PININFARINA S.p.A. Relazione illustrativa ex art c.c.

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1 PININFARINA S.p.A. Relazione illustrativa del Consiglio di Amministrazione Ex art c.c. Pininfarina S.p.A Capitale sociale Euro interamente versato. Sede legale in Torino, Via Bruno Buozzi 6 Codice fiscale e numero d iscrizione al registro delle Imprese ufficio di Torino

2 PININFARINA S.p.A. Relazione illustrativa ex art c.c. Approvata dal Consiglio di Amministrazione in data 19 dicembre

3 Signori Azionisti, la presente relazione è stata predisposta ai sensi dell articolo 2446 del codice civile e dell art. 74 del Regolamento Emittenti ed è redatta in conformità all Allegato 3A, Schema n.5 del medesimo Regolamento Emittenti, al fine di illustrare la situazione patrimoniale ed economica al 31 ottobre 2011 di Pininfarina S.p.A. (la Società ), da sottoporre all Assemblea ordinaria degli Azionisti convocata presso la Pininfarina S.p.A. di Cambiano (TO) via Nazionale 30 per le ore dei giorni 24 gennaio 2012 e 15 febbraio 2012, rispettivamente in prima e seconda convocazione. I dati al 31 ottobre 2011 evidenziano per la Società una perdita di Euro ponendo la Pininfarina S.p.A. nella situazione prevista dall art c.c.. Dichiarazione di conformità ai principi contabili internazionali La Società ha predisposto la situazione patrimoniale ed economica al 31 ottobre 2011 in conformità agli International Financial Reporting Standars IFRS (nel seguito indicati come IAS o IFRS) adottati dall Unione Europea. Cambiamento di principi contabili cambiamento di stima e riclassifiche Non sono intervenuti cambiamenti di principi contabili rispetto a quelli utilizzati nella predisposizione dei dati comparativi al 31 ottobre 2010 e 31 dicembre 2010 così come per le situazioni al 31 marzo, 30 giugno e 30 settembre del Per quanto riguarda i cambiamenti di stima, rispetto alle situazioni del 2010, si ricorda la revisione della stima della vita utile a partire dal secondo trimestre del dei fabbricati e degli altri cespiti facenti parte degli stabilimenti di San Giorgio Canavese e Bairo Canavese. Per approfondimenti si rimanda a quanto contenuto nella Relazione finanziaria semestrale al 30 giugno 2011 e nel Resoconto intermedio di gestione al 30 settembre Non sono intervenute modifiche nella logica di riclassificazione dei dati contabili. I dati contabili al 31 ottobre 2011 non sono stati sottoposti a revisione legale. La presente relazione, unitamente alle osservazioni del Collegio Sindacale, è messa a disposizione del pubblico, in conformità al disposto dell art c.c. e dell art. 74 del Regolamento Emittenti, almeno 21 giorni prima di quello fissato per l Assemblea. Nella presente relazione tutti gli importi sono indicati in Euro, tranne i dati riportati nelle situazioni riclassificate patrimoniali finanziarie ed economiche espressi in migliaia di Euro. Nelle pagine seguenti sono esposte le situazioni patrimoniali finanziarie ed il conto economico sia in versione estesa che riclassificata nonché la situazione finanziaria netta con separata indicazione delle componenti attive e passive a breve ed a medio/lungo termine. 3

4 Situazione patrimoniale, conto economico e situazione finanziaria netta 4

5 Situazione patrimoniale Note Terreni e fabbricati Terreni Fabbricati Immobili in leasing Impianti e macchinari Macchinari Impianti Macchinari e attrezzature in leasing - - Arredi, attrezzature varie, altre immobilizzazioni Arredi e attrezzature Hardware e software Altre immobilizzazioni, inclusi veicoli Immobilizzazioni in corso - - Immobilizzazioni materiali Avviamento - - Licenze e marchi Altre - - Immobilizzazioni immateriali Imprese controllate Imprese collegate - - Joint ventures Altre imprese Partecipazioni Imposte anticipate - - Attività possedute sino alla scadenza - - Finanziamenti e crediti Verso terzi Verso parti correlate e joint ventures Attività non correnti possedute per la vendita - - Attività finanziarie non correnti TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI Materie prime Prodotti in corso di lavorazione - - Prodotti finiti Magazzino Lavori in corso su ordinazione Attività correnti destinate alla negoziazione Finanziamenti e crediti Verso terzi Verso parti correlate e joint ventures Attività correnti possedute per la vendita - - Attività finanziarie correnti Strumenti finanziari derivati - - Crediti verso clienti Verso terzi Verso parti correlate e joint ventures Altri crediti Crediti commerciali e altri crediti Denaro e valori in cassa Depositi bancari a breve termine Disponibilità liquide TOTALE ATTIVITA' CORRENTI Attività destinate alla vendita - - TOTALE ATTIVITA'

6 Situazione patrimoniale Note Capitale sociale Riserva sovrapprezzo azioni Riserva azioni proprie Riserva legale Altre riserve Utili / (perdite) portate a nuovo Utile / (perdita) del periodo ( ) ( ) PATRIMONIO NETTO Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari Verso terzi Verso parti correlate e joint ventures - - Debiti finanziari non correnti Imposte differite - - Trattamento di fine rapporto - TFR Altri fondi di quiescienza - - Trattamento di fine rapporto TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI Debiti per scoperti bancari Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari Verso terzi Verso parti correlate e joint ventures Debiti finanziari correnti Salari e stipendi, verso il personale Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale Debiti verso altri Altri debiti Terzi Parti correlate e joint ventures Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione Debiti verso fornitori Imposte dirette - - Altre imposte Fondo imposte correnti Strumenti finanziari derivati - - Fondo garanzia Fondo ristrutturazione Altri fondi Fondi per rischi e oneri Altre passività - - TOTALE PASSIVITA' CORRENTI TOTALE PASSIVITA' Passività correlate alle attività destinate alla vendita - - TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO

7 Conto Economico Note Ricavi delle vendite e delle prestazioni Incrementi d'immobilizzazioni per lavori interni Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione ( ) - Variazione dei lavori in corso su ordinazione ( ) ( ) Variazione delle rimanenze di prodotti finiti e in corso di lavorazione ( ) - Altri ricavi e proventi Valore della produzione Plusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni Di cui plusvalenza su dismissione di partecipazioni Materie prime e componenti ( ) ( ) ( ) Variazione delle rimanenze di materie prime (67.773) ( ) ( ) Accantonamento per obsolescenza / lenta movimentazione di magazzino - ( ) ( ) Costi per materie prime e di consumo ( ) ( ) ( ) Materiali di consumo ( ) ( ) ( ) Costi di manutenzione esterna ( ) ( ) ( ) Altri costi variabili di produzione ( ) ( ) ( ) Servizi di engineering variabili esterni ( ) ( ) ( ) Operai, impiegati e dirigenti ( ) ( ) ( ) Collaboratori esterni e lavoro interinale - ( ) ( ) Costi previdenziali e altri benefici post impiego ( ) ( ) ( ) Retribuzioni e contributi ( ) ( ) ( ) Ammortamento delle immobilizzazioni materiali 14 ( ) ( ) ( ) Ammortamento delle immobilizzazioni immateriali 14 ( ) ( ) ( ) Minusvalenze su dismissione d'immobilizzazioni / partecipazioni (102) ( ) ( ) (Accantonamenti), riduzioni di fondi, (svalutazioni) 15 ( ) ( ) ( ) Ammortamenti e svalutazioni ( ) ( ) ( ) Plusvalenze / (minusvalenze) su cambi ( ) ( ) Spese diverse 16 ( ) ( ) ( ) Utile / (perdita) di gestione ( ) ( ) ( ) Proventi / (oneri) finanziari netti 17 ( ) Dividendi Utile / (perdita) ante imposte ( ) ( ) ( ) Imposte sul reddito ( ) ( ) ( ) Utile / (perdita) del periodo ( ) ( ) ( ) 7

8 Conto Economico Riclassificato (in migliaia di euro) Dati al Dati al % % Variazioni 2010 Ricavi delle vendite e delle prestazioni , ,92 ( ) Variazione delle rimanenze e dei lavori in corso su ordinazione , ,86 (8.228) (1.646) Altri ricavi e proventi , , Produzione interna di immobilizzazioni Valore della produzione , ,00 ( ) Plus./(minus.) nette su cessioni immob. 62 0,23 (130) (0,08) Acquisti di materiali e servizi esterni (*) (14.827) (54,91) ( ) (96,58) ( ) Variazione rimanenze materie prime (68) (0,25) (3.437) (2,04) (4.132) Valore aggiunto , , Costo del lavoro (**) (19.487) (72,17) (29.761) (17,64) (33.822) Margine operativo lordo (7.319) (27,10) (27.556) (16,33) (10.120) Ammortamenti (3.311) (12,26) (10.775) (6,39) (11.559) (Accantonamenti), riduzioni fondi e (svalutazioni) (5.415) (20,05) (873) (0,52) (4.542) (3.694) Risultato operativo (16.045) (59,42) (39.204) (23,23) (25.372) Proventi / (oneri) finanziari netti (742) (2,75) 811 0,48 (1.553) 754 Valutazione delle partecipazioni con il metodo del patrimonio netto Svalutazione della partecipazione in Pininfarina Sverige AB (2.609) Risultato lordo (16.787) (62,17) (38.393) (22,75) (27.227) Imposte sul reddito (142) (0,53) (138) (0,08) (4) (304) Utile / (perdita) d'esercizio (16.929) (62,69) (38.531) (22,84) (27.531) (*) La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è esposta al netto degli utilizzi di fondi garanzie, fondi rischi per euro/migliaia nel 2010 e per euro/migliaia al nel (**) La voce Costo del lavoro è riportata al netto dell utilizzo del fondo ristrutturazione per euro/migliaia nel 2010 e per 913 euro/migliaia nel 2011 Ai sensi della delibera Consob DEM/ del 28 luglio 2006 si fornisce la riconciliazione fra i dati di bilancio e gli schemi riclassificati: - La voce Acquisti di materiali e servizi esterni è composta dalle voci Materie prime e componenti, Altri costi variabili di produzione, Servizi di engineering variabili esterni, Plusvalenze e minusvalenze su cambi e Spese diverse. - La voce Ammortamenti è composta dalle voci Ammortamenti materiali e Ammortamenti immateriali. - La voce (Accantonamenti)/ Riduzione Fondi e (Svalutazioni) comprende le voci (Accantonamenti) / Riduzione Fondi e (Svalutazioni) e Accantonamento per rischio su magazzino. - La voce Proventi (Oneri) finanziari netti è composta dalle voci Proventi (oneri) finanziari netti e Dividendi. 8

9 Situazione patrimoniale riclassificata (in migliaia di euro) Dati al Variazioni Immobilizzazioni nette (A) Immobilizzazioni immateriali nette (20) Immobilizzazioni materiali nette (2.896) Partecipazioni (9.700) Totale A (12.616) Capitale di esercizio (B) Rimanenze di magazzino Crediti commerciali netti e altri crediti (9.320) Debiti verso fornitori (11.060) (32.857) Fondi per rischi ed oneri (9.209) (6.812) (2.397) Altre passività (*) (3.224) (4.475) Totale B (8.255) (21.171) Capitale investito netto (C=A+B) Fondo trattamento di fine rapporto (D) (1.747) Fabbisogno netto di capitale (E=C-D) Patrimonio netto (F) (16.929) Posizione finanziaria netta (G) Debiti finanziari a m/l termine (Disponibilità monetarie nette) / Indebit. Netto ( ) ( ) (1.210) Totale G Totale come in E (H=F+G) (*) La voce Altre passività si riferisce alle seguenti voci di stato patrimoniale: imposte differite, altri debiti, fondo imposte correnti e altre passività. Situazione finanziaria netta (in migliaia di euro) Dati al Variazioni Cassa e disponibilità liquide (1.003) Attività correnti possedute per negoziazione Finanziamenti e crediti correnti Attività correnti possedute per la vendita Crediti finanz. v.so parti correlate e joint ventures Debiti correnti per scoperti bancari (26.000) (26.000) - Passività leasing finanziario a breve (12.200) (12.200) - Debiti finanz. v.so parti correlate e joint ventures (243) (243) - Debiti a medio-lungo verso banche quota a breve (10.837) (10.837) - Disponibilità monetarie nette / (Indebit. Netto) Finanziamenti e crediti a medio lungo v.so terzi (11.292) Finanz. e cred. a M/L v.so correlate e joint ventures (9.388) Attività non correnti possedute fino a scadenza Passività leasing finanziario a medio lungo ( ) ( ) (1.508) Debiti a medio-lungo verso banche (74.754) (76.756) Debiti finanziari a m/l termine ( ) ( ) (20.186) SITUAZIONE FINANZIARIA NETTA (79.915) (60.939) (18.976) 9

10 NOTE 1. Immobilizzazioni materiali Le variazioni delle immobilizzazioni materiali si riferiscono prevalentemente agli ammortamenti del periodo. 2. Immobilizzazioni immateriali La variazione delle immobilizzazioni immateriali si riferisce ad incrementi per acquisizioni di nuove licenze software per euro al netto agli ammortamenti del periodo per euro Partecipazioni Il prospetti di seguito evidenzia la movimentazione del valore contabile della partecipazione in imprese controllate e joint ventures. % Incrementi Decrementi Svalutazioni % 2011 Pininfarina Extra S.r.l. 100% % Pininfarina Deutschland Gmbh 100% % Matra Automobile Engineering Sas 100% % Pininfarina Maroc Sas 99,9% ,9% Pininfarina Automotive Engineering (Shanghai) % Totale imprese controllate L incremento della partecipazione nella Pininfarina Automotive Engineering (Shanghai) è relativo al versamento della restante quota del capitale della società costituita a fine % Incrementi Decrementi Svalutazioni % 2011 Pininfarina Sverige AB 60% % Vehicules Electriques Pininfarina Bolloré Sas 50% ( ) (20.000) - 0% Totale partecipazioni in joint venture ( ) (20.000) La partecipazione della società Véhicules Electriques Pininfarina Bolloré Sas è stata ceduta al gruppo Bolloré nel mese di aprile 2011 con incasso del corrispettivo di 10 milioni di euro. 4. Finanziamenti e crediti Riclassifiche corrente non corrente Incrementi Incassi Svalutazioni Verso terzi ( ) Verso parti correlate e joint ventures ( ) ( ) Finanziamenti e crediti - Parte non corrente ( ) ( ) Verso terzi ( ) Verso parti correlate e joint ventures ( ) Finanziamenti e crediti - Parte corrente ( ) Finanziamenti e crediti ( )

11 Il saldo dei finanziamenti e crediti verso terzi accoglie il credito verso Fiat Group, la variazione nel periodo è dovuto all incasso del rimborso corrisposto a febbraio 2011, l estinzione del credito avverrà a febbraio Nel seguente prospetto sono evidenziate le movimentazioni relative ai finanziamenti e crediti verso parti correlate e joint ventures Riclassifiche corrente non corrente Incrementi Incassi Svalutazioni Pininfarina Sverige AB - Corrente ( ) Pininfarina Sverige AB ( ) Pininfarina Extra Srl ( ) - - Pininfarina Deutschland Gmbh (17.677) Pininfarina Maroc Sas MPX Entwicklung Gmbh ( ) Parti collegate e joint ventures - Non corrente ( ) ( ) Parti collegate e joint ventures ( ) La variazione del finanziamento erogato dalla Pininfarina S.p.A. alla joint venture Pininfarina Sverige AB è dovuta all incasso avvenuto nel primo semestre Attività correnti destinate alla negoziazione La gestione del portafoglio è affidata in outsourcing a controparti di primario standing che godono d elevata affidabilità sul mercato. Il saldo al 31 ottobre 2011 comprende un investimento vincolato per complessivi euro, di cui euro a garanzia della fidejussione rilasciata a favore della De Tomaso Automobili S.p.A. per la copertura degli obblighi d indennizzo tipicamente previsti nell ambito delle operazioni di cessione del ramo d azienda, con passività massima garantita pari al prezzo di cessione. La fidejussione scade il 30 gennaio Lavori in corso su ordinazione Il saldo tra il valore lordo dei lavori in corso su ordinazione e gli acconti ricevuti, è iscritto nell attivo corrente alla voce lavori in corso su ordinazione Lavori in corso su ordinazione Fondo sval. Magazzino commesse - ( ) Lavori in corso su ordinazione La variazione della voce Lavori in corso su ordinazione si riferisce ad attività di stile e ingegneria avviate nel 2011 ancora in corso di realizzazione alla data di chiusura del periodo. 11

12 7. Crediti verso clienti, parti correlate e joint ventures Al 31 ottobre 2011 il saldo dei crediti verso clienti, confrontato con il saldo del precedente esercizio, è il seguente: Crediti Italia Crediti UE Crediti extra UE (Fondo svalutazione) ( ) ( ) Crediti verso clienti terzi Pininfarina Sverige AB Vehicules Pininfarina Bollorè Sas Pininfarina Extra S.r.l MPX Entwicklung Gmbh Monaco MPX Entwicklung Gmbh Leonberg - - Pininfarina Automotive Engineering (Shangai) Co.Ltd Pininfarina Maroc Sas Crediti verso parti correlate e joint ventures Crediti verso clienti Le principali controparti della Società sono primarie case automobilistiche con standing creditizio elevato. Non esistendo contratti d assicurazione dei crediti, la massima esposizione al rischio di credito per la Società è rappresentata dal loro valore contabile al netto del fondo svalutazione. Il saldo dei crediti verso clienti è composto prevalentemente da saldi in euro. 8. Altri crediti Al 30 settembre 2011 il saldo degli Altri crediti, confrontato con il saldo del precedente esercizio, è così composto: Credito IVA Credito per ritenute d'acconto Anticipi a fornitori Crediti verso Istituti di Previdenza Crediti verso dipendenti Ratei / risconti attivi Altri crediti Altri crediti

13 9. Debiti finanziari Segue la movimentazione del periodo dei debiti finanziari: Riclassifiche corrente non corrente Variazione scoperti bancari Rimborsi Oneri figurativi Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari ( ) Parte non corrente ( ) Debiti per scoperti bancari Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari ( ) Parte corrente ( ) Parte corrente e non corrente ( ) Di cui: Passività per leasing finanziari Altri debiti finanziari ( ) Leasing e finanziamenti ( ) La voce della tabella Altri debiti finanziari accoglie i debiti verso gli Istituti Finanziatori di Pininfarina S.p.A., sottoscrittori dell Accordo Quadro, oltre ai debiti originariamente contratti verso Fortis Bank (ora Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.), a fronte dei contratti di mutuo e finanziamento sottoscritti. Il rimborso di euro si riferisce alla restituzione della quota semestrale dei finanziamenti da Fortis Bank (ora Banca Nazionale del Lavoro S.p.A.). L ammontare delle linee di credito a breve è utilizzato per 26 milioni di euro al 31 ottobre 2011, a fronte di un importo massimo utilizzabile pari a 49,8 milioni di euro come definito dall Accordo Quadro sottoscritto con gli Istituti Finanziatori di Pininfarina S.p.A Debiti commerciali e altri debiti (a) Debiti commerciali Terzi Parti correlate e joint ventures Anticipi ricevuti per lavori in corso su ordinazione Debiti verso fornitori Il saldo al 31 ottobre 2011 non include debiti scaduti e si riferisce a debiti che saranno pagati entro 12 mesi dalla data di chiusura del periodo. (b) Altri debiti Salari e stipendi, verso il personale Verso istituti di previdenza e sicurezza sociale Debiti verso altri Altri debiti

14 11. Fondi per rischi e oneri, passività potenziali, contenzioso Si allega di seguito la movimentazione dei fondi per rischi e oneri, seguita dai commenti alle variazioni: Acc.ti Utilizzi Altri movimenti Fondo garanzia ( ) Fondo ristrutturazione ( ) Altri fondi ( ) ( ) Fondi per rischi e oneri ( ) ( ) Il Fondo garanzia copre la miglior stima degli impegni che la società ha assunto per contratto e per legge a copertura degli oneri connessi alla garanzia su alcune componenti dei veicoli prodotti, per un certo periodo decorrente dalla loro vendita al cliente finale. La stima è determinata con riferimento all esperienza della società, agli specifici contenuti contrattuali e tecnici del prodotto, ai dati sulla difettosità provenienti dai sistemi di rilevazione statistica del cliente. Il Fondo ristrutturazione rappresenta la miglior stima della passività per ristrutturazione alla data di chiusura del periodo. L accantonamento del periodo è stato necessario in seguito all avvio di una procedura di mobilità per cessazione delle attività produttive - che coinvolge 127 dipendenti precedentemente occupati in tale settore e in quelli collegati di cui 2,9 milioni di euro per contributi e indennità previsti per legge e 1 milione di euro per oneri accessori. L utilizzo del periodo copre i costi sostenuti per gli esodi incentivati. Il saldo della voce Altri fondi riflette la miglior stima delle passività derivanti dalla rinegoziazione di alcuni aspetti legati al contratto Volvo e dalle perdite a finire su commesse di Stile e Ingegneria. 12. Ricavi delle vendite e delle prestazioni Vendite Italia Vendite UE Vendite extra UE Prestazioni di servizi Italia Prestazioni di servizi UE Prestazioni di servizi extra UE Ricavi delle vendite e delle prestazioni Altri ricavi e proventi Canoni di locazione Sopravvenienze attive Indennizzi assicurativi Redevances - - Rifatturazioni Contributi per ricerca e formazione Altri diversi Altri ricavi e proventi La voce canoni di locazione accoglie principalmente i corrispettivi derivanti dal contratto di affitto di ramo d azienda sottoscritto in data 1 aprile 2011 con una società del Gruppo Cecomp. 14

15 14. Ammortamenti Ammortamenti immobilizzazioni materiali ( ) ( ) Ammortamenti immobilizzazioni immateriali ( ) ( ) Ammortamenti ( ) ( ) La variazione degli ammortamenti rispetto all esercizio precedente è dovuta ai minori ammortamenti conseguenti all arresto delle attività produttive ed alla revisione della stima della vita economica utile dei beni effettuata nel secondo trimestre 2011 che ha comportato una riduzione degli ammortamenti sul periodo pari a 0,7 milioni di euro. 15. Accantonamenti, riduzioni di fondi, svalutazioni Acc.to al fondo svalutazione, perdite su crediti ( ) ( ) Accantonamento al fondo per rischi e oneri ( ) ( ) Accantonamento al fondo ristrutturazione ( ) ( ) Fondo per rischi e oneri, revisione di stima Svalutazione delle immobilizzazioni materiali - ( ) Svalutazione dei crediti finanziari - ( ) Svalutazione delle partecipazioni (20.000) - Acc.ti, riduzioni di fondi, svalutazioni ( ) ( ) Per ulteriori approfondimenti si rimanda alla nota Spese diverse Penale contenzioso Mitsubishi - ( ) Spese viaggio ( ) ( ) Noleggi ( ) ( ) Compensi amministratori e sindaci ( ) ( ) Servizi e consulenze ( ) ( ) Altri per il personale ( ) ( ) Spese postelegrafoniche ( ) ( ) Pulizie e smaltimento rifiuti ( ) ( ) Spese di pubblicità e comunicazione ( ) ( ) Imposte indirette e tasse ( ) ( ) Assicurazioni ( ) ( ) Contributi associativi (84.624) (78.729) Sopravvenienze passive (80.888) (38.212) Servizi generali e altri ( ) ( ) Spese diverse ( ) ( ) La variazione della voce Imposte indirette e tasse è dovuta all onere fiscale sui contratti di prestazioni di servizi in essere con alcuni clienti cinesi. 15

16 17. Proventi, oneri finanziari netti Interessi passivi - Linee di credito ( ) ( ) Interessi passivi - Leasing ( ) ( ) Interessi passivi - Finanziamenti ( ) ( ) Oneri finanziari ( ) ( ) Interessi attivi - Linee di credito Attività destinate alla negoziazione Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs terzi Interessi attivi - Finanziamenti e crediti vs JV Proventi finanziari Proventi / (oneri) finanziari netti ( ) Gli Interessi passivi sulle linee di credito sorgono a fronte del loro utilizzo nell ambito dell operatività giornaliera; si ricorda che in conseguenza della firma dell Accordo di Riscadenziamento il massimo importo affidato ammonta a 49,8 milioni di euro, utilizzato in media per circa il 50%. Gli Interessi attivi sulle linee di credito sono maturati sul saldi attivi di conto corrente. La voce Attività destinate alla negoziazione accoglie le plusvalenze, se positiva, e le minusvalenze, se negativa, realizzate sulla negoziazione, oltre alla variazione di fair value di tali attività da un esercizio all altro. Gli Interessi passivi sui leasing sono pari a euro, di cui euro già corrisposti e provenienti dalla valutazione della passività con il costo ammortizzato. Si ricorda che in base all Accordo di Riscadenziamento sottoscritto con gli Istituti Finanziatori il 31 dicembre 2008, gli interessi passivi saranno pagati solamente dal primo semestre Gli Interessi passivi sui finanziamenti, pari a euro, sono composti per euro dalla valutazione della passività con il costo ammortizzato, per euro dal debito verso Fortis Bank (ora BNL del gruppo BNP Paribas), unico istituto a non aver firmato l Accordo Quadro e da altri interessi residuali su finanziamenti delle società estere. Gli interessi maturati nel primo semestre verso Fortis Bank sono stati corrisposti al 30 giugno 2011 mentre la quota di competenza del secondo semestre sarà corrisposta al 31 dicembre Gli interessi passivi sui finanziamenti a medio e lungo termine saranno pagati dal primo semestre Gli Interessi attivi su crediti immobilizzati verso terzi, pari a euro, si originano con riferimento alla valutazione al costo ammortizzato delle attività finanziarie iscritte in bilancio in applicazione dell IFRIC 4. Gli Interessi attivi su crediti immobilizzati verso parti correlate e joint ventures, pari a euro, sono riferiti agli interessi attivi maturati a fronte del finanziamento erogato alla Pininfarina Sverige AB. 16

17 Proposte relative ai provvedimenti da assumere per il ripianamento delle perdite e all eventuale aumento del capitale sociale Pininfarina S.p.A. è stata oggetto nell ultimo triennio di una profonda ristrutturazione economica e finanziaria con l abbandono progressivo delle attività di produzione auto per conto terzi e la focalizzazione sulla fornitura di servizi di stile ed ingegneria. Il 31 dicembre 2008 fu firmato un accordo con gli Istituti Finanziatori che consentì alla Società di ripatrimonializzarsi riducendo contemporaneamente l esposizione debitoria nei confronti degli Istituti stessi. Le perdite operative soprattutto di natura straordinaria derivanti dalla conclusione delle attività di produzione e dalla svalutazione di alcune partecipazioni in Francia, Svezia e Marocco hanno ridotto progressivamente il patrimonio netto nel biennio Le difficoltà operative del settore ingegneria, confrontate con la sostanziale assenza di un mercato domestico ed una fortissima competizione internazionale in un contesto di mercato così difficile, hanno causato per la maggior parte le perdite dei primi 10 mesi del La procedura di mobilità per cessazione di attività iniziata dalla Società l 11 ottobre 2011 e che interessa 127 dipendenti appartenenti all ex settore produttivo e servizi collegati ha inoltre aumentato l ammontare delle perdite a seguito dell accantonamento al fondo ristrutturazione appostato in coerenza con le azioni intraprese. Il completamento del percorso intrapreso dal 2009 richiede il passaggio da una Società i cui risultati derivavano principalmente dalle attività produttive e con una struttura dell attivo tipicamente industriale ad una azienda di servizi che necessariamente necessita di una organizzazione diversa ed è caratterizzata da volumi di attività e di flussi finanziari non paragonabili a quelli precedenti. A tal fine la Società sta procedendo alla stesura di un nuovo Piano Industriale con l ausilio dell advisor Roland Berger - le cui linee guida sono state approvate dal Consiglio di Amministrazione in data 14 novembre A seguito delle prime proiezioni industriali si sono definite alcune ipotesi di nuovo Piano Finanziario con l ausilio dell advisor finanziario Banca Leonardo & Co. - derivante dal nuovo scenario industriale predisposto. Il 7 novembre 2011 la Società ha illustrato le prime ipotesi di Piano Industriale agli Istituti Finanziatori firmatari degli accordi del 2008 al fine di avviare il dibattito sulle future proiezioni economiche, finanziarie e patrimoniali della Società e del Gruppo. Il 29 novembre 2011 si è tenuto un secondo incontro con gli Istituti Finanziatori a cui sono state sottoposte due ipotesi di Piano Finanziario volte a ripatrimonializzare la Società ed a rendere coerente il piano di ammortamento del debito residuo con i flussi finanziari attuali e prospettici derivanti dalle nuove proiezioni. Il 16 dicembre 2011 gli Istituti Finanziatori, la Società e gli Advisors si sono nuovamente riuniti per affinare le due ipotesi illustrate precedentemente definendo i tempi ed i modi delle prossime attività da espletare. L aspettativa della Società è quella di concludere un nuovo accordo con gli Istituti Finanziatori inerente principalmente una modifica dell Accordo di Riscadenziamento e dei covenants finanziari attualmente in vigore coerente con le attuali caratteristiche della Società - con riflessi positivi importanti sul ripianamento delle perdite ed il ripristino del patrimonio netto ad un valore significativamente più elevato di quello attuale. Allo stato non è ancora possibile definire le modalità tecniche attraverso le quali si realizzerà la ripatrimonializzazione della Società non essendo comunque escluso un aumento del capitale sociale in quanto le discussioni con gli Istituti Finanziatori sono in corso. Alla luce di quanto premesso, considerando possibile un nuovo accordo con gli Istituti Finanziatori nei primi mesi del 2012, Il Consiglio di Amministrazione propone di differire la riduzione del capitale sociale - a seguito delle perdite consuntivate al 31 ottobre in considerazione del tenore delle negoziazioni in corso con gli stessi Istituti. Il Consiglio di Amministrazione ha quindi provveduto a convocare l Assemblea degli Azionisti per il giorno 24 gennaio 2012 ore 11,00 a Cambiano (TO) in prima convocazione ed il giorno 15 febbraio 2012 stessi ora e luogo in seconda convocazione per l assunzione delle deliberazioni previste dall art c.c.. 17

18 Iniziative che la Pininfarina S.p.A. intende assumere per il risanamento della gestione e per il mantenimento di condizioni di continuità aziendale I punti salienti su cui si basa il nuovo Piano industriale le cui linea guida sono già state approvate dal Consiglio di Amministrazione ricalcano le evidenze di business riscontrate nel corso dell attuale esercizio ed in sintesi: - Il rafforzamento delle attività di ingegneria e stile della Società implementando il legame tecnicocommerciale con le società controllate in Germania ed aiutandole nella crescita, essendo queste ultime già ben posizionate in un mercato attivo ed in continua espansione; - l ulteriore sviluppo delle attività di stile e di ingegneria per il mercato asiatico anche attraverso la crescita operativa di una società controllata costituita a fine 2010 in Cina; - la crescita della fornitura di servizi di ingegneria sul mercato della E-Mobility facendo leva sulle competenze e sul know-how acquisito nella progettazione di auto elettriche (Blue Car e Nido) e di autobus; - crescita nella valorizzazione delle tradizionali attività di Art direction implementandone le risorse dedicate e sviluppo del Brand licencing in partnership con player terzi, forti dell immagine e del brand Pininfarina riconosciuti a livello mondiale. Si ritiene che questi indirizzi strategici, per altro in continuità con quanto la Società sta già ora perseguendo, siano ragionevolmente realizzabili in un arco temporale di medio termine. E per altro evidente che un Piano Industriale seppur cautelativo - non può risolvere da solo le attuali incertezze in cui la Società si trova sia per quanto riguarda gli aspetti patrimoniali che per quelli finanziari. Le iniziative intraprese per ridurre l ammontare delle perdite ed a seguito del necessario riposizionamento di business della Società, sono volte ad una sensibile riduzione del personale sia direttamente coinvolto nelle attività produttive che nei servizi di supporto e alla continua riduzione dei costi operativi. A fronte del forte ritardo nello sviluppo del mercato globale delle auto elettriche pilastro del Piano Industriale 2008/ 2017 si è provveduto a sostituire la mancata partenza delle commesse previste con un impiego remunerativo di alcuni assets aziendali. Dal punto di vista finanziario l attenta gestione delle risorse ha permesso, anche in virtù degli accordi in essere con gli Istituti Finanziatori, di mantenere un alto livello di risorse utilizzabili per il proseguimento delle attività operative e per la restituzione della maggior parte dei debiti finanziari residui alla data odierna. L accoglimento della proposta finanziaria di Pininfarina S.p.A. agli Istituti Finanziatori a seguito delle recenti presentazioni - riveste quindi una fondamentale importanza ai fini del mantenimento delle condizioni di stabilità patrimoniale e finanziaria necessaria all implementazione del Piano stesso. La fattiva collaborazione da sempre ottenuta dagli Istituti Finanziatori ed i contatti in corso fanno ad oggi ritenere possibile al Consiglio di Amministrazione il raggiungimento di un nuovo Accordo di Riscadenziamento del debito entro i primi mesi del 2012, con effetti immediatamente positivi in tema di patrimonializzazione della Società e capacità di rimborso del debito residuo garantendo al contempo la continuità aziendale. Indicazioni in merito al piano di ristrutturazione dell indebitamento e alla prevista tempistica del processo Come ricordato la Società ha in essere un piano di ristrutturazione del debito, sottoscritto nel 2008 con gli Istituti Finanziatori, che in sintesi ha previsto: - l eliminazione di 241 milioni di Euro (rispetto ai 555,1 milioni di Euro) di debiti verso gli Istituti tra il 31 dicembre 2008 ed il secondo semestre 2009; - il pagamento di alcuni importi conseguenti alla realizzazione di determinati accadimenti nel periodo 2009 e 2010 (104,3 milioni di Euro); 18

19 - il riscadenziamento del debito al 2015 con pagamento degli interessi a partire dal essendo stato definito il triennio un periodo senza maturazione degli interessi e con pagamento delle quote capitali tra il 2012 ed il 2015 con esborsi concentrati negli ultimi due anni; - il rispetto di alcuni covenants finanziari nel periodo del riscadenziamento. A seguito degli andamenti consuntivati e delle mutate condizioni dello scenario di business nei prossimi anni rispetto alle aspettative iniziali - la Società ha presentato due proposte agli Istituti Finanziatori che se accettate modificherebbero l attuale Accordo di Riscadenziamento patrimonializzando nel contempo la Società. In sintesi le proposte prevedono: - l utilizzo della liquidità eccedente i fabbisogni operativi immediatamente al servizio del debito verso gli Istituti Finanziatori; - il riscadenziamento dell attuale debito con un piano di ammortamento (rispetto all attuale che prevede la conclusione dei pagamenti al 2015) coerente con i flussi finanziari attesi nell arco del nuovo Piano; - il riscadenziamento dei fidi attuali sino al 2018 ancorché per un importo ridotto; - l azzeramento degli interessi nel periodo di piano per quanto riguarda la prima proposta o la definizione di un prestito convertendo nel caso della seconda proposta, essendo ambedue in grado di riequilibrare la struttura patrimoniale della Società. Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Gianfranco Albertini dichiara ai sensi del comma 2, art. 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l informativa contabile contenuta nel presente Relazione Illustrativa del Consiglio di Amministrazione corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili. Torino, 19 dicembre 2011 Il Presidente Del Consiglio di Amministrazione Ing. Paolo Pininfarina 19