AZIONI ORDINARIE DEUTSCHE TELEKOM AG ISIN: DE

Transcript

1 DOCUMENTO DI SINTESI AZIONI ORDINARIE DEUTSCHE TELEKOM AG ISIN: DE (sede sociale: Deutsche Telekom AG - Friedrich-Ebert-Allee Bonn Germania) Il presente documento di sintesi è redatto in data 21 agosto 2006, da TLX S.p.A. in qualità di richiedente l ammissione alla negoziazione sul mercato regolamentato TLX, in regime di esenzione dall obbligo di pubblicazione del prospetto ai sensi dell art. 57, comma 1, lettera h) del Regolamento Consob n /99. TLX S.p.A. nel redigere il presente documento ha preso in considerazione delle informazioni rese pubbliche da Deutsche Telekom in ottemperanza ai propri obblighi di informazione continua derivanti dallo status di società quotata. L investitore deve considerare che: a) il presente documento di sintesi va letto come un'introduzione alle informazioni diffuse dall emittente al mercato; b) qualsiasi decisione di investire negli strumenti finanziari deve basarsi sull'esame da parte dell'investitore delle informazioni diffuse dall emittente al mercato; c) qualora sia proposto un ricorso dinanzi all'autorità giudiziaria in merito alle informazioni diffuse dall emittente al mercato, l'investitore ricorrente potrebbe essere tenuto, a norma del diritto nazionale degli Stati membri, a sostenere le spese di traduzione delle informazioni diffuse dall emittente al mercato prima dell'inizio del procedimento; d) i redattori del presente documento di sintesi, così come chi ne ha chiesto la notifica e l eventuale traduzione, sono responsabili ove essa risulti fuorviante, imprecisa o incoerente con le informazioni diffuse dall emittente al mercato. Si specifica inoltre che le informazioni finanziarie pubblicate dall emittente in conformità ai propri obblighi permanenti di informazione sono reperibili in lingua tedesca e inglese sul sito nella sezione investor relations. Se non indicato diversamente le informazioni contenute nel presente Documento sono tratte dall Annual Report TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 1

2 A) Ultimi documenti pubblicati dall Emittente utilizzati per la redazione del presente Documento Documento Data Annual Report 2005 (Bilancio 2005) Form 20-F (Bilancio 2005 pubblicato negli USA) st Quarter Results (Relazione trimestrale 1 trimestre 2006) Articles of Incorporation of Deutsche Telekom AG (Statuto della Società) Half Year Results (Relazione semestrale 1 semestre 2006) B) Informazioni sulla società Deutsche Telekom è uno dei principali fornitori integrati nel campo delle telecomunicazioni. Il Gruppo offre ai propri clienti nel mondo una gamma completa di servizi all avanguardia nel settore delle telecomunicazioni e dell information technology. Dal 2005 il gruppo si articola in 3 principali aree di crescita: Broadband/Fixed Network (risultato della fusione delle due business units T-Com e T-Online) (36,4% del fatturato nel 2005) Mobile Communication (T-Mobile) (47,9% del fatturato nel 2005) Business Customers (sotto il marchio T-Systems) (15,2% del fatturato nel 2005). Come società orientata al business internazionale, Deutsche Telekom è presente in circa 50 paesi. I dati del 2005 indicano che più del 57% del fatturato è generato in Germania, mentre circa il 22% è generato nel resto d Europa e poco meno del 20% nel Nord America. Il gruppo è attento alle tematiche inerenti la sostenibilità dello sviluppo ed utilizza criteri non solo economici ma anche sociali ed ambientali come base per la propria condotta. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 2

3 C) Informazioni chiave Capitale sociale Capitale sociale al : milioni di euro composto da milioni di azioni. Informazioni finanziarie selezionate Patrimonio netto di competenza degli azionisti della società (in miliardi di euro) 46,1 41,4 Net debt (in miliardi di euro) 38,6 39,9 Dividendo per azione (in euro) 0,72 0,62 EPS (earnings per share, in euro) 1,31 0,39 L EPS dei primi sei mesi dell anno 2006 è pari a 0,49 (contro lo 0,51 dei primi sei mesi dell anno 2005, indicante una diminuzione del 3,9%). Si veda il paragrafo G) Informazioni finanziarie. Mercati di quotazione Le azioni della Deutsche Telekom sono quotate su Frankfurt Stock Exchange. Secondo quanto riportato nel 2006 Half Year Results, la capitalizzazione di mercato al è pari a 52,3 miliardi di euro (59,1 miliardi di euro al ). Principali indici che includono le azioni Deutsche Telekom (fonte: Annual Report 2005 e 2006 Half Year Results) Indici Peso al Peso al Peso al DAX 30 6,1% 6,4% 9,2% Dow Jones Europe STOXX Telecommunications 9,8% 2,0% 2,7% Politica dei dividendi Dati storici in euro: Dividendo per azione 0,72 0, ,37 0,62 TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 3

4 Rating di Deutsche Telekom AG (aggiornato al Fonte: Agenzie di rating) Long term Short Term Outlook Moody s A3 P-2 Stable S&P A- A-2 Stable Fitch A- F1 Stable Scala dei valori Long Term: Il valore del rating assegnato dalle agenzie Moody s, S&P e Fitch esprime un giudizio in merito alla probabilità che l emittente diventi insolvente e non sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 4

5 Fattori di Rischio comportanti effetti negativi sulla situazione economicopatrimoniale e finanziaria di Deutsche Telekom AG Fattori di rischio generici e specifici del titolo azionario In generale l investimento in un titolo azionario espone l investitore ai seguenti due rischi: rischio generico (o sistematico) e rischio specifico - Il rischio generico rappresenta quella parte di variabilità del prezzo di ciascun titolo che dipende dalle fluttuazioni del mercato e non può essere eliminato per il tramite della diversificazione. Il rischio sistematico per i titoli di capitale racchiude tra l altro fattori quali la politica economica di un governo, l inflazione, la svalutazione, la variazione dei tassi d interesse e le condizioni socio-politiche in generale; - Il rischio specifico dipende dalle caratteristiche peculiari dell'emittente: è fondamentale apprezzare la solidità patrimoniale delle società emittenti e le prospettive economiche delle medesime tenuto conto delle caratteristiche dei settori in cui le stesse operano, considerando che il prezzo dei titoli di capitale tende a riflettere le aspettative che i partecipanti al mercato hanno circa le prospettive di guadagno delle imprese emittenti. Rischi generici e di settore Rischi del settore/attività: Elevato grado di regolamentazione, specie da parte delle Autorità Antitrust; Concorrenza elevata, sia nel settore Broadband/Fixed Network sia nel Mobile Communication sia nel Business Customers : può portare ad una riduzione dei prezzi e una restrizione della quota di mercato; Rischio su prodotti, servizi, e innovazione: il rapido progresso tecnologico e la crescente convergenza tecnologica creano il rischio che le nuove tecnologie e i nuovi prodotti siano non solo complementari ma anche in alcuni casi sostitutivi di quelli consolidati; Rischio di arrecare danni alla salute e all ambiente, per via dei campi elettromagnetici; Rischio di infrastruttura IT/telecomunicazioni: malfunzionamenti e guasti possono avere un forte effetto negativo sui processi interni e sui servizi al cliente. Rischi di mercato: Rischio di liquidità; Rischio di credito, relativo all investimento in strumenti finanziari e alla solvibilità degli emittenti di tali strumenti; Rischio di valuta, legato principalmente alle passività finanziarie in valute estere; Rischio di tasso d interesse. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 5

6 Rischi specifici dell emittente: Sviluppi economici in Germania, Europa, e negli Stati Uniti; In Germania Deutsche Telekom, diversamente dai propri competitors, è soggetta a una rigida regolamentazione, in particolare nell area fixed-network communications (T-Com). Inoltre, le agenzie governative hanno ampi poteri di intervento nella definizione di prodotti e prezzi; Rischio di mancato successo nel programma di ristrutturazione e riduzione delle risorse umane, lanciato in Germania nell ottobre 2005; Rischi legali connessi all esito di una causa intentata da alcuni azionisti di T-Online in merito all equità del rapporto di concambio delle azioni in seguito alla fusione per incorporazione di T-Online International AG in Deutsche Telekom AG (fonte: 2006 Half Year Results); Altri rischi legali: Deutsche Telekom ha vari contenziosi aperti con agenzie governative, concorrenti e altre parti; Rischio sul prezzo delle azioni legato ad una possibile vendita di azioni da parte della Repubblica Federale o di KfW Bankengruppe (detengono complessivamente circa il 37,5% delle azioni della società), nell ambito di una politica di privatizzazione. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 6

7 D) Amministratori, Alti Dirigenti e Dipendenti al Board of Management Nome Kai-Uwe Ricke Dr. Karl-Gerhard Eick Dr. Heinz Klinkhammer René Obermann Lothar Pauly Walter Raizner Konrad F. Reiss Carica Presidente Vice Presidente, responsabile Finance, responsabile Human Resources, responsabile Mobile Communications, responsabile Business Customers, responsabile Broadband/Fixed Network Membro, responsabile Business Customers dal al (deceduto) Supervisory Board: E composto da 10 rappresentanti degli azionisti e 10 rappresentanti dei dipendenti. Nel 2005 si è riunito 4 volte in seduta ordinaria ed 1 volta in seduta straordinaria. Nome Carica Dr. Klaus Zumwinkel Presidente Franz Treml Vicepresidente Monika Brandl Josef Falbisoner Dr. Hubertus von Grünberg Volker Halsch fino al Lothar Holzwarth Dr. sc. techn Dieter Hundt Walt raud Litzenberger Michael Löffler Dr. Thomas Mirow a partire dal Hans W. Reich Prof. Dr.-Ing. Wolfgang Reitzle Dr. jur. Hans- Jürgen Schinzler Dr. Klaus G. Schlede Wolfgang Schmitt Michael Sommer Ursula Steinke Prof. Dr. h.c. Dieter Stolte Bernhard Walter Wilhelm Wegner Dr. Wendelin Wiedeking fino al TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 7

8 Il Supervisory Board ha costituito i seguenti comitati: General Committee: E responsabile della preparazione degli incontri e delle decisioni più importanti del Supervisory Board, e di tutti gli argomenti riguardanti i singoli membri del Board of Management. Nome Carica Dr. Klaus Zumwinkel Presidente Dr. Thomas Mirow Volker Halsch Franz Treml Wilhelm Wegner Finance Committee: Si occupa delle attività societarie nelle aree della finanza e della gestione che gli sono assegnate dal Presidente del Supervisory Board o dal Supervisory Board nella sua totalità per un esame e consiglio. Nome Carica Dr. Klaus G. Schlede Presidente Dr. Hubertus von Grünberg Volker Halsch Wolfgang Schmitt Franz Treml Bernhard Walter Wilhelm Wegner Audit Committee: Si occupa di questioni relative alla contabilità e al risk management, all indipendenza dei revisori, all assegnazione del contratto di revisione, alla stipulazione dei principali obiettivi della revisione contabile e all accordo sugli onorari, così come, nel rispetto della normativa tedesca, di tutte le incombenze assegnate all Audit Committee dalle attuali leggi statunitensi per le Società che abbiano sede fuori dagli Stati Uniti. Nome Carica Dr. Klaus G. Schlede Presidente Dr. Hubertus von Grünberg Volker Halsch Wolfgang Schmitt Franz Treml Bernhard Walter Wilhelm Wegner Staff Committee: Si occupa delle questioni relative alle risorse umane di Deutsche Telekom AG (struttura, sviluppo, pianificazione). Nome Carica Franz Treml Presidente Dr. Dieter Hundt Wilhelm Wegner Dr. Klaus Zumwinkel TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 8

9 Mediation Committee: Richiesto in ottemperanza al 27 (3) del German Codetermination Act, esegue i compiti che per legge gli competono. Nome Carica Dr. Klaus Zumwinkel Presidente Dr. Dieter Hundt Franz Treml Wilhelm Wegner Dipendenti Al dipendenti del gruppo: , corrispondente ad un aumento del 2,6% rispetto al ( dipendenti). (Fonte: 2006 Half Year Results) Tra il 2004 ed il 2005, invece, il numero era calato di 950 unità. Società di Revisione La revisione contabile è affidata a Ernst & Young Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft e a PriceWaterhouseCoopers Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 9

10 E) Resoconto della gestione e prospettive Resoconto della gestione Fonte: Annual Report 2005 I ricavi netti sono cresciuti del 3,9% rispetto al 2004, raggiungendo i 59,6 miliardi di euro (rispetto ai 57,3 del 2004). Il contributo maggiore al fatturato, ed anche alla crescita, è dato dall area Mobile Communication, mentre le areee Broadband/ Fixed Network e Business Customers hanno fatto registrare un calo. La quota di fatturato internazionale ha continuato a crescere, segnando a fine 2005 una percentuale del 42,6% (circa +3% rispetto al 2004). Il trend in crescita è sostenuto dall evoluzione positiva del business in T-Mobile USA. Il risultato netto attribuibile agli azionisti (net profit) ha visto un aumento nel 2005 da 1,6 a 5,6 miliardi di euro, da ricondurre allo sviluppo positivo dell utile ante imposte. Il net profit rettificato ammonta a circa 4,7 miliardi di euro, che rappresenta un aumento del 27% rispetto al 2004 (circa 3,7 miliardi di euro). La spesa per Ricerca e Sviluppo nel campo sperimentale, esplorativo, e pre-produttivo, è rimasta invariata nel 2005, attestandosi sul valore di 0,2 miliardi di euro. Nel 2005 Deutsche Telekom deteneva un totale di brevetti (Intellectual Property Right), superiore di circa il 12% rispetto all anno prima (5.991). Fonte: 2006 Half Year Results Il fatturato nel primo semestre 2006 è stato pari a circa 30 miliardi di euro, corrispondente ad una crescita del 3,2% rispetto allo stesso periodo del 2005, certamente contribuita dall effetto dei tassi di cambio (in particolare il dollaro USA). Nello specifico, il settore Mobile Communications ha visto una crescita del 9,2%, mentre le areee Broadband/Fixed Network e Business Customers hanno fatto registrare un declino (rispettivamente 5% e 2,3%). Il fatturato in Germania ha subito un decremento pari al 4% rispetto al primo semestre 2005 (da 17 a 16,3 miliardi di euro), mentre è cresciuta la quota di fatturato negli altri paesi (+13,5%, da 12 a 13,6 miliardi di euro). Il risultato netto attribuibile agli azionisti (net profit) è diminuito rispetto al primo semestre del 2005, passando da circa 2,2 a circa 2,1 miliardi di euro (-3,2%). Recenti operazioni straordinarie significative (aggiornamento al ) Fonte: 10 agosto 2006: il Management Board di Deutsche Telekom AG delibera un riacquisto delle azioni (share buy-back) ( azioni, corrispondente a circa l 1,4% dell attuale capitale azionario), con l obiettivo di ridurre il capitale azionario; 6 giugno 2006: Viene resa effettiva la fusione per incorporazione di T-Online International AG in Deutsche Telekom AG, il rapporto è di 13 azioni Deutsche Telekom per 25 azioni T-Online (fonte: 2006 Half Year Results); 1 giugno 2006: la Corte Federale di Giustizia tedesca archivia l istanza contro la legittimità della decisione dell assemblea che ha approvato la fusione di T-Online in Deutsche Telekom. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 10

11 Prospettive strategiche Secondo quanto dichiarato nell Annual Report 2005, gli obiettivi di leadership del gruppo (maggiore società di telecomunicazioni in Europa e principale provider di servizi) saranno perseguiti attraverso le seguenti misure strategiche: difesa del core business di rete fissa conquista del business privato ( home ) espansione del core business della comunicazione wireless (senza fili) espansione del servizio dati mobile convergenza tra i business, attraverso lo sviluppo di pacchetti integrati rete fissacomunicazione mobile rafforzamento del core business delle telecomunicazioni crescita nelle soluzioni ICT miglioramento della gestione delle relazioni con la clientela eccellenza operativa ( Excellence Program lanciato ad inizio 2005) cambiamento della cultura aziendale e sviluppo delle risorse umane Nell Annual Report 2005, Deutsche Telekom prevede una crescita del fatturato per il 2006 e 2007 di circa 5% per anno e dichiara di voler investire circa 10 miliardi di euro in progetti di sviluppo in tutte e tre le aree di business. Nel comunicato ufficiale del 9 agosto 2006, Deutsche Telekom riduce le aspettative di fatturato per l anno 2006 da un valore di 62,1-62,7 miliardi di euro ad un totale di 61,5-62,1 miliardi di euro. Per il 2007 si prevede una continua moderata crescita dei ricavi. La rettifica è dovuta in modo particolare all attuale situazione di elevata concorrenza in Germania; si è reso evidente che la pressione sui prezzi è destinata ad attestarsi su livelli di gran lunga superiori a quelli stimati. Per informazioni su fatti noti che possano influire in maniera sostanziale nel prossimo futuro sulle prospettive dell emittente, si rimanda a quanto specificato nella parte sui rischi del paragrafo C). TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 11

12 F) Principali azionisti e operazioni concluse con parti correlate alla società Azionisti rilevanti di Deutsche Telekom AG Struttura dell azionariato Azionisti % di capitale al % di capitale al KfW Bankengruppe 22% 23% Repubblica Federale di Germania 15% 15% Investitori istituzionali 46% 45% Investitori retail 17% 17% Nell aprile 2006, KfW Bankengruppe ha reso nota la vendita del 4,5% del capitale alla società statunitense di private equity Blackstone (Fonte: 2006 Half Year Results). Distribuzione del flottante dal punto di vista geografico: Azionisti % al % al Germania 41% 39% Resto d Europa 31% 30% USA / Canada 25% 29% Asia / Pacifico 3% 2% Principali operazioni con parti correlate: La Repubblica Federale di Germania è un azionista sia diretto che indiretto (come pure KfW Bankengruppe) e detiene il 37,49% del capitale azionario di Deutsche Telekom AG. Poiché la Repubblica Federale di Germania rappresenta una maggioranza solida nelle assemblee degli azionisti nonostante il suo azionariato di minoranza, vista la partecipazione media alle assemblee degli azionisti, Deutsche Telekom è una società che dipende dalla Repubblica Federale di Germania. Per questo motivo, la Repubblica Federale di Germania e le società da lei controllate (es: Deutsche Post AG, Deutsche Postbank AG, Deutsche Post World Net) sono classificate come parti collegate a Deutsche Telekom. Stato Patrimoniale (in miliardi di euro) Crediti commerciali con parti correlate 0,2 0,3 Debiti commerciali con parti correlate 0,1 0,1 Secondo quanto riportato nell Annual Report 2005, nessuna significativa transazione ha avuto luogo tra Deutsche Telekom e persone in posizioni chiave nella dirigenza del Gruppo, inclusi i membri diretti delle loro famiglie. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 12

13 G) Informazioni Finanziarie STATO PATRIMONIALE RELAZIONE BILANCIO ANNUALE CONSOLIDATO SEMESTRALE (milioni di euro) ATTIVO Attivo corrente Attivo immobilizzato Totale ATTIVO PASSIVO Patrimonio netto di competenza degli azionisti della società Interessi di minoranza Totale Patrimonio Netto Debiti finanziari correnti Debiti commerciali ed altri debiti Debiti per imposte Fondi Altre passività Totale Passività correnti Debiti finanziari Fondi pensione e per altri benefit ai dipendenti Altri fondi Imposte differite passive Altre passività Totale Passività non correnti Totale Passivo Totale PASSIVO E PATRIMONIO NETTO Fonte: Annual Report 2005 e 2006 Half Year Results, redatti secondo i principi contabili IFRS e le norme stabilite al 315a (1) del Codice Commerciale Tedesco (HGB) TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 13

14 RELAZIONE CONTO ECONOMICO BILANCIO ANNUALE SEMESTRALE CONSOLIDATO (milioni di euro) 1 semestre 1 semestre Ricavi netti Costo del venduto (31.862) (31.544) (15.878) (15.213) Margine industriale Spese di vendita (14.683) (12.870) (7.788) (15.213) Spese generali e amministrative (4.210) (4.476) (2.178) (2.073) Altri ricavi operativi Altri costi operativi (3.635) (3.916) (331) (573) Utile operativo Oneri finanziari (2.401) (3.280) (1.260) (1.171) Quote di utili (perdite) da partecipazioni e joint venture contabilizzate con il metodo del (17) 77 patrimonio netto Altri proventi (oneri) finanziari 777 (361) (63) (73) Perdite da attività finanziarie (1.410) (2.696) (1.340) (1.167) Utile ante imposte Imposte sul reddito (196) (1.552) (763) (1.297) Risultato netto Risultato netto di competenza di terzi Risultato netto (utile netto) attribuibile agli azionisti della società Fonte: Annual Report 2005 e 2006 Half Year Results, redatti secondo i principi contabili IFRS e le norme stabilite al 315a (1) del Codice Commerciale Tedesco (HGB) TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 14

15 Rendiconto finanziario RELAZIONE BILANCIO ANNUALE consolidato SEMESTRALE (milioni di euro) Utili al netto delle imposte Flusso di cassa generato da attività operative Flusso di cassa generato da attività di investimento (10.058) (4.501) (5.921) (6.974) Flusso di cassa generato/(assorbito) da (8.039) (12.881) (2.994) attività finanziaria Incremento (decremento) netto delle disponibilità e mezzi (3.030) (679) 692 (4.095) equivalenti Disponibilità e mezzi equivalenti ad inizio periodo Disponibilità e mezzi equivalenti a fine periodo Fonte: Annual Report 2005 e 2006 Half Year Results, redatti secondo i principi contabili IFRS e le norme stabilite al 315a (1) del Codice Commerciale Tedesco (HGB) Per un dettagliato commento sulle singole voci di bilancio, sui principi contabili ed i criteri di valutazione adottati, si invita a fare riferimento alle note riportate nei seguenti documenti: Annual Report 2005 e 2006 Half Year Results. TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 15

16 H) Indicazioni complementari Fonte dell'informazione Modalità di accesso all'informazione Tipologie di informazione Esempi Sito emittente Sito della società accreditata da Deutsche Börse per la diffusione delle informazioni Documento costitutivo e statuto dell'emittente Le informazioni finanziarie relative agli esercizi passati dell'emittente Le informazioni relative allo strumento finanziario Informazioni fornite in ottemperanza alla Direttiva 2001/34 e alle disposizioni regolamentari connesse alle società aventi azioni quotate in borsa. Bilanci, relazioni semestrali, relazioni trimestrali... Rating, flottante... Bilanci, relazioni semestrali e trimestrali, calendario eventi societari... L investitore può iscriversi gratuitamente al servizio news service attraverso la sezione Media del sito internet TLX Documento di sintesi azione Deutsche Telekom 16