ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI

Transcript

1 ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI Analisi della settimana Aprile 2016 p2 Opportunità di trading p4 EUR/USD - Scenario di breve e lungo periodo Piano Finanziario P.E.M. - Commenti e aggiornamenti p6 p10 ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 1

2 Analisi della settimana Aprile Federal Reserve ancora accomodante, giù il Dollaro Uno dei temi dominanti degli scorsi giorni era certamente il meeting della Federal Reserve. Come atteso, i tassi non sono stati modificati. Janet Yellen ha inoltre dato respiro ai mercati, parlando di rialzi molto graduali, pur non chiudendo le porte ad un azione nel mese di Giugno qualora i dati sull inflazione dovessero sorprendere al rialzo. La reazione dei mercati è stata moderata, con un deprezzamento del dollaro. Il mercato dei futures sui tassi, infatti, assegna una probabilità inferiore al 20% di intervento a Giugno, e intorno al 30% per Luglio. Intorno al 62%, invece, la probabilità che rialzi vengano ritoccati entro Dicembre almeno una volta. 2. Harakiri della Bank of Japan Il market mover della settimana è stata la Bank of Japan, grazie alla sua incomprensibile inazione. Con inflazione a zero (ricordiamo: se i prezzi sono fermi significa che le persone non consumano, le imprese hanno pochi profitti, gli investimenti non sono redditizi) ci si attendeva un intervento della banca centrale di Mr. Kuroda. Il dannoso rafforzamento dello Yen (negativo per l export) avvalorava tale ipotesi, data la poca tolleranza della Bank of Japan verso tale movimento. ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 2

3 Mentre ci si aspettava tassi piu negativi e/o un rafforzamento del Quantitative Easing (misure volte a immettere liquidità nel sistema e stimolare consumi e investimenti), la BoJ ha deciso per un nulla di fatto. Mr.Kuroda si è giustificato con la volontà di voler attendere ancora prima di ulteriori interventi, per valutare l effetto delle misure già in corso. Harakiri. Il risultato? Mercati delusi, discesa del Nikkei e in seguito di tutti gli azionari, apprezzamento dello yen: tutto il contrario di ciò di cui il Giappone avrebbe bisogno. Il mercato infatti ha interpretato la mancata azione come una dimostrazione che la BoJ è ormai a corto di munizioni. Le misure in atto per rivitalizzare l economia giapponese sono molto costose, e lo spazio per ulteriori azioni potrebbe essere esiguo. Mr Kuroda ha confermato di essere pronto ad intervenire se necessario, ma i mercati non gli credono e lo sfidano. Con usdjpy ormai lanciato al ribasso verso 105, la BoJ sarà costretta a intervenire: perchè non farlo subito? ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 3

4 Opportunità di trading Lo scenario che vorrei evidenziare questa settimana riguarda proprio lo yen. Area 105/106 potrebbe rappresentare una ghiotta opportunità di acquisto su usdjpy, (come 155 potrebbe esserlo per gbpjpy). Nel grafico di lungo periodo si osserva infatti un trend rialzista a cui sta oggi facendo seguito una correzione. In particolare, sui livelli di prezzo attuale abbiamo: * Il 38.2% di Fibonacci calcolato sul rialzo precedente; ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 4

5 * Una trendline di lungo periodo molto importante; * Un livello statico importante; * Un livello ancor piu importante poco in basso. Entrate graduali tra 106 e 100 (ricordate il petrolio??), con SL sotto e target da a salire (anche area 130, perchè no!) costituiscono uno scenario interessante. A un certo punto, infatti, la Bank of Japan dovrà intervenire non potendo tollerare una valuta in rafforzamento in un paese a inflazione zero. E potrebbe farlo a sorpresa. L attuale apprezzamento della valuta nipponica appare puramente speculativo, di sfida nei confronti della BoJ e causato dall avversione al rischio post-meeting. Analizzando però le economie, è chiarissima la divergenza tra USA (in buona salute) e Giappone (in recessione). Da qui politiche monetarie divergenti e un trend di lungo termine che faccio fatica a non immaginare rialzista. L attuale ribasso è ancora un semplice ritracciamento del rialzo dei due anni precedenti, quindi il trend primario potrebbe ripartire da un momento all altro. ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 5

6 EUR/USD - Scenario di breve e lungo periodo EUR/USD ha chiuso la settimana apprezzandosi, dopo tre giorni iniziali di volatilità ridotta. Quali i motivi del rialzo? * L atteggiamento della Federal Reserve, che difficilmente aumenterà i tassi a Giugno o Luglio. Ciò rende improbabile lo scenario di alcune settimane fa, in cui si parlava di due rialzi nel Durante l anno in corso, la Fed potrebbe agire una sola volta, forse verso fine anno proprio come nel Ovviamente ciò indebolisce il dollaro, perchè rialzi dei tassi assenti o piu lenti indeboliscono la valuta (sono tassi piu alti, correnti o attesi, ad attrarre investimenti). * La mancata azione della Bank of Japan ha creato un clima di instabilità e sorpresa negativa, che ha inciso su EUR/USD pur non riguardandolo direttamente. I mercati attendevano nuova liquidità per fare festa, invece sono rimasti a secco. La delusione ha portato ad una discesa dei mercati azionari globali, e quando ciò accade, euro e yen si apprezzano. Nei momenti difficili, infatti, gli investitori cercano rifugi sicuri, ossia quelle valute con tassi bassi (appunto euro e yen, che li hanno addirittura negativi) e vendono quelle a tassi un po superiori (usd e gbp). ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 6

7 Non che ciò abbia molto senso, perchè non sembra che le due valute a tassi superiori (USA e Regno Unito, mica Argentina e Colombia...) contengano un maggior rischio di investimento rispetto ad euro e yen (anzi). Ma questi sono i movimenti e le logiche dei mercati, puramente speculative (ricordi la salita insensata di eurusd a 1.18 della scorsa estate, in coincidenza del caos in Cina?) E il futuro? - Dal punto di vista fondamentale, il potenziale rialzista appare limitato. E vero che la Fed alzerà i tassi forse una sola volta nel 2016, e non due come si credeva (quando eurusd era a ) o addirittura quattro come si pensava a fine anno (ma i mercati non ci hanno mai creduto, prezzando al massimo 2-3 rialzi). Però lo farà, oltre ad averlo già fatto nel Dicembre scorso, e il tasso salirà allo 0.75%. La disoccupazione è sui minimi storici al 5%, e l inflazione pian piano dovrebbe riprendere a salire data la crescita dei prezzi del petrolio, delle commodities e dei salari. A inizio anno prossimo, il tasso dovrebbe raggiungere e superare l 1%. La Banca Centrale Europea, invece, va nella direzione opposta. Tassi negativi (-0.30%) e Quantitative Easing aumentato, a 80 miliardi al mese. Disoccupazione oltre il 10%, inflazione precisamente a zero, quindi la politica monetaria della BCE resterà questa ancora per molto tempo. C è ragione di credere che una volta che i mercati avranno metabolizzato lo scenario di un solo rialzo della Fed, torneranno a concentrarsi su questa forte divergenza tra le due banche centrali. Inoltre, se l inflazione USA dovesse sorprendere, la Fed fa ancora in tempo ad agire due volte quest anno. Infine, la Bank of Japan tra non molto tempo sarà obbligata ad intervenire per fermare la salita dello yen, dannosa per la sua economia. Ciò potrebbe dare sollievo ai mercati, e quindi portare nuovi investimenti verso il dollaro, come spiegato sopra. ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 7

8 - Graficamente: * E evidente da questo primo grafico che, sulla base dei motivi sopra menzionati, siamo ormai al test di un area di resistenze molto importanti, intorno a Molti i venditori nei pressi di tale livello, che molte volte in passato ha frenato i rialzi. Andiamo però a vedere cosa potrebbe accadere in caso di superamento al rialzo (confermato da chiusure giornaliere e settimanali). ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 8

9 * Questo secondo grafico mostra chiaramente l impostazione grafica di lungo periodo. La rottura del triangolo di lungo termine, avvenuta oltre un anno fa, non è ancora giunta al suo target naturale, ottenibile traslando l ampiezza del triangolo dal punto di rottura. E in corso una lunga fase di consolidamento, con un mini-canale rialzista (quasi piatto, per cui simile ad un rettangolo). Finchè si resta all interno delle due rette gialle, l ampia lateralità sarà destinata a perdurare. Molto interessante, in caso di superamento di 1.15, l area resistiva 1.18 (ellisse verde). Si tratta di una confluenza di indicazioni tecniche: parte superiore del canale/congestione, 38.2% di ritracciamento del ribasso partito a Maggio 2014, livello statico molto importante che in passato ha agito molte volte. In ogni caso, il trend di lunghissimo termine resta ribassista, e non vi è motivo di ritenere che il mercato, presto o tardi, non riprenda a scendere verso il suo target naturale. ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 9

10 Piano Finanziario P.E.M. - Commenti e aggiornamenti Per quanto riguarda il Piano Finanziario PEM, la settimana si è rivelata avara di movimenti significativi e profitti. Un paio di volte, il prezzo è andato vicino ai nostri target, per poi salire chiudendo in area Nonostante tutto, si è chiusa almeno un operazione in profitto di tipo long (79 pips). Siamo nella fase iniziale, quella in cui tutti i test mostrano lateralità, necessità per il PEM di carburare, e qualche drawdown necessario per i futuri risultati. Serenità, determinazione e costanza sono il requisito essenziale per raggiungere negli anni gli obiettivi prefissati. I motivi sopra spiegati indicano che EUR/USD, pur al ridosso di importanti resistenze, potrebbe ancora apprezzarsi di qualche figura. Il potenziale rialzista è però certamente limitato rispetto a quello ribassista, come si evince dal grafico. Inoltre, in area , la BCE potrebbe tornare a farsi sentire. In caso di ulteriori rialzi nel breve periodo, il PEM può sopportare tranquillamente il movimento. I rollover degli short sono inoltre positivi, quindi tenerli aperti non crea alcun problema. Il potenziale ribassista, invece, potrebbe essere molto ampio fino al target del triangolo. E in caso di discesa, tenere molte operazioni long voluminose con rollover negativo è l ultima cosa che vorrei. Di conseguenza, la view di lungo termine resta short. ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 10

11 Concludo ribadendo L ASSOLUTA IMPORTANZA di un piano di accumulo mensile, a prescindere dal capitale di partenza. Si tratta di un requisito essenziale per un piano di investimento completo. Un piano di accumulo riduce l eventuale drawdown ed amplifica i futuri profitti. Dato che siamo alla fine del mese, il consiglio è di procedere con l investimento mensile (qualsiasi cifra sia stata decisa) per rispettare totalmente il PEM. Ragionare da investitori seri e ambiziosi. Buon weekend! Mauro D Urbano mauro.durbano@forexstrategico.com ANALISI SETTIMANALE E OPPORTUNITA SUI MERCATI FOREX STRATEGICO 11