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Norberto Patti
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1 (Pier Augusto Breccia - Bilancia cosmica) Ermeneutica & Mercati di LUCA BIZZI 20 Gennaio Newsletter Straordinaria Associazione Culturale ACCADEMIA della GRU P.za IV Novembre, Milano

2 Lo sfregio delle strutture di supporto sui mercati azionari, avvenuto durante le feste natalizie, sta per essere definitivamente cancellato, con una rapidità che lascia esterrefatti. Si osserva, infatti, sul grafico a candele mensili dell indice Msci World, che è in fase di formazione una candela verde dalla spiccata valenza reversal : Indubbiamente il pattern è ancora una pura ipotesi, ma il mese in corso è ancora lungo, così lungo che si potrebbe ancora verificare l ipotesi opposta, ossia il cedimento della trend tratteggiata arancione, che da 10 anni sostiene le chiusure mensili. Insomma, la suspense è all apice. Il grafico soprastante, molto elegante da un punto di vista tecnico, mostra come l indice mondiale abbia costruito il suo massimo, un anno fa, proprio sull estensione del 38.2% dell onda , per poi ritornare a testare i massimi del 2015 proprio a Natale dell anno scorso, appoggiandosi sulla trend rossa rialzista tracciata a partire dai minimi del 2009: un capolavoro! Tanta perfezione deve essere necessariamente ammirata, sia per riconoscere l onore al merito di chi fa il mercato, che per valutare la veridicità dell evento. Osservando il mercato con lenti a risoluzione via via maggiore si osserva che nei precedenti ribassi, 2011 e 2015, vi sono stati comportamenti analoghi (vedi grafico a candele settimanali a pagina seguente): dopo un primo crollo il mercato rimbalza esattamente del 61,8%, per poi scendere una seconda volta in doppio minimo, nel 2011, o su livelli ancora più bassi nel Oggi il mercato sta rimbalzando molto velocemente come in passato e si trova distante circa un 3,5% dal livello di ritracciamento del 61.8% della discesa 01/18 12/18.

3 Ma se si passa al time frame daily si può osservare il ruolo decisivo che il brevissimo sta assumendo:

4 Se ci si accontenta della discesa iniziata nell ottobre scorso, la distanza dal ritracciamento del 61.8% è solo del 2,5% e tale livello, in area 2050, si incrocia con la trend marrone discendente, nonché con l area di supporto sfregiata agli inizi del dicembre scorso. Tornare sopra tale supporto darebbe un segnale notevolmente bullish ai mercati, ma se si prova ad applicare i ritracciamenti di Fibonacci a partire dal 2009, anziché dal 2011 come nel precedente grafico a candele settimanali, si scopre che il mercato ha ritracciato solo il 23.6%, o poco più, praticamente un inezia tenuto conto del rialzo decennale che ha più che triplicato i corsi. Dal punto di vista della stabilità di lungo periodo dei mercati sarebbe ben più consono, quasi auspicabile, il test dell area dei massimi del 2008, corrispondente al ritracciamento del 38.2% del rialzo iniziato nel In buona sostanza i giochi sono ancora tutti aperti, ma il brevissimo è pane solo per i trader e non per gli investitori, per i quali sono necessarie ben altre certezze. Al riguardo è interessante osservare l andamento della volatilità sui mercati americani, in particolare l indice Vix (a pagina seguente), nel quale, nonostante il calo degli ultimi giorni, quota 16 resta ancora distante, non molto, ma distante. E questo fa la differenza, perché solo Sotto quota 16 (linea verde) tornerebbe la bonaccia sui mercati per qualche tempo.

5 Ciò detto è bene ricordare che i mercati statunitensi, oggi, distano solo un 10% dai loro massimi assoluti e quindi stanno molto meglio dell Europa:

6 L indice Msci Europe, a pagina precedente, ha fatto un buon recupero e se mai dovesse superare la trend rossa, potrebbe raggiungere agevolmente area 124.5, corrispondente al ritracciamento del 50% dell attuale fase di ribasso, proprio sul supporto abbandonato definitivamente nel novembre scorso. Tutto sommato vi sono buone probabilità che ciò accada, ma tecnicamente la struttura di questo mercato risulta attratta dai minimi del 2016 in maniera pressoché irresistibile. Staremo a vedere e non dovremmo nemmeno attendere troppo! Alla prossima

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