati sono da ricondursi sostanzialmente alla variazione dei ricavi e, pertanto, dei collegati indicatori economici, ed in particolare all incremento, rispetto alle previsioni, delle vendite; incremento realizzato grazie alla politica di marketing perseguita dalla società, che è risultata di successo, nonostante la stagione invernale 2016/2017 si sia dimostrata ancora una volta anomala sotto il profilo della scarsità delle precipitazioni nevose. Si dà altresì comunicazione del fatto che il Consiglio di Amministrazione ha approvato, sempre in occasione della seduta del 27 settembre 2017, il nuovo Piano Industriale 2018/2020 destinato ad indirizzare l attività della Società e del Gruppo nel prossimo triennio (il Piano ). La predisposizione di un nuovo Piano si è resa opportuna sia per normali esigenze di pianificazione e programmazione aziendale, sia per tener conto di taluni limitati mutamenti avvenuti nelle ipotesi alla base del precedente piano quali (a) gli scostamenti verificatisi con riferimento ai valori rilevati al 30 aprile 2017 e (b) il nuovo piano degli investimenti della Società sia, da ultimo, al fine di rappresentare, secondo l attuale scenario e le prospettive di mercato, la prevedibile evoluzione della gestione. Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 13 di 17

14 Le prospettive dell impresa in arco piano Gli obiettivi del Piano mirano all efficientamento dell attività caratteristica ed al perseguimento di strategie volte a rafforzare il posizionamento dell impresa nel mercato di riferimento. Gli investimenti strategici previsti nel periodo in esame sono pari a 25,7 milioni di Euro circa e comprendono anche la realizzazione della nuova seggiovia Malghette- Monte Vigo, il cui costo è pari a 6 milioni di Euro circa. L Ebitda è stimato in leggera contrazione da 9,5 mil. di Euro circa dell esercizio 2016/2017 a 8,9 mil. di Euro circa dell esercizio 2019/2020. La PFN si stima che possa subire una lieve contrazione passando da 27,77 mil. di Euro circa al 30 aprile 2017 a 28,18 mil. di Euro circa al 30 aprile Il rapporto PFN/Ebitda si stima che possa passare dal valore di 2,92 rilevato al 30 aprile 2017 a 3,16 al 30 aprile 2020; valore quest ultimo pur sempre molto vicino al valore target ottimale di 3. Le linee guida e le azioni strategiche del Piano Industriale Il Piano Industriale conferma nella sostanza le azioni del precedente Piano Industriale 2017/2019, finalizzate agli obiettivi di massimizzare i profitti, di dare soddisfazione ai Soci anche attraverso una politica dei dividendi da adottare nel medio periodo, creando al tempo stesso nel lungo periodo, valore aziendale per tutti gli stakeholders: 1. Potenziamento dell azione commerciale Il Piano è volto ad una equilibrata crescita del fatturato seppur in un contesto economico ancora incerto che mostra timidi segnali di un lento miglioramento attraverso lo sviluppo di una strategia commerciale che punta, nell ambito di un turismo di massa, ad una leadership nel rapporto costo/qualità, ponendosi quale obiettivo la fidelizzazione della clientela e lo sviluppo di nuovi mercati. Particolare attenzione sarà, altresì, rivolta al miglioramento dell immagine, alla crescita della notorietà della stazione sciistica ed allo sviluppo di un sistema motivazionale sul presupposto che non si vendono solo skipass, ma vacanze neve. 2. Ampliamento del demanio sciistico e nuovi impianti di risalita Il raggiungimento degli obiettivi di Piano ha tra le sue azioni principi l ampliamento del demanio sciistico esistente ed in particolare l ampliamento delle piste Malghette ed Alta Val Panciana (Orso Bruno) e la realizzazione di nuovi impianti di risalita, quali la nuova seggiovia Malghette-Monte Vigo a quattro posti ad ammorsamento automatico ed il potenziamento della seggiovia Doss della Pesa. 3. Iniziative destinate ad incrementare l offerta invernale ed estiva La sempre crescente competitività sul mercato di riferimento richiede di attivare quale direttrice strategica la creazione di nuove iniziative volte a migliorare l attrattività della stazione al fine di: (i) aumentare l intrattenimento durante e dopo la giornata sulla neve con nuove iniziative o potenziando quelle esistenti e (ii) Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 14 di 17

15 incrementare l offerta invernale ed estiva per le famiglie e, in genere, per gli amanti della montagna. 4. Risparmio di costi ed efficientamenti Il rigoroso governo dei costi operativi prevede una razionalizzazione delle risorse ed un efficientamento degli impianti di risalita a cui si prevede di affiancare una fondamentale azione di presidio della struttura, volta al contenimento dei costi della gestione caratteristica. 5. Processo di razionalizzazione delle partecipate Si prevede di intensificare la politica di razionalizzazione delle partecipate, sia attraverso la cessione e dismissione delle partecipazioni ritenute non core business sia, per converso, mediante il rafforzamento ed il mantenimento delle partecipazioni strategiche per la Società al fine di garantire la piena sostenibilità dei risultati in un contesto macro economico ancora difficile, quali le partecipazioni in Funivie Madonna di Campiglio S.p.a. e nelle società consortili (Consorzi Turistici ed Energetici) e di sviluppo del turismo locale e territoriale (APT di Valle). Gli investimenti da realizzare Nel periodo 2018/2020 gli investimenti strategici che si prevede di realizzare saranno pari a 25,7 mil. di Euro circa di cui: - 6,1 mil. di Euro circa con riguardo alle revisioni obbligatorie, alle manutenzioni ed all acquisto di beni strumentali; - 2,7 mil. di Euro circa in relazione all ampliamento del demanio sciistico; - 7,4 mil. di Euro circa quanto alle iniziative destinate ad incrementare l offerta invernale ed estiva, attraverso la realizzazione di novità ed attrazioni; - 6,1 mil. di Euro circa per la realizzazione di nuovi impianti di risalita ed il potenziamento di quelli esistenti; - 3,4 mil. di Euro circa in tema di potenziamento degli impianti di innevamento esistenti. La Società proietta quindi in arco piano un livello annuo di investimenti medi pari a 8,6 mil. di Euro circa che risulta superiore a quello degli ultimi esercizi, sebbene la stima del rapporto PFN/Ebitda raggiunga a fine piano valori di poco superiori a 3. Dal punto di vista territoriale si prevede, inoltre, di garantire una distribuzione degli investimenti nelle diverse zone geografiche su cui insiste il demanio sciistico, tenendo conto delle specifiche esigenze delle varie località servite con gli impianti a fune. La politica dei dividendi successiva al Piano Il Piano si pone quale obiettivo anche la creazione delle condizioni per poter ripristinare, a decorrere dall esercizio 2020/2021 successivo quindi a quello ultimo di arco piano, una politica di distribuzione dei dividendi, subordinata al raggiungimento: i) di una modifica dell art. 6 del Regolamento degli Strumenti Finanziari Partecipativi che attualmente prevede un divieto di distribuzione dei dividendi sino a completo rimborso dei titoli stessi; Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 15 di 17

16 ii) di eccellenti livelli di solidità patrimoniale e finanziaria, determinati da un rapporto di PFN/Ebitda minore o uguale a 4; e comunque nei limiti del 40% degli utili d esercizio conseguiti con divieto di distribuzione delle riserve disponibili formatesi in data antecedente l esercizio chiuso al 30 aprile 2014 e con contestuale accelerazione del rimborso in linea capitale degli Strumenti Finanziari Partecipativi. Le previsioni 2018/2020 ed i principali obiettivi economico-finanziari del Piano Industriale Si procede, infine, a rappresentare nel prosieguo le previsioni economiche ed i principali obiettivi economico-finanziari stimati nel Piano Industriale, con la precisazione che i valori sono espressi in migliaia di Euro: - Conto Economico previsionale CONTO ECONOMICO 2017/ / /20 Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi operativi Totale ricavi Costo delle merci e variazione rimanenze Costi per servizi Costo degli interscambi passivi Costo del personale Costi per costruzioni in economia capitalizzati Oneri diversi di gestione Totale costi operativi EBITDA Ammortamenti EBIT Valutazione partecipazioni con il metodo del patrimonio netto Proventi finanziari e dividendi Oneri finanziari RISULTATO ECONOMICO PRIMA DELLE IMPOSTE Imposte RISULTATO ECONOMICO NETTO DELL'ESERCIZIO Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 16 di 17

17 - Highlight economico-finanziari previsti ( /000) 04/ / /2020 Var. assoluta in arco piano Var. % in arco piano Ricavi delle vendite e delle prestazioni ,40% Margine Operativo Lordo (Ebitda) ,62% Risultato Operativo (Ebit) ,42% Utile netto dell'esercizio ,16% Posizione Finanziaria Netta (PFN) ,19% Rapporto Posizione Finanziaria Netta/Ebitda (PFN/Ebitda) 3,72 3,61 3,16-0,56-15,05% Il presente comunicato viene pubblicato sul sito internet della società nella sezione Area Istituzionale ed in particolare nella sottosezione Comunicati stampa e avvisi. Dimaro Folgarida (TN), 28 settembre 2017 Il Vicepresidente Esecutivo del Consiglio di Amministrazione Prof. Dott. Luca Mandrioli Art bis c.c. Valli di Sole, Peio e Rabbi S.p.A. in liquidazione Pag. 17 di 17