SYMPHONIA SICAV OFFERTA PUBBLICA DI SERIE DI AZIONI DELLA SOCIETA DI INVESTIMENTO A CAPITALE VARIABILE ARMONIZZATA ALLA DIRETTIVA 85/611/CEE

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1 OFFERTA PUBBLICA DI SERIE DI AZIONI DELLA SOCIETA DI INVESTIMENTO A CAPITALE VARIABILE ARMONIZZATA ALLA DIRETTIVA 85/611/CEE SYMPHONIA SICAV Si raccomanda la lettura del Prospetto Completo, costituito da: Parte I (Caratteristiche dei fondi e modalità di partecipazione); Parte II (Illustrazione dei dati periodici di rischio/rendimento e costi dei fondi); Parte III (Altre informazioni sull investimento); messo gratuitamente a disposizione dell investitore su richiesta del medesimo per le informazioni di dettaglio. Lo Statuto della Sicav forma parte integrante del Prospetto Completo, al quale è allegato. Il Prospetto d offerta è volto ad illustrare all investitore le principali caratteristiche dell investimento proposto. Deposito presso la CONSOB in data 10/02/2010. La presente Copertina è valida a decorrere dal 16/02/2010. La pubblicazione del Prospetto d offerta non comporta alcun giudizio della Consob sull'opportunità dell'investimento proposto. La partecipazione al comparto è disciplinata dallostatuto della Sicav. Il Prospetto d offerta non costituisce un offerta o un invito in alcuna giurisdizione nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in possesso del Prospetto d offerta non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna circostanza il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere legittimamente utilizzato.

2 SYMPHONIA SICAV PARTE I DEL PROSPETTO COMPLETO Caratteristiche della SICAV e modalità di partecipazione La parte I del Prospetto Completo, da consegnare su richiesta all investitore, è volta ad illustrare le informazioni di dettaglio dell investimento finanziario. La presente Parte I è valida a decorrere dal 03/01/2011. La presente Parte I è stata depositata presso la CONSOB in data 25/10/2010.

3 A. INFORMAZIONI GENERALI 1. La Sicav L'offerta descritta nel presente Prospetto d offerta ha ad oggetto azioni di SYMPHONIA Società di Investimento per azioni a capitale variabile, ovvero -in forma abbreviata- Symphonia SICAV (di seguito anche Sicav ), avente sede legale in Milano, Corso G.Matteotti n. 5. La società è di nazionalità italiana. Recapito telefonico: Sito internet: infosgr@gruppobim.it Symphonia SICAV ha conferito delega gestionale dell intero patrimonio a Symphonia SGR S.p.A, con sede in Milano corso G.Matteotti n. 5. SYMPHONIA Società di Gestione del Risparmio, ovvero in forma abbreviata Symphonia SGR S.p.A. (di seguito SGR ) appartenente al Gruppo Bancario Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni e soggetta a direzione e coordinamento di Banca Intermobiliare di Investimenti e Gestioni S.p.A (con sede legale in Torino, via Gramsci n.7) ha sede legale a Milano, C.so G. Matteotti n. 5, Corso G. Matteotti 5. Telefono Telefax , www. symphonia.it, infosgr@gruppobim.it. Symphonia SGR ha nazionalità italiana. Si rinvia alla Parte III del Prospetto d offerta per ulteriori informazioni. 2. La Banca depositaria State Street Bank S.p.A, con sede legale in Milano via Col Moschin 16 è la banca depositaria della Sicav. 3. La Società di revisione Deloitte & Touche SpA, con sede in Milano - Via Tortona n. 25, è la Società di revisione della Sicav. 4. Rischi generali connessi alla partecipazione ai comparti La partecipazione ad una Sicav comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore delle azioni, le quali a loro volta risentono delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse della Sicav. La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la restituzione del capitale. In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall investimento del patrimonio della Sicav in strumenti finanziari, occorre considerare i seguenti elementi: a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascuno strumento finanziario dipende dalle caratteristiche peculiari della società emittente, dall andamento dei mercati di riferimento e dei settori di investimento e può variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può esser tale da comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è influenzato dall andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza; b) rischio connesso alla liquidità: la liquidità degli strumenti finanziari, ossia la loro attitudine a trasformarsi prontamente in moneta senza perdita di valore, dipende dalle caratteristiche del mercato in cui gli stessi sono trattati. In generale, i titoli trattati sui mercati regolamentati sono più liquidi e quindi meno rischiosi in quanto più facilmente smobilizzabili dei titoli non trattati su detti mercati. L assenza di una quotazione ufficiale rende inoltre complesso l apprezzamento del valore effettivo del titolo, la cui determinazione può essere rimessa a valutazioni discrezionali; c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l investimento in strumenti finanziari denominati in una valuta diversa da quella in cui sono denominate le azioni della Sicav, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di cambio tra la valuta di riferimento della Sicav e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti; d) rischio connesso all'utilizzo di strumenti derivati: l utilizzo di strumenti derivati consente di assumere posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali posizioni (effetto leva). Di conseguenza, una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccola ha un impatto amplificato, in termini di guadagno o di perdita, sul portafoglio gestito, rispetto al caso in cui non si faccia uso della leva; e) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l investitore a rischi aggiuntivi connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politica finanziaria del paese di appartenenza degli enti emittenti. L esame della politica di investimento propria di ciascun comparto consente l individuazione specifica dei rischi connessi alla partecipazione del comparto stesso, come ad esempio i settori di investimento e i mercati di riferimento degli strumenti finanziari. 1 di 25

4 5. Situazioni di conflitto di interesse Symphonia SICAV vigila per l individuazione di conflitti di interesse per il tramite di Symphonia SGR. Symphonia SGR adotta ai sensi della vigente normativa ogni misura ragionevole per identificare i conflitti di interesse che potrebbero insorgere con il Cliente o tra Clienti, al momento della prestazione di qualunque servizio principale o accessorio. Symphonia SGR adotta un apposita policy interna, di cui di seguito si riporta una sintesi per principi, per consentire l identificazione e la gestione di tali conflitti di interesse. Symphonia SGR identifica nella Compliance la funzione preposta a verificare il rispetto della predetta Conflict Policy, alla tenuta del c.d. Registro dei Conflitti ove vengono riportate le situazioni per le quali sia sorto, o possa sorgere, un conflitto potenzialmente idoneo a ledere gravemente gli interessi degli OICR gestiti ed al reporting al Consiglio di Amministrazione. Symphonia SGR provvede a: - identificare i conflitti di interesse; - gestire i conflitti di interesse tramite idonee misure organizzative in modo da evitare che il patrimonio degli OICR sia gravato da oneri altrimenti evitabili o escluso dalla percezione di utilità ad esso spettanti, o che, in ogni caso, tali conflitti rechino pregiudizio agli OICR gestiti e ai partecipanti agli stessi. Ove le misure adottate non siano sufficienti per assicurare, con ragionevole certezza, che il rischio di nuocere agli interessi dei partecipanti e degli OICR gestiti sia evitato, Symphonia SGR è tenuta a garantire l equo trattamento mediante la sottoposizione di tale circostanza agli organi aziendali competenti ai fini dell adozione delle deliberazioni necessarie. Ai fini dell identificazione dei conflitti di interessi, Symphonia SGR valuta se, in relazione ai servizi prestati la società, un soggetto rilevante, una persona avente un legame di controllo diretto o indiretto con la società, o uno o più clienti: a) possano realizzare un guadagno finanziario o evitare una perdita finanziaria, a spese dell OICR; b) abbiano, nel risultato del servizio di gestione collettiva o dell operazione disposta per conto dell OICR, un interesse distinto da quello dell OICR; c) abbiano un utilità, finanziaria o di altra natura, nel privilegiare gli interessi di clienti o di altri OICR rispetto a quelli dell OICR interessato; d) ricevano o possano ricevere, da soggetti diversi dagli investitori, incentivi in connessione alla prestazione del servizio di gestione collettiva, sotto forma di denaro, beni o servizi, diversi e ulteriori rispetto ai compensi normalmente percepiti per il servizio. La politica di gestione dei conflitti adottata da Symphonia SGR è tesa, anche, a garantire che i soggetti rilevanti impegnati in attività che implicano un conflitto di interesse svolgano tali attività con un grado di indipendenza appropriato, tenuto conto delle dimensioni e della attività svolta nonché dell appartenenza al Gruppo Banca Intermobiliare. Al fine di garantire l indipendenza di cui sopra Symphonia SGR adotta, laddove appropriato, misure e procedure volte a: a) impedire o controllare lo scambio di informazioni tra i soggetti rilevanti coinvolti in attività che comportino un rischio di conflitto di interessi, quando lo scambio di tali informazioni possa ledere gli interessi di uno o più OICR; b) garantire la vigilanza separata dei soggetti rilevanti le cui principali funzioni implicano lo svolgimento di attività o la prestazione di servizi per conto di OICR da cui possono originare situazioni di potenziale conflitto di interessi con gli OICR, o che siano portatori, a titolo personale o di terzi, inclusa la società, di interessi in conflitto con gli OICR; c) eliminare ogni connessione diretta tra le retribuzioni o i ricavi dei soggetti rilevanti che esercitano prevalentemente attività in cui possano originarsi situazioni di conflitto di interessi; d) impedire o limitare l esercizio di un influenza indebita sul modo in cui un soggetto rilevante svolge il servizio di gestione collettiva; e) impedire o controllare la partecipazione simultanea o successiva di un soggetto rilevante al servizio di gestione collettiva e agli altri servizi o attività svolti dalla società, quando tale partecipazione possa nuocere alla gestione corretta dei conflitti di interesse. Si riporta, di seguito, una descrizione delle principali tipologie di conflitti di interesse che possono sorgere nell ambito dell attività di gestione collettiva del risparmio prestata da Symphonia SGR e tali da ledere potenzialmente in modo significativo gli interessi di uno o più sottoscrittori/oicr: a) Investimento in strumenti finanziari emessi, da società del gruppo o da soggetti controllati o partecipati in misura rilevante da una società del gruppo; b) investimento in strumenti finanziari emessi da soggetti finanziati da Banca Intermobiliare S.p.A.; c) investimento in strumenti finanziari emessi da soggetti per cui Banca Intermobiliare S.p.A. presta un servizio di corporate finance; d) investimento in strumenti finanziari emessi da soggetti per cui Banca Intermobiliare S.p.A. presta attività di sponsor, stabilizzazione, specialist; e) sottoscrizione di un operazione di collocamento ovvero di un offerta pubblica in cui Banca Intermobiliare partecipi al consorzio di garanzia e collocamento con o senza sottoscrizione a fermo; f) investimento in OICR promossi e/o gestiti anche in delega dalla SGR o da altre società del gruppo; g) investimento in OICR istituiti e gestiti da società con cui la SGR intrattiene rapporti d affari; h) attività di gestione di patrimoni e contestuale svolgimento da parte di Banca Intermobiliare S.p.A. di attività di negoziazione in conto proprio avente ad oggetto la medesima tipologia di strumenti finanziari; i) ricorso a Banca Intermobiliare ad effettuare i servizi di esecuzione, ricezione e trasmissione ordini su strumenti finanziari per 2 di 25

5 conto dei patrimoni gestiti; j) ricorso ad intermediari abilitati ad effettuare i servizi di esecuzione, ricezione e trasmissione ordini in base ad accordi che prevedono la retrocessione di commissioni anche sotto forma di soft commission (inducement); k) eccessiva retrocessione di commissioni (inducement) per il servizio di collocamento prestato da soggetti terzi; l) utilizzo di società appartenenti al gruppo per la prestazione di servizi ed attività di investimento, servizi ed attività accessorie e collegate nonché per l affidamento dell incarico di banca depositaria; m) Prestazione congiunta del servizio di gestione di portafogli ed attività di gestione collettiva del risparmio (trasmissione di ordini con medesimo segno sullo stesso strumento finanziario e trasmissione di ordini di segno opposto su medesimo strumento finanziario); n) esercizio dei diritti connessi agli strumenti finanziari detenuti dai patrimoni gestiti nell interesse di altre società del gruppo o di soggetti rilevanti; o) assunzione da parte di un gestore della carica di consigliere di amministrazione in società le cui azioni facciano parte del patrimonio in gestione; p) anomala o eccessiva frequenza di rotazione dei portafogli; q) anomala o eccessiva richiesta da parte di uno stesso cliente di sottoscrizioni, rimborsi e switch tra diversi OICR - gestiti dalla SGR anche in delega - che in virtù della frequenza e dell entità possono aumentare le spese operative di ciascun OICR a svantaggio degli altri sottoscrittori; r) sottoscrizioni, switch e rimborsi di quote o azioni di OICR effettuati da parte di uno stesso cliente relativamente ai diversi OICR gestiti dalla SGR anche in delega che possono ragionevolmente cercare di derivare profitti da opportunità di arbitraggio; s) presenza di soggetti rilevanti impegnati in diverse attività che possono implicare il verificarsi di una situazione di conflitto; Il cliente ha diritto di richiedere in ogni momento maggiori dettagli circa la Conflict Policy adottata da Symphonia SGR, a cui si rimanda per eventuali approfondimenti in merito ai presidi approntati per la gestione e la riduzione dei conflitti di interesse. 6. Strategia per l esercizio dei diritti inerenti agli strumenti finanziari degli OICR gestiti Ai sensi del Regolamento congiunto Banca d Italia/Consob del , Symphonia SGR è tenuta ad adottare una strategia efficace ed adeguata per l esercizio dei diritti di intervento e di voto inerenti gli strumenti finanziari di pertinenza degli OICR dalla stessa gestiti, al fine di assicurare che tali diritti siano esercitati nell esclusivo interesse dei partecipanti. A tale proposito, Symphonia SGR, per il tramite degli information providers in uso, monitora quotidianamente gli eventi societari che interessano gli emittenti degli strumenti finanziari in portafoglio degli OICR dalla stessa gestiti in proprio o per delega. Symphonia SICAV al fine di tutelare gli interessi dei propri Clienti, ha adottato una strategia per l esercizio dei diritti di voto degli OICR che tiene conto della significatività percentuale dei diritti di voto detenuti e della rilevanza delle materie poste all ordine delle riunioni assembleari. 7. Informazioni per l esecuzione/trasmissione degli ordini alle condizioni più favorevoli per il Cliente Al fine di adeguarsi alla disciplina in tema di best execution, introdotta dalla Direttiva 2004/39/CE e recepita dal Regolamento Intermediari della CONSOB, Symphonia SICAV, ovvero Symphonia SGR in qualità di Soggetto delegato alla gestione, di seguito anche la SGR, è tenuta ai fini della trasmissione e/o dell esecuzione degli ordini ad adottare tutte le misure ragionevoli ed a mettere in atto meccanismi efficaci per ottenere il miglior risultato possibile per gli OICR gestiti. La SGR ha quindi l obbligo di definire una strategia di trasmissione ed esecuzione degli ordini di cui una sintesi viene messa a disposizione dei sottoscrittori attraverso i documenti di offerta. Symphonia SGR ha definito come segue l importanza relativa dei fattori e dei criteri che possono concorrere alla determinazione della best execution: 1. prezzo degli strumenti finanziari e costi (di negoziazione e di regolamento) 1 ; 2. rapidità e probabilità di esecuzione; 3. probabilità di regolamento (intesa quale garanzia sulla consegna degli strumenti negoziati); 4. dimensioni e natura dell ordine; 5. eventuali altre considerazioni pertinenti ai fini dell esecuzione dell ordine. I criteri utilizzati per stabilire l importanza dei fattori sopra elencati sono: - gli obiettivi, la politica di investimento ed i rischi specifici dell OICR, come indicati nei documenti di offerta; - le caratteristiche dell ordine; - le caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto dell ordine e le condizioni di liquidabilità dei medesimi; - le caratteristiche delle sedi di esecuzione (trading venues) alle quali l ordine può essere diretto. La SGR si riserva tuttavia di ritenere prevalenti altri fattori oltre a quelli sopra evidenziati laddove ciò si renda necessario in riferimento alle particolari circostanze e/o a specificità legate all OICR, all ordine e/o allo strumento finanziario. La SGR opera di volta in volta in qualità di trasmettitore ovvero di esecutore di ordini, al fine di garantire l ottenimento delle condizioni più favorevoli per gli OICR. Salvo quanto di seguito specificato, per gli ordini aventi ad oggetto strumenti quotati su mercati regolamentati, al fine di rispet- 1 Si intendono per oneri di regolamento quelli applicati dalla società preposta alla compensazione e/o dai soggetti depositari e conseguenti alle operazioni di consegna e ritiro degli strumenti finanziari. 3 di 25

6 tare l importanza relativa dei fattori elencati sopra, la SGR si avvale dell operato di intermediari che, in linea generale, garantiscono l accesso diretto ai mercati regolamentati di riferimento degli strumenti finanziari oggetto degli ordini (per mercato di riferimento si intende il mercato di quotazione su cui un singolo strumento finanziario è maggiormente liquido). Gli intermediari ai quali vengono trasmessi gli ordini (brokers), in alcuni casi, possono fornire alla SGR apparati che permettono la trasmissione telematica degli ordini, rendendone ancora più tempestiva ed efficace l esecuzione. La SGR ritiene che i livelli di liquidità presenti su detti mercati possano garantire l ottenimento delle condizioni più favorevoli per i portafogli ed i prodotti gestiti e che su tali sedi di esecuzione degli ordini si possa ottenere: - maggiore liquidità e trasparenza; - maggiore efficienza degli scambi, visto l utilizzo di piattaforme di negoziazione avanzate; - miglior processo di formazione del prezzo degli strumenti finanziari trattati; - adeguati servizi di clearing e settlement. La SGR trasmetterà gli ordini ai soli intermediari selezionati. Nel caso in cui siano disponibili contemporaneamente più broker, la scelta del destinatario dell ordine sarà effettuata sulla base della probabilità che un broker possa meglio garantire il rispetto prioritario dei criteri sopra indicati rispetto agli altri. Laddove le caratteristiche degli ordini lo richiedano (ad esempio per gli strumenti non quotati, per ordini di grandi dimensioni, per ordini su strumenti poco liquidi, ecc.) al fine di garantire la best execution sulla base dei fattori e dei criteri sopra indicati, la SGR si riserva di eseguire direttamente gli ordini con internalizzatori sistematici, market makers e controparti in generale, operando in qualità di sede di esecuzione mediante la modalità c.d. request for quote. In tali casi, la SGR: 1. verifica - con i mezzi ragionevolmente disponibili al momento del conferimento dell ordine e sulla base dei criteri illustrati - tutte le condizioni di prezzo bid/ask rese disponibili dalle controparti selezionate attive sullo strumento finanziario oggetto dell ordine; 2. conclude la transazione in nome proprio e per conto degli OICR interessati con la controparte selezionata che rende disponibile la miglior offerta. Per quanto riguarda le obbligazioni quotate su mercati Regolamentati esteri, la scelta della SGR è avvalersi di Intermediari che eseguano fuori mercato le negoziazioni aventi ad oggetto gli strumenti finanziari di cui si tratta, ovvero eseguire direttamente le negoziazioni. Ciò in relazione al fatto che i Mercati Regolamentati sui quali sono quotati questi strumenti finanziari (principalmente la Borsa del Lussemburgo) non soddisfano i requisiti di liquidità necessari alla formazione di un prezzo significativo. Per la conclusione della transazione verranno presi a riferimento i migliori prezzi esposti dagli aderenti al circuito informativo Bloomberg. Per l esecuzione diretta su strumenti finanziari derivati non trattati sui mercati regolamentati, la SGR può avvalersi esclusivamente di controparti autorizzate. Per gli strumenti finanziari non quotati il pricing sarà determinato sulla base di modelli interni di riferimento che tengono conto ad esempio della duration, della valutazione delle opzioni implicite, del rating dell emittente e dei prezzi esposti per strumenti similari trattati su mercati regolamentati, MTF, internalizzatori sistematici. In considerazione dell assenza di oneri di negoziazione legati alla sottoscrizione/rimborso e/o concambio/switch di quote/azioni di OICR, gli ordini saranno trasmessi alle società di gestione di tali OICR e/o alternativamente ai soggetti autorizzati al collocamento di questi ultimi. Criteri di scelta dei negoziatori La SGR potrà selezionare le sole entità che hanno una strategia di esecuzione che rispetti l ordine di importanza dei fattori sopra riportati. Sarà possibile selezionare anche una sola entità, purché questa sia in grado di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per gli ordini trasmessi per conto degli OICR. La scelta delle entità potrà altresì tener conto dei seguenti criteri: - struttura organizzativa dell intermediario; - disponibilità a fornire un sistema di DMA rapido ed efficiente; - politica per la gestione dei conflitti di interesse; - qualità ed efficienza dei servizi forniti; - qualità delle informazioni sull esecuzione; - livello di competenza delle negoziazioni; - accesso al mercato primario; - solidità patrimoniale, onorabilità e reputazione. In particolare Symphonia SGR, gestore in delega, ha ritenuto di avvalersi in via prevalente della struttura di esecuzione di Banca Intermobiliare SpA, sulla base della comprovata efficienza, della tempestività, della cura nella gestione degli ordini e dei costi di esecuzione applicati. In aggiunta ai predetti requisiti Banca Intermobiliare SpA mette a disposizione un team di negoziatori specializzati ed esclusivamente dedicato a Symphonia SGR, sgravando la struttura di gestione da impegni materiali estranei alle scelte di asset al location. Inoltre Banca Intermobiliare SpA mette a disposizione della SGR le analisi dalla stessa effettuata e le ricerche ricevute da Terzi. Criteri di scelta delle controparti per l esecuzione degli ordini Le controparti con le quali vengono eseguiti gli ordini vengono autorizzate dal Consiglio di Amministrazione e selezionate - oltre che in base ai criteri citati in precedenza - sulla base di ulteriori elementi aggiuntivi di valutazione, quali, a titolo esemplificativo: politica per la gestione dei conflitti di interesse; incidenza delle quote negoziate dalla controparte nel mercato di riferimento; controparte di elevato standing ovvero appartenenza ad un gruppo di elevato standing. 4 di 25

7 L operatività con nuove controparti è soggetta a preventiva espressa approvazione da parte del Consiglio di Amministrazione previa istruttoria curata dal Responsabile Investimenti e dalla Funzione Risk management. Oltre alla documentazione necessaria al corretto censimento delle controparti (a titolo esemplificativo: dati anagrafici della società, statuto, atto costitutivo e ultimo bilancio), la SGR acquisisce la documentazione illustrativa dei sopra indicati elementi aggiuntivi di valutazione. Trattazione degli ordini La SGR trasmette/esegue gli ordini a/con gli intermediari e/o con le controparti selezionati/e, in conformità alle predette strategie. Per l esecuzione diretta degli ordini la SGR provvederà ad archiviare la documentazione acquisita al fine di valutare la best execution. In particolare dovrà essere archiviata almeno la documentazione comprovante la quotazione al momento dell esecuzione. In casi di necessità ed urgenza, quali: collocamento e negoziazione di strumenti finanziari di nuova emissione; momentanea indisponibilità del soggetto selezionato; individuazione di proposte di negoziazione presenti su altre trading venues e più vantaggiose rispetto alle condizioni disponibili sui mercati cui aderiscono i soggetti selezionati; casi di multiple listing, ad esempio nel caso in cui l intermediario selezionato acceda solo al mercato regolamentato primario mentre, in maniera continuativa, i migliori prezzi o la maggiore liquidità si formano sui mercati di quotazione alternativi; avvio di nuove sedi di negoziazione; al fine esclusivo di ottenere il miglior risultato possibile, la SGR può trasmettere/eseguire gli ordini a/con entità diverse da quelle selezionate, entro i limiti di volta in volta stabiliti con la funzione di Risk Management. Monitoraggio e revisione Symphonia SGR sottopone a monitoraggio l efficacia delle misure e delle strategie di trasmissione/esecuzione ordini, procedendo al loro riesame con periodicità almeno annuale e, comunque, quando si verifichino circostanze rilevanti tali da influire sulla capacità di ottenere in modo duraturo il miglior risultato possibile per il Cliente. Eventuali modifiche rilevanti apportate alla strategia adottata da SGR verranno comunicate in occasione nell invio dell aggiornamento annuale del Prospetto Parte II ovvero in sede di trasmissione della posizione detenuta dai Clienti. Elenco negoziatori e controparti autorizzate alla data del Elenco delle controparti selezionate per l esecuzione degli ordini BANCA IMI BANCA INTERMOBILIARE BARCLAYS CAPITAL DEUTSCHE BANK COMMERZBANK AG (Dresdner Kleinworth) EXANE GOLDMAN SACHS MONTE PASCHI MORGAN STANLEY UBS ITALIA SIM / UBS LTD Elenco dei brokers selezionati per la trasmissione degli ordini BANCA AKROS BANCA IMI BANCA INTERMOBILIARE BANCO INVERSIS BARCLAYS CAPITAL CENTROBACA CREDIT SUISSE DEUTSCHE BANK EQUITA SIM SpA EXANE GOLDMAN SACHS HSBC INTERDIN BOLSA SA INTERMONTE JP MORGAN KAPPA SECURITIES MERRILL LYNCH MOMENTUM TRADING (CHEUVREUX) MORGAN STANLEY OPPENHEIMER EU Ltd ROYAL BANK OF SCOTLAND SOCIETE' GENERALE UBS ITALIA SIM / UBS LTD UNICREDIT MARKETS & INVESTMENT BANKING (BAYERISCHE HYPOVEREINSBANK) VISOR CAPITAL 5 di 25

8 8. Incentivi Distribuzione e collocamento Symphonia SGR, in qualità di soggetto delegato, riconosce al/i soggetto/i Collocatore/i quale compenso a fronte dell attività svolta una percentuale delle commissioni addebitate agli OICR. Symphonia SGR impegna il/i Collocatore/i: a) ad evidenziare ed esporre agli investitori in modo completo, accurato e comprensibile, l esistenza, la natura e la base di calcolo della remunerazione ad essi riconosciuta ai sensi della convenzione stipulata con Symphonia SGR; b) a porre in essere - sia nella fase iniziale dell investimento da parte del Cliente sia nella fase successiva - ogni adempimento che si renda necessario e/o opportuno al fine di accrescere la qualità del servizio di collocamento; c) a far si che la percezione della predetta remunerazione non sia di ostacolo all adempimento da parte del collocatore stesso di servire al meglio gli interessi del Cliente. Tale modalità di compenso ha la finalità di accrescere la qualità del servizio fornito al sottoscrittore, costituendo il corrispettivo globale di un attività di assistenza successiva alla sottoscrizione dei comparti (che si concreta nello svolgimento delle seguenti attività, elencate in via esemplificativa e non esaustiva: aggiornamento del sottoscrittore sull'andamento dei prodotti sottoscritti; illustrazione dei contenuti delle comunicazioni ufficiali inviate ai partecipanti; aggiornamento del sottoscrittore su eventuali cambiamenti normativi ed eventuali aggiornamenti della documentazione obbligatoria per la distribuzione; supporto al sottoscrittore nell'utilizzo degli strumenti informativi eventualmente messi a disposizione dalla società). Commissioni eventualmente ricevute a seguito di specifici investimenti effettuati dagli OICR gestiti Le retrocessioni delle commissioni eventualmente ricevute a seguito di specifici investimenti effettuate dagli OICR gestiti sono interamente riconosciute agli OICR stessi. Ricerca su strumenti finanziari Nell ambito dell attività di gestione, al fine di incrementare la qualità del servizio reso agli OICR e per servire al meglio gli interessi di quest ultima, la Sicav ed il Gestore Delegato Symphonia SGR possono avvalersi della ricerca in materia di investimenti prodotta o fornita sia direttamente dagli intermediari negoziatori che da soggetti terzi. Con la Comunicazione del 14 gennaio 2009, la CONSOB ha stabilito le caratteristiche che tale ricerca deve soddisfare perché si possa ritenere volta ad accrescere la qualità del servizio reso e precisamente: deve essere caratterizzata dal requisito della novità, assicurando valore aggiunto al servizio prestato dal gestore; deve risultare complementare e non sostitutiva rispetto a quella previamente elaborata o acquisita dal gestore per l adozione delle scelte di investimento; deve rappresentare un elaborazione originale; deve essere rigorosa; deve comprendere un analisi o un elaborazione di dati volte a raggiungere conclusioni significative. Symphonia SGR riceve, dagli intermediari negoziatori di cui si avvale, ricerche che soddisfano i requisiti sopra elencati. La ricerca in materia di investimenti viene remunerata mediante una parte della commissione di negoziazione applicata dagli intermediari negoziatori di cui la SGR si avvale. Tale remunerazione non viene separatamente contabilizzata ma, stante le disposizioni della CONSOB sopra citate, la SGR è tenuta ad effettuare un apprezzamento economico del servizio ricevuto. In particolare Banca Intermobiliare SpA mette a disposizione della SGR le analisi prodotte direttamente quanto gli studi e le ricerche ricevute da terzi. I predetti documenti presentano sia contenuti di carattere macroeconomico sia analisi delle diverse asset class, degli strumenti e delle strategie oggetto di interesse per la SGR. Per le caratteristiche sopra esposte Symphonia SGR ritiene che il valore della ricerca fornita da Banca Intermobiliare S.p.A., complessivamente considerata, incida in misura pari al 30% delle commissioni di negoziazione corrisposte. Diversamente si ritiene che il valore economico della ricerca ricevuta dagli altri negoziatori e caratterizzata da specifici settori di analisi legati all area geografica di riferimento piuttosto che ai tipi di strumenti trattati, incida in misura residuale e quantificabile nell ordine del 10% delle commissioni di negoziazione corrisposte. 9. Modalità e tempi di trattazione dei reclami I reclami eventualmente presentati da Clienti al dettaglio o da potenziali Clienti al dettaglio sono trattati con sollecitudine; l'esito finale del reclamo, contenente le determinazioni della Società, è comunicato per iscritto al Cliente, di regola entro il termine di 90 giorni dal ricevimento. Le procedure adottate per la gestione dei reclami prevedono la conservazione delle registrazioni degli elementi essenziali del reclamo pervenuto e delle misure poste in essere per risolvere il problema sollevato. 6 di 25

9 B. INFORMAZIONI SULL INVESTIMENTO 10. Tipologie, finalità, obiettivi, politica di investimento e rischi specifici dei comparti La politica di investimento dei comparti di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie gestionali, posti i limiti definiti nello Statuto di Symphonia SICAV. Alcuni termini tecnici utilizzati nella descrizione delle politiche di investimento sono definiti nel glossario al quale si rimanda. Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione del Consiglio di Amministrazione del bilancio annuale di Symphonia SICAV. La Sicav è strutturata in differenti comparti di investimento, a ciascuno dei quali corrisponde una differente Serie di azioni. Tutti i comparti sono caratterizzati da una tipologia di gestione a benchmark e da uno stile di gestione attivo, ad eccezione dei comparti: Fortissimo, Asia Flessibile e Europa Flessibile che presentano una gestione flessibile e pertanto priva di un parametro oggettivo di riferimento. Per il dettaglio sui benchmark di ciascun comparto, si rimanda al paragrafo 11 del presente Prospetto. Tutti i comparti di Symphonia SICAV investono principalmente in strumenti finanziari negoziati su mercati regolamentati. Tutti i comparti sono di diritto italiano ed armonizzati alla direttiva 85/611/CEE e ad accumulazione dei proventi. Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute nella relazione degli Amministratori all'interno del bilancio annuale. Per maggiori informazioni in merito alla terminologia adottata nel presente prospetto si rimanda al Glossario messo a disposizione su richiesta dell investitore. I comparti utilizzano tecniche di gestione dei rischi. Per la loro illustrazione si rimanda alla Parte III del Prospetto d offerta. 7 di 25

10 10.2 Serie A - Comparto AZIONARIO ITALIA Categoria Assogestioni Azionario Italia Data di istituzione Gennaio 1997 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari di tipo azionario denominati in Euro ed in via residuale in valute estere. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 10%. Principalmente Italia e sino ad un massimo del 30% in altri Paesi. Principalmente emittenti ad elevata capitalizzazione ed operanti in tutti i settori economici. Specifici fattori di rischio Bassa capitalizzazione: investimento anche significativo in emittenti a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: è escluso l'investimento in Paesi Emergenti. Operazioni in strumenti derivati Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio (iii) a finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. Stile di gestione Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento è basata sulla centralità dell'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico (al fine di determinare l'allocazione geografica e valutaria) sia a livello settoriale e aziendale. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark 8 di 25

11 10.3 Serie B - Comparto OBBLIGAZIONARIO AREA EUROPA Categoria Assogestioni Obbligazionario altre specializzazioni Data di istituzione Ottobre 1995 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari di tipo obbligazionario, ivi inclusi gli strumenti di tipo monetario, denominati in valute Europee. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 10%. Investimento residuale in depositi bancari. Principalmente Europa e sino al 30% in altri Paesi. Emittenti sovrani organismi internazionali di carattere pubblico ed emittenti di tipo societario. Duration: la componente obbligazionaria ha una duration media inferiore a 7 anni. Rating: investimento residuale in titoli aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Titoli strutturati: investimento in titoli strutturati sino al 30%. Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi; (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. L'utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del comparto. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento si basa (al fine di determinare l'allocazione geografica) sulla ricerca macroeconomica, con riferimento alle aspettative di crescita e di dinamica dei prezzi al consumo e alla produzione e sugli obiettivi ed interventi di politica monetaria delle Banche centrali. L'analisi della struttura dei tassi di interesse e del settore corporate costituisce un elemento importante di supporto. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Graduale accrescimento del valore del capitale investito Orizzonte temporale 5 anni Grado di rischio Medio Grado di scostamento Contenuto dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Graduale accrescimento del valore del capitale investito Orizzonte temporale 5 anni Grado di rischio Medio Grado di scostamento Contenuto dal benchmark 9 di 25

12 10.4 Serie C - Comparto MONETARIO Categoria Assogestioni Liquidità area Euro Data di istituzione Gennaio 1997 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Il comparto investe principalmente in strumenti del mercato monetario denominati in Euro ed in via residuale in valute estere. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 10%. Investimento residuale in depositi bancari. Europa Emittenti sovrani organismi internazionali di carattere pubblico ed emittenti di tipo societario. Duration: la componente obbligazionaria ha una duration media inferiore a 12 mesi. Rating: investimento residuale in titoli aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Titoli strutturati: investimento in titoli strutturati sino al 30%. Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi; (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,1. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 10%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del comparto. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento si basa sulla ricerca macroeconomica, con riferimento alle aspettative di crescita e di dinamica dei prezzi al consumo e alla produzione, e sugli obiettivi ed interventi di politica monetaria delle Banche centrali. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Conservazione del valore del capitale investito Orizzonte temporale 1 anno Grado di rischio Basso Grado di scostamento Contenuto dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Conservazione del valore del capitale investito Orizzonte temporale 1 anno Grado di rischio Basso Grado di scostamento Contenuto dal benchmark 10 di 25

13 10.5 Serie D - Comparto PATRIMONIO GLOBALE Categoria Assogestioni Bilanciato Data di istituzione Maggio 1999 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Il comparto investe in strumenti finanziari denominati in Euro e anche sino al 100% in valute estere. Il peso della componente azionaria può oscillare tra il 30% e il 70%; specularmente la componente obbligazionaria può oscillare tra il 70% e il 30%. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Investimento residuale in depositi bancari. Tutte le aree geografiche. Azioni: Principalmente emittenti ad elevata capitalizzazione ed operanti in tutti i settori economici. Obbligazioni: Emittenti sovrani, organismi internazionali di carattere pubblico ed emittenti di tipo societario. Duration: la componente obbligazionaria ha una duration media inferiore a 5 anni. Rating: investimento residuale in titoli aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Bassa capitalizzazione: investimento contenuto in azioni di emittenti a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Titoli strutturati: investimento residuale in titoli strutturati. Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi; (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite.l'utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del comparto. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento si basa sulla centralità della ricerca macroeconomica al fine di determinare il peso della componente azionaria e di quella obbligazionaria. Per la componente di portafoglio investita in azioni la filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico (al fine di determinare l'allocazione geografica e valutaria), sia a livello settoriale e aziendale. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio. Per la componente del portafoglio investita in obbligazioni particolare attenzione è dedicata alla ricerca macroeconomica, con riferimento alle aspettative di crescita e di inflazione, e agli obiettivi e agli interventi della politica monetaria delle Banche centrali. L'analisi della struttura dei tassi di interesse e del settore corporate costituisce un elemento importante di supporto. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 7 anni Grado di rischio Medio-Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 7 anni Grado di rischio Medio-Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark 11 di 25

14 10.6 Serie E - Comparto PATRIMONIO GLOBALE REDDITO Categoria Assogestioni Obbligazionario misto Data di istituzione Novembre 1999 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari di tipo obbligazionario e fino ad un massimo del 20% in titoli azionari, entrambi denominati in Euro ed anche sino al 100% in valute estere. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Investimento residuale in depositi bancari. Tutte le aree geografiche. Obbligazioni: emittenti sovrani, organismi internazionali di carattere pubblico ed emittenti di tipo societario. Azioni: principalmente di emittenti ad elevata capitalizazione ed operanti in tutti i settori economici. Duration: la componente obbligazionaria ha una duration media inferiore a 4 anni. Rating: investimento residuale in titoli aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Titoli strutturati: investimento residuale in titoli strutturati. Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi; (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. L'utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del comparto. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento si basa sulla centralità della ricerca macroeconomica al fine di determinare il peso della componente azionaria e di quella obbligazionaria. Per la componente di portafoglio investita in azioni la filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico (al fine di determinare l'allocazione geografica e valutaria), sia a livello settoriale e aziendale. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio. Per la componente del portafoglio investita in obbligazioni particolare attenzione è dedicata alla ricerca macroeconomica, con riferimento alle aspettative di crescita e di inflazione, e agli obiettivi e agli interventi della politica monetaria delle Banche centrali. L'analisi della struttura dei tassi di interesse e del settore corporate costituisce un elemento importante di supporto. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Graduale accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 5 anni Grado di rischio Medio Grado di scostamento Significativo dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Graduale accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 5 anni Grado di rischio Medio Grado di scostamento Significativo dal benchmark 12 di 25

15 10.7 Serie F - Comparto FORTISSIMO Categoria Assogestioni Flessibile Data di istituzione Luglio 2000 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il comparto investe senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, strumenti monetari) all'area geografica alla categoria e/o al rating dell'emittente, al settore di attività e alla valuta di denominazione. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Tutte le aree geografiche. Tutte le categorie di emittenti. Rating: Investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Bassa capitalizzazione: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari di emittenti con bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi, (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio, (iii) a finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico sia a livello settoriale e aziendale, e delle tendenze di mercato sia di lungo che di breve periodo. Pertanto, la composizione del portafoglio può subire frequenti variazioni sia nella ripartizione geografica e settoriale sia nel rapporto tra componente azionaria e obbligazionaria. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata non solo sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio, ma anche sulle aspettative di mercato di breve periodo. L'analisi tecnica è utilizzata in quanto complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo 11. Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento dal benchmark In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo 11. Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento dal benchmark In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. 13 di 25

16 10.8 Serie G - Comparto AZIONARIO EURO Categoria Assogestioni Azionario Area Euro Data di istituzione Luglio 2001 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari azionari denominati in Euro e sino al 30% in valute estere. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Principalmente Area Euro e sino ad un massimo del 30% in altri Paesi. Principalmente emittenti ad elevata capitalizzazione ed operanti in tutti i settori economici. Bassa capitalizzazione: investimento anche significativo in titoli emessi da società a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio (iii) a finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento è basata sulla centralità dell'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico sia a livello settoriale e aziendale. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 10 anni Grado di rischio Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark 14 di 25

17 10.10 Serie H - Comparto ASIA FLESSIBILE Categoria Assogestioni Flessibile Data di istituzione Ottobre 2004 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il comparto investe senza vincoli predeterminati relativamente agli strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, strumenti monetari) alla categoria e/o al rating dell'emittente, al settore di attività e alla valuta di denominazione. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Asia, Oceania e Stati dell'ex Unione Sovietica. Tutte le categorie. Rating: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Bassa capitalizzazione: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari di emittenti con bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio (iii) a finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico sia a livello settoriale e aziendale, e delle tendenze di mercato sia di lungo che di breve periodo. Pertanto, la composizione del portafoglio può subire frequenti variazioni sia nella ripartizione geografica e settoriale sia nel rapporto tra componente azionaria e obbligazionaria. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata non solo sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio, ma anche sulle aspettative di mercato di breve periodo. L'analisi tecnica è utilizzata in quanto complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Orizzonte temporale Grado di rischio Grado di scostamento dal benchmark Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo anni Alto FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Orizzonte temporale Grado di rischio Grado di scostamento dal benchmark In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo anni Alto In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. 15 di 25

18 10.12 Serie I - Comparto EUROPA FLESSIBILE Categoria Assogestioni Flessibile Data di istituzione Ottobre 2004 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il comparto investe senza vincoli predeterminati relativamente agli strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, strumenti monetari) alla categoria e/o al rating dell'emittente ed al settore di attività. Il comparto investe in strumenti finanziari denominati in Euro e sino al 50% in altre valute. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Europa e sino al 30% in altri Paesi. Tutte le categorie. Rating: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Bassa capitalizzazione: investimento anche fino al 100% in strumenti finanziari di emittenti con bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti di Paesi Emergenti. Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio. Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio (iii) a finalità di investimento. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico sia a livello settoriale e aziendale, e delle tendenze di mercato sia di lungo che di breve periodo. Pertanto, la composizione del portafoglio può subire frequenti variazioni sia nella ripartizione settoriale sia nel rapporto tra componente azionaria e obbligazionaria. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata non solo sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio, ma anche sulle aspettative di mercato di breve periodo. L'analisi tecnica è utilizzata in quanto complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Orizzonte temporale Grado di rischio Grado di scostamento dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Orizzonte temporale Grado di rischio Grado di scostamento dal benchmark Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo anni Medio-Alto In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. Perseguimento di obiettivi di rendimento senza vincoli predeterminati relativamente alle classi di strumenti finanziari (azioni/obbligazioni) in cui investire nei limiti del rischio espresso dalla misura rappresentata al paragrafo anni Medio-Alto In relazione allo stile di gestione adottato (stile flessibile) non è possibile individuare un benchmark rappresentativo della politica di gestione adottata, pertanto nemmeno uno scostamento da esso. 16 di 25

19 10.13 Serie L - Comparto BILANCIATO EQUILIBRATO ITALIA Categoria Assogestioni Bilanciato obbligazionario Data di istituzione Ottobre 2004 Valuta di denominazione Euro Isin portatore IT OBIETTIVI, POLITICA D'INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI Tipologie degli strumenti finanziari e valuta di denominazione Aree geografiche Categoria di emittenti Specifici fattori di rischio Operazioni in strumenti derivati Stile di gestione Il comparto investe principalmente in strumenti finanziari denominati in Euro e sino al 10% in valute estere. Il peso della componente azionaria può oscillare tra il 10% e il 50% ; specularmente la componente obbligazionaria può oscillare tra il 90% e il 50%. Il comparto può investire in OICR, anche collegati, coerenti con la politica di investimento sino ad un massimo del 30%. Investimento residuale in depositi bancari. Per la componente azionaria principalmente Italia e sino al 30% in altri Paesi, per la componente obbligazionaria principalmente in paesi dell'area Euro e sino al 30% in altri Paesi. Per la componente azionaria il comparto investe principalmente in emittenti ad elevata capitalizzazione per la componente obbligazionaria in emittenti sovrani, organismi internazionali di carattere pubblico ed emittenti di tipo societario. Duration: la componente obbligazionaria ha una duration media inferiore a 5 anni. Rating: investimento residuale in titoli aventi merito creditizio inferiore all'investment grade o privi di rating. Bassa capitalizzazione: investimento contenuto in emittenti a bassa capitalizzazione. Paesi Emergenti: è escluso l investimento in Paesi Emergenti. Titoli strutturati: investimento residuale in titoli strutturati. Utilizzo degli strumenti derivati finalizzato: (i) alla copertura dei rischi; (ii) ad una più efficiente gestione del portafoglio. In relazione alla finalità di investimento il comparto si avvale di una leva finanziaria pari a 1,3. Pertanto l effetto sul valore delle azioni di variazione dei prezzi degli strumenti finanziari cui il comparto è esposto attraverso strumenti derivati risulta amplificato del 30%. Tale effetto di amplificazione si verifica sia sulle possibilità di guadagni, che di perdite. L utilizzo dei derivati è coerente con il profilo di rischio/rendimento del comparto. Criteri di selezione degli strumenti finanziari La filosofia d'investimento si basa sulla centralità della ricerca macroeconomica al fine di determinare il peso della componente azionaria e di quella obbligazionaria. Per la componente di portafoglio investita in azioni la filosofia d'investimento è basata sull'analisi dei fondamentali, sia a livello macroeconomico sia a livello settoriale e aziendale. Le decisioni vengono, pertanto, assunte in seguito ad un'attività di ricerca basata sulle prospettive reddituali, i livelli valutativi, l'analisi dei flussi e il controllo del rischio. Per la componente del portafoglio investita in obbligazioni particolare attenzione è dedicata alla ricerca macroeconomica, con riferimento alle aspettative di crescita e di inflazione ed agli obiettivi e agli interventi della politica monetaria delle Banche centrali. L'analisi della struttura dei tassi di interesse e del settore corporate costituisce un elemento importante di supporto. Utilizzo dell'analisi tecnica in via complementare. FINALITÀ DEL COMPARTO (PIC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 7 anni Grado di rischio Medio- Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark FINALITÀ DEL COMPARTO (PAC) Finalità Accrescimento di valore del capitale investito Orizzonte temporale 7 anni Grado di rischio Medio- Alto Grado di scostamento Significativo dal benchmark 17 di 25

20 11. Parametro di riferimento (Benchmark) L investimento in un comparto può essere valutato attraverso il confronto con i cosiddetti benchmark, ossia dei parametri di riferimento elaborati da soggetti terzi e di comune utilizzo, che individuano il profilo di rischio dell investimento e le opportunità del mercato in cui tipicamente il comparto investe. COMPARTO BENCHMARK (*) Azionario Italia 90% FTSE Italia All Share Capped (3) 10% MTS BoT (2) Obbligazionario Area Europa 80% Merrill Lynch Pan-Europe 1-10 anni in Euro (4) 20% Merrill Lynch EMU Corporate 1-10 anni (5) Monetario 100% MTS BoT (2) Patrimonio Globale 25% FTSE Italia All Share Capped (3) 25% S&P Global 100 Index in Euro (1) 20% Merrill Lynch Global Govt 1-10 anni in Euro (6) 10% Merrill Lynch EMU Corporate 1-10 anni (5) 20% MTS BoT (2) Patrimonio Globale Reddito 5% FTSE Italia All Share Capped (3) 5% S&P Global 100 Index in Euro (1) 15% Merrill Lynch Global Govt 1-10 anni in Euro (6) 10% Merrill Lynch EMU Corporate 1-10 anni (5) 65% MTS BoT (2) Azionario Euro 90% DJ EuroStoxx 50 (7) 10% MTS BoT (2) Bilanciato Equilibrato Italia 30% FTSE Italia All Share Capped (3) 30% MTS BoT (2) 30% Merrill Lynch EMU Direct Govt 1-10 anni (8) 10% Merrill Lynch EMU Corporate 1-10 anni (5) (*): Per i benchmark composti da più indici, i pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera. (1) L indice S&P Global 100 Index in Euro è un indice rappresentativo dell andamento dei 100 maggiori titoli a livello globale. (2) L indice MTS BoT è un indice rappresentativo dell andamento delle emissioni di Buoni ordinari del Tesoro italiani. (3) L indice FTSE Italia All Share Capped è un indice rappresentativo delle azioni ordinarie quotate sul mercato MTA di Borsa Italiana, selezionate in base a criteri di dimensione e liquidità e pesate in modo coerente alle disposizioni della Direttiva UCITS. (4) L indice Merrill Lynch Pan-Europe Govt, 1-10 anni in Euro è un indice rappresentativo dell andamento dei titoli governativi dei paesi dell'area geografica europea, inclusi i paesi dell Area Euro, con scadenza tra 1 e 10 anni. (5) L indice Merrill Lynch EMU Corporate 1-10 anni è un indice rappresentativo di emissioni obbligazionarie corporate denominate in Euro con scadenza tra 1 e 10 anni e con rating minimo pari o superiore all investment grade (6) L indice Merrill Lynch Global Govt 1-10 anni in Euro è un indice rappresentativo dell andamento dei titoli governativi internazionali con scadenza tra 1 e 10 anni. (7) L indice Dow Jones EuroStoxx 50 è un indice rappresentativo dell andamento dei 50 maggiori titoli dei Paesi dell Area Euro. (8) L indice Merrill Lynch EMU Direct Governments, 1-10 anni è un indice rappresentativo dell andamento dei titoli governativi area Euro con scadenza tra 1 e 10 anni. I rendimenti di tutti gli indici sono calcolati ipotizzando il reinvestimento dei dividendi (indici Total Return). 18 di 25