Flussi di liquidità 26/03/2018. Rendiconto di liquidità. Come si produce/consuma liquidità? Flussi FONDO:

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1 Flussi di liquidità FONDO: Rendiconto di liquidità - Flussi di liquidità immediate: denaro contante, depositi nei conti correnti bancari e postali, anche in valuta estera - liquidità netta (cassa, banca c/c attivi, al netto c/c passivi, - liquidità equivalenti: cassa, banca c/c attivi e le attività facilmente liquidabili (entro tre mesi). Flussi Impieghi Fonti Gestione reddituale Gestione extra-reddituale Come si produce/consuma liquidità? Gestione reddituale Gestione Investimento Gestione extrareddituale Gestione finanziamento Gestione capitale proprio 3 1

2 Flussi liquidità da gestione reddituale Gestione reddituale: operazioni connesse con l attività operativa dell esercizio che alterano la liquidità, costi/ricavi/crediti/debiti/rimanenze impieghi: pagamenti per acquisto fattori correnti d esercizio e rimborso relativi debiti; per anticipi ai fornitori dei fattori correnti d esercizio; per imposte e tasse; fonti: incassi dai ricavi di vendita e dai relativi crediti di regolamento; da clienti per anticipi sulle vendita; N.B. dagli impieghi per acquisti di fattori correnti vanno scorporate le quote utilizzate per incrementi di immobilizzazioni per lavori interni (Storno indistinto) Flussi extra gestione reddituale a- attività d investimento: operazioni connesse con la posta attivo immobilizzato materiali/immateriali//debiti/crediti impieghi: pagamenti per acquisti beni patrimoniali, immobilizzazioni materiali e immateriali e attività, compresi eventuali oneri; per estinguere debiti di regolamento a breve ed a medio e lungo termine per acquisti di beni patrimoniali o per eventuali anticipi a fornitori degli stessi beni; per concessione di crediti di finanziamento a breve o a medio e lungo termine. fonti incassi per il disinvestimento di beni patrimoniali e attività, incasso dei loro proventi e per la riscossione dei relativi crediti; da clienti per anticipi per la vendita di beni patrimoniali ed attività ; per rimborsi di crediti di finanziamento a breve, medio e lungo termine, compresi i relativi proventi. b- Gestione del finanziamento: operazioni connesse con la posta finanziamenti di terzi (mutui passivi,oneri finanziari) impieghi pagamenti: - per rimborsi di debiti di finanziamento, compresi i relativi oneri; fonti: incassi - da assunzioni di debiti di finanziamento; c- Gestione del capitale proprio: operazioni connesse con la posta capitale proprio (aumenti, dividendi, rimborsi ) impieghi pagamenti: - per rimborsi capitale proprio e distribuzione di utili; fonti: incassi da apporti di capitale proprio e da versamenti del titolare o dei soci vincolati per futuri aumenti di capitale o a copertura di perdite d esercizio. 2

3 Flusso di liquidità La prima causa di variazione della liquidità (creata/consumata) deriva dalla gestione economica dell esercizio, dall analisi del Conto Economico. Il risultato d esercizio ahimè non è uno stimatore esatto della variazione di cassa/banca è piuttosto una quantità economica congetturata (costi ricavi finanziari e non finanziari, provenienti da tutte le aree di gestione aziendale). 7 Flusso di liquidità Il Conto Economico, da solo, non mi permette di comprendere come è variata la liquidità. se ho incassato i crediti dell anno scorso è variata la mia liquidità? se ho pagato i debiti di esercizi precedenti è variata la mia liquidità? e se sono aumentati i mutui passivi? il fatto che i miei debiti verso fornitori siano cresciuti rispetto all anno scorso ha alterato la mia liquidità? E quindi necessario analizzare anche come è variato lo Stato Patrimoniale! 8 Analisi del Economico: 1 domanda è un componente di reddito finanziario o no (contropartita è crediti/debiti/cassa/banca)? 2 domanda a che area afferisce? Reddituale? Extra reddituale? Investimento? Finanziamento? Patrimonio netto? 9 3

4 Ricavi reddituali-finanziari Conto Economico Ricavi di vendita di prodotti e merci (- ) Accant. svalutazione crediti Variaz. in aumento rimanenze prodotti, semilavorati, materie e merci. Altri ricavi dell attività caratteristica Ricavi straordinari, non collegati con attività d investimento e di finanziamento. (-) Costi reddituali-finanziari Acquisti di materie e merci Prestazioni di servizi Godimento di beni di terzi Retribuzioni e contributi Variaz. in diminuzione rimanenze prodotti, semilav., materie e merci Altri costi della gestione caratteristica (-) Incrementi delle immobilizzazioni per lavori interni *** Costi straordinari, non collegati con l attività d investimento e di finanziamento Imposte sul reddito Costi reddituali-non finanziari Ammortamenti Accantonamento fondo t.f.r. Accantonamenti fondi di svalutazione magazzino Ricavi reddituali non finanziari Rivalutazioni attivo reddituale Ricavi extra-reddituali finanziari Interessi attivi Proventi patrimoniali Plusvalenze realizzate Ricavi extra-reddituali non finanziari Rivalutazioni patrimoniali Costi extra-reddituali finanziari Minusvalenze realizzate Interessi passivi *** Costi extra-reddituali non finanziari Svalutazioni beni strumentali Stato patrimoniale: attività reddituali e non reddituali 4

5 Conto economico Ricavi e costi reddituali Correlati con poste dell attivo e passivo reddituale Reddituali finanziari Clienti Vendite Ricavi Fornitori Acquisti Debiti tributari Imposte Costi Clienti Svalutaz.crediti Reddituali non finanziari F. ammort. Amm.to Ricavi F. t.f.r. Accan.to t.f.r. Costi Ricavi e costi extra gestione reddituale Correlati con poste dell attivo e passivo extra-reddituale Extra -reddituali finanziari Impianti Plusvalenze Ricavi realizzate Finanziamenti Interessi Costi Extra-reddituali finanziari Extra-reddituali non finanziari Titoli Rivalutazioni Ricavi Impianti Svalutazioni Costi Extra-reddituali NON finanziari Poste reddituali e variazioni attivo e passivo reddituale Relazioni aumento attivo reddituale diminuzione attivo reddituale aumento passivo reddituale diminuzione passivo reddituale minore entrata da ricavi reddituali finanziari maggiore entrata da ricavi reddituali finanziari minore uscita da costi reddituali finanziari maggiore uscita da costi reddituali finanziari 5

6 Esempi Una diminuzione del conto fornitori per 100 Fornitori es.x = Fornitori es.x+1 = 900 Acquisti es.x+1= , per contanti?? Acquisti = = uscite Più variaz. in diminuz. Fornitori = 100 = + uscite Totale = N.B. Un aumento del conto Fornitori genera minori uscite da acquisti rispetto al totale degli acquisti dell esercizio Un aumento del conto clienti per 500 Clienti es.x = Clienti es.x+1 = Ricavi di vendita es.x+1= , per contanti?? Vendite = = entrate Meno variaz. in aumento clienti = 500 = - entrate Totale = N.B. Una diminuzione del conto Clienti genera più entrate da vendite, rispetto al totale delle vendite dell esercizio Un aumento delle giacenze di magazzino di 300 Nel conto economico si ha: Variazione in aumento magazzino per 300 = +denaro? Si ha un aumento dei ricavi reddituali-finanziari per 300, ma non un aumento delle entrate. Un aumento dei debiti tributari per 400 Debiti tributari es.x = Debiti tributari es.x+1 = Imposte e tasse es.x+1= 1.000, per contanti?? Imposte e tasse = = uscite Meno variaz. in aumento Debiti trib. = 400 = - uscite Totale = 600 N.B. Una diminuzione del conto Debiti tributari genera più uscite per imposte rispetto al totale delle imposte dell esercizio 6

7 Rendiconto flussi di liquidità analitico A- Liquidità generata (consumata) gestione reddituale: (+) Ricavi reddituali-finanziari (-) Costi reddituali-finanziari +/- Variazione delle poste dell attivo reddituale (-) aumento (+) diminuzione crediti d esercizio (-) aumento (+) diminuzione rimanenze (-) aumento (+) diminuzione ratei e risconti attivi (-) aumento (+) diminuzione anticipi a fornitori +/- Variazione delle poste del passivo reddituale (+) aumento (-) diminuzione debiti d esercizio (+) aumento (-) diminuzione ratei e risconti passivi (+) aumento (-) diminuzione anticipi a clienti (-) utilizzo fondo t.f.r.; (-) utilizzo fondi rischi e spese future; = flusso di liquidità da gestione reddituale Rendiconto flussi di liquidità sintetico A- Liquidità generata (consumata) gestione reddituale: (+) Utile netto (-) Perdita netta (+) Costi reddituali non finanziari (-) Ricavi reddituali non finanziari (-) Ricavi extra-reddituali (+) Costi extra-reddituali +/- Variazione delle poste dell attivo reddituale +/- Variazione delle poste del passivo reddituale = flusso di liquidità da gestione reddituale B- Attività d investimento Impieghi: - Acquisto o costruzione interna immobilizzazioni materiali - Acquisto o costruzione interna di immobilizz. immateriali - Acquisto di attività - Diminuzione debiti verso fornitori di beni strumentali e attività - Aumento crediti per cessione si beni strumentali e attività Fonti - Valore di vendita di beni immobilizzati materiali - Valore di vendita di beni immobilizzati immateriali - Cessione di attività (valore realizzo) - Incasso di proventi patrimoniali e dividendi - Aumento debiti verso fornitori di beni strumentali e attività - Diminuzione crediti per cessione di beni strumentali e attività 7

8 C- Attività di finanziamento Impieghi: - Diminuzione debiti di finanziamento - Diminuzione c/c passivi - Pagamento interessi Fonti: - Aumento debiti di finanziamento - Aumento c/c passivi D- Gestione del capitale proprio Impieghi: - Rimborsi di capitale - Pagamento di dividendi Fonti: - Apporti di capitale proprio - Diminuzione crediti verso soci per sottoscrizione Flusso di liquidità globale (A+B+C+D) + Liquidità iniziale = Liquidità finale Variazioni patrimoniali che non generano movimenti finanziari: Rivalutazioni patrimoniali; Conferimenti in natura; Conversione di debiti; Permute. STATO 8 PATRIMONIALE Liquidità immediata Passivo reddituale Cassa e banca c/c Fornitori Debiti diversi es Attivo reddituale Fondo t.f.r Clienti Passivo non reddituale Crediti diversi es Banca c/c pass Rimanenze magazzino Mutui passivi Anticipi a fornitori 55 Poste rettificative Attivo non reddituale F.amm.to impianti Impianti F.amm.to fabbricati Fabbricati Capitale netto Spese impianto Capitale sociale Risconti attivi Riserve Partecipazioni Utile esercizio Totale Totale

9 CONTO ECONOMICO 2015 Componenti negativi Componenti positivi Acquisti merci Vendite Spese per servizi 519 Proventi diversi 47 Retribuzioni Variazione rimanenze 73 Accant. fondo t.f.r. 450 Rivalutazione partecipazioni 10 Ammort. impianti 480 Incrementi costruzioni interne 33 Ammort. fabbricati 100 Amm. spese impianto 20 Svalutazione crediti 1 Interessi passivi 60 Minusvalenze realizzate 10 Imposte su reddito 37 Utile d'esercizio 45 Totale Totale N.B. durante l'esercizio impianti: acquisto per 1.300, cessione 40, costo storico 80 e f. amm.to 30, - capitalizzazioni lavori in economia sul fabbricato per 33 - acquisto di una partecipazione per 25 - apporto di capitale sociale per 500, pagati dividendi per 40 - ottenuto un nuovo mutuo per Analisi componenti reddituali e finanziari del C.E. Ricavi reddituali finanziari Vendite Fondo svalutazione crediti -1 Proventi diversi 47 Variazione rimanenze Costi reddituali finanziari Acquisti merci Spese per servizi 519 Retribuzioni (-) Incrementi per lavori interni -33 Imposte sul reddito Costi reddituali non finanziari Accant. fondo t.f.r. 450 Ammort. macchinari 480 Amm.to fabricati 100 Amm. spese impianto Ricavi e costi non reddituali Interessi passivi 60 Minusvalenze 10 Rivalutazione partecipazioni Risultato netto 45 Liquidità generata dalla gestione reddituale (metodo analitico) Ricavi e costi finanziari Vendite Svalutazione crediti -1 Proventi diversi 47 Variaz.rimanenze Acquisti merci Spese per servizi -519 Retribuzioni (-) Incrementi per lavori interni 33 Imposte sul reddito Variazione poste attivo e passivo reddituale (Aumento clienti) -110 (Aumento crediti diversi) -10 (Aumento rimanenze) -73 (Aumen.fornitori c/anticipi) -55 (Diminuzione fornitori) -220 (Diminuz. debiti diversi) -17 (Utilizzo fondo t.f.r.) Liquidità generata dalla gestione reddituale

10 Liquidità generata da gestione reddituale (metodo sintetico) Utile d'esercizio Costi reddituali non finanziari Accantonamento fondo t.f.r. 450 Ammort.to Macchinari 480 Ammort.to fabbricati 100 Ammort. spese impianto Costi e ricavi non reddituali Interessi passivi 60 Minusvalenze 10 Rivalutazione partecipazioni Variazione poste attivo e passivo reddituale (Aumento clienti) -110 (Aumento crediti diversi) -10 (Aumento rimanenze) -73 (Aumen.fornitori c/anticipi) -55 (Diminuzione fornitori) -220 (Diminuz. debiti diversi) -17 (Utilizzo fondo t.f.r.) Liquidità generata dalla gestione reddituale B- Attività d investimento Impieghi: - Acquisto o costruzione interna immobilizzazioni materiali - Acquisto o costruzione interna di immobilizz. immateriali - Acquisto di attività - Diminuzione debiti verso fornitori di beni strumentali e attività - Aumento crediti per cessione si beni strumentali e attività Fonti - Valore di vendita di beni immobilizzati materiali - Valore di vendita di beni immobilizzati immateriali - Cessione di attività (valore realizzo) - Incasso di proventi patrimoniali e dividendi - Aumento debiti verso fornitori di beni strumentali e attività - Diminuzione crediti per cessione di beni strumentali e attività C- Attività di finanziamento Impieghi: - Diminuzione debiti di finanziamento - Diminuzione c/c passivi - Pagamento interessi Fonti: - Aumento debiti di finanziamento - Aumento c/c passivi D- Gestione del capitale proprio Impieghi: - Rimborsi di capitale - Pagamento di dividendi Fonti: - Apporti di capitale proprio - Diminuzione crediti verso soci per sottoscrizione Flusso di liquidità globale (A+B+C+D) + Liquidità iniziale = Liquidità finale 10

11 IMPIEGHI EXTRA GESTIONE REDDITUALE GESTIONE DELL INVESTIMENTO: Fonti Realizzo attivo immobilizzato 40 Totale fonti da investimento 40 Impieghi Acquisti impianti Incremento fabbricati 33 Acquisto partecipazioni 25 Aumento risconti attivi 5 Totale impieghi da investimento Saldo gestione investimenti GESTIONE DEL FINANZIAMENTO Fonti Nuovo mutuo 300 Totale Fonti da finanziamento 300 Impieghi Rimborso mutui 60 Rimborso c/c passivo 37 Interessi passivi 60 Totela impieghi da finanziamento 157 Saldo gestione finanziamenti GESTIONE DEL CAPITALE PROPRIO Fonti Aumento dei soci 500 Totale fonti da gestione del c. proprio 500 Impieghi Pagamento dividendi 40 Totale impieghi da gestione del c. proprio 40 Saldo gestione del capitale proprio

12 Cash Flow Gestione Reddituale 620 Gestione Extra-reddituale Gestione Investimento Gestione del Finanziamento 143 Gestione del Capitale proprio 460 Totale Cash flow: -100 Liquidità iniziale Liquidità finale Variazione: