Grafico della settimana

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2 Grafico della settimana Gli indici azionari sono rimasti volatili, con variazioni nel posizionamento speculativo. Alcuni contratti «futures» su indici, tuttavia, hanno registrato un aumento delle posizioni «SHORT», in particolare su Nasdaq e S&P500. L esposizione SHORT è ai massimi livelli dall'inizio del 2016 Source: longview

3 Dati Macroeconomici

4 Commenti PPI AMERICANO Nel mese di marzo l Indice dei prezzi alla produzione americano (PPI) è aumentato dello 0.3% m/m (stima +0.1%) dopo un + 0.2% del mese precedente Su base annuale l indice è salito del 3%, il più forte incremento da Novembre scorso, in accelerazione dal +2.8% a/a di febbraio Escludendo prodotti alimentari e energia, anche l indice core è stato più forte delle attese con un +0.3% m/m (stima +0.2%) e sull anno +2.7% (stima +2.6%) Non considerando le categorie più volatili dei servizi commerciali e energia, i costi dei produttori sono accelerati, portando il relativo dato ai massimi dall agosto del 2014 (+2.9%) Source: bloomberg

5 Commenti PPI AMERICANO Anche l indice dei prezzi all ingrosso ha confermato l accelerazione dell inflazione, in particolare dei costi dei servizi e delle merci Source: bloomberg La debolezza del dollaro impatta il costo all importazione

6 Commenti PREZZI AL CONSUMO AMERICANO (CPI) L indice dei prezzi al consumo di marzo è uscito leggermente più debole delle attese di consenso; in calo dello 0,1% rispetto ad una attesa invariata del dato. A febbraio l incremento fu dello 0,2% I valori anticipatori da febbraio ad agosto, indicano che a metà anno ci sarà una forte ripresa dell'inflazione, seguita poi da una fase di decelerazione I responsabili delle politiche monetarie e gli analisti finanziari sono ben consapevoli di questa possibile evoluzione dell inflazione: nonostante la volatilità dei dati, si stima improbabile un cambiamento della strategia di intervento da parte della Fed, la quale dovrebbe procedere con due o tre aumenti dei tassi fino alla fine dell'anno Source: bloomberg FED IN RITARDO SULLA CURVA?

7 Commenti PRODUZIONE INDUSTRIALE EUROPEA Eurostat ha pubblicato un dato inferiore dello 0.8% m/m rispetto a -0.6%m/m di gennaio ed una stima di +0.1% m/m La variazione annua della produzione industriale è stata di un +2.9%, stima +3.5% Produzione dei beni intermedi in calo dello 0.8% m/m; +2.9% a/a I beni strumentali sono scesi dello 3.6% m/m; +2.2% a/a I beni al consumo durevoli sono calati dello 2.1% m/m; +0.8% a/a I beni non durevoli sono in diminuzione dello 0.5% m/m; +2.4% a/a. Prodotti energetici in aumento del 6.8% m/m; +5.7% a/ Source: bloomberg Conferma di un rallentamento economico

8 Commenti RICHIESTE DI SUSSIDIO ALLA DISOCCUPAZIONE Le richieste di sussidio alla disoccupazione sono diminuite di unità a (stima ) I disoccupati sono aumentati di unità a La media delle ultime quattro settimane delle richieste iniziali d impiego, indice meno volatile dell indicatore, è incrementato a da del periodo precedente Source: bloomberg

9 Commenti RICHIESTE DI SUSSIDIO ALLA DISOCCUPAZIONE Le richieste di sussidi a febbraio erano a Dato sono ancora vicino al minimo degli ultimi 45 anni, indice di riluttanza dei datori di lavoro a licenziare il personale L'aumento della settimana precedente di , il più grande da settembre, potrebbe aver rispecchiato l'impatto delle vacanze di Pasqua e delle vacanze scolastiche, periodi in cui le correzioni stagionali tendono ad essere più difficili. Source: bloomberg Il mercato del lavoro rimane in un buon trend, con un tasso di disoccupazione ai minimi dal 2000

10 Commenti Fiducia del Consumatore U. of MICHIGAN L indice di fiducia calcolato dall università del Michigan è sceso più del previsto a seguito degli attriti commerciali tra Cina e Stati Uniti. L indice è calato a 97.8 punti (stimato a 100.5), da del mese precedente, livello più alto dal 2004 Il 29% degli intervistati ha infatti citato il cambio di rotta di Trump riguardo i rapporti commerciali con Cina (e altri Paesi) Per quanto concerne l andamento del ciclo economico, i pareri negativi sono in calo (27% contro 33% del mese precedente) Anche le stime future relative all inflazione (a 1 anno) sono in calo da 2.8% a 2.7%

11 reazioni S&P 500 ust 10Y (yield)

12 reazioni EuroStoXX 600 Bund 10Y (yield)

13 reazioni EUR vs USD Gold

14 reazioni US HY spread EU HY spread

15 indici

16 settori