Marco Chiesa Padova, 20 Gennaio 2017

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1 Marco Chiesa Padova, 20 Gennaio Energy & Strategy Group

2 Energy & Strategy Group

3 } Il totale complessivo di investimenti in efficienza energetica in Italia è pari a 5,63 miliardi di. } È il residenziale a guidare la classifica (con il 53% del totale), seguito dal comparto industriale (nel complesso 1,8 miliardi di, il 32%) e da terziario e uffici, che assorbono meno del 14% del totale degli investimenti. AMBITO Industriale Altro industriale (*) Terziario & Uffici Residenziale TOTALE Investimenti realizzati (mln ) (*) La stima degli investimenti nell ambito «altro industriale» è avvenuto sulla base del livello di diffusione delle soluzioni tecnologiche e della propensione all efficienza energetica dei settori industriali maggiormente energivori. Energy & Strategy Group

4 } Per il mercato dell efficienza energetica i segnali sono positivi: gli investimenti negli ultimi 4 anni hanno seguito un trend positivo, mantenendo una crescita costante e passando dai 3,8 mld investiti nel 2012 ai 5,6 mld del 2015 (tasso di crescita annua composto del 14%). } Tuttavia tale crescita non è stata costante negli anni. Il grafico degli investimenti ha infatti un andamento a «scalino», dovuta al forte incremento verificatosi tra il 2013 e il ,5 5 5,2 5,6 Mld 4,5 4 3,8 4 3, Energy & Strategy Group

5 I meccanismi contrattuali per i servizi di efficienza energetica Energy & Strategy Group

6 Rischio Operativo Fa riferimento alla responsabilità sulla progettazione e installazione della soluzione tecnologica e concerne il suo funzionamento all atto dell avvio. Rischio di Performance Energetica Fa riferimento alla responsabilità sui consumi energetici del cliente a valle dell intervento di efficienza energetica. Rischio Finanziario Fa riferimento all incertezza legata al valore futuro di un qualsiasi investimento effettuato e alla volatilità del flusso di cassa atteso di tale investimento. Rischio di Fornitura Energetica Fa riferimento alla responsabilità sull erogazione del vettore energetico al cliente e riguarda l affidabilità del servizio offerto. Rischio di «Funzionamento» Fa riferimento alla responsabilità a 360 gradi sull erogazione di un servizio al cliente, sollevando quest ultimo da qualsiasi incombenza. Energy & Strategy Group

7 } E evidente come la gestione di ciascuno dei rischi prima identificati richieda un insieme di competenze differenti per essere correttamente gestito, come riportato nella tabella seguente. Rischio Rischi Operativo Competenze richieste Competenze di progettazione Competenze di installazione Competenze tecniche Rischio di Performance Energetica Competenze legali Rischio Finanziario Rischio di Fornitura Energetica Valutazione degli investimenti Analisi costi/benefici Trading energetico Risk management sul prezzo dell energia Rischio di Funzionamento Analisi dei processi aziendali } A seconda della disponibilità o meno delle competenze, è possibile ipotizzare che l intervento sia gestito in modalità self-made oppure per tramite di una ESCo. Energy & Strategy Group

8 Tipologia di contratto Rischi associati Turnkey Rischio operativo Performance energetica Rischio operativo Rischio di performance energetica Finanza Rischio operativo Rischio di performance energetica Rischio finanziario All risk Rischio operativo Rischio di performance energetica Rischio finanziario Rischio di fornitura energetica Rischio di «funzionamento» Energy & Strategy Group

9 } Sono stati analizzati la marginalità media (gross margin) per la ESCo che contrattualizzi un intervento collegato ad un dato pacchetto standard, ed il parametro di riferimento, ossia la metrica utilizzata abitualmente in ciascuna tipologia di contratto per valorizzare l intervento di efficientamento energetico. TIPOLOGIA DI CONTRATTO PARAMETRO DI RIFERIMENTO MARGINALITÀ MEDIA (gross margin) Turnkey 10% -13% Performance energetica /kwh La remunerazione per la ESCo potrebbe essere in parte fissa e in parte variabile 14-17% Finanza /kwh o /anno 16% - 19% All risk /unità di funzionamento Ad esempio /m2, /unità 20% - 25% Energy & Strategy Group

10 La normativa sull efficienza energetica: stato dell arte ed evoluzioni attese L analisi dell impatto dei possibili interventi del regolatore sul meccanismo dei TEE Energy & Strategy Group

11 Il dibattito in corso concerne la misura degli effettivi risparmi conseguenti l intervento di efficienza energetica, rispetto ai quali sono parametrati i TEE concessi. Per modellizzare possibili modifiche a questa misura si sono realizzati 3 scenari: } rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti del 10% rispetto ai valori attuali; } rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti al 20%; } rimodulazione della misura con conseguente riduzione dei risparmi conseguiti al 30%. Ai fini del calcolo si è considerato un prezzo medio di 110 /TEE, in linea con quanto fatto registrare nell ultimo anno. Energy & Strategy Group

12 } Applicando i 3 scenari al totale degli investimenti in efficienza energetica realizzati nel 2015 ed i relativi TEE, si ottiene il risultato indicato in tabella. INVESTIMENTI REALIZZATI [mln ] TEE [mln ] TOTALE [mln ] VARIAZIONE RISPETTO ALLA SITUAZIONE ATTUALE Situazione attuale 553, ,2 - Riduzione risparmi 10% Riduzione risparmi 20% Riduzione risparmi 30% , ,9-0,9% 442, ,6-1,8% 387,2 6017,2-2,7% Nello scenario peggiore la perdita di volume d affari tocca i 166 milioni di, pari a quasi il 3% del totale. Energy & Strategy Group

13 } I TEE ad oggi appaiono come uno strumento fondamentale nel processo di diffusione della «cultura» dell efficienza più che fattori dirimenti in merito alla redditività degli investimenti. La redditività degli investimenti di efficienza energetica è infatti, nella maggior parte dei casi, insita nella sostituzione tecnologica. L impatto dei TEE appare poi limitato per quanto riguarda il tempo di pay back, vero scoglio nelle decisioni di investimento. } Attenzione quindi a considerare quindi inutile il meccanismo. Se si guarda infatti al sistema dell efficienza energetica, i TEE svolgono un ruolo ancora fondamentale di stimolo del mercato, rappresentando nel complesso circa il 40% del volume d affari complessivo delle ESCo. In quanto tali hanno permesso a molte di queste imprese di crescere e di finanziare ulteriori investimenti in efficienza energetica. } Una rimodulazione significativa del meccanismo dei TEE avrebbe poi un impatto rilevante sul raggiungimento degli obiettivi di efficienza energetica del Paese. } Il rischio di guardare al particolare, quindi, perdendo di vista il quadro d assieme è quanto mai forte in questo caso. Energy & Strategy Group

14 Il mercato potenziale dell efficienza energetica in Italia al Energy & Strategy Group

15 FATTORI CARATTERISTICI ESCo e Propensione all efficienza energetica SEU Fine del mercato tutelato DESCRIZIONE Le ESCo aumentano il loro livello di penetrazione del mercato e diventano il punto di riferimento nel comparto dell efficienza energetica. Ciò porta ad un offerta più strutturata e completa di servizi e di conseguenza un aumento nella pervasività di soluzioni di efficienza energetica. Viene aggiornato il quadro normativo sui SEU, con il fine di superare i limiti attuali e favorirne la diffusione. Ciò rappresenta senza dubbio un importante volano per gli investimenti in efficienza energetica. Secondo numerosi operatori del settore la fine del mercato tutelato può portare ad un innalzamento dei prezzi della fornitura energetica. Ciò si tramuterebbe automaticamente in un aumento della redditività delle soluzioni di efficienza energetica e nell innalzamento della loro diffusione. Energy & Strategy Group

16 } Gli investimenti per lo scenario ottimistico partono dai 6,38 mln previsti per il 2016 (con un significativo scalino rispetto al 2015) per arrivare ai 10,78 mln del 2020, facendo registrare un tasso di crescita annua composto pari all 11,1%. } L ammontare totale degli investimenti realizzati in efficienza energetica nel quinquennio si attesta su 42,2 mln , ,38 7,28 8,30 9,46 Mln Energy & Strategy Group

17 FATTORI CARATTERISTICI TEE DESCRIZIONE L introduzione di misure restrittive ma anche solamente il clima di forte incertezza che ruota intorno al meccanismo dei TTE- ha un impatto fortemente negativo sugli operatori del settori e porta ad una drastica diminuzione del volume dei nuovi progetti presentati annualmente e delle Richieste di Verifica e Certificazione successive. Tariffa elettrica Sconti oneri grandi energivori La riforma per le utenze domestiche del mercato elettrico diminuisce il livello di pervasività delle soluzioni efficienza energetica: l impatto della riforma favorevole per i clienti a basso consumo non riesce infatti a compensare quella penalizzante per gli utenti ad alto consumo e il processo di efficientamento subisce un rallentamento. L ampliamento della definizione di «industria energivora» e il conseguente sgravio sugli oneri di sistema. Si registra così una frenata negli investimenti in efficienza energetica. Energy & Strategy Group

18 } Gli investimenti per lo scenario pessimistico partono dai 5,71 mln previsti per il 2016 (con una inversione del trend rispetto al ) per arrivare ai 6,18 mln del 2020, facendo registrare un tasso di crescita annua composto pari all 1,6%. } L ammontare totale degli investimenti realizzati in efficienza energetica nel quinquennio si attesta su 29,73 mln ,71 5,83 5,94 6,06 6,18 Mln Energy & Strategy Group

19 } Il potenziale di mercato «atteso» nel periodo per gli investimenti in efficienza energetica si attesta tra i 29,7 (scenario pessimistico) e i 42,2 mld (scenario ottimistico), con un volume d affari medio annuo compreso tra i 6 e gli 8,4 mld. } La differenza tra lo scenario ottimistico e lo scenario pessimistico è di oltre il 40% a testimonianza che ancora molto si può fare (o disfare ) tenendo conto del momentum raggiunto nell ultimo biennio dall efficienza energetica. } Per ottenere obiettivi vicini a quelli fissati nella SEN dovremmo operare nello scenario ottimistico mentre l obiettivo del Pacchetto verrebbe realizzato in due scenari su tre. Energy & Strategy Group

20 } Dovremmo valutare quanto fatto e quanto da farsi a prescindere dai mancati consumi. Solo in questo modo possiamo valutare se il «sistema dell efficienza energetica» corre alla velocità necessaria al raggiungimento degli obiettivi } Le condizioni al contorno e la presenza di fattori abilitanti o barriere giocano tuttavia un ruolo chiave nella determinazione del potenziale di mercato atteso. } Appare quindi quanto mai necessario che gli operatori, le istituzioni e gli stakeholder dell efficienza energetica nel nostro Paese si diano dei nuovi obiettivi, concreti e raggiungibili, per fare dell efficientamento energetico una opportunità di crescita per l Italia. Energy & Strategy Group

21 Marco Chiesa Padova, 20 Gennaio Energy & Strategy Group