DOCENTE:Pasqualina Porretta TITOLO DELL INSEGNAMENTO: STRUMENTI DERIVATI SSD: SECSP/11

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1 DOCENTE:Pasqualina Porretta TITOLO DELL INSEGNAMENTO: STRUMENTI DERIVATI SSD: SECSP/11 CORSO DI LAUREA: INTERMEDIARI FINANZA INTERNAZIONALE E RISK MANAGEMENT CFU: 6 cfu ANNO ACCADEMICO: SEMESTRE: SECONDO SEMESTRE OBIETTIVI FORMATIVI Conoscenza e capacità di comprensione/capacità di applicare conoscenza e comprensione: Lo studente al termine del corso sarà in grado di: comprendere le principali tipologie di derivati (contratti a termine, opzioni, swap, derivati creditizi), il funzionamento dei relativi mercati, le principali strategie operative in opzioni, le modalità di pricing dei derivati e gli aspetti di rischiosità degli stessi; determinare il MTM dei principali derivati, i principali profili di rischio, gli assorbimenti patrimoniali delle forme più semplici di opzioni; applicare schemi di hedging statico e dinamico nelle attività tipiche del Risk Manager. Autonomia di giudizio e abilità comunicative: Lo studente al termine del corso sarà in grado di gestire la complessità tecnico operativa del mondo dei derivati, di determinarne i diversi valori, di illustrare ad interlocutori specialisti del settore finanziario le principali caratteristiche tecnico-giuridiche dei derivati. Gli argomenti trattati a lezione seguiranno lo stesso ordine di esposizione del libro di testo, per una più agevole comprensione da parte degli studenti. Le lezioni frontali saranno arricchite da esercitazioni in laboratorio finalizzate a comprendere meglio gli argomenti esposti nel corso delle lezioni frontali. PREREQUISITI E PROPEDEUTICITA Per poter comprendere le tematiche trattate si ritiene indispensabile il possesso di competenze relative ai corsi di: Matematica Finanziaria e Statisitca.

2 Pag 2 PROGRAMMA DEL CORSO PARTE INTRODUTTIVA E CONTRATTI A TERMINE I mercati di Borsa, il mercato OTC e le clearinghouses; I Pilastri del Regolamento EMIR; Il rischio di controparte: principali indicazioni del framework di vigilanza prudenziale; Il mercato IDEM: operatori e prodotti Le diverse tipologie di derivati e loro finalità: introduzione; I contratti a termine: i forward e i futures; Funzionamento dei mercati dei futures; Strategie di copertura mediante futures; Cross hedging; Rischio base; Tipologie di tassi di interesse; Determinazione dei Treasury zero rate; La duration e la convexity; Il cost o carry; Determinazione dei prezzi Forward e dei Prezzi Futures; Regole di calcolo dei giorni e quotazioni Futures su tassi di interessi; Futures su indici azionari; I PARTE: GLI SWAP Il bootstrapping; I tassi a termine Swap su tassi di interesse; Utilizzo degli swap; Come si determinano i Libor/swap zero rates; Overnight Indexed Swap; I currency swap; Altre tipologie di swap; Pricing degli IRS e dei currency; II PARTE: LE OPZIONI

3 Pag 3 Funzionamento del mercato delle opzioni. Il mercato IDEM; Proprietà fondamentali delle opzioni su azioni; La Put-call parity; Effetto dei dividendi; Limiti inferiori e superiori per call e put; Processi di Wiener e Lemma di Ito; Processo stocastico per il prezzo delle azioni; Il pricing delle opzioni e il modello di Black-Scholes-Merton; ipotesi, limiti aree di applicazione; La valutazione neutrale verso il rischio e il Teorema di Girsanov; Le lettere Greche: significato e interpretazione dei grafici; Hedging statico e hedging dinamico; relazioni tra greche; Procedure numeriche: alberi binomiali e simulazioni Monte Carlo; Il Value at Risk; Il metodo delta-plus per il calcolo del market capital requirement in opzioni; Albero binomiale ad uno stadio e a due stadi III PARTE: GLI ALTRI DERIVATI Derivati su tassi di interesse: caps, floors, collar e swaption; L utilizzo del modello di Black per la prezzatura dei derivati su tasso I derivati creditizi: caratteristiche generali e principi di pricing Il credit Default Swap: principali caratteristiche e logiche di pricing; CVA, DVA; TESTI DI RIFERIMENTO J.C.Hull, Opzioni, futures e altri derivati, Pearson-Prentice Hall (decima edizione). Lucidi/dispense a cura del docente (scaricabili dal sito e rese disponibili durante il corso) disponibili su Il materiale messo a disposizione fa parte della bibliografia da studiare ai fini dell esame.

4 Pag 4 CAPITOLI Hull Escludere , , fino a , 21.7, 21.8; , 22.6, 22.7, 22.8, fino a Per i non frequentanti non ci sono paragrafi da escludere nei capitoli sopra indicati METODO DIDATTICO Lezioni frontali ed esercitazioni in aula informatica. Informazioni aggiuntive su MODALITA DI FREQUENZA Non Obbligatoria

5 Pag 5 METODI DI VALUTAZIONE Esame scritto e orale LINGUA DI INSEGNAMENTO Italiano ORARIO, AULA E DATA INIZIO DELLE LEZIONI 14:00-16:00 Martedi e Venerdi Data inizio delle lezioni: pagina web di Pasqualina Porretta RICEVIMENTO STUDENTI Si riceve nei giorni in cui si svolgono le lezioni del corso ma su prenotazione al seguente indirizzo mail: pasqualina.porretta@uniroma1.it ESAMI Informazioni su infostud