R&S 2016 I maggiori 50 gruppi societari quotati in Borsa Tutti i dati economici e finanziari dal 2011 al 2015

Transcript

1 R&S 2016 I maggiori 50 gruppi societari quotati in Borsa Tutti i dati economici e finanziari dal 2011 al gruppi industriali in ---> Poste Italiane (trasferita da Shop online) out -->Safilo Group (trasferita su Shop online) 6 gruppi bancari Invariati 3 gruppi assicurativi invariati

2 Tab. 1 - Industria: fatturato italiano ed estero e totale ( ) Fatturato Italia Var % Fatturato estero Var % Fatturato totale Var % Fatturato estero % totale mil. mil. mil. mil. A2A (A, E) ,9-0, ,0 3, ,4-0,6 6,1 5,3 5,5 ACEA (A, E) ,8-4, ,2 25, ,5-4,5 1,1 0,3 0,4 Astaldi (B, D, F, H) ,4-24, ,2 17, ,5 7,5 53,6 75,6 82,9 Aurelia (B, D, F, H) ,4-27, ,4-27, Brembo (B, C, F, G) ,7 2, ,0 16, ,2 15,0 82,2 86,6 88,0 Buzzi Unicem (B, C, F, G) ,6-2, ,6 7, ,5 6,2 79,9 84,6 85,8 Caltagirone (B, D, F, H) ,9 0, ,5 1, ,0 1,0 57,0 65,2 65,3 Cofide (B, D, F, H) ,2 1, ,9 10, ,8 6,3 27,8 53,3 55,3 Cremonini (B, D, F, H) ,6 3, ,9-6, ,0 0,5 36,4 30,1 28,1 Dalmine (B, C, F, G) ,6-2, ,5-34, ,8-28,8 74,9 82,6 76,2 Danieli & C. (B, C, F, G) ,4-4, ,8-7, ,6-7,0 87,9 92,9 92,8 Davide Campari (B, C, F, G) ,2 1, ,5 8, ,1 6,2 68,4 73,6 74,9 De Agostini (B, D, F, H) ,1-11, ,4 40, ,0 16,0 50,5 53,5 64,5 De' Longhi (B, C, F, G) ,9 15, ,5 8, ,7 9,6 86,8 88,0 87,4 Edison (A, E) ,3-6, ,3-6, Edizione (B, D, F, H) ,0 0, ,9 11, ,0 5,0 47,6 40,7 43,1 ENEL (A, E) ,6 0, ,4-0, ,7-0,4 60,5 60,3 60,0 Eni (A, E) ,8-24, ,1-43, ,2-38,3 69,2 73,0 67,0 Exor (B, C, F, G) (*) ,1 0, ,4 12, ,6 11,5 85,9 92,5 93,2 Fincantieri (A, F, G) ,8-21, ,2-0, ,0-4,4 64,3 81,6 84,9 Fininvest (B, D, F, H) ,0-0, ,1 2, ,8 0,5 28,2 33,1 33,7 HERA (A, E) ,2 7, ,2 7, IMMSI (B, C, F, G) ,1 18, ,1 4, ,7 6,8 74,7 84,1 82,3 Iren (A, E) ,4 8, ,4 8, Italcementi (B, C, F, G) ,8-5, ,6 4, ,9 3,5 81,8 87,2 88,4 Leonardo -Finmeccanica(A, F, G) ,6-27, ,6-7, ,0-11,4 80,2 80,2 83,8 Luxottica Group (B, C, F, G) ,2 50, ,6 14, ,0 15,5 96,2 97,4 96,6 Moncler (B, C, F, G) ,7 5, ,6 31, ,5 26,8 57,1 81,3 84,4 Parmalat (B, C, F, G) ,8-0, ,9 18, ,9 15,6 78,2 83,0 85,3 Pirelli & C. (B, C, F, G) ,0 5, ,6 4, ,6 4,9 91,5 94,1 94,0 Poste Italiane (A, F, H) ,9 10, ,9 10, Prada (B, C, F, G) ,9-28, ,5 5, ,8-0,1 82,6 84,4 88,9 Prysmian (B, C, F, G) ,0 21, ,3 5, ,9 7,6 87,9 86,6 84,8 Recordati (B, C, F, G) ,5-3, ,8 8, ,5 6,2 70,9 77,8 79,8 Salini Impregilo (B, D, F, H) (**) ,5-7, ,7 16, ,0 12,2 77,6 83,1 86,1 Salvatore Ferragamo (B, C, F, G) ,8 10, ,7 6, ,7 7,3 91,4 88,6 88,2 Snam (A, E) (***) ,2 1, ,2 1, STMicroelectronics srl (A, F, G) ,0 0, ,8 6, ,1 6,3 98,1 98,7 98,8 Telecom Italia (B, D, F, H) ,0-2, ,7-20, ,8-8,3 39,2 33,7 29,2 TERNA (A, E) ,1 3, ,0 84, ,5 5,0 0,1 2,0 3,6 TOD'S (B, C, F, G) ,1 3, ,4 9, ,0 7,3 49,8 67,8 68,9 Totale ,2-4, ,4-5, ,2-5,0 61,2 65,8 65,6 Totale omogeneo (****) , , ,1 65,5 65,6 Gruppi Industriali Pubblici (A) (*) ,0-5, ,3-25, ,0-16,1 54,4 54,4 48,4 di cui: Eni (*) ,8-24, ,1-43, ,2-38,3 69,2 73,0 67,0 ENEL ,6 0, ,4-0, ,7-0,4 60,5 60,3 60,0 Local Utilities + Edison ,0-1, ,7 3, ,3-1,7 1,5 1,0 1,0 Altri ,4 4, ,2-4, ,1 1,7 39,7 33,2 31,1 Gruppi Industriali Privati (B) ,5-2, ,2 10, ,4 7,5 70,1 78,7 80,6 di cui: Manifattura (C) ,7 1, ,1 11, ,2 10,3 85,3 91,1 91,8 Altri (D) ,8-4, ,6 4, ,7-0,7 40,6 41,5 43,5 Energetici (E) (*) ,3-8, ,8-28, ,1-19,8 56,8 58,1 52,0 Non energetici (F) ,9 0, ,9 8, ,4 6,6 65,2 71,9 73,5 di cui Manifattura (G) ,8-3, ,1 9, ,3 8,3 84,6 90,1 91,2 Altri (H) ,0 1, ,6 4, ,7 2,5 31,5 29,1 29,6 (*) Nel 2014 e 2015 incluso il Gruppo Chrysler (ora FCA US LLC). (**) Nel 2011 si tratta della ex-impregilo. (***) Nel 2011 consolidata in Eni. (****) Escluso l'effetto delle variazioni dell'area di consolidamento dei Gruppi Aurelia (cessione Itinera), Eni (deconsolidamento di Saipem e Versalis) e Leonardo - Finmeccanica (cessione settore trasporti). R&S-Mediobanca

3 Tab. 2 - ROI, ROE e risultato netto cumulato ROI Var. in pp ROE Risultati netti cumulati % % mil. Eni 22,0 23,2 13,8 11,4 2,0-20,0-9,4 14,1 15,1 9,7 2,2-14, ENEL 10,5 9,3 9,4 9,3 9,5-1,0 0,2 12,0 2,4 9,9 1,7 7, Snam (***) 11,8 11,7 10,8 9,9 9,9-1,9 0,0 15,8 15,1 18,1 20,1 19, Exor (*) 8,3 9,4 8,1 7,2 5,9-2,4-1,3 8,5 5,1 42,9 4,2 7, Poste Italiane 20,1 13,7 11,6 5,2 5,6-14,5 0,4 42,3 22,3 16,4 2,6 6, Luxottica Group 12,5 16,0 17,4 16,0 19,4 6,9 3,4 14,3 15,7 15,1 15,0 17, TERNA 9,2 8,9 9,3 8,5 8,4-0,8-0,1 19,0 19,9 21,2 21,4 21, Prada 29,1 34,9 31,9 20,0 13,3-15,8-6,7 31,1 36,9 30,5 17,7 12, Edizione 10,7 7,7 6,6 7,9 8,7-2,0 0,8 9,0 6,4 2,9 2,8 33, Salini Impregilo (**) 11,4 8,1 9,6 8,9 9,7-1,7 0,8 16,5 50,3 15,7 10,0 5, Pirelli & C. 16,1 16,2 16,1 16,5 19,7 3,6 3,2 26,7 20,3 14,7 14,3-14, Danieli & C. 19,7 14,4 9,3 11,2 6,8-12,9-4,4 19,4 17,0 12,9 11,0 10,4 860 Parmalat 8,2 10,5 11,3 10,0 8,5 0,3-1,5 4,9 2,6 7,8 6,7 5,1 817 Davide Campari 12,5 11,0 11,2 10,4 9,5-3,0-0,9 13,2 12,3 12,1 8,9 11,1 770 HERA 7,9 7,5 7,3 7,6 7,9 0,0 0,3 6,4 7,3 8,3 7,7 8,3 734 Recordati 22,2 20,4 20,7 21,2 23,6 1,4 2,4 24,4 21,8 23,5 25,7 29,6 728 Salvatore Ferragamo 51,9 46,2 44,4 37,9 35,3-16,6-2,6 62,5 65,3 70,0 50,6 44,2 667 ACEA 10,7 7,7 9,8 8,8 9,5-1,2 0,7 7,5 6,6 12,0 12,8 13,0 642 TOD'S 25,8 25,6 23,0 17,8 16,0-9,8-1,8 24,6 23,7 20,2 13,6 12,1 604 De' Longhi 18,7 19,3 20,5 18,8 21,3 2,6 2,5 11,7 23,0 21,2 19,3 19,8 602 Brembo 10,3 11,2 14,9 18,4 24,5 14,2 6,1 15,3 25,0 26,5 32,1 36,9 523 Prysmian 13,5 14,9 15,8 11,5 14,0 0,5 2,5-11,5 17,8 14,9 11,1 20,1 510 Moncler 19,2 25,5 29,2 30,8 34,6 15,4 3,8 32,3 13,8 32,9 45,1 44,4 458 Aurelia 8,4 6,9 6,0 6,1 6,2-2,2 0,1 7,0 20,2 1,3 2,7 4,0 408 Astaldi 14,8 13,5 16,4 14,4 11,8-3,0-2,6 18,1 17,1 15,6 16,6 14,7 383 Dalmine 15,5 17,7 13,7 12,5 0,3-15,2-12,2 14,9 16,1 7,7 9,9 1,2 370 Iren 6,7 6,8 7,4 6,2 7,5 0,8 1,3-6,2 9,6 4,8 5,1 6,9 330 Cremonini 10,9 10,9 12,4 12,9 11,5 0,6-1,4 27,2 14,6 11,6 11,3 14,2 214 Buzzi Unicem 4,2 5,9 6,6 7,0 8,4 4,2 1,4 1,1-1,2-2,2 5,3 5,2 190 STMicroelectronics srl 8,5 7,2 5,5 1,0 4,5-4,0 3,5 4,6 6,5 4,2-7,1-0,8 91 Caltagirone 3,4 1,8 3,3 4,3 4,3 0,9 0,0-5,3-1,6 0,7 4,0 4,6 25 Fincantieri 3,4 4,5 6,5 5,6-5,3-8,7-10,9 1,0 1,7 6,2 5,4-13,3-27 A2A 5,7 6,4 7,7 7,7 8,6 2,9 0,9-13,2 10,1 2,3-1,4 2,8-62 IMMSI 5,8 4,8 2,9 3,7 3,8-2,0 0,1 2,3-8,5-9,0-20,9-3,5-140 De Agostini 6,5 6,6 6,7 6,8 4,4-2,1-2,4 0,7 1,3 1,0-3,9-5,1-157 Cofide 3,8 3,0 3,8 7,2 6,7 2,9-0,5 0,1-8,1-19,5-2,6 3,5-182 Fininvest 7,5 1,7 4,1 4,3 4,7-2,8 0,4 0,2-8,3-14,3 0,4 0,0-695 Italcementi 3,7 2,3 3,5 4,0 3,1-0,6-0,9-0,1-11,8-6,0-3,4-3,8-791 Edison 2,9 4,2 4,7 6,3 10,5 7,6 4,2-11,1 1,2 1,4 0,6-15, Leonardo - Finmeccanica 6,1 10,1 2,6 8,1 9,8 3,7 1,7-35,3-19,6 0,8-0,9 12, Telecom Italia 12,1 12,7 11,9 10,8 9,9-2,2-0,9-17,4-7,7-3,8 8,0-0, Totale (media) (****) 12,5 12,2 11,9 11,1 10,6-1,9-0,5 10,0 11,6 11,3 9,4 9, Gruppi Industriali Pubblici (****) 9,7 9,3 8,2 7,4 6,8-2,9-0,6 4,4 7,6 8,9 5,4 4, di cui: Eni 22,0 23,2 13,8 11,4 2,0-20,0-9,4 14,1 15,1 9,7 2,2-14, ENEL 10,5 9,3 9,4 9,3 9,5-1,0 0,2 12,0 2,4 9,9 1,7 7, Local Utilities + Edison 6,8 6,5 7,4 7,3 8,8 2,0 1,5-3,3 7,0 5,8 5,0 3,1 10 Altri 9,9 9,4 7,7 6,4 5,5-4,4-0,9 7,9 7,7 11,2 6,9 7, Gruppi Industriali Privati (****) 13,8 13,5 13,6 12,8 12,4-1,5-0,4 12,6 13,5 12,4 11,3 11, di cui: Manifattura 16,7 16,8 16,4 14,7 14,4-2,3-0,3 17,8 16,7 18,5 14,1 13, Altri 9,0 7,3 8,1 8,4 7,8-1,2-0,6 5,6 8,4 1,1 4,9 7, Energetici (****) 9,7 9,5 8,9 8,4 8,2-1,5-0,2 4,9 9,7 9,7 7,8 5, Non energetici (****) 13,3 13,0 12,7 11,8 11,3-2,0-0,6 11,4 12,2 11,7 9,9 10, di cui Manifattura 15,0 15,6 15,0 13,8 13,2-1,8-0,6 12,7 13,5 16,5 12,6 12, Altri 9,0 7,3 8,1 8,4 7,8-1,2-0,6 5,6 8,4 1,1 4,9 7, (*) Dal giugno 2011 incluso il Gruppo Chrysler (ora FCA US LLC). (**) Fino al 2013 si tratta della ex-impregilo. (***) Nel 2011 consolidata in Eni. (****) Media semplice. R&S-Mediobanca

4 Tab. 3 - L'occupazione Dipendenti % dirigenti Dipendenti estero Dipendenti italia Dipendenti estero % Var. % Var. % Var. % Var. % A2A ,0 0,7 1,4 1, ,7-4, ,8 21,0 19,8 ACEA ,5-3,4 2,1 n.c ,5-35, ,2 8,1 5,4 Astaldi ,2 13,2 1,9 2, ,2 15, ,0 88,0 90,0 Aurelia ,4-14,6 2,7 2, ,0 0,0 0,0 Brembo ,1 2,6 1,8 1, ,3 6, ,0 58,0 60,0 Buzzi Unicem ,5 0,7 n.c. n.c ,0-3, ,7 85,3 85,3 Caltagirone ,8-2,9 2,6 2, ,0-0, ,4 64,9 66,0 Cofide ,0 1,6 n.c. n.c ,5 0, ,0 45,0 44,0 Cremonini ,4 2,9 1,1 1, ,3 0, ,8 30,8 28,2 Danieli & C ,5 1,0 1,3 2, ,8-7, ,9 61,2 58,9 Davide Campari ,2-0,8 6,0 4, ,2 0, ,4 77,5 78,1 Edison ,6-1,8 5,1 6, ,0-2, ,0 27,7 27,5 Edizione ,8 2,0 n.c. n.c ,9 0, ,5 65,2 64,5 ENEL ,3-3,3 1,6 2, ,5-2, ,1 52,0 51,4 Eni ,1-65,3 2,0 3, ,9-78, ,8 68,9 42,5 Fincantieri ,3-0,2 2,2 1, ,7-0, ,5 63,6 63,5 Fininvest ,0-1,3 n.c. n.c ,1-1, ,4 25,2 25,1 HERA ,5 0,9 2,0 1, ,0 0,0 0,0 IMMSI ,6-3,0 1,4 1, ,9-9, ,8 48,0 46,0 Iren ,3 38,9 1,6 1, ,0 0,0 0,0 Italcementi ,5-3,5 n.c. n.c ,6-1, ,7 86,4 86,8 Leonardo - Finmeccanica ,2-13,5 3,1 2, ,4-13, ,0 37,0 37,0 Moncler ,2 27,8 n.c. n.c ,4 42, ,2 59,7 66,7 Parmalat ,9 67,1 n.c. n.c ,1 75, ,3 89,0 93,1 Poste Italiane ,2-0,6 0,5 0, ,0 0,0 0,0 Prada ,9 3,8 n.c. n.c ,0 4, ,7 65,1 65,7 Prysmian ,2 0,2 n.c. n.c ,7-0, ,2 88,4 88,8 Recordati ,9 0,3 4,6 4, ,0 0, ,7 71,2 71,1 Salvatore Ferragamo ,6 3,8 17,8 17, ,4 3, ,7 77,0 76,8 Snam (*) ,4 1,6 1,9 2,1-1 1 n.c. n.c ,0 0,0 0,0 STMicroelectronics srl ,0 2,1 2,5 2, ,0 0,0 0,0 Telecom Italia ,5 3,8 1,7 1, ,2 1, ,4 19,9 20,2 TERNA ,0 3,3 1,7 2, ,0 0, ,1 0,1 0,1 TOD'S ,6 5,3 1,3 1, ,3 7, ,0 51,0 52,0 Totale ,2-6,6 2,9 2, ,5-12, ,1 41,2 38,7 Totale omogeneo (**) , , ,4 38,7 Gruppi Industriali Pubblici (**) ,6-14,8 2,1 2, ,9-37, ,0 30,9 22,5 di cui: Eni ,1-65,3 2,0 3, ,9-78, ,8 68,9 42,5 ENEL ,3-3,3 1,6 2, ,5-2, ,1 52,0 51,4 Local Utilities + Edison ,5 5,0 2,4 2, ,1-7, ,0 11,5 10,1 Altri ,3-3,3 2,0 1, ,7-8, ,2 14,0 13,3 Gruppi Industriali Privati ,4 5,4 3,6 3, ,4 7, ,6 55,8 57,4 di cui: Manifattura ,9 9,7 4,0 3, ,2 12, ,3 75,5 77,6 Altri ,6 2,4 2,6 2, ,5 2, ,6 42,6 43,0 Energetici ,2-28,0 2,1 2, ,4-48, ,0 49,9 35,8 Non energetici ,3 1,5 3,3 3, ,1 5, ,1 37,9 39,4 di cui Manifattura ,0 2,2 3,9 3, ,7 6, ,6 60,5 63,4 Altri ,5 1,1 2,6 2, ,5 2, ,6 23,7 24,1 (*) Nel 2011 consolidata in Eni. (**) Escluso l'effetto delle variazioni dell'area di consolidamento dei Gruppi Aurelia (cessione Itinera) ed Eni (deconsolidamento di Saipem e Versalis). R&S-Mediobanca

5 Tab. 4 - Produttività e competitività VAnetto per Costo del lavoro per CLUP (Costo del dipendente dipendente lavoro/ VAn) Var. % Var. % ' 000 ' 000 % A2A , ,5 57,3 52,0 ACEA , ,0 49,0 51,3 Astaldi , ,4 56,9 71,4 Aurelia , ,1 44,8 46,2 Brembo , ,4 78,0 58,4 Buzzi Unicem , ,4 70,4 61,6 Caltagirone , ,0 84,1 71,6 Cofide , ,7 79,1 84,7 Cremonini , ,0 72,7 62,7 Dalmine , ,1 57,5 78,7 Danieli & C , ,3 55,4 78,0 Davide Campari , ,6 33,5 41,9 De Agostini , ,3 58,5 45,1 De' Longhi , ,2 46,8 49,3 Edison , ,2 40,5 23,3 Edizione , ,1 51,4 53,3 ENEL , ,5 32,0 30,7 Eni , ,9 19,3 56,6 Exor (*) , ,9 73,3 78,5 Fincantieri , ,3 98,0 127,3 Fininvest , ,7 67,5 84,9 HERA , ,0 53,3 53,5 IMMSI , ,1 78,6 80,6 Iren , ,6 46,7 52,3 Italcementi , ,5 80,7 79,0 Leonardo - Finmeccanica , ,6 85,5 81,0 Luxottica Group 52 n.c. 34 n.c. n.d. 65,4 Moncler , ,3 32,9 26,5 Parmalat , ,2 68,9 77,5 Pirelli & C , ,9 63,6 57,1 Poste Italiane , ,6 88,6 111,1 Prada , ,6 40,6 58,2 Prysmian , ,5 67,8 71,0 Recordati , ,4 53,5 46,0 Salini Impregilo (**) , ,9 59,3 68,0 Salvatore Ferragamo , ,0 48,5 43,4 Snam (***) , ,5 15,2 17,0 Telecom Italia , ,0 37,0 44,3 TERNA , ,9 25,6 23,6 TOD'S , ,8 39,4 54,7 Totale (****) , ,4 46,8 48,9 Gruppi Industriali Pubblici (****) , ,6 37,5 39,5 di cui: Eni , ,9 19,3 56,6 ENEL , ,5 32,0 30,7 Local Utilities + Edison , ,1 48,1 40,0 Altri , ,7 38,0 37,9 Gruppi Industriali Privati (****) , ,7 54,5 57,0 di cui: Manifattura , ,5 53,2 56,6 Altri , ,3 58,5 59,6 Energetici (****) , ,2 30,5 32,8 Non energetici (****) , ,2 57,6 60,2 di cui Manifattura , ,7 56,4 59,4 Altri , ,3 58,5 59,6 (*) Dal giugno 2011 incluso il Gruppo Chrysler (ora FCA US LLC). (**) Nel 2011 si tratta della ex-impregilo. (***) Nel 2011 consolidata in Eni. (****) Media semplice. R&S-Mediobanca

6 Tab. 5 - Il debito finanziario Immobilizzazioni Debiti finanziari / Debiti finanziari / immateriali / Avviamento / Oneri finanziari / Obbligazioni a m-l / Fatturato netto Capitale netto Capitale netto (1) Capitale netto MON debiti finanziari a m-l in % in % in % in % in % in % A2A 74,2 79,9 126,0 116,0 41,8 41,4 16,1 14,8 40,3 28,9 56,8 78,7 ACEA 90,1 105,6 216,6 182,5 40,6 25,7 11,5 9,7 31,9 28,8 43,0 70,8 Astaldi 49,7 71,2 239,6 305,2 9,4 7,4-2,4 42,6 82,8-68,2 Aurelia 148,9 156,7 131,3 113,9 3,5 3,5 2,1 1,5 29,0 34,8 30,8 44,6 Brembo 33,5 17,6 125,7 52,9 30,8 14,4 12,6 6,3 20,0 6,5 - - Buzzi Unicem 62,0 56,3 62,0 58,2 21,4 22,7 21,1 21,1 79,2 38,1 64,4 59,1 Caltagirone 35,5 30,3 23,5 17,5 42,4 31,1 27,9 19,3 40,0 15,9 - - Cofide 80,0 34,3 144,6 55,5 61,4 63,4 29,0 22,9 82,3 44,8 19,1 41,3 Cremonini 32,9 24,2 318,8 112,2 52,8 23,2 46,9 21,1 31,5 14,6-7,6 Dalmine 15,7 0,5 25,8 0,4 2,0 1, , Danieli & C. 12,3 17,4 31,7 27,1 1,6 2,7-0,3 11,2 15,1 - - Davide Campari 81,8 107,2 76,2 101,8 107,5 110,7 70,2 65,6 15,5 20,9 99,2 99,5 De Agostini 94,7 176,4 125,4 208,7 147,4 237,8 103,1 153,9 43,6 72,3 52,3 72,9 De' Longhi 7,9 10,2 13,1 21,0 20,4 35,5 4,9 10,2 13,4 11,6-66,9 Edison 38,2 14,1 60,9 26,8 66,7 50,3 45,2 40,1 55,7 18,1 57,3 48,3 Edizione 117,3 143,4 182,4 124,9 99,8 49,2 87,3 45,0 36,9 32,5 60,6 75,2 ENEL 81,4 71,3 116,0 101,9 66,4 53,2 33,7 26,7 31,2 35,2 76,9 80,2 Eni 27,0 41,0 49,0 51,8 12,0 4,5 6,7 2,4 4,9 54,6 63,4 81,3 Exor (*) 57,2 42,0 241,8 219,3 115,0 119,8 64,0 55,8 46,2 70,6 46,4 51,0 Fincantieri 13,6 48,4 33,1 157,8 11,7 40,9 6,5 20,9 87,5 n.c. - 47,5 Fininvest 52,5 41,2 53,8 39,4 103,1 100,0 28,9 32,8 20,8 53,9 16,9 65,4 HERA 62,8 77,8 134,8 137,0 28,6 27,5 20,1 15,1 38,2 36,2 79,9 80,0 IMMSI 54,0 77,2 141,7 245,6 134,4 199,1 99,7 143,5 59,0 109,3 45,0 46,4 Iren 97,8 101,4 171,1 139,1 13,7 17,0 7,2 6,2 30,8 31,7 7,9 44,5 Italcementi 53,6 64,7 51,7 73,3 41,2 44,2 39,2 42,2 81,2 101,2 62,8 84,6 Leonardo - Finmeccanica 34,0 40,8 127,8 123,3 180,5 162,9 119,9 92,7 90,1 72,4 82,3 92,8 Luxottica Group 47,2 21,2 81,0 34,5 122,5 93,0 85,3 66,4 14,9 7,6 54,6 98,6 Moncler 64,5 22,5 145,2 36,2 209,6 77,5 68,4 28,5 14,0 2,3 - - Parmalat 0,7 5,4 0,9 11,4 29,7 44,1 12,2 21,6 3,6 25,4 - - Pirelli & C. 31,3 38,3 80,8 103,1 42,6 41,4 41,7 37,5 18,4 34,2 35,59 57,3 Poste Italiane 26,4 28,6 180,1 79,8 19,5 5,6 3,2 0,5 10,1 13,4 55,0 76,8 Prada 13,8 22,5 19,2 25,8 47,2 30,2 27,5 16,6 2,7 2,9-24,9 Prysmian 24,6 19,1 168,7 98,5 56,0 50,7 31,9 37,9 33,6 26,7 45,1 89,3 Recordati 21,4 31,2 27,4 37,6 86,9 80,3 61,6 52,1 4,2 4,6 47,1 46,6 Salini Impregilo (**) 59,4 39,6 96,1 149,5 10,2 10,6 6,1-50,4 39,4 77,8 32,4 Salvatore Ferragamo 6,1 10,4 23,4 24,1 7,0 5, ,1 3,0 - - Snam (***) 352,3 390,3 193,4 181,9 14,3 12,0 0,2 0,1 13,9 20,6-76,4 STMicroelectronics srl 3,9 8,2 5,2 17,2 1,3 1,9 1,16 1,8 9,4 11,1 - - Telecom Italia 133,8 177,9 146,7 161,6 170,6 168,1 138,2 137,7 50,2 97,7 73,5 68,7 TERNA 432,6 456,3 250,2 274,4 12,0 11,6 6,9 6,7 22,9 17,5 63,9 75,2 TOD'S 8,6 8,1 11,2 9,7 29,3 22,1 1,7 1,4 1,5 2,0 90,2 26,7 Totale 57,7 59,4 108,5 107,5 68,2 58,9 43,9 36,1 25,2 43,2 62,4 69,9 Gruppi Industriali Pubblici 49,9 60,9 90,0 90,3 42,2 30,6 22,9 15,7 17,3 34,8 69,2 78,2 di cui: Eni 27,0 41,0 49,0 51,8 12,0 4,5 6,7 2,4 4,9 54,6 63,4 81,3 ENEL 81,4 71,3 116,0 101,9 66,4 53,2 33,7 26,7 31,2 35,2 76,9 80,2 Local Utilities + Edison 62,4 56,3 110,4 95,2 48,1 37,6 28,4 22,9 39,0 27,3 51,5 67,1 Altri 43,4 74,6 149,9 142,0 76,4 35,0 48,1 17,0 29,3 29,0 68,9 78,0 Gruppi Industriali Privati 67,8 58,0 135,0 130,6 105,2 97,0 73,8 63,5 39,1 51,8 55,8 62,0 di cui: Manifattura 48,1 38,3 134,6 127,7 79,6 82,5 48,6 44,5 31,3 40,2 47,8 55,2 Altri 105,9 123,8 135,3 133,7 127,8 112,6 96,0 84,0 45,2 66,3 61,7 67,8 Energetici 54,0 68,2 84,1 89,7 36,9 28,1 19,4 14,3 16,4 33,6 68,8 77,8 Non energetici 61,1 54,2 133,8 126,1 104,3 91,1 72,6 58,9 38,4 51,8 56,8 63,4 di cui Manifattura 45,5 38,4 129,7 126,8 85,6 86,3 53,1 46,8 34,7 43,7 50,8 58,1 Altri 88,1 93,3 137,6 125,4 122,3 96,1 91,3 71,2 41,1 61,3 61,6 68,2 (1) Considerando le immobilizzazioni immateriali al netto dei diritti concessori. (*) Dal giugno 2011 incluso il Gruppo Chrysler (ora FCA US LLC). (**) Nel 2011 si tratta della ex-impregilo. (***) Nel al 2011 consolidata in Eni. R&S-Mediobanca

7 Tab. 6 - La liquidità Disponibilità e titoli / Proventi finanziari / Disponibilità e titoli var % Debiti finanziari MON mil. in % in % A2A ,7 3,2 16,8 13,1 4,5 ACEA ,9 11,3 28,0 5,2 5,3 Astaldi ,6 40,7 31,5 16,3 19,6 Aurelia ,1 26,6 39,2 10,0 10,1 Brembo ,4 22,9 55,5 5,3 1,2 Buzzi Unicem ,5 34,2 33,7 14,9 8,3 Caltagirone ,3 85,6 105,3 66,0 21,6 Cofide ,7 34,8 79,7 25,4 8,0 Cremonini ,4 12,0 23,1 2,8 2,3 Dalmine 7 7 0,0 3,8 175,0 1,4 0,0 Danieli & C ,1 439,4 355,5 14,1 17,5 Davide Campari ,1 39,7 50,8 1,7 2,5 De Agostini ,8 10,7 10,9 9,9 6,8 De' Longhi ,7 173,5 188,4 0,0 0,0 Edison ,7 6,8 17,9 11,3 7,5 Edizione ,0 7,7 24,6 5,3 10,9 ENEL ,5 11,2 20,2 7,3 7,4 Eni ,5 6,0 37,8 4,1 25,6 Exor (*) ,5 50,3 54,5 11,7 11,1 Fincantieri ,8 122,9 13,0 162,5-5,5 Fininvest ,9 23,1 43,4 10,7 8,5 HERA ,5 16,5 16,0 3,6 3,4 IMMSI ,3 19,0 13,2 7,7 3,7 Iren ,1 1,4 4,9 7,9 8,0 Italcementi ,3 25,6 22,3 36,0 15,2 Leonardo - Finmeccanica ,2 23,3 33,4 30,1 7,4 Luxottica Group ,4 30,8 46,3 1,5 0,8 Moncler ,9 17,5 75,3 0,0 0,0 Parmalat , ,3 202,9 20,2 17,6 Pirelli & C ,7 40,5 48,1 7,2 9,2 Poste Italiane ,5 126,6 157,0 9,8 16,9 Prada ,4 102,8 84,1 0,5 1,2 Prysmian ,4 43,3 45,2 3,4 3,5 Recordati ,2 64,4 69,1 1,2 0,0 Salini Impregilo (**) ,0 56,3 77,7 16,0 12,8 Salvatore Ferragamo ,5 121,7 96,6 0,6 0,4 Snam (***) ,0 0,0 0,1 0,3 0,6 STMicroelectronics srl ,0 151,9 7,7 43,8 33,3 Telecom Italia ,6 19,7 14,6 20,7 40,5 TERNA ,8 18,5 4,7 4,3 1,2 TOD'S ,0 244,2 259,5 1,0 0,7 Totale ,4 24,7 33,9 8,6 11,6 Gruppi Industriali Pubblici ,8 15,3 28,6 6,2 8,8 di cui: Eni ,5 6,0 37,8 4,1 25,6 ENEL ,5 11,2 20,2 7,3 7,4 Local Utilities + Edison ,1 7,0 16,6 8,3 5,8 Altri ,5 52,7 38,3 13,6 5,3 Gruppi Industriali Privati ,0 33,6 38,8 12,8 14,5 di cui: Manifattura ,6 50,1 55,3 8,6 7,0 Altri ,4 19,2 21,9 16,2 23,8 Energetici ,1 9,7 20,3 5,5 8,2 Non energetici ,1 36,7 44,0 13,2 14,6 di cui Manifattura ,7 48,2 52,7 10,3 7,4 Altri ,9 26,4 35,2 15,4 23,2 (*) Dal giugno 2011 incluso il Gruppo Chrysler (ora FCA US LLC). (**) Nel 2011 si tratta della ex-impregilo. (***) Nel al 2011 consolidata in Eni. R&S-Mediobanca

8 Tab. 7 - Modi diversi di parlare di debito finanziario (2015) (Liquidità+titoli) / debiti finanziari Debiti finanziari dedotti la liquidità e titoli Posizione finanziaria netta (PFN) dichiarata dalla società Decurtazione del debito finanziario in base alla PFN in % mil. mil. in % A2A 16, ,1 ACEA 28, ,0 Astaldi 31, ,1 Aurelia 39, ,7 Brembo 55, ,8 Buzzi Unicem 33, ,3 Caltagirone 105, ,3 Cofide 79, ,8 Cremonini 23, ,6 Dalmine 175, ,0 Danieli & C. 355, ,6 Davide Campari 50, ,4 De Agostini 10, ,5 De' Longhi 188, ,5 Edison 17, ,1 Edizione 24, ,2 ENEL 20, ,4 Eni 37, ,3 Exor 54, ,9 Fincantieri 13, ,3 Fininvest 43, ,4 HERA 16, ,0 IMMSI 13, ,8 Iren 4, ,4 Italcementi 22, ,6 Leonardo - Finmeccanica 33, ,5 Luxottica Group 46, ,2 Moncler 75, ,7 Parmalat 202, ,2 Pirelli & C. 48, ,4 Poste Italiane 157, ,4 Prada 84, ,6 Prysmian 45, ,3 Recordati 69, ,8 Salini Impregilo 77, ,5 Salvatore Ferragamo 96, ,2 Snam 0, ,1 STMicroelectronics srl 7, ,7 Telecom Italia 14, ,9 TERNA 4, ,8 TOD'S 259, ,5 Totale 33, ,9 R&S-Mediobanca

9 Tab. 8 - Distribuzione di dividendi e riserve suddivisi tra azionisti di controllo e minoranze Totale mil. Capitalizzazione delle quote di controllo al ENI Azionisti di controllo Terzi Totale ENEL Azionisti di controllo Terzi Totale SNAM (*) Azionisti di controllo Terzi Totale EDIZIONE / ATLANTIA Azionisti di controllo Non quotata Terzi Totale TERNA Azionisti di controllo Terzi Totale TENARIS Azionisti di controllo Terzi Totale LUXOTTICA GROUP Azionisti di controllo Terzi Totale TELECOM ITALIA Azionisti di controllo Azionariato diffuso Terzi Totale POSTE ITALIANE Azionisti di controllo Terzi Totale EXOR/ FIAT Azionisti di controllo Terzi Totale STMICROELECTRONICS NV Azionisti di controllo Terzi Totale PRADA Azionisti di controllo Terzi Totale SALINI IMPREGILO (**) Azionisti di controllo Terzi Totale PIRELLI & C. Azionisti di controllo Quotate le risparmio Terzi Totale HERA Azionisti di controllo Terzi Totale

10 Tab. 8 - Distribuzione di dividendi e riserve suddivisi tra azionisti di controllo e minoranze 16 A2A Totale mil. Capitalizzazione delle quote di controllo al Azionisti di controllo Terzi Totale FININVEST Azionisti di controllo Non quotata Terzi Totale ACEA Azionisti di controllo Terzi Totale RECORDATI Azionisti di controllo Terzi Totale PRYSMIAN Azionisti di controllo Azionariato diffuso Terzi Totale TOD'S Azionisti di controllo Terzi Totale DE AGOSTINI Azionisti di controllo Non quotata Terzi Totale SALVATORE FERRAGAMO Azionisti di controllo Terzi Totale PARMALAT Azionisti di controllo Terzi Totale IREN Azionisti di controllo Terzi Totale DE' LONGHI Azionisti di controllo Terzi Totale DAVIDE CAMPARI Azionisti di controllo Terzi Totale BREMBO Azionisti di controllo Terzi Totale AURELIA Azionisti di controllo Non quotata Terzi Totale CREMONINI Azionisti di controllo Non quotata Terzi Totale

11 Tab. 8 - Distribuzione di dividendi e riserve suddivisi tra azionisti di controllo e minoranze 31 DANIELI & C Totale mil. Capitalizzazione delle quote di controllo al Azionisti di controllo Terzi Totale ITALMOBILIARE Azionisti di controllo Terzi Totale ASTALDI Azionisti di controllo Terzi Totale MONCLER Azionisti di controllo Terzi Totale EDISON Azionisti di controllo Quotate le risparmio Terzi Totale IMMSI Azionisti di controllo Terzi Totale BUZZI UNICEM Azionisti di controllo Terzi Totale COFIDE Azionisti di controllo Terzi Totale CALTAGIRONE Azionisti di controllo Terzi Totale FINCANTIERI Azionisti di controllo Terzi Totale LEONARDO - FINMECCANICA Azionisti di controllo Terzi Totale TOTALE DIVIDENDI Azionisti di controllo pubblici Azionisti di controllo privati Terzi NB: Dividendi lordi, riferiti all'esercizio di competenza e non all'anno del pagamento. Nei terzi sono inclusi anche i dividendi ad azioni priv. e risp. oppure distribuiti dalle controllate operative. (*) Nel 2011 inclusa in ENI. (**) Il dividendo 2011 è influenzato dalla plusvalenza sulla cessione della partecipazione nella brasiliana Ecorodovias Infraestrutura e Logistica S.A. R&S-Mediobanca

12 Tab. 9 - DIVIDEND YELD Dividend yeld (az. ord.) (*) (in %) Media A. Mondadori (Fininvest) A2A 1,5 6,0 6,1 4,4 4,1 4,4 ACEA 4,7 6,9 7,6 4,8 4,6 5,7 Astaldi 3,8 3,4 3,1 3,5 3,2 3,4 ASTM (Aurelia) 4,9 8,9 4,8 6,1 4,1 5,7 Atlantia (Edizione) 6,2 6,8 5,4 4,4 4,0 5,4 Autogrill (Edizione) 3, ,7 Brembo 3,9 5,0 3,8 3,5 2,4 3,7 Buzzi Unicem 0,7 0,7 0,5 0,4 0,6 0,6 Caltagirone 1,9 2,4 2,1 2,3 2,3 2,2 Cofide 1, ,1 0,9 Danieli & C. 1,9 1,9 1,6 1,4 0,5 1,4 Davide Campari 1,4 1,3 1,4 1,4 1,5 1,4 De' Longhi 4,7 3,6 3,4 3,0 2,3 3,4 Edison ENEL 7,3 5,9 4,8 3,8 4,2 5,2 Eni 7,1 6,5 6,5 6,9 5,3 6,4 Exor 1,9 1,9 1,3 1,2 0,9 1,4 Fincantieri HERA 6,4 8,1 6,5 4,8 4,2 6,0 IMMSI 4, ,8 1,4 Iren 1,5 13,6 7,7 5,1 5,0 6,5 Italmobiliare - - 0,9 1,1 1,6 0,7 Leonardo - Finmeccanica Luxottica Group 2,2 2,3 1,9 3,5 1,6 2,3 Marr (Cremonini) 8,4 7,9 6,1 5,0 4,0 6,2 Mediaset (Fininvest) 3, ,7 0,5 1,0 Moncler - - 0,7 1,0 1,0 0,5 Parmalat 5,7 0,9 1,4 0,7 0,8 1,9 Pirelli & C. 4,5 4,1 3,5 3,3-3,1 Poste Italiane ,0 1,0 Prada 1,4 1,9 1,7 1,9 3,2 2,0 Prysmian 1,8 3,5 2,6 2,7 2,4 2,6 Recordati 4,8 5,1 3,9 4,3 3,6 4,3 Salini Impregilo (1) 4,8 52,0-1,3 1,2 11,8 Salvatore Ferragamo 2,7 2,6 1,9 2,0 1,9 2,2 Snam 6,6 7,4 6,8 6,0 5,8 6,5 STMicroelectronics N.V. 5,3 6,8 4,8 5,2 3,1 5,0 Telecom Italia 4,9 2, ,5 Tenaris 2,5 2,3 1,9 2,6 3,7 2,6 TERNA 7,5 7,2 6,0 5,2 4,9 6,2 TOD'S 3,4 3,6 2,4 2,4 2,5 2,8 Totale 3,3 4,6 2,7 2,5 2,4 3,1 (*) Calcolato come media semplice dei dividend yield rispetto al corso massimo e minimo di ciascun anno. Gli anni si riferiscono a quello di competenza, non a quelli di pagamento del dividendo. (1) il dividend yeld 2012 è influenzato dalla plusvalenza sulla cessione della partecipazione nella brasiliana Ecorodovias. R&S-Mediobanca

13 Tab Impieghi e risorse cumulato (milioni di euro) Impieghi Risorse Inv. Immob. Materiali Inv. Finanziari Aumento disponib. e titoli Dividendi Diminuzione deb. Fin. Variazioni diverse Risultato rettificato Cessioni di beni patr. Aumenti di capitale Aumento deb. Fin. Diminuzion e disponib. e titoli Variazio ni diverse TOD'S Salvatore Ferragamo Parmalat Prada De' Longhi Moncler Fininvest Brembo Luxottica Group Recordati Danieli & C Edison Eni Caltagirone Pirelli & C Leonardo - Finmeccanica Cremonini Poste Italiane Prysmian Buzzi Unicem A2A ENEL Telecom Italia ACEA Cofide Exor HERA Aurelia Salini Impregilo Edizione Davide Campari Iren Snam TERNA De Agostini Astaldi IMMSI Fincantieri Totale Gruppi Industriali Pubblici di cui: Eni ENEL Local Utilities + Edison Altri Gruppi Industriali Privati di cui: Manifattura Altri Energetici Non energetici di cui Manifattura Altri R&S-Mediobanca

14 Annuario R&S (ed. 2016) Milano, 8 agosto 2016

15 Annuario R&S Edizione 2016, Lo studio curato annualmente da R&S-Mediobanca comprende i dati economico finanziari dei 50 maggiori gruppi industriali e finanziari italiani quotati, esaminati su un arco quinquennale ( ): si tratta di 41 gruppi industriali, sei bancari e tre assicurativi. In cinque casi sono state considerate anche le holding non quotate: Aurelia, Cremonini, DeAgostini, Edizione e Fininvest. Tutti i dati sono esaminati su base consolidata e quindi comprendono tanto le attività italiane che quelle svolte all estero per il tramite di società controllate.

16 Grandi gruppi italiani: ilprivato sul pezzo, il pubblico perde pezzi

17 Executive summary Annuario R&S, edizione 2016 Nel 2015 la manifattura privata stacca le imprese pubbliche per lo più presenti nei settori petrolifero ed energetico. Il pubblico reagisce alleggerendosi: Saipem e Versalis(Eni), settori trasporti(leonardo-finmeccanica) Nel 2015 il fatturato dell industria perde così il 5% sul 2014, il 4,2% sul mercato domestico e il 5,4% all estero. Senza le dismissioni pubbliche il calo sarebbe stato dell 1,1% (-1,4% in Italia;-1% all estero) Forte contrazione del settore pubblico (-16,1% tel quel, -9,7% senza dismissioni), forte espansione di quello privato (+7,5% tel quel, +7,9% omogeneo). Manifattura privata molto forte: +10,3% il fatturato 2015, +1,8% quello domestico, +11,1% quello all estero Top-seller 2015, moda, meccanica e grandi opere: Moncler (+26,8%), Brembo (+16,2%), Luxottica (+15,5%), Exor (+13,5%) e Salini Impr. (+11,1%). Primo gruppo pubblico: Poste (+10,1%). Grazie all americana IGT, DeAgostini balza del 16%. In coda: Eni (-27,3% omogeneo, -38,3% tel quel) ed Edison (-6,8%) Il pubblico perde dimensione internazionale: nel 2015 il fatturato estero cala dal 54,4% al 48,4%. La manifattura privata, già altissima nel 2014(91,1%), guadagna ancora nel 2015(91,8%) La manifattura (privata e non) vende 85 su100 nelle Americhe (53,8%) e in Europa (30,9%), dove il peso dell Italia continua a calare (dal 9,8%all 8,8%). Nel 2015 ilnord America è ilmercatoche ha tiratodipiù: +23,1% I top-exporter 2015: Luxottica (96,6%), Pirelli(94%), Exor (93,2%), Danieli (92,8%) e Prada (88,9%). Primo gruppo pubblico: Fincantieri(84,9%) Occupazione: il pubblico cede il 14,8% dei dipendenti, il 37,9% all estero e il 4,3% in Italia, la manifattura privata accresce l occupazione del 9,7%, integralmente all estero (+12%) lasciandola invariata in Italia (-0,2%). Nel 2015 anche in termini di forza lavoro cala la presenza internazionale del pubblico (dal 30,9% al 22,5% dei dipendenti ), cresce quella della manifattura privata(dal 75,5% al 77,6%) Se nel 2011 la redditività industriale dei gruppi privati era già superiore a quella del settore pubblico (13,8% vs 9,7%), nel 2015 la prima è quasi doppia della seconda (privati: 12,4%; pubblico: 6,8%). Ancora meglio fa la manifattura privata: 14,4%. La generazione di ricchezza del comparto pubblico è quasi nulla (0,6% del capitale investito), quella della manifattura privata è sette volte tanto(4,2%) Moncler, Ferragamo, Brembo, Recordati, De Longhi, Luxottica, Tod s e Prysmian le società che combinano la migliore redditività operativa (roi) e la migliore redditività netta(roe) Dividendi sempre vitali per l azionista pubblico: dal 2011 al 2015 si tratta di 12,8 mld contro i 6,9 mld riscossi dai privati. Eni davanti tutti (5,6 mld), seguita da Enel (2,3), Poste (1,6) e Snam (1,3). Top privati: Luxottica (1,2 mld) e Prada (1,0). Le imprese pubbliche guidano la classifica dei dividend yield medi : Iren e Snam (6,5%), Eni(6,4%), Terna (6,2%), Hera (6%) e Acea (5,7%) I Cda: 58 anni l età media, invariata sul 2014, ma aumenta la quota rosa, 26% al 30%. Nei board dell società pubbliche maggiore presenza femminile (35%) ed età media più bassa (55 anni). Più rosa la finanza dell industria. Le posizioni apicali restano prerogativa maschile: solo il 12%la quota femminile.acea ha ilcda più giovane (50 anni), Ferragamo ilpiù longevo (66,5), Edison quello più rosa (56%) A un lavoratore medio occorrono 31 anni per guadagnare come il suo AD, ma se questo cumula altre cariche (DG, P o VP) si può arrivarea43 anni

18 manifattura ok, energetico senza energie, pubblico a dieta Annuario R&S, edizione Variazione % del fatturato , su base grezza 7,5 10,2 10,3 11,1 1,8 6,6 0,5 8,9-5,0-4,2-5,4-5,1-2,3-8,3-16,1-19,8-25,4-28,1 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetico Non energetico Fatturato totale Fatturato Italia Fatturato estero Variazione % del fatturato , su base omogenea 7,9 10,2 10,3 11,1 1,8 7,6 2,8 9,5-1,1-1,4-1,0-1,7-0,6-5,0-9,7-13,1-16,9-19,4 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetico Non energetico Fatturato totale Fatturato Italia Fatturato estero 5 R&S-Mediobanca

19 Caldi i piumini Moncler, Brembo senza freni Annuario R&S, edizione Variazione % del fatturato , su base omogenea 26,8 16,215,5 13,511,110,1 9,6 7,5 7,3 7,3 6,8 6,7 6,3 6,2 5,3 5,0 5,0 5,0 4,9 3,5 3,2 3,0 2,8 1,5 1,3 1,0 0,6 0,5 0,0-0,1-0,3-0,6-1,5-4,5-4,6-4,9-6,0-6,8-27,3 Moncler Brembo Luxottica Exor Salini Impr. Poste De' Longhi Astaldi Ferragamo Tod's Immsi Hera Cofide Recordati Prysmian Buzzi U. Edizione Terna Pirelli Italcementi Parmalat Campari Leo-Fin. Iren Aurelia Caltagirone Snam Cremonini Fininvest Prada Enel A2A De Agostini Acea Telecom Fincantieri Danieli Edison Eni La variazione di Aurelia esclude l effetto della cessione di Itinera(-27,8% la variazione tel quel) La variazione di Eni esclude l effetto del deconsolidamento di Saipem e Versalis(-38,3% la variazione tel quel) La variazione di De Agostini esclude l effetto del consolidamento di IGT e del deconsolidamento di Zodiak Media (+16% la variazione tel quel) La variazione di Leonardo-Finmeccanica esclude la cessione del Settore trasporti (-11,4% la variazione tel quel) 6 R&S-Mediobanca

20 Estero, la manifattura privata vince 9:1, il pubblico fa pari 5:5 Annuario R&S, edizione Incidenza % del fatturato estero, 2014 e ,1 91,8 78,7 80,6 54,4 48,4 Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura R&S-Mediobanca

21 Player globali (>90%): Luxottica, Pirelli, Exor e danieli Annuario R&S, edizione Incidenza % del fatturato estero, ,6 94,0 93,2 92,8 88,9 88,4 88,2 88,0 87,4 86,1 85,8 85,3 84,9 84,8 84,4 83,8 82,9 82,3 79,8 74,9 68,9 67,0 65,3 64,5 60,0 55,3 43,1 33,7 29,2 28,1 5,5 3,6 0, Luxottica Pirelli Exor Danieli Prada Italcementi Ferragamo Brembo De' Longhi Salini Impr. Buzzi U. Parmalat Fincantieri Prysmian Moncler Leo-Fin. Astaldi Immsi Recordati Campari Tod's Eni Caltagirone De Agostini Enel Cofide Edizione Fininvest Telecom Cremonini A2A Terna Acea Aurelia Edison Hera Iren Poste Snam 8 R&S-Mediobanca

22 Un po d Europa, molto Usa, poco altrove Annuario R&S, edizione Composizione % del fatturato manifatturiero per macroaree, 2014 e ,8 50,3 8,8 9,8 22,1 22,7 30,9 32,5 15,3 17,2 Italia Europa (esclusa Italia) Europa Americhe Resto del Mondo Variazione % del fatturato manifatturiero per macroaree 23,1 3,3 Europa Nord America Sud America Resto del Mondo -17,0-3,3 9 R&S-Mediobanca

23 Le dismissioni: toccato di più il lavoro estero dell italiano Annuario R&S, edizione Variazione % dei dipendenti , su base grezza 5,4 7,6 9,7 12,0 0,5-6,6-2,8-4,3-0,2-12,4-14,8-7,4-28,0-37,9-48,2 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetici Totale Estero Italia Quota % di dipendenti all estero 75,5 77,6 41,2 38,7 30,9 22,5 55,8 57,4 49,9 35,8 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetici Quota % all'estero 2014 Quota % all'estero R&S-Mediobanca

24 Roi, i privati doppiano i pubblici invischiati nell oil Annuario R&S, edizione Roi per raggruppamenti, ,8 13,5 13,6 12,8 12,4 9,7 9,3 8,2 7,4 6, Gruppi Pubblici Gruppi Privati Generazione di ricchezza per raggruppamenti, ,6 9,4 2,6 6,8 4,2 0,6 12,4 11,8 14,4 13,8 3,9 4,2 7,8 7,4 8,2 5,5 1,4 1,4 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Servizi e diversi privati Energetico Roi Roe Generazione (>0) o distruzione (<0) di ricchezza in % 11 R&S-Mediobanca

25 Orientarsi nella nuvola della redditivita Annuario R&S, edizione Scatter plot della redditività operativa (Roi) e di quella netta (Roe), ,0 40,0 30,0 Bassa redditività operativa e alta netta Edizione Brembo Recordati Ferragamo Alta redditività operativa e netta Moncler Roe 20,0 10,0 Terna Snam Cremonini Astaldi Prada Prysmian Tod s De' Longhi Luxottica 0,0 Bassa redditività operativa e netta Imssi Italcementi De Agostini -10,0 Alta redditività Fincantieri Eni Edison Pirelli operativa e bassa netta -20,0-10,0-5,0 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 40,0 Roi 12 R&S-Mediobanca

26 Fatturato e debito, margini e interessi: non butta bene, ma Annuario R&S, edizione Debito finanziario in % del fatturato, ,7 67,8 59,4 60,9 58,0 49,9 48,1 38,3 54,0 68,2 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetici Incidenza degli oneri finanziari sul Mon, ,2 43,2 17,3 34,8 39,1 51,8 31,3 40,2 16,4 33,6 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati di cui: Manifattura Energetici R&S-Mediobanca

27 Lunga vita alle banche, alcuni ne hanno (per ora) bisogno Annuario R&S, edizione Incidenza delle obbligazioni a ml termine sul debito finanziario a ml termine totale, ,4 69,9 69,2 78,2 55,8 62,0 47,8 55,2 68,8 77,8 Totale Gruppi pubblici Gruppi privati Manifattura privata Energetici Incidenza % del debito finanziario sul patrimonio netto e quota % obbligazionaria a ml, Tod's Parmalat Caltagirone De' Longhi Ferragamo Prada Edison Danieli Luxottica Moncler Recordati Fininvest Eni Brembo Cofide Buzzi U. Italcementi Poste Prysmian Campari Enel Pirelli Cremonini Aurelia A2A Leo-Fin. Edizione Hera Iren Salini Impreg. Fincantieri Telecom Snam Acea De Agostini Exor Immsi Terna Astaldi Debiti finanziari / Capitale netto Obbligazioni / Debiti finanziari a ml 14 R&S-Mediobanca

28 Tanto o poco debito? Dipende da patrimonio e margini Annuario R&S, edizione ,0 100,0 Debito modesto sul patrimonio ma elevato sui margini Italcementi Telecom Immsi Debito elevato su patrimonio e margini Oneri finan nziari in % del Mon 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 Fininvest Eni Cofide De Agostini Leonardo-Fin. Exor AureliaHera Salini Impr. Iren Edizione Acea A2A Snam Cremonini Terna Astaldi -20,0-40,0 Debito modesto su patrimonio e margini Fincantieri -60,0 0,0 50,0 100,0 150,0 200,0 250,0 300,0 350,0 Debiti finanziari in % del patrimonio netto Debito elevato sul patrimonio, ma non sui margini 15 R&S-Mediobanca