In collaborazione con. MaREF. Master in Real Estate Finance. II Edizione

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1 In collaborazione con MaREF Master in Real Estate Finance II Edizione

2 Introduzione La LUISS Business School, in collaborazione con Feidos, promuove la seconda edizione del Master in Real Estate Finance (MaREF), un corso specialistico dedicato allo sviluppo di competenze tecniche e manageriali nell ambito del settore immobiliare, con un focus privilegiato sui temi del Real Estate Finance. Il MaREF è un programma intensivo volto a formare profili professionali in grado di affrontare con successo le sfide del settore immobiliare. Il Master è pensato per rispondere al crescente fabbisogno di figure qualificate, che sappiano coniugare conoscenze professionali, esperienze tecniche e competenze manageriali. La LUISS Business School, partendo dalla consolidata esperienza nei corsi post-laurea, ha sviluppato un percorso all avanguardia nel panorama formativo nazionale ed internazionale, dedicato a giovani talenti in grado di inserirsi con successo nel settore real estate. A chi è rivolto Il programma del MaREF è rivolto a brillanti laureati in discipline economiche e tecnico-scientifiche e più in generale verso coloro che siano interessati ad intraprendere un percorso di carriera nel settore della finanza immobiliare in Italia ed all estero. Obiettivi Il MaREF vuole preparare candidati di alto profilo, in grado di svilupparsi lungo i tradizionali percorsi di carriera della finanza immobiliare: operatori del credito società industriali enti pubblici e previdenziali SGR immobiliari società di investimento altri operatori specifici Nello specifico, il programma affianca ai cosiddetti corsi core dei percorsi specialistici con due profili di uscita: Real Estate Finance Real Estate Development

3 Metodi di insegnamento Il corso si articola in circa 600 ore di didattica equamente suddivise in lezioni frontali ed esercitazioni in laboratorio. I metodi di insegnamento utilizzati sono disegnati per sviluppare skills di problem-solving, creatività, comunicazione, motivazione e negoziazione, così come l abilità di decision-making. Inoltre, per stimolare il continuo confronto con il mercato sono previsti cicli di conferenze con operatori del settore: professionisti, manager ed imprenditori con l intento di rappresentare tutte le aree e le figure che compongono il mercato immobiliare (dal settore delle costruzioni a quello bancario, dai fondi immobiliari alle Property Company, etc.). Organizzazione e faculty Comitato scientifico Il Comitato Scientifico sovrintende alla progettazione, alla promozione ed al coordinamento delle attività scientifiche del MaREF ed assicura un costante supporto al Direttore del Master nelle attività formative e gestionali. Il Comitato Scientifico è costituito da: Franco Fontana Direttore LUISS Business School Massimo Caputi Amministratore Delegato Fimit SGR S.p.A. Leo Civelli CEO REAG Europe Paolo Cuccia Presidente EUR S.p.A. Alessandra Patera Amministratore Delegato Feidos S.p.A. Gualtiero Tamburini Presidente AssoImmobiliare

4 Organizzazione e faculty Direttore Franco Fontana Faculty Alcuni Docenti che hanno preso parte alla passata edizione: Antonio Annibali Ordinario di Ambienti Computazionali per la Finanza e le Assicurazioni Università degli Studi Sapienza di Roma Mirko Annibali Partner Studio Legale Delli Santi & Partner Ofer Arbib Director Colliers Elitrade S.p.A. Emanuele Bajo Associato di Finanza Aziendale Università di Bologna Marco Bigelli Ordinario di Finanza Aziendale Università di Bologna Stefano Bozzi Ricercatore di Finanza Aziendale Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano Massimo Campello Amministratore Delegato Aareon Italia Massimo Caputi Amministratore Delegato Fimit SGR S.p.A. Lucio Carbonara Ordinario di Urbanistica Università degli Studi Sapienza di Roma Filippo Maria Carbonari Amministratore Delegato IGD Cristiano Carraroli Head Risk Management GDP SIM S.p.A Gaetano Casertano Amministratore Delegato Turismo Italia Enrico Maria Cervellati Ricercatore Finanza Aziendale Università di Bologna Paolo Cuccia Presidente Eur S.p.A. Riccardo Delli Santi Managing Partner Studio Legale Delli Santi & Partner Silvio De Michieli Vitturi Strategic Advisor REAG Giulio De Virgilio Responsabile Sviluppo Iniziative Lamaro Appalti S.p.A Vincenzo Donativi Ordinario di Diritto Commerciale Università Lum Jean Monnet di Casamassima Antonino Errigo Managing Director Feidos S.p.A. Luca Giustiniano Associato di Organizzazione Aziendale LUISS Guido Carli

5 Organizzazione e faculty Giulia Longo Managing Director Colliers Elitrade S.p.A. Stefano Mengoli Associato di Finanza Aziendale Università di Bologna Marco Micocci Ordinario di Matematica Finanziaria ed Attuariale Università di Cagliari Salvatore Minieri Ricercatore di Estimo e Contabilità Dei Lavori Università degli Studi Sapienza di Roma Alessandro Musaio Ordinario di Economia Aziendale Università della Calabria Antonio Napoleone Presidente Europa Risorse Camillo Nucci Ordinario di Progettazione Urbanistica Università degli Studi Sapienza di Roma Raffaele Oriani Associato di Finanza Aziendale e di Progetto LUISS Guido Carli Alberto Panfilo Managing Director CB Richard Ellis S.p.A. Massimo Pecorari Head of Project & Commodity Finance Southern Europe UniCredit Markets & Investment Banking Division UniCredit Mediocredito Centrale S.p.A. UniCredit Rendiconto Centrale S.p.A. Giuseppe Perna Senior Transactor Execution Unit UniCredit Mediocredito Centrale S.p.A Gian Carlo Presicci Docente di Metodi e Tecniche di Valutazione dei Progetti Università degli Studi Sapienza di Roma Eugenio Rambaldi Presidente Istituto Italiano di Project Management Paolo Rella Partner Sator Group Paolo Scordino Amministratore Delegato Zero SGR S.p.A. Claudio Sut Amministratore Delegato SBS Saving & Improvement Management S.r.l. Gualtiero Tamburini Presidente AssoImmobiliare Marco Tamino Presidente INGENIUM Real Estate Claudio Tierno Director Advisory Service Deloitte Financial Advisory Services S.p.A. Pietro Valentino Ordinario di Economia Urbana Università degli Studi Sapienza di Roma Elena Vistarini Partner Advisory Service Deloitte Financial Advisory Services S.p.A.

6 Partnership L allievo iscritto al MaREF potrà inoltre beneficiare della formula LUISS, che si fonda su una profonda integrazione con il sistema delle Imprese e delle Istituzioni che operano nel settore. La LUISS Business School si avvale della collaborazione di Feidos per la definizione dei contenuti tecnico-scientifici del programma, la progettazione e l implementazione del Master. Le aziende sponsor: prestano supporto finanziario agli allievi mediante l erogazione di borse di studio; ospitano gli allievi nel periodo di project work; partecipano all attività didattica attraverso testimonianze aziendali e case study. Hanno concesso borse di studio nella precedente edizione:

7 STRUTTURA DEL PROGRAMMA MaREF è un progetto formativo della durata di 12 mesi (Marzo 2009 Marzo 2010). I primi 8 mesi si svolgeranno in aula (corsi introduttivi, insegnamenti core, insegnamenti elettivi, esercitazioni, conferenze e testimonianze), mentre gli ultimi 4 mesi saranno dedicati allo svolgimento di un project work presso aziende/istituzioni del settore real estate. La didattica del MaREF prevede ore di aula e di laboratorio, dove poter applicare concretamente le metodologie sviluppate. Corsi economico-finanziari Contabilità aziendale e di progetto Interpretazione e lettura del bilancio, riclassificazione dello Stato Patrimoniale e del Conto Economico, analisi per indici e per flussi, contabilità per commesse e tecniche di misurazione della performance aziendale. Metodi quantitativi per le decisioni Modelli per la valutazione di azioni (ordinarie, privilegiate e di risparmio) ed obbligazioni (tasso fisso, tasso variabile, convertibili), tecniche di ottimizzazione del portafoglio, applicazioni pratiche del Capital Asset Pricing Model (CAPM). Finanza e mercati finanziari Capital budgeting, metodi di valutazione degli investimenti, valutazione d azienda, struttura finanziaria ottimale e costo del capitale, strumenti derivati e copertura dei rischi finanziari, mercati e struttura dei tassi d interesse. Corsi tecnici Urbanistica Pianificazione: teorie, metodi ed esperienze di gestione del territorio; nuove forme del piano urbanistico: aspetti teorici ed operativi; progettazione a scala urbana: principi e metodi; qualità urbana: le dinamiche urbane nello spazio territoriale europeo. Pianificazione e territorio Elementi di cartografia e di aerofotointerpretazione, elementi di legislazione per il governo del territorio, pianificazione urbanistica generale e di settore, analisi e valutazione della qualità urbana e territoriale, principi dell estimo. Elementi di tecnologia ed impianti Tipologia impianti, principale normativa tecnica per gli edifici, innovazione tecnologica per gli edifici.

8 CORSI CORE In questa fase saranno affrontate le tematiche fondamentali nella gestione delle operazioni immobiliari, con un focus privilegiato sugli aspetti e le tecnicalities di carattere economico-finanziario. Verranno affrontati problemi di valutazione di progetti di investimento, di analisi della struttura finanziaria, delle fonti di finanziamento e del costo del capitale di investimenti immobiliari, del funzionamento dei mercati del capitale di rischio e del debito. Saranno, inoltre, trattati i temi del marketing immobiliare, dell organizzazione ed elementi di diritto commerciale. FASE UNO (Giugno) Capital budgeting Metodi e casi di valutazione degli investimenti, costruzione di piani previsionali di flussi di cassa. Project management immobiliare Gestione delle fasi di avvio e di pianificazione di un progetto immobiliare, direzione e gestione dell esecuzione del progetto; gestione dei tempi, dei costi e della qualità del progetto. Analisi e gestione dei rischi di progetto, monitoraggio e controllo del lavoro di progetto. Elementi di diritto commerciale Nuovi strumenti di finanza immobiliare nello sviluppo del territorio, fondi di investimento, Siiq, STU, project financing e cartolarizzazioni, strumenti e tecniche di negoziazione. Economia e gestione del territorio Tecniche di analisi economica-finanziaria applicate a problemi economico-sociali e di sviluppo economico-territoriale. Mercato immobiliare e le politiche per la casa: l Housing sociale. Edilizia eco-compatibile: analisi costi-benefici della bio-edilizia. FASE DUE (Luglio) Real estate finance (modulo I e II) Introduzione ai mercati finanziari ed alla finanza immobiliare. Caratteristiche, modelli e regole di funzionamento del mercato immobiliare in Italia e all estero, strumenti di finanza immobiliare, valutazione e selezione delle opportunità d investimento, strutturazione di operazioni finanziarie su asset immobiliari. Principi e dinamiche del real estate capital market, strumenti classici ed innovativi nel settore del Social Housing. Elementi di fiscalità immobiliare Imposte dirette ed indirette sui beni immobiliari alla luce delle recenti riforme, impatto fiscale nelle diverse operazioni su portafogli e società immobiliari: liquidazione, cessione, scorpori, scissioni e conferimenti, fusioni. Gestione dei portafogli immobiliari, disciplina fiscale, fondi comuni immobiliari e Siiq.

9 Property management Strategie di amministrazione, gestione del rapporto con i conduttori e reportistica di un portafoglio. Gestione integrata dei portafogli: valorizzazione degli asset immobiliari e regolarizzazione delle basi documentali. Sistemi informativi per il property management. FASE TRE (Settembre) Project financing e public private partnership Analisi delle fasi di un operazione di finanza di progetto, security package e risk management. Real Estate Marketing e Advisoring Analisi di mercato e definizione della catchment area, individuazione della location. Il marketing plan per la promozione del progetto, marketing e fund rising per i fondi immobiliari, commercializzazione degli spazi. Business Planning Struttura di un Business Plan, sviluppo di Business Plan per le principali operazioni immobiliari Due diligence immobiliare Reperimento, acquisizione e analisi della documentazione nel processo di acquisizione immobiliare; due diligence legale, tecnica, fiscale e ambientale: i diversi tipi di obsolescenza e l influenza sulla determinazione del valore immobiliare. CORSI ELETTIVI (Ottobre Novembre) I corsi elettivi, sviluppati prevalentemente sotto forma di ore di laboratorio, hanno la funzione di approfondire alcuni argomenti particolarmente rilevanti nell ambito delle aree disciplinari corrispondenti agli insegnamenti fondamentali. La loro selezione, da coordinare con le preferenze espresse in sede di scelta dei possibili project work, permette di programmare dei percorsi curriculari individuali. Sono strutturati in due profili di uscita: REAL ESTATE FINANCE Modelli quantitativi per il Real Estate Finanza Immobiliare Avanzata Due Diligence Finanziaria REAL ESTATE DEVELOPMENT Estimo Operazioni di Real Estate Development Due Diligence Tecnica ed Ambientale

10 Project Work Nella fase finale del corso gli allievi partecipano ad un attività di project work presso aziende/istituzioni operanti nel settore, concentrandosi sulla realizzazione di due progetti, uno funzionale ed uno di business, che si articolano nelle fasi di diagnosi, progettazione e valutazione tecnico-economica. Il progetto di business offre agli allievi MaREF la possibilità di affrontare problematiche strategiche per le aziende o le Istituzioni in cui viene attivato, quali ad esempio lo studio di programmi di gestione o sviluppo industriale e finanziario di patrimoni immobiliari. L obiettivo didattico di tale progetto è di favorire la formazione di una prospettiva strategica e interfunzionale, attraverso la risoluzione di problemi caratterizzanti le diverse dimensioni del real estate. Il progetto funzionale concerne lo studio e la progettazione di sistemi gestionali in una determinata area aziendale, con l obiettivo di favorire l approfondimento e la specializzazione in alcune rilevanti problematiche funzionali (Finanza, Marketing, Operations, Project Management, Organizzazione e Personale, Amministrazione e Controllo, ecc.) e di acquisire modalità e tecniche operative, caratteristiche di funzioni specifiche. Diploma MaREF Il conseguimento del diploma MaREF è subordinato al - superamento delle prove di verifica previste per ogni corso, tese ad accertare un livello soddisfacente di preparazione del candidato; - raggiungimento di un monte ore di frequenza pari almeno all 80% delle attività di formazione previste dal programma; - svolgimento del project work. Requisiti Fondamentali Il numero degli iscritti al corso è programmato e l ammissione alle selezioni è subordinata al possesso dei seguenti requisiti: diploma di laurea in Economia, Statistica, Giurisprudenza, Ingegneria, Architettura ed altre discipline scientifiche con votazione non inferiore a 100/110 buona conoscenza della lingua inglese. Saranno comunque prese in considerazione le candidature di giovani laureati in altre discipline con un buon curriculum accademico ovvero con una precedente esperienza in settori affini alle tematiche del corso.

11 Scadenze e documentazione I candidati devono inviare la documentazione per l ammissione alla selezione entro il 20 Febbraio La documentazione richiesta per accedere al processo di selezione è la seguente: - domanda di ammissione compilata nell apposito modulo - due foto formato tessera - curriculum vitae - eventuale certificazione dell esperienza lavorativa da parte del datore di lavoro - eventuale certificazione delle conoscenze linguistiche - eventuale certificazione GMAT - eventuale domanda dell azienda promotrice - versamento della quota di accesso alle selezioni pari a 70 euro + IVA Costi La quota d iscrizione al corso è pari a Euro IVA da corrispondere in 3 rate da Euro + IVA 1. Prima rata alla conferma dell ammissione 2. Seconda rata entro il 30 giugno Terza rata entro il 31 ottobre 2009 La quota è comprensiva di testi e materiali didattici, in aggiunta a numerosi servizi offerti agli allievi: - aule informatizzate per accesso ad internet - accesso alla biblioteca LUISS Guido Carli, accesso ai cataloghi della biblioteca e alle principali banche dati internazionali consultabili sul sito web dell ateneo LUISS Guido Carli - casella di posta elettronica personale Inoltre la LUISS organizza molteplici iniziative culturali e sportive, in linea con i maggiori campus europei ed esteri: - laboratorio di teatro - laboratorio di musica per un ascolto guidato alla musica - I sapori del cinema una rassegna cinematografica a tema, organizzata dalle associazioni studentesche - Radio LUISS - Le attività sportive in diverse discipline : basket, pallavolo, calcio, rugby, atletica, aperte a tutti gli studenti - Team di basket a livelli agonistici

12 Modalità di pagamento Bonifico Bancario - indicante gli estremi del partecipante, il titolo e il codice del Corso a favore di: LUISS Guido Carli - Divisione LUISS Business School - c/c ABI CAB ENTE IBAN IT28 W n. agenzia dipend Viale Gorizia, Roma Assistenza finanziaria Sono previste borse di studio a totale o parziale copertura delle spese di iscrizione. Le borse di studio sono offerte dalle aziende partner che avranno la possibilità di partecipare alla selezione dei candidati. I candidati, inoltre, possono: ricercare il finanziamento presso l azienda per la quale lavorano o prevedono di lavorare (azienda promotrice); accedere a prestiti agevolati concessi da alcune aziende di credito, sulla base di convenzioni quadro stipulate dalla LUISS Guido Carli. Diversi operatori del settore hanno già mostrato interesse per la concessione di project work e borse di studio, per ulteriori informazioni 12

13 IL NETWORK ALUNNI Il motivo per cui ho deciso di frequentare il MaREF è stata la necessità di approfondire gli aspetti economico-finanziari legati al real estate. Il percorso formativo offerto da LUISS Business School mi ha permesso di valorizzare le mie competenze tecnico-scientifiche precedentemente acquisite ed avere una visione globale di un settore che offre interessanti prospettive di crescita per figure professionali giovani e dinamiche. Arch. Maria Luisa Conti Dopo una laurea in ingegneria edile ed un esperienza lavorativa nel settore, ho pensato che per essere realmente competitivo nel mondo del lavoro di oggi sarebbe stata necessaria una specializzazione. Avvertivo l esigenza di ampliare le competenze tecniche acquisite durante il percorso universitario e professionale con quelle economico-finanziarie: il MaREF era il plus che mi mancava. Di notevole valore aggiunto si è dimostrato il poter vivere una classe molto eterogenea formata da colleghi provenienti da varie estrazioni (ingegneri, architetti, economisti, legali, etc) che ha contribuito ad arricchire quotidianamente qualsiasi discussione. L alto livello delle lezioni tenute da ottimi docenti provenienti in parte dal mondo accademico ma soprattutto dal mondo delle imprese, ha reso possibile una conoscenza ampia e completa del settore real estate e delle problematiche ad esso connesse. Il tutto grazie anche all instaurarsi di un rapporto diretto con i docenti, molti dei quali top manager dei principali player italiani dell immobiliare. Questo master richiede una scelta ambiziosa ed offre competenze da far valere in un settore che ha sicuramente bisogno di profili professionali completi per ricoprire quel ruolo strategico che gli compete nello sviluppo del territorio e nell economia del Paese. Un occasione da non perdere per gli aspiranti candidati! Ing. Tommaso Marino Dopo aver conseguito una laurea in Ingegneria Edile, ho deciso di completare la mia formazione di stampo tecnico, acquisendo nuove conoscenze di tipo economico-finanziario. Il MaREF mi è sembrato il programma adeguato per realizzare la mia idea. Grazie alle lezioni tenute in aula, sia da docenti accademici, sia da professionisti operanti nel settore real estate, ho ottenuto un ottima preparazione per entrare a far parte del mondo del lavoro nel campo della finanza immobiliare. Ing. Valentina Lina Angione

14 SERVIZI Biblioteca tel fax biblioteca@luiss.it Consultazione e prestito di libri, periodici e banche dati elettroniche. Le risorse a disposizione sono: cataloghi on-line italiani e stranieri; banche dati bibliografiche e legislative; periodici e Working papers elettronici. Bookshop Arion LUISS - viale Romania, Roma tel fax luiss@libreriearion.it Ogni partecipante potrà ritirare gratuitamente la propria card, con la quale avrà diritto allo sconto del 10% su tutti i libri acquistati in qualunque libreria Arion. Centro copie tel fax cservizi@luiss.it Fotocopie, rilegature e cancelleria. Mensa Pranzo: dal lunedì al venerdì ore sabato ore Cena: dal lunedì al venerdì ore Navetta (Collegamento fra le varie sedi LUISS) Maggiori informazioni sugli orari sono disponibili all ingresso di ciascuna sede LUISS. LUISS Guido Carli - Viale Pola, Roma

15 per maggiori informazioni ed iscrizioni Feidos S.p.A. Real Estate Investment Partners Via San Nicola da Tolentino, Roma tel fax: LUISS Business School Divisione Master Viale Pola, Roma tel fax: