Credito Cooperativo di Concamarise. in qualità di Emittente

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1 BANCA VERONESE Credito Cooperativo di Concamarise Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società cooperativa Sede legale in Via Capitello 36, Concamarise (VR) Iscritta all'albo delle banche al n. 2176, all'albo delle società cooperative al n. A161637, al Registro delle Imprese di Verona al n n ) Capitale Sociale e Riserve al 31/12/2008 Euro Codice Fiscale e Partita IVA: Sito internet: in qualità di Emittente CONDIZIONI DEFINITIVE ALLA NOTA INFORMATIVA SUL PROGRAMMA: "BANCA VERONESE CREDITO COOPERATIVO DI CONCAMARISE OBBLIGAZIONI STEP UP CALLABLE" BANCA VERONESE CREDITO COOPERATIVO DI CONCAMARISE 07 GIUGNO GIUGNO 2015 STEP UP CALLABLE 282" EMISSIONE ISIN IT Le presenti Condizioni Definitive sono state redatte in conformità al Regolamento adottato dalla CONSOB con Delibera n /1999 e successive modifiche, nonché alla Direttiva 2003/71/CE (la "Direttiva Prospetto") ed al Regolamento 2004/809/CE. Le suddette Condizioni Definitive unitamente al Documento di Registrazione, alla Nota Informativa e alla Nota di Sintesi, costituiscono il Prospetto di Base (il "Prospetto di Base") relativo al Programma di emissione "BANCA VERONESE CREDITO COOPERATIVO DI CONCAMARISE OBBLIGAZIONI STEP UP CALLABLE" (il "Programma"), nell'ambito del quale l'emittente potrà emettere, in una o più serie di emissione (ciascuna un "Prestito Obbligazionario" o un "Prestito"), titoli di debito di valore nominale unitario inferiore a Euro (le "Obbligazioni" e ciascuna una "Obbligazione"). L'adempimento di pubblicazione delle presenti Condizioni Definitive non comporta alcun giudizio della CONSOB sull'opportunità dell'investimento e sul merito dei dati e delle notizie allo stesso relativi. Si invita l'investitore a leggere le presenti Condizioni Definitive congiuntamente al Prospetto di Base depositato presso la CONSOB in data 23 luglio 2009 a seguito di approvazione comunicata con nota prot. n del 15 luglio 2009, al fine di ottenere informazioni complete sull'emittente e sulle Obbligazioni. Le presenti Condizioni Definitive sono state trasmesse a CONSOB in data 26 maggio Le presenti Condizioni Definitive e il Prospetto di Base sono a disposizione del pubblico presso la sede della Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa, in Via capitello n. 36, Concamarise (VR), presso tutte le filiali dell'emittente e consultabili sul sito

2 FATTORI DI RISCHIO 1. FATTORI DI RISCHIO La Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise, in qualità di Emittente, invita gli investitori a prendere attenta visione della presente nota informativa, al fine di comprendere i fattori di rischio connessi alle obbligazioni emesse nell'ambito del programma denominato "Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise 07 giugno giugno 2015 Step Up Callable". Nondimeno, si richiama l'attenzione dell'investitore al documento di registrazione ove sono riportati i fattori di rischio relativi all'emittente. L'investitore dovrebbe concludere una operazione avente ad oggetto tali obbligazioni solo dopo averne compreso la natura ed il grado di esposizione al rischio che le stesse comportano. L'investimento nelle Obbligazioni Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Step Up Callable comporta i rischi di un investimento obbligazionario Step Up Callable. Resta inteso che, valutato il rischio dell'operazione, l'investitore e la BCC devono verificare se l'investimento e' adeguato per l'investitore avendo riguardo alla sua situazione patrimoniale, ai suoi obiettivi di investimento e alla sua personale esperienza nel campo degli investimenti finanziari. DESCRIZIONE E CARATTERISTICHE DEL PRESTITO OBBLIGAZIONARIO La presente Nota Informativa e' relativa all'emissione delle obbligazioni "Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise 07 giugno giugno 2015 Step Up Callable" le quali determinano l'obbligo in capo all'emittente di rimborsare all'investitore il 100% del loro valore nominale a scadenza. Durante la vita delle obbligazioni emesse nell'ambito del presente programma l'emittente corrisponderà agli investitori cedole periodiche, il cui importo verrà calcolato applicando al Valore Nominale un tasso di interesse crescente indicato nel paragrafo 2 "Condizioni dell'offerta". Le emissioni obbligazionarie del presente programma non saranno gravate da alcuna commissione o oneri a carico dell'investitore. Le Obbligazioni saranno rimborsate in un'unica soluzione alla data di scadenza, se l'emittente non esercita la clausola di rimborso anticipato; di seguito viene descritto il c.d. unbundling delle varie componenti costitutive dello strumento finanziario offerto (obbligazionaria e opzione di rimborso anticipato) nonché l'indicazione del computo del valore teorico alla data del 25/05/2010 delle suddette componenti. ESEMPLIFICAZIONI E SCOMPOSIZIONE DELLO STRUMENTO FINANZIARIO Nel capitolo 3, Rappresentazione dei rendimenti, è indicato il rendimento effettivo su base annua al netto dell'effetto fiscale (in regime di capitalizzazione composta) del prestito obbligazionario "Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise 07 giugno giugno 2015 Step Up Callable" alla data del 20/05/2010, pari al 2,39% Lo stesso verrà confrontato con il rendimento effettivo su base annua al netto dell'effetto fiscale di un titolo free risk (BTP 15/04/2015 ISIN IT acquistato a 101,531 al 20/05/2010), pari a 2,30%. Al paragrafo 2 "Condizioni dell'offerta", viene descritto il c.d. unbundling delle varie componenti costitutive lo strumento finanziario offerto (obbligazionaria e opzione di rimborso anticipato) nonché l'indicazione del computo del valore teorico alla data del 25/05/2010 delle suddette componenti. 2 -

3 FATTORI DI RISCHIO FATTORI DI RISCHIO RELATIVI AGLI STRUMENTI FINANZIARI RISCHIO EMITTENTE E' il rischio rappresentato dalla probabilità che Banca Veronese Credito Cooperativo Di Concamarise Società Cooperativa, quale emittente non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagare le cedole e/o rimborsare il capitale in caso di liquidazione. L' investitore è dunque esposto al rischio che 1' Emittente divenga insolvente o comunque non sia in grado di adempiere a tali obblighi di pagamento. Per un corretto apprezzamento del rischio Emittente in relazione all' investimento si rinvia al Documento di Registrazione ed in particolare al capitolo " Fattori di rischio" dello stesso. RISCHIO CONNESSO AL DETERIORAMENTO DEL MERITO DI CREDITO DELL'EMITTENTE Le Obbligazioni potranno deprezzarsi in caso di peggioramento della situazione finanziaria dell'emittente, ovvero in caso di deterioramento del merito creditizio dello stesso. RISCHIO CONNESSO AI LIMITI DELLA GARANZIA DEL FONDO DI GARANZIA DEGLI OBBLIGAZIONISTI DEL CREDITO COOPERATIVO I prestiti obbligazionari emessi dalla Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa, non sono coperti dalla garanzia del Fondo di Garanzia dei depositanti del Credito Cooperativo o da garanzie reali. Il rimborso del capitale ed il pagamento degli interessi sono garantiti dal patrimonio dell'emittente. Inoltre la Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa ha richiesto e ricevuto per il prestito obbligazionario "Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise 07 giugno giugno 2015 Step Up Callable" la garanzia del Fondo di Garanzia degli obbligazionisti come indicato al punto 7 della Nota Informativa. Il diritto all'intervento del Fondo (FGO) può essere esercitato solo nel caso in cui il portatore dimostri l'ininterrotto possesso dei titoli nei tre mesi antecedenti l'evento di default e per un ammontare massimo dei titoli posseduti da ciascun portatore non superiore a ,38 euro, indipendentemente dalla loro derivazione da una o più emissioni obbligazionarie garantite. RISCHIO DI ASSENZA DI RATING E' il rischio, cui è soggetto l'investitore nel sottoscrivere un titolo di debito non preventivamente analizzato e classificato dalle agenzie di rating. Si informa che ai titoli oggetto del presente Programma di Emissione e all'emittente di tale Programma non è stato attribuito alcun livello di "rating". RISCHIO DI RIMBORSO ANTICIPATO Le Obbligazioni Step Up Callable riconoscono all'emittente la facoltà di rimborsare anticipatamente i titoli (cd. Opzione "Cali"); la relativa componente derivativa è valorizzata nel paragrafo 2 "Condizioni dell'offerta". Qualora l'emittente eserciti la facoltà di rimborsare anticipatamente le Obbligazioni, il sottoscrittore potrebbe trovarsi nelle condizioni di dover reinvestire il capitale rimborsato anticipatamente, per il tempo residuo alla scadenza, ad un tasso di rendimento inferiore rispetto a quello del titolo rimborsato e di conseguenza subire uno svantaggio pari al differenziale tra il rendimento dell'investimento nelle obbligazioni e quello dell'investimento successivo. L'investitore, inoltre, qualora l'emittente eserciti l'opzione cali, e quindi rimborsi anticipatamente le Obbligazioni, si troverebbe costretto a rinunciare alle cedole più alte essendo un titolo a cedole fisse crescenti. RISCHIO CONNESSO ALL'APPREZZAMENTO DEL RISCHIO RENDIMENTO Nella Nota Informativa (par Prezzo/Rendimento delle Obbligazioni) sono indicati i criteri di determinazione del prezzo di offerta e del rendimento degli strumenti finanziari. L'investitore deve considerare che il rendimento offerto dalle obbligazioni dovrebbe essere sempre correlato al rischio connesso all'investimento nelle stesse. RISCHIO DI LIQUIDITÀ 3

4 FATTORI DI RISCHIO La liquidità di uno strumento finanziario consiste nella sua attitudine a trasformarsi prontamente in moneta. Non è attualmente prevista la presentazione di una domanda di ammissione alle negoziazioni presso alcun mercato regolamentato né su altri mercati non regolamentati delle obbligazioni di cui al presente prospetto. L'Emittente non si assume l'onere di controparte, tuttavia si riserva di negoziare gli strumenti finanziari nell'ambito del servizio di negoziazione in conto proprio. Conseguentemente, gli obbligazionisti potrebbero avere difficoltà a liquidare il loro investimento prima della sua naturale scadenza, ad un prezzo che consenta all'investitore di realizzare un rendimento anticipato. L'investitore nell'elaborare la propria strategia finanziaria deve avere consapevolezza che l'orizzonte temporale dell'investimento, pari alla durata delle obbligazioni stesse all'atto dell'emissione, deve essere in linea con le sue future esigenze di liquidità. Per maggiori dettagli in merito ai criteri di pricing, si veda il paragrafo 5.3 della Nota Informativa relativa al programma "Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Obbligazioni Step Up Callable". RISCHIO DI TASSO L'investimento nelle obbligazioni comporta i rischi propri di un investimento obbligazionario a Tasso Step Up. Fluttuazioni dei tassi di interesse sui mercati finanziari si ripercuotono sui prezzi e quindi sui rendimenti dei titoli in modo tanto più accentuato quanto più lunga è la loro vita residua. In particolare, l'aumento dei tassi di mercato comporterebbe una diminuzione potenziale del valore di mercato delle obbligazioni. Conseguentemente, qualora l'investitore decidesse di vendere i titoli prima della scadenza, il valore di mercato potrebbe risultare inferiore anche in maniera significativa al prezzo di sottoscrizione dei titoli. RISCHIO CORRELATO ALLA PRESENZA DI CONFLITTI DI INTERESSE La Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa in qualità di Emittente delle obbligazioni che verranno emesse nell'ambito del presente programma si trova in conflitto di interessi in quanto trattasi di operazione avente ad oggetto strumenti finanziari di propria emissione. Inoltre, è previsto che la stessa operi quale Responsabile del collocamento di dette obbligazioni, nonché quale Agente di calcolo, cioè sarà il soggetto incaricato della determinazione degli interessi e delle attività connesse, e tale coincidenza di ruoli potrebbe determinare una situazione di conflitto di interessi nei confronti degli investitori. La Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa potrebbe trovarsi in una situazione di conflitto di interessi anche quando la stessa assume la veste di controparte diretta nel riacquisto di obbligazioni. RISCHIO DERIVANTE DALLA CHIUSURA ANTICIPATA DELL'OFFERTA E/0 MODIFICA DELL'AMMONTARE DELL'OFFERTA Nel corso del periodo di offerta delle obbligazioni l'emittente potrà avvalersi della facoltà di aumentare l'ammontare totale del prestito nonché di procedere in qualsiasi momento alla chiusura anticipata dell'offerta, qualora le richieste raggiungessero l'ammontare totale, sospendendo immediatamente l'accettazione di ulteriori richieste. In tali casi l'emittente ne darà comunicazione secondo le modalità indicate nella Nota Informativa. RISCHIO DERIVANTE DA MODIFICHE AL REGIME FISCALE Tutti gli oneri fiscali, presenti e futuri, che si applichino ai pagamenti effettuati ai sensi delle obbligazioni, sono ad esclusivo carico dell'investitore. Non vi è certezza che il regime fiscale applicabile alla data del presente Prospetto rimanga invariato durante la vita delle obbligazioni con possibile effetto pregiudiziale sul rendimento netto atteso dall'investitore. Le simulazioni di rendimento contenute nel presente Prospetto sono basate sul trattamento fiscale alla data del presente Prospetto e non tengono conto di eventuali future modifiche normative. Eventuali modifiche del regime fiscale applicabile saranno indicate nelle Condizioni Definitive. RISCHIO DI SCOSTAMENTO DEL RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI RISPETTO AL RENDIMENTO DI UN TITOLO DI STATO 4

5 FATTORI DI RISCHIO Il rendimento effettivo su base annua delle obbligazioni potrebbe risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di Stato di durata residua similare. L'eventuale scostamento evince al paragrafo 4 "Confronto tra il presente titolo e un BTP di pari scadenza". RISCHIO CORRELATO ALL'ASSENZA DI INFORMAZIONI L'Emittente non fornirà, successivamente all'emissione, alcuna informazione relativamente all'andamento del parametro di indicizzazione prescelto o comunque al valore corrente delle obbligazioni. 5

6 2 CONDIZIONI DELL'OFFERTA 1-Denominazione Obbligazione ISIN Rating Ammontare Totale Periodo dell'offerta Lotto Minimo Prezzo di Emissione Valore di Rimborso Data di Godimento Data o date di Regolamento Data di Scadenza Tasso di Interesse per le Cedole Data dell'eventuale "Cali" alla pari Divisa Agente per il calcolo Frequenza del Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise 07/06/ /06/2015 Step Up Callable 282^ Emissione IT Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise - Società Cooperativa non è dotata di rating così come le obbligazioni emesse dalla stessa. L'Ammontare Totale dell'emissione è pari a Euro, per un totale di n Obbligazioni, ciascuna del Valore Nominale di Euro. Le obbligazioni saranno offerte dal 01 giugno 2010 al 29 ottobre 2010, salvo chiusura anticipata, ovvero, proroga del Periodo di Offerta che verrà comunicata al pubblico con apposito avviso da pubblicarsi presso la sede, le filiali, sul sito internet dell'emittente e contestualmente, trasmesso a CONSOB. Le obbligazioni non potranno essere sottoscritte per quantitativi inferiori a (mille) Euro. Il Prezzo di Emissione delle Obbligazioni è pari al 100% del Valore Nominale, e cioè Euro Alla pari 07 giugno 2010 Le sottoscrizioni effettuate antecedentemente alla data di godimento saranno regolate alla Data di Godimento mentre le sottoscrizioni effettuate successivamente alla Data di Godimento saranno regolate alla prima Data di Regolamento utile compresa nel Periodo di Offerta. In questo caso il prezzo di Emissione sarà maggiorato del Rateo Interessi. 07 giugno 2015 Il tasso di interesse crescente applicato alle obbligazioni per ciascuna data di Daiamento delle cedole è il seguente: Data di pagamento Tasso annuo lordo 07/12/2010 2,10% 07/06/2011 2,10% 07/12/2011 2,50% 07/06/2012 2,50% 07/12/2012 2,60% 07/12/2012 data eventuale cali 07/06/2013 2,60% 07/12/2013 3,00% 07/06/2014 3,00% 07/12/2014 3,50% 07/06/2015 3,50% 27 gennaio 2012, con valuta di rimborso al 01 febbraio EURO Banca Veronese - Credito Cooperativo di Concamarise - Società Cooperativa Semestrale 6

7 Pagamento delle Cedole Date di Pagamento delle Cedole Convenzione di Cal colo Convenzioni di Calendario Regime Fiscale Responsabile per il collocamento 07/12/2010;07/06/2011;07/12/2011;07/06/2012;07/12/2012; 07/0/2013;07/12/2013;07136/2014;07/12/2014;07/06/2015. La convenzione utilizzata per il calcolo della/delle Cedola/Cedole è 30/360. Following Business Day o TARGET. Gli interessi, i premi ed altri frutti sulle obbligazioni in base alla normativa attualmente in vigore (D.Lgs n. 239/96 e D.Lgs n.461/97), sono soggetti all'imposta sostitutiva pari al 12,50%. Alle eventuali plusvalenze realizzate mediante cessione a titolo oneroso ed equiparate, ovvero rimborso delle obbligazioni, saranno applicabili le disposizioni del citato D. Lgs 461/97 Banca Veronese Credito Cooperativo di Concamarise Società Cooperativa METODO DI VALUTAZIONE DELL'OBBLIGAZIONE IN IPOTESI DI Valore Componente Obbligazionaria Valore Componente Derivativa Rappresentazione Sintetica RIMBORSO ANTICIPATO La componente obbligazionaria alla data del 25/05/2010 ha un valore di 101,00 calcolato secondo il metodo dei flussi di cassa futuri attualizzati. La componente derivative alla data del 25/05/2010 ha un valore di 1,00 % ottenuta dall'applicazione del metodo di Black, posto un tasso Risk Free pari a 2,04% e una volatilità implicita pari a 34,80%. Valore della componente obbligazionaria Valore della componente derivativa Commissioni di collocamento esplicite Commissioni di collocamento implicite Prezzo di emissione 101,00-1,00 non previste non previste 100,00 3 RAPPRESENTAZIONE DEI RENDIMENTI Considerando le Cedole ad un tasso fisso crescente come sotto riportato, il tasso interno di rendimento lordo e al netto dell'aliquota fiscale del 12,50% attualmente in vigore, è indicato nella tabella sottostante. Scadenze Cedolari 07/12/ /06/ /12/ /06/ /12/ /06/2013 Tasso lordo Tasso netto Cedola lorda Cedola netta cedola i cedola corrisposta I corrisposta (su base annuale) 2,10% 1,84% 2,10% 1,84% 2,50% 2,19% 2,50% 2,19% 2,60% 2,60% 2,27% 2,27% (ogni i. 000 euro) 10,50 C 9,18 10,50 C j 9,18 12,50 C 10,94 12,50 C I 10,94 13,00 I 11,37 13, o 11,37 7

8 07/12/2013 3,00% 2,62% 15,00 C 13,12 e 07/06/2014 3,00% 2,62% 15,00 e 13,12 C 07/12/2014 3,50% 3,06% 17,50 C 15,31 C 07/06/2015 3,50% 3,06% 17,50 C 15,31 C Rendimento effettivo lordo annuo 2,74 % Rendimento effettivo annuo al netto dell'attuale aliquota fiscale del 12,50% 239 % Rendimento effettivo lordo annuo in caso di esercitazione dell'opzione "cali" da parte dell'emittente: Scadenze Tasso lordo Tasso netto Cedola lorda Cedola netta cedola cedola corrisposta corrisposta Cedolari (su base annuale) (ogni euro) 07/12/2010 2,10% 1,84% 10,50 C 9,18 C 07/06/2011 2,10% 1,84% 10,50 C 9,18 C 07/12/2011 2,50% 2,19% 12,50 C 10,94 C 07/06/2012 2,50% 2,19% 12,50 e 10,94 C 07/12/2012 2,60% 2,27% 13,00 C 11,37 C Rendimento effettivo lordo annuo Rendimento effettivo annuo al netto dell'attuale aliquota fiscale del 12,50% 2,36 % 2,06 % 4 CONFRONTO TRA IL PRESENTE TITOLO E UN BTP DI PARI SCADENZA Titolo Tasso interno di rendimento lordo Tasso interno di rendimento al netto della attuale aliquota fiscale del 12,50% BTP 15/04/2015 Banca Veronese ISIN Obbligazione Step 11' Up Callable 2 68 % 2,74 % 2,30 % 2,39 A Rendimento ipotizzato in caso di esercitazione dell'opzione "call" da parte dell'emittente In questo caso il Buono prescelto è il BTP 15/12/2012, acquistato in data 20/05/2010 al prezzo di 100,194, il cui tasso interno di rendimento è evidenziato nella tabella successiva. 8

9 Titolo Tasso interno di rendimento lordo Tasso interno di rendimento al netto della attuale aliquota fiscale del 12,50% BTP 15/12/2012 ISIN 1T ,92 % Banca Veronese Obbligazione Step Up callable 2,36 % 1,65 % 2,06 % 5 AUTORIZZAZIONI RELATIVE ALL'EMISSIONE L'emissione dell'obbligazione oggetto delle presenti Condizioni Definitive è stata approvata con delibera del Consiglio di Amministrazione dell'emittente in data 11/05/2010 BANCA VERONESE CREDITO COOPERATIVO DI CONCAMARISE Il Presidente de nsigl o di Amminis n dott. Gianfran Td M etti 9