AI PARTECIPANTI DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO MOBILIARE PROMOSSI E GESTITI DA VEGA ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A.

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1 AI PARTECIPANTI DEI FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO MOBILIARE PROMOSSI E GESTITI DA VEGA ASSET MANAGEMENT SGR S.p.A. Gentile Cliente, la informiamo che Vega Asset Management SGR S.p.A. (di seguito, Vega A. M. ) - già NorVega SGR S.p.A. - e Arca SGR S.p.A (di seguito, Arca ), hanno definito un accordo in forza del quale i fondi comuni di investimento aperti di diritto italiano promossi e gestiti da Vega A. M. (di seguito, i Fondi Vega ) saranno fusi per incorporazione nei rispettivi fondi promossi e gestiti da Arca (di seguito, i Fondi Arca ). A seguito della fusione Arca diventerà la SGR di promozione e gestione dei fondi. Con la presente informativa si intende fornire una rappresentazione completa e dettagliata di tutte le caratteristiche della fusione. Vega A. M. e Arca si assumono la responsabilità della veridicità e completezza dei dati e delle notizie contenuti nella presente informativa. Lo schema dell operazione è riportato nella tabella che segue: Fondo incorporando Fondo incorporante Fondo incorporando Fondo incorporante Vega Monetario Cl. A e B Arca Cash Plus Vega Dinamico Arca BB Cividale Forum Iulii Prudenza Cl. A e B Arca MM Cividale Forum Iulii Azione Cl. A e B Arca 27 Azioni Estere Cividale Forum Iulii Rendita Cl. A e B Arca Obb. Europa Vega Az. Internazionale Cl. A e B Arca 27 Azioni Estere Vega Obbl. Euro Cl. A e B Arca RR Vega Az. Europa Cl. A e B Arca Azioni Europa Vega Obbl. Euro B.T Cl. A e B Arca MM Vega Az. Italia Cl. A e B Arca Azioni Italia Vega Obbl. Internazionale Cl. A e B Arca Bond Globale Vega Rendimento Cl. A e B Arca Rend. Assoluto t3 Vega Obbl. Paesi Emergenti Cl. A e B Arca Bond P. Emergenti Cividale Forum Iulii Strategia Cl. A e B Arca Rend. Assoluto t5 Vega Moderato Arca Obbligazioni Europa Vega Flessibile Cl. A e B Arca Rend. Assoluto t5 Vega Equilibrato Arca TE Titoli Esteri Vega Area Nordica Cl. A e B Arca Rend. Assoluto t5 A. POLITICHE DI INVESTIMENTO ED INDICATORE SINTETICO DI RISCHIO Le politiche di investimento dei fondi oggetto di fusione risultano tra loro pressoché omogenee e compatibili, come evidenziato nella Tabella di raffronto Fondi Arca Fondi Vega allegata alla presente, anche in considerazione del grado di rischio e della volatilità degli investimenti. Si evidenzia una diversità di politica di investimento per il fondo Vega Monetario rispetto all incorporante Arca Cash Plus che, presentando una politica di investimento flessibile, conferisce al prodotto maggiore snellezza operativa e possibilità di sfruttare l andamento dei mercati rispetto ai corsi dei titoli governativi, specialmente nell attuale contesto congiunturale. Si segnala altresì che i fondi incorporandi Cividale Forum Iulii Prudenza e Vega Obbligazionario Euro Breve Termine presentano una duration non superiore a 2 anni, mentre l incorporante Arca MM presenta una duration compresa tra 1 e 4 anni. I fondi incorporandi assumeranno i benchmark dei fondi incorporanti. I regolamenti dei fondi incorporandi non saranno oggetto di modifica e saranno annullati per effetto della fusione. Per maggiore informazione sul profilo di rischio-rendimento dei fondi, nella tabella che segue è presente l indicatore sintetico di rischio (SRRI) dei fondi partecipanti all operazione, come riportato nel documento Informazioni chiave per gli investitori (KIID). Fondo incorporando SRRI Fondo incorporante SRRI Fondo incorporando SRRI Fondo incorporante SRRI Vega Monetario Cl. A e B 2 Arca Cash Plus 2 Vega Dinamico 4 Arca BB 5 Cividale Forum Iulii Prudenza Cl. A e B 3 3 Cividale Forum Iulii Azione Cl. A 6 6 Arca MM Arca 27 Azioni Estere e B Cividale Forum Iulii Rendita Cl. A e B 5 Arca Obb. Europa 3 Vega Az. Internazionale Cl. A e B 6 Arca 27 Azioni Estere 6 Vega Obbl. Euro Cl. A e B 3 Arca RR 3 Vega Az. Europa Cl. A e B 6 Arca Azioni Europa 6 Vega Obbl. Euro B.T Cl. A e B 3 Arca MM 3 Vega Az. Italia Cl. A e B 6 Arca Azioni Italia 6 Vega Obbl. Internazionale Cl. A e B 4 Arca Bond Globale 4 Vega Rendimento Cl. A e B 4 Arca Rend. Assoluto t3 3 Vega Obbl. Paesi Emergenti Cl. A e B 4 4 Cividale Forum Iulii Strategia Cl. 4 4 Arca Bond P. Emergenti Arca Rend. Assoluto t5 A e B Vega Moderato 3 Arca Obbligazioni Europa 3 Vega Flessibile Cl. A e B 4 Arca Rend. Assoluto t5 4 Vega Equilibrato 3 Arca TE Titoli Esteri 4 Vega Area Nordica Cl. A e B 4 Arca Rend. Assoluto t5 4 B. EFFETTI SUI COSTI A CARICO DEI FONDI E DEI PARTECIPANTI Per effetto della fusione si realizzerà un aumento del patrimonio dei fondi incorporanti e l aumento della massa gestita comporterà per la clientela dei fondi incorporandi, da un lato, la possibilità di una maggiore diversificazione degli investimenti, con significativo interesse per le maggiori opportunità di investimento, dall altro, un attenuazione dei costi fissi a carico dei fondi e quindi, indirettamente, a carico dei sottoscrittori. A seguito della fusione si verificheranno variazioni dei costi di gestione a carico dei fondi. Alcuni fondi incorporanti presentano una commissione di gestione di poco superiore a quella dei corrispondenti fondi incorporandi. Tali commissioni 1

2 sono peraltro giustificate dalla tipologia dei fondi e dagli standard di mercato. Tale diversità é compensata dalla complessiva riduzione delle commissioni di banca depositaria e in particolare dall eliminazione delle commissioni di incentivo. Da ultimo si rappresenta che i fondi incorporandi adotteranno i parametri di riferimento dei corrispondenti fondi incorporanti. Si evidenzia che per i fondi incorporandi verrà meno la classe B, riservata esclusivamente ad investitori qualificati che prevede commissioni di gestione inferiori rispetto alla classe A dei medesimi fondi. Si segnala, inoltre, che i fondi incorporanti non prevedono l applicazione di una commissione di ingresso ad eccezione dei fondi Arca Rendimento Assoluto t3 ed Arca Rendimento Assoluto t5 per i quali é prevista una commissione di ingresso del 3%. Per i fondi incorporandi è, invece, prevista l applicazione di una commissione di ingresso a scaglioni, qualora le quote vengano collocate nell ambito dell offerta fuori sede tramite Promotori Finanziari. Nelle tabelle che seguono sono raffrontate le informazioni relative alla commissione di gestione, alla commissione di banca depositaria e ai parametri di riferimento dei fondi incorporandi e dei fondi incorporanti. Fondo incorporando Commissione di gestione Fondo incorporante Commissione di gestione Vega Monetario Classe A 0,55% Vega Monetario Classe B 0,14% Arca Cash Plus 0,60% Cividale Forum Iulii Prudenza Classe A 0,75% Cividale Forum Iulii Prudenza Classe B 0,14% Arca MM 0,80% Cividale Forum Iulii Rendita Classe A 1,45% Cividale Forum Iulii Rendita Classe B 0,25% Arca Obbligazioni Europa 1,10% Vega Obbligazionario Euro Classe A 1,00% Vega Obbligazionario Euro Classe B 0,20% Arca RR 1,00% Vega Obbligazionario Euro Breve Termine Classe A 0,65% Vega Obbligazionario Euro Breve Termine Classe B 0,14% Arca MM 0,80% Vega Obbligazionario Internazionale Classe A 1,00% Vega Obbligazionario Internazionale Classe B 0,20% Arca Bond Globale 1,00% Vega Obbligazionario Paesi Emergenti Classe A 1,30% Vega Obbligazionario Paesi Emergenti Classe B 0,20% Arca Bond Paesi Emergenti 1,10% Vega Moderato 1,00% Arca Obbligazioni Europa 1,10% Vega Equilibrato 1,30% Arca TE Titoli Esteri 1,50% Vega Dinamico 1,60% Arca BB 1,60% Cividale Forum Iulii Azione Classe A 1,80% Cividale Forum Iulii Azione Classe B 0,30% Vega Azionario Internazionale Classe A 1,85% Arca 27 Azioni Estere 1,80% Vega Azionario Internazionale Classe B 0,30% Vega Azionario Europa Classe A 1,85% Vega Azionario Europa Classe B 0,30% Arca Azioni Europa 1,80% Vega Azionario Italia Classe A 1,85% Vega Azionario Italia Classe B 0,30% Arca Azioni Italia 1,80% Vega Rendimento Classe A 1,10% Vega Rendimento Classe B 0,30% Arca Rendimento Assoluto t3 1,00% Cividale Forum Iulii Strategia Classe A 1,10% Cividale Forum Iulii Strategia Classe B 0,20% Vega Flessibile Classe A 1,60% Vega Flessibile Classe B 0,30% Arca Rendimento Assoluto t5 1,60% Vega Area Nordica Classe A 1,80% Vega Area Nordica Classe B 0,30% Fondo incorporando Commissione di banca depositaria Fondo incorporante Commissione di banca depositaria Vega Monetario 0,07% Arca Cash Plus 0,038% Cividale Forum Iulii Prudenza 0,04% Arca MM 0,07% Cividale Forum Iulii Rendita 0,04% Arca Obbligazioni Europa 0,10% Vega Obbligazionario Euro 0,10% Arca RR 0,065% Vega Obbligazionario Euro Breve Termine 0,07% Arca MM 0,07% Vega Obbligazionario Internazionale 0,11% Arca Bond Globale 0,10% Vega Obbligazionario Paesi Emergenti 0,11% Arca Bond Paesi Emergenti 0,10% Vega Moderato 0,07% Arca Obbligazioni Europa 0,10% Vega Equilibrato 0,07% Arca TE Titoli Esteri 0,09% Vega Dinamico 0,07% Arca BB 0,08% Cividale Forum Iulii Azione 0,06% Arca 27 Azioni Estere 0,12% Vega Azionario Internazionale 0,13% Arca 27 Azioni Estere 0,12% Vega Azionario Europa 0,13% Arca Azioni Europa 0,12% Vega Azionario Italia 0,13% Arca Azioni Italia 0,08% Vega Rendimento 0,12% Arca Rendimento Assoluto t3 0,07% Cividale Forum Iulii Strategia 0,05% Arca Rendimento Assoluto t5 0,07% Vega Flessibile 0,13% Arca Rendimento Assoluto t5 0,07% Vega Area Nordica 0,13% Arca Rendimento Assoluto t5 0,07% Fondo incorporando Parametro di riferimento Fondo incorporante Parametro di riferimento Vega Monetario Classi A e B 100% MTS Ex Bankit BOT Arca Cash Plus Value at Risk (VaR) pari a -1% (orizzonte temporale pari a 1 mese, intervallo di confidenza 99%)* 60% JP Morgan EMU Bond 1-3 years; 40% MTS Ex Bankit BOT. Arca MM Cividale Forum Iulii Prudenza Classi A e B 50% Merrill Lynch Italian Governments Index 1-5 Yrs, 50% Merrill Lynch Corporates Index 1-5 Yrs 2

3 Cividale Forum Iulii Rendita Classi A e B 75% JP Morgan EMU Bond; 15% DJ Euro Stoxx 50; 10% MTS Ex Bankit BOT. Arca Obbligazioni Europa 85% Merrill Lynch Pan-Europe Government Bond Index pubblicato in Euro, 10% Morgan Stanley Capital International Daily Total Return Net Europe Index pubblicato in dollari U.S.A. e convertito in Euro, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index Vega Obbligazionario Euro Classi A e B 75% JP Morgan EMU Bond. 25% MTS Ex Bankit BOT Arca RR 95% Merrill Lynch Emu Large Cap Investment Grade Index, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index Vega Obbligazionario Euro Breve Termine Classi A e B 60% JP Morgan Emu Bond 1-3 Years, 40% MTS Ex Bankit BOT Arca MM 50% Merrill Lynch Italian Governments Index 1-5 Yrs,, 50% Merrill Lynch Corporates Index 1-5 Yrs Vega Obbligazionario Internazionale Classi A e B Vega Obbligazionario Paesi Emergenti Classi A e B Vega Moderato Vega Equilibrato Vega Dinamico 100% JP Morgan GBI in Euro Arca Bond Globale 50% JP Morgan EMBI Global Diversified in Euro; 50% JP Morgan EMBI Global Diversified in Usd 15% MSCI World in Euro. 85% JP Morgan EMU Bond 30% MSCI World in Euro; 70% JP Morgan Emu Bond 50% MSCI World in Euro; 50% JP Morgan Emu Bond Arca Bond Paesi Emergenti Arca Obbligazioni Europa Arca TE Titoli Esteri Arca BB 100% Barclays Global Treasury Universal ex India ex China - GDP WEIGHTED BY COUNTRY 95% Merryll Lynch Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index 85% Merrill Lynch Pan-Europe Government Bond Index pubblicato in Euro, 10% Morgan Stanley Capital International Daily Total Return Net Europe Index pubblicato in dollari U.S.A. e convertito in Euro, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index 20% MSCI Daily TR Net World Index in USD e convertito in Euro, 10% MSCI Daily TR Net Emerging Markets Index in USD e convertito in Euro, 25% ML EMU Direct Goverrnment Bond Index, 15% ML EMU Corporate Large Cap Index, 20% Barclays Global Treasury Universal ex India ex China - GDP WEIGHTED BY COUNTRY, 10% ML Global Emerging Market Sovereign Plus 10% Country Cap Hedged 45% Merrill Lynch Emu Direct Government Bond Index TR, 40% Morgan Stanley Capital International Daily Total Return Net Europe Index pubblicato in dollari U.S.A. e convertito in Euro, 10% FTSE Italia All- Share Capped Index (Total Return), 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Ind Cividale Forum Iulii Azione Classi A e B Vega Azionario Internazionale Classi A e B Vega Azionario Europa Classi A e B 50% MSCI World in Euro; 40% DJ Euro Stoxx 50; 10% MTS Ex Bankit BOT 100% MSCI World in Euro. 90% MSCI Europe in Euro, 10% MTS Ex Bankit BOT Arca 27 Azioni Estere Arca Azioni Europa Vega Azionario Italia Classi A e B 90% FTSE MIB, 10% MTS Ex Bankit BOT Arca Azioni Italia Vega Rendimento Classi A e B 100% JP Morgan Emu Cash 3 Mesi Arca Rendimento Assoluto t3 Cividale Forum Iulii Strategia Classi A e B Euribor 6 mesi + 1,50 % 95% Morgan Stanley Capital International Daily TR Net World Index pubblicato in Dollari U.S.A. e convertito in Euro, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index 95% Morgan Stanley Capital International Daily Total Return Net Europe Index pubblicato in dollari U.S.A. e convertito in Euro, 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index 95% FTSE Italia All-Share Capped Index (Total Return), 5% Merrill Lynch Euro Government Bill Index Value at Risk (VaR) pari a -3,00% (orizzonte temporale pari a 1 mese, intervallo di confidenza 99%)* Vega Flessibile Classi A e B 100% JP Morgan Emu Cash 3 Mesi + 1,00% Vega Area Nordica Classi A e B 100% JP Morgan Emu Cash 3 Mesi + 1,00% Arca Rendimento Assoluto t5 Value at Risk (VaR) pari a -6,00% (orizzonte temporale pari a 1 mese, intervallo di confidenza 99%)* *La flessibilità di gestione del Fondo non consente di individuare un benchmark di mercato idoneo a rappresentare il profilo di rischio del Fondo. In luogo del benchmark è stata individuata una misura di rischio: Si segnala che: - per i Fondi Vega, la commissione di gestione é prelevata mensilmente, a differenza dei Fondi Arca che la prelevano su base trimestrale; - i Fondi Arca, a differenza dei Fondi Vega, non prevedono l applicazione di commissioni di incentivo; - i diritti fissi previsti dai Fondi Vega, limitati alle operazioni di sottoscrizione, sono di ammontare superiore (5 euro) a quelli applicati dai Fondi Arca (da euro 1,50 a 3,5). In particolare, i Fondi Vega non prevedono un diritto fisso per le operazioni di rimborso a differenza dei Fondi Arca che per tali operazioni prevedono diritti fissi pari a quelli applicabili alle operazioni di sottoscrizione. Per l emissione dei certificati fisici verranno applicati i diritti fissi previsti dai regolamenti di gestione dei fondi incorporanti; 3

4 - l importo minimo della sottoscrizione iniziale è di euro per tutti i Fondi Vega, mentre é di 100 euro per i Fondi Arca. C. ALTRI EFFETTI DELLA FUSIONE A seguito della fusione i servizi Dynamic Investment e Girofondo nonché la copertura assicurativa collettiva opzionale gratuita offerta da Vega A. M. in caso di sottoscrizione delle quote mediante piani di accumulo, essendo specificamente rientranti nella gamma di servizi offerti da Vega A. M., verranno a cessare. In relazione a quanto sopra, verrà a cessare, altresì, la copertura assicurativa collettiva gratuita per i piani di accumulo che, alla data di efficacia della fusione, prevedono tale copertura. D. BANCA DEPOSITARIA Per tutti i fondi incorporandi la banca depositaria rimarrà l Istituto Centrale delle Banche Popolari Italiane S.p.A. E. LE FASI DELL OPERAZIONE E ALTRE INFORMAZIONI Fasi della Fusione In data 14/7/2012 è stato pubblicato sul quotidiano Il Sole24Ore l'avviso della Fusione. La Fusione avrà efficacia a far data dal giorno 15/10/2012 sul valore della quota riferito al 12/10/2012. Iniziative da intraprendere per consentire la fusione tra fondi che presentano differenti politiche di investimento Dal momento che i fondi interessati presentano una politica di investimento tra loro pressoché omogenea, non saranno intraprese iniziative per quanto attiene all attivo del fondo. Per quanto riguarda i Fondi Vega Monetario, Cividale Forum Iulii Prudenza e Vega Obbligazionario Euro Breve Termine, si rimanda alle considerazioni sopra evidenziate. Criteri seguiti per l attribuzione delle quote dei nuovi fondi Ai fini della determinazione del valore di ingresso nei fondi incorporanti, verrà adottato il metodo c.d. patrimoniale; in particolare, si provvederà a calcolare il valore delle quote dei fondi incorporanti e dei fondi incorporandi nell ultimo giorno lavorativo immediatamente precedente all efficacia della fusione ( giorno di riferimento ) e alla conseguente attribuzione delle quote dei fondi incorporanti ai partecipanti al fondo incorporando sulla base del rapporto esistente tra i valori delle due quote nel giorno di riferimento. Considerato altresì che il valore delle quote di partecipazione dei fondi è espresso in millesimi di euro, le rimanenze che dovessero verificarsi per effetto del concambio verranno attribuite al patrimonio dei fondi incorporanti. Annullamento e conseguente sostituzione dei certificati fisici I possessori dei certificati fisici dei fondi incorporandi potranno presentare gli stessi, per l annullamento e la sostituzione, a titolo gratuito, a decorrere dalla data di efficacia della fusione direttamente ad Arca anche per il tramite delle banche collocatrici. Eventualità di sospensione, modalità di pubblicazione dell informativa ed efficacia della fusione Per facilitare l operazione di fusione é prevista una sospensione delle operazioni relative ai Fondi Vega a partire dal 04/10/2012. Determinando l operazione di fusione una contenuta modifica della politica di investimento e dei costi, ai partecipanti dei fondi incorporandi sarà consentita, entro la data di efficacia della fusione, la facoltà di recedere o il trasferimento ad altri fondi, senza oneri e spese a carico dei medesimi. I regolamenti di gestione ed i prospetti dei fondi incorporanti potranno essere richiesti gratuitamente ad Arca e sono disponibili sia presso i soggetti collocatori sia interrogando il sito Restando a disposizione per qualsiasi chiarimento, porgiamo cordiali saluti. All.ti: c.s.d. 4

5 TABELLA DI RAFFRONTO FONDI ARCA FONDI VEGA ARCA CASH PLUS E un Fondo flessibile che ha come scopo l accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di breve termine, con un grado di rischio compreso tra basso e medio. L obiettivo del Fondo è di conseguire nell orizzonte temporale del prodotto un rendimento netto medio annuo (al netto degli oneri a carico del Fondo ma al lordo degli oneri fiscali) superiore all indice Mts Bot lordo. Gli strumenti finanziari in cui può investire il Fondo sono: - OICR, titoli di debito, strumenti del mercato monetario e titoli rappresentativi del capitale di rischio; tali titoli sono caratterizzati da un elevato grado di liquidabilità e negoziati principalmente nei mercati regolamentati dei Paesi dell Europa, degli Stati Uniti, del Giappone e dei Paesi Emergenti. Gli investimenti in OICR o in azioni di Sicav riguardano esclusivamente quelle parti la cui composizione del portafoglio sia compatibile con la politica di investimento del Fondo acquirente; - nei limiti e nelle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza il patrimonio del Fondo potrà essere investito in depositi bancari ed in strumenti derivati. La Società di Gestione attua una politica di investimento volta a perseguire una diversificazione del rischio di portafoglio utilizzando strumenti finanziari di natura obbligazionaria e azionaria e OICR specializzati nell investimento in titoli di debito, di capitale e strumenti del mercato monetario e valutario. E possibile un investimento residuale del patrimonio del Fondo in titoli rappresentativi del capitale di rischio e in OICR azionari specializzati. La SGR ha la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza sia allo scopo di copertura dei rischi di portafoglio, sia per un efficiente gestione dell esposizione al rischio sui mercati di riferimento in coerenza con il profilo di rischio del Fondo. Relativamente alla gestione del portafoglio, l utilizzo dei derivati si propone le seguenti principali finalità: 1) ridurre i costi di transazione; 2) usufruire dell eventuale maggiore liquidità del mercato derivato rispetto a quello degli strumenti sottostanti; 3) rendere più rapida l esecuzione delle transazioni; 4) migliorare il profilo reddituale e/o di rischio, coerentemente con gli obiettivi del prodotto. Il Fondo si propone un utilizzo della leva finanziaria. La duration finanziaria media di portafoglio del Fondo è compresa fra 0 e 5 anni. 5 VEGA MONETARIO È un Fondo di tipo monetario che persegue finalità di crescita moderata del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di breve periodo. Il Fondo investe principalmente nei seguenti strumenti finanziari il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo: - monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali dell area Euro; - OICR compatibili con la politica di investimento del Fondo; - monetari e/o obbligazionari indicizzati (cd. floaters ) con durata residua inferiore o uguale a 2 (due) anni. Il lasso temporale che residua fino alla prossima data di adeguamento del tasso deve essere inferiore a 397 giorni. I titoli indicizzati devono fare riferimento a tassi di mercato monetario o a indici. Gli investimenti sono effettuati in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali dell area Euro aventi rating investment grade. Gli investimenti sono effettuati in via residuale o contenuta in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti societari aventi un rating a breve termine pari ad uno dei due più elevati definiti da ciascuna agenzia di rating che lo ha valutato. In assenza di rating del singolo strumento finanziario di emittenti governativi, sovranazionali e/o societari si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. È escluso l investimento in strumenti finanziari di emittenti di Paesi emergenti. - denominati in valute diverse dall Euro solo se il rischio cambio viene totalmente coperto; - derivati su cambi usati solo con finalità di copertura del rischio cambio; - derivati, compatibilmente con la strategia di investimento nel mercato monetario, e depositi bancari La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 6 (sei) mesi. La vita residua media del Fondo non è superiore a 12 (dodici) mesi.

6 Politica di investimento ARCA MM E' un Fondo che investe in titoli a breve-media scadenza che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra basso e medio. mercati regolamentati ovvero OTC: obbligazioni governative, strumenti monetari, obbligazioni corporate, parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, strumenti derivati e depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti sovrani, di organismi internazionali e di emittenti corporate con merito di credito elevato (investment grade), denominati in euro, in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i Paesi dell'unione Europea. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei paesi aderenti all'ocse, nei mercati dei Paesi Emergenti ed in obbligazioni corporate con merito di credito non elevato (non investment grade). Non è previsto l'investimento in azioni. La durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 1 e 4 anni. VEGA OBBLIGAZIONARIO EURO BREVE TERMINE È un Fondo di tipo obbligazionario che persegue finalità di crescita moderata del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di breve periodo. mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali dell Area Euro, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli investimenti sono effettuati in via residuale o contenuta in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti societari e/o di Paesi emergenti. secondo quanto specificato nella Parte relativa a tutti i fondi comuni di investimento del Regolamento. La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 2 (due) anni. ARCA RR E' un Fondo obbligazionario a medio e lungo termine dell'area euro, che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, un grado di rischio compreso tra medio-basso e medio-alto. OTC: principalmente in obbligazioni governative e corporate. Il Fondo può investire inoltre in strumenti monetari, in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti sovrani, di organismi internazionali ed emittenti corporate con merito di credito elevato (investment grade), denominati in euro. Il Fondo può investire inoltre in parti di OICR ed in depositi 6 CIVIDALE FORUM IULII PRUDENZA È un Fondo di tipo obbligazionario che persegue finalità di crescita moderata del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di breve periodo. mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali dell Area Euro, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all Ocse e di altri Stati Sovrani. Gli investimenti sono effettuati in via residuale o contenuta in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti societari e/o di Paesi emergenti. La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 2 (due) anni. VEGA OBBLIGAZIONARIO EURO È un Fondo di tipo obbligazionario che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-breve periodo. Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali dell Area Euro, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo.

7 bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i Paesi dell'unione Europea. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei Paesi aderenti all'ocse, nei mercati dei Paesi Emergenti ed in obbligazioni corporate con merito di credito non elevato (non investment grade). Non è previsto l'investimento in titoli azionari. La durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. ARCA BOND GLOBALE (Fondo Incorporante) E' un Fondo obbligazionario internazionale che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio e medio alto. OTC: obbligazioni governative o garantite da governi sia di Paesi sviluppati sia di Paesi Emergenti, obbligazioni corporate, strumenti monetari, parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, strumenti derivati e depositi bancari Il Fondo investe principalmente in strumenti obbligazionari e monetari di emittenti sovrani o garantiti da Stati sovrani e di organismi internazionali con merito di credito elevato (investment grade), denominati in euro, in dollari USA, australiani e canadesi, in yen, in sterline, franchi svizzeri ed in valute dei Paesi Emergenti. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate con merito di credito elevato (investment grade), in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente Nord America, Europa, Pacifico e Paesi Emergenti. In via contenuta è prevista la possibilità di investire in obbligazioni con merito di credito non elevato (non investment grade). Non è previsto l'investimento in titoli azionari. La durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 1 e 8 anni. ARCA BOND PAESI EMERGENTI E' un Fondo obbligazionario internazionale che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio e alto. OTC: principalmente in obbligazioni governative. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate, in strumenti monetari, in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. 7 Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli investimenti sono effettuati in via residuale o contenuta in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti societari e/o di Paesi emergenti. La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 7 (sette) anni. VEGA OBBLIGAZIONARIO INTERNAZIONALE È un Fondo di tipo obbligazionario che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-lungo periodo. Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e sovranazionali di qualsiasi area geografica, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsiasi valuta. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari di qualsiasi area geografica negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli investimenti sono effettuati in via residuale o contenuta in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti societari e/o di Paesi emergenti. La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 10 (dieci) anni. VEGA OBBLIGAZIONARIO PAESI EMERGENTI È un Fondo di tipo obbligazionario che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-lungo periodo.

8 Il Fondo investe principalmente in obbligazioni di emittenti sovrani dei Paesi Emergenti, anche con merito di credito inferiore all'investment grade, denominate in euro, in dollari e sterline con copertura di rischio di cambio. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate, in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i mercati dei Paesi Emergenti. Non è previsto l'investimento in titoli azionari. La durata media finanziaria del Fondo è compresa tra 3 e 7 anni. ARCA OBBLIGAZIONI EUROPA E' un Fondo obbligazionario misto europeo che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio-basso e medio-alto. VEGA MODERATO È un Fondo di tipo obbligazionario misto che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio periodo. Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari dei Paesi Emergenti ed in via di sviluppo, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Il Fondo può investire in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari aventi rating sia investment grade sia inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsiasi valuta. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di Paesi Emergenti ed in via di sviluppo. La durata media finanziaria (cd. duration ) del Fondo non è superiore a 7 (sette) anni. CIVIDALE FORUM IULII RENDITA È un Fondo di tipo obbligazionario misto che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-lungo periodo. Politica investimento di mercati regolamentati ovvero OTC: principalmente in obbligazioni governative o garantite da Stati sovrani. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate, in strumenti monetari, in azioni, in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in obbligazioni governative o garantite da Stati sovrani e di organismi internazionali con merito di credito elevato (investment grade), denominati in euro e sterline. Una quota contenuta del Fondo è investita in azioni principalmente di emittenti europei a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità. Il Fondo può investire inoltre in emittenti corporate con merito di credito elevato (investment grade), in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i Paesi Europei. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti del continente europeo ed in obbligazioni corporate con merito di credito non elevato (non investment grade). La durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi, sovranazionali e societari di qualsiasi area geografica, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Nell interesse dei partecipanti e tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari, è possibile l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria sino ad un valore massimo pari al 20% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore all investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - di emittenti dei Paesi emergenti sino al 30% del totale delle attività; 8 mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi, sovranazionali e societari di qualsiasi area geografica, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Nell interesse dei partecipanti e tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari, è possibile l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria sino ad un valore massimo pari al 20% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore all investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - di emittenti dei Paesi emergenti sino al 30% del totale delle attività; La durata media finanziaria (cd. duration ) della componente

9 La durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria del Fondo è superiore a 2 (due) anni. ARCA TE TITOLI ESTERI E' un Fondo bilanciato obbligazionario che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio e alto. OTC: obbligazioni, strumenti monetari, azioni, parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, strumenti derivati e depositi bancari. Il Fondo investe: in azioni di emittenti dei Paesi sviluppati ed emergenti, per una percentuale non superiore al 45% del NAV; in obbligazioni di emittenti governativi, sovranazionali e societari sia dei Paesi sviluppati sia dei Paesi Emergenti. in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo ed in strumenti di liquidità, tra cui i depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. L investimento in obbligazioni non-investment grade è previsto in misura contenuta. L investimento in obbligazioni dei Paesi Emergenti è previsto in misura contenuta. L investimento in azioni dei Paesi Emergenti è previsto in misura contenuta. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente l America, l Europa e l Asia. La durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 10 anni. ARCA BB E' un Fondo bilanciato che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio e alto. OTC: obbligazioni, strumenti monetari, azioni, parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, strumenti derivati e depositi bancari. Il Fondo investe in azioni di emittenti a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità, in obbligazioni principalmente governative o garantite da Stati sovrani o di organismi internazionali con merito di credito elevato (investment grade) denominate in euro ed in sterline. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni corporate con merito di credito elevato (investment grade), in parti di OICR e depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono: per la parte obbligazionaria, principalmente i Paesi dell'area euro; per la parte azionaria, principalmente l Europa, con una presenza contenuta del mercato italiano. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti ed in obbligazioni corporate con merito 9 obbligazionaria del Fondo non è superiore a 6 (sei) anni. VEGA EQUILIBRATO È un Fondo di tipo bilanciato che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-lungo periodo. Il Fondo presenta una struttura del portafoglio orientata verso una composizione bilanciata tra strumenti monetari, obbligazionari e azionari. Nell interesse dei partecipanti, e tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari, è possibile l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria sino ad un valore massimo pari al 50% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore all investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - di emittenti dei Paesi emergenti sino al 50% del totale delle attività; La durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria del Fondo è superiore a 2 (due) anni. VEGA DINAMICO È un Fondo di tipo bilanciato che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. Il Fondo presenta una struttura del portafoglio orientata verso una composizione bilanciata tra strumenti monetari, obbligazionari e azionari. Nell interesse dei partecipanti, e tenuto conto dell andamento dei mercati finanziari, è possibile l investimento in strumenti finanziari di natura azionaria sino ad un valore massimo pari al 70% delle attività complessive del Fondo. Gli investimenti sono effettuati principalmente in strumenti finanziari aventi rating investment grade e in via residuale o contenuta aventi rating inferiore all investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati in mercati

10 Politica investimento di di credito non elevato (non investment grade). La durata media finanziaria del portafoglio obbligazionario è compresa tra 3 e 7 anni. ARCA 27 AZIONI ESTERE E' un Fondo azionario internazionale che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di lungo termine, con un grado di rischio compreso tra medio-alto e molto-alto. mercati regolamentati ovvero OTC: azioni, obbligazioni, strumenti monetari, parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in azioni di emittenti internazionali a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità denominate in euro, in dollari, sterline e yen. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni, in parti di OICR e depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i Paesi aderenti all'ocse. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei mercati dei Paesi Emergenti. VEGA AZIONARIO INTERNAZIONALE È un Fondo di tipo azionario internazionale che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti azionari di emittenti di qualsiasi area geografica, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - azionari di emittenti dei Paesi emergenti sino al 50% del totale delle attività;. ARCA AZIONI EUROPA E' un Fondo azionario europeo che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di lungo termine, con un grado di rischio compreso tra medio-alto e molto-alto. regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - di emittenti dei Paesi emergenti sino al 50% del totale delle attività; La durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria del Fondo è superiore a 2 (due) anni. CIVIDALE FORUM IULII AZIONE È un Fondo di tipo azionario internazionale che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: Il Fondo investe principalmente in strumenti azionari di emittenti di qualsiasi area geografica, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati in qualsivoglia valuta. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - azionari di emittenti dei Paesi emergenti sino al 50% del totale delle attività; VEGA AZIONARIO EUROPA È un Fondo di tipo azionario Europa che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. OTC: principalmente in azioni. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni, in strumenti monetari, in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in azioni di emittenti europei a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità, denominate nelle valute 10 Il Fondo investe principalmente in strumenti azionari di emittenti dei Paesi dell Europa, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo.

11 dell'unione Europea. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni, in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. Le aree geografiche d'investimento sono principalmente i Paesi Europei. In via residuale è prevista la possibilità di investire nei Paesi Emergenti del continente europeo. ARCA AZIONI ITALIA E' un Fondo azionario italiano che ha come scopo l'accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di lungo termine, con un grado di rischio compreso tra medio-alto e molto-alto. OTC: principalmente in azioni. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni, in strumenti monetari, in parti di OICR, la cui politica d'investimento è compatibile con quella del Fondo, in strumenti derivati ed in depositi bancari. Il Fondo investe principalmente in azioni di emittenti italiani a capitalizzazione elevata con prospettive di crescita stabili nel tempo e ad elevata liquidità denominate in euro. Il Fondo può investire inoltre in obbligazioni, in parti di OICR ed in depositi bancari nei limiti stabiliti dall'organo di Vigilanza. L'area geografica d'investimento è principalmente l'italia. ARCA RENDIMENTO ASSOLUTO t3 E un Fondo flessibile che ha come scopo l accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di medio termine, con un grado di rischio compreso tra medio-basso e medio-alto. L obiettivo del Fondo è di conseguire nell orizzonte temporale del prodotto un rendimento netto medio annuo (al netto degli oneri a carico del Fondo ma al lordo degli oneri fiscali) superiore di 50 punti base all indice Mts Bot lordo. Gli strumenti finanziari in cui può investire il Fondo sono: - OICR, titoli di debito, strumenti del mercato monetario e titoli rappresentativi del capitale di rischio; tali titoli sono caratterizzati da un elevato grado di liquidabilità e negoziati principalmente nei mercati regolamentati dei Paesi dell Europa, degli Stati Uniti, del Giappone e dei Paesi Emergenti. Gli investimenti in OICR o in azioni di Sicav riguardano esclusivamente quelle parti la cui composizione del portafoglio sia compatibile con la politica di investimento del Fondo acquirente; - nei limiti e nelle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza il patrimonio del Fondo potrà essere investito in depositi bancari ed in strumenti derivati. - il Fondo non investe in Fondi chiusi e in Fondi speculativi. La Società di Gestione attua una politica di investimento volta a perseguire una diversificazione del rischio di portafoglio utilizzando strumenti finanziari di natura obbligazionaria e azionaria e 11 Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari negoziati nei mercati regolamentati europei e/o quotati in altri mercati regolamentati. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono principalmente denominati in Euro e in altre valute europee. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - azionari di emittenti dei Paesi emergenti europei sino al 30% del totale delle attività; VEGA AZIONARIO ITALIA È un Fondo di tipo azionario Italia che persegue finalità di crescita del capitale investito. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. Il Fondo investe principalmente in strumenti azionari di emittenti italiani, il cui peso può raggiungere il 100% delle attività complessive del Fondo. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti azionari negoziati nei mercati regolamentati italiani e/o quotati in altri mercati regolamentati. Gli strumenti finanziari in portafoglio sono denominati principalmente in Euro e in via residuale o contenuta in altre valute. Il Fondo non presenta alcuna specializzazione settoriale ed investe in emittenti di qualsiasi capitalizzazione con prospettive di crescita stabili nel tempo. - azionari di emittenti di altri Paesi dell Area Euro sino al 30% del totale delle attività; È escluso l investimento in strumenti azionari di emittenti dei Paesi emergenti. VEGA RENDIMENTO È un Fondo di tipo flessibile che persegue finalità di crescita del capitale investito privilegiando la continuità dei risultati nel tempo e la realizzazione di rendimenti assoluti non correlati all andamento dei mercati finanziari. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di medio-lungo periodo. Il Fondo investe senza alcun vincolo di allocazione nelle diverse tipologie di strumenti finanziari e, pertanto, può variare significativamente il rapporto tra le componenti monetaria,

12 Politica investimento di OICR specializzati nell investimento in titoli di debito, di capitale e strumenti del mercato monetario e valutario. L investimento in titoli rappresentativi del capitale di rischio e in OICR azionari specializzati può giungere sino al 40% del patrimonio del Fondo. La SGR ha la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza sia allo scopo di copertura dei rischi di portafoglio, sia per un efficiente gestione dell esposizione al rischio sui mercati di riferimento in coerenza con il profilo di rischio del Fondo. Relativamente alla gestione del portafoglio, l utilizzo dei derivati si propone le seguenti principali finalità: 1) ridurre i costi di transazione; 2) usufruire dell eventuale maggiore liquidità del mercato derivato rispetto a quello degli strumenti sottostanti; 3) rendere più rapida l esecuzione delle transazioni; 4) migliorare il profilo reddituale e/o di rischio, coerentemente con gli obiettivi del prodotto. Il Fondo si propone un utilizzo della leva finanziaria. La duration finanziaria media di portafoglio del Fondo è compresa fra 0 e 10 anni. ARCA RENDIMENTO ASSOLUTO t5 E un Fondo flessibile che ha come scopo l accrescimento del valore del capitale investito in un orizzonte temporale di lungo termine, con un grado di rischio compreso tra medio e alto. L obiettivo del Fondo è di conseguire nell orizzonte temporale del prodotto un rendimento netto medio annuo (al netto degli oneri a carico del Fondo ma al lordo degli oneri fiscali) superiore di 150 punti base all indice Mts Bot lordo Gli strumenti finanziari in cui può investire il Fondo sono: - OICR, titoli di debito, strumenti del mercato monetario e titoli rappresentativi del capitale di rischio; tali titoli sono caratterizzati da un elevato grado di liquidabilità e negoziati principalmente nei mercati regolamentati dei Paesi dell Europa, degli Stati Uniti, del Giappone e dei Paesi Emergenti. Gli investimenti in OICR o in azioni di Sicav riguardano esclusivamente quelle parti la cui composizione del portafoglio sia compatibile con la politica di investimento del Fondo acquirente; - nei limiti e nelle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza il patrimonio del Fondo potrà essere investito in depositi bancari ed in strumenti derivati. - il Fondo non investe in Fondi chiusi e in Fondi speculativi. La Società di Gestione attua una politica di investimento volta a perseguire una diversificazione del rischio di portafoglio VEGA FLESSIBILE È un Fondo di tipo flessibile che persegue finalità di crescita del capitale investito, privilegiando la continuità dei risultati nel tempo e la realizzazione di rendimenti assoluti non correlati all andamento dei mercati finanziari. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: - OICR (organismi di investimento collettivo del risparmio); Il Fondo investe senza alcun vincolo di allocazione nelle diverse tipologie di strumenti finanziari e, pertanto, può variare 12 obbligazionaria e azionaria. Il Fondo può investire in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari aventi rating sia investment grade sia inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari e/o azionari denominati in qualsiasi valuta di emittenti di qualsivoglia tipologia e capitalizzazione, operanti in tutti i settori economici e senza alcun vincolo geografico. - di emittenti di Paesi emergenti; L esposizione al mercato azionario e la durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria possono assumere valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. VEGA AREA NORDICA È un Fondo di tipo flessibile che persegue finalità di crescita del capitale investito, privilegiando la continuità dei risultati nel tempo e la realizzazione di rendimenti assoluti non correlati all andamento dei mercati finanziari. Il Fondo presenta un orizzonte temporale d investimento di lungo periodo. Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: - OICR (organismi di investimento collettivo del risparmio); Il Fondo investe senza alcun vincolo di allocazione nelle diverse tipologie di strumenti finanziari e, pertanto, può variare CIVIDALE FORUM IULII STRATEGIA È un Fondo di tipo obbligazionario flessibile, che persegue finalità di crescita del capitale investito, privilegiando la continuità dei risultati nel tempo e la realizzazione di rendimenti assoluti non correlati all andamento dei mercati finanziari. Il Fondo presenta un orizzonte temporale di medio-lungo periodo. Il Fondo investe nei seguenti strumenti finanziari negoziati in mercati regolamentati ovvero non quotati e/o quotandi riconducibili alle seguenti tipologie: - OICR (organismi di investimento collettivo del risparmio); Il Fondo investe senza alcun vincolo di allocazione nelle diverse tipologie di strumenti finanziari e, pertanto, può variare

13 utilizzando strumenti finanziari di natura obbligazionaria e azionaria e OICR specializzati nell investimento in titoli di debito, di capitale e strumenti del mercato monetario e valutario. L investimento in titoli rappresentativi del capitale di rischio e in OICR azionari specializzati può giungere sino al 60% del patrimonio del Fondo. La SGR ha la facoltà di utilizzare strumenti finanziari derivati nei limiti e alle condizioni stabilite dall Organo di Vigilanza sia allo scopo di copertura dei rischi di portafoglio, sia per un efficiente gestione dell esposizione al rischio sui mercati di riferimento in coerenza con il profilo di rischio del Fondo. Relativamente alla gestione del portafoglio, l utilizzo dei derivati si propone le seguenti principali finalità: 1) ridurre i costi di transazione; 2) usufruire dell eventuale maggiore liquidità del mercato derivato rispetto a quello degli strumenti sottostanti; 3) rendere più rapida l esecuzione delle transazioni; 4) migliorare il profilo reddituale e/o di rischio, coerentemente con gli obiettivi del prodotto. Il Fondo si propone un utilizzo della leva finanziaria. La duration finanziaria media di portafoglio del Fondo è compresa fra 0 e 15 anni. significativamente il rapporto tra le componenti monetaria, obbligazionaria e azionaria. Il Fondo può investire in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari aventi rating sia investment grade sia inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari e/o azionari denominati in qualsiasi valuta di emittenti di qualsivoglia tipologia e capitalizzazione, operanti in tutti i settori economici e senza alcun vincolo geografico. Il Fondo può inoltre investire in strumenti finanziari: - di emittenti di Paesi emergenti; L esposizione al mercato azionario e la durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria possono assumere valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. significativamente il rapporto tra le componenti monetaria, obbligazionaria e azionaria. Il Fondo può investire in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari aventi rating sia investment grade sia inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è principalmente investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati degli Stati aderenti all OCSE e di altri Stati Sovrani. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari e/o azionari denominati in qualsiasi valuta di emittenti di qualsivoglia tipologia e capitalizzazione, operanti in tutti i settori economici. Gli investimenti sono effettuati in misura almeno pari al 50% del totale delle attività in strumenti finanziari di emittenti dell area geografica che comprende i Paesi Scandinavi e limitrofi. La restante parte del portafoglio del Fondo può essere investita in strumenti finanziari di emittenti appartenenti a qualsiasi altra area geografica. Il Fondo può inoltre investire in strumenti finanziari: - di emittenti di Paesi emergenti;. L esposizione al mercato azionario e la durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria possono assumere valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. significativamente il rapporto tra le componenti monetaria e obbligazionaria. Il Fondo può investire in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari di emittenti governativi e/o societari aventi rating sia investment grade sia inferiore ad investment grade o privi di rating. In assenza di rating del singolo strumento finanziario si considererà il merito creditizio dell emittente. Il portafoglio del Fondo è investito in strumenti finanziari negoziati nei mercati regolamentati di qualsiasi area geografica. Gli investimenti sono effettuati in strumenti finanziari monetari e/o obbligazionari denominati in qualsiasi valuta di emittenti di qualsivoglia tipologia e capitalizzazione, operanti in tutti i settori economici e senza alcun vincolo geografico. Il Fondo può inoltre investire in strumenti finanziari: - di emittenti di Paesi emergenti; La durata media finanziaria (cd. duration ) della componente obbligazionaria può assumere valori negativi, compatibilmente con lo scopo del Fondo. 13