Presentazione Is-tuzionale. Riservata e Confidenziale

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1 Presentazione Is-tuzionale 2014 Riservata e Confidenziale

2 Indice A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg While A&F uses reasonable efforts to obtain informa-on from reliable sources, A&F makes no representa-ons or warran-es as to the accuracy, reliability or completeness of any informa-on at this document. Opinions and any other contents in this document are subject to change without no-ce. The informa-on provided in this document is not to be considered as an offer to sell, or a solicita-on of any offer to buy. No informa-on on this document cons-tutes investment advice or an offer or a solicita-on of interest in respect of the acquisi-on or sale of any securi-es. You should consult your investment advisor before making any investment decision. Any arrangement made between you and any third party named on this document is at your sole risk and responsibility. A&F shall have neither responsibility nor liability for any loss or damage arising from the use of, or reliance on informa-on provided, including any loss of profit or any other damage, direct or consequen-al. Sezione 1 Introduzione Sezione 2 Aree di A;vità Sezione 3 Il Team Sezione 4 Conta; 2

3 Sezione 1 Introduzione

4 Introduzione Chi siamo A&F (Advisory & Finance) one stop shop per consulenza e finanza A par-re dal 2009 I merca- dei capitali hanno subito quella che viene definita la tempesta perfega: Collasso della domanda degli inves-tori. Collasso della disponibilità finanziaria del sistema bancario e della volontà di erogare finanziamen-. Introduzione di norma-ve stringen- e, in alcuni casi, puni-ve da parte degli organi di vigilanza nazionali ed internazionali. A&F è stata creata nel 2009 per supportare i nostri clien- corporate e finanziari e per condurli agraverso queste complesse situazioni offrendo una combinazione unica di consulenza e finanza (Advisory & Finance) Ad oggi, A&F ha concluso operazioni di finanza strugurata per un volume di oltre Euro 5 miliardi. A&F rappresenta un «one stop shop» a;vo su tuga la gamma di strumen- di debito e di capitale. Il nostro obbie;vo consiste nel garan-re ai nostri clien- con-nuità e commitment dall inizio fino alla fine delle operazioni, agraverso i seguen- servizi: Consulenza sulla miglior capital structure. StruGurazione di emissioni senior e subordinate, retate o meno. Negoziazione della rela-va documentazione legale. Messa a disposizione di finanza sogo diverse forme, in qualità di inves-tore di debito mezzanino e subordinato. Assistenza completa agraverso servizi complementari post closing. A&F non è una banca e come tale può fornire consulenza indipendente, non vincolata e, se richiesta, la finanza necessaria. 4

5 Introduzione Le nostre 4 Aree di A;vità QuaGro aree di a;vità per coprire qualsiasi esigenza Finance Advisory Financial Assets Securi-sa-on Managed Investment Plaiorm Transac-on Management Services Riqualificazione Debito Strategie di Funding Real Estate Operazioni su NPL Securi-sa-on Project Finance Fondo di Inves-mento a compar- sulla base delle specifiche degli inves-tori Incorporazione e ges-one post- closing di cartolarizzazioni e SPVs Analisi Strategica e Consulenza StruGurazione di operazioni Inves-mento su mezzanine e junior tranches Servizi Post Closing 5

6 Introduzione La nostra StruGura Team e strugure internazionali per un servizio tailor made Azionis- Consiglio di Amministrazione Finance Advisory Financial Assets Securi-sa-on Managed Investment Plaiorm Transac-on Management Services Team in Lussemburgo, Londra e Milano Team in Lussemburgo, Londra e Milano SIF Hermes Lussemburgo Partecipazione al 33% in Accoun-ng Partners Srl 6

7 Sezione 2 Le Aree di A;vità

8 Finance A&F si impegna a fornire consulenza specifica e professionale al fine di raggiungere l obie;vo del cliente Riqualificazione del Debito A&F assiste aziende e is-tuzioni finanziarie nella rimodulazione e rinegoziazione delle loro linee di credito esisten-. Questa a;vità comprende: Iden-ficazione dei problemi sulle posizioni in essere dei clien-. Definizione di un piano di rifinanziamento tra i clien- e le loro banche di relazione. Negoziazione del piano finanziario e della rela-va documentazione legale con le banche in essere o con eventuali altri is-tu- finanziari. Riqualificazione del debito esistente Negoziazione di linee di credito da banche esisten- o nuove Iden-ficazione dei problemi sulle posizioni in essere dei clien- Definizione di un piano di rifinanziamento tra i clien- e le loro banche di relazione Negoziazione di linee di credito da banche esisten- o nuove 8

9 Finance A&F assiste I clien- offrendo idee e prodo; innova-vi e tailor made Strategie di Funding A&F assiste aziende e is-tuzioni finanziarie nella definizione delle loro strategie di funding. Questa a;vità comprende: Negoziazione di linee di credito garan-te o non garan-te con le banche in essere o con nuovi is-tu- finanziari. Incremento e diversificazione delle fon- di finanziamento disponibili. Emissione di debito con o senza ra-ng. Soluzioni per liberare patrimonio di vigilanza. A&F mege a disposizione dei suoi clien- la propria base di relazioni internazionali, le competenze del proprio team e la propria indipendenza. Il brillante track record di A&F è confermato dalla strugurazione di operazioni complesse e sofis-cate tra cui emissioni di bond, cartolarizzazioni, pres-- sindaca- linee di credito strugurate, factoring etc. Le soluzioni proposte da A&F arrivano a comprendere anche strumen- di equity e quasi equity. Strategie per nuovo debito Emissione di debito senior e subordinato Incremento e diversificazione delle fon- di finanziamento Individuazione di soluzioni per liberare capitale regolamentare 9

10 Finance A&F è in grado di offrire consulenza su operazioni immobiliari commerciali e residenziali sia buy side che selling side Real Estate A&F ha un accesso riservato a diverse opportunità di operazioni immobiliari sia buy side che sell side in Europa, Europa dell Est e Medio Oriente. Le opportunità includono hotel e immobili commerciali sia costrui- che in fase di costruzione. Le relazioni commerciali di A&F con catene internazionali di hotel, fondi immobiliari, sviluppatori facilita la conclusione di soluzioni di uscita o messa a reddito per qualsiasi -po di immobile. A&F è in grado di offrire servizi tecnici e consulenza su operazioni rela-ve a credi- non performing Operazioni NPL A&F assiste is-tuzioni finanziarie nell o;mizzazione dei loro asset non performing e nell organizzazione di operazioni di cessione di ques- portafogli offrendo una serie di servizi tra cui: Advisory & Analy-cs dei Portafogli. Due diligence. Valutazioni. Analisi di distribuzione del rischio. Incarichi Sell side o Buy side. 10

11 Finance Track Record Strategie di Funding 3,000,000 Funding Strategy Factoring Facility Arranger Terrae 50,000,000 Funding Strategy Business Plan Arranger 20,000,000 Funding Strategy Factoring Facility Arranger June 2011 March 2011 December 2010 Track Record Emissione di Bond Manutencoop Group 425,000,000 Bond Issue Secured High Yield Issue July

12 Finance Track record Real Estate 10,000,000 Real Estate Selling Mandate 10,000,000 Real Estate Selling Mandate December 2013 June 2009 Track Record Operazioni NPL 35,433,127 NPL Transaction Unsecured NPL Financial Institution Arranger 3,000,000 NPL Transaction Mortgage NPL Financial Institution Arranger June 2013 March ,500,000 NPL Transaction Mortgage NPL Financial Institution Arranger 25,000,000 NPL Transaction Unsecured NPL Financial Institution Arranger April 2011 December

13 Financial Asset Securi-sa-on A&F vanta un importante track record su ogni -pologia di a;vo e su diverse giurisdizioni Financial Asset SecuriBsaBon A&F in quanto società indipendente ha la possibilità di consigliare i propri clien- nella scelta degli a;vi migliori da cartolarizzare e delle contropar- migliori da coinvolgere nell operazione tra cui Lead Managers e Bookrunners, SoGoscriGori, Contropar- Swap, Banca Agente, etc. A&F può far leva sull esperienza ultraventennale del suo Team nella strugurazione di operazione di finanza strugurata. Esperienza che comprende le prime operazioni in Italia in Europa dell Est e in Medio Oriente sia per classi di a;vi che per originators. Le classi di a;vi cartolarizza- variano da mutui residenziali a mutui commerciali, credi- al consumo, leasing, dealer floor plan, credi- commerciali ed altri a;vi più eso-ci. I membri del Team di A&F hanno strugurato nelle preceden- esperienze professionali operazioni per oltre 50 miliardi di Euro e si sono aggiudica- ben due Interna-onal Securi-sa-on Review Awards. Ad oggi, A&F ha strudurato 16 operazioni per un volume complessivo superiore ai 5 miliardi di Euro. 13

14 Financial Asset Securi-sa-on Track Record 2013 Credico finance ,000,000 SME Loans ABS SME Loans Banks Co-Arranger Alchera SPV 650,000,000 SME Loans ABS SME Loans Banks Arranger October 2013 June Alba 3 SPV 300,000,000 ABS Leasing Receivables Financial Institution Co-Arranger Icaro Finance 800,000,000 SME Loans ABS SME Loans Banks Arranger December 2012 June 2012 Malatesta Finance 2 200,000,000 RMBS Residential Mortgages Banks Arranger Alba 2 SPV 300,000,000 ABS Leasing Receivables Financial Institution Co-Arranger May 2012 January

15 Financial Asset Securi-sa-on Track Record 2011 Dedalo Finance 200,000,000 RMBS Residential Mortgages Banks Arranger FF Finance 200,000,000 ABS Leasing Receivables Financial Institution Co-Arranger Alba 1 SPV 300,000,000 ABS Leasing Receivables Financial Institution Co-Arranger July 2011 June 2011 March /2010 Malatesta Finance 320,000,000 RMBS Residential Mortgages Banks Advisor for the Second Rating Emilro Collection Service 100,000,000 ABS Trade Receivables Financial Institution Advisor for the Second Rating Romagna Finance 320,000,000 RMBS Residential Mortgages Banks Ardvisor for the Final Repayment March 2011 March 2011 October /2009 Pharma Finance 4 S.r.l 100,000,000 ABS Leasing Receivables Financial Institution Arranger Emilro Collection Service 100,000,000 ABS Trade Receivables Notes Financial Institution Arranger Malatesta Finance 238,200,000 RMBS Resdiential Mortgages Banks Arranger June 2010 September 2009 May

16 Managed Investment Plaiorm A&F fornisce servizi specializza- ai propri inves-tori Managed Investment PlaKorm A&F ha sviluppato una piagaforma di inves-mento specializzata che permege ai propri inves-tori di beneficiare della sua esperienza ed infrastrugura. A&F permege ai propri inves-tori di selezionare diversi profili di rischio / rendimento all interno della propria piagaforma di inves-mento. La piagaforma di A&F permege accesso a diverse categorie di classi di a;vi tuge comunque caragerizzate da performance storiche stabili, a basso profilo di perdite e a bassa vola-lità in ogni scenario macro- economico. La piagaforma di A&F non rientra nella categoria dei vulture fund in quanto non è focalizzata su a;vi distressed o merca- problema-ci per creare valore. A&F origina, valuta, strugura e monitora le operazioni che vengono sogoscrige agraverso la propria piagaforma di inves-mento. AGualmente un comparto della piagaforma è a;vo in operazioni finalizzate all inves-mento in -toli junior di cartolarizzazioni di credi- commerciali in bonis. A&F investe proprio capitale in ciascuna operazione proposta agli inves-tori terzi al fine di assicurare un perfego allineamento di interessi (in alcuni casi posizionandosi addirigura ad un livello di maggiore subordinazione rispego a loro). 16

17 Managed Investment Plaiorm I credi- commerciali sono sta- finanzia- per cen-naia di anni in varie modalità. La performance delle cartolarizzazioni europee di credi- commerciali sono rimaste sostanzialmente stabili durante la recente crisi economica. I livelli di perdite sono rimas- contenu- e invaria- rispego ai livelli pre- crisi. Le operazioni da noi retate non hanno subito alcun downgrading durante la crisi. Fonte: Standard & Poor s Structured Finance Research 2 nd August 2010 La PiaDaforma Hermes A&F ges-sce la propria a;vità di inves-mento agraverso uno Special Investment Fund (SIF) lussemburghese denominato Hermes. Ad oggi gli inves-tori di A&F hanno sogoscrigo impegni ad inves-re fino ad Euro 50 milioni. La strategia di inves-mento del primo comparto del SIF è focalizzata su cartolarizzazioni di credi- commerciali performing, che permege l accesso a inves-men-: non accessibili se non a banche commerciali o di inves-mento. A rischio limitato. Con originators di alta qualità. Con perfego allineamento di interessi con gli is-tu- finanziari che sogoscrivono la maggioranza del finanziamento. Principalmente gli inves-men- sono localizza- in giurisdizioni Europee e su credi-: Verso en- pubblici o governo centrali. Origina- da società di utenze e telecomunicazioni,. Origina- da società a;ve in segori economici an- ciclici. 17

18 Managed Investment Plaiorm Il ruolo di A&F nella strudurazione di operazioni di credib commerciali: un one stop shop OriginaBon Valutazione Credito StruDurazione Monitoraggio A&F ha costruito relazioni importan- e durature con le principali banche a;ve nelle cartolarizzazioni di credi- commerciali ed ha dimostrato loro la capacità di chiudere operazioni con un certo numero di queste banche. A&F con-nuerà a: Sviluppare ed espandere questo -po di relazioni. Garan-re un ampio e proa;vo approccio per l origina-on di operazioni alle migliori condizioni Informare i partner bancari in maniera chiara e trasparente i criteri ed il processo di inves-mento. Sviluppare ed innovare questo mercato. A&F intraprende una valutazione ed un ampia due diligence delle operazioni proposte. La valutazione si concentra nelle aree seguen-: Origina-on dei credi- e procedure di ges-one, incasso e recupero. Performance storiche dei credi-. Composizione e carageris-che dei credi-. Termini e condizioni della strugura finanziaria e legale. Documentazione contraguale. Par- coinvolte nell operazione. Termini e condizioni del -tolo junior. A&F partecipa anche a;vamente alla strugurazione del -tolo junior al fine di garan-re condizioni o;mali. A&F prepara un ampio memo descri;vo dell operazione al fine di facilitare il processo di credito interno. Il memo include, solitamente: Informazioni credi-zie sul cedente. Informazioni sulle poli-che di erogazione, ges-one e incasso dei credi-. Informazioni sulle performance storiche. Termini e condizioni della strugura legale. A&F predispone: Un term sheet. Una presentazione per il comitato di inves-mento. Un modello del cash flow. A&F integra quanto sopra con qualsiasi ulteriore informazione u-le alla valutazione del comitato di inves-mento. Se richiesto, A&F fornisce supporto alla banca arranger per la strugurazione dell operazione, a;vandosi per: Assicurarsi che la strugura finale riflega quanto inizialmente concordato. Rivedere la documentazione legale finale Rivedere le diverse opinion fiscali, legali e contabili. Confermare gradimento sulle condizioni sospensive principali. Assistere nelle fasi di closing e seglement. Inves-re agraverso i fondi già esisten-. A&F definisce anche la -pologia e la frequenza dei monitoraggio durante la vita dell'operazione. A&F si a;va per i servizi di monitoraggio per ciascun inves-mento effeguato, coprendo: Verifica dei servicer reports rela-vi a: (i) performance dei credi-, (ii) rispego dei trigger, dei criteri di selezione, dei limi- di concentrazione, etc (iii) calcolo degli scon-, (iv) cascata dei pagamen- etc. Monitoraggio del merito credi-zio dell originator e dei grandi debitori (se necessario). Aggiornamento del modello cash flow. Verifica dei pool audits. Verifica delle procedure per il recupero degli impor- impaga-. Reports agli inves-tori vengono prepara- e invia- in base alle frequenze concordate. Analisi strategica e consulenza StruGurazione dell operazione SoGoscrizione di tranche mezzanine ed equity Servizi Post Closing 18

19 Investment Advisor A&F agisce in qualità di Investment Advisor in favore della propria piagaforma di inves-mento Hermes Investment Advisor All interno della piagaforma di inves-mento Hermes sono incluse anche tranche junior di operazioni strugurate di Mini Bond in quanto naturale evoluzione dell inves-mento in tranche junior di cartolarizzazioni di credi- commerciali. I Mini Bond che entrano nella piagaforma Hermes sono caragerizza- dalla presenza di garanzie reali, da parte delle società emigen-, rappresenta- da credi- commerciali o da altri a;vi di pregio. A&F e la controllata Accoun-ng Partners hanno al proprio interno le competenze e le risorse per analizzare il rischio credi-zio delle società emigen- e sopragugo valutare gli a;vi propos- a garanzia. Le a;vità di valutazione e monitoraggio non si limitano alla sola fase iniziale ma si estendono anche durante la vita dei Bond al fine di controllare l andamento del merito credi-zio delle società emigen- e delle rela-ve garanzie. L indipendenza, la professionalità e la presenza sul territorio di A&F ne fanno il candidato ideale ad offrire ques- servizi non solo alle inizia-ve che sono parte della nostra piagaforma di inves-mento ma anche ad inizia-ve di inves-tori terzi. 19

20 Investment Advisor A&F si propone in qualità di Investment Advisor di terzi facendo leva sulla propria indipendenza e sulle competenze del proprio team e di quello di Accoun-ng Partners Investment Advisor A&F è in grado di assumere il ruolo di Investment Advisor indipendente, megendo a disposizione un team dedicato con un numero di risorse senior e junior in grado di assicurare i seguen- servizi. Propedeu-ci all emissione: Produrre valutazioni desk top (con o senza l ausilio di provider esterni come Crif o Cerved) in grado di fungere da base per un processo di selezione preven-vo Valutare le società selezionate e ritenute idonee ad entrare nel fondo producendo un rapporto di valutazione degagliato u-lizzabile dal comitato di inves-mento per la decisione finale. Il rapporto può essere prodogo con o senza una site visit in loco presso l emigente. Produrre un rapporto di valutazione rela-vo alle garanzie offerte dalle società emigen-. Svolgere un ruolo di consulenza al fondo evidenziando le cri-cità rilevate e proponendo soluzioni e mi-gants per migliorare il profilo di rischio dell emissione (ad esempio suggerendo l introduzione di garanzie addizionali o modifiche ai covenants o al profilo di ammortamento). Durante la vita dell emissione: Svolgere un a;vità di valutazione e monitoraggio periodica e rigorosa sull emigente, sui covenants, sui termini contraguali dell emissione e sulle garanzie prestate anche effeguando site visit presso gli emigen-. Produrre una repor-s-ca degagliata dedicata al comitato di inves-mento evidenziando eventuali alert Se richiesto, svolgere un ruolo di consulenza al comitato di inves-mento in caso di cri-cità suggerendo azioni e rimedi. 20

21 Managed Investment Plaiorm Track Record Ad oggi sulla piadaforma Hermes sono stab completate 13 operazioni di invesbmento per un volume di circa Euro 24 milioni 2013 Gas Plus Total Erg 100,000,000 ABCP Trade Receivables 35,000,000 ABCP Trade Receivables Sole 24 Ore 20,000,000 ABCP Trade Receivables February 2013 April 2013 April 2013 Eurovo 25,000,000 ABCP Trade Receivables Conserve Italia 30,000,000 ABCP Trade Receivables June 2013 June

22 Managed Investment Plaiorm Track Record 2012 Sorgenia 50,000,000 ABCP Trade Receivables Caviro 35,000,000 ABCP Trade Receivables Fratelli Martini 35,000,000 ABCP Trade Receivables December 2012 December 2012 December 2012 Grandi Salumifici Italiani 100,000,000 ABCP Trade Receivables Amadori 80,000,000 ABCP Trade Receivables Manutencoop Group 40,000,000 ABCP Trade Receivables November 2012 November 2012 July Enel Energia 600,000,000 ABCP Trade Receivables Manutencoop Group 100,000,000 ABCP Trade Receivables December 2011 September

23 Transac-on Management Services Accoun-ng Partners S.r.l TransacBon Management Services Via Statuto, Milano Corso Re Umberto, Torino A&F offre servizi di transac-on management agraverso la propria controllata (al 33%) Accoun-ng Partners S.r.l. che dispone di 10 risorse senior distribuite nelle sedi di Milano e di Torino. Accoun-ng Partners è stata cos-tuita nel 2005 da Manlio Genero, un ex partner di DeloiGe Consul-ng, dove aveva creato l a;vità di supporto alla finanza strugurata, e da Fabrizio Mandrile, ex partner di revisione esperto di Interna-onal Financial Repor-ng Standards (IFRS/IAS). Accoun-ng Partners offre un range completo di servizi rela-vi alla ges-one contabile, fiscale e alla repor-s-ca delle società u-lizzate in operazioni di finanza strugurata. Ad oggi, Accoun-ng Partners ges-sce oltre 40 società di cartolarizzazione ricoprendo in ognuno quasi tu; i ruoli di ges-one della società e di ges-one dell operazione sogostante. A&F grazie a questa integrazione è in grado di offrire in maniera coordinata servizi di strugurazione e ges-one post- closing proponendosi come un one stop shop. 23

24 Transac-on Management Services SPV: Servizi di cos-tuzione e segreteria generale AccounBng Partners Servizi in favore di SPV Cos-tuzione e registrazione a seconda dei requisi- giuridici- amministra-vi Messa a disposizione dei soci e degli amministratori CosBtuzione SPV SPV Servizi contabili e post closing SPV: Servizi contabili e post closing Servicer Riconciliazione con- corren- Archiviazione documen- Predisposizione dei bilanci e delle situazioni contabili periodiche Pagamento di commissioni e spese Monitoraggio degli a;vi (accesso web riservato per la repor-s-ca sul portafoglio) Ges-one adempimen- IVA Preparazione e invio dichiarazioni fiscali Rappresentante ObbligazionisB Disponibilità in tempo reale per gli inves-tori CalculaBon Agent Predisposizione dei payment reports e di istruzione di allocazione dei fondi degli SPV Predisposizione reports per inves-tori S-ma dei flussi futuri con par-colare enfasi sui flussi delle tranche equity Aggiornamento profilo ammortamento -toli Interazione con agenzie di ra-ng, servicers e borse Supporto a originators e servicers per il calcolo di prezzi e indennizzi Accesso On Line completo 24

25 Sezione 3 Il Team

26 Il Team CV del Team ExecuBve Directors Fabio Stupazzini Fabio vanta 20 anni di esperienza nel segore delle banche di inves-mento e dei merca- dei capitali. Prima di entrare in A&F, Fabio ha iniziato la sua carriera nel 1988 in uno studio legale per passare dopo due anni in Banca Commerciale Italiana, presso la filiale di Londra (dal 1991 a 1992) e la Direzione Centrale di Milano (dal 1993 al 1994). Nel 1994 è approdato in Société Générale come responsabile dell a;vità di structured finance in Italia dove è rimasto fino al 1998, quando è passato a Ernst & Young Finance (dal 1998 al 1999). Nel 1999, Fabio è stato assunto da Crédit Agricole come responsabile per l Italia del team di cartolarizzazione. Nel 2005, si è trasferito presso la Direzione di Parigi come Vice Responsabile del team Europeo di cartolarizzazione e infine nel 2007 a Londra come Responsabile EMEA della cartolarizzazione. Da Gennaio 2009, Fabio è responsabile per lo sviluppo delle relazioni di Essdar Capital Group in Europa. Nel corso della sua carriera, Fabio ha arrangiato e strugurato oltre 70 operazioni di cartolarizzazione per un volume di oltre 50 miliardi di Euro, su credi- di diversa natura, tra cui molte prime operazioni. Fabio è stato insignito da ISR del premio per la migliore operazione di cartolarizzazione sui Mutui nel 2003 e per i Paesi Emergen- nel Fabio ha lavorato in molte operazioni in favore di aziende, is-tuzioni finanziarie e en- pubblici in tugo il mondo. Fabio è dogore commercialista e revisore ufficiale dei con-. Patrizia Medvedich Patrizia vanta oltre 15 anni di esperienza nel segore delle banche di inves-mento e dei merca- dei capitali. Prima di entrare in A&F, Patrizia ha iniziato la sua carriera presso l agenzia di ra-ng Standard & Poor s dove era a capo del team di finanza strugurata per l Italia. Dopo una breve esperienza presso la società di assicurazione Ambac, Patrizia è stata Execu-ve Director nel team di cartolarizzazione di Lehman Brothers a Londra dove ha accumulato una vasta esperienza nella strugurazione di cartolarizzazioni e di operazioni di finanza strugurata su credi- di diversa natura inclusi ABS, leasing, credi- al consumo e credi- immobiliari. 26

27 The Team Board of Directors ExecuBve Director Jean- Marie BeZnger Jean- Marie Be;nger ricopre la carica di General Manager di T&F Luxembourg SA da Maggio 2012, una società specializzata in servizi alle aziende in Lussemburgo. Nel 1998, Jean- Marie ha lavorato per CFT Consul-ng (inizialmente CFT Trust S.A.) una società di consulenza legale e fiscale in Lussemburgo, dove era incaricato di fornire a clien- internazionali servizi di wealth planning. Nel 2005, Jean- Marie ha lavorato per Deutsche Bank Luxembourg, dove ha creato il wealth planning department all interno del private wealth management group. E stato inoltre, membro del Management CommiGee all interno del PWM di Deutsche Bank Luxembourg SA. Dal 2008, Jean- Marie Be;nger ha lavorato per il gruppo bancario svizzero Reyl, dove ha ricoperto la carica di responsabile delle a;vità in Lussemburgo. Jean- Marie ha un importante esperienza nella ges-one di patrimoni priva-. Si è specializzato nell offrire wealth planning solu-ons ai clien-. Dal 2001, Jean- Marie è iscrigo all albo dei fiscalis-. Jean- Marie si è laureato in Private Law all Université de Metz nel Magali FeBque Magali Fe-que vanta oltre 8 anni di esperienza nella consulenza legale con focus su dirigo commerciale. Da Maggio 2012, Magali è la responsabile della Compliance e Legale di T&F Luxembourg SA, una società specializzata in servizi alle aziende in Lussemburgo. Da Aprile 2013, ha assunto anche la carica di Deputy General Manager. A Novembre 2008, Magali ha ricoperto la carica di Legal Counsel presso Advent Interna-onal (Sede di Lussemburgo) dove era responsabile della ges-one di un gruppo di società holding. E stata anche responsabile della sede di Cipro. A Giugno 2005, Magali ha ricoperto la carica di Financial and Legal Officer presso Guardforce Europe (mul-nazionale Cinese in Francia). In seguito, ha lavorato come legale presso lo studio Clifford Chance, Luxembourg fino al Magali si è laureata in LEA (Master s Degree) con specializzazione in Finanza DiriGo e Lingue all University of Metz nel Agnes Ludasz Agnes Ludasz ricopre la carica di Senior Accountant presso T&F Luxembourg SA da Giugno 2013, una società specializzata in servizi alle aziende in Lussemburgo. Nel 2007, Agnes ha lavorato per AIB IFS Sede Ungherese col ruolo di Assistente del Financial Controller. Nel 2008, Agnes ha iniziato a lavorare come Client Rela-onship Accountant. Tra Marzo 2011 e Agosto 2011, Agnes ha lavorato come Client Rela-onship Accountant per AIB IFS Sede di Lussemburgo. In SeGembre 2011, ha assunto il ruolo di Senior Accountant responsabile per tuga la strugura europea di Dunedin Holdings GmbH, presso la Sede di Lussemburgo. Ha ricoperto le cariche di Consigliere di due società Lussemburghese, di responsabile di filiale delle sedi lussemburghese, liquidatore di società ungheresi. Agnes ha conseguito il -tolo di dogore commercialista in Ungheria nel Agnes si è laureata in Interna-onal Financial Repor-ng Standards e ha ogenuto la Laurea in DiriGo Tributario in Lussemburgo nel

28 Il Team Consiglio di Amministrazione Non ExecuBve Director Tim Lupprian Tim ha iniziato la sua esperienza nella finanza strugurata nei Paesi Emergen- fin dal 1994 col ruolo di Director Client Risk Management dapprima alla European Bank for Reconstruc-on and Development e in seguito a Rabobank e a Nomura. Nel 2006, è approdato in Crédit Agricole come Senior Banker Financial Ins-tu-ons e dal 2007 come responsabile origina-on per la cartolarizzazione in EMEA basato in Medio Oriente. Tim ha strugurato una serie di operazioni innova-ve per clien- governa-vi o quasi- governa-vi is-tuzioni finanzairie e aziende. Tra queste, la prima emissione sukuk di Dubai con ra-ng internazionale These include the first, la maggior cartolarizzazione realizzata in Medio Oriente (2 miliardi di Dollari) e la prima operazione islamica di mutui residenziali. Tim ha anche fondato una società di serivizi per la finanza strugurata rivolta a clien- islamici e non. Tim si è laureato alla University of Warwick e alla Royal Military Academy, Sandhurst. Giovanni Pini Giovanni ricopre agualmente il ruolo di Director presso Pala-um Investment Management, società di ges-one per diversi fondi che investono in CMBS e proprietà commerciali in Europa. Giovanni è stato capo della ricerca ABS/CMBS a BNP Paribas a Londra e precedentemente ha passato 10 anni sul lato buy side di ABS presso European Credit Management e Fortress Italy, 6 anni presso Moody s e Fitch a New York dove ha assegnato il ra-ng a decine di operazioni tra cui la prima cartolarizzazione italiana. Giovanni è stato membro del consiglio della AFME/Securi-sa-on e del Commercial Real Estate Council for Europe, organizzazioni nelle quali tra i primi ha proposto maggiore trasparenza nelle repor-s-ca per gli ABS europei. Durante la sua carriera, Giovanni ha accumulato una impareggiabile esperienza in tuge le classi di a;vi sia in USA che in Europa. Giovanni ha lavorato anche in operazioni di credi- non- performing sia retando operazioni che ristrugurando servicers specializza- tra cui Italfondiario. Giovanni si è laureato alla Università Bocconi di Milano e alla New York University. 28

29 Sezione 4 Conta;

30 Conta; Conta; A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg e- mail: Web Site: Fabio Stupazzini Director A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg IT Mob: UK Mob: Fabio.stupazzini@advisoryandfinance.com Patrizia Medvedich Director A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg IT Mob: UK Mob: Patrizia.medvedich@advisoryandfinance.com Tim Lupprian Member of the Board A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg UK Mob: m.lupprian@advisoryandfinance.com Giovanni Pini Member of the Board A&F S.A. 48, Boulevard Grande Duchesse CharloGe L Luxembourg GD Luxembourg UK Mob: giovanni.pini@advisoryandfinance.com 30