Prof. Fabrizio Di Lazzaro. Roma, 28 maggio 2014

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1 FONDO PENSIONE PER IL PERSONALE DELLA BANCA DI ROMA ANALISI BILANCIO 2013 PRESTAZIONE DEFINITA CONTRIBUZIONE DEFINITA COMPARTO MODERATO CONTRIBUZIONE DEFINITA COMPARTO GARANTITO Roma, 28 maggio 2014

2 Eventi rilevanti Incontro Fonti Istitutive In data 16 maggio u.s. è stato sottoscritto l Accordo delle Fonti Istitutive avente ad oggetto l adozione di provvedimenti in riferimento alla situazione patrimoniale del Fondo. Detto Accordo, tenuto conto della situazione economico-finanziaria della Sezione a Prestazione Definita e in coerenza con la recente disciplina di riferimento (in particolare, art. 7-bis, comma 2-bis, D.Lgs. 252/05), modifica il meccanismo di adeguamento delle prestazioni risultante dagli artt. 28, comma 6, e 31 dello Statuto. Per effetto di tale Accordo, a decorrere dal 2015, l adeguamento delle prestazioni sarà effettuato secondo l effettivo rendimento della gestione del patrimonio della Sezione risultante dalla differenza tra il tasso di rendimento rilevato annualmente dal Consiglio di Amministrazione in sede di compilazione del Bilancio di esercizio e il tasso di equilibrio. Per il 2014 le Fonti hanno convenuto di non dar luogo all applicazione del meccanismo in parola. Conferimento dei mandati di gestione (Sezione a Contribuzione Definita Comparto Moderato) Nel complesso la componente gestita tramite mandati ha registrato una performance annua del 7,29%. In dettaglio: i due mandati Governativo globale (State Street GA Ltd +0,51%, Dexia AM S.A. ora Candriam - +0,45%) hanno leggermente sotto-performato il benchmark (rispettivamente 0,07% e -0,13%) mentre gli altri gestori (mandato obbligazionario Corporate e High Yield Globale AXA IM +3,33%; mandato Azionario Globale Anima Sgr +24,66%) hanno sovra-performato i rispettivi indici di riferimento (rispettivamente +0,61% e +2,38%). 2

3 Eventi rilevanti Liquidazione della Immobiliare Stazione di Cossato S.p.A. In data 14 giugno 2013 è stata formalmente cancellata al Registro delle Imprese la partecipata Immobiliare Stazione di Cossato S.p.A. All esito del processo di liquidazione il Fondo ha beneficiato di un contributo positivo di oltre 4 mln. Gestione reclami Per l anno 2013 si segnala un solo reclamo pervenuto al Fondo riguardante la gestione amministrativa della posizione. Controllo contabile e revisione del bilancio L incarico di revisione legale è stato svolto dalla Società Deloitte & Touche anche per il 2013, ultimo esercizio del triennio Ad essa compete la revisione legale dei conti secondo quanto previsto dall art. 14 D. Lgs. 39/2010. Con riguardo alla deliberazione Assembleare avente ad oggetto l affidamento di un nuovo incarico ai sensi delle vigenti disposizioni di legge e dei recenti orientamenti Covip in materia di revisione legale dei conti dei fondi pensione negoziali e preesistenti, è pervenuta al Consiglio la proposta motivata dell Organo di Controllo per il rinnovo in favore della stessa Deloitte & Touche. 3

4 Eventi rilevanti Bilancio attuariale 2013 Anche per il 2013 la redazione del Bilancio tecnico relativo alla sola Sezione a Prestazione Definita è stata affidata allo Studio Orrù e Associati. Le valutazioni attuariali sono illustrate in un apposito documento. A parità di ipotesi economiche e finanziarie, il deficit della Sezione risulta di euro 221,1 mln, in leggero aumento rispetto all esercizio precedente. Si fa presente che la riserva supplementare, pari al 4% delle riserve tecniche, calcolata ai sensi dell art. 5 Decreto Ministero dell Economia e delle Finanze 7 dicembre 2012 n. 259, ammonta a euro 48,0 mln; pertanto in tale ipotesi il disavanzo passa da euro 221,1 mln a euro 269,1 mln. Gestione immobiliare Gli investimenti diretti in immobili del Fondo, a fine 2013, hanno un valore stimato di circa 383,6 mln., pari a circa il 38% del patrimonio complessivo del comparto a prestazione definita. Il patrimonio immobiliare è composto per circa il 50% dal valore dell immobile ad uso uffici sito in Roma, Viale Tupini 180, locato ad Unicredit. Al riguardo si rappresenta che in data 7 aprile 2014 è pervenuta al Fondo una comunicazione di disdetta del contratto di locazione a far data dal 30/6/2019. Il Consiglio di Amministrazione ha avviato a luglio 2013 un processo di apporto ad un fondo immobiliare, tale procedura è ad oggi ancora non conclusa. Il rendimento della gestione immobiliare, al netto delle plusvalenze, si attesta al 2,7%, in miglioramento rispetto al

5 Eventi rilevanti Decreto 7 dicembre 2012, n 259 Si segnala che con riferimento al Decreto 7 dicembre 2012 n Regolamento di attuazione dell art. 7-bis, comma 2, del decreto legislativo 5 dicembre 2005, n.252, recante i principi per la determinazione dei mezzi patrimoniali di cui debbono dotarsi i fondi pensione che coprono rischi biometrici che garantiscono un rendimento degli investimenti o un determinato livello di prestazioni, la cui applicazione comporterebbe l accantonamento di attività supplementari permanenti rispetto alle riserve tecniche nella misura corrispondente almeno al 4% del valore di queste ultime - la Commissione di Vigilanza ha emanato una circolare che fissa al 30 giugno 2014 il termine per le attività necessarie alla materiale attuazione delle procedure e dei processi interni, nonché per la costituzione delle riserve tecniche previste dal predetto decreto. Il Fondo sta predisponendo la documentazione da sottoporre alla Covip a seguito dell accordo delle Fonti Istitutive del 16 maggio

6 Prospettive 2014 Aggiornamento performance marzo 2014 Prestazione Definita Il monitoraggio della performance del Fondo evidenzia un rendimento a valori di mercato del 2,02%. Il controvalore a mercato del patrimonio del Fondo è di 1.001,5 mil. rispetto ad un controvalore contabile di 978,9 mil., con un saldo plusvalenze/minusvalenze latenti di 22,6 mil. Le plusvalenze lorde sul portafoglio titoli immobilizzati ammontano ad 32.2 mil. Al il controvalore contabile del patrimonio era di 1.072,47 mln rispetto ad un valore di mercato corrispondente di 1.007,72, con un saldo plusvalenze/minusvalenze latenti negativo di 68,78 mil. Contribuzione Comparto moderato La Sezione evidenzia un rendimento del 2,03%. 6

7 PRESTAZIONE DEFINITA: Riepilogo Conto Economico Proventi Contributi per le prestazioni totale proventi gestione previdenziale Oneri Trasferimenti e riscatti Pensioni totale oneri Saldo gestione Previdenziale Saldo gestione Amministrativa Saldo gestione Immobiliare Saldo gestione Mobiliare Risultato Netto

8 PRESTAZIONE DEFINITA: Gestione mobiliare adjusted contabile adjusted contabile GESTIONE FINANZIARIA Dividendi e interessi su titoli utile su titoli Plus/Minusvalenze su titoli Mtm titoli al costo Rendimento netto gestione finanziaria

9 PRESTAZIONE DEFINITA: Gestione immobiliare adjusted contabile adjusted contabile GESTIONE IMMOBILIARE Proventi Plusvalenze da alienazione proventi straordinari immobiliari fitti attivi totale proventi gestione immobiliare Oneri oneri di gestione immobiliare oneri vari imposta di registro imposte e tasse totale oneri Rendimento netto gestione Immobiliare

10 PRESTAZIONE DEFINITA: Analisi Redditività Patrimonio ad inizio anno (valori di mercato) Patrimonio a fine anno (valori di mercato) adjusted contabile adjusted contabile Rendimento Hardy gestione finanz. e imm. 4,18% 5,08% 3,63% 4,53% Rendimento Hardy gestione complessiva -2,79% -1,94% -2,63% -1,78% Rendimento Hardy gestione previdenziale -6,96% -7,03% -6,26% -6,31% Rendimento Hardy = 2xR/(PI+PF-R) 10

11 PRESTAZIONE DEFINITA: Analisi Redditività (segue) Adjusted 2013 Peso Rend. Ponder. Adjusted 2012 Peso Rend. Ponder. Rendimento Hardy Gestione Immobiliare 2,72% 40% 1,10% 2,22% 42% 0,94% Rendimento Hardy Gestione Mobiliare 5,17% 60% 3,08% 4,65% 58% 2,69% Rendimento Hardy Gestione Previdenziale -6,96% 4,18% -6,26% 3,63% Indice di copertura Complessivo 60% 58% Indice di copertura Gestione Immobiliare 16% 15% Indice di copertura Gestione Mobiliare 44% 43% Contabile 2013 Peso Rend. Ponder. Contabile 2012 Peso Rend. Ponder. Rendimento Hardy Gestione Immobiliare 6,88% 40% 2,74% 5,59% 42% 2,33% Rendimento Hardy Gestione Mobiliare 3,89% 60% 2,34% 3,78% 58% 2,21% Rendimento Hardy Gestione Previdenziale -7,03% 5,08% -6,31% 4,53% Indice di copertura Complessivo 72% 72% Indice di copertura Gestione Immobiliare 39% 37% Indice di copertura Gestione Mobiliare 33% 35% 11

12 CONTRIBUZIONE DEFINITA CM: Analisi Redditività senza plus/minus con plus/minus senza plus/minus con plus/minus Comparto Moderato Dividendi e interessi Utili e perdite da realizzo Plusvalenze/minusvalenze mtm Saldo gestione finanziaria Diretta Dividendi e interessi Utili e perdite da realizzo Plusvalenze/minusvalenze Saldo gestione finanziaria Indiretta Società di gestione Saldo gestione finanziaria Saldo gestione Previdenziale e Amministrativa Risultato Lordo Imposta sostitutiva Risultato netto Saldo gestione finanziaria netto imposte Patrimonio finanziario ad inizio anno Patrimonio finanziario a fine anno Rendimento Hardy gestione finanziaria lordo imposte 4,82% 5,47% 2,75% 8,64% Rendimento Hardy gestione finanziaria netto imposte 4,88% 7,66% 12

13 CONTRIBUZIONE DEFINITA CG: Analisi Redditività senza plus/minus con plus/minus senza plus/minus con plus/minus Comparto Garantito Dividendi e interessi Utili e perdite da realizzo Plusvalenze/minusvalenze Rendimento gestione finanziaria Saldo gestione Previdenziale e Amministrativa Risultato Lordo Imposta sostitutiva Risultato netto Saldo gestione finanziaria netto imposte Patrimonio finanziario ad inizio anno Patrimonio finanziario a fine anno Rendimento Hardy gestione finanziaria 0,00% 3,26% 0,01% 3,51% Rendimento Hardy gestione finanziaria netto imposte 2,90% 3,12% 13