Nota Tecnica settimanale

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1 ACHTUNG!!! MIB OVERSOLD!!! CHIUDERE/RIDURRE LE POSIZIONI SHORT Scenario più probabile: (1) rimbalzo veloce (2) Retest/perforazione di questo minimo ITALIA L RSI settimanale a 14 periodi del MIB è sceso sotto 25 per la dodicesima volta negli ultimi 35 anni (pallini rossi sul grafico). L esame dei precedenti evidenzia quanto segue: - Rimbalzo veloce in quasi tutti i casi, seguito nei mesi successivi da un retest dei minimi e/o da una perforazione ANCHE PROFONDA degli stessi - Un solo caso (1982) in cui l ipervenduto è corrisposto al minimo della discesa anche in questo caso, mesi di riaccumulazione prima di una inversione stabile N.B. Questa statistica è limitata all indice italiano, in quanto diversi altri indici anche importanti non hanno ancora raggiunto ipervenduti statisticamente significativi. 1

2 SNAPSHOT Economie Barometro USA CRESCITA = Barometro EU RALLENTAMENTO q Barometro Globale CRESCITA = Mercati azionari Trend e forza USA Trend negativo Trainante q Europa Trend negativo Neutrale q Italia Trend negativo Molto debole q Asia Trend negativo Trainante q EMG Trend negativo Trainante q BRIC Trend negativo Neutrale q LatAm Trend negativo Neutrale q Indicatori Rischiometro (0-100%) Rischiometri ritarati sui nuovi PM Volatilità (VIX e VSTOXX) Forti oscillazioni laterali r CRISIS indicator ON = G10 Carry Trade Index In calo q Forza relativa aree USA Forza relativa settori EUR Food, Oil Rapporto Borse:Bonds US Equity/Bond ratio Ribasso pro bonds q EU Equity/Bond ratio Ribasso pro bonds q ITA Equity/Bond ratio Ribasso pro bonds q EMG Equity/Bond ratio Ribasso pro bonds q Reddito fisso Governativi USA In rialzo r Governativi EU In rialzo r Governativi ITA Fase laterale = Corporate e High Yield Spread sugli HY in allargamento q Bonds Emergenti In calo q Valute Euro/USD Resistenza importantissima r USD/JPY Laterale Supp Res q Commodities Petrolio Brent Fase neutrale tra 30 e 37 q Oro Rialzo Supp. 1180, res /1330 r Argento Segnale rialzista Supp 14.50, res r RISCHIOMETRO DEI PORTAFOGLI MODELLO 2

3 Sintesi della posizione ciclica dei mercati azionari 2Q 2015 MAR 2015 AGO 2015 NOV 2015 Il CM trimestrale continuerà a essere al ribasso sulla maggior parte delle borse e dei bonds per gran parte del Il CM mensile si sta girando al rialzo sulle borse. E potenzialmente diretto fino a un TOP nel 2Q ma fino a che è nella fase UP è soggetto al rischio di ESTENSIONI RIBASSISTE* GEN 2015 GIU 2015 SET 2015 Il CM settimanale sta concludendo una ESTENSIONE RIBASSISTA tipica di un mercato debole 15 FEB OTT-DIC 2014 Continua la fase di elevata volatilità a cavallo tra estensione e giuntura di acquisto sia sul breve che sul medio termine. Come si vede dalla tabella in alto, siamo vicini al 100% di SHORT sui titoli sia su base mensile che trimestrale possibile SELLING CLIMAX Una reazione di breve ha come potenziale estensione temporale 4-6 settimane da quella del minimo, prima di ricreare una giuntura di vendita. CICLO DI LUNGO TERMINE CICLO DI MEDIO TERMINE CICLO DI BREVE TERMINE 4Q 15 1Q 16 * = Per esempi di ESTENSIONI RIBASSISTE DI MT vedi: AREA UTENTI STRUMENTI DI ANALISI COMPOSITE MOMENTUM E CICLI PDF «Il Composite Momentum e i cicli sui mercati» PP

4 ETF settoriali LYXOR DJS600 - Rating di profittabilità (Posizione ciclica + forza) = SOTTO LA MEDIA = NELLA MEDIA 6-7 = SOPRA LA MEDIA Componenti FTSE MIB - Rating di profittabilità (Posizione ciclica + forza) = SOTTO LA MEDIA = NELLA MEDIA 6-7 = SOPRA LA MEDIA LYX DJSX600 Food.LYX DJSX600 Ind.LYX DJSX600 PersHome.LYX DJSX600 Retail.LYX DJSX600 Oil.LYX DJSX600 Utilities.LYX DJSX600 Constr.LYX DJSX600 Health.LYX DJSX600 Tech.LYX DJSX600 Telecom.LYX DJSX600 Chem.LYX DJSX600 BasRes.LYX DJSX600 Ins.LYX DJSX600 Auto.LYX DJSX600 Fin.LYX DJSX600 Banks Posizione ciclica Forza.CNH INDUSTRIAL.TOD'S.BUZZI UNICEM.CAMPARI.ITALCEMENTI.SNAM RETE GAS.TERNA.ATLANTIA.BCA MEDIOLANUM.ENEL.ENEL GREEN POWER.MONCLER.PRYSMIAN.TENARIS.YOOX NET PORTER.A2A.ENI.FERRAGAMO.STMICRO.LUXOTTICA.MEDIASET.POSTE ITALIANE.UNIPOL-SAI..FTSEMIB40.ANIMA HOLDING.AZIMUT.BANCO POPOLARE.BCA MPS.BCA POP MILANO.BP EM ROM.EXOR.FIAT CHRYSLER.FINMECCANICA.GENERALI.INTESA SANPAOLO.MEDIOBANCA.SAIPEM.TELECOM ITALIA.UBI BANCA.UNICREDITO.UNIPOL Posizione ciclica Attenzione In caso di rimbalzo tecnico vale molto spesso l»effetto ELASTICO», per cui sul breve i titoli/settori che rimbalzano di più sono quelli che erano scesi di più. Questo effetto, che vale anche nel caso di correzioni in un Bull Market, corrisponde a una correzione in un trend di forza relativa e termina al momento in cui il trend primario riassume la sua direzione. Forza 4

5 Quadro riepilogativo dei nuovi Portafogli Modello E scattato il segnale di entrata sull Oro in EUR (PHAU.MI) a sui PM ITALIA TR, EURO TR, USD TR, MULTIASSET e BLACK SWAN, il che ha portato a 20.25% il peso complessivo del Oro nell allocazione globale dei Portafogli. E scattato anche il segnale di riduzione del BTP decennale (dopo molti mesi) sul PM ITALIA. NB - Per i dettagli consultare l area apposita sul sito (AREA UTENTI PORTAFOGLI MODELLO). 5

6 Quadro riepilogativo dei nuovi Portafogli Modello 6

7 Tavola dei livelli (con i livelli trimestrali mensili - settimanali) Anche questa settimana i princpali indici azionari registrano ulteriori ribassi ed i livelli di Trend settimanale, Short quasi ovunque, riflettono la continuazione del trend ribassista in atto. I rating restano negativi ad eccezione del FTSE 100 e PHLX GOLD&SILVER, il più forte. Il Long Mensile e Trimestrale di VIX e VSTOXX, i termometri delle borse, unito al segnale di EL sull Oro (presente su molti dei nostri PM) sono fattori indicativi dello stato di salute attuale dei mercati, su molti dei quali si registrano tuttavia importanti letture di Ipervenduto sia di MT che di LT che cominciano ad essere compatibili con un minimo o con una reazione. Da monitorare lo SPREAD ITA+GER, che sopra 154 darebbe un segnale di LONG trimestrale con riflessi sullo scenario complessivo. NB - Per i dettagli sui cambiamenti di allocazione dei PM consultare l area apposita sul sito (AREA UTENTI PORTAFOGLI MODELLO). 7

8 MIB weekly ITALIA Tutto è avvenuto con estrema velocità: spike ribassista, rimbalzo illusorio, test e foratura momentanea della soglia psicologica dei Il grafico, basato sulla tecnica di visualizzazione Heikin-Ashi, evidenzia una chiusura avvenuta in prossimità dell ultimo ritracciamento di Fibonacci (61.80%) di tutto il movimento rialzista Una continuazione della reazione innescata nell ultima seduta ha come target naturali S&P, DAX, MIB, es50. 8

9 MIB daily S&P 500 daily Tgt teorico del rimbalzo: Tgt teorico del rimbalzo: