**** RELAZIONE SULLA GESTIONE

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1 EUROGROUP S.C.A R.L. SOCIETA CONSORTILE PER LA CONSULENZA AZIENDALE Sede in Torino - Via Perugia, 56 Ufficio del Registro delle Imprese di Torino n **** RELAZIONE SULLA GESTIONE Signori Soci, secondo il recente bollettino economico della Banca d Italia l attività economica ha accelerato negli Stati Uniti, ma le prospettive a breve e a medio termine per l economia mondiale restano incerte, a causa della debolezza nell area euro e in Giappone, del rallentamento in Cina e della frenata dell economia Russa. Per quanto riguarda i dati del nostro paese, negli ultimi trimestri i consumi hanno ripreso a crescere, seppur in misura contenuta, ma permane la flessione degli investimenti, frenati dagli ampi margini di capacità inutilizzata, dall elevata incertezza sulle prospettive della domanda e dalle difficoltà dell edilizia. Nei mesi estivi del 2014 il numero di occupati era aumentato, ma la ripresa dell occupazione tuttavia è fragile, perché le aspettative delle imprese circa l evoluzione della domanda di lavoro nei primi mesi del 2015 continuano a essere negative. Secondo le indicazioni della Banca d Italia le condizioni di offerta di credito alle imprese sono migliorate, ma restano difficili per quelle di minore dimensione e la dinamica dei finanziamenti rimane ancora frenata per la persistente debolezza degli investimenti e per l alto rischio che alcune categorie imprenditoriali presentano nei confronti degli istituti di credito. Le proiezioni della Banca d Italia prefigurano per l economia italiana una crescita modesta per il 2015 e più sostenuta il prossimo, attorno allo 0,4 per cento e all 1,2 per cento, rispettivamente. Ma l istituto centrale sottolinea l ampia incertezza relativamente a questi valori, perché molto dipenderà dalla spesa per gli investimenti delle imprese che potrebbe crescere in funzione di un miglioramento delle prospettive di domanda e delle condizioni finanziarie, nonostante l elevato grado di capacità produttiva inutilizzata. Sul fronte imprenditoriale, secondo i dati ufficiali sulla nati-mortalità risultanti dal Registro Imprese, diffusi da Unioncamere a inizio di febbraio, il sistema delle imprese sembra tornare alla crescita, registrando a fine 2014 un saldo positivo tra aperture e chiusure corrispondente ad un tasso di crescita dello 0,51% con un numero delle imprese registrate pari a circa 30 mila unità in più rispetto al Il dato, a detta di Unioncamere, è il migliore dal 2010, segna la frenata all emorragia di imprese registrata in tutti questi anni e segnala una probabile inversione di tendenza nelle attese degli imprenditori, che intravvedono la possibilità di un effettivo rilancio delle attività nel corso del *** Dopo l analisi generale è opportuno scendere nel dettaglio operativo della Società che ha risentito del contesto economico e dell'incertezza che ha caratterizzato tutto l'anno In primo luogo è opportuno ricordare che il 2014 rappresenta il primo esercizio a regime della società in veste di capogruppo dopo il conferimento del ramo d azienda produttivo ad Eurocons Srl; le attività sono quindi rappresentate dai servizi generali prestati alle società aderenti alla Rete di Imprese Eurogroup. 1

2 Le imprese socie al sono n il numero totale degli associati è cresciuto, con un incremento del 1,6% rispetto al A tal proposito occorre considerare che a febbraio 2014 sono stati receduti, ai sensi dell art. 11 dello Statuto, n soci che avevano presentato la richiesta di recesso prima delle modifiche statutarie del 30/10/2013, con le quali era stata eliminata la clausola di recesso, e dei soci che avevano fatto richiesta di recesso nei 15 giorni successivi all iscrizione della delibera stessa al Registro Imprese. L analisi dei ricavi complessivi nel corso dell ultimo triennio è stata la seguente: / Ricavi da prestazione Altri ricavi I ricavi sono relativi alle prestazioni di servizio che Eurogroup svolge a favore di Eurofidi ed Eurocons le due società prodotto aderenti alla Rete di Imprese. Inoltre Eurogroup svolge attività in outsourcing a favore della controllata Euroenergy SpA e di altre tre società indirettamente controllate andando così a massimizzare l utilizzo della propria capacità produttiva. Nel 2014 è stato registrato un risultato economico ante imposte di Euro 236 mila. Euroenergy S.p.A. Euroenergy S.p.A. nel 2014 ha mantenuto il proprio posizionamento di mercato nonostante le difficoltà operative, la necessità di introdurre il modello ESCo all interno del proprio business model e la perdurante resistenza della clientela ad affrontare iniziative di investimento. Nonostante ciò nel primo semestre sono stati perfezionati i commissioning degli impianti realizzati per le partecipate nel 2013 ed in particolare per l impianto a concentrazione solare con inseguimento ad asse orizzontale di Macchiareddu da 2 Mw ceduto nel mese di giugno. Nel secondo semestre invece si è dato sfogo all attività progettuale sulle nuove iniziative portando in due diligence due progetti di minieolico per oltre 2 Mw complessivi di cui una parte 1,35 Mw, verrà realizzato nel Sono inoltre stati realizzati due impianti fotovoltaici a terra fissi in aree terremotate sfruttando così i benefici concessi dalla deroga al IV Conto Energia per tali iniziative. Relativamente alla descrizione dei principali rischi e incertezze cui la società è esposta secondo quanto previsto dall art. 2428, comma 1, Codice Civile, non ci sono segnalazioni particolari da riportare. Le commesse completate relative alla progettazione e realizzazione chiavi in mano di impianti fotovoltaici ed a biomassa sono 3 per un totale di oltre 1,7 Mw e per un valore complessivo di circa 4 milioni. Il valore della produzione è evidenziato nella tabella seguente: Valore della produzione 2014 Ricavi per commesse completate Variazioni rimanenze in corso di esecuzione Altri ricavi e proventi Totale valore della produzione Il conto economico chiude con un risultato economico negativo ante imposte di Il budget previsto per il 2015 prevede il recupero di redditività della società anche attraverso una distribuzione tra realizzazioni EPC, O&M e modello ESCo. 2

3 Eurocons S.r.l Eurocons S.r.l. ha consolidato nel 2014 il proprio posizionamento di mercato nonostante la crisi economica, che ha caratterizzato anche il 2014, ed ha determinato ripercussioni negative sul conto economico di Eurocons: i ricavi relativi alle aree di business hanno subito dinamiche differenti a seconda delle differenti possibilità di penetrazione del mercato, comunque il fatturato complessivo paragonato alle attività oggetto di conferimento è in riduzione del 7% rispetto al dato 2013 della conferente Eurogroup Scarl. A conferma che il mondo delle PMI riconosce in Eurocons un valido e concreto strumento per assisterle anche in momenti difficili comunque sono in crescita la Finanza Agevolata (+2%) e la Consulenza Direzionale e Strategica (+29%) mentre registra le peggiori condizioni di mercato (-56%) la Consulenza Energia, sofferente per l ormai definitiva eliminazione degli incentivi alle fonti rinnovabili. L analisi dei ricavi complessivi è la seguente: - Finanza agevolata ,44 - Consulenza Qualità ,93 - Prodotti Intermediati ,13 - Consulenza direzionale ,35 - Consulenza energia ,29 - Network PASS ,18 - Consulenza gestionale ,13 Per un totale pari a 17,8 milioni. Valore della produzione 2014 Ricavi per prestazioni di servizi Incremento di immobilizzazioni per lavori interni Altri ricavi e proventi Totale valore della produzione Il Valore aggiunto nell esercizio 2014 è stato pari a Euro Il Margine operativo lordo nell esercizio 2014 ammonta ad Euro Il Risultato operativo nell esercizio 2014 è stato pari a Euro La perdita registrata ante imposte è stata pari ad Euro Il budget previsto per il 2015 prevede la conferma sui valori della produzione 2014 con particolare attenzione alla composizione del risultato atteso attraverso una distribuzione equilibrata verso i servizi a maggiore valore aggiunto ed un recupero di utile aziendale. *** A seguito degli avvenimenti descritti, il bilancio di esercizio di Eurogroup S.c.a r.l. ha evidenziato le seguenti variazioni rispetto al precedente esercizio: - le immobilizzazioni tecniche, materiali ed immateriali, sono diminuite di Euro , pari al 34,4%; - le immobilizzazioni finanziarie sono incrementate di Euro , in relazione all acquisto della partecipazione di controllo in Euroventures Srl; - i crediti sono diminuiti di Euro , pari al 24,1%; - i debiti sono diminuiti di Euro , pari al 42,4%; - il valore della produzione risulta diminuito di Euro , pari al 78,2%, in relazione all avvenuto conferimento di ramo di azienda in Eurocons Srl; - i costi della produzione, per le medesime ragioni, sono diminuiti di Euro , pari al 78,5%; 3

4 - il saldo della gestione finanziaria risulta positivo sebbene evidenzi un decremento rispetto al precedente esercizio; - il risultato della gestione straordinaria è sostanzialmente pari a zero; - la fiscalità - corrente, anticipata e differita - complessivamente a carico dell esercizio è diminuita di Euro , pari al 81,4%. Il Valore aggiunto nell esercizio 2014 è stato pari a Euro , evidenziando un decremento rispetto all esercizio precedente di Euro , corrispondente al 80,6%, in relazione all avvenuto conferimento di ramo di azienda in Eurocons Srl. Il Margine operativo lordo nell esercizio 2014 è stato pari a Euro , evidenziando un incremento di Euro rispetto all esercizio precedente, allorché esso aveva valore negativo. Il Risultato operativo nell esercizio 2014 è stato pari a Euro , evidenziando una crescita di Euro rispetto all esercizio precedente, allorché esso aveva valore negativo. Oltre ai sopraccitati indici riteniamo opportuno sottolineare gli elementi caratterizzanti delle nostre risorse umane. Il personale complessivo al 31/12/14 è di 65 risorse di cui 25 uomini e 40 donne. L età media è di 40,13 anni, il 38,46 % è laureato. Nel corso dell anno sono state inserite n. 9 nuove risorse, mentre è cessato il rapporto di 181 persone, considerando che 174 persone sono state cedute a Eurocons Srl nel conferimento. Il costo, solo relativo a servizi esterni, per la formazione e la crescita professionale, è stato di Euro ,00, pari all 0,80.% del costo complessivo del personale. Si segnala altresì: - che sono tuttora pendenti i ricorsi, presentati dall Amministrazione finanziaria innanzi la Suprema Corte di Cassazione, avverso le sentenze di appello pronunciate dalla Commissione Tributaria Regionale del Piemonte nel 2010 (che, in riforma della precedente decisione di primo grado, aveva integralmente accolto l appello della Società, dichiarando nulli gli avvisi di accertamento ricevuti agli effetti dell IRES, dell IRAP e dell IVA, con riferimento alle annualità 2002 e 2003) e nel 2012 (che aveva rigettato l appello presentato dall Amministrazione finanziaria in relazione agli avvisi di accertamento ricevuti agli effetti dell IRES, dell IRAP e dell IVA, con riferimento alle annualità 2004 e 2005, confermando pertanto la precedente decisione di primo grado che aveva dichiarato la nullità dei suddetti avvisi). A seguito di apposita istanza presentata dalla Società, in data l Agenzia delle Entrate - Direzione Provinciale I di Torino ha emanato ai sensi dell art. 68, comma 2, D. Lgs. 31 dicembre 1992, n. 546 n. 6 provvedimenti di sgravio delle cartelle esattoriali emesse a titolo di riscossione provvisoria in pendenza di giudizio; nel corso del 2014 ha avuto luogo il rimborso dei relativi importi, pari a complessivi , corrispondenti a quanto versato dalla Società a titolo di riscossione provvisoria nel corso dei precedenti esercizi; - che la Società ha presentato ricorso in appello innanzi la Commissione Tributaria Regionale del Piemonte, provvedendo altresì alla propria costituzione in giudizio, avverso la sentenza della Commissione Tributaria Provinciale di Torino di rigetto del ricorso avverso l avviso di accertamento emesso dalla Agenzia delle Entrate di Torino Direzione Provinciale II ai fini dell IVA per l anno Con sentenza n. 432/38/15 depositata il 17/04/2015, la Commissione Tributaria Regionale del Piemonte ha accolto l appello della Società, dichiarando compensate le spese del giudizio; pendono pertanto i termini per un eventuale ricorso dell Amministrazione finanziaria innanzi la Corte di Cassazione. In chiusura dell esercizio, pur confidando in un positivo esito dei relativi giudizi, si è prudenzialmente ritenuto di mantenere gli accantonamenti al fondo rischi precedentemente operati, per l ammontare di Euro corrispondente all importo 4

5 complessivamente accertato a titolo di imposte, interessi e sanzioni, con riferimento agli avvisi di accertamento agli effetti dell IRES, dell IRAP e dell IVA, per le annualità , oltre ad Euro a titolo di futuri oneri di difesa. PROSPETTI E TABELLE ALLEGATI ALLA RELAZIONE SULLA GESTIONE Al fine di evidenziare in modo organico e strutturato le più significative variazioni di bilancio, nonché le loro ragioni e proiezioni sull andamento gestionale, anche grazie all ausilio di opportuni indici ed indicatori, in calce alla presente relazione sono riportati: lo stato patrimoniale riclassificato secondo criteri finanziari (tavola A); il conto economico riclassificato con evidenza di significativi risultati intermedi (tavola B); il rendiconto finanziario evidenziante i flussi finanziari generati dalla gestione reddituale, dall attività di investimento e dall attività di finanziamento, redatto secondo il "metodo indiretto" in ottemperanza al principio contabile OIC 10, in vigore per i bilanci chiusi a partire dal 31 dicembre 2014 (tavola C); una sintesi dei principali indici patrimoniali ed economici (tavola D). Si segnala che, come indicato nella nota integrativa, in ossequio al principio della chiarezza, ed al fine di consentire una informativa in continuità con gli schemi e le modalità di rappresentazione adottate nei documenti di bilancio relativi ai precedenti esercizi, si è ritenuto opportuno allegare alla relazione sulla gestione le tabelle esplicative delle variazioni e della composizione di talune voci di bilancio, che fino al precedente esercizio risultavano annesse alla nota integrativa. Il contenuto delle stesse non forma oggetto di specifico commento nella presente relazione, ma è richiamato nel testo della nota integrativa in sede di commento delle singole voci di bilancio. In particolare risultano allegate le seguenti tabelle: Tabella n. 1: movimenti delle immobilizzazioni immateriali; Tabella n. 2: movimenti delle immobilizzazioni materiali; Tabella n. 3: elenco delle partecipazioni in imprese controllate; Tabella n. 4: variazione della consistenza della voce crediti; Tabella n. 5: rilevazione delle imposte differite e anticipate ed effetti conseguenti; Tabella n. 6: variazione della consistenza del patrimonio netto; Tabella n. 7: origine, disponibilità e distribuibilità delle voci di patrimonio netto. Tabella n. 8: stato del contenzioso tributario in essere. Inoltre sottolineiamo che Eurogroup S.c.a r.l. è da considerarsi parte correlata a Eurofidi S.c.a r.l. e che i rapporti economico-patrimoniali sono i seguenti: Crediti al per fatture da emettere Debiti al per fatture da ricevere Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing Proventi per riaddebito di costi Sopravvenienze attive Sopravvenienze passive Costi per locazione e servizi (Via Perugia, 56 - Torino) Oneri per addebito imposte e tasse 556 Costi per canoni licenze d uso Rimborso costo del personale Eurogroup distaccato presso Eurofidi Costo del personale Eurofidi distaccato presso Eurogroup I rapporti economico-patrimoniali intercorsi con la società controllata Euroenergy S.p.A. sono i seguenti: Crediti al per fatture emesse

6 Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing Proventi per riaddebito di costi Interessi attivi su finanziamenti Fideiussioni concesse I rapporti economico-patrimoniali intercorsi con la società controllata Eurocons S.r.l. sono i seguenti: Crediti al per fatture emesse Crediti al per fatture da emettere Crediti al per partite diverse 784 Debiti al per partite diverse Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing Proventi per riaddebito di costi Rimborso costo del personale Eurogroup distaccato presso Eurocons Interessi attivi su finanziamenti 66 I rapporti economico-patrimoniali intercorsi con la Centuria Energy S.r.l., società controllata da parte di Euroenergy S.p.A., sono i seguenti: Crediti al per fatture emesse Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing I rapporti economico-patrimoniali intercorsi con la San Carlo Energia S.r.l., società controllata da parte di Euroenergy S.p.A., sono i seguenti: Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing I rapporti economico-patrimoniali intercorsi con la Energy Green 1 S.r.l., società controllata da parte di Euroenergy S.p.A. costituita in data 23/07/2012, sono i seguenti: Crediti al per fatture emesse Ricavi per prestazioni da contratto di outsourcing Ai sensi del Decreto Legge semplificazioni del 3 febbraio 2012 art. 45 comma D la Società non è tenuta alla redazione del Documento Programmatico della Sicurezza. In riferimento a quanto specificatamente richiesto dall art c.c., comma 2, segnaliamo: ELENCO SEDI SECONDARIE PESCARA - Viale Vittoria Colonna, Pescara BOLOGNA - Via Piero Gobetti, Bologna FORLÌ - Via Costanzo II, Forlì ROMA - Viale del Poggio Fiorito, Roma GENOVA - Via Bombrini, Genova BERGAMO - Via Fiume Po, Stezzano (BG) BRESCIA - Via Flero, Brescia GALLARATE - Piazza Francesco Buffoni, Gallarate (VA) MILANO NORD - Via Stephenson, Milano MILANO SUD - Viale Milanofiori, Strada Uno - Palazzo F Assago (MI) ANCONA - Via I Maggio, Ancona PESARO - Largo Ascoli Piceno, Pesaro 6

7 ASTI - Corso Don Minzoni, Asti BIELLA - Via Torino, Biella BORGOMANERO - Viale Kennedy, Borgomanero (NO) CUNEO - Corso Nizza, Cuneo TORINO MIRAFIORI Strada del Drosso, Torino FIRENZE - Via Volturno, 10/ Località Osmannoro - Sesto Fiorentino (FI) PISA - Via Sterpulino, 1/G, località Ospedaletto Pisa PERUGIA - Via Pievaiola, 207/B-2-Bis Località San Sisto Perugia (PG) ATTIVITÀ DI RICERCA E SVILUPPO Nel corso dell esercizio 2014 non sono state effettuate attività di ricerca e sviluppo. RAPPORTI CON IMPRESE CONTROLLATE, COLLEGATE, CONTROLLANTI Si precisa che la società detiene partecipazioni così come riportato in Nota Integrativa e nella Relazione sulla Gestione al Bilancio Consolidato cui si rimanda per un maggior approfondimento. AZIONI PROPRIE E DI SOCIETA CONTROLLANTI La società non detiene azioni proprie né direttamente né per tramite di società fiduciarie o interposta persona e non è soggetta al vincolo di controllo da parte di alcuna società o gruppo societario. La Società inoltre, non ha, nel corso dell esercizio, né acquisito né alienato azioni proprie direttamente o per tramite società fiduciaria o per interposta persona. USO DI STRUMENTI FINANZIARI RILEVANTI PER LA VALUTAZIONE DELLA SITUAZIONE PATRIMONIALE E FINANZIARIA E DEL RISULTATO ECONOMICO DELL ESERCIZIO La società e le sue partecipate non utilizzano strumenti finanziari. FATTI DI RILIEVO DOPO LA CHIUSURA DELL ESERCIZIO Si evidenzia che dopo la chiusura dell esercizio il Consiglio di Amministrazione di Eurogroup del 08/01/2015 ha deliberato di esercitare la delega conferita dall assemblea del 30/10/2013 ad aumentare il capitale sociale per Euro con diritto di opzione e con sovrapprezzo. EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE Il conto economico previsionale 2015 chiude con un fatturato complessivo di Euro 4,4 milioni dovuto esclusivamente ai contratti di outsourcing stipulati con Eurocons Srl, Eurofidi Scarl ed Euroenergy SpA, ed un avanzo di gestione ante imposte di Euro 205 mila. Il 2015 sarà certamente un anno di assestamento e sarà influenzato sia dall'andamento economico generale, sia dai risultati delle società controllate. Per quanto concerne i Rischi di Mercato, i Rischi di Credito e gli Altri Rischi sotto riportati, essi registrano la situazione al 31/12/2014 e con la cessione del ramo industriale alla controllata Eurocons Srl avvenuta a novembre 2013, molti dei fattori di rischio sono rimasti legati alla parte conferita, pertanto i rischi per la capogruppo sono solo indiretti. GESTIONE DEL RISCHIO FINANZIARIO Il rischio finanziario è collegato alla capacità dei clienti di fare fronte ai propri impegni. I clienti sono solvibili per cui non si rilevano allo stato attuale rischi. Non vi sono debiti bancari accesi. RISCHIO DI MERCATO La crisi che ha investito tutta l economia mondiale e in particolare, per quanto ci riguarda, il comparto della piccola e media impresa italiana, non ha avuto conseguenze negative sullo sviluppo di Eurogroup, che dal 2014 fornisce servizi alle imprese. Come sopra evidenziato il fatturato atteso è in decremento. 7

8 RISCHIO DI CREDITO Il rischio di credito è minimo in quanto legato alle società aderenti alla Rete di Imprese. RISCHIO DI LIQUIDITA Per quanto concerne il rischio di liquidità evidenziamo che la dinamica economica della società genera cassa e quindi il rischio liquidità è modesto. Con il ruolo di capogruppo dal 2014, il rischio di liquidità deriva esclusivamente dal pagamento dei servizi effettuati alle società aderenti alla rete. Signori Soci, A conclusione di questa relazione ci sia consentito di formulare alcuni ringraziamenti. Un ringraziamento a tutti i nostri collaboratori che pur in un momento difficile a causa della negativa contingenza economica hanno dimostrato impegno e professionalità nello svolgimento del proprio incarico. Un grazie al Collegio Sindacale, all Organismo di Vigilanza e un sentito ringraziamento ai colleghi componenti del Consiglio di Amministrazione per il supporto e per la vicinanza dimostrata in questi tre anni non facendo mai venir meno la loro esperienza e la loro professionalità. Vi ricordiamo che con l approvazione del Bilancio al e la convocazione dell Assemblea dei Soci si conclude il mandato ricevuto. Auguriamo al nuovo Consiglio di Amministrazione buon lavoro e ogni migliore fortuna. Signori Soci, Nel chiudere, ringraziandovi per la fiducia accordataci, Vi invitiamo a voler destinare l avanzo di gestione pari a , corrispondenti ad ,40, come segue: 5.361,00 pari al 5% alla riserva ordinaria; ,40 pari al residuo alla riserva straordinaria. Sottoponiamo alla Vs. approvazione la seguente proposta di D E L I B E R A Z I O N E L assemblea ordinaria dei soci, visti i risultati dell esercizio chiuso al , sentite la relazione sulla gestione del Consiglio di Amministrazione e la relazione del Collegio Sindacale D E L I B E R A di approvare la relazione del Consiglio di Amministrazione sulla gestione e il bilancio chiuso al , in ogni sua parte e nel complesso nonché la destinazione dell avanzo di gestione. Torino, 27 maggio 2015 IL PRESIDENTE DEL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE Massimo Nobili 8